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2011年经济运行的有利条件与不利因素分析总体来看，2011年宏观经济运行既有有利条件，也存在着不利因素，经济运行环境的不确定性较大。
（一）有利条件首先，2011年世界经济仍可维持温和复苏态势。
世界经济的复苏势头要强于预期，且具有一定的韧性，基本抵御了2010上半年希腊主权债务危机和随后的欧盟刺激政策退出的冲击。
展望2011年的全球形势，经济增长将较2010年有所放缓，预测在4%左右。
美国经济仍可维持适度增长。
欧盟经济增长超出预期，表明市场信心恢复在一定程度上弥补了财政刺激政策退出的影响，继续增长的可能性也较大。
日本经济增长前景相对暗淡，但世界经济特别是中国经济的增长，对日本经济又有一定的带动作用，因而日本经济仍可保持正增长。
其次，全球通胀压力仍保持在较低水平。
展望2011年度的国际能源原材料价格，受到世界经济温和复苏、发达国家产出缺口较大等因素的影响，国际能源原材料价格持续大幅上涨的可能性不大。
目前国内价格水平特别是PPI生产者物价指数与国际能源原材料价格高度相关，明年国际价格的稳定对保持国内价格稳定比较有利。
第三，国内发展环境有利于经济增长。
2011年是“十二五”规划的开局之年，各级政府积极谋化发展，项目储备与准备情况良好。
经过多年的准备，目前中西部地区发展已步入快车道，大规模基础建设和产业发展项目正在展开。
产业转移趋势进一步加强，有利于现有优势产业继续保持竞争优势。
战略性新兴产业规划的出台和实施，加快创造出新优势产业。
消费的环境和支撑条件可望进一步得到改善。
第四，宏观政策特别是财政政策仍具备较大的运用空间。
尽管2010年继续实施了大规模一揽子刺激计划， 2010年中央政府财政赤字仍在1%以内，国债余额与地方政府债务余额合计也只相当于GDP的40%左右，两项指标均处于安全线内，并远低于其他实施经济刺激计划的国家。
这表明，当前财政仍具有较强的扩张能力，财政政策运用仍有很大空间。
（二）不利因素首先，外贸环境和2010年相比有所恶化。
2011年我国经济形势2011年是“十二五”的开局之年，外部发展环境总体上略好于往年，国内投资、消费有望实现较快增长。
在保持宏观经济政策相对稳定的同时，应积极推进相关领域改革，加快经济结构调整和发展方式转变，为中长期经济稳定发展奠定良好基础。
一、经济运行开始回归正常增长轨道今年以来，内需增长从政策推动向市场驱动转变，投资增长动力实现市场接替，消费增长依然强劲，出口恢复快速增长，物价涨幅趋稳，资产价格泡沫化风险降低。
与应对金融危机初期相比，今年以来经济增长的动力结构发生积极变化，形成了市场驱动的投资、消费和出口共同拉动经济增长的良好格局。
同时，物价涨幅出现趋稳迹象，资产泡沫化风险降低，经济运行从应对危机的特殊状态向正常增长轨道的转变有了重要进展。
（一）内需增长从政策推动向市场驱动转变。
自去年四季度以来，政府主导的投资增长逐步下降，市场驱动的投资成为增长的主要动力。
消费增长依然强劲。
在应对危机过程中，我国政府实施的诸多刺激消费的政策效果显著。
在汽车、家电、家具、旅游等消费热点的带动下，社会消费品零售总额剔除商品零售价格因素之后达到历史最高水平。
政策刺激力度和效应有所减弱，社会保障和就业、医疗卫生等民生性财政支出增速同比降幅较大，消费实际增长有所回落，但居民自主消费动力依然较强。
（二）出口恢复快速增长，占全球比重进一步提高。
在世界经济复苏、外部需求恢复较快增长的拉动下，今年以来我国出口增长超出预期。
一是占我国出口市场50%以上的新兴经济体和发展中国家，受金融危机冲击较小，经济复苏较快，进口增速高于发达经济体；二是民营企业国际市场竞争力提升明显，今年以来以民营企业为主的其他性质企业出口增速显著高于国有企业和外资企业；三是我国政府采取的上调出口退税率、增加出口信贷、为出口企业提供资金支持等多种政策措施，减轻了金融危机对外向型企业生产能力的冲击，多数企业生产恢复迅速，部分订单转移到我国。
