爱尔眼科合伙人计划

爱尔眼科商业模式爱尔眼科商业模式全⾯解析爱尔眼科的主业是屈光⼿术、⽩内障和视光业务，主业的核⼼是技术和设备，只要将医疗流程简单化、标准化、专业化，具有极强的可复制性。

爱尔眼科上市9年，市值由2010年初不⾜100亿市值增长⾄近期最⾼700多亿元，9年间营收实现10倍增长，净利润实现8倍增长，营收和净利润复合增长率均超过30%，ROE由7.7%增长⾄20.0%。

过往优秀的业绩也印证了爱尔具备优良的历史基因。

爱尔眼科独有的商业模式：主要是分级连锁机制和⼈才培养体系体制，加上近年来盛⾏的合伙⼈模式，这三⼤块构成了爱尔眼科强⼤的护城河。

01、分级连锁连锁和医院相结合，创⽴分级连锁模式，对于民营医院的发展是⼀个⼤突破。

爱尔眼科在实践中摸索出“三级连锁”模式，简单地说就是把第⼀级放在上海，定位为技术中⼼和疑难会诊中⼼；设在省会城市的⼆级是利润中⼼；设在地级市的三级医院是“客户中⼼”，⾯向最⼴⼤的患者提供“验光配镜”和常见眼疾的诊疗，同时将疑难病输送到上⼀级。

“三级连锁”模式⾮常适于中国地⼴、⼈多、城乡发展不平衡的国情。

以基层医院为⾯，以⾻⼲医院为点，为⼴⼤群众提⾼更好的眼科医疗。

分级连锁模式可以让医疗资源共享、提升医院的医疗服务⽔平、提升知名度与患者信任程度、降低医院成本、提⾼运营效率。

现已在技术、服务、品牌、规模、⼈才、科研、管理等⽅⾯形成较强的核⼼竞争⼒，多家成熟医院在门诊量、⼿术量、营业收⼊等⽅⾯逐步占据当地最⼤市场份额。

另外，各地都有“省情”、“市情”、“⼈情”，通过收购或股份合作等⽅式可以把“地头蛇”拉进来，使本地的业务“顺风顺⽔”。

正是因为有了好的管理模式，爱尔眼科迅速发展成为我国规模最⼤的眼科医疗机构。

连锁模式⾮常适于民营资本介⼊、运营和发展。

起点可⾼可低，⼀两个诊所⼲得好再开分所，⼀个城市站稳了脚跟再向外地发展，从地⽅知名到全国知名……⼗⼏亿⼈⼝为民营医疗连锁机构的发展提供了⽆限的空间，说不定未来中国的⾸富就会出在这个领域！爱尔眼科的潜⼒与软肋都在其商业模式的创新。

爱尔眼科合伙人计划
爱尔眼科一直致力于为全球患者提供优质的眼科服务，为了更
好地实现这一目标，我们诚挚邀请有志之士加入我们的合伙人计划。

作为爱尔眼科的合作伙伴，您将有机会分享我们的资源和技术，共
同开拓眼科市场，实现共赢。

合作伙伴资格：
1. 有眼科行业经验或资源优势；
2. 具备良好的商业信誉和合作精神；
3. 愿意与爱尔眼科共同发展，长期合作。

合作伙伴权益：
1. 共享爱尔眼科的品牌和技术优势；
2. 参与爱尔眼科的市场推广活动，共同拓展客户资源；
3. 参与爱尔眼科的产品研发和改进，共同提升服务质量；
4. 共同分享爱尔眼科的盈利成果，实现利益最大化。

合作流程：
1. 提交合作申请，经爱尔眼科审核通过；
2. 签订合作协议，明确双方权益和责任；
3. 参与爱尔眼科的培训和学习，了解公司文化和服务理念；
4. 共同制定市场推广计划，开展合作项目；
5. 定期进行合作评估，及时调整合作策略，实现双赢局面。

