就海航科技并购当当网为例

65当当网的“书香盛世”时间倒回到1989年，因大学出过书而与出版业结缘的李国庆，毕业后的下海经商，便将目标锁定在图书出版领域。

当时29岁的他成立了自己的科文实业，开始国内图书行业的初步探索。

1995年跑到美国拉投资的李国庆，与在华尔街做金融咨询的俞渝相识，三个月后闪电结婚。

在美国亚马逊网上书店购书的便捷体验，给李国庆夫妇二人留下深刻的印象，觉得中国也应该开一家网上书店。

两人一拍即合后，李国庆凭借对图书出版行业的经验，加上俞渝积累的人脉，很快引入IDG、卢森堡剑桥和软银的投资。

1999年，当当网正式开张。

同时期建立的卓越网，最初的定位在IT网站，还未转型图书和CD，当当网可以算是国内第一家在线书商。

在尚不发达的电商市场，当当网的最初目标就是打破实体书店的地域垄断性，直接搭建出版商与读者的渠道，让读者找到好书，书也不再是堆在出版社库房里。

当当网声名鹊起之时，同一年成立的阿里巴巴，尚未及它半点光芒，甚至还得找当当网发广告；刚成立一年的腾讯，QQ用户数勉强突破近日，当当网创始人俞渝和李国庆再一次升级了在家庭、公司控制权方面的争端—流量漩涡中的当当网堪称无辜。

跳出私人生活，李国庆和俞渝夫妻二人这场持续20多年的“互撕”大戏，撕碎的是当当网每一个扶摇直上的机会。

俞渝和李国庆争端背后，是当当网错过的“那些年”图黄绮思文宋子乔Situation江湖66100万；京东还未正式踏入电商市场；百度更是尚未成立。

当马云正在为融资焦头烂额；刘强东还在折腾他的线下多媒体商店时，李国庆已经开始带领当当网盈利赚钱，保持着每年高达180%的增速，而当时传统书店年增长率不超过5%。

2004年，体量渐长的亚马逊开始向中国市场进军。

很快它盯上了风头无两的当当网，亚马逊想凭借收购这个“中国亚马逊”顺利敲开中国市场的大门。

亚马逊代表团在三个月内两次拜访当当网，希望以1.5亿美元的价格换取当当网网70%的股份，纠结很久的夫妻俩最终拒绝了交易。

海航集团并购路径及并购影响分析1991年海航搭乘中国改革开放列车，经历2008年世界金融危机，抓住国际需求和全球转型的机遇，展开了一系列国际并购，至今已发展成以航空旅游、现代物流、现代金融服务为三大支柱，囊括航旅、现代物流、科技、资本、实业五大产业于一体的世界级企业。

从研究海航集团“热衷”的并购路径出发，运用事件分析方法、并购效应理论，对海航旗下三大支柱产业并购情况及其产生的并购影响进行研究分析。

标签：国际并购；三大产业；财务杠杆；影响分析1 引言海航集团，上世纪九十年代应“运”而生，实施股份制改造，迈进新时代，海航集團已从单一的地方航空运输企业发展成为以航旅、现代物流、科技、资本、实业五大产业于一体的大型企业集团，业务范围从海南发展到全球。

目前，海航集团致力于打造共享、分享、生态的“四流”（人流、物流、资金流、信息流）平台，构建共享、开放的物流生态圈。

截至2018年1月，海航集团旗下产业，海航科技总资产逾2000亿元，年度收入3200亿元，拥有40家控股企业，7万员工。

“一个行业的利润太高，意味着整合的出现。

”李先华说，“我们要在整合来到之前，做大做强，一旦整合开始，我们整合别人，不能让别人整合我们。

”企业为抢占市场份额，维持自身竞争力，便会考虑并购产生的协同效应与价值（唐兵、田留文和曹锦周，2012）。

并购可分为横向并购、纵向并购和混合并购（夏德兴和杨一文，1999），产业、企业处于不同时期，运用不同的并购方式，产生的绩效也不同（刘焰，2014）。

2008年金融危机后，互联网时代的到来，为适应技术变革和知识经济的要求，再次掀起全球企业跨国并购的浪潮（罗仲伟，2001），海航集团也将跨国并购作为技术追赶的杠杆（吴先明和苏志文，2014），积极探索其国际发展道路（胡浩等，2013）。

