第一章金融交易概述
- 格式:pptx
- 大小:795.82 KB
- 文档页数:68
第一章金融市场体系第一节全球金融体系一、金融市场的概念金融市场是指以金融资产为交易对象、以金融资产的供给方和需求方为交易主体形成的交易机制与其关系的总和。
总而言之,金融市场是实现货币借贷和资金融通、办理各种票据和有价证券交易活动的市场。
比较完善的定义是:金融市场是交易金融资产并确定金融资产价格的一种机制。
二、金融市场分类按交易标的物划分金融市场分为货币市场、资本市场、外汇市场、金融衍生品市场、保险市场、黄金市场与其他投资市场按交易对象是否新发行划分金融市场分为发行市场和流通市场按融资方式划分市场金融市场分直接融资市场和间接融资市场按地域范围划分金融市场分为国际金融市场和国内金融市场按经营场所划分金融市场分为有形金融市场和无形金融市场按交割期限划分金融市场分为金融现货市场和金融期货市场按交易对象的交割方式划分金融市场为即期交易市场和远期交易市场按交易对象是否依赖于其他金融工具划分金融市场分为原生金融市场和衍生金融市场按价格形成机制划分金融市场分为竞价市场和议价市场三、影响金融市场的主要因素1经济因素2法律因素3市场因素4技术因素四、金融市场的特点(1)金融市场以货币资金和其他货币金融工具为交易对象。
(2)金融市场具有价格的一致性,利率的在市场机制作用下趋向一致。
(3)金融市场可以是有形市场,也可以是无形市场,且金融交易活动在有形和无形的交易平台集中进行。
(4)金融市场是一个自由竞争市场。
(5)金融市场的非物质化。
(6)金融市场交易之间不是单纯的买卖关系,更主要的是借贷关系,体现了资金所有权和使用权相分离的原则。
(7)现代金融市场是信息市场。
五、金融市场的功能金融市场的积累功能是指金融市场能够引导众多分散的小额资金,汇聚成可以投入社会再生产的资金集合功能金融市场的配置功能表现在三个方面:资源配置、财富再分配和风险再分配金融市场的调节功能是指金融市场对宏观经济调节作用金融市场历来被称为国民经济的“晴雨表”和“气象台’,是公认的国民经济信号系统。
第一章金融市场体系第一节全球金融体系一、金融市场的概念:以金融资产为交易对象,以金融资产的供给方和需求方为交易主体形成的交易机制及其关系的总和。
是交易金融资产并确定金融资产价格的一种机制。
二、金融市场的分类:1.按交易标的物划分:(最常见)○1货币市场:主要包括同业拆借市场、票据市场、回购市场和货币市场基金(短期金融市场或短期资金市场)○2资本市场:1股票市场:包括交易所市场和场外交易市场。
(长期金融市场或长期资金市场)2债券市场3投资基金:利益共享、风险共担的集合投资制度。
○3外汇市场○4金融衍生品市场:指以杠杆或信用交易为特征,在传统金融产品(货币、债券、股票等)的基础上派生出来的,具有新价值的金融工具,如期货、期权、互换、远期等。
○5保险市场:指保险商品交换关系的总和。
○6黄金市场:指专门经营黄金买卖的金融市场。
主要在伦敦、苏黎世、纽约、香港等地。
同业拆借市场:(同业拆放市场)指金融机构之间以货币借贷方式进行短期资金融通活动的市场。
其形成的根本原因在于法定存款准备金制度的实施。
票据市场:汇票、本票和支票的发行、担保、承兑、贴现、转贴现、再贴现来实现短期资金融通的市场。
回购市场:指通过回购协议进行短期资金融通交易的市场。
分为质押式回购业务、买断式回购业务和开放式回购业务。
货币市场基金:简称MMF,指投资于货币市场上短期有价证券的一种投资基金。
2.按交易对象是否新发行划分:○1发行市场:也称一级市场、初级市场。
○2流通市场:也称二级市场、次级市场。
可以在场内市场完成,也可以在场外市场完成。
3.根据融资方式划分:○1直接融资市场:亦称直接金融,指没有中介机构介入的资金融通方式。
○2间接融资市场:亦称间接金融。
4.按地域范围划分:○1国际金融市场:此种活动包括居民与非居民之间或非居民与非居民之间。