合作共赢，共创未来。

爱尔眼科期待与您携手并进，共同为眼健康事业不懈努力，为广大患者带来更多的健康福祉。

让我们携手合作，共同开创眼科行业的美好未来！。

200亿豪捐承诺背后，是一个什么样的爱尔眼科？作者：***来源：《中国慈善家》2022年第05期200億捐赠承诺如何落实，如何监督？近期，爱尔眼科医院集团（以下简称“爱尔眼科”）对外宣布，未来十年捐资200亿元，助力打造可持续眼健康公益生态。

有着“眼科界茅台”之称的爱尔眼科，曾连续两次荣获“中华慈善奖”。

不过，近年来，爱乐眼科因与武汉市中心医院急诊科主任艾芬的医疗纠纷而深陷舆论旋涡，而有关爱尔眼科违规骗取医保、收转介费等负面新闻也层出不穷。

10年200亿200亿捐赠是在爱尔眼科成立20周年庆典活动期间宣布的。

集团董事长陈邦表示，“为着力构建政府指导、企业出资、基金会运作、社会组织广泛参与、机构执行、国内国际联动、覆盖广泛人群的眼健康公益生态圈，未来十年，爱尔眼科将投入200亿元，以爱眼公益基金会、湘江公益基金会为载体，联合眼健康发展的社会组织，形成一支覆盖广泛、专业规范的眼健康公益工作队伍，深化支持眼健康公益事业和眼科人才培养、学术科研事业的发展。

”据介绍，在200亿元中，将拿出100亿元以爱眼公益基金会为载体开展眼健康公益事业，包括联合各大公益机构开展基础眼病救助项目、建立完善的眼病救助体系、设立儿童青少年近视防控专项基金等。

另外的100亿元将通过湘江公益基金会主要集中在眼科人才培养和学术科研发展上，包括设立眼科专项科研基金、全球眼科科研大奖，加强国内国际著名高校、科研机构的深度合作，联合培养高端眼科人才以及创办一所精品、特色、国际化的眼科医学院等。

爱眼基金会和湘江公益基金会都是爱尔眼科发起设立的公益机构。

平均一年拿出20亿元的资金做公益，对于任何一个企业而言，都不是一笔小数目。

8月24日，爱尔眼科公布的2022年半年报显示，其2022年上半年实现营业收入为81.07亿元，同比增长10.34%；归母净利润12.91亿元，同比增长15.73%；基本每股收益0.24元。

对比去年中期数据来看，爱尔眼科2021年上半年营业收入同比增长76.47%；归母净利润同比增长65.03%。

爱尔眼科中国医疗合伙人模式企业经营智库欢迎全国各地优秀企业家共享、共赢！来源 | 股权激励知行爱尔眼科合伙人计划（分级连锁）：——首创中国医疗行业“合伙人”计划。

合伙人计划内容“合伙人计划”是指符合一定资格的核心技术人才与核心管理人才，作为合作股东与爱尔眼科医院集团股份有限公司共同投资设立新医院（含新设、并购及扩建）。

在新医院达到一定盈利水平后，公司依照相关证券法律、法规，通过发行股份、支付现金或两者结合等方式，以公允价格收购合伙人持有的医院股权为了对核心人才进行点对点的定向激励，本计划采取有效合伙企业的实施方式。

公司顺应国家的分级诊疗政策，加快完善分级连锁模式，推进以地、县市为重点的医疗网络建设，多个省区逐步形成“连点成片”的局面，资源共享程度快速提高，广大基层患者得以就近享受优质眼科医疗服务。

