雄帝科技：关于2017年限制性股票激励计划第三期解除限售股份上市流通的提示性公告

证券代码：300622 证券简称：博士眼镜公告编号：2021-048博士眼镜连锁股份有限公司关于2021年限制性股票与股票期权激励计划首次授予限制性股票登记完成的公告重要内容提示：●限制性股票上市日期：2021年6月30日●限制性股票登记数量：157.00万股根据中国证监会《上市公司股权激励管理办法》、深圳证券交易所、中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司有关规则的规定，博士眼镜连锁股份有限公司（以下简称“公司”）完成了2021年限制性股票与股票期权激励计划首次授予限制性股票登记工作，现将相关事项公告如下：一、本次激励计划已履行的相关审批程序1、2021年4月20日，公司第四届董事会第四次会议审议通过了《关于<博士眼镜连锁股份有限公司2021年限制性股票与股票期权激励计划（草案）>及其摘要的议案》、《关于<博士眼镜连锁股份有限公司2021年限制性股票与股票期权激励计划实施考核管理办法>的议案》、《关于提请股东大会授权董事会办理公司2021年限制性股票与股票期权激励计划相关事宜的议案》，公司独立董事对相关事项发表了独立意见。

同日，公司第四届监事会第四次会议审议通过了《关于<博士眼镜连锁股份有限公司2021年限制性股票与股票期权激励计划（草案）>及其摘要的议案》、《关于<博士眼镜连锁股份有限公司2021年限制性股票与股票期权激励计划实施考核管理办法>的议案》、《关于核实<博士眼镜连锁股份有限公司2021年限制性股票与股票期权激励计划首次授予激励对象名单>的议案》。

2、2021年4月21日至2021年4月30日，公司通过内部OA系统公示了2021年限制性股票与股票期权激励计划首次授予激励对象的名单，截至公示期满，公司监事会未收到任何员工对本次激励对象提出的异议或不良反映，无反馈记录。

2021年5月7日，公司监事会发布了《博士眼镜连锁股份有限公司监事会关于2021年限制性股票与股票期权激励计划首次授予激励对象名单的公示情况说明及核查意见》，认为列入本次激励计划的激励对象均符合相关法律、法规及规范性文件所规定的瞧见，符合《博士眼镜连锁股份有限公司2021年限制性股票与股票期权激励计划（草案）》确定的激励对象范围，其作为本次激励计划的激励对象合法、有效。

2017年第35期同和药业300636怡球资源601388超华科技002288久其软件002279风险警示行业·公司Industry ·Company公司主要从事高精度电子铜箔、各类覆铜板等电子基材和印制电路板的研发、生产和销售，产品广泛应用于通信、广电、计算机及相关产品、消费电子、节能照明、新能源等众多电子产品领域，是现代电子信息产品中不可缺少的电子元器件。

2017年9月5日公告，公司收到中国证监会的《调查通知书》，因公司涉嫌信息披露违法违规，证监会决定对公司进行立案调查。

如公司因此受到中国证监会行政处罚，并且在行政处罚决定书中被认定构成重大违法行为，或者因涉嫌违规披露、不披露重要信息罪被依法移送公安机关的，公司股票交易将被实行退市风险警示。

二级市场上，该股今年以来走势偏弱，长期在低位震荡，该利空消息对股价形成短期利空，后市注意风险。

公司是国内领先的管理软件提供商，致力于为政府部门和企业集团提供信息化产品，解决方案及管理咨询服务，在国内传统报表业务领域一直保持行业龙头地位。

公司产品在政府部门、大型企业集团中得到广泛应用、与财政部、国资委、国家统计局、民政局、交通运输部等40多个国家部委、70多家中央直属企业集团建立了长期业务联系。

2017年9月5日公告，公司收到王新先生、邱安超先生、朱晓钧先生、王海霞女士、刘文圣先生和曾超先生出具的《股票减持计划告知函》，上述董监高人员拟自2017年9月26日至2017年12月31日期间减持其所持有的公司股票合计630.5446万股，占公司总股本的0.8961%。

