监管政策即将出台 P2P平台路在何方——新浪支付资金托管分部门析师的访谈稿

P2P网络借贷行业的发展趋势与监管问题随着互联网的普及以及金融科技的发展，P2P网络借贷行业已经成为了国内投资领域的热门话题，受到越来越多人的关注。

随着P2P网络借贷行业的逐渐成熟，其未来的发展趋势以及监管问题也成为了大家关注的焦点。

一、P2P网络借贷行业的发展趋势1.1 借贷平台的分化未来，P2P网络借贷行业中借贷平台的分化趋势将逐渐明显。

目前，市场上绝大部分P2P平台都是借贷业务与理财业务并存，但是未来，这种模式可能逐渐被淘汰。

一方面，这是由于大量P2P平台之间的竞争已经开始加剧；另一方面，未来市场上也可能会出现专业化的P2P借贷平台，这种平台只做借贷业务，不参与理财业务。

1.2 机构、银行等传统金融机构的加入目前，P2P借贷行业中的机构资金介入增加了P2P网络借贷行业的稳定性，促进了行业的发展。

未来，随着国家对P2P网络借贷行业监管的加强，传统金融机构也将逐渐加入到P2P网络借贷行业。

这不仅是对P2P网络借贷行业的认可，也有助于提高整个行业的监管水平和稳健程度。

1.3 产品与服务的多元化未来，P2P网络借贷行业中，产品与服务的多元化趋势将会愈发明显。

目前，市场上已经涌现出一些知名的P2P平台，他们提供的服务已经不再局限于传统的个人借贷业务，还包括了公募基金、信托以及保险产品等具有更高流动性和稳定性的产品。

二、P2P网络借贷行业监管问题2.1 市场准入门槛缺失由于P2P网络借贷行业在发展过程中没有得到政策的支持和监管，则市场进入门槛过低、排除劣质平台的管理措施不到位。

现在，P2P平台众多、管理松散，很难规营业务，掩蔽着风险、引导已经趋势的低收益率和强营销行为。

2.2 资金融通难题P2P网络借贷行业不仅是一种新的金融形式，也是一种信息技术，在其发展过程中，往往要解决很多熟悉中国特色的问题。

例如，无法与银行账户二次核对机制，手动操作所产生的风险、投资网民信誉记录难以形成制度等等问题。

2.3 权益保障需要加强在投资者风险意识不足的情况下，可以看到很多P2P网络借贷的问题。

《P2P网贷平台冰火两重天，引入资金托管的重要性》——新浪支付资金托管项目组调查报告“跑路”、“倒闭”等负面新闻让高速发展的P2P平台陷入风口浪尖，在百度输入“P2P跑路”的关键词即出现一连串的平台倒闭消息。

据不完全统计，去年有将近80家网贷平台跑路或者倒闭。

今年以来，又有近20家关门。

用乱象丛生来形容新兴的P2P行业一点也不为过。

硬币的另一面是，饶是百度等搜索平台全面下线了P2P平台的推广，各路媒体不断发文提示行业的高风险，但P2P仍展现出惊人的生命力。

最新数据称今年上半年全国P2P平台数量高达1200家，行业成交量达818亿。

在金融重镇深圳，旺旺贷跑路事件余波未息，又有一大波新军杀入。

1日，联投网将总部迁入中航中心，此前，其总部设在河南郑州。

与此同时，更有招商银行、民生电商等“正规军”也杀入P2P领域。

P2P网贷野蛮生长在互联网金融的大潮中，P2P网贷平台数量呈现出井喷式增长，据统计，2010年全国P2P网站仅有20家左右，截至目前，国内P2P平台总数量达到千家，交易规模近千亿元，同比均实现百倍的增长。

作为创新的互联网金融模式，P2P网贷最吸引用户的是动辄两位数的高收益，搜索各个平台推出的收益率，基本在10％以上，更不乏20％这样的高收益诱惑，正是依靠明显高于其他理财方式的收益和方便快捷的优势，P2P迅速渗入小贷市场，风靡全国，掀起了一股新型投资浪潮。

对于P2P的火爆，新浪支付资金托管项目组认为有其内在逻辑。

他分析，P2P 行业的出现是利率化市场与互联网相结合的产物，对现有金融体系无法满足借贷需求的补充，也是创业人士面对传统金融创新瓶颈的一个大胆尝试。

“鉴于中国金融市场的发展现状与趋势，庞大的民间融资需求无法被传统金融机构消化，在未来的很长一段时间里，P2P网贷会很多用户理财的主渠道之一，将在互联网金融中持续占据重要地位。

”有研究机构最新发布的P2P网贷平台报告称，P2P网站的交易量高峰在夜晚，浏览量则集中在上午和晚上，用户的平均浏览时长近半小时，对借出的关注明显高于借入，贷款用途多为淘宝经营。