分级连锁通过上级医院给予下级医院进行技术支持，下级医院的疑难患者可以转诊到上级医院，实现了资源配置的最优化和患者就诊的便利化。

随着网络建设加快布局，分级连锁优势将进一步彰显。

模式简析：公司分级连锁模式图（部分）连锁医院是在上市公司体系之外设立，等待医院稳定盈利后，由爱尔眼科上市公司通过现金股票的方式收购这些医院，实现双赢。

1.基金投资人及合伙人实现部分套利，部分换得爱尔眼科股票；2.爱尔眼科上市公司通过收购优质连锁医院，进一步增强上市公司盈利能力，有利于上市公司的市值管理；3.员工通过持有初创期连锁医院的股份，会更加尽心尽力工作，争取早日被上市公司（爱尔眼科）收购套利；4.通过爱尔眼科下属子公司作为员工持股平台的GP，保证了母公司对连锁医院的控制权。

合伙人计划简图“合伙人计划”的亮点——巧借杠杆资金实现内部创业爱尔眼科的连锁医院，主要采取下列股权架构模式。

公司的核心骨干，运营人员一起投钱，这只是一部分，更多的钱是来源于爱尔眼科参与的产业并购基金。

爱尔眼科通过参与投资多家产业并购基金，放大自己资金杠杆，用10.48亿元撬动了165亿元的资金，资金放大了十多倍，大大加快了医院连锁的扩张速度。

重庆爱尔眼科医院创业方案随着社会的发展和人们生活水平的提高，眼健康问题越来越受到重视。

为了满足广大患者的需求，提供高品质的眼科医疗服务，我们计划在重庆创建一家爱尔眼科医院。

本篇文章将详细介绍我们的创业方案。

市场需求：近年来，近视、干眼症等眼健康问题逐渐增多，对眼科医疗服务的需求不断增长。

竞争环境：目前，重庆地区的眼科医院数量相对较少，且服务质量参差不齐。

这为我们的爱尔眼科医院提供了竞争的优势和发展的空间。

患者需求：我们通过市场调研发现，患者对专业、安全、高效的眼科医疗服务的需求迫切。

经济效益：通过提供高品质的眼科医疗服务，树立良好的口碑，实现医院的可持续发展，并达到良好的经济效益。

社会贡献：致力于提高患者的眼健康水平，为重庆市民的健康事业做出贡献。

技术创新：引进先进的眼科医疗设备和技术，提升医疗水平，为患者提供更加优质的眼健康服务。

市场定位：我们的爱尔眼科医院将以中高端市场为服务对象，注重医疗品质和服务体验。

品牌建设：我们将通过良好的服务和口碑，树立专业、可靠的眼科品牌形象。

营销渠道：利用网络平台、社交媒体、线下宣传等多种渠道进行品牌推广和市场营销。

服务流程：我们将根据患者的需求，优化服务流程，提高服务效率和质量，确保患者在医院获得最佳的诊疗体验。

管理团队：我们的管理团队拥有丰富的医疗管理经验和成功的创业背景。

他们将负责医院的战略规划、运营管理和团队建设。

专业团队：我们的医生团队拥有深厚的眼科专业知识和丰富的临床经验。

他们将为患者提供专业的诊疗服务和技术支持。

销售团队：我们的销售团队将负责医院的营销工作，包括市场调研、渠道拓展和客户维护等。

后勤保障团队：我们的后勤保障团队将负责医院的行政、人力资源、物资采购和财务预算等支持性工作。

他们将确保医院的日常运营顺利进行。

服务流程：我们将根据患者的需求和医院的发展情况，不断优化服务流程，提高服务质量和效率。

人员管理：我们将建立健全的人员管理制度，注重员工的选拔、培训和激励，提高员工的综合素质和专业水平，实现医院的可持续发展。

爱尔眼科医院集团股份有限公司“合伙人计划”第一条“合伙人计划”简介“合伙人计划”是指符合一定资格的核心技术人才与核心管理人才（下称“核心人才”），作为合伙人股东与爱尔眼科医院集团股份有限公司（下称“爱尔眼科”或“公司”）共同投资设立新医院(含新设、并购及扩建)。

