股东利益最大化

公司基础法则：股东利益最大化作者：仲继银来源：《董事会》2016年第04期当明确地把顾客、员工和股东排出了个第一、第二和第三的顺位时，就不再仅是强调顾客如何重要，而是给出了解决三者之间利益冲突问题的决策规则。

一位“教师爷”级的中国企业大佬，一再宣扬“顾客第一、员工第二、股东第三”，并号称这是二十一世纪企业的“普世价值”。

如果说，“顾客第一、员工第二、股东第三”，是他自己的一套企业价值理念，无关他人，没有什么可值得讨论的。

但如果说，这是其企业经营原则，作为一家上市公司，其自身持股比例只有个位数，我们大可怀疑他是否有权力这么做，又是否真这么做并且做到了。

进一步地，说这是二十一世纪企业的“普世价值”，则是更值得深入讨论一下了。

什么是顾客第一、员工第二和股东第三？单说顾客第一，没什么错，还有更响亮的“顾客就是上帝”之说，这只是在强调顾客的重要性而已。

但是，当明确地把顾客、员工和股东排出了个第一、第二和第三的顺位时，就不再仅是强调顾客如何重要，而是给出了解决三者之间利益冲突问题的决策规则。

公司制企业利用股东的资本投入和员工的人力及智力投入，通过为顾客服务而获得利润。

如果没有顾客，企业就没有必要存在了。

在这个意义上，不仅企业，现代这个高度分工社会中的每个人及其他一切类型的组织，都需要“顾客”，并且应该有“顾客第一”、“顾客就是上帝”的理念。

但是，作为一种解决利益冲突问题的决策规则时，能够做到并且应该做到“顾客第一”原则的是志愿者、公益和非盈利组织。

非盈利组织，可以收取合理费用，但不以营利为目的。

非盈利组织，没有股东，谈不上股东利益，有员工，但不能以员工利益最大化为目的，必须“顾客”第一。

以员工利益最大化为目的的组织是员工合作社。

与此相近的是员工所有制企业。

员工所有制企业中，员工同时是股东，有工薪和分红两种收入。

但是，由于工薪分级、股份差异，员工所有制企业也要正确处理“员工”和“股东”之间的利益冲突。

员工合作社和员工所有制企业都不能把“顾客第一”作为其组织决策规则。

1、股东利益最大化、股东财富最大化等财务管理理念；几种主要财务管理目标观的评述关于企业的财务目标的综合表达，有以下几种主要观点：1、利润最大化在商品经济条件下，利润是衡量剩余产品多少的价值尺度。

人类从事生产活动的目的为创造更多剩余产品，追逐利润最大化。

在自由竞争的资本市场中，资本使用权最终属于获利最多的企业。

每个企业想要在竞争中求得生存和发展，必然要追逐利润最大化。

当每个企业都最大限度的获得利润，必将极大增加社会财富，促进整个社会的进步和发展。

优点：促使企业关心投入和产出的比例，关心经济效益高低。

促使企业从开源和节流两方面着眼，努力增收节支，以增加利润。

促使企业重视产品销售，关注市场需求，可抑制企业盲目追求产值，忽视产品销售行为的发生。

促使企业自觉适应市场需求，努力提高产品质量，生产适销对路的产品。

促使企业关心技术改革与创新。

技术改革与创新可提高企业生产效率。

以利润最大化的财务理念可以促使企业生产处更多产品或降低生产成本。

这种观点认为：（1）、利润代表了企业新创造的财富，利润越多，则说明企业的财富增加得越多，越接近企业的目标；（2）、利润是企业积累的源泉，利润最大化使企业经营资本有了可靠的资金来源；（3）、利润指标简单明了，易于理解，便于被人们接受，因而这一目标在实务中被广泛采用。

然而，这种观点存在许多自身难以克服的缺陷：（1）、利润最大化没有考虑资金的时间价值，没有考虑利润实现的时间；（2）、利润最大化没能有效地考虑风险问题，可能会导致企业管理当局不顾风险大小而去追求更多的利润；不同时期取得相同利润额在价值上也是不相等的。

