2012年九月份证券从业考试《投资分析》考试重点和考试技巧

《投资分析》证券从业考试知识点回顾第六章第三节证券从业考试复习你已经通读教材几次了呢？来看看证券从业考试网为您整理“《投资分析》证券从业考试知识点回顾第六章第三节”希望可以帮到您！第六章证券投资技术分析第三节证券投资技术分析主要指标要点一(技术指标方法简述)一、技术指标法的含义与本质1.含义：是应用一定的数学公式，对原始数据进行处理，得出指标值，将指标值绘成图表，从定量的角度对股市进行预测的方法。

原始数据是指开盘价、最高价、最低价、收盘价、成交量和成交金额等。

2.本质：是通过数学公式产生技术指标。

这个指标反映了股市的某一方面深层次的内涵，这些内涵仅仅通过原始数据是很难看出的。

3.评价：它是一种定量分析方法，克服了定性分析方法的不足，极大提高了具体操作的精确度。

尽管这种分析不是完全准确，但至少能在我们采取行动前从数量方面给以帮助。

二、技术指标分类技术指标从不同的角度有不同的分类。

以技术指标的功能为划分依据，可将常用的技术指标分为四类：趋势型指标、超买超卖型指标、人气型指标和大势型指标。

三、与其他技术分析方法的关系1.其他技术分析方法都有一个共同的特点，就是过分重视价格，而对成交量重视不够。

2.技术指标种类繁多，考虑的方面也多，人们能够想到的，都能在技术指标中得到体现。

这一点是别的技术分析方法无法比拟的。

3.在进行技术指标的分析与判断时，也经常用到别的技术分析方法的基本结论。

因此，全面学习技术分析的各种方法是很重要的。

四、应用时注意的问题1.任何技术指标都有自己的适用范围和应用条件，其结论也都有成立的前提和可能的意外。

因此，不管这些结论成立的条件，盲目绝对地相信技术指标，是要出错的。

但从另外一个角度看，也不能因为技术指标有可能出错而完全否定技术指标的作用。

2.应用一种指标容易出现错误，但当使用多个具有互补性的指标时，可以极大地提高预测精度。

因此，在实际应用时，应采用若干个互补性的指标，进行组合分析，以提高决策水平。

证券从业考试投资分析知识点关键信息项1、证券投资的基本概念定义：＿___________________________分类：＿___________________________特点：＿___________________________2、投资分析的方法基本面分析：＿___________________________技术分析：＿___________________________量化分析：＿___________________________3、宏观经济分析经济指标：＿___________________________政策影响：＿___________________________国际经济环境：＿___________________________4、行业分析行业生命周期：＿___________________________竞争格局：＿___________________________行业发展趋势：＿___________________________ 5、公司分析财务报表分析：＿___________________________竞争力分析：＿___________________________管理层评估：＿___________________________6、资产定价模型CAPM 模型：＿___________________________多因素模型：＿___________________________7、投资组合理论风险与收益权衡：＿___________________________有效前沿：＿___________________________8、衍生证券分析期货与期权：＿___________________________互换与远期合约：＿___________________________ 9、投资策略价值投资：＿___________________________成长投资：＿___________________________动量投资：＿___________________________11 证券投资的基本概念证券投资是指投资者（法人或自然人）购买股票、债券、基金等有价证券以及这些有价证券的衍生品，以获取红利、利息及资本利得的投资行为和投资过程。

2012年证券从业资格考试《投资分析》第三章第二节重点讲义第二节宏观经济分析和证券市场一、宏观经济运行分析（一）宏观经济运行对证券市场的影响宏观经济运行通过4个途径影响证券市场：企业经营效益、居民收入水平、投资者对股价的预期、资金成本。

（二）宏观经济变动与证券市场波动的关系1．GDP变动（1）持续、稳定、高速的GDP增长。

（2）高通胀下的GDP增长。

（3）宏观调控下的GDP减速增长。

（4）转折性的GDP变动。

股市指数与宏观经济走势之间的关联关系被不同程度地弱化，股市指数与国民经济增长速度经常呈现非正相关甚至负相关关系。

2．经济周期变动（1）经济总是处于在周期性运动中，股份波动是永恒的。

（2）收集有关宏观经济资料和政策信息，随时注意经济发展动向。

（3）把握经济周期，认清经济形势。

3．通货变动通货变动包括通货膨胀和通货紧缩两种。

（1）通货膨胀对证券市场的影响通货膨胀对证券市场特别是个股的影响，没有一成不变的规律可循，完全可能产生相反方向的影响，应具体情况具体分析。

分析的一般性原则：共8点（P87）（2）通货紧缩对证券市场的影响通货膨胀紧缩将损害消费者和投资者的积极性，造成经济衰退和经济萧条，与通货膨胀一样不利于币值稳定和经济增长。