在新医院达到一定盈利水平后，公司依照相关证券法律、法规，通过发行股份、支付现金或两者结合等方式，以公允价格收购合伙人持有的医院股权。

公司通过合伙人计划的制度性安排，对新医院的治理结构进行战略性调整，改变核心医生执业的生态环境，推动组织效能升级，实现院际间资源共享的聚合效应，形成共创共赢的合伙人文化，从而为公司实施创新发展战略和业务倍增计划提供强有力的引擎。

第二条“合伙人计划”的背景1、2013年10月，《国务院关于促进健康服务业发展的若干意见》出台，明确了到2020年健康服务业总规模达到8万亿以上的发展目标。

2014年1月，国家卫计委发布《关于加快发展社会办医的若干意见》，十八届三中全会鼓励社会办医的指示精神加快落实，社会办医的生存环境逐步改善，中国医疗行业面临前所未有的发展机遇。

从未来发展看，伴随基层首诊、分级诊疗的逐步推行和新型城镇化水平的稳步提高，市场重心将不断下移，医疗机构向地市、县域延伸渠道，进一步贴近基层患者，将成为行业的发展趋势。

与此同时，随着医师多点执业的有序推进，优质医疗资源的横向、纵向流动将不断加快。

拥有更多执业平台、更好激励措施的医疗机构，将在未来市场竞争中占据主动地位。

2、爱尔眼科成立十一年来，已经在品牌、人才、网络、资本市场等方面形成了先发优势。

公司必须抓住这个历史性机遇，进行二次创业，大力提高技术水平和管理效率，不断完善分级连锁模式，加快以地级市为重点的基层网络建设，配套创新人才战略和激励机制，以进一步分享医疗改革红利，在未来五年内连锁网点覆盖大部分省份60%以上的地级城市，从而实现“2020年收入100亿”的发展目标。

行业·公司|公司深度Industry·Company爱尔眼科（300015）无疑是一家优秀的公司，或者用时下时髦的词语来说是“好赛道”，但是作为一家上市公司，以投资者的角度看，爱尔再优秀也不能否认其目前估值极其昂贵，甚至透支了未来三五年的业绩空间。

随着规模扩大对管理考验的加大，其负面事件也开始受到关注，典型的便是武汉抗疫医生艾芬与其医疗纠纷事件。

体外孵化模式好爱尔眼科最让资本市场津津乐道的体外孵化模式并不是一开始就实行的，而是在实践中一步一步形成的。

1996年，陈邦分期付款从德国买回了白内障超声乳化治疗仪，采取“院中院”的模式与长沙市第三人民医院捆绑合作，设立眼科专科做近视检查和白内障治疗等常规眼科手术。

2000年，为规范市场，国家开始大力整治公立医院“院中院”。

2001年，陈邦看中了濒临倒闭的长沙钢厂职工医院，利用几年来积累的医疗和渠道资源，将其整体变更为首家爱尔眼科医院。

2003年-2005年，爱尔眼科发展出了类似餐饮连锁的“分级连锁模式，在此基础上，爱尔眼科逐步构建遍布全国的眼科医疗服务网络。

2009年，爱尔眼科登陆创业板，成为国内首家成功上市的民营专科连锁医院，在全国12个省市设立了19家连锁眼科医院。

因为眼科是重资产，医院需要积攒口碑，客源提升慢，医院开设初期都会出现巨额亏损，影响上市公司的业绩。

因此，上市头5年，爱尔眼科的扩张较为平稳，公司靠“自建+收购”的方式新增37家医院，平均每年新增7家。

2014年，爱尔眼科成立并购基金，这仿佛一个大推力加速器，使爱尔迎来爆发期。

并购基金的运作模式为，爱尔眼科先作为有限合伙人（LP）之一，在收购基金中占10-20%份额，从体系外新建或收购眼科医院。

被收购的机构没有正式归入上市公司，但可以使用爱尔的品牌，获得指导。

这些机构先在买断基金中孵化3-5年，爱尔眼科再根据盈利情况将其从基金中完全收购进上市公司。

截至2020年10月底，爱尔眼科已参与前海东方、湖南中钰、南京安星、亮视交银等7支收购基金的运作，爱尔眼科对并购基金投资金额合计为12.68亿元，管理总资产规模为72亿元。