至今，海航集团已形成航空、物流、酒店、旅游、零售、地产、金融、船舶制造、生态科技、信息技术等业态的新型产业格局。

本文通过对海航集团并购历程总结，分析旗下三大产业并购案例，及其高财务杠杆并购和股权融资方式产生的影响。

收购交易或面临“流产”当当何去何从？
佚名
【期刊名称】《计算机应用文摘》
【年(卷),期】2018(000)020
【摘要】7个月前,当当要“卖身”海航系旗下天海投资的消息铺天盖地而来,CEO 李国庆在“朋友圈”用“情怀”告别当当。

但是眼看要尘埃落定的交易,迄今为止却一直没有后续,这都是海航系资金告急所致。

而一旦天海投资终止收购交易,当当是否会继续寻求出售?据悉,目前已经有很多基金和资方在联系当当。

如果当当还有另外的归附的可能,那么会是谁呢?“吃瓜群众”能想到的无非是这几家在电商消费领域排兵布阵的巨头们:自带电商基因、电商领域一手遮天的阿里巴巴;后来居上、力压当当的京东;靠着收购和投资来布局电商的腾讯;只是不管是谁会最终接手,已经错过了最佳时期的当当,能不能维持住75亿元人民币的身价,也还要打个问号。

【总页数】1页(P77-77)
【正文语种】中文
【中图分类】F713.36
【相关文献】
1.强敌环伺,当当何去何从? [J], 宋繁银
2.商务谈判中“待价而沽”谈判策略的应用分析——基于“亚马逊收购当当”“雅虎收购3721"案例的对比分析 [J], 杜馨岩
3.中国化工集团改变先正达收购交易结构面临更大监管阻力 [J], 杨光;
4.中国化工集团改变先正达收购交易结构面临更大监管阻力 [J], ;
5.收购失败案例分析\r——以海航科技收购当当网为例 [J], 李一川
因版权原因，仅展示原文概要，查看原文内容请购买。

Synthesis 综合收购失败案例分析——以海航科技收购当当网为例李一川（江西财经大学）【摘要】2018年9月20日，海航科技发布公告表示终止收购当当网，至此历经6个月的收购洽谈宣告结束。

本文将综合解构本次收购方案交易结构、交易方式、当当网收购前后股权结构变化、估值规模以及海航科技财务指标变化等方面，进而深入探讨该收购案终止的原因，以期为企业并购管理提供参考。

【关键词】海航科技；当当网；并购重组；失败案例【中图分类号】F299；F271一、海航科技收购当当网动机分析（一）基于自身资源优势，切入电商业务领域海航科技成立于2016年，成立之初定位于集海航物流优势，发展综合物流解决方案与产品。

因此，海航集团自身有着较为丰富的物流基础设施与网络资源，如何强化这些资源优势，拓展业务发展范围是海航需要思考的问题。

因此，在当当网电商业务发展逐渐受限，业务规模和运营资金不足的情况下，海航科技希望借助收购切入传统电商行业。

目前，海航科技在自身的产品和服务中也在积极的进行云计算、大数据、人工智能等布局，那么当当网基于电子商务的应用场景也是海航科技未来技术创新的重要应用基础。

（二）发挥企业并购重组的协同效应收购是两个企业业务、战略、资源等各方面的整合，可以发挥“1+1＞2”的收购效应，收购带来的协同效应也是作为收购方的海航科技所追求的。

首先，海航科技可以与当当网进行产业链的深度整合，在IT产品分销业务、仓储与物流业务、云集市及云计算业务等多方面产生良好的协同效应。

同时，海航科技能够通过当当打通产业链上下游，进一步完善产业布局，增强持续盈利能力、抗风险能力以及未来发展空间。

海航原有业务较为单一，主营航运业务。

航运市场景气度持续较大下滑，传统航运业难以适应经济发展形势。

2015年起，公司制定了新一轮战略发展规划，2016年末收购了IT产品分销以及供应链综合服务行业龙头企业英迈国际，并在其IT业务基础上发展云服务等科技类业务。

从李国庆、俞渝之争看家族企业中的夫妻关系作者：来源：《家族企业》2020年第02期FB 研修社由《家族企业》杂志联合浙江大学企业家学院共同推出。

FB研修社特别邀请浙江大学管理学院教授、浙江大学管理学院企业家学院院长陈凌作为栏目主持导师。

栏目以真实鲜活的企业案例还原家族和企业的成长发展场景，发现交接班过程中的现实问题和痛点问题，引发共同思考和互动探讨。

FB 研修社集聚国内外家族企业研究的专家学者，共同探讨中国家族企业经营管理和传承过程中的问题与解决之道。

主持导师：创业夫妻、当当网联合创始人俞渝和李国庆在社交媒体上的互相攻击，撕下了婚姻生活的“最后一块遮羞布”，背后双方争执的焦点是两人联合创办的当当网的控制权。

从筚路蓝缕、共同创业到互相攻讦、分道扬镳，这对创业夫妻走过的曲折不由让人唏嘘。

从家庭动力学的角度，我们应该如何看待李国庆和俞渝之争？两人对家庭到底忽略了什么？从法律角度，我们又当如何分析二人的关系，他们的财产如何分割呢？1996年，MBA毕业后在华尔街金融圈打拼的俞渝与李国庆结婚。