（三）物价涨幅趋稳，资产价格泡沫化风险降低。
2011年我国宏观经济走势解析领会和把握中央经济工作会议精神，不难对明年我国宏观经济运行态势作出初步的判断。
现状：通胀压力明显和经济运行的不确定性增大今年，自2008年以来的通胀预期终于变为现实，公众切实感受到了通胀的压力。
国家统计局的最新数据表明，11月份居民消费价格指数(CPI)为5.1%，已创28个月来的新高。
预计全年均值将超过年初预期的3%。
说明抑制通货膨胀已成为我国2011年经济工作的重中之重。
本轮通胀的形成因素异常复杂，既有来自于国际社会(尤其是美国)的输入性通胀压力，又有国内市场的流动性过剩、农产品(16.83,-0.38,-2.21%)涨价、劳动力成本上升等原因。
另一方面，整个经济运行的不确定性增大。
首先是世界经济复苏向好的趋势减缓，这主要是因欧洲债务危机所致，“中国制造”的国际需求将进一步减弱。
其次是美国的第二轮量化宽松货币政策实施，导致美元贬值，从而使中国的出口更加困难。
再次是我国农业的增产问题。
农业是基础，农业不稳，全盘皆输。
截至今年，我国农业已连续7年大丰收，实现了“七连增”。
但2011年，是否还会保持这样的大好局面，具有很大的不确定性。
政策：积极的财政政策和稳健的货币政策为增强宏观调控的针对性、灵活性和有效性，此次中央经济工作会议提出，2011年我国宏观经济政策的基本取向应积极稳妥、审慎灵活，实施积极的财政政策和稳健的货币政策。
“积极”是要继续发展经济。
面临严峻的就业问题，就必须保持一定的经济增长速度，所以要“积极”。
“稳健”是要控制通胀。
通胀压力很大，要防止经济过热，就必须“稳健”。
可以看出，宏观经济政策的基本取向和具体政策是互相对应的，体现出中央政府的深思熟虑和综合考量。
就财政政策而言，从2008年11月起，我国已实施了两年多积极的财政政策，为应对国际金融危机的冲击、稳定经济作出了重要贡献。
2011年的财政支出，将更加突出改善民生和结构调整，将更多的资金用于“三农”、科技、教育、文化等社会建设，用于完善社会保障制度。
2011年宏观经济形势分析摘要：2011年是我国第十二个五年计划的开局之年，在发达国家经济复苏缓慢、全球流动性泛滥、大宗商品价格普遍上涨。
人民币升值压力犹存的复杂背景，以及政府“稳发展、控通胀、宽财政、稳货币、惠民生”的宏观经济政策基调下，中国宏观经济运行的复杂程度和面临的挑战和困难都将超过以往。
2011年中国经济在国际经济复苏放缓的背景下，以内生因素作为主要驱动力，gdp渴望实现较快增长，但受总需求水平回落影响，增速将有所放缓；全年通货膨胀压力较大，cpi呈前高后低走势；主要大宗商品价格预计仍将高位运行，总体维持上涨局面。
关键词：跨国公司国际法主体地位可行性一、全球经济复苏势头趋缓，有效需求增长放缓受制于内生经济增长动力缺乏，全球经济不均衡复苏，发达国家主权债务危机和财政压力等不利因素影响，2010年全球主要经济体gdp增速较上年放缓，显示出复苏乏力的迹象和信号。
2011年，国际金融危机的深层次影响仍未完全消除，世界经济难以进入稳步增长的良性循环，系统性和结构性风险依然较为突出。
美国经济复苏动力依然不足，失业率居高不下，房地产依旧低迷，银行放贷能力尚未复苏，以消费为主导的美国经济尚未有实质性好转。
欧洲主权债务危机时有爆发，对本来疲弱的经济复苏无疑是雪上加霜。
在财政重建和刺激经济的“二难选择”中，欧洲经济很难较快恢复到危机前水平。
日本经济在对美国和中国的双重依赖中有所恢复，但其受外部影响较大，未来仍有不确定性。
