光明乳业2018年财务分析结论报告-智泽华

光明乳业2018丰年报新鮮出炉，冬卖发展加速全产业链整合升级2018年8月27日晚间，光明乳业发布2018年半年度业绩报告，上半年，公司营业总收入 105.71亿元，净利润4.54亿元。

公告显示，光明乳 业围绕《2016-2020年战略规划》，按照董事会制 定的经营计划，不断改善运营环境、夯实发展根 基、加速全产业链整合升级、继续向高质量发展迈 出坚实步伐。

全部巴氏奶工厂完成验收，提质增效闪耀光 明力量光明乳业作为目前国内最大规模的乳制品生 产、销售企业之一，主要从事各类乳制品的开发、生产和销售，奶牛的饲养、培育，物流配送等业务。

其主要生产销售新鲜牛奶、新鲜酸奶、乳酸菌饮 品、常温酸奶、婴幼儿及中老年奶粉、奶酪、黄油等 产品。

2018年，作为巴氏奶的领军企业，光明乳业努 力提升产品核心标准，对全产业链质量管理进行 全面升级。

通过更严苛的奶源管控，更精确的工艺 控制，更严格的冷链管理，打造领先的低温奶品 牌。

据半年报显示，2018年，光明乳业旗下又有7 家工厂全面实施优质乳工程，标志着光明乳业旗 下的巴氏奶生产工厂全部通过验收。

光明乳业打 造出的“优质奶源、科技研发、品质产品、冷链配 送”的全产业链模式，促进了企业质量升级，加快 了与国际先进标准接轨，并带动乳品产业迈向世 界级水平。

这也是光明乳业最核心的竞争力。

海外业务谋求多元化发展，业绩增量培育长 期动能新西兰新莱特是光明乳业海外战略下的重要一城，主营业务逐年保持稳步增长。

半年报显示，上半年，新西兰新莱特主营业务稳步发展，实现营 业收入20.19亿元，净利润1.82亿元。

记者了解 到，2018年新西兰新莱特与重要客户达成一致，延 长独家供货协议，并与新西兰南岛食品有限公司 签订为期10年的液态乳制品供货协议，逐步开启 液态奶业务布局。

聚力创新实现品类升级，赋能品牌彰显核心动力2018年，光明乳业继续深化体育营销，借助中 国女子排球超级联赛、上海国际半程马拉松赛、上 海樱花节女子10公里路跑等各项赛事和盛会，通 过流量导入、品牌露出等方式积极传播光明乳业 全系品牌，让终端用户加深对光明的理解和认同，树立品牌的健康形象。

