国泰君安证券举办2014年新经济专题会暨春季投资策略会来源

2014、12、17 星期三上证早知道【今日导读】>保监会正争取健康险税收优惠将助推行业估值修复>原油价格再创数年来新低运油储油行业迎来新机遇>化肥出口或因关税新政大增南水北调开启水权交易>亚威股份购强激光切割资产千方科技深耕智能交通【上证聚焦】○保监会正争取健康险税收优惠将助推行业估值修复------上证报资讯从权威渠道获悉，保监会正在与财政部等有关部委协调，争取有利的健康险税收优惠政策。

具体有三项：争取制定出台个人购买商业健康险的税收优惠政策，协调相关部委研究利用城镇职工医保个人账户资金购买商业健康险；研究完善城乡居民大病保险业务保险保障基金政策，降低、减免大病保险业务保险保障基金的征收标准；研究减免保险机构经办基本医保的营业税。

点评：税收优惠政策将推动健康险大扩容，提升未来新单增速和新单结构改善预期，未来“保险保单+健康管理”将是健康险发展模式。

未来7年内，健康保险年均增速预计可达25%以上，到2020年全国健康保险保费收入将达到6000亿元。

保费增速提升、投资改善将推动保险业估值修复。

【上证精选】○商务部将抓紧制定推进“一带一路”建设经贸合作的时间表和路线图，尽快启动一批重大合作项目。

○上海将借鉴海外经验在浦东建立离岸金融试验区，让其成为境内外投资者参与全球资本市场的桥头堡。

○上周两市新增股票账户89.22万户，创2007年10月以来单周开户数新高。

○第三次全国经济普查已基本结束，2013年GDP将上修逾3%。

○国务院公布2015年部分节假日时间表安排，除夕放假。

【产业情报】○原油再创数年来新低运油储油行业迎来机遇------北京时间16日晚间，美原油期货价格大跌3%，一度跌破每桶54美元。

与此同时，不少原油消费国悄然增加了储油步伐，反映全球油运价格的BDTI指数自10月份以来涨逾三成。

国家统计局也在上月首次公布了战略原油储量数据，一期工程已经完成。

外媒预计，中国在未来几年还将成倍扩大石油储备。

随着2013年的结束，2014年的投资策略也成为了各大券商研究的焦点。

在这篇文章中，我们将对各大券商在2014年的投资策略进行综合分析，帮助投资者更好地把握市场走向，做出明智的投资决策。

一、国泰君安：国泰君安在2014年的投资策略中，重点关注了以下几个方面：1. 投资主线：国泰君安认为，2014年我国股市将呈现结构性机会，新兴产业和消费升级将成为投资主线。

在新兴产业方面，国泰君安看好高端装备制造、电子信息、新能源等领域；在消费升级方面，重点关注高端消费品和服务业。

2. 重点布局的行业：根据国泰君安的研究报告，他们将重点关注高端装备制造、电子信息、新能源、医药生物、高端制造等行业，认为这些行业将成为2014年投资的热点。

3. 具体操作建议：国泰君安建议投资者可以通过灵活配置股票型基金、封闭式基金和QDII产品来实现资产配置。

二、光大证券：光大证券在2014年的投资策略中，也给出了一些具体的建议和分析：1. 宏观经济方面：光大证券认为，2014年我国经济将保持平稳增长，经济结构调整和改革将继续推进。

在这种情况下，光大证券建议投资者可以适当增加股票投资，通过配置优质成长股和高分红股票来获取长期投资回报。

2. 行业配置建议：光大证券认为，2014年新兴产业和消费升级将成为投资热点，建议投资者关注高端装备制造、电子信息、新能源、高端制造等行业。

3. 具体操作策略：光大证券建议投资者可以通过灵活配置股票、基金和固收类产品，实现资产配置和分散化投资。

三、招商证券：招商证券在2014年的投资策略中，主要从宏观经济、行业配置和具体操作等方面给出了建议：1. 宏观经济方面：招商证券认为，2014年我国经济将保持稳中向好的态势，政府将继续推进改革和结构调整。

在这种情况下，招商证券建议投资者可以适当增加股票投资，关注成长性和弹性较大的行业和个股。

2. 行业配置建议：招商证券认为，2014年新兴产业和消费升级将成为投资主线，建议投资者关注高端装备制造、电子信息、新能源、高端制造等行业。

2013年第51期2014年投资策略：黎明前的时分最黑暗马坤30Industry ·Company2014年证券市场难言乐观，无论是宏观层面的经济增速下行，还是货币角度的主动被动收紧，还有市场利率的高企，再有IPO 、优先股的融资，以及上市公司经营的每况愈下均不利于资本市场的表现。