以利润最大化的财务理念，难以断定在不同时期取得的利润哪个价值更大。

同时收益总是与风险并存，对过高利润的片面追求，会增加企业的经营风险和财务风险。

（3）、利润最大化是一个绝对数指标，没有考虑所获利润与投入资本额的关系：在单位产品利润一定时，投入资本越多，利润总额越多，这会误导企业选择投入资本较高的项目，不利于高效率项目投产，也不利于资金的有效使用。

公司价值最大化和股东自身利益最大化的关系因为根据定义，公司价值毕竞既包含了股东权益的价值，也包含了他人（如债权人）所抛有的价值。

下面举例说明，提升公司的价值与提升股东的价值，一般来说是一致的。

也就是说，只有资本结构调整能够改变公司价值时，才会影响股东的利益，考虑一个原先保守的公司ABC公司，其资本结构中没有负债，公司现在的价值为1000万元。

ABC公司现若考虑一个调整资本结构的重组计划：从银行借500万元给股东派发现金红利。

这种重组使公司有了500万元的负债。

但由于这笔500万元的资金直接分给了股东，因此，公司本身并没有增加新的资金来源—股东权益恰好共下降500万元。

假设1年以后，公司将面对三种可能的经营结果，好、一般、差。

如果经营结果好，股东的权益价值（按目前的现值计算）达750万元：如果经营结果一般，股东的自有资本价值为500万元：如果经营结果差，则股东权益的价值只有300万元。

无论经营结果如何，公司都将有500万元负债。

在经营结果好的情况下，公司的价值是1250（=750+500）万元，比资本结构调整前增加250万元。

股东原有的权益价值是1000万元，现在下降到750万元，下降了250万元。

也就是说，在经营结果好的情况下，股东资本利得是-250万元，但是因股东拿到了500万元的红利，所以股东的净收益是250万元。

在经营结果一般的情况下，公司的价值是1000（=500+500）万元.与资本结构调整前持平。

此时，股东的自有资本从1000万元下降到500万元.所以股东资本利得是-500万元，但是股东拿到500万元的分红。

总的来说，在这个情况下，股东的净收益或者净损失是0。

如果经营结果差的情况发生，公司的价值将变为800（=300+500）万元。

比资本结构调整前减少200万元。

股东权益将由1000万元下降到300万元，减少了700万元。

由于股东拿到了500万元红利，因此，他们的净收益为-200（=~700+500）万元。

2023年度报告：股东权益维护与利益最大化措施解读尊敬的各位股东：感谢您对我们公司过去一年工作的支持与关注。

作为一家积极进取、稳健发展的企业，我们深知股东权益的维护和利益的最大化是我们经营的核心目标。

在过去的一年中，我们坚守初心，不断追求卓越，在不断优化内部管理、推进创新发展的同时，努力提升企业价值，为股东实现更高回报确立了坚实的基础。

首先，我们对过去一年的工作进行了全面而客观的评估。

在内外部环境的影响下，我公司成功实现了业务增长，并保持了稳定的盈利能力。

这得益于我们不断提升产品质量和服务水平，积极拓展市场，使公司的核心竞争力得到了进一步巩固。

同时，我们注重人才培养和团队建设，不断加强内部管理，进一步提高了工作效率和企业运作的稳定性。

其次，为了维护股东权益和实现利益最大化，我们着力加强公司治理。

通过完善内部控制体系、建立健全的决策和风险管理机制，我们有效防范了各类风险，确保了公司运营的安全性和稳定性。

我们注重与股东的沟通和互动，及时向股东披露信息，保障了信息公开的透明度和准确性。

我们还加强了对重要利益相关方的管理，积极营造和谐的利益共享机制，为股东提供了更加良好的投资环境。

最后，我们也意识到只有不断创新才能为股东创造更大的利益。

在业务拓展方面，我们加大了技术创新力度，不断推出具有市场竞争优势的新产品，进一步扩大了公司的市场份额。

同时，我们积极探索新的发展机遇，开展跨界合作，加强与其他行业的协同，为公司创造了更多的增长点。

在战略布局上，我们明确了未来的发展方向，并制定了一系列具体的实施计划，为实现长远的持续发展奠定了基础。

展望未来，我们将继续坚持股东权益维护与利益最大化的原则，进一步完善公司治理，加强风险管控，不断推动技术创新和战略布局的实施，以实际行动回报广大股东的信任与支持。

最后，感谢各位股东对公司的关心和支持，我们将以更加饱满的热情和坚定的信心，为实现股东利益最大化而努力奋斗，再创佳绩！谢谢！。

2016年6期总第813期一、引言自从贸易的发展以来，企业逐渐出现在了人们视线中，随着交通越发便利和人们需求的扩大，有些企业越做越大，业务覆盖面广，大小事务繁多，而所有权者不一定有能力经营好企业或企业，极有可能会让企业走向衰败，这时候往往需要经营能力高者代为经营管理企业，企业所有权和经营权不得不发生分离。