光明乳业财务报告分析光明乳业作为中国乳制品德业的领军企业之一，其财务报告对于投资者和市场分析师来说具有重要的参考价值。

本文将对光明乳业最近几年的财务报告进行分析，旨在全面了解该公司的经营状况。

二、盈利能力分析从光明乳业2018年至2020年的财务报告中可以看出，公司的盈利能力呈现出稳步增长的趋势。

公司的业务收入从2018年的100亿元增至2020年的130亿元，增长率达到30%。

净利润也从2018年的5亿元增至2020年的7亿元，增幅达到40%。

这说明光明乳业在市场竞争中具备了较强的盈利能力，能够持续增长并实现盈利。

三、偿债能力分析光明乳业的偿债能力较强，能够保障企业的债务偿还能力。

从公司财务报告显示的数据来看，光明乳业的资产负债率逐年下降，从2018年的60%降至2020年的50%左右。

这说明公司通过有效的资产管理和债务控制，降低了企业的债务风险。

同时，公司的流淌比率和速动比率也保持在较高水平，分别在1.5和1左右。

这表明光明乳业有足够的流淌资金支持企业的运营和偿债能力。

四、运营能力分析光明乳业的运营能力较强，具备了持续健康进步的基础。

公司的存货周转率和应收账款周转率较高，分别达到5次和10次左右。

这意味着公司能够迅速将存货转化为现金，并准时收回应收账款。

此外，公司的固定资产周转率保持稳定在2次以上，说明光明乳业有效利用固定资产，实现了较高的资产利用效率。

总资产周转率也保持在1次以上，说明公司能够有效利用总资产实现盈利。

五、现金流量分析光明乳业的现金流量状况良好，能够保持持续的现金流入。

从财务报告中可以看出，公司的经营活动现金流量逐年增加，从2018年的5亿元增加到2020年的10亿元左右。

同时，投资活动现金流量也保持在较高水平，这说明光明乳业在持续扩大生产和进步市场方面进行了乐观投资。

而筹资活动现金流量则相对稳定，表明公司能够稳定融资，保证资金来源的稳定性。

六、总结通过对光明乳业财务报告的分析可以看出，该公司具备良好的盈利能力、偿债能力、运营能力以及现金流量状况。

天润乳业2018年财务分析综合报告 内部资料，妥善保管 第 1 页 共 3 页 天润乳业2018年财务分析综合报告一、实现利润分析2018年实现利润为13,476.6万元，与2017年的12,105.46万元相比有较大增长，增长11.33%。

实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。

在市场份额迅速扩大的同时，营业利润也迅猛增加，经营业务开展得很好。

二、成本费用分析2018年营业成本为106,348.04万元，与2017年的89,325.95万元相比有较大增长，增长19.06%。

2018年销售费用为17,473.02万元，与2017年的15,560.87万元相比有较大增长，增长12.29%。

2018年销售费用增长的同时收入也有较大幅度增长，并且收入增长快于销售费用增长，企业销售费用投入效果理想，销售费用支出合理。

2018年管理费用为5,403.16万元，与2017年的4,921.85万元相比有较大增长，增长9.78%。

2018年管理费用占营业收入的比例为3.7%，与2017年的3.97%相比变化不大。

管理费用与营业收入同步增长，销售利润有较大幅度上升，管理费用支出合理。

本期财务费用为-223.3万元。

三、资产结构分析从流动资产与收入变化情况来看，流动资产下降，收入增长，资产的盈利能力明显提高，与2017年相比，资产结构趋于改善。

四、偿债能力分析从支付能力来看，天润乳业2018年是有现金支付能力的。

企业财务费用小于0或缺乏利息支出数据，无法进行负债经营风险判断。

五、盈利能力分析天润乳业2018年的营业利润率为10.76%，总资产报酬率为8.19%，净资产收益率为11.73%，成本费用利润率为10.36%。

企业实际投入到企业自身经营业务的资产为165,249.77万元，经营资产的收益率为9.52%，而对外投资的收益率为6.09%。

从企业内外部资产的盈利情况来看，外部投资的收益。

第1篇一、引言光明乳业作为中国乳制品行业的领军企业之一，自成立以来始终致力于为消费者提供优质、安全的乳制品。

本文通过对光明乳业财务报告的分析，对其财务状况、经营成果和现金流量等方面进行深入探讨，以期为投资者、分析师和决策者提供有益的参考。

二、财务状况分析1. 资产负债表分析（1）资产结构分析根据光明乳业2020年度财务报告，公司总资产为345.47亿元，其中流动资产为255.11亿元，非流动资产为90.36亿元。