○2国内金融市场:仅限于有居民身份的法人和自然人参加,一般只涉及本国货币。
5.按经营场所划分;○1有形金融资产:指有固定场所和操作措施的金融市场。
第一章金融市场概论金融市场是现代市场经济体系的重要组成部分。
在现代市场经济中,人们通常认为三类市场对经济运行起着主导作用,即要素市场、产品市场和金融市场。
要素市场是分配土地、劳动、管理与资本等生产要素的市场。
在要素市场上,消费部门将劳动力和其他资源出售给出价最高的生产部门。
产品市场是商品和劳务进行交易的场所。
而在经济系统中引导资金流向、使资金由盈余部门向短缺部门转移的市场即为金融市场★第一节金融市场的概念一、金融市场的概念金融市场是现代金融的重要组成部分,也是金融系统的核心。
从历史角度看,金融学大体上沿着三条路径发展:一是以货币理论和货币政策为依托的主流宏观货币经济学,核心是探究货币数量的变化如何影响经济发展,它构成金融学的理论基础。
二是金融机构体系,即以银行与金融中介、银行与货币供应以及金融创新为依托的微观银行学或微观金融中介学。
三是以货币市场、债券市场、股票市场、外汇市场为核心的金融市场学。
金融市场是指以市场方式买卖金融工具的场所。
包括四层含义:其一,它是金融工具进行交易的有形市场和无形市场的总和。
其二,它表现金融工具供应者和需求者之间的供求关系,反映资金盈余者与资金短缺者之间的资金融通的过程。
其三,金融工具交易或买卖过程中所产生的运行机制,是金融市场的深刻内涵和自然发展,其中最核心的是价格机制,金融工具的价格成为金融市场的要素。
其四,由于金融工具的种类繁多,不同的金融工具交易形成不同的市场。
金融工具通常又被笼统地称为金融资产或金融产品。
所谓金融工具,最初是指载明债权债务关系的契约,它是将资金从盈余部门转移到短缺部门的载体。
金融资产通常是指以价值形态而存在的资产,具体分为货币资产、债券资产和股权资产三类。
为了更好的理解金融市场,还需要从经济与金融体系等更宽的范畴分析研究。
二、经济与金融市场(一)经济体系中的资金流量在现代经济中,居民向企业与政府提供劳动力、管理技术、自然资源以工资和其他支付形式获得收入,并将获得的大部分收入再向企业和政府购买商品与服务。
金融入门基础知识金融入门基础知识第一章金融概述金融是指以货币为媒介,通过各种金融工具和机构实现对资金的流动、融通和配置的经济活动。
包括金融市场、金融工具、金融机构等构成的金融体系是现代经济运行不可或缺的组成部分。
第二章货币与信用货币是经济交换的媒介和支付手段,具有价值尺度、交换手段和价值储藏的功能。
信用是现代金融活动的基础,指在既定信用条件下在一定期限内支付货币或提供贷款的能力。
第三章金融市场金融市场是进行金融交易的场所,包括货币市场、资本市场、期货市场、保险市场等。
金融市场的主要功能是提供融资渠道、风险管理和资本配置等。
第四章金融工具金融工具是由金融交易所发行、买卖和交割的各类金融合约,包括股票、债券、期货、期权、外汇等,用于融资、投资、风险管理等目的。
第五章金融机构金融机构是提供金融服务的机构,包括商业银行、证券公司、保险公司、基金公司等。
金融机构在金融体系中充当着资金的中介和风险管理的角色。
第六章金融风险管理金融风险管理是金融机构和个人在金融市场中面临的各种风险进行识别、评估、控制和转移的过程。
包括市场风险、信用风险、操作风险、流动性风险等。
第七章金融监管金融监管是指对金融机构和金融市场进行监督和管理,以维护金融市场稳定和保护投资者权益。
金融监管的目标是防范金融风险、促进金融创新和维护金融秩序。
第八章金融政策金融政策是国家对金融体系和金融市场的调控和管理,以实现经济增长、稳定金融市场和保护投资者利益。
包括货币政策、信贷政策、利率政策等。
第九章金融全球化金融全球化是指金融市场、金融机构和金融资金在全球范围内的流动和交易。