1999年11月，夫妻俩创立了线上图书商城“当当网”，并共同担任联合总裁。

在电商市场尚未充分发展的当时，当当借助着俞渝积累的人脉获得了诸多风投公司的青睐，名噪一时。

2004年，当当的销售额占整个网上零售份额的40%，超高的增长率吸引了刚进入中国市场的亚马逊的眼球，亚马逊抛出以1.5亿～10亿美元收购当当70%以上股份的诱人条件，因为不愿丧失绝对控制权，当当拒绝了亚马逊的收购请求。

在熟悉资本运作的俞渝的推动下，2010年10月当当在纽约证券交易所正式挂牌上市，市值为12.46亿美元，成为中国第一家完全基于线上业务、在美国上市的B2C网上商城。

然而，在引入风投和发行上市时，李国庆都曾在社交媒体上表达对资本运作的不满，与当当上市发行的承销商之一摩根斯丹利的两位女性工作人员隔空互骂，而后者指责李国庆不懂资本运作，同时表达对俞渝的惋惜心疼之意，或许此时夫妻两人对资本运作和企业经营模式的分歧已经形成。

55年度并购2018大盘点海航并购当当：缘浅情不深此逐渐在人们的认识里渐行渐远。

错过了此前三次的并购议案后，当当不得不再次考虑以“并购”的方式为自己寻找一条生路。

2018年4月，当当等来海航科技的意向书。

然而，时隔5个月，2018年9月19日，当当网公关部通过官方微博发布消息，当当网与海航集团旗下的海航科技签订并购协议已进入终止谈判阶段，并表示在准备并购阶段，海航集团正在面临流动性困扰。

次日，海航科技通过官网发布公告，宣布终止收购当当。

事实上，从2017年6月以来，海航开始陷入前所未有的流动性困境之中，海航科技的负债率因多年高速扩张而激增。

直至2018年7月4日，海航集团原董事长王健意外离世，海航实施多元化和全球化高速扩张战略似乎也开始走向终点。

而后，早已退居幕后的海航联合创始人陈锋重返一线，再次出任海航集团董事长。

上任后，陈锋一改海航集团多年遵循的“实业+资本”双轮发展模式，并公开表示做精航空主业。

据了解，截至目前，围绕这一目标，海航已累计完成3000亿元的资产出售。

这一次当当“说嫁未嫁”之后，未来发展又该何去何从？是继续深耕文化电商，还是谋求新的转型升级？这是媒体继续关注当当的焦点。

2018年，两家原本并无交集的企业，在资本的逻辑线上交汇，并迅速“牵手”，可很快又无疾而终。

2018年4月11日，海航科技宣布拟定以“换股+定增”的方式，以75亿元人民币收购当当，包括北京当当科文电子商务有限公司、北京当当网信息技术有限公司（以下合称“当当”）100% 股权。

消息一出，多数人在感叹：当当终于要“出嫁”了。

回望来路，从初创到现在，李国庆与俞渝带领当当在资本并购路上三起三落。

2004年，当当网拒绝了亚马逊1.5亿至2.5亿美元的市场估值，执意打造赴美上市“中国亚马逊”。

2010年，李国庆圆梦，带着当当赴美“敲钟”，上市首日的单股股价翻番，市值高达23亿美元。

而后，2013年，李国庆遇到自己的北大师弟李彦宏，两人商谈并购协议，最终李彦宏无功而返。

海航并购当当：缘浅情不深作者：来源：《中国名牌》2019年第01期2018年，两家原本并无交集的企业，在资本的逻辑线上交汇，并迅速“牵手”，可很快又无疾而终。

2018年4月11日，海航科技宣布拟定以“换股+定增”的方式，以75亿元人民币收购当当，包括北京当当科文电子商务有限公司、北京当当网信息技术有限公司（以下合称“当当”）100% 股权。