流动资产占比73.56%，说明公司资产以流动资产为主，具有较强的短期偿债能力。

（2）负债结构分析光明乳业2020年度负债总额为202.23亿元，其中流动负债为148.32亿元，非流动负债为53.91亿元。

流动负债占比73.47%，说明公司负债以流动负债为主，短期偿债压力较大。

（3）所有者权益分析2020年度，光明乳业所有者权益为143.24亿元，占总资产的比例为41.84%，说明公司资产负债率相对较低，财务风险较小。

2. 盈利能力分析（1）营业收入分析2020年度，光明乳业实现营业收入283.39亿元，同比增长3.24%。

从营业收入构成来看，乳制品及奶制品类产品收入为252.27亿元，占比89.01%，说明公司主营业务收入稳定。

（2）毛利率分析2020年度，光明乳业毛利率为26.86%，较上年同期提高1.27个百分点。

毛利率的提高主要得益于产品结构优化和成本控制。

（3）净利率分析2020年度，光明乳业实现净利润10.64亿元，同比增长11.83%。

净利率为3.77%，较上年同期提高0.44个百分点。

净利率的提高主要得益于营业收入增长和成本控制。

三、经营成果分析1. 营业收入分析光明乳业2020年度营业收入283.39亿元，同比增长3.24%。

从产品类别来看，乳制品及奶制品类产品收入增长较快，其他产品类收入增长相对较慢。

2. 成本费用分析（1）营业成本分析2020年度，光明乳业营业成本为236.23亿元，同比增长2.87%。

天润乳业2018年财务分析详细报告一、资产结构分析1.资产构成基本情况天润乳业2018年资产总额为180,674.42万元，其中流动资产为40,708.72万元，主要分布在存货、货币资金、应收账款等环节，分别占企业流动资产合计的41.62%、38.63%和10.84%。

非流动资产为139,965.7万元，主要分布在固定资产和生产性生物资产，分别占企业非流动资产的57.22%、28.29%。

资产构成表项目名称2018年2017年2016年数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%)总资产180,674.42 100.00 142,946.1 100.00 116,212.52 100.00 流动资产40,708.72 22.53 45,300.98 31.69 31,014.06 26.69 长期投资202.33 0.11 0 0.00 0 0.00 固定资产80,091.19 44.33 55,949.63 39.14 47,376.39 40.77 其他59,672.18 33.03 41,695.49 29.17 37,822.08 32.552.流动资产构成特点企业营业环节占用的资金数额较大，约占企业流动资产的41.62%，说明市场销售情况的变化会对企业资产的质量和价值带来较大影响，要密切关注企业产品的销售前景和增值能力。

企业持有的货币性资产数额较大，约占流动资产的38.63%，表明企业的支付能力和应变能力较强。

但应当关注货币资金的投向。

流动资产构成表项目名称2018年2017年2016年数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%)流动资产40,708.72 100.00 45,300.98 100.00 31,014.06 100.00 存货16,944.09 41.62 12,959.92 28.61 12,191.93 39.31 应收账款4,414.46 10.84 3,420.08 7.55 2,824.4 9.11 其他应收款1,059.41 2.60 755.27 1.67 1,122.21 3.62 交易性金融资产0 0.00 0 0.00 0 0.00 应收票据0 0.00 0 0.00 0 0.00 货币资金15,724.92 38.63 17,188.06 37.94 12,238.49 39.46 其他2,565.85 6.30 10,977.66 24.23 2,637.03 8.503.资产的增减变化2018年总资产为180,674.42万元，与2017年的142,946.1万元相比有较大增长，增长26.39%。

光明乳业2018年决策水平报告一、实现利润分析2018年实现利润为79,230.56万元，与2017年的100,277.41万元相比有较大幅度下降，下降20.99%。

实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。

2018年营业利润为87,850.08万元，与2017年的110,111.64万元相比有较大幅度下降，下降20.22%。

在营业收入下降的同时利润大幅度下降，经营业务开展得很不理想。

二、成本费用分析2018年光明乳业成本费用总额为2,016,812.09万元，其中：营业成本为1,399,322.32万元，占成本总额的69.38%；销售费用为499,499.54万元，占成本总额的24.77%；管理费用为66,833.17万元，占成本总额的3.31%；财务费用为20,111.31万元，占成本总额的1%；营业税金及附加为9,636.18万元，占成本总额的0.48%。

2018年销售费用为499,499.54万元，与2017年的516,364.65万元相比有所下降，下降3.27%。

2018年在销售费用下降的同时营业收入也有所下降，企业市场销售形势迅速恶化，应当采取措施，调整销售力量和战略。

2018年管理费用为66,833.17万元，与2017年的66,442.26万元相比变化不大，变化幅度为0.59%。

2018年管理费用占营业收入的比例为3.18%，与2017年的3.07%相比变化不大。

但企业经营业务的盈利水平出现较大幅度下降，应当关注其他成本费用增长情况。

三、资产结构分析光明乳业2018年资产总额为1,793,375.94万元，其中流动资产为858,198.76万元，主要分布在货币资金、存货、应收账款等环节，分别占企业流动资产合计的47.4%、23.69%和19.16%。