金融全球化的趋势使得各国的金融体系日益紧密地联系在一起,但也带来了跨国金融风险和挑战。
第十章金融创新金融创新是指对传统金融业务和金融产品进行改进和创造,以满足市场需求和提高金融效率。
金融创新可以提供更多的金融选择和增加金融市场的活力,但也需要注意风险的管理和监管。
结语金融入门基础知识对于了解和参与金融活动具有重要的意义。
一.单选题(共8题,40.0分)1金融市场上的交易主体指金融市场的( )A、供给者B、需求者C、管理者D、参加者正确答案:D2下列属于所有权凭证的金融工具是( )A、公司债券B、股票C、政府债券D、可转让大额定期存单正确答案:B3金融工具的流动性与收益性成( )A、反比B、正比C、倒数关系D、不相关正确答案:A4下列关于初级市场与二级市场关系的论述正确的是( )A、初级市场是二级市场的前提B、二级市场是初级市场的前提C、没有二级市场初级市场仍可存在D、没有初级市场二级市场仍可存在正确答案:A5下列不属于初级市场活动内容的是( )A、发行股票B、发行债券C、转让股票D、增发股票正确答案:C6按( )划分为货币市场、资本市场、外汇市场、衍生金融市场。
A、交易范围B、交易方式C、定价方式D、交易对象正确答案:D7金融市场的宏观经济功能不包括( )。
A、资源配置功能B、财富功能C、调节功能D、反映功能正确答案:B8( )是金融市场运行的基础。
A、政府B、家庭C、企业D、机构投资者正确答案:C二.多选题(共4题,20.0分)1下列金融产品中,属于货币市场交易工具的有()A、大额可转让定期存单B、商业票据C、回购协议D、公司股票正确答案:ABC2属于存款性金融机构的是()A、投资银行B、政策性银行C、证券公司D、商业银行E、保险公司F、农村信用社正确答案:DF3金融市场的主要功能有()A、结算与支付功能B、资金聚敛功能C、资源配置功能D、调节功能E、信息反映功能正确答案:ABCDE4按交割方式划分,金融市场可分为()A、发行市场B、现货市场C、期货市场D、国内市场E、期权市场正确答案:BCE三.判断题(共8题,40.0分)1金融市场是资金融通的市场,融资双方通常需要在固定的市场内进行交易,例如证券交易所,期货交易所等正确答案:×2金融市场的构成要素包括:市场主体,市场客体,市场媒体正确答案:×3我国金融市场通常不允许外资进入正确答案:×4金融工具和金融产品是对同一事物的不同说法正确答案:×5初级市场是指有价证券的发行市场正确答案:√6金融市场被称为国民经济的“晴雨表”,这实际上指的就是金融市场调节功能。
第一章金融市场概论1.金融市场是指以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和2.金融资产是指一切代表未来收益或资产合法要求权的凭证,亦称为金融工具或证券3.金融工具也叫信用工具,指以书面形式发行和流通,能够证明金融交易的金额、期限和价格,借以保证债权债务双方权利和义务的具有法律效力的凭证4.套期保值者是指利用金融市场转嫁自己所承担的风险的主体5.套利者是利用市场定价的低效率来赚取无风险利润的主体6.投资者是指为获取预期收益或效益,将货币或资源等经济要素投入某一领域的主体7.投机者是指在证券投资中,甘愿冒证券市场风险,通过短期操作,来谋取买卖差价收益的投资主体8.货币市场是指期限在一年及一年以下的金融资产为交易标的物的短期金融市场9.资本市场是指期限在一年以上的金融资产交易的市场10.外汇市场是指从事外汇买卖的交易场所,即各种不同货币彼此进行交换的场所,是金融市场的重要组成部分11.衍生工具市场是各种衍生金融工具进行交易的市场12.直接金融市场指的是资金需求者直接从资金所有者那里融通资金的市场13.间接金融市场则是以银行等信用中介机构作为媒介来进行资金融通的市场14.初级市场是指资金需求者将金融资产首次出售给公众时所形成的交易市场15.二级市场是证券发行后,各种证券在不同的投资者之间买卖流通所形成的市场16.