二级市场上，该股经过前几年的炒作后逐渐回归正常，近期该股正在构筑底部，该利空将对股价形成短期压制，注意风险。

公司主营业务为化学原料和医药中间体的研发、生产和销售。

主要产品涵盖神经系统用药、消化系统用药、循环系统用药等五大类。

2017年9月5日公告发生火灾事故，发生火灾事故的车间为生产“加巴喷丁”原料药的专用车间（注：公司另外还有一个专门用于生产“加巴喷丁”原料药的车间未受此次事故影响，且公司目前“加巴喷丁”原料药有一定的安全库存量，因此“加巴喷丁”原料药的销售暂不会受到影响）。

上海泰坦科技股份有限公司
2021年限制性股票激励计划激励对象名单（截止授予日）一、限制性股票激励计划的分配情况
超过公司总股本的1%。

公司全部有效期内的激励计划所涉及的标的股票总数累计不超过股权激励计划提交股东大会审议时公司股本总额的20%。

2、以上激励对象中谢应波、张庆，张华、王靖宇、许峰源、张维燕为公司的实际控制人。

除此之外，本计划激励对象不包括独立董事、监事、单独或合计持有上市公司5%以上股份的股东、上市公司实际控制人及其配偶、父母、子女。

3、上表中数值若出现总数与各分项数值之和尾数不符，均为四舍五入原因所致。

二、董事会认为需要激励的其他人员名单
上海泰坦科技股份有限公司董事会
2021年3月2日。

信息 云计算风起云涌，关注细分赛道行业研究报告 太平洋证券股份有限公司证券研究报告目录一、行业观点 (3)二、投资建议 (4)三、风险提示 (4)四、上市公司本周公告 (4)一、行业观点云计算板块长牛投资机会趋势不变。

我们在2020年12月13日的周报指出，应重视云计算板块的跨年投资机会。

从2020年12月13日至2021年1月8日，云计算指数涨幅21.15%。

该云计算指数以用友网络、深信服、金山办公、广联达、微盟集团、中国有赞、金蝶国际、明源云集团控股作为指标股，指标股按照等权重计算，基准日定位2018年1月1日。

图表1：云计算指数资料来源：Wind，太平洋证券研究院微盟集团近期套餐升级。

根据微盟集团于2021年1月5日在微信公众号的信息，产品线进行了升级，微商城基础版/标准版/高级版新的价格为6800/12800/19800元每年，之前的相应价格则为6800/9800/16800元每年，在页面装修、营销插件、销售渠道、会员管理等功能进行了相应的升级。

智慧零售标准版的价格由19800元/年调整为26800元/年，新增1个门店管理账号、升级限量抢购及门店独立创建活动能力。

中国有赞商户2020年商品交易总额过千亿元。

2021年1月8日，中国有赞发布了公告，2020年中国有赞商户的商品交易总额约为人民币1037亿元。

根据中国有赞私域电商节的数据，2020年12月21日至2020年12月30日，商家交易额同比提升74%。

图表2：中国有赞私域电商节销售情况资料来源：中国有赞，太平洋证券研究院二、投资建议云计算板块作为美股的长牛板块，具有充分的指导意义。

当前时点重点推荐用友网络、深信服、金山办公、明源云集团控股（HK）、微盟集团(HK)，建议重点关注中望软件（拟上市）、广联达、金蝶国际(HK)、中国有赞(HK)等。

三、风险提示云计算落地不及预期；板块估值过高；行业竞争加剧。

四、上市公司本周公告汇金股份(300368.SZ)：公司召开2021年第一次临时股东大会，审议通过《关于变更公司全称的议案》和《关于修改<公司章程>的议案》浩丰科技(300419.SZ)：公司拟以发行股份及支付现金的方式购买信远通100%股权，同时向不超过35名特定投资者非公开发行股份募集配套资金。

深圳市雄帝科技股份有限公司2020年第一季度报告全文深圳市雄帝科技股份有限公司2020年第一季度报告2020-0242020年04月第一节重要提示公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。