P2P行业监管路在何方近两年，我国的互联网金融创新为金融行业的发展提供了新的契机，P2P业务的发展尤为迅速，不过很多风险也在逐步暴露，阿里集团副总裁胡晓明甚至断言，未来12-18个月大量P2P机构将面临生存危机。

例如，平台跑路事件频繁发生，据报道，P2P平台从上线运营到跑路的最快纪录是一天；P2P平台的坏账阴霾也不时袭来，即使老牌P2P机构红岭创投近期也爆出“史上最大”的1亿坏账。

因此，各方亟盼P2P监管规则出台。

近期，银监会提出针对P2P行业监管的五大“底线”——明定位、不碰钱、有门槛、重透明、强自律，引发行业热议。

在监管规则尚未出台之际，P2P市场人士对可能的监管方向有何预期？P2P机构该如何夯实自身实力、有效管控风险？P2P行业的自律能起到什么作用？国资的进入对P2P行业的发展将产生何种影响？为回答以上问题，21世纪经济报道采访了上海新金融研究院(SFI)理事、宜信公司创始人、CEO唐宁、点融网联合创始人、CEO郭宇航，网信金融集团CEO盛佳，是为21世纪“北京圆桌”第421期，以飨读者。

(王乾筝)P2P平台：技术、资金缺一不可《21世纪》：自去年以来，多家P2P机构出现了经营不善、内部整改甚至跑路等问题。

P2P机构在经营过程中会面临很多风险因素，打铁尚需自身硬，您认为P2P机构需要什么样的资质？郭宇航：经营机构面临的风险因素非常多，因此总的来说它本身必须具备一些扎实的条件，才可以考虑去从事P2P行业。

首先，必须要有很强的技术团队，因为P2P整个交易涉及到的是海量投资人的点对点、多点对多点的交易的集合，所以它就相当于一个小型的纳斯达克交易所。

在这种情况下，如果没有足够的技术力量支撑，保证整个平台的交易顺畅，是没有办法做好P2P的。

所以，一个强大的技术团队必不可缺。

其次，没有一定的资金支持很难做好P2P。

不做资金池和利差模式，盈利会延后。

我们平台目前尚未盈利，而且随着业务增长，成本还在上升。

国内P2P网络借贷风险监管与发展问题分析监管问题是当前P2P网络借贷面临的重要问题。

一方面，监管部门的力度不够，导致监管形同虚设。

虽然监管部门出台了一系列规章制度，但执行力度不够，监管手段有限，无法有效地监管P2P网络借贷平台。

监管政策滞后于市场发展。

P2P网络借贷的规模和影响力迅速扩大，但监管政策仍然停留在初级阶段，无法适应市场的发展需求。

网络借贷平台的发展问题也是需要关注的。

一方面，市场乱象丛生，规模庞大的平台聚集了大量资金，却缺乏有效的风险控制机制，容易产生资金链断裂、跑路等问题。

投融资环节不规范，存在信息不对称和道德风险。

投资人缺乏有效的信息披露和风险提示，容易陷入投资误区，导致资金损失。

个人信息泄露和非法使用的问题也需要引起重视。

针对上述问题，应采取一系列措施，加强监管和促进发展。

加强监管力度，建立健全监管机制。

加大对P2P网络借贷平台的监管力度，加强对平台的备案和监管检查，确保平台合法合规运营。

加强与其他金融监管部门的协调合作，形成监管合力，共同维护市场秩序。

规范市场秩序，加强风险管理。

对于规模较大的平台，要求其建立健全风险控制机制，加强对借款人的审核和管理，防止资金链断裂和跑路现象的发生。

加强对投资人的风险提示和教育，提高投资人的风险意识。

完善法律法规，保护投资人权益。

加强对个人信息的保护，建立健全相关法律法规，对违法使用个人信息和泄露个人信息的行为进行严厉打击。

P2P网络借贷平台的风险监管和发展问题是当前需要关注和解决的重要问题。

只有加强监管力度，规范市场秩序，保护投资人权益，才能促进P2P网络借贷平台的持续健康发展。

《P2P征信系统迫在眉睫》——新浪支付资金托管部门调研
“如果社会征信机构的数据有效，我们也愿意用，但他们做的不见得比我们好，和我们的用户交叉度很小，用这个数据，我们仍然管控不了风险。

”拍拍贷CEO 张俊对《第一财经日报》记者称。

由于一直坚持纯线上和不提供担保，拍拍贷成为最早自行建设征信系统的P2P 平台之一。

今年4月9日，拍拍贷完成B轮融资，获得诺亚财富、红杉资本等5000万美元投资，资金主要用网络征信系统建设、提升IT技术水平等方面。

与融资谷不同，拍拍贷征信系统的数据主要来自网络搜索。

据张俊介绍，该平台按年龄、性别、学历等将借款人分成不同类别，再根据不同类别，借助搜索工具定向抓取数据，而搜索维度则多达数百个，最终以所获数据为依据，建立风险、定价等各类模型。