第三市场是原来在交易所上市的证券移到场外进行交易所形成的市场17.第四市场是投资者和证券的出卖者直接交易形成的市场18.公开市场指金融资产的交易价格通过众多的买主和卖主公开竞价而形成的市场19.议价市场指金融资产的定价与成交通过私下协商或面对面的讨价还价方式进行的市场20.有形市场是指有固定交易场所的市场21.无形市场则是指在证券交易所外进行金融资产交易的总称22.资产证券化是指把流动性较差的资产,通过商业银行或投资银行的集中及重新组合,以这些资产作抵押来发行债券,实现相关债券的流动化23.金融全球化指金融国际化在全球发展的高级阶段,各国高度依存,是诸多个体国际化的总和,是一个整体的概念24.金融自由化的趋势是指20世纪70年代中期以来在西方国家,特别是发达国家所出现的一种逐渐放松甚至取消金融活动的一些管制措施的过程25.金融工程化,是指将工程思维引入金融领域,综合采用各种工程技术方法设计、开发新型的金融产品,创造性地解决金融问题第二章货币市场1.同业拆借市场是指金融机构之间以货币借贷方式进行短期资金融通活动的市场2.回购协议也称再购回协议,指在出售证券的同时,与证券的购买商签订协议,约定在一定的期限后按原定价格或约定价格购回所卖证券,从而获取即时可用资金的一种交易行为3.逆回购协议中,买入证券的一方同意按约定期限以约定价格出售其所买入证券4.商业票据是大公司为了筹措资金,以贴现方式出售给投资者的一种短期无担保承诺凭证5.银行承兑票据是指银行作为汇票的承兑人,在票面上办过承兑手续的汇票6.大额可转让定期存单是由商业银行发行的、固定面额、固定期限、可以在市场上转让的存款凭证7.短期政府债券是政府部门以债务人身份承担到期偿付本息责任的期限在一年及一年以内的债务凭证8.货币市场共同基金是将众多的小额投资者的资金集合起来,由专门的经理人在货币市场上进行市场运作,赚取收益后按一定的期限及持有的份额进行分配的一种金融组织形式第三章资本市场1.普通股是在优先股要求权得到满足之后才参与公司利润和资产分配的股票合同2.剩余索取权是指股东的权益在利润和资产分配上表现为索取公司对债务还本付息后的剩余收益3.剩余控制权是指股东对公司的控制表现为合同所规定的经理职责范围之外的决策权4.优先认股权是指当公司增发新的普通股时,现有股东有权按其原来的持股比例认购新股,以保持对公司所有权的现有比例5.优先股是指在剩余索取权方面较普通股优先的股票,这种优先权表现在分得固定股息并且在普通股之前收取股息6.累积优先股是指如果公司在某个时期内所获盈利不足以支付优先股股息时,则累积到次年或以后某一年盈利时,在普通股的红利发放之前,连同本年优先股的股息一并发放7.非累积优先股是指当公司盈利不足以支付优先股的全部股息时,非累积优先股股东不能要求公司在以后年度补发其所欠部分8.可转换优先股指在规定的时间内,优先股股东可以按一定的转换比率把优先股换成普通股9.可赎回优先股即允许公司按发行价格加上一定比例的补偿收益予以赎回的优先股10.公募是指面向市场上大量的非特定的投资者公开发行股票11.私募是指只向少数特定的投资者发行股票,其对象主要有个人投资者和机构投资者两类12.包销是指承销商以低于发行定价的价格把公司发行的股票全部买进,再转卖给投资者,这样承销商就承担了在销售过程中股票价格下跌的全部风险13.承销是证券发行人委托具有证券销售资格的金融机构,按照协议由金融机构向投资者募集资金并交付证券的行为和制度14.证券交易所是由证券管理部门批准的,为证券的集中交易提供固定场所和有关设施,并制定各项规则以形成公正合理的价格和有条不紊的秩序的正式组织15.场外交易市场是指在证券交易所之外进行股票交易的市场16.第三市场是原来在证交所上市的股票移到场外进行交易所形成的市场17.第四市场是指大机构和富有的个人绕开通常的经纪人,彼此之间利用电子通信网络直接进行的证券交易18.