带来经济负增长，使股票债券及房地产等资产价格大幅下降。

二、宏观经济政策分析三种政策：财政政策、货币政策、收入政策。

（一）财政政策1．财政政策的手段及其对证券市场的影响财政政策6手段：国家预算、税收、国债、财政补贴、财政管理体制、转移支付制度。

这些手段可以单独使用，也可以配合协调使用。

2．财政政策的种类及其对证券市场的影响（1）减少税收，降低税率，扩大减免税范围。

（2）扩大财政支出，加工财政赤字。

（3）减少国债发行（或回购部分短期国债）。

（4）增加财政补贴。

3．分析财政政策对证券市场影响应注意的问题（二）货币政策1．货币政策及其作用（1）通过调控货币供应总量保持社会总供给与总需求的平衡。

练习试卷五 (试题)一、单项选择题(本大题共60小题。

每题0．5分，共30分。

以下各小题所给出的4个选项中。

只有1项最符合题目要求。

请将正确选项的代码填入括号内。

不填、错填均不得分)。

1．( )通常需要买入某个看好的资产或资产组合，同时卖空另外一个看淡的资产或资产组合，试图抵消市场风险而获取单个证券的阿尔法收益差额。

A．交易型策略B．多一空组合策略C．事件驱动型策略D．投资组合保险策略2．根据( )不同，常见的投资策略分为主动型策略与被动型策略。

A．投资决策的灵活性B．策略适用期限C．投资品种D．投资者群体特征3．作为信息发布主体，( )所公布的有关信息是投资者对其证券进行价值判断的最重要来源。

A．政府部门B．证券交易所C．上市公司D．证券中介机构4．通常来讲，当证券的市场价格高于内在价值( )。

A．价格被低估，买入证券B．价格被低估，卖出证券C．价格被高估，买入证券D．价格被高估，卖出证券5．对于重置成本变动较大的公司、固定资产较少的服务行业，不适合用( )来对证券进行估值。

A．市盈率B．市净率C．股价／销售额比率D．市值回报增长比6．利率期限结构的形成主要是由( )决定的。

A．对未来利率变化方向的预期B．流动性溢价C．市场分割D．市场供求关系7．债券的贴现率是投资者对该债券要求的( )回报率。

A．最低B．最高C．无风险D．以上均不正确8．下列不属于基本分析法特点的是( )。

A．以经济学、金融学、财务管理学及投资学等基本原理为依据B．对决定证券价值及价格的基本要素进行分析C．根据证券市场自身变化规律得出结果的分析方法D．评估证券的投资价值，判断证券的合理价位，提出相应的投资建议9．( )是全体股东的权益，是决定股票投资价值的重要基准。

A．资产净值B．总资产C．总负债D．股票股利 10．( )就是将股票各年的市盈率历史数据排成序列，剔除异常数据．求取算术平均数或中间数，以此作为对未来市盈率的预测。

使用方法介绍：1、三色勾画法。

红色表示是重点记忆内容，蓝色表示次重点记忆内容或较难理解内容，褐色表示暂时需要记忆的内容或简单理解内容，黑色浏览即可。

现实中可用红笔划红色内容，蓝笔或黑笔划蓝色内容，一定用铅笔划褐色内容。

日常复习主要关注三色划线内容，考前快速浏览红色和蓝色内容，铅笔内容确定掌握时请擦掉。

2、本资料适用于考前强记，比如：用8小时浏览和背诵一遍，下一日用四个小时背诵一遍后模拟测试，若成绩及格（成绩不及格加强背诵进入模拟测试二直至通过）待考前一日用3个小时背诵一遍，考试日考试前用2个小时快速浏览一遍。