印度、巴西等新兴经济体尽管回升势头较好，但在发达经济体整体增长疲软的情况下，高增长能否持续存在较大变数。
总体而言，2011年世界经济将由前期超常规政策刺激下的恢复性反弹转向平稳甚至低速增长阶段，我国经济发展面临的外部环境依然较紧。
作为“十二五”的开局之年，2011年中国经济将继续保持增长动力，但在外需乏力。
货币政策收紧和经济活动调整等因素的影响下，拉动社会总需求的“三驾马车”——投资、消费和净出口增速将有所放缓。
2011中国gdp2011年中国国内生产总值（GDP）是当年中国国家统计局发布的官方数据，是衡量一个国家经济总量的重要指标之一。
本文将详细分析2011年中国的经济发展现状和主要因素，以及相关的政策措施和经济影响。
2011年，中国的GDP总量达到了47.16万亿元，同比增长了9.3%。
这是中国经济高速增长的年份之一。
中国GDP增速的历史上出现过多次，但在2011年的这一次增速相对较低。
这主要是由于国际金融危机对中国经济的负面影响，以及国内外市场需求的减缓所导致的。
在2011年的中国经济中，第一产业、第二产业和第三产业分别占据了10.3%、45.3%和44.4%的比重。
其中，第一产业主要包括农业、林业、牧业和渔业等；第二产业主要包括工业制造业、建筑业和采矿业等；第三产业主要包括服务业、金融业、零售业等。
从这些数据可以看出，中国经济正在逐渐向服务型经济转型，服务业的比重逐年增加。
2011年，中国经济增长的主要驱动力来自于投资和出口。
由于国内市场需求减缓，出口成为了重要的增长动力。
中国对外贸易继续保持了强劲的增长势头，出口总额达到了2.1万亿元，增长了20.3%。
同时，投资也是支撑中国经济增长的关键因素之一。
在2011年，固定资产投资总额达到了32.77万亿元，同比增长了23.8%。
这主要是由于政府对基础设施建设和产业升级的大力支持。
为了应对国际金融危机的冲击，中国政府实施了一系列积极的财政和货币政策措施。
一方面，加大了基础设施建设和宏观调控的力度；另一方面，加大了对国内企业和消费者的支持力度。
这些政策的实施有效地稳定了国内经济，提升了市场信心，促进了投资和消费的增长。
然而，2011年中国经济增长也面临一些问题和挑战。
首先，中国经济的增长模式仍然依赖于投资和出口，对内外市场的依赖性较高。
其次，经济增长带来的环境问题日益突出，污染和资源浪费等问题亟待解决。
同时，经济发展不平衡问题也日益突出，城乡之间、地区之间的差距仍然较大。
浅谈2011中国经济发展趋势及存在问题和对策1.人民币升值问题1.1人民币究竟是被低估还是高估：自2010年以来，人民币升值的呼声不断，二目前人民币对美元汇率也达到历史新高，那么究竟人民币为什么要升值，该不该升值呢？人民币存在对内贬值和对外升值，为什么这么说，一是我国日益扩大的贸易顺差导致人民币需求的增加和国外货币的相对供大于求，从供求关系上来看，人民币面临对外升值的压力；二是目前我国的通货膨胀导致人民币实际价值的降低，也就是实际购买力的降低，所以又有对内贬值之说。
一些列经济数据表明：中国货币超发与GDP 的比值要大于很多国家，说明中国目前的实际通货膨胀率大于美国等国家，一定程度上说明中国货币对内贬值的幅度要大于其他国家，所以要求人民币升值是非理性的。
1.2人民币升值利弊人民币在目前的情况的升值，对中国经济的影响弊大于利，第一、国家的外汇储备随着升值幅度多少，相应损失。
第二、国家的出口产品会因为人民币升值受到一定的影响，就是出口因为人民币升值，相对于外国进口商来讲是成本增加，出口的数量有所减少。
第三、会一定程度的影响我国的劳务输出。
第四、因人民币升值，增强了人民币的购买力，会导致进口增加，缩小我国的贸易逆差额。
第五、银行坏账上升，带来失业问题，FDI(外国直接投资)下降，农村地区发生通货紧缩，人民币的对外作用削弱，中国对WTO的承诺难以实现，进而带来东南亚地区的金融不稳定，以及亚洲经济的放缓。