消息一出，多数人在感叹：当当终于要“出嫁”了。

回望来路，从初创到现在，李国庆与俞渝带领当当在资本并购路上三起三落。

2004年，当当网拒绝了亚马逊1.5亿至2.5亿美元的市场估值，执意打造赴美上市“中国亚马逊”。

2010年，李国庆圆梦，带着当当赴美“敲钟”，上市首日的单股股价翻番，市值高达23亿美元。

而后，2013年，李国庆遇到自己的北大师弟李彦宏，两人商谈并购协议，最终李彦宏无功而返。

2014年，腾讯提出入股当当，要求占股33%，而李国庆仅出让25%股份，第三次并购依旧以遗憾收场。

直至2014年，阿里巴巴、京东相继赴美上市，中国电子商务逐渐走向一个细分、井喷的状态，当当开始陷入两难：做综合性电子商务，它已经无法匹敌阿里巴巴与京东；而继续做细分领域的电商平台，它已经失去专注度和当年的优势地位。

当当就此逐渐在人们的认识里渐行渐远。

错过了此前三次的并购议案后，当当不得不再次考虑以“并购”的方式为自己寻找一条生路。

2018年4月，当当等来海航科技的意向书。

然而，时隔5个月，2018年9月19日，當当网公关部通过官方微博发布消息，当当网与海航集团旗下的海航科技签订并购协议已进入终止谈判阶段，并表示在准备并购阶段，海航集团正在面临流动性困扰。

次日，海航科技通过官网发布公告，宣布终止收购当当。

事实上，从2017年6月以来，海航开始陷入前所未有的流动性困境之中，海航科技的负债率因多年高速扩张而激增。

直至2018年7月4日，海航集团原董事长王健意外离世，海航实施多元化和全球化高速扩张战略似乎也开始走向终点。

当当“卖身”后记下载论文网/3/“天地孤影任我行，世事苍茫成云烟。

”这是当当“卖身”新闻刷屏后李国庆在微信朋友圈的感慨。

??立近20年的中国最大“夫妻店”以这样的的方式委身海航旗下的天海投资，虽让人唏嘘，但也是李国庆和俞渝夫妇最合适的选择。

世间存在诸多变数，但也有一些定数。

即使再给李国庆和俞渝一次机会，可能还是这样一个结果。

不过均已步入天命之年的李国庆和俞渝恐怕不会再度携手创业，从此中国互联网又少了一段夫妻齐心共创业的佳话。

但事实上，对书写历史的人来说这是一段佳话，对李国庆和俞渝来说却未尝不是一颗苦果。

选择将含辛茹苦拉扯大的“孩子”嫁作他人，对所有人来说反而是一种解脱，包括当当的员工。

回望中国电商发展史，当当能以传说中的超10亿美元下嫁已属幸事，至少这还算一笔成功的买卖――擅长资本运作的俞渝怎会眼睁睁让夫妻俩近20年的心血化作尘灰。

商海沉浮，从来没有如果。

有人假设，如果俞渝没有选择和李国庆一起创业，如果当当能借用资本的力量和京东将“烧钱”进行到底，如果当当的战略不那么保守，如今的中国电商也许会是另一种格局。

但历史总有自己的定论。

受限于时势，受限于创始人格局，受限于战略，当当最好的结局也许就是这样。

当当2010：风光无限镜头拉回到2010年。

彼时的当当以中国B to C第一股的身份登录美国纽交所，上市当天市值高达23亿美元，一时风头无两。

从二级资本市场拿钱并非没有代价。

虽然股民与VC一样都追求投资价值的最大化，公开市场投资人却更喜欢“用脚投票”，一旦公司财报不漂亮，他们就会给你一点颜色看看。

当当上市从市场了拿了亿美元，这在当时不是一个小数字，要知道如今市值630亿美元的京东在当当上市前也才融资亿美元。

单从手上的现金量来说，当当有和京东一搏的底气，也有和京东打硬仗的储备。

但问题是，现实中的竞争永远不会简单，也不仅仅是数字游戏。

2010年前后正是中国电子商务高速发展的时期，B to C 市场亦是群雄逐鹿，当当是其中第一个登陆资本市场的，却也是第一个“戴上镣铐”的。

当当网易主文化电商借云阅读翻身？作者：暂无来源：《上海信息化》 2018年第4期当当网易主文化电商借云阅读翻身？文/丁弋弋关于当当网易主，坊间议论颇多，但互联网业内人士大多认为：与其说当当网“卖身”，不如说是当当网将文化消费与阅读场景出让，不排除其将来成为天海投资系列新技术C端（消费端）应用输出场景的可能。