一个企业的成立离不开股东们的支持，对于股东而言，股东权益最大化就应该为企业的财务管理目标。

但是经营者不一定能够完全以股东的利益最大化为主要经营目标，这往往成为了管理者与股东的矛盾之源。

在不同的国家，不同企业，由于经营环境、企业治理结构、发展战略、国家政策的不同，财务管理目标有不同的表现形式。

主要有利润最大化和股东权益最大化这两种。

二、以利润最大化为财务管理目标评价一个企业经营状况的好坏有许多的指标和比率，但是利润毫无疑问代表了一个企业创造财富的能力，是所有股东关心的焦点问题，通过利润的多少，股东们能大致判断管理层是否尽职，企业前景是否看好，投资者则能决定是否投入资金。

利润最大化不失为一种好的财务管理目标。

但是，它也具有一定弊端，不一定能完全满足股东权益最大化。

三、以股东权益最大化为财务管理目标股东权益最大化即通过企业管理层合理经营，在为股东谋取最多的财富。

是股东期盼实现的目标。

在某些上市企业，股东财富由每股股价和拥有的股票数量决定，股价越高，拥有的股票数量越多，股东财富越大。

与利润最大化相比，股东权益最大化目标充分考虑了货币时间价值和风险的因素，因为现金流量获取的时间早晚和风险的高低，对股票价格会产生重要的影响；股东权益最大化还能克服追求短期利益的行为，为股东和企业的长远利益着想，且企业赢取未来现金流量的能力也会影响股票价格，从而影响股东权益；股东权益最大化还能反映出资本与报酬的内在关联，因为股票价格往往能反映出一个企业资产的价值。

所以，股东权益最大化在某种程度上是企业最佳的财务管理目标。

四、阻碍股东权益最大化实现的因素1.股权过于集中，实际控制人权益最大化在我国特有的经济背景下，许多股份制公司都是国有企业转型过来的，上市公司逐步增多，但是随着企业改革的深入进行和股份制的发展，这些上市公司暴露出一系列问题，绝大多数企业存在着政企不分，企业行为不规范，大股东欺压中小股东的现象，很多人进行研究并提出了解决方案，但改善效果不明显，究其根源，暴露出公司股权过于集中，治理结构不合理，等等因素。