第六、人民币升值本身会导致工人工资的上涨，资本收益率较低的企业破产，尤其是出口为主的企业，影响国内生产总值，从上面原因分析得出，人民币升值给我国带来的影响是巨大的，国外给我们升值的压力有利于国外而不利于国内经济发展。
2 通货膨胀问题2.1通货膨胀起因：从货币总量上看，09年实施相对宽松的货币政策以及4万亿投资，都会使得政府投放大量的货币供其交易，并加快货币流转速率，导致产能过剩等问题的产生，比如说房地产行业。
从关键数据看2011年中国经济走势2010年中国经济“成绩单”1月20日正式公布。
面对极为复杂的国内外经济环境，中国经济不但在四季度扭转了增速逐季回落的趋势，而且全年实现了两位数增长。
然而，通胀压力仍然较大，转变发展方式仍待实质突破，2011年中国经济仍面临诸多考验。
经济步入“自主增长”轨道国家统计局公布的数据显示，继2009年中国经济实现9．2％的增速后，2010年又比上年增长10．3％，创下了应对国际金融危机以来的新高。
更令人欣慰的是，前三季度增速逐季回落的中国经济，增速在第四季度出现反弹，达到9．8％。
“这就意味着中国经济既避免了可能出现的过热苗头，也避免了大家担心的…二次探底‟，正向自主增长的正常轨道过渡和演进。
”国家统计局局长马建堂在新闻发布会上说。
国务院发展研究中心研究员张立群指出，2009年中国经济的特点是企稳向好，2010年是稳定增长。
中国经济的增长动力正逐步从政府推动转向市场驱动，已初步在市场基础上实现一个相对较高的增长。
“十一五”期间，中国经济实现了年均11％以上的增长，而物价的年均上涨率为2．9％。
国家信息中心经济预测部副主任祝宝良指出，这样的经济增速和物价涨幅，是历次五年计划（规划）中的最佳搭配之一。
2011年经济走势又将如何？交通银行金融研究中心宏观分析师唐建伟说，随着刺激政策逐步退出，2010年中国经济增长加速主要是因为消费等内生动力恢复。
2011年经济增长将稳健起步，在消费保持平稳增长、投资和出口增速可能回落的情况下，增速可能呈现“前低后高”走势，全年增速预计达9．8％左右。
“恶性通胀”难出现如果说经济走上稳定增长之路是一“喜”的话，那么较大的通胀压力就是当前经济的一“忧”。
如外界所料，一路连续上涨的CPI在2010年11月份“破五”之后涨势略缓，12月份同比涨幅回落到4．6％，但这并不足以打消人们对通胀压力的担忧。
“各级政府调控物价的努力在12月份取得了明显成效。
2011年GDP及通货膨胀分析一、2011年我国宏观经济形势1.国内需求增速有所回落。
2.外贸逆差再次出现。
3.通胀压力进一步蔓延。
4.居民收入增长受通胀影响。
二、GDP发展情况2006年到2011年，我国的GDP一直持续增长，且保持着较高的增长速度。
2011年，我国国民经济保持平稳较快发展，实现了“十二五”时期良好开局。
全年国内生产总值471564亿元，按可比价格计算，比上年增长9.2%。
——从生产角度看，——分季度看，季度一季度二季度三季度四季度同比增长比率9.7% 9.5% 9.1% 8.9%三、2011年CPI走势分析1、CPI走势2011年CPI涨幅呈倒“V”型，其中1月份为4.9%,6~9月份以后均在5.6%以上,7月份最高达6.5%,这是2008年以后的最高涨幅，8月份CPI下跌到6.2%，然后逐月回落,到12月份居民消费价格指数达到4.1%,2011年CPI涨跌幅度同上年相比2011年CPI上涨5.4%，其中食品价格上涨11.8%。
固定资产投资价格上涨6.6%。
工业生产者出厂价格上涨6.0%。
工业生产者购进价格上涨9.1%。
农产品生产价格上涨16.5%。