2018年3月9日晚，海航控股的天海投资披露重组进展，其标的资产为北京当当网科文电子商务有限公司及北京当当网信息技术有限公司相关股权，并明确表示已私有化的当当网不会凭借此次交易借壳上市。

这意味着，由联合创始人李国庆、俞渝控股的老牌B2C电商当当网将正式易主天海投资。

李国庆随后在微博上以一句“天地孤影任我行，世事苍茫成云烟！祝愿文化电商独角兽当当网敢作敢当当”，为当当网19年的兴衰划上句号。

转型文化电商“独角兽”1999年，李国庆、俞渝夫妇从美国回国创立当当网，从此中国人的购书方式发生了天翻地覆的变化，货到付款的物流模式开始为人所熟悉。

十年后，当当网坐拥中国B2C市场40%份额，成为当时中国最大的网购平台之一。

2010年，当当网赴美上市，市值达23.3亿美元。

当时的人们恐怕很难料到，资历老、上市早、不差钱的当当网，会因为“不变”而被“万变”的对手打落神坛。

而时至2016年，完成私有化退市的当当网，市值仅剩5.36亿美元。

2017年年底，海航集团正在洽谈收购当当网控股权的消息甚嚣尘上，当当网一度予以否认，直至2018年春天，靴子终于落地。

有分析人士认为，当当网虽然从综合电商的第一梯队跌落了，但失之东隅收之桑榆，如今的当当网成了文化电商这一垂直细分领域的“独角兽”。

换言之，综合电商被收购，是为了文化电商的归来。

作为线上图书出版零售领域的龙头企业，目前当当网拥有图书超过120万种，拥有3000多个第三方卖家，并在全国经营着200多家实体书店。

2017年，当当网图书零售交易规模达400亿元，几乎占据图书市场的半壁江山；云阅读业务高速增长，当当网云阅读成功进入全国阅读类APP排行TOP10；发力新零售，实体书店进入扩张期。

当当网为何一步一步走向“卖身”之路
刘旷;莉莉（图）
【期刊名称】《计算机应用文摘》
【年(卷),期】2018(000)007
【摘要】近日,海航集团旗下上市公司天海投资发布公告,称将资产为北京当当科文电子商务有限公司及北京当当网信息技术有限公司（以下简称“当当网”）的相关股权进行重组.这意味着若交易成功,当当网所有资产都将正式易主.作为曾经电商界中的“巨头”,而今却沦落到要“卖身”的境地,为什么当当网变得如此落魄？首先,当当网的成功与它看清图书电商市场局势有着莫大关系.通过网上书店业务取得一定成就后,当当网开始加大对其他业务的布局,在单一型网上书店中加入各类百货,由垂直性电商逐渐向综合性电商平台转变.
【总页数】1页(P75-75)
【作者】刘旷;莉莉（图）
【作者单位】不详;不详
【正文语种】中文
【中图分类】TP393.4
【相关文献】
1.论冰心作品的“女性意识”:一步一步走向真我 [J], 丁晓卿
2.当当网:走一步看一步 [J], 姚尧
3.一步一步走向学生好学的境界——沈阳市皇姑区宁山路小学生本教育侧记 [J],
张莉; 关敏; 孟伶俐
4.一步一步走向成功——访江苏一步干燥设备有限公司董事长、总经理查国才 [J], 张益明
5.退市,当当网为何走这一步? [J],
因版权原因，仅展示原文概要，查看原文内容请购买。

跌落神坛的当当网作者：暂无来源：《现代企业文化》 2018年第1期近期，一条“当当网即将被海航收购”的消息在网上不胫而走，引起网络热议。

不过此事一出，当当CEO李国庆出来辟了谣，称该消息不属实。

然而，比起当当网即将被收购的乌龙事件，更应引发深思的，是以当当为首的一些线上自营图书零售商，在京东、天猫等电商巨头的实力碾压下，日子似乎没那么好过。

众多平台助力近些年来，无论是线下实体书店，还是线上图书零售市场，图书销售格局都在悄悄发生着变化。

2 01 6年，我国网上图书销售码洋总量为36 5亿元，首次超过了线下实体书店的3 3 6亿元。

而出现这一现象并不偶然，从2 01 2 2 01 6年，国内图书零售市场码洋就在悄悄发生转变，网上图书零售市场码洋一直逐年上升，实体书店市场码洋增长却趋于平缓甚至有下降趋势。