当然深化改革依然开启，未来的经济增长点在培育，改革长期利好经济短期有阵痛，2014年更像黎明前的黑暗，但黎明前的黑暗最黑暗，也最折磨人。

从宏观的角度看，GDP 增速将下降，原来是高速增长，未来一段时间将是中高速增长，显然趋势上，增速是要下降的。

三驾马车中出口和投资均面临很大的压力，出口在规模达到全球第一后明显难以保持以往的高增长，而贸易摩擦却时有发生；投资上看，房地产投资将明显回落，因为房地产投资及其产业链占固定资产投资比重大，投资增速下降是难以更改的事实，同时地方政府融资平台问题严重，地方政府未来也难以大幅度的增加投资；消费虽然可以保持较快增长，但来自医疗、社保等的压力仍大难以有效刺激消费。

从货币角度看，2013年社会融资总量增加较多，其中目前来自外汇占款的增加就高达2.5万亿，而2014年这种货币外生的增长将面临显著下降；在经济下行的时候，货币供给内生性增速自然回落。

在今年社会融资总量较大的情况下，资金的利率却难以有效降下来，其中一个重要的原因是地方政府的融资平台对利率是不敏感的。

从上市公司的经营角度来看，经营状况每况愈下，以上市公司经营活动产生的现金流为负的企业占比角度来看，2010年有23.7%的企业经营活动净现金流为负，2011年这一数字是33.6%，2012年这一数字是24.88%，而2013年前三季度有高达40%的上市公司经营现金流为负，可见企业经营环境很差。

预计2014年非金融类的上市公司净利润很可能出现负增长。

2014年股票的供给将大幅度增加，一方面，IPO 和优先股将确定实施，另一方面，2014年也是中小板和创业板解禁的高峰，这两方面将吸走市场大量的存量资金，在此基础上，股市很难有单边上涨的行情。

中央经济工作会议十大关键词解析2013年12月14日 08:35:49 来源：证券时报分享到： 4编者按：举世瞩目的十八届三中全会之后召开的2013年中央经济工作会议，在今年以来中央一再强调压缩会期、改善会风的情况下，打破了历年来会期绝大多数为三天的惯例，创下十多年来会期最长的纪录，显示出此次会议的重要性和内容的丰富性均超过以前。

之一：稳中有进、稳中向好中央经济工作会议提出，今年以来，在极为错综复杂的形势下，我们贯彻落实党的十八大精神，加强党对经济工作的指导，坚持稳中求进工作总基调，按照宏观政策要稳、微观政策要活、社会政策要托底的思路，扎实做好各方面工作，经济社会发展稳中求进、稳中求好，实现了良好开局。

可以看出，虽然今年经济工作会议仍然沿用了“稳中求进”的提法，但对“稳”和“进”都提出了更新的要求，其内涵与去年相比已经发生了变化。

“稳”不仅仅意味着经济领域要“稳增长”，也包括就业、物价、居民收入等民生领域的稳定。

所追求的“进”将是全局性的改革，用改革来推动经济提质增效。

在国家信息中心首席经济师范剑平看来，多数国家都是在低收入国家向高收入国家过渡的时期，经济发展会出现高速增长，但在高速增长过后，随后十年的潜在增长率同高速增长期相比，增速一般都要降低一半。

范剑平认为，中国正处于这个时期，经济潜在增长率已经降至7%至8%，之所以没降至5%左右，主要是由于高储蓄率等特殊因素进行缓冲，最关键的一个因素便是改革潜力。

目前，主要是体制阻碍了经济潜力的发挥。

如果改革稳妥推进，经济增速将重返8%以上。

之二：保持国内生产总值合理增长中央经济工作会议提出，做好明年经济工作，要全面认识持续健康发展和生产总值增长的关系，抓住机遇保持国内生产总值合理增长、推进经济结构调整，努力实现经济发展质量和效益得到提高又不会带来后遗症的速度。