所有董事均已出席了审议本次季报的董事会会议。

公司负责人高晶、主管会计工作负责人戈文龙及会计机构负责人(会计主管人员)胡琴珠声明：保证季度报告中财务报表的真实、准确、完整。

第二节公司基本情况一、主要会计数据和财务指标公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据□ 是√ 否本报告期上年同期本报告期比上年同期增减营业总收入（元）44,942,324.81 137,471,658.02 -67.31% 归属于上市公司股东的净利润（元）-13,335,736.19 9,744,647.50 -236.85% 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（元）-14,260,151.16 8,187,371.62 -274.17% 经营活动产生的现金流量净额（元）-46,397,650.98 -71,544,442.97 35.15% 基本每股收益（元/股）-0.10 0.07 -242.86% 稀释每股收益（元/股）-0.10 0.07 -242.86% 加权平均净资产收益率-1.57% 1.31% -2.88%本报告期末上年度末本报告期末比上年度末增减总资产（元）1,106,135,887.97 1,112,740,970.21 -0.59% 归属于上市公司股东的净资产（元）842,250,578.27 853,983,435.67 -1.37% 公司报告期末至季度报告披露日股本是否因发行新股、增发、配股、股权激励行权、回购等原因发生变化且影响所有者权益金额√ 是□ 否非经常性损益项目和金额√ 适用□ 不适用单位：元项目年初至报告期期末金额说明1,926,908.54计入当期损益的政府补助（与企业业务密切相关，按照国家统一标准定额或定量享受的政府补助除外）委托他人投资或管理资产的损益-26,307.39除上述各项之外的其他营业外收入和支出-810,995.57减：所得税影响额163,440.84 少数股东权益影响额（税后）1,749.77合计924,414.97 --对公司根据《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》定义界定的非经常性损益项目，以及把《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因□ 适用√ 不适用公司报告期不存在将根据《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》定义、列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。

证券代码：603322 证券简称：超讯通信公告编号：2021-062超讯通信股份有限公司关于控股股东的一致行动人协议转让股权暨权益变动的提示性公告本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

重要内容提示：●本次权益变动属于股份减持，不触及要约收购。

●本次权益变动不会导致公司控股股东及实际控制人发生变化。

●本次协议转让完成后，公司控股股东梁建华先生及其一致行动人合计持有公司股份比例由40.29%减少至35.21%。

●本次协议转让股份事项尚需取得上海证券交易所合规性确认，并在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司办理转让过户手续，上述事项能否最终完成实施尚存在不确定性。

敬请广大投资者理性投资，注意投资风险。

一、本次权益变动基本情况超讯通信股份有限公司（以下简称“公司”）收到通知，熊明钦女士授权卢天果女士与孟迪丽女士于2021年8月18日签署了《股份转让协议》，约定熊明钦女士拟以协议转让方式将其持有的公司8,145,501股股份（占公司总股本的5.09%）以每股11.78元的价格转让给孟迪丽女士，转让价款总额为人民币95,954,001.78元。

本次协议转让完成前，熊明钦女士持有公司股份8,145,501股，占公司总股本的5.09%，受让方未持有公司股份。

本次协议转让完成后，熊明钦女士不再持有公司股份，受让方持有公司股份8,145,501股，占公司总股本的5.09%。

本次协议转让完成前后，控股股东梁建华先生及其一致行动人持有公司无限售条件流通股份的情况如下：股东名称权益变动前权益变动后持股数量（股）持股比例持股数量（股）持股比例梁建华56,380,00035.20% 56,380,000 35.20% 熊明钦8,145,501 5.09% -- 梁刚2,8000.00% 2,8000.00% 合计64,528,30140.29% 56,382,800 35.21% 注：以上表格中数据尾差为四舍五入所致。

分析师：范欣悦执业证书编号：S0740517080004 Email ：fanxy@总股本(百万股) 402 流通股本(百万股) 40 发行价格(元) 8.46 市值(百万元) 3405 流通市值(百万元)340指标2018A2019A2020E2021E2022E营业收入（百万元） 791924 636 1072 1251 增长率yoy% 0.1 16.7 -31.1 68.4 16.8 净利润170 180 65 207 247 增长率yoy% 24.4 6.2 -64.0 218.9 19.3 每股收益（元） 0.47 0.50 0.18 0.51 0.61 每股现金流量 0.34 0.31 -0.08 1.87 0.67 净资产收益率 28.6 23.1 8.1 19.1 17.2 P/E 18 17 47 16 14 PEG 1 3 -1 0 1 P/B5.23.94.12.52.2备注：股价使用IPO 发行价格。