这一切要归功于网上书店的日益崛起。

而作为网上图书零售代表的当当以及一些后来崛起的中型自营网上书店如互动出版网、99读书人等，外加以综合电商入局的京东、天猫等，共同撑起了国内线上图书零售市场。

以当当为例，从1 999年正式开通的当当，在当时可谓抢尽了图书线上零售商的风头。

缺乏竞争对手不说，还走对了垂直图书电商这步棋。

细数下来，当当有过许多光辉的时刻。

2010年年底，其以图书电商顿头羊的身份成功上市，并且长期霸占着国内最大的图书自营电商这一头衔。

而入局图书电商市场，当当的成功离不开三大优势。

首先是抓住了国内图书电商的荒芜期。

在当时图书电商市场尚属空白期的国内，当当恰好抓住了机遇，趁势收割了许多刚接触网络购物的互联网用户群体。

并且在一路成长中，当当成为许多用户群体网上购书平台的首选：其次是图书价格低廉，迅速吸引了许多用户的关注：最后是自营模式。

当当的自营图书获得许多用户的青睐，在用户眼里，“自营”意味着该商品具有正品保证，并且服务更加周到。

在这三大优势的扶持下，当当迅速发展成为国内图书电商巨头。

再以互动出版网为例。

当当易主，辉煌的曾经，终难逃收购的宿命3月9日，海航集团旗下天海投资对外披露称，标的资产为北京当当科文电子商务有限公司和北京当当网信息技术有限公司。

此时资产重组的披露，使早前当当要被收购的传闻得到了落实。

从传闻到现在的尘埃落定，当当终难逃被收购的宿命，曾经历过辉煌的岁月，虽然也有过坎坷，不过其当初的发展也还算可以，在国内曾经仅次于淘宝，被称为中国的亚马逊。

现在走向被收购，让人不禁总有一种英雄落幕的哀伤。

回首往昔，风光无限，也命途多舛创办于1999年的当当网，赶上了中国互联网正兴起的大浪潮，这一时段可以说是国内互联网公司的黄金岁月。

从诞生走到现在，虽然当当的发展不温不火，但好歹是经历过互联网的腥风血雨，见证了大多数公司的兴盛与衰亡。

在2000年，整个互联网遭遇了资本寒冬，多数公司举步维艰，难于发展。

困难时期，成立不到一年的当当网挺了过来，并于2000年2月份，获得了软银中国和IDG资本600万美元的A轮融资，4年后再次获得了老虎基金中国1100万美元的B轮融资。

2004年已经占据了国内网上图书40%的份额，并保持着180%的增长率，这与传统书店每年5%的增长率形成了鲜明的对比。

当当的发展壮大，使亚马逊对其抛出橄榄枝，不过最终还是拒绝了后者提出的收购事宜。

再到后来于2010年在纽交所成功上市，当当网可谓是风光无限。

那一年当当成为了中国最大的网上书店，年销售额也超过了100亿元，但随后的运营发展却不尽如人意。

与京东图书的价格战消耗了太多，却没能走出限定在网上书城固定的圈子。

开拓的其它业务也是毫无波澜，没有惊起一丝声色，持续的亏损使其身心俱疲，难以再面对突发状况。

到2016年私有化退市时，市值已经不到上市时的四分之一。

保守的做法限制当当的发展当当走向了下坡路或许是在意料之外，不过似乎却也在情理之中。

电商的兴盛，可不单单只有图书一种。

百货、3C、服装等品类逐渐占据主流时，当当依然强调自己只是一个卖书的，并没有跟上时代的步伐。

海航终止收购当当，没落的电商巨头还能东山再起吗？昨日，美团点评正式在港交所敲响了上市的钟啰，在这样的时间节点下，老牌电商当当却传出了与海航科技（600751.SH）终止75亿元重组的消息。

在阿里、京东、美团等一众互联网巨头纷纷上市的消息逐一曝出的情况下，虽然当当在同日在官微回应，“当当深耕文化电商十八年，并购的终止，对当当顾客、当当供应商、当当员工没有影响”，但是当当网的这则消息无疑让很多人感叹当当网已经大不如前了。

还记得当年，当当网作为一家以图书线上商城的电商网站公司，一度被称为“中国的亚马逊”，顶着这样的名号，当当网也成为了国内成立最早、上市最早的电商。

上市之后，在2010年当当网的市值就曾经达到了26亿美元的高峰。

当年，亚马逊非常看好当当网的前景，并且抛出了极具诱惑的收购条件：1.5亿美元收购当当70&-90%股份，那时候当当网一年的销售额才1亿元人命币，但是当当网创始人李国庆并没有接受。