2011年居民消费价格比上年涨跌幅度单位：%指标全国城市农村居民消费价格 5.4 5.3 5.8其中：食品11.8 11.6 12.4 烟酒及用品 2.8 3.0 2.4衣着 2.1 2.2 1.9家庭设备用品及维修服务 2.4 2.7 1.5医疗保健和个人用品 3.4 3.4 3.3交通和通信0.5 0.2 1.3娱乐教育文化用品及服务0.4 0.3 0.8居住 5.3 5.1 5.72、影响CPI因素·食品类价格上涨2011年，食品价格涨幅明显，对CPI上涨的拉动作用最为显著,1-11月份食品类累计涨幅为14.9%.在食品类中粮食、肉禽蛋、鲜菜、鲜果价格的上涨成为拉动CPI上涨的“主力军”，食品类价格的上涨拉动CPI上涨4.26%.其中肉禽及其制品价格累计涨幅为41.9%,拉动CPI上涨2.58个百分点，鸡蛋价格累计涨幅为14%,拉动CPI上涨0.13百分点，鲜菜、鲜果价格上涨拉动CPI上涨了0.13和0.38个百分点。
2011 中国经济形势解析高层报告会材料之一当前国际经济形势分析及中国经济运行的突出问题与对策（成思危）下面我们请著名经济学家、十届全国人大常委会原副委员长成思危同志做报告。
成思危：同志们，大家上午好。
我每年都要来参加这个会，跟大家交流第二年经济形势发展的看法，刚刚云春最后两句话我是同意的，道路是曲折的，前途是光明的。
大家知道，2009 年是我们最困难的一年，因为面临着国际金融危机的冲击，中央及时启动了一揽子的刺激计划，由于有了这个刺激计划，我们经济增长保持了9.1%，我们做了一下研究，如果没有这个刺激计划，我们的经济增长大概只有2.4%。
同时经济刺激计划增加了853 万个工作岗位，这个经济刺激计划是完全必要的。
但是今年温总理说是最复杂的一年，去年是最困难的一年，我们靠经济刺激一揽子的计划渡过了。
今年为什么是最复杂的一年呢？这是总理在人大会上讲了几句话，积极变化与固定影响相互此涨彼消，其问题和长期矛盾互相交织，国内因素和国际因素相互影响，社会 最庞大的下载资料库4经济生活中两难问题增多。
可能很多问题看了吴晓莉对我的采访，现在国内形势我就不讲太多了。
去年的积极变化，经济刺激计划是有两面性，既有积极的方面，也有有问题的方面。
今年负面的影响开始暴露，主要是两大方面，一是去年的投资要刺激经济，大量的依靠投资，去年投资增长了30.1%，达到了22.5 万亿人民币。
去年我们9.1 的增长，8.5 是靠投资，4.1 是靠消费，净出口是负3.6，是这么构成的。
去年投资是大量的投进，大量的投资造成的结果当然一方面是拉动了GDP，但是从另一方面来看，一是产能过剩，比如钢铁过剩2 亿多，每位按5000 块算就是1 万亿，在投入的时候是拉动GDP 的，但是以后不能再拉动了，因为能力是过剩的。
二是库存积压，GDP 上反映不出来，因为我们的GDP 按生产法计算，生产出来就算，就没有反映出来。
三是投资效率降低。
因为我们以往按照投资弹性系数的概念，投资增长1%能拉动GDP 增长多少，从理论上说是做到0.5，但是我们前些年一般是0.4，去年大家算一下经济增长9.1，投资增长30.1，大概是0.3，去年我们大量投资在“铁公基”上，最后有一些急于投资造成了污染。
大量的投资造成了负面的影响，今年中央下大力气治理，特别是在治理产能过剩的问题，都已经发了文件。
这是一个负面影响。
第二个负面影响，由于信贷大量的投放的结果。
在去年的情况下，我们实行了积极的财政政策合适度宽松的货币政 最庞大的下载资料库5策，货币政策投放、货币去年总共投放9.6 万亿，上半年是7.75 万亿，下半年2.8 万亿，全年是9.6 万亿。
其中真正进入投资的大概不到6 万亿。
所以货币大量投放的结果造成三个问题：一是地方债务的迅速增加。
根据各方面的报道，到今年6月底地方总债务量是7.75 万亿，各地建了8000 个投资平台，原来是省市有平台，现在县也建了投资平台。
根据审计署的审计，审计署抽查一部分省市县，大概有三分之一的省市县债务超过了财政收入，这说明没有还钱的能力。