⏹IT 职教培训赛道黑马。

公司成立于2006年，是国内领先的从事非学历、应用型计算机信息技术教育培训的企业，通过自主研发的课程内容、教学系统和自有教研团队为学员提供IT 教育培训，主营业务涉及IT 短期培训、IT 非学历高等教育培训和少儿非学科素质教育培训。

截至2020年6月末，学校网络覆盖我国19个一线及省会城市。

⏹ 竞争优势：教研、授课、就业服务完善，品牌优势明显。

（1）品牌优势明显，口碑招生比例高：公司是CSIP 和NITE 的资源合作方，出版的教材覆盖全国1900余所高校，招生70%来自于口碑招生；（2）拥有优质的教研团队和教研体系：拥有107人的专职课研团队进行课程的设计和编辑，其中58%拥有华为、百度等大厂背景，建立 “一库五模块”的研发模式；（3）教师培养体系完善，采用模块教学法：拥有严格的师资筛选标准和集招聘、培训、考核、考察、提升五位一体的讲师培育系统；（4）提供丰富的就业服务：与华为、金山云、京东智联云、百度智能云等知名公司达成课程和人才培养方面的战略合作。

深证上〔2018〕556号附件4：深圳证券交易所股票上市规则（2018年11月修订）（1998年1月实施2000年5月第一次修订2001年6月第二次修订2002年2月第三次修订2004年12月第四次修订2006年5月第五次修订2008年9月第六次修订2012年7月第七次修订2014年10月第八次修订2018年4月第九次修订2018年6月第十次修订2018年11月第十一次修订）目录第一章总则 (3)第二章信息披露的基本原则及一般规定 (3)第三章董事、监事和高级管理人员 (7)第一节董事、监事和高级管理人员任职要求 (7)第二节董事会秘书任职要求 (10)第四章保荐人 (13)第五章股票和可转换公司债券上市 (16)第一节首次公开发行的股票上市 (16)第二节上市公司新股和可转换公司债券的发行与上市 (18)第三节有限售条件的股份上市流通 (21)第六章定期报告 (23)第七章临时报告的一般规定 (26)第八章董事会、监事会和股东大会决议 (28)第一节董事会和监事会决议 (28)第二节股东大会决议 (29)第九章应披露的交易 (31)第十章关联交易 (36)第一节关联交易及关联人 (36)第二节关联交易的程序与披露 (38)第十一章其他重大事件 (42)第一节重大诉讼和仲裁 (42)第二节变更募集资金投资项目 (43)第三节业绩预告、业绩快报和盈利预测 (44)第四节利润分配和资本公积金转增股本 (46)第五节股票交易异常波动和澄清 (47)第六节回购股份 (48)第七节可转换公司债券涉及的重大事项 (50)第八节收购及相关股份权益变动 (52)第九节股权激励 (53)第十节破产 (54)第十一节其他 (58)第十二章停牌和复牌 (61)第十三章风险警示 (64)第一节一般规定 (64)第二节退市风险警示 (65)第三节其他风险警示 (71)第十四章暂停、恢复、终止和重新上市 (74)第一节暂停上市 (74)第二节恢复上市 (77)第三节主动终止上市 (85)第四节强制终止上市 (89)第五节重新上市 (99)第十五章申请复核 (101)第十六章境内外上市事务 (102)第十七章监管措施和违规处分 (102)第十八章释义 (104)第十九章附则 (108)附件一、董事声明及承诺书 (108)附件二、监事声明及承诺书 (108)附件三、高级管理人员声明及承诺书 (108)第一章总则1.1为了规范股票、存托凭证、可转换为股票的公司债券（以下简称“可转换公司债券”）及其他衍生品种（以下统称“股票及其衍生品种”）上市行为，以及发行人、上市公司及相关信息披露义务人的信息披露行为，维护证券市场秩序，保护投资者的合法权益，根据《中华人民共和国公司法》(以下简称《公司法》)、《中华人民共和国证券法》（以下简称《证券法》）等法律、行政法规、部门规章、规范性文件及《深圳证券交易所章程》，制定本规则。