论企业财务管理目标中的股东收益最大化企业财务管理目标中，股东收益最大化是一个核心目标。

股东是公司的投资者，通过购买公司股票而成为公司的所有者。

企业必须努力最大化股东的收益，以吸引更多的投资者，并增强公司的市场地位和竞争力。

股东收益最大化意味着企业在应对各种经济和市场环境变化时，在最大限度地实现股东投资的回报保证公司的长期健康和发展。

在追求股东收益最大化的过程中，企业需要从多个角度进行考虑和平衡，包括资本结构、盈利能力、风险管理等。

企业应当通过合理的资本结构来最大化股东收益。

资本结构是指企业长期资金的组成及比例关系。

合理的资本结构可以降低公司的财务风险，并降低企业的财务成本，从而增加企业的盈利能力，最终实现股东收益最大化。

通常来说，企业通过债务和股本两种方式筹集资金，企业需要根据自身情况和市场环境来确定债务和股本的比例，以实现最佳的资本结构。

企业要确保盈利能力的最大化。

企业的盈利能力是直接影响股东收益的关键因素。

盈利能力的最大化包括企业的销售收入、成本控制、利润率等多个方面。

企业需要提高营业额和降低成本，以获得更多的盈利，最终实现股东收益最大化。

企业还需要关注投资项目的盈利能力和回报率，确保投资项目的收益最大化，从而增加公司的总体盈利水平。

企业在追求股东收益最大化的过程中，还需要进行风险管理。

风险是企业经营活动中不可避免的因素，而风险管理是确保企业稳健经营和最大化股东收益的关键。

企业需要建立完善的风险管理体系，包括市场风险、信用风险、操作风险等方面的管理，以降低风险对股东收益的影响，确保企业的稳健经营和长期发展。

在实现股东收益最大化的过程中，企业还需要考虑财务管理的道德和社会责任。

企业应当通过正当合理的手段来实现股东收益最大化，而不是通过牺牲其他利益相关方的权益来追求股东收益。

企业还需要关注社会责任，通过履行企业的社会责任来提高企业的社会形象，增加社会的认同和支持，从而为企业的长期发展创造一个良好的社会环境。

股权收益分配如何实现股东利益最大化在公司法的框架下，股东是公司的法定利益享有人，也是公司的所有者。

股东拥有公司的股权，股权收益分配是他们最为关心的问题。

对于股东而言，实现股东利益最大化是他们追求的目标。

本文将探讨股权收益分配的实现方法，以实现股东利益的最大化。

I. 股权收益分配的重要性股权收益分配是一家公司的经济利益在股东之间进行分配的过程，直接关系到股东的回报和收益。

不同的股权收益分配方式对于股东的利益影响巨大。

因此，寻找一种合理有效的股权收益分配方案是实现股东利益最大化的前提。

II. 股权收益分配的实现途径1. 现金股利分配现金股利分配是最常见的股权收益分配方式之一。

公司根据一定比例将利润以现金形式派发给股东。

这种方式直接给予了股东经济回报，增加了他们的现金流。

但是，现金股利分配可能导致公司现金流紧张，影响公司的发展和运营能力。

2. 股票分红股票分红是指公司将利润以股票的形式派发给股东。

这种方式在实现股东利益最大化方面具有一定优势。

首先，股票分红可以解决现金流紧张的问题，不占用公司大量现金。

其次，股票分红可以提高公司市值和股票流动性，从而增加股东的资本利得。

3. 再投资再投资是一种将利润用于扩大再生产或其他投资的方式，追求长期投资回报。

通过再投资，公司可以提高生产能力、发展新产品、进军新市场等，从而为股东创造更多的经济利益。

再投资可以增加公司的长期价值，实现股东利益最大化。

然而，再投资也需要考虑投资风险和投资回报的平衡。

III. 股权收益分配的注意事项1. 公平合理原则股权收益分配应遵循公平合理原则，确保股东在经济利益分配中获得公平的待遇。

公司应制定公平的分红政策，依据股东的出资额、持股比例、投资期限等因素进行合理的股权收益分配。

2. 风险管理股权收益分配涉及到公司的盈利和风险，需要进行有效的风险管理。

公司应根据风险承受能力和盈利能力来决定股权收益分配的比例和方式，确保公司的可持续发展和稳定利益。

简述利益最大化原则
利益最大化原则是管理学中一个基本的原则，指的是在一个组织或企业中，应该以最大化股东利益为目标来制定决策和经营方针。