外国的次债是银行把钱贷给没有还款能力的个人，中国的次债是把钱贷给没有还款能力的地方政府。
一种是没有能力还，还有一种是本来不想还，不想还本，这样的话问题将来会形成潜在的危险。
如果还不了，中央财政来买单，中央财政买单就是要减少改善民生、社会保障等等方面的支出。
再一个是银行的坏帐，银行的坏帐最后还是老百姓的负担，因为银行如果坏帐少的话，存款利率和贷款利率的差，可以提高存款利率，如果有坏帐的话，必须要靠拉大利差来抵消一部分。
最后也是老百姓受到损失。
地方的债务归根到底还是要要影响到国家的发展和民生的问题。
有的专家说，我们平均债务率130%，问题不大，不能这么说，因为负债少的地方政府绝对不肯拿钱帮负债多的地方政府去还钱，道理很简单。
不能拿平均数来看这个问题。
地方政府的债务中央是非常重视的，银监会 最庞大的下载资料库6组织了清查，大家可以看在中央“十二五”建议里，中央经济工作会议里专门有一段讲到要处理好地方债务，因为处理不好，确实会造成问题。
二是部分资产的泡沫。
因为钱除了借给地方政府以外，还有相当大的一部分借给了国有企业，国有企业拿到钱，也要想办法去赚钱，实体经济受挫，就投入股市、房市，股市去年我们做了一个计算，大概从2008 年12 月到2009 年9 月信贷资金进入股市是9300 亿，拉动了其他的资金进入股市一共增加1.9 万亿。
去年9 月由于股市的情况不好，退出了大概1000 多亿，到去年年底资金还有7700 亿。
房市也是这样，去年房市的上涨主要是地价的上涨带动的，按照我们的研究正常的情况，房价构成是四个四分之一，土地费用四分之一，政府税费四分之一，开发商利润四分之一，去年由于国有企业有钱，得去买地，一买地招牌挂这个地价就上去了，去年北京起价18 亿，最后拍出40.6 亿，这样翻了一番还多，地价一上去，政府税费增加，开发商也趁火打劫，整个房价就上去了。
去年进入房市的资金根据我们的测算是2.5 万亿，算9.6 万亿，6 万亿进入投资，9000 亿进入股市，2.5 万亿进入房市。
这是我们最近完成的研究。
这样造成了我们局部的资产泡沫，还不能说是像我们房市一线城市局部有泡沫，但是二三线城市还是在发展之中，商品房价格走势要逐步上升，但是一线的某些城市房价上涨过快产生了局部泡沫，所以中 最庞大的下载资料库7央提出要抑制部分城市房价的过快增长。
第三个危险，货币供应的大量增加，慢慢的通货膨胀。
去年6 月份说这个问题，要警惕通货膨胀的问题，当时大家不以为然，当时CPI 是负的有什么危险，没有想到一点，我们的CPI 是按照同比计算的，去年和前年6 月比，前年的通货膨胀比较高，去年看起来是负的，实际上看环比，6 月和5 月比，如果环比的话，去年3 月环比就变正，已经说明6 月比5 月物价上涨了。
再有，从货币供应大量增加到物价上涨有一个过渡期。
通货膨胀理论的定义是货币供应超过实体经济的需要，造成货币购买力的持续下降，或者说物价总水平的持续上升。
我们说局部通货膨胀、结构性通货膨胀、全面通货膨胀，这个概念如果从学术上说是不严谨的，什么时候所有的物价都不会全部涨，总是局部的，总是结构性的，但是物价的总水平在上升，这是货币购买力在持续下降。
从货币供应的增加到物价总水平的上升，有一个滞后期，这个滞后期一般是六个月，我们从前年到去年我们国家是8 个月，去年3 月份开始变正，环比变正，到11 月环比和同比都变正，所以有通货膨胀的危险。
还有一个因素，为什么货币增加通货膨胀不马上显露出来，因为有一部分货币没有进入实体经济，进入虚拟经济领域，进入房市、股市，吸收了这个钱，所以看好像是物价没 最庞大的下载资料库8有什么，一旦房市、股市下跌，货币一吐出来，通货膨胀马上会浮出水面。