做市商交易制度也称报价驱动制度在典型的做市商制度下,证券交易的买卖价格均由做市商给出,买卖双方并不直接成交,而向做市商买进或卖出证券19.专家经纪人又称佣金经纪人,是证券交易所指定的特种会员,其主要职责是维持一个公平而有次序的市场,即为其专营的股票交易提供市场流通性并维持价格的连续和稳定20.竞价交易制度也称委托驱动制度,在此制度下,买卖双方直接进行交易或将委托通过各自的经纪商送到交易中心,由交易中心进行撮合成交21.连续竞价制度是指证券交易可在交易日的交易时间内连续进行22.集合竞价制度也称间断性竞价交易制度在该制度下,交易中心(如证券交易所的主机)对规定时段内收到的所有交易委托并不进行一一撮合成交,而是集中起来在该时段结束时进行23.市价委托,是指委托人自己不确定价格,而委托经纪人按市面上最有利的价格买卖证券24.限价委托,是指投资者委托经纪人按他规定的价格,或比限定价格更有利的价格买卖证券25.停止损失委托,是一种限制性的市价委托,是指投资者委托经纪人在证券价格上升到或超过指定价格时按市价买进证券,或在证券价格下跌到或低于指定价格时按市价卖出证券26.停止损失限价委托,是停止损失委托与限价委托的结合当市价达到指定价格时,该委托就自动变成限价委托27.金融市场的深度是指市场中是否存在足够大的经常交易量,可以保证某一个时期,一定范围内的成交量变动不会导致市价的失常波动28.市场广度是指市场参与者的类型和复杂程度29.弹性指一个变量相对于另一个变量发生的一定比例的改变的属性30.信用交易又称保证金交易,是指证券买者或卖者通过交付一定金额的保证金,得到证券经纪人的信用而进行的证券买卖31.保证金购买又称为信用买进交易,是指对市场行情看涨的投资者交付一定比例的初始保证金,由经纪人垫付其余价款,为他买进指定证券32.卖空交易又称为信用卖出交易,是指对市场行情看跌的投资者本身没有证券,就向经纪人交纳一定比率的初始保证金借入证券,在市场上卖出,并在未来买回该证券还给经纪人33.股价指数是反映不同时点上股价变动情况的相对指标34.股价平均数是指反映一定时点上市场股票价格绝对水平的一种价格平均数35.派许指数是指以报告期成交股数(或总股本)为权数的加权股价指数36.拉斯拜尔指数是指以基期成交股数(或总股本)为权数的加权股价指数37.股票是投资者向公司提供资金的权益合同,是公司的所有权凭证38.债券是投资者向政府、公司或金融机构提供资金的债权债务合同39.可转换债券是指公司债券附加可转换条款,赋予债券持有人按预先确定的比例(转换比率)转换为该公司普通股的选择权40.可赎回债券是指公司债券附加早赎和以新偿旧条款,允许发行公司选择于到期日之前购回全部或部分债券41.零息债券是指以低于面值的贴现方式发行,到期按面值兑现,不再另付利息的债券42.投资基金是指通过发行基金券将投资者分散的资金集中起来,由专业管理人员分散投资于股票债券或其他金融资产,并将投资收益分配给基金持有者的一种投资制度43.开放型基金是指基金可以无限地向投资者追加发行股份,并且随时准备赎回发行在外的基金股份,因此其份额总数是不固定的44.封闭型基金是基金份额总数固定,且规定封闭期限,在封闭期限内投资者不得向基金管理公司提出赎回,而只能寻求在二级市场上挂牌转让45.公司型基金是依据公司法成立的、以营利为目的的股份有限公司形式的基金46.契约型基金是依据一定的信托契约组织起来的基金47.对冲基金又称套期保值基金,是在金融市场上进行套期保值交易,利用现货市场和衍生市场对冲的基金第五章债券价值分析1.收入资本化法认为任何资产的内在价值均取决于该资产预期的未来现金流的现值2.贴现债券,又称零息债券,是一种以低于面值的贴现方式发行,不支付利息,到期按债券面值偿还的债券3.直接债券,又称定息债券或固定利息债券,按照票面金额计算利息,票面上可附有作为定期支付利息凭证的息票,也可不附息票4.统一公债是一种没有到期日的特殊的定息债券5.