深圳证券交易所业务规则第一章竞价交易与电脑系统第一节基本交易规则一．交易制度1．证券市场的基本原则：公平、公正、公开。

2．交易原则：价格优先、时间优先。

3．成交顺序：较高买进委托优先与与较低买进委托；较低卖出委托优先与与较高卖出委托；同价位委托，按委托顺序成交。

4．交易品种：现有品种：A股、B股、国债现货、企业债、国债回购、基金、可转换债券。

曾有品种：认股权证、国债期货。

5．报价单位：A股、B股以股，基金以基金单位为报价单位，债券以‘100元面额’为报价单位；国债回购以‘资金年收益率’为报价单位。

6．价格变化档位：A股、债券、基金为0.01元；B股为0.01港元（仙），国债回购为0.01%。

7．委托买卖单位与零股交易：A股、B股、基金的委托买卖单位为‘股’，但为了提高交易系统的效率，必须以100股或其整数倍进行委托买卖。

如有低于100股的零股需要交易，必须一次性委托卖出，不能分次卖出。

同时，也不能委托买进零股。

债券的委托买卖单位为1000元面值（手）。

8．交易时间：每周一至周五，每天上午9：30至11：30，下午1：00至3：00。

法定公众假期除外。

9．竞价：集合竞价从上午9：15~9：25；连续竞价从9：30~11：30、1：00~3：00。

10．开市价和收市价：开市价为某只证券当日第一笔成交价（第一笔成交价有可能在连续竞价中产生）；有成交的最后一分钟内所有成交的加权平均成交价为收市价。

11．涨跌幅限制：自1996年12月16日起，对交易的股票（含A股、B股）、基金类证券（含受益凭证）实行交易价格涨跌幅限制。

在一个交易日内，除上市首日证券外，每只证券的交易价格相对上一日收市价的涨跌幅度不得超过10%。

超过涨跌幅度的委托为无效委托。

12．通讯方式：一般，营业部与深交所有以下几种通讯方式——DDN、双向卫星、单向卫星，具体由各个营业部的实际情况而定。

今后的趋势为双向卫星。

13．股东帐户：委托人委托买卖股票，必须先亲自向深交所（或深交所指定的证券商）办理名册登记并开立（股东帐号（即：股票帐户）。

湖南三德科技股份有限公司
2020年限制性股票激励计划激励对象名单
一、限制性股票激励计划分配情况表
注：1、上述任何一名激励对象通过全部在有效期内的股权激励计划获授的本公司股票均未超过公司总股本的1%。

公司全部在有效期内的股权激励计划所涉及的股票总数累计不超过本激励计划公告时公司股本总额的20%。

2、以上激励对象中，朱先德为公司实际控制人，朱青为公司实际控制人朱先德之子，王嘉瑞为公司实际控制人之儿媳。

除此之外，本激励计划的激励对象不包括独立董事、监事、单独或合计持有公司5%以上股份的股东的配偶、父母、子女及公司实际控制人的配偶、父母。

3、以上计算均为四舍五入后的结果，保留两位小数。

二、董事会认为需要激励的其他人员名单。

武汉光迅科技股份有限公司关于2017年限制性股票激励计划部分限制性股票回购注销完成的公告本公司及董事会全体成员保证公告内容真实、准确和完整，并对公告中的虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏承担责任。

特别提示：1、武汉光迅科技股份有限公司（以下简称“公司”）本次回购注销的限制性股票数量为636,000股，占回购前公司总股本677,031,918股的0.0939%。

2、本次限制性股票的回购价格为9.55元/股，公司于2020年6月19日在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司完成回购注销。

一、2017年限制性股票激励计划简述及实施情况1、2017年8月3日，公司第五届董事会第七次会议审议通过了《武汉光迅科技股份有限公司2017年限制性股票激励计划（草案）》（以下简称“2017年限制性股票激励计划”）及其摘要，公司第五届监事会第七次会议审议上述议案并对公司本次股权激励计划的激励对象名单进行核实，公司独立董事就本次股权激励计划是否有利于公司的持续发展及是否存在损害公司及全体股东利益的情形发表独立意见。