你看美国格林斯潘犯了一个错，2002 年到2005 年的时候，说通货膨胀很低，大胆的降息，从5.25 降到2%，最后降到1%，那时候的通货膨胀低是因为房市上涨吸收了大量的货币，等到2005 年以后房市一下跌，货币一吐，马上通货膨胀浮出水面，就不断的加息，最后又加回到5.25。
我们国家07 年的时候流动性过剩也是很明显，但是通货膨胀率不高，当时央行也觉得没问题，但实际上是07 年我们股市吸收了大量的货币，涨到6000 多点，看不出来。
等到2007 年11 月股市一跌，大量货币一吐出来，08 年通货膨胀马上上升。
央行不能只关注物价，还要关注整个的资产价格、金融资产的价格。
货币供应和信贷大量增加产生这么三个结果。
今年看通货膨胀，我们原来打算说是控制3%，我当时说控制不住，能到5%就是好的。
因为通货膨胀有惯性，是慢慢往上涨的。
二是由于我们遇到的问题，是去年大量的投资以后，今年不能急刹车，去年好多项目上了，今年货币一紧，急刹车，很多项目就是半拉子工程，最后就发挥不了效益，今年不能急刹车，只能点刹车，不能紧缩货币，紧缩货币就是防止通货膨胀，那通货膨胀就不可能说控制得住。
今年从8 月份起突破3%，8、9、10、11 月份是3.3、3.6、4.4、5.1。
12 月份的数据还没有出来，大家也有不同的猜测，全年肯定超过3%。
国 最庞大的下载资料库9内的经济形势我们就是今年要对付的实际上就是去年的这种不正常的，金融危机冲击下的情况，过渡到明年我们希望是正常的情况，这个过渡期的复杂性，要对付产能过剩的问题，资产泡沫的问题，地方战略的问题，通货膨胀的问题等等。
大家看看中央经济工作会议提的就是这样的情况。
国际的情况怎么样，我10 月份去了日本，11 月份去了美国，12 月份去了欧洲都是开会做了一些调查。
总的国际情况是这样，可以说是发展中国家的经济基本都复苏了，从去年全世界的经济是负的0.6，今年上半年几乎所有国家的经济增长都变正，按照复苏的定义连续三个季度的经济增长保持正就算复苏的话，大部分发展中国家都复苏了，发达国家今年也开始在变正。
经济二次探底或者说再发生金融危机的可能性不大，我们讲的是概率。
但是不确定性和一些问题仍然存在，主要是发达国家。
首先是复苏并不稳固，我们看美国的情况，美国尽管经济增长变正，但是失业率在9%以上居高不下，它的银行体系受到冲击以后还没有完全恢复，还经常有一些事情。
从英国来看，英国受到的冲击比较大，因为英国的实体经济和虚拟经济相比，实体经济和美国一样，虚拟经济占比重比较大，去年我们采购团到德国采购200 多亿，到法国采购了不少，但是到英国只采购40 亿，没有东西卖给你，主要是金融产品。
英国也有这个问题。
日本是什么情况，日本是连续十几年的经济低迷，今年上半年虽然因为中国的需 最庞大的下载资料库10求和发展中国家的需求增加，稍微好一点，但是总体上还是属于低迷的状态。
日本是叫做失去的20 年，这20 年来日本的经济没有大的发展。
欧洲更是蒙上主权债务的阴影，欧洲整个的复苏进度会被拖累。
二是宽松的货币政策和低利率政策还要实行一段时间。
美国9 月22 号宣布联邦基准利率是维持在0-0.25 不变，欧洲央行10 月7 号宣布主导利率保持1%不变，英国央行在同一天宣布主导利率保持0.5 不变，日本银行在10 月5 号宣布把主导利率从0.1 降到0 到0.1，实际上是0 利率。
这是日本央行四年来首次实行的0-0.1。
三是政治因素。
美国由于共和党在国会占了多数，周期选举之后对奥巴马的经济政策和执行会有一定的作用，但是也有人说由于共和党在国会占多数，得跟奥巴马去合作，结果怎么样，奥巴马在很多问题上得妥协，得要吸收真正共和党的意见。
这是美国的情况。
欧洲的情况，因为欧洲的货币政策是欧洲的央行统一的，但是欧洲的财政政策各个国家还是独立的。
这样的情况下，货币政策和财政政策配合不起来，就难以有一个比较一贯性的保持各个政策的一致性。