息票率是指证券的标定利率,它等于证券的年利息额除以票面价值6.可赎回条款,即规定在一定时间内发行人有权赎回债券的条款7.可赎回收益率是指在债券可赎回或者在到期日之前可撤回的情况下债券的平均回报率8.债券的流通性,或者流动性,是指债券投资者将手中的债券变现的能力9.债券的违约风险是指债券发行人未履行契约规定支付的债券本金和利息,给债券投资者带来损失的可能性10.信用评级是指信用评估机构对企业、各种债券、贷款申请者和金融机构等的信用度进行测定、评价,并划分等级11.债券的可转换性是指可转换债券的持有者可用债券来交换一定数量的普通股股票的特性12.可延期债券给予持有者终止或继续拥有债券的权利13.债券定价原理:①债券的价格与债券的收益率成反比例关系即当债券价格上升时,债券的收益率下降;当债券价格下降时,债券的收益率上升②当市场预期收益率变动时,债券的到期时间与债券价格的波动幅度之间成正比关系到期时间越长,价格波动幅度越大;到期时间越短,价格波动幅度越小③随着债券到期时间的临近,债券价格的波动幅度减少,并且是以递增的速度减少;反之,到期时间越长,债券价格波动幅度增加,并且是以递减的速度增加④对于期限既定的债券,由收益率下降导致的债券价格上升的幅度大于同等幅度的收益率上升导致的债券价格下降的幅度即对于同等幅度的收益率变动,收益率下降给投资者带来的利润大于收益率上升给投资者带来的损失⑤对于给定的收益率变动幅度,债券的息票率与债券价格的波动幅度成反比例关系即息票率越高,债券价格的波动幅度越小14.马考勒久期,是马考勒使用加权平均数的形式计算出的债券的平均到期时间15.修正久期表示利率敏感性资产价值变动的百分比对利率变动的一阶敏感性,久期越大,资产的利率风险越大;反之则越小16.债券的凸度是债券价格变动率与收益率变动关系曲线的曲度17.免疫技术是投资者或金融机构用来保护他们的全部金融资产免受利率波动影响的策略第六章普通股价值分析1.股息贴现模型是收入资本化法运用于普通股价值分析中的模型2.内部收益率是指当净现值等于零时的一个特殊的贴现率3.零增长模型是股息贴现模型的一种特殊形式,它假定股息是固定不变的4.不变增长模型有三个假定:①股息的支付在时间上是永久性的,即t趋向于无穷大(t→∞);②股息的增长速度是一个常数;②模型中的贴现率大于股息增长率5.三阶段增长模型将股息的增长分成了三个不同的阶段:在第一个阶段(期限为A),股息的增长率为一个常数(ga);第二个阶段(期限为A+1到B-1)是股息增长的转折期,股息增长率以线性的方式从ga变化为gn,gn是第三阶段的股息增长率。
第一章金融市场概述金融市场:是指以金融资产为交易对象以金融资产的供给方与需求方为交易主体形成的交易机制以及关系的总和。
证券资产化:是指吧流动性比较差的资产,如金融机构的长期固定利率贷款,企业的应收账款等,通过商业银行货投资银行的集中以及从新组合,以这些资产做抵押发行证券,以实现相关债权的流动化。
货币市场:又名短期金融市场短期资金市场,是指融资期限在一年或一年以下,也即作为交易对象的金融资产期限在一年或一年以下的金融市场。
回购协议:指的是在出售证券的同时,与证券的购买商达成协议,约定在一定期限后按原定价格购回所卖证券,从而获取即时可用资金的一种交易行为资本市场:又名长期金融市场、长期资金市场是指融资期限在一年以上,也即作为交易对象的金融资产期限在一年以上的金融市场。
直接融资:是指资金需求方直接从资金供给方获得资金的方式,反过来说,就是投资者不通过信用中介机构直接向筹资者进行投资的资金融通形式。
间接融资:是指资金需求方通过银行等信用中介机构筹集资金的方式。
聚敛功能:就是金融市场能够引导小额分散资金,汇聚成能够投入社会再生产的资金集合功能。
配置功能:是指金融市场促使资源从低效率的部门转移到高效率低部门,从而使整个社会的资源利用效率得到提高。