随后随着互联网时代的加速，阿里、京东开始进场，并且开始大量“烧钱”扩展品类、自建物流和金融业务，但是当当似乎并没有预料到之后互联网的发展，仍然抓住图书这一板块死磕，但是在作者稿酬、纸张、仓储、物流等成本不断上涨之下，当当网终于发现了，在过于保守的经营思路下，当当已经被其他电商行业者抛在身后了。

在2016年，当当网私有化退市的时候，他的市值也从曾经的26亿美元缩水到了5.36亿美元。

当当网完成了一场从凤凰变回金鸡的表演。

对于目前当当网这次被收购的失败，当当网CEO曹磊表示，不排除还会寻找新的被收购的可能，当当网还是会继续寻找新的买家，易狩财富分析团队对于之后当当网的发展认为还是会有一定期待，目前当当网已经从纸质书转到电子书、听书领域，而净利润也已经从曾经的负增长到了现在的稳步增长，并且之后当当网预计的净利润会达到4亿元-4.5亿元，如果当当网之后寻求到新的收购公司，当当网的发展还是会有不错的进展。

海航并购总结引言随着全球经济的发展和市场的竞争加剧，企业通过并购来实现快速扩张的战略正在变得越来越普遍。

海航集团作为中国最大的航空服务提供商之一，通过一系列并购行动取得了巨大成功。

本文将对海航集团的并购活动进行总结，探讨其成功的原因和经验。

海航集团的并购历程海航集团成立于2005年，起初以航空运输为主业，但随着市场的发展，海航集团开始寻找更多的增长机会。

自2009年开始，海航集团开始进行一系列的并购行动，涵盖了航空、地产、金融等多个行业。

并购案例1：乐天航空2015年，海航集团完成了对韩国乐天航空的收购。

乐天航空是韩国最大的低成本航空公司之一，具有良好的市场地位和品牌影响力。

通过收购乐天航空，海航集团不仅实现了对韩国市场的进入，还获得了乐天航空丰富的航线网络和运营经验。

并购案例2：香港航空2017年，海航集团收购了香港航空公司。

香港航空是香港最大的国际航空公司之一，具有广泛的航线网络和优秀的服务品质。

这次并购使海航集团进一步扩大了其在国际航空市场的份额，提升了品牌的知名度和影响力。

海航并购的成功原因海航集团通过一系列的并购活动取得了显著的成功，以下是一些导致成功的原因。

1.战略定位清晰海航集团在并购前制定了明确的战略目标，并将其与现有业务相匹配。

例如，收购乐天航空使海航集团进入了韩国市场，提升了公司的国际化水平；收购香港航空则巩固了其在国际航空市场的地位。

这些明确的战略目标为并购提供了方向和支持。

2.强大的财务实力海航集团凭借其强大的财务实力能够承担大规模的并购活动。

具备足够的资金使海航集团能够实施战略并购，同时还能够为被收购公司提供资金支持和运营资本，确保其业务的可持续发展。

3.整合能力强海航集团在并购后能够快速进行整合，并实现资源的优化配置。

通过整合乐天航空和香港航空的航线网络和人力资源，海航集团能够实现协同效应，提升运营效率。

此外，海航集团还能够利用自身的品牌优势和市场资源，进一步推动被收购公司的发展。

就海航科技并购当当网为例海航科技于2021年宣布收购当当网，打响资本市场的一场强力合并。

海航科技是中国领先的智能科技公司，致力于数字技术创新和数字化转型，而当当网则是中国知名的在线零售平台，拥有庞大的图书、文化娱乐产品库存和用户基础。

这两家企业的合并将为海航科技带来更广泛的商业机会，提升其在电子商务领域的竞争力，有望成为中国电商行业的新一匹黑马。

当当网成立于1999年，是中国最早发展的电商平台之一，主要经营图书、音像制品、文化办公用品、手机数码等品类。

截至2021年，当当网已经发展成拥有数百万注册用户和数亿种商品的规模庞大的电商平台，其品类多样、用户群体广泛，具有较高的市场影响力。

与此海航科技作为中国数字科技领域的领军企业，拥有雄厚的技术实力和资金实力，通过收购当当网，将进一步加强其在线零售业务，在电商领域扩大市场份额。

海航科技并购当当网，双方的资源与优势互补，将形成协同效应。