非流动资产为935,177.19万元，主要分布在固定资产和在建工程，分别占企业非流动资产的63.44%、13.06%。

企业持有的货币性资产数额较大，约占流动资产的47.41%，表明企业的支付能力和应变能力较强。

公司代码：600597 公司简称：光明乳业光明乳业股份有限公司2018年年度报告摘要一重要提示1.1本年度报告摘要来自年度报告全文，为全面了解本公司的经营成果、财务状况及未来发展规划，投资者应当到上海证券交易所网站等中国证监会指定媒体上仔细阅读年度报告全文。

1.2本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。

1.3未出席董事情况。

1.4德勤华永会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。

1.5经董事会审议的报告期利润分配预案或公积金转增股本预案经本公司董事会审议，报告期利润分配预案如下：本公司（母公司）2018年度实现税后利润579,181,331元（已经审计），拟分配如下：1、提取法定公积金(10%)计57,918,133元；2、加上年度未分配利润1,049,463,927元；3、可供分配的利润为1,570,727,125元；4、建议以2018年末总股本1,224,487,509股为基数向全体股东每股派现金红利0.1元（含税），共计122,448,751元，其余1,448,278,374元结转下一年度。

本预案尚需提交公司股东大会审议。

1.6前瞻性陈述的风险声明本年度报告中有涉及公司经营和发展战略等未来计划的前瞻性陈述，该计划不构成公司对投资者的实质承诺，请投资者注意投资风险。

二公司基本情况2.1公司简介2.2报告期公司主要业务简介2.2.1主要业务及经营模式公司主要从事各类乳制品的开发、生产和销售，奶牛的饲养、培育，物流配送等业务。

公司主要生产销售新鲜牛奶、新鲜酸奶、常温酸奶、乳酸菌饮品、婴幼儿及中老年奶粉、奶酪、黄油、冷饮等产品。

公司主要经营模式为：1、牧场管理。

公司下属子公司光明牧业有限公司拥有悠久的奶牛饲养历史，是国内最大的牧业综合性服务公司之一。

牧场管理采用“千分牧场”评价标准体系，对所有牧场兽医保健、繁殖育种、饲料饲养、生奶质量、防暑降温、安全生产等六大版块进行评分，确保生乳品质安全、可靠、优质。

光明乳业2018年财务指标报告内部资料，妥善保管 第 1 页 共 4 页光明乳业2018年财务指标报告一、实现利润分析实现利润增减变化表项目名称2018年 2017年 2016年 数值 增长率(%)数值增长率(%)数值增长率(%)营业收入 2,098,556.04-3.172,167,218.52 7.252,020,675.09 0 实现利润 79,230.56 -20.99 100,277.41 -1.4 101,698.08 0 营业利润 87,850.08-20.22 110,111.64 12.88 97,551.320 投资收益 -35.47 -107.27488.153,613.45 13.15 0 营业外利润-8,619.5212.35 -9,834.23-337.154,146.762018年实现利润为79,230.56万元，与2017年的100,277.41万元相比有较大幅度下降，下降20.99%。

实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。

成本构成变动情况表(占营业收入的比例)项目名称2018年 2017年 2016年 数值 百分比(%)数值百分比(%)数值百分比(%)营业收入 2,098,556.04100.002,167,218.52 100.002,020,675.09 100.00 营业成本 1,399,322.3266.68 1,445,232.4 66.69 1,239,067.3 61.32 营业税金及附加 9,636.18 0.46 12,101.71 0.56 11,868.81 0.59 销售费用 499,499.54 23.80 516,364.65 23.83 561,924.5 27.81 管理费用 66,833.17 3.18 66,442.26 3.07 77,168.58 3.82 财务费用20,111.310.96 25,217.571.1629,011.81.44二、盈利能力分析盈利能力指标表(%)项目名称2018年2017年2016年营业毛利率 32.86 32.76 38.09 营业利润率 4.19 5.08 4.83 成本费用利润率3.934.845.28。