利用这套方法，拍拍贷目前积累的有效数据接近20亿个。

联金所运营总监刘哲告诉《第一财经日报》记者，其专攻30万元以下纯信用个人借款，2012年即开始研发征信系统，经过两年多摸索，该系统已经成型。

据刘哲介绍，联金所征信系统分为线上线下两个部分，征信对象为自然人，数据则主要来自线下调查，调查内容包括借款人生活、工作、收入、还款能力等方面。

截至目前，联金所自身已积累超过3000名借款人信用数据，而线下平台则已积累超过1万名借款人数据。

P2P 监管路在何方？作者：暂无来源：《计算机世界》 2015年第47期2015年，中国P2P行业的节操可谓碎了一地。

在这尚未结束的一年，就有近1000家P2P平台跑路。

其中，9月上线189家55家跑路！10月上线150家47家跑路！难怪业界人士慨叹，在这个骗子横行的时代，土豪死于信托、中产死于非标理财、屌丝则死于P2P！毫无疑问，中国的P2P行业已经走到了需正本清源的关键节点。

否则，原本是中国传统金融体制有益补充的P2P行业，不仅存在死于自身体内毒素发作的隐忧，而且中国金融的系统性安全也极有可能被其毒素所染。

在生死存亡之秋，P2P监管细则的尽快落地，不仅是投资者的呼声，也是那些真心想在互联网金融领域有所建树的企业的共同心声。

那么，在乱局之下，为什么我们的监管部门不能站出来，尽快制定一套大家认可的游戏规则呢？实际上，我们的监管部门也并未不作为。

作为新生事物，决策层对P2P行业的态度并非一味抵制和戒备，而是顺应中国金融发展的需要，从包容、鼓励开始逐步走向引导规范。

只是受制于中国金融传统监管体制的格局以及互联网金融创新的复杂性等因素，决策层对P2P监管的态度慎之又慎，P2P的监管力度未达预期，监管细则的出台时间也一再落空。

其实，不仅是决策层，包括P2P行业的各方参与者也希望尽快找到一条适合中国国情的P2P监管之路。

从英美等国的P2P发展经验来看，P2P的监管不仅是国家金融安全体系的重要组成部分，也是P2P行业能否健康发展的决定性因素之一。

政府的监管理念、架构、举措，不仅决定着企业的生死存亡，也决定着企业的生存模式及行业的市场格局。

正因为兹事体大，有关部门对P2P监管细则才一再调研论证。

那么，在行业人士眼中，中国的P2P监管又该走怎样的一条道路呢？是美国式的严格监管的道路，还是英国式的适度监管的道路？在本期的研究报告《P2P监管的困境与突破：中国P2P监管体系研究报告》中，计算机世界研究院在对英美两国的P2P监管体系进行深入分析之外，还对中国P2P行业的研究人员进行了广泛调研，以了解中国P2P监管的难点和突破点。

P2P金融运行模式的监管和发展趋势随着互联网技术的发展，P2P（peer to peer）金融成为最受瞩目的新型金融业态之一。

P2P金融是指通过互联网平台，将借款人与出借人进行连接交易，实现资金的互通和获得高额利息收益的一种模式。

P2P金融的出现为广大民众提供了更加便捷、高效的融资和投资方式，有利于促进金融的创新和发展。

然而，P2P金融也存在着一系列的问题和风险，如透明度不足、信用风险高等，因此，对P2P金融的监管也变得越来越重要。

一、P2P金融的监管现状目前，我国的P2P金融市场仍处于高速发展的阶段，监管体系也在逐步完善之中。

2016年，我国出台了《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》，明确了P2P平台的业务范围、准入条件、运营要求、信披要求等方面的规定，对P2P行业的发展和监管起到了积极的推动作用。

除此之外，相关部门还对P2P平台从准入、交易、风险防范等多个方面制定了一系列监管措施，比如强化平台备案、数据披露等要求，完善风险准备金制度，提升担保机构审核标准等。

二、P2P金融的发展趋势1. 监管配套制度逐步完善P2P金融作为一种新兴的金融业态，监管机构的认识和理解也在不断地加深和完善之中。

未来，我国的P2P金融监管体系将趋于系列化、规范化和科技化。

监管部门将进一步提高监管水平，建立更加完备的监管制度，以创造更加公平、公正、透明的市场环境，有效地遏制各种风险和违规行为的发生，为广大投资者提供更加安全、可靠的投资渠道。