2、2017年9月15日，公司第五届董事会第九次会议审议通过了《武汉光迅科技股份有限公司2017年限制性股票激励计划（草案修订稿）》。

3、2017年11月6日，公司收到实际控制人武汉邮电科学研究院转批的国资委《于武汉光迅科技股份有限公司实施第三期股权激励计划有关意见的复函》（国资厅考分[2017]708号），国资委原则同意公司实施第三期股权激励计划，并予以备案。

4、2017年12月11日，公司2017年第一次临时股东大会审议并通过了《武汉光迅科技股份有限公司2017年限制性股票激励计划（草案修订稿）》及其摘要、《武汉光迅科技股份有限公司2017年限制性股票激励计划绩效考核办法》、《关于提请武汉光迅科技股份有限公司股东大会授权董事会办理公司2017年限制性股票激励计划相关事宜的议案》。

5、2017年12月29日，公司第五届董事会第十三次会议和第五届监事会第十二次会议审议通过了《关于调整2017年限制性股票激励计划首次授予名单及数量的议案》以及《关于向2017年限制性股票激励计划激励对象首次授予限制性股票的议案》。

员工持股计划的微观经济效应目录一、内容描述 (2)1.1 研究背景与意义 (3)1.2 研究方法与数据来源 (4)二、员工持股计划的基本概念 (5)2.1 员工持股计划的定义 (6)2.2 员工持股计划的发展历程 (6)2.3 员工持股计划的类型 (7)三、员工持股计划的微观经济效应分析 (9)3.1 提高企业绩效 (10)3.1.1 降低代理成本 (11)3.1.2 提高管理效率 (12)3.2 促进员工激励 (14)3.2.1 提高员工工作积极性 (15)3.2.2 增强员工归属感 (16)3.3 增强企业凝聚力 (17)3.3.1 促进团队合作 (18)3.3.2 提高企业声誉 (19)四、员工持股计划的行业差异与区域特征 (21)4.1 不同行业的员工持股计划实施情况 (22)4.2 不同地区的员工持股计划发展现状 (24)五、员工持股计划的挑战与对策 (25)5.1 员工持股计划实施过程中的问题 (26)5.2 完善员工持股计划的建议 (27)六、结论与展望 (28)6.1 研究结论 (29)6.2 研究展望 (30)一、内容描述本文档旨在分析员工持股计划的微观经济效应，通过对员工持股计划的实施过程、影响因素以及实际效果进行深入研究，为企业管理层和投资者提供关于员工持股计划的经济影响的全面了解。

具体内容包括：员工持股计划的基本概念和原理：介绍员工持股计划的定义、目的和发展历程，阐述其背后的经济学原理，如激励机制、所有权与控制权的关系等。

员工持股计划的实施过程：详细描述员工持股计划的实施步骤，包括股权分配、股权转让、股权激励协议等关键环节，以及企业在实施过程中可能遇到的问题和挑战。

影响员工持股计划的因素分析：从企业、员工和市场等多个角度分析影响员工持股计划的关键因素，如企业的盈利能力、市场竞争状况、员工绩效评估体系等。

员工持股计划的经济效益评估：运用现代经济学方法对员工持股计划的经济效益进行定量分析，包括财务指标(如资本成本、净现值、内部收益率等)和社会效益(如员工满意度、企业竞争力等)。

STUDY AND EXPLOR E研究与探索·综合（中）2009年第7期换股并购条件及其风险防范南华工商学院肖雄伟随着国家各行各业振兴规划的出台，国内产业调整升级的内在驱动以及银行并购贷款的推出，将会在我国掀起新一轮的公司并购浪潮，加上我国利用外资的深入以及对外投资的发展，并购活动将会变得空前频繁。

而公司并购重组必然涉及目标资产的对价支付问题，我国最早于１９９３年４月２２日颁布的《股票发行与交易管理暂行条例》第四十八条规定，上市公司并购只能以货币付款方式进行，这就从立法上排除了当时换股并购的可能性，直到１９９９年清华同方与山东鲁颖电子的合并案开始，中国资本市场上才出现了真正意义上的换股并购，而对于这一手段在立法上的确认到了２００２年９月２８日才被证监会颁布的１０号令《上市公司收购管理办法》所承认。