去年以来，中国经济增长已有两个季度低于7.5%的年度增长目标，尽管全年看实现年度增长目标并无悬念，但市场关于明年增长目标是否会调低至7%的讨论并未降温。

2014年最具投资价值行业展望军工四大主题起飞证券新闻证券日报 2014-02-08编者按：2013年，我国证券市场在多种压力下谋求变局，推进改革。

在党的十八届三中全会之后，一系列涉及资本市场改革的措施陆续出台，给2014年带来了新的气象。

在马年到来之际，证券日报社19位资深记者和研究人员对2014年最具投资价值的行业做出了各自的研判。

本版选编了4篇优秀作品，今天继续选编有代表性的4篇，供读者参考。

和平崛起须有制敌手段 2014年军工四大主题起飞近期一些关于日本要强占钓鱼岛，以及日本军国主义欲借尸还魂的消息时有传来，这表明我国的周边环境并不平静。

对一个国家而言，国土安全应该是所有事项中头等重要的大事，我国设立国家安全委员会的目的不外乎是保护国家安全。

同样，和平必须有足够强大的武装力量做保障。

正因如此，笔者看好2014年的军工类个股，下面从实战的角度来分析一下军工股各主题的投资机会。

舰队是海洋作战的基础要投资军工股，就需了解我们周边到底发生了什么，哪些军工股会收到相应的大订单。

首先，来看看人民网总结出的2013年军事十大关键词，分别是：1.国家安全委员会；2.防空识别区；3.钓鱼岛；4.中国航母；5.《中国武装力量的多样化运用》白皮书；6.远洋训练；7.核潜艇部队；8.日本“安保三箭”；9.帐篷对峙；10.运-20。

这当中直接涉及海洋的关键词多达4个，可见2013年与海洋相关的军事事件发生了不少。

增加海洋军事作战实力自然会被提上议程，海军装备制造概念投资值得关注。

从券商研究报告来看，很多的行业研究员对此抱有较大期待，二级市场也常因地缘政治冲突出现股价异动，从当前国家战略来看，已经明显由上世纪的台海战略向南海战略转移，海空装备的提升迫在眉睫，航母的建造也处于重要日程。

涉及舰船制造的个股主要有：中船股份、中国船舶、广船国际、亚星锚链、中国重工。

其中，中国重工应引起关注，平安证券认为，周围形势的紧张和我国开始实行的远洋战略将大幅提高海军装备特别是威慑性海军装备的需求，航母和潜艇是重中之重。

2014年两会概念股攻略分析人士指出，李克强日前在2014年春节团拜会强调，改革要“一马当先”，进一步破除制约发展的体制机制障碍，以改革的不断深化促进生产力的更大解放和民生更好改善，以开放的进一步扩大拓展发展新的更大空间，以创新持续推进转变经济发展方式、调整经济结构，使经济不仅稳定发展，更有好的质量效益。

要忧民之忧、急民之急，不断努力解决住房、医疗、社保、教育及食品安全、大气污染治理等热点难点问题，打造就业创业良好环境，织牢保基本、兜底线的民生安全网。

要以改革发展促进社会公平正义，畅通民主渠道，让法治得到充分彰显、文明得到大力弘扬、腐败得到有效惩处，使广大人民群众的生活更加安心、舒心，更加充满希望。

这次两会可能会更侧重民生，人民的吃、喝、住、行等方面会有所提及，在投资方面，比如说大家关注度高的雾霾天气环保问题，吃的食品安全问题，以及高科技更好服务民生，高科技的转型问题等等。

相关受益股养老：桑乐金、信隆实业、交大昂立、鱼跃医疗、迪安诊断、东软集团民营医院：开元投资、复星医药、金陵药业、模塑科技粮食安全：荃银高科、神农大丰、隆平高科、大禹节水、芭田股份大气治理：先河环保、雪迪龙、天瑞仪器、三维丝、科林环保高科技应用：华天科技、歌尔声学、水晶光电、长盈精密、北京君正2014年中央一号文件保障粮食安全深化农业改革中共中央、国务院昨日全文公布了《关于全面深化农村改革加快推进农业现代化的若干意见》（即2014年一号文件），提出八项工作目标：完善国家粮食安全保障体系；强化农业支持保护制度；建立农业可持续发展长效机制；深化农村土地制度改革；构建新型农业经营体系；加快农村金融制度创新；健全城乡发展一体化体制机制；改善乡村治理机制。

评论：中央一号文件连续第11年聚焦农业，粮食安全放在首位。

一号文件延续了三中全会、中央经济工作会议、中央农村经济工作会议精神，重点突出粮食安全、农业科研创新、土地制度改革、新型农业经营体系等主题，强调深化改革，细化具体措施。