合伙制实现员⼯激励的四种典型操作模式⽂/刘龙飞（惠诚律师事务所律师）通过合伙机制作为员⼯激励的持股载体。

这⾥的合伙企业不⼀定是真实存在，更是作为⼀种理念与精神，其中亦包含了四类典型操作模式。

⼀.员⼯持股会的改造、新设吸收合并员⼯持股会，典型代表为绿地、联想模式⼗⼋届三中全会《中共中央关于全⾯深化改⾰若⼲重⼤问题的决定》提出“允许混合所有制经济实⾏企业员⼯持股，形成资本所有者和劳动者利益共同体”后，从央企到地⽅国企逐步展开了混合所有制改⾰进程。

上海绿地作为上海国资旗下的改⾰标杆之⼀，通过合伙企业实现了借壳上市路上的员⼯持股改造。

绿地集团管理层43⼈设⽴⼀个管理公司格林兰投资（作为GP）、职⼯持股会成员作为有限合伙⼈（LP），装⼊32家有限合伙企业（命名为格林兰壹投资管理中⼼直⾄格林兰叁拾贰投资管理中⼼）；格林兰投资和32个合伙企业再组建出⼀家⼤的有限合伙企业，即上海格林兰，吸收合并职⼯持股会的资产和债权债务。

其实这⼀模式并⾮绿地新创。

此前，联想控股已静悄悄地实现了其员⼯持股会的合伙企业改造。

早在2011年，北京联持志远管理咨询公司（有限合伙）就已经完成了吸收合并原联想控股职⼯持股会。

北京联持志远管理咨询公司（有限合伙）由13家有限合伙企业组成，涉及北京联持志同管理咨询有限责任公司、北京联持会X管理咨询中⼼（有限合伙企业，数字X分别从叁到拾伍）。

这⼀模式重在解决职⼯持股会的⾮法⼈地位，通过GP、LP的设置，普通员⼯仅需要作为LP，享受相应权益分配即可；⽽⼀般由经营管理层与核⼼⾻⼲共同作为GP，既提⾼了决策效率、避免了控制权的分散，同时增⼤其风险连带责任、赋予其更⾼的职责，也要求其在企业的经营管理中更加有动⼒。

可以预见，这⼀模式可能将成为国企清理员⼯持股会，或者新设员⼯持股计划争相效仿的路径。

⼆.⼆级市场增持型的激励计划：万科事业合伙⼈计划、宝钢股份的关键员⼯资产管理计划万科通过“事业合伙⼈计划”再次引领了⾏业潮流，由1320名万科合伙⼈组成的盈安有限合伙企业于2014年4⽉份注册成⽴，并于5⽉开始了对万科A股的增持，迈出了事业合伙⼈实施的第⼀步。

《合伙⼈制度》案例：爱尔眼科的城市合伙⼈制度以下内容为《合伙⼈制度：以控制权为核⼼的顶层股权设计》书中摘要，想要查看更多内容请购买：爱尔眼科医院集团是知名全球连锁眼科医疗机构、IPO上市医疗机构。

截⾄2019年，已在中国⼤陆30个省市区建⽴290余家专业眼科医院，年门诊量超过650 万⼈。

并且，在美国、欧洲和中国⾹港开设了80余家眼科医院。

从营收和净利来看，2009年⾄2017年，爱尔眼科的营收从6.06亿元增长到59.63亿元，年复合增长率⾼达33.07%；扣⾮后净利润从0.92亿元增长到7.76亿元，年复合增长率为30.57%。

