金融：银监会要求着力提高金融供给质量

2017-10
资料来源：Wind,川财证券研究所
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川财证券研究报告
图 6： 2017 年以来同业存单发行利率
5.5 5.3 5.1 4.9 4.7 4.5 4.3 4.1 3.9 3.7 3.5
2017-01 2017-02 2017-03 2017-04 2017-05 2017-06 2017-07 2017-08 2017-09 2017-10
沪深300指数 涨跌幅:沪深300指数
申万行业指数:银行 涨跌幅：银行(申万)
2017-10
资料来源：Wind,川财证券研究所
-2.00
图 2： 本周各行业板块涨跌幅
3.50
2.50
1.50
0.50
0.28
(0.50)
(1.50)
(2.50)
(3.50)
(4.50)
食品饮料(申万) 家用电器(申万)
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川财证券研究报告
正文目录
一、市场表现 ......................................................................................................................... 4 二、资金面及利率跟踪........................................................................................................... 6 三、行业动态 ......................................................................................................................... 8 四、公司动态 ......................................................................................................................... 9 风险提示 .............................................................................................................................. 10
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川财证券研究报告
图表目录
图 1：2017 年银行板块的走势和涨跌幅………………………………………………………………………….4 图 2：本周各行业板块涨跌幅……………………………………………………………………………………………4 图 3：各行业静态市盈率 PE(TTM)比较…………………………………………………………………………….5 图 4：各行业静态市净率 PB(LP)比较…………………………………………………………………………….….5 图 5：2017 年以来 SHIBOR 拆借利率………………………………………………………………………….…….7 图 6：2017 年以来同业存单发行利率……………………………………………………………………..……….7 图 7：2017 年以来银行间质押回购利率与成交量………………………………………………..………….7
的底线。（银监会网站）
中海国际中心 15 楼， 100034
❖ 公司动态
兴业银行（601166）披露三季报，2017 年前三季度实现营业收入 1030 亿元， 同比下降 13.2%；实现归属母公司净利润 471 亿元，同比增 7.2%；截至报告
上海 陆家嘴环路 1000 号恒生大
厦 11 楼，200120
图 1： 2017 年银行板块的走势和涨跌幅
4,500 8.00
4,000 6.00
3,500 4.00
3,000 2.00
2,500
0.00
2,000 2017-01
2017-02
2017-03
2017-04
2017-05
2017-06 2017-07
2017-08
2017-09
上证综合指数 涨跌幅:上证综合指数
银监会要求着力提高金融供给质量
——银行业周报（20171029）
核心观点
证券研究报告
❖ 川财周观点
所属部门
। 股票研究部
本周（10 月 23 日-10 月 27 日）银行板块上涨 0.28%，在 28 个行业子板块中排 报告类别 名 19。中国共产党第十九次全国代表大会胜利闭幕，十九届中央委员、银监会 所属行业
图 3： 各行业静态市盈率 PE(TTM) 比较
100
94.93
90
80
70
60
50
40
30
20
10
7.43
0
国防军工 通信
有色金属 计算机
机械设备 综合行业 电子元器件 电气设备 餐饮旅游 医药生物
传媒 商业贸易 食品饮料 轻工制造 农林牧渔
化工 纺织服装 公用事业 建筑材料 交通运输 黑色金属
采掘 汽车 非银金融 家用电器 建筑装饰 房地产 银行
联系人
梁燕子
证书编号：S1100117090002 021-68595121 liangyanzi@
❖ 行业动态
十九届中央委员、银监会党委书记、主席郭树清主持召开银监会党委（扩大）
会议，传达和学习贯彻党的十九大和十九届一中全会精神。会议要求，要全力
以赴支持现代化经济体系建设。要引导银行业深入贯彻新发展理念，着力提高
党委书记、主席郭树清主持召开银监会党委（扩大）会议，传达和学习贯彻党 报告时间
的十九大和十九届一中全会精神。会议要求，要全力以赴支持现代化经济体系 建设。要引导银行业深入贯彻新发展理念，着力提高金融供给质量，积极服务
分析师
। 行业周报 । 银行 । 2017/10/29
深化供给侧结构性改革、创新型国家和开放型经济建设。监管的持续趋严，有 杨欧雯
表格 1. 表格 2.
一周行业动态新闻汇总 ...........................................................................8 本周公司公告汇总 ................................................................................... 9
45,000 2.9006
35,000
25,000
22,0831.57,8000
0.00 2017-01
2017-02 2017-03
2017-04
2017-05
2017-06
2017-07
银行间质押式回购加权利率:1天 银行间质押式回购加权利率式回购
资料来源：Wind,川财证券研究所
图 4： 各行业静态市净率 PB(LP) 比较
7
6
5.73
5
4
3
2
0.99
1
0
食品饮料 医药生物
计算机 电子元器件
家用电器 餐饮旅游
通信 有色金属 农林牧渔
传媒 国防军工 轻工制造 电气设备 机械设备 综合行业
化工 建筑材料 纺织服装
汽车 商业贸易 公用事业 非银金融
电子(申万) 非银金融(申万) 农林牧渔(申万) 休闲服务(申万) 建筑装饰(申万) 医药生物(申万) 机械设备(申万)
房地产(申万) 上证综指
轻工制造(申万) 化工(申万) 通信(申万)
电气设备(申万) 综合(申万) 汽车(申万) 钢铁(申万) 银行(申万)
纺织服装(申万) 采掘(申万)
建筑材料(申万) 商业贸易(申万) 公用事业(申万)
房地产 交通运输 建筑装饰
采掘 黑色金属
银行
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川财证券研究报告
二、资金面及利率跟踪
本周央行开展 8700 亿元逆回购操作，逆回购到期 4800 亿，资金净投放 3900 亿元。本周 资金面相对偏紧，短期资金指标大部分走高。周五，上海银行间隔夜拆借利率(SHIBOR)为 2.72%，较上周五相比上涨 13.99bps；7 天期拆借利率为 2.88%，较上周五相比上涨 4.09bps；1 个月期拆借利率为 4.02%，较上周五相比下跌 0.41bps。1 个月期发行利率为 4.17%，较上周五相比上涨 1.52bps；3 个月期发行利率为 4.69%，较上周五上涨 0.75bps，6 个月期发行利率为 4.79%，较上周五下降 0.79bps。本周银行间质押式回购的 成交量共计 22.08 万亿元，日均成交量较上周上涨 8.28%。周五，银行间质押式回购的隔 夜、7 天、14 天、一个月的质押回购加权平均利率分别 2.90%、3.59%、4.33%和 4.38%，较上周五上涨 31.06bps、60.12bps、26.57bps 和 9.19bps。
传媒(申万) 交通运输(申万)
计算机(申万) 有色金属(申万) 国防军工(申万)
资料来源：Wind,川财证券研究所
估值方面，截至本周末，国防军工板块的静态市盈率位居首位，高达 92.61 倍。银行板块的
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川财证券研究报告 静态市盈率和市净率均为行业最低，仅为 7.45 倍和 0.99 倍。具有相对较高的安全边际。