这个原则认为，企业的主要责任是为股东创造最大的经济利益，因为股东是企业的所有者，他们投资于企业是为了获取回报。

在实践中，利益最大化原则通常体现在企业的经营决策中。

例如，企业在制定产品定价策略、资本投资决策、员工薪酬设置等方面都会考虑到最大化股东利益。

在产品定价方面，企业会根据市场需求和竞争情况来确定产品价格，从而实现销售额最大化和利润最大化。

在资本投资方面，企业会评估各项投资项目的预期收益和风险，选择那些能够最大化股东价值的项目进行投资。

在员工薪酬方面，企业会通过制定合理的薪酬政策来激励员工的工作表现，从而提高企业的生产效率和盈利能力。

利益最大化原则的核心理念是有效管理资源，实现经济效益的最大化。

然而，在追求利益最大化的过程中，企业也需要考虑到其他利益相关方的利益，如员工、客户、供应商、社会等。

因此，利益最大化并不意味着只顾自身利益，而是要在考虑自身利益的基础上，平衡兼顾其他相关方的利益，实现协调发展。

总的来说，利益最大化原则是企业经营的基本准则，对企业的管理和决策具有指导意义，帮助企业在市场竞争中赢得更大的优势并实现长期稳健发展。

企业应该在实践中不断完善和践行利益最大化原则，真正实现股东、员工、客户、社会等各方利益的多赢局面。

企业财务管理股东利益最大化问题分析在企业内部管理中企业财务管理是其重要组成部分，其管理目标就是实现股东利益最大化，并且这一目标也逐渐被现代企业管理所接受.基于实际情况来说，这一目标的时候还存在一系列问题，这些问题也就是影响股东利益的问题.那么针对这一问题如何实现股东利益最大化也就是成为当前企业财务管理的研究热点，下面我们就对此做一番探讨.1企业财务管理的重要作用资金运作是企业财务管理所涉及的主要范畴，通过此企业运营的各个环节中几乎都在一定程度上间接或直接地受到财务管理调控.随着以往的计划经济过渡到社会主义市场经济的模式，市场在资源配置中基础性的地位的确立，这在很大程度上扩大了当今财务管理在企业生产中的作用，不仅为我国企业壮大和社会经济的发展提供了强大动力，同时企业需要自负盈亏的经营，也要求其需实现资源的合理配置才能保证企业的赢利.为企业在激烈的市场竞争中调节资源的配置，保证生产的顺利进行等方面发挥着重要的作用，它是企业内部管理的轴心动力，反映和调节着企业生产的各个环节.2影响企业财务管理目标中股东利益最大化的相关因素股东利益最大化的目标通常是在股份制和公司制企业中运用较多，我们用每股收益和股利支持率等对其表示.而对于我们在企业财务管理目标中为何选择股东利益最大化的分析如下：首先是在社会层面讲，企业的生产经营与大部分的社会成员都有着直接或间接的关系，因此大部分社会成员的生活会因为股东利益最大化的选择而得到一定程度的改善.股东利益最大化需要企业生产和服务的高效率，这就要求企业要根据市场需求，研发和采用新的生产技术，尽可能的控制生产成本并在此基础上为消费者提供高质量的产品和服务，最大化起股票价格.这有利于增加企业产品在市场的竞争力和占有份额，也有目标的实现.其次股东利益最大化对于企业实力和规模的不断壮大有利于社会就业，在此基础上企业可以解决一部分人的就业为题，关系到了员工的切身利益.对于上市企业来讲，能够采用股票价格最大化这一财务目标，那么对于非上市或者非股份制企业来讲，则也就需要换一个角度来讲，也就是将其企业财务管理目标指定为实现所有者利益最大化.股东归根结底对于企业来讲也就是所有者，以此从这一点来看这一点转换是无可非议的.第三尽管我国的证券市场还不完善，很多投资往往都是盲目的，股价波动加大，企业的真实价值在股市中也没能得到反映.但是随着我国对于证券市场管理的重视和管理力度的加大，为保证股票市场的规范管理很多文件也开始出台，从这一方面来看，我国证券市场在未来发展过程中必定走上的是逐渐完善和规范方向.因此这对于股东利益最大化的实现是一个有力的兆头.第四商业道德和社会责任的承担对于企业股东利益最大化也会产生影响，企业的生产经营涉及员工、消费者、股东和其他相关社会主体，如果在这个组织生产的过程中没有相关的道德标准作为约束的话，企业的生产经营也不会长久，最终归于失败，这在商业发展的历史经验中有很多的例子可以找到.