即便如此，由于受制于当时股权分置所造成的现状，换股并购在当时并没有得到广泛运用，原因是股权性质的不同以及性质难以界定对换股并购起了很大的制约。

２００６年７月３１日证监会又重新制定了《上市公司收购管理办法》（证监会３５号令），其中第三十六条对换股并购的支付方式进一步给予立法肯定，２００８年８月２７日证监会又对该法进行了修订。

当前，随着法规的完善，股权分置改革的顺利完成，以及全流通时代的到来，已经为换股合并扫除了制度上的障碍。

本文就换取并购的条件及其风险进行探讨。

一、换股并购及其意义所谓换股并购，即是以股票作为并购活动中的支付手段，来完成公司之间的兼并重组。

换股并购具有目的性意义及便利性意义。

（一）换股并购定义从结果来看，换股并购可分为换股合并与换股收购。

换股合并作为公司合并的一种，从法律性质上看，本质是公司人格的合并。

而换股收购作为股权收购的一种，其本质是股权的交易行为，被收购公司的人格依然存在。

从方式来分，换股并购又可以分为增资换股、库存股换股、母公司与子公司交叉换股等等。

增资换股，是指收购公司采用发行新股的方式，包括普通股或可转换优先股来替换目标公司原来的股票，从而达到收购的目的。

信息 百度宣布进军新能源汽车领域行业研究报告 太平洋证券股份有限公司证券研究报告目录一、行业观点 (3)二、投资建议 (4)三、风险提示 (4)四、上市公司本周公告 (4)一、行业观点百度宣布进军新能源乘用车市场。

近期百度宣布正式组建一家智能汽车公司，以整车制造商的身份进军汽车行业。

吉利控股集团将成为新公司的战略合作伙伴。

本次百度将面向乘用车市场推出智能电动汽车，布局智能汽车的设计研发、生产制造、销售服务全产业链。

对于百度而言，这是其在Apollo自动驾驶平台、百度地图、百度车联网之后面向自动驾驶领域又一重要的布局。

百度Apollo平台是其自动驾驶战略的重要组成部分。

百度的Apollo平台以人工智能算法作为核心，感知端采用激光雷达、毫米波雷达、超声波雷达、高精度定位及惯性导航、V2X等，辅以高精度地图，构筑了Apollo平台自动驾驶功能实现的根基。

典型应用场景包括近期落地的Robotaxi无人驾驶出租车。

此次进军乘用车有利于将Appllo平台应用于成长迅速的电动汽车行业。

图表1：百度Apollo平台资料来源：百度，太平洋证券研究院近期科技巨头华为、阿里先后与整车厂合作。

2021年1月13日，上汽和阿里合作的汽车品牌智己汽车在上海发布了智能纯电轿车和智能纯电两款汽车，2020年11月26日，上汽集团宣布与阿里集团合作成立高端智能纯电汽车项目。

长安汽车也宣布，与华为、宁德时代携手打造一个全新的高端智能汽车品牌。

二、投资建议与传统汽车不同，新能源汽车对自动驾驶技术尤为青睐，随着新能源汽车销量的突飞猛进，有望带来自动驾驶技术的普及。

重点关注产业链相关公司锐明技术、中科创达、千方科技、四维图新、金溢科技、中海达、天成自控等。

三、风险提示自动驾驶产业落地不及预期；行业竞争加剧。

四、上市公司本周公告雄帝科技(300546.SZ)：公司2021年1月15日召开的2021年第一次临时股东大会，会议分别审议通过了《关于回购注销部分2019年限制性股票的议案》及《关于变更注册资本的议案》等议案。

证券代码：300546证券简称：雄帝科技公告编号：2021 – 015深圳市雄帝科技股份有限公司关于董事及高级管理人员股份减持计划实施进展的公告深圳市雄帝科技股份有限公司（以下简称“公司”）于2021年1月6日披露了《关于董事及高级管理人员减持股份的预披露公告》（公告编号：2021-001），公司董事及高级管理人员陈先彪先生（持有公司股份180,000股，占公司总股本的0.1318%）、高级管理人员闾芬奇先生（持有公司股份37,500股，占公司总股本的0.0275%）董事会秘书及财务总监戈文龙先生（持有公司股份75,000股，占公司总股本的0.0549%）计划以集中竞价或大宗交易方式合计减持公司股份73,125股（占公司总股本的0.0535%）。