3、模拟测试：①填空题60题，30分，参考分值21分，低于21分者，加强概念及分类的理解。

②判断题60题，30分，参考分值24分，低于24分者，加强单句的记忆。

③1分多选题40题，40分，参考分值20分，低于20分者，加强重点段落的理解和记忆。

做完题目，检查出错误题目在书上或本资料上找出原因，有必要的自行丰富本资料。

第一章：概述1、证券投资分析概念1.1证券投资分析是人们通过各种专业性分析方法，对影响证券价值或价格的各种信息进行综合分析以判断证券价值或价格及其变动的行为。

1.2证券投资分析目标：实现投资决策的科学性、实现证券投资净效用最大化投资者应当正确认识每一种证券在风险性、收益性、流动性和时间性方面的特点。

证券投资的理想结果是证券投资净效用（即收益带来的正效用与风险带来的负效用的权衡）最大化。

证券投资的两大具体目标是在风险既定的条件下投资收益最大化和在收益率既定的条件下风险最小化。

正确评估证券的投资价值和降低投资者投资风险。

预期收益水平和风险之间存在一种正相关关系。

每一种证券的风险-收益特征会随着各种相关因素的变化而变化。

2、证券投资分析理论发展证券分析最古老的股票价格分析理论可追溯到道氏理论。

威廉姆斯提出股利贴现模型；艾略特提出波浪理论；凯恩斯和希克斯提出风险补偿概念；马珂威茨提出证券组合理论，标志现代组合投资理论的开端；夏普提出均值方差模型；夏普、林特耐、摩辛同时独立提出资本资产定价模型；罗斯提出套利定价理论；尤金-法玛提出有效市场理论；奥斯本提出随机漫步理论；行为金融学中个体心理分析基于人的生存欲望、权利欲望和存在价值欲望三大心理，群体心理分析基于全体心理理论与逆向思维理论。

1、证券公司设立集合资产管理计划，应当对客户的条件和集合资产管理计划的推广范围进行明确界定，参与集合资产管理计划的客户应当具备相应的（）。

A．金融投资经验B．风险承受能力C．风险管理能力D．金融管理能力2、下列选项中，属于证券经纪业务构成要素的是（）。

A．委托人B．证券经纪商C．证券交易所D．证券公司3、证券公司从事自营业务，应当遵循真实、合法的资金和账户的规定，下列说法正确的是（）。

A．证券公司从事自营业务必须以自己的名义进行，不得假借他人名义或者以个人名义进行B．证券公司的自营业务必须使用自有资金和依法筹集的资金，不得通过“保本保底”的委托理财、发行柜台债券等非法方式融资C．不得以他人名义开立多个账户D．证券公司不得将其自营账户转借给他人使用4、符合（）条件的证券公司可以成为转融通借人人。

A．具有融资融券业务资格，且业务运作规范B．业务管理制度和风险控制制度健全，具有切实可行的业务实施方案C．技术系统准备就绪D．具有财务顾问业务资格5、证券公司办理集合资产管理业务，不得将集合资产管理计划资产用于（）。

A．抵押融资B．资金拆借C．对外担保D．可能承担无限责任的投资6、“荐股软件”可实现的功能包括（）。

A．提供涉及具体证券投资品种的投资分析意见，或者预测具体证券投资品种的价格走势B．提供具体证券投资品种选择建议C．提供具体证券投资品种的买卖时机建议D．提供其他证券投资分析、预测或者建议7、证卷研究报告主要包括涉及具体证券及证券相关产品的（）。

A．上市公司价值分析报告B．行业研究报告C．投资策略报告D．投资风险报告8、对于证券业协会、证券监督管理机构及其工作人员，在证券交易活动中作出虚假陈述或者信息误导的，下列处罚措施正确的是（）。

A．取消从业资格B．处以3万元以上5万元以下的罚款C．属于国家工作人员的，还应当依法给予行政处分D．构成犯罪的，依法追究刑事责任9、下列选项中，属于证券经纪业务构成要素的是（）。

练习试卷十 (试题)一、单项选择题(本大题共60小题，每题0．5分。

共30分。

以下各小题所给出的4个选项中。

只有1项最符合题目要求，请将正确选项的代码填入括号内，不填、错填均不得分)1．( )是指根据不同的特殊事件(例如公司结构变动、行业政策变动、特殊自然或社会事件等等)制定相应的灵活投资策略。

A．交易型策略B．多一空组合策略C．事件驱动型策略D．投资组合保险策略2．十届全国人大一次会议通过《国务院机构改革方案》，新增设国务院直属特设机构( )，其主要职责包括依法履行出资人职责，指导推进国有企业改革和重组。

A．国家发展和改革委员会B．国有资产监督管理委员会C．商务部D．中国人民银行3．以下( )估值方法可以采用无风险利率作为贴现率。

A．绝对估值法B．相对估值法C．无套利定价D．风险中性定价法4．对于可以持续经营的企业一般用( )来计算其资产价值。

A．历史成本法B．重置成本法C．清算价值法D．公允价值法5．远期利率和未来的预期即期利率之间的差额称为( )。

A．期货升水B．转换溢价C．流动性溢价D．评估增值6．公司增加资本额，发行新股，( )。

A．多半是因为经营不善、亏损严重、需要重新整顿，所以股价会大幅下降B．预期公司盈利减少，可分配股利减少，股价下降C．在没有产生相应效益前，可能使每股净资产上升，因而促使股价上升D．对于有发展潜力的公司，意味着将增加公司经营实力，股价上升7．仅从证券的市场行为来分析证券价格未来变化趋势的分析方法称为( )。