第二章同业拆借市场同业拆借市场:也看称之为同业拆放市场,是指具有准入资格的金融机构间,为弥补短期资金不足票据清算差额以及解决临时性资金短缺需要,以货币借贷方式进行短期资金的融通的市场。
有形拆借市场:主要是指有固定的交易场所,有专门的中介机构作为媒体,媒介资金供求双方资金融通的拆借市场。
无形拆借市场:主要是指没有固定场所,不通过专门的拆借中介机构,而是通过现代化的通讯手段所建立的同业拆借网,或者通过兼营或代理中介机构进行资金拆借的市场。
有担保的拆借市场:是指以担保人或担保物作为安全或防范风险的保障而进行资金拆借的市场。
无担保拆借市场:是指拆借期限较短,资金拆入方资信较高,可以通过在中央银行的账户直接转账的拆借市场头寸拆借市场:是指金融机构为了扎平票据交换头寸补足存款准备金和票据清算资金或减少超额存款准备金而进行短期资金融通的市场。
第一章第一节 金融市场概述金融市场的概念金融市场是指以金融资产为交易对象,以金融资产为交易对象,以金融资产的供给方和需求方为交易主体形成的交易机制及其关系的总和含义1.金融市场是进行金融资产交易的场所2.金融市场反映了金融资产的供给者与需求者之间的供求关系,揭示了资金的归集与传递过程3.金融市场包含金融资产交易过程中所产生的各种运行机制,其中最主要的是价格机制证券市场是指股票、债券、投资基金等有价证券发行和交易的场所产生1.得益于社会化大生产和商品经济的发展2.得益于股份制的发展3.得益于信用制度的发展分类上市公司类型根据所服务的上市公司类型,证券市场可分为全球性市场、全国性市场、区域性市场等上市公司规模根据上市公司的规模、监管要求等差异,可分为主板市场、二板市场(创业板或高新科技版)和三板市场市场根据市场的集中程度,证券市场可分为集中交易市场(交易所市场)和场外市场等对外开放1.在国际资本市场募集资金2.开放国内资本市场3.有条件地开放境内企业和个投资境外资本市场4.对我国香港特别行政区和澳门特别行政区的开放功能1.筹资——投资功能2.资本定价功能3.资本配置功能特征1.证券市场是价值直接交换的场所2.证券市场是财产权利直接交换的场所3.证券市场是风险直接交换的场所金融市场的分类按金融资产到期期限划分按照金融资产到期期限划分为货币市场和资本市场。
或者按照金融市场交易标的物划分为货币市场、资本市场、外汇市场、金融衍生品市场、保险市场、黄金市场及其他投资品市场货币市场货币市场又称“短期金融市场”“短期资金市场”,是指融资期限在一年及一年以下的金融市场同业拆借市场亦称“同业拆放市场”,是指金融机构之间以货币借贷方式进行短期资金金融活动的市场特点1.同业拆借市场对进入市场的主体有严格限制,必须是金融机构或指定的某类金融机构才允许进场交易2.融资期限较短,拆借资金的期限多为一日或几日,最长不超过一年3.交易手段先进,手续简便,成交迅捷4.交易的无担保性,是一种信用交易5.市场的拆借利率由供求双方协商好议定6.免交存款准备金票据市场指的是在商品交易和资金往来过程中产生的,以汇票、本票和支票的发行、担保、承兑、贴现、转贴现、再贴现来实现短期资金融通的市场优点对于发行者而言,商业票据融资较银行短期借款的优点:1.获取资金的成本较低2.筹集资金的灵活性较强3.有利于提高发行公司的信誉特点1.发行成本较低2.采用信用发行的方式3.可以提高发行企业的信誉4.可以足额运用资金5.对利率的变动反应灵敏6.一级市场发行量大而二级市场很弱回购协议市场化指通过回购协议进行短期资金融通交易的市场。
第一章金融市场概述金融市场:是指以金融资产为交易对象以金融资产的供给方与需求方为交易主体形成的交易机制以及关系的总和。
证券资产化:是指吧流动性比较差的资产,如金融机构的长期固定利率贷款,企业的应收账款等,通过商业银行货投资银行的集中以及从新组合,以这些资产做抵押发行证券,以实现相关债权的流动化。
货币市场:又名短期金融市场短期资金市场,是指融资期限在一年或一年以下,也即作为交易对象的金融资产期限在一年或一年以下的金融市场。