企业是理性人，确保企业的长期健康发展，确保企业的长久发展，是提高企业在市场竞争环境中地位的必定方法，同时也是企业在发展过程中普遍的追求.同社会责任的担当对于企业生产的发展和壮大也有很重要的影响，企业在社会责任担当方面投入一定的精力有助于其在市场和消费者心目中树立良好的形象，这是企业实现可持续发展所必须重视的因素.因此在市场销售中可以赢得消费者的购买倾向，进而扩大市场份额，促进企业发展，进一步实现股东利益最大化.3企业财务管理目标中股东利益最大化实现中存在的阻碍因素企业选择股东利益最大化作为财务管理的目标需要克服其中出现的诸多障碍才能使其得以实现，为了提高障碍解决的针对性和可行性，我们必须对这诸多障碍有一个清楚的认识，然后根据问题的特殊性提出具体的解决策略.3.1使用范围问题首先考虑到市场经济制度建设的不完善，以及受传统计划经济时期思想观念的影响，我们可以看出股东利益最大化的采用多是在较为大型的上市公司的财务管理中，这就限制了其使用范围的拓展.而根据目前我国资本市场的发展状况分析，其中的中小企业所占的比重是很大的.3.2经济效益和社会效益的冲突企业生产经营的目的就是为了追求利润的最大化，这是推动企业生产和发展的根本动力，但是在这个过程中很多企业往往不能兼顾到社会效益，很难做到社会效益与经济效益的平衡，在一定程度上损害了社会公众的利益.企业经济效益和社会效益往往是不一致的，但是作为理性的市场主体，企业要学会调节和缓和这种冲突.3.3内控机制不完善制度的完善对于企业的健康发展起到规范和指导的作用，但是当前我国采用股东利益最大化目标的企业的内部财务管理中多没有形成完善的内控机制，在对会计质量、事项和人员等方面的管理中并没有形成完善的制度，这就在一定程度上影响着企业的可持续健康发展.3.4风险管理较弱风险管理意识较弱是我国企业内部管理中一种常见的漏洞，这是一个影响着企业经营发展安全性的问题.但是诸多企业在生产管理过程中，对于风险没有进行全面的分析，意识也较为薄弱，这对企业的生产经营来说是一个巨大的风险漏洞，如果处理不好可能会对企业造成致命的损伤.4企业财务管理目标中股东利益最大化的实现策略我们不难看出，在企业财务管理目标中股东利益最大化的实现依旧存在各种各样的阻碍因素，面对这些问题对股东利益最大化实现产生的影响作用，必须要采取有效措施来应对这些问题，以促进股东利益最大化目标的实现具体可包括以下几点：4.1扩大股东利益最大化的适用范围，完善资本市场当前我国资本市场的发展还不完善，资本市场的发展和西方发达国家相比依旧存在一定距离，鉴于以上对股东利益最大化的影响因素和面临问题的分析，我们可知资本市场的完善对于股东利益最大化适用范围的扩大有着重要的影响，股票市场的完善和规范有助于扩大股东利益最大化适用范围.因此在强大国际环境影响之下，首先需要进一步为完善我国资本市场，目前股份制的实施对现代企业发展带来的好处已经非常明确，所以从这一点来看在现代企业中，已经正在逐渐的采用股份制对企业大量资金支付利益等方面的压力进行有效缓解.由此绝不部分企业也均积极参与到股票市场中，这样不但对股东利益最大化实用范围有所扩大，同时也进一步促进了我国资本市场的日渐完善性.4.2积极担当社会责任，实现双效益的结合企业生产的根本目的就是追求利润的最大化，但是这种天性也要受到道德、法律等各种社会制度的制约，这是为平衡经济效益和社会效益之间的关系而采取的措施.企业在发展的过程中要注意承担社会责任，严格遵守国家对于企业生产相关的法律规定和生产标准，积极为社会的公益慈善事业做出贡献，这对于企业的形象的树立和长远的发展有着重要的意义.例如在企业生产经营运行过程中，污染严重，并且对企业污水垃圾随意排放，不但会对环境造成严重污染，同时还会影响到企业的可持续发展.4.3完善内控机制在当前多元化市场机制发展下，对企业内控机制有效完善，有助于实现股东利益的最大化.企业财政管理内控机制就相当于企业自身内部的免疫系统，对实现股东利益最大化目标有着积极的意义.