A．技术分析B．基本分析C．定性分析D．定量分析8．基本分析的重点是( )。

A．宏观经济分析B．公司分析C．区域分析D．行业分析9．每股净资产又称( )。

A．每股净收益B．账面价值C．每股净资本D．每股收益10．居民是指在国内居住( )以上的自然人和法人。

A．283天B．半年C．1年D．2年11．核心CPl的含义代表消费价格( )。

A．短期趋势B．长期趋势C．波动趋势D．波动幅度12．中国人民银行从l998年开始建立公开市场业务一级交易商制度，选择了一批能够承担大额债券交易的( )作为公开市场业务的交易对象。

证券从业考试投资分析复习重点第三章第三章宏观经济分析第一节宏观经济分析概述一、宏观经济分析的意义和方法(一)宏观经济分析的意义：1、把握证券市场的总体变动趋势2、判定整个证券市场的投资价值3、把握宏观经济政策对证券市场的阻碍力度与方向(二)宏观经济分析的差不多方法1、总量分析法：对阻碍宏观经济运行总量指标的因素及其变动规律进行分析(如对国民生产总值、消费额、投资额、银行贷款总额及物价水平的变动规律的分析等)，进而说明整个经济的状态和全貌。

总量分析要紧是一种静态分析，因为它要紧研究总量指标的变动规律。

同时，也包括静态分析，因为总量分析包括考察同一时内各总量指标的相互关系。

总量是反映整个社会经济活动状态的经济变量，它包括两个方面：一个是量的总和;二是平均量和比例量。

2、结构分析法：对经济系统中各组成部分及其对比关系变动规律的分析(如国民生产总值中三次产业的结构分析、消费和投资的结构分析、经济增长中各因素作用的结构分析等)。

假如对不同时期内经济结构变动进行分析，则属于动态分析。

总量分析和结构分析的关系：相互联系。

总量分析侧重于总量指标速度的考察，侧重分析经济运行的动态过程;结构分析侧重于对一定时期经济整体中各组成部分相互关系的研究，侧重分析经济现象的相对静止状态。

总量分析专门重要，但它需要结构分析来深化和补充，而结构分析要服从于总量分析的目标。

3、宏观分析资料的搜集与处理二、评判宏观经济形势的差不多变量(一)国民经济总体指标1、国内生产总值(GDP)：是指一个国家(或地区)所有常住居民在一定时期内(一样按年统计)生产活动的最终成果。

2、工业增加值：是指工业行业在报告期内以货币表现的工业生产活动的最终成果。

3、失业率：是指劳动人口中失业人数所占的百分比。

4、通货膨胀：概念、衡量的3种常用指标、阻碍经济的2种方式、3种分类5、国际收支：一样是一国居民在一定时期内与非本国居民在政治、经济、军事、文化及其他往来中所产生的全部交易的系统纪录。

证券从业资格考试--投资分析复习笔记证券投资分析第一章考试重点第一节证券投资分析的含义及目标一、证券投资分析的含义证券投资：指的是投资者购买股票、债券、基金等有价证券以及这些有价证券的衍生品，以获取红利、利息及资本利得的投资行为和投资过程，是直接投资的重要形式。

证券投资分析：是指通过各种专业分析，对影响证券价值或价格的各种信息进行综合分析，以判断证券价值或价格及其变动的行为，是证券投资过程中不可或缺的一个重要环节。

二、证券投资分析的目标（一）实现投资决策的科学性;（二）实现证券投资净效用最大化。

证券投资的目的：净效用（收益带来的正效应和风险带来的负效应的权衡）最大化。

在风险既定的条件下投资收益率最大化和在收益率既定的条件下风险最小化是证券投资的两大具体目标。

第二节证券投资分析理论的发展与演化证券投资分析最古老、最著名的股票价格分析理论可以追溯到道氏理论。

1922 年，汉密顿在《股票市场晴雨表》系统阐述。

威廉姆斯1938 年提出公司股票价值评估的股利贴现模型(DDM) ，为定量分析虚拟资本、资产和公司价值奠定了理论基础，为证券投资的基本分析提供了强有力的理论根据。

1939 年，艾略特，波浪理论1952 年，马科维茨，证券组合理论，标志着现代组合投资理论的开端。

解决了两个问题：第一，为何要进行组合投资; 第二，投资者将如何根据有关信息进一步实现证券市场投资的最优选择。

1963 年，夏普，单因素和多因素模型1964 、65 、66 年，夏普、林特耐和摩辛同时提出资本资产定价模型CAPM 。

1976 年，罗尔，对CAPM 提出批评。

罗斯，套利定价理论APT 。

关于市场效率问题，尤金法玛，1965年《股票市场价格行为》，1970 年深化和提出“有效市场理论”。

是受到奥斯本1964 年随机漫步理论启发和影响。

只要证券的市场价格充分及时地反映了全部有价值的信息、市场价格代表着证券的真实价值，这样的市场就称为“有效市场”。