近日，公司收到陈先彪先生、闾芬奇先生及戈文龙先生出具的《关于股份减持计划实施进展的告知函》，截至本公告披露日，陈先彪先生、闾芬奇先生及戈文龙先生的上述股份减持计划时间已过半，尚未减持公司股份。

根据相关法律法规，现将具体实施情况公告如下：一、股东减持情况1、股东减持股份情况截至本公告披露日，陈先彪先生、闾芬奇先生及戈文龙先生的上述股份本次减持计划时间已过半，在本次减持计划实施期间内尚未减持其所持有的公司股份。

2、股东本次减持前后持股情况在上述减持计划实施过程中，陈先彪先生、闾芬奇先生及戈文龙先生未减持公司股份，其所持公司股份数量及结构未发生变化。

二、其他相关说明1、在本次减持计划实施期间，上述人员严格遵守了《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》、《上市公司收购管理办法》、《深圳证券交易所创业板股票上市规则》、《深圳证券交易所创业板上市公司规范运作指引》、《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》、《深圳证券交易所上市公司股东及董事、监事、高级管理人员减持股份实施细则》等有关法律法规、规范性文件及相关文件中承诺的规定。

2、截至本公告披露日，上述人员本次减持计划时间已过半，本次实际减持情况与此前已披露的减持计划一致。

雄帝科技2023年三季度经营风险报告一、经营风险分析1、经营风险雄帝科技2023年三季度盈亏平衡点的营业收入为6,920.32万元，表示当企业该期营业收入超过这一数值时企业会有盈利，低于这一数值时企业会亏损。

营业安全水平为2.05%，表示企业当期经营业务收入下降只要不超过144.69万元，企业仍然会有盈利。

从营业安全水平来看，企业承受销售下降打击的能力较差，经营风险较大。

2、财务风险企业净利润为负，负债经营是否可行，取决于能否扭亏为盈。

经营风险指标表二、经营协调性分析1、投融资活动的协调情况从长期投资和融资情况来看，企业长期投融资活动能为企业提供85,432.38万元的营运资本，投融资活动是协调的。

营运资本增减变化表(万元)2、营运资本变化情况2023年三季度营运资本为85,432.38万元，与2022年三季度的88,814.67万元相比有所下降，下降3.81%。

3、经营协调性及现金支付能力从企业经营业务的资金协调情况来看，企业经营业务正常开展，需要企业提供24,180.94万元的流动资金。

而企业投融资活动保证了企业经营活动的资金需求，经营业务是协调的。

经营性资产增减变化表(万元)项目名称2021年三季度2022年三季度2023年三季度数值增长率(%) 数值增长率(%) 数值增长率(%)存货17,191.64 0.54 19,016.04 10.61 17,686.45 -6.99 应收账款25,802.72 -0.05 26,964.31 4.5 15,672.82 -41.88 其他应收款0 - 0 - 0 - 预付账款3,540.59 198.21 4,720.95 33.34 2,256.69 -52.2 其他经营性资产4,931.35 55.91 7,600.89 54.13 4,052.77 -46.68 合计51,466.3 8.89 58,302.19 13.28 39,668.73 -31.96经营性负债增减变化表(万元)项目名称2021年三季度2022年三季度2023年三季度数值增长率(%) 数值增长率(%) 数值增长率(%)应付账款4,160.58 27.73 12,524.67 201.03 0 -100 其他应付款0 - 0 - 2,487.29 - 预收货款0 - 0 - 0 - 应付职工薪酬996.67 -7.11 1,087.33 9.1 1,136.36 4.51 应付股利0 - 0 - 0 - 应交税金51.49 -83.07 191.41 271.78 250.64 30.94 其他经营性负债9,924.97 -0.92 7,719.34 -22.22 11,613.5 50.45 合计15,133.7 3.29 21,522.75 42.22 15,487.79 -28.044、营运资金需求的变化2023年三季度营运资金需求为24,180.94万元，与2022年三季度的36,779.44万元相比有较大幅度下降，下降34.25%。