首先企业应该雇用具有较高业务素质的会计工作人员，为企业财务管理构建一直专业性强、懂法并且善于用法的会计队伍，同时还能够准确抓住政策变化，为企业发展奠定良好的基础套件；其次还要对于明晰和加强对于会计人员的管理，权责分明，同时企业还要加强对于会计工作中的各项事项作出具体的规定，加强操作的规范性；最后构建完善的岗位责任制，对企业会计财务人员行为实施规范化引导，避免在企业财务管理过程中可能会出现的各项风险，从而为股东利益安全提供有效保障.4.4强化风险管理在市场竞争日益激烈的今天，企业发展过程中风险预测分析与管理的措施是必不可少的，风险意识的强化可以使企业在警惕到危机时将其消灭在萌芽阶段，只需要很小的成本就可以将风险规避，保证企业的健康有序发展性.因此强化风险意识，建立必要的风险分预测机制对于企业的发展显得至关重要，这也是企业在保护股东利益，实现其财富最大化的有效措施.5财务管理目标股东利益最大化的现实选择虽然在企业财务管理中目标制定为实现股东利益最大化，但是在实施过程中，也必须要遵循以下原则：（1）股东利益最大化是一个相对来讲比较理想的概念.在企业利润获取中需要受到多方面的影响，同时在这些因素中也包括一些不可控制因素.所以在实际工作过程中，也就会出现一些为了能够取得最大利润而不择手段，这种做法是没有必要的，同时也是不可取的；（2）股东利益最大化不但是指报告期上的股东利益最大化，同时也包括在长时间内始终是实现股东利益最大化.所以在对当期财务管理目标实现过程中，也必须要考虑到本期决策对之后各项工作产生的影响作用，合理制定各期决策.同时在企业财务管理中也必须要注重考虑到一些辅助性指标，从而制定最合理的股东利益最大化方案.其中在企业股东利益最大化实现中也需要对以下几项指标考虑，其中包括：（1）净资产收益率.这项指标能够将企业盈利的真正绩效反映出来，同时也是杜邦分析体系中的核心指标.在这项指标中，能够对企业经营发展过程中利润高低的影响因素及其对应的解决方案寻找出来.原因是净资产收益率=税后利润÷平均净资产=总资产周转率×销售利润率×权益乘数=（销售收入÷平均总资产）×（税后利润÷销售收入）×（总资产÷净资产）.对净资产收益率实施分析研究会发现，想要提高企业的净资产收益率，就需要将税后利润不断的提高，在这一基础之上也就需要不断的提高企业的销售收入，同时对企业内部控制进一步强化，在对企业产品生产成本降低的过程中提高销售利润率，另外还要求企业要具有适当的负债，对其的经济发展起到一定的财务杠杆作用，进一步提高企业的利润.可以将这一指标看做是财务活动业绩评价的一个重要指标.（2）存货周转率及应收账款周转率.在企业资产账户中有两个重要科目，也就是存货和应收账款.其中存货高低对企业占用资金高低具有直接影响，从而进一步影响着企业的销售成本以及销售利润.应收账款如果出现长期挂账也就是导致企业出现坏账根源.关于两者管理的有效强化，对企业利润的提高具有重要促进作用.其中存货周转率=产品销售成本÷存货平均余额×100%；应收账款周转率=赊销净额（销售收入）÷平均应收账款.（3）成本费用利润率.这项问题始终是现代企业管理中的一个重要问题.一个企业不管是没有盈利，还是盈利过低，其主要原因并不是单纯的产品销路不好，同时也可能是因为企业的成本费用过高.对企业成本费用实施有效控制，也已经成为当前企业提高经济利润的有效策略.所以目前在企业经营发展过程中关于利润的提高，其重点也就集中在对企业成本费用降低上.其中成本费用利润=利润总额÷（营业成本+期间费用）×100%.（4）流动比率和资产负债率.这两项指标是对企业长期和短期偿债能力进行衡量的重要指标.负债经营在现代企业发展过程中已经是普遍存在的现象，但是如果负债过多的话也会进一步提高企业的经营风险，能否偿还到期账务也是对企业破产与否进行确定的一个界限，对于投资者和债权人来讲，则是实施投资和借贷的一项重要评判标准.流动比率=流动资产÷流动负债；资产负债率=负债总额÷资产总额.以上各项指标的计算结果必须要在本行业平均指标水准之上，不然也就代表企业财务状况出现了恶化现象，甚至直接也就是经营亏损的出现.6结语财务管理在企业的管理中占有重要的地位，反映和影响到企业经营的诸多方面，而财富最大化作为其中的管理目标也逐渐被更多的企业所采用，笔者就从企业财务管理中股东利益最大化目标的选择原因，现存的障碍以及对此相关的解决策略入手进行了一番探讨，希望进一步完善股东利益最大化目标的选择模式，为企业的健康发展提出一些积极的建议.作者：宋健单位：延安大学。