这种增长速度在上市公司中也很罕见！如下图所⽰。

从现⾦流量表来看，从2009年的1.69亿元增长⾄2017年13.3亿元，年复合增长率为29.41%，说明其历年的利润都转化成了实实在在的现⾦，盈利质量优异。

2018年10⽉27⽇爱尔眼科发布了第三季度财务报表，从报告可以看出，爱尔眼科第三季度营业收⼊达23.44亿元，同⽐增长30.8%；经营性现⾦流⾼达12.3亿，是名副其实的绩优⽣！如此靓丽的财报，爱尔眼科是如何达到的呢？那就是不断进⾏并购及实⾏城市合伙⼈制度的结果。

1. 并购加速企业的扩张爱尔眼科是资本运营的⾼⼿，2017年爱尔眼科收购项⽬共11个，花费7.45亿元，下表为部分收购项⽬。

2014年，爱尔眼科就开始设⽴并购资⾦，它的⽅法是通过并购基⾦来收购市盈率较低的医院，经营⼀段时间，达到⼀定的利润后再由上市公司爱尔眼科进⾏收购。

我们可以看出，爱尔眼科⾼明之处在于在上市公司体外形成了医院的⽣态链，当上市公司需要利润时，马上可以让报表好看！为⽅便⼤家的理解，笔者列出了基⾦公司通常的操作⽅法，如下图所⽰。

例如，爱尔眼科⽬前的总市值为694.28亿元，市盈率为93.50倍，利润为7.43亿元。

但是，公司利润的年增长率维持在30%左右，如何才能维持住市值？可以操作的⽅法是：以⼀个较低的估值，并购⼀家公司。

多层级、国际化爱尔眼科逆势成长“密码”《红周刊》特约作者李泓泽如何在经济弱周期、市场不断震荡中保持业绩稳健，着实让很多公司“纠结”。

在这样的氛围中，爱尔眼科的一份半年报预告显得格外打眼。

该公司近日公告称，今年上半年实现归母净利润预计同比增长25%-35%。

对比其2016年归母净利同比增长30.24%，今年一季度同比增长31.17%，其业绩稳健向上、逆势成长。

作为“眼科蓝海”第一股，爱尔眼科上市几年来并没有满足于在国内这片“蓝海”中开疆拓土，更把公司触角延伸海外，打开了中国香港和欧美市场的大门。

这让爱尔眼科一方面实现规模性成长，另一方面放眼国际一流的高端医疗，拓宽了公司发展的维度。

事实上，一个拥有国际视野和实力的致力于多层级眼科诊疗服务的爱尔眼科正在崛起。

“眼科蓝海”中的大白马从上市之初的19家医院到目前报表内的70多家医院，爱尔眼科只用了8年时间。

但这还只是爱尔眼科版图的一小部分。

截至今年6月，爱尔眼科及其并购基金已在全国30个省市区建立180余家专业眼科医院，覆盖全国人口超过70%，是国内发展速度最快的眼科医疗机构和眼科医疗人才最多的机构。

正如上市时的一些研报分析的那样：爱尔眼科身处“眼科蓝海”，发展前景十分广阔。

事实上，爱尔眼科也的确抓住了国内眼科医疗市场发展的契机，实现了快速的规模化扩张。

在市场扩张的同时，爱尔眼科的业绩实现了同步高成长。

2009年时，爱尔眼科实现营业收入6.06亿元，归属母净利润9248.94万元。

到2014年，爱尔眼科实现营业收入24.02亿元，实现归属于母公司的净利润3.09亿元，分别比2009年成长了3.96倍和3.34倍。

到2016年，爱尔眼科实现营业收入40亿元，实现归母净利润5.57亿元，分别比2009年成长了6.6倍和6倍。

同时，爱尔眼科去年的门诊量达370余万人次，手术量37.72万例，在行业中遥遥领先。

在向投资者交出这样一份靓丽答卷的背后，是爱尔眼科发展战略的成功。