回购协议:指的是在出售证券的同时,与证券的购买商达成协议,约定在一定期限后按原定价格购回所卖证券,从而获取即时可用资金的一种交易行为资本市场:又名长期金融市场、长期资金市场是指融资期限在一年以上,也即作为交易对象的金融资产期限在一年以上的金融市场。
直接融资:是指资金需求方直接从资金供给方获得资金的方式,反过来说,就是投资者不通过信用中介机构直接向筹资者进行投资的资金融通形式。
间接融资:是指资金需求方通过银行等信用中介机构筹集资金的方式。
聚敛功能:就是金融市场能够引导小额分散资金,汇聚成能够投入社会再生产的资金集合功能。
配置功能:是指金融市场促使资源从低效率的部门转移到高效率低部门,从而使整个社会的资源利用效率得到提高。
第二章同业拆借市场同业拆借市场:也看称之为同业拆放市场,是指具有准入资格的金融机构间,为弥补短期资金不足票据清算差额以及解决临时性资金短缺需要,以货币借贷方式进行短期资金的融通的市场。
有形拆借市场:主要是指有固定的交易场所,有专门的中介机构作为媒体,媒介资金供求双方资金融通的拆借市场。
无形拆借市场:主要是指没有固定场所,不通过专门的拆借中介机构,而是通过现代化的通讯手段所建立的同业拆借网,或者通过兼营或代理中介机构进行资金拆借的市场。
有担保的拆借市场:是指以担保人或担保物作为安全或防范风险的保障而进行资金拆借的市场。
无担保拆借市场:是指拆借期限较短,资金拆入方资信较高,可以通过在中央银行的账户直接转账的拆借市场头寸拆借市场:是指金融机构为了扎平票据交换头寸补足存款准备金和票据清算资金或减少超额存款准备金而进行短期资金融通的市场。
第一章金融市场概述在现代经济系统中,产品市场和要素市场这两种类型的市场对经济的运行起着重要的主导作用。
产品市场是商品和服务进行交易的场所,要素市场是分配土地、提供劳动力、资金等生产要素的市场。
金融市场是要素市场的重要组成部分,是在经济系统中引导资金流向、沟通资金由盈余单位向赤字单位转移的市场。
金融市场为政府开辟了筹资渠道,为中央银行的宏观调控提供了政策工具,为工商企业筹资和投资提供了机制,为居民个人创造了借贷消费和投资获利的条件,在整个经济活动中发挥着重要的作用。
本章的目的就是通过介绍金融市场的各个组成要素,如金融市场的概念、功能、金融市场的结构和组织方式、金融市场的参与者和金融市场工具以及金融市场的发展趋势等知识,帮助读者初步了解和掌握金融市场的基本知识,为深入学习后面各章内容做一个理论铺垫。
第一节金融市场的概念与功能一、金融市场的概念经济学家对于金融市场(Financial Market)有许多不同的定义,如:“金融市场是金融工具转手的场所”①;“金融市场是金融资产交易和确定价格的场所或机制”②;“金融市场应理解为对各种金融工具的任何交易”③;“金融市场是金融工具交易的领域”④;“金融是资金融通的交易活动”⑤等。
一般来讲,金融市场是指以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和。
它包括三层含义:第一,金融市场是金融资产进行交易的①[英] 查理斯·R.格依斯特.A Guide to the Financial Markets.London.Macmillan;1982,p.1②[美] 蒂姆·S.肯波贝尔.Financial Institutions. Markets, and Economic Activity.U.S.A. Mcgraw-Hill Inc.1982.p.2③[美] 杜德雷·G.卢科特.Money and Banking.Mcgraw-Hill Book company Second edition.;1980,p.111④赵海宽,杜金富.资本市场知识入门.南昌:江西人民出版社,1993,2⑤何国华.金融市场学.武汉:武汉大学出版社,2003,1金融市场学一个有形和无形的场所。