2. 资本市场的加速介入随着P2P金融市场规模的不断扩大，国内外的许多风险投资机构和投资银行也纷纷关注并布局这个市场。

相较于传统的银行和证券机构，这些投资机构对P2P金融更加开明和适应，能够更加灵活地应对市场的变化。

未来，资本市场的加速介入将有效推动P2P金融行业的发展变革，促进企业的创新和壮大。

3. 行业重构和优胜劣汰在P2P金融市场的过程中，存在着大量的无效竞争和低水平的草根平台。

跑路与背书，进退维谷的P2P借贷平台——新浪支付资金托管总监谈由于缺乏运营牌照、注册资本金、股东资质等硬性约束条件，P2P类平台在短短几年间迅速扩张至数百家之多。

市场化的发展促使各路资本扎堆入主，但同质化的竞争却让这个平台显得愈发鱼龙混杂。

因此在公司发展出现一定瓶颈之时，要么寻求更大的平台做背书，要么就只有勉强维持之后的跑路了。

捞一笔的代价有多少？伴随着又一拨P2P跑路高潮，仅6月份就已有6家网贷平台被爆跑路失联。

对于全行业来说，因为没有行规门槛，盈利和前景又颇为可观。

因此在这批P2P创业浪潮当中，既有人希望全心全意的努力做事情，也有人抱着恶意的态度希望捞一票走人。

在大多数人的概念中，可能投入几十万、招募数个有经验的员工就能顺利搭建起一个平台，更有甚者，如果是打算捞一票就走人，随便建个网站几千块就能搞定。

公司的注册信息、资料、办公地点等都可以造假。

新浪支付资金托管可实际上，运营好一家具备一定规模的P2P借贷平台费用十分之高，风控、开发、营销等各个方面都需要持续不断的投入而其中。

而其中最为昂贵的就是人力成本。

“运营P2P借贷平台的核心在于控制风险，一套完整的风控流程包括用户开发、信审、评级、定价、贷后管理、逾期催收、风险缓释等，搭建这样的一套系统并不容易，优秀的风控人员也是从传统金融业机构重金聘请的。

”某资深从业人员这样说道。

所以，这是一个风险极大的不确定性行业，在商业模式上只不过是将用户的风险转移到平台上。

风控机制是P2P行业公司的核心竞争力，当你把可控的部分托福给了商人的良心，你觉得捞一笔的代价会有多高？现在流行抱大腿？团队能力和素质本应该是一家公司最被看重的内功，但对于行业内群魔乱舞的现状，寻找更为用户接受的信任渠道反而成了当务之急。

一般而言，P2P平台都会引进第三方担保机构，以取得借款人的信任。

但许多P2P标榜的担保公司当平台遇到困难或倒闭时，却往往并不会做出什么反应。

因此，在给予各种高收益产品甜点吸引客户的同时，一个可靠地背书方会解决很多转化上的问题。

互联网金融的发展趋势互联网金融的核心是数据，但是与其对外部数据进行分析，还不如直接对内部数据进行大数据处理。

通过大数据手段，基于现有的数据、方式，可以封装成新的金融产品，做信用评级和量化。

我们现在讨论互联网金融，并不是讨论互联网金融的手段，更多是讨论互联网金融2.0阶段，即我们怎么用数据生成新的金融产品。

从现代金融崛起的历程来看，基本是商业对金融的支付需求推进到信贷需求的过程。

移动支付的出现也符合这一演化逻辑。

全球在线支付平台Paypal与eBay合并后发展迅速，有预测说未来几年Paypal收入将会成为eBay最重要的收入来源。

得移动支付者得天下。

现在互联网公司将支付与各种生活业态的互联网化相结合，并在信息流和资金流的大数据基础上提供更多的金融服务。

这种商融结合的模式可以走得很远。

关于互联网金融，不论是P2P还是众筹，都具备支付牌照，但是还缺少准入机制。

在技术层面，充分利用互联网技术、信息安全技术，能够保证交易的稳定性、安全性，以及用户的隐私。

通过第三方支付，能够让资金在监管环境中隔离风险。

网信金融的互联网金融业务比较全面，包括P2P、众筹、征信、支付等业务。

从网信的实践来看，全系统的业务可以带来一定的协同优势。

对于融资方，特别是对于小微企业而言，在不同阶段需要不同的金融产品，可能需要小到几千块钱的奖励众筹，也可能需要大到几万甚至几十万的股权众筹，等发展到一定程度的时候可能需要通过P2P的方式进行债权融资。

所以，全系统的业务可以为小微企业提供全链条的服务，我们相信此类业务在未来会有一定的潜力。

客户需求和技术变革是驱动互联网金融创新的两个重要基础。

互联网金融不能脱离互联网，也不能仅仅依靠互联网，必须兼顾网络世界和现实世界才能解决好支付、征信、客户开发和服务问题，才能做好互联网金融。

基于时代背景、基础设施、客户需求、技术变革，P2P 的模式、技术和监管研究都有待进入微观研究领域。