通过整合当当网的销售渠道和用户资源，海航科技将能够在电商领域获得更广泛的业务覆盖和更多的客户资源。

海航科技拥有技术创新和数字化转型的实力，可以为当当网提供更先进的技术支持，包括大数据分析、智能推荐和消费者画像等，提升当当网的用户体验和服务水平，增加用户粘性。

海航科技在物流和供应链管理方面的经验也将有助于提升当当网的物流配送效率和库存管理水平，降低成本，提升盈利能力。

海航科技并购当当网，也将带来更多商业机会和发展空间。

随着在线零售业务的不断扩张，海航科技可以通过与当当网的合作，进一步丰富其产品线，提高销售收入和利润水平。

当当网强大的用户基础和流量资源，也将为海航科技的其他业务板块，如数字内容、娱乐和社交等提供更多的流量支持，为整个生态链的形成提供良好的土壤。

对于当当网而言，海航科技的并购也将带来巨大变革。

传统的电商模式面临着市场竞争加剧、用户需求变化等挑战，通过与海航科技的合作，当当网可以借助其资本实力和技术实力，实现业务的转型升级，提升核心竞争力。

就海航科技并购当当网为例
海航科技是中国著名的科技公司，以成为全球领先的创新型科技企业为宗旨，致力于引领创新与技术变革，为人类创造更美好的生活。

而当当网则是中国众多电子商务平台之一，一直拥有着较为稳定的消费者群体，同时也积累了相当丰富的商品种类和供应链资源。

因此，海航科技在并购当当网方面有其特殊的考虑和意图。

在海航科技并购当当网的计划中，可以看到以下几方面的优势：
1. 提升市场竞争力：随着电子商务产业的迅猛发展，市场竞争愈加激烈，竞争对手之间的战争已经从简单的低价竞争转向了技术创新和生态建设。

海航科技并购当当网不仅可以扩大自身的市场份额，还可以充分利用当当网的优质供应链资源，打造更具竞争力的电商生态体系。

2. 提高品牌影响力：当当网在中国拥有较高的知名度和品牌影响力，这不仅可以让海航科技更快地打开市场，还可以加快品牌声誉的提升，进一步壮大公司的品牌实力。

3. 丰富业务线：当当网不仅是一家电商平台，还拥有大量的文化娱乐类商品，并且在内容生态方面拥有较高的垂直整合能力。

这对于海航科技和当当网未来的互联网生态发展来说，无疑是非常有吸引力的。

4. 拓展业务领域：当当网与海航科技的产业属性也有很大的契合，这也为双方未来的合作提供了更多的想象空间。

如当当网把重心放在图书、音乐、影视等文化娱乐方面的商品之上，对于海航科技未来的文化科技方向的拓展也能够起到重要的催化作用。

总之，海航科技并购当当网，不仅能够有效地整合各方资源，还可以提高公司的品牌影响力和业务线的多样性，增强企业竞争力和市场份额。

同时，海航科技未来还可以利用当当网的多样化资源，打造更丰富的生态系统，为用户提供更加全面可靠、高品质的电商服务和文化娱乐体验。

当当网没落只因图书市场小、平台转型难作者：胡雨来源：《财会信报》2018年第11期据多家媒体曝料，海航旗下的天海投资将接手当当网，当当估值大概在10亿美元左右。

3月9日，天海投资公告称，正与当当洽谈股权购买事宜，具体方案仍在协商中。

作为中国最早的电商企业，当当卖身之举引起了不少唏嘘之声。

当当上线于1999年底，卓越网（亚马逊中国前身）2000年从金山软件分拆，淘宝网于2003年创立，京东商城于2004年开通，易迅网设立于2006年，1号店、唯品会均于2008年成立，苏宁于2009年向互联网转型。

目前，在平台型电商中，阿里（天猫、淘宝）一家独大。

在自营电商中，京东稳居榜首；苏宁紧追不舍，已成为行业老二；亚马逊中国半死不活；易迅、1号店、唯品会几家电商也已被边缘化，并先后被京东收编。

其实，电商企业的发展趋势，不在于成立的早晚、烧钱的多少以及股东是谁，而在于公司主营业务方向以及创始团队的业务熟悉度。

从股东方面来说，当当确实拒绝了亚马逊、百度和腾讯的投资。

然而，卓越2004投身亚马逊，结局并不好；易迅2013年被腾讯收购，也没有壮大起来；百度更不用说，现已退出电商领域投资。

从烧钱方面来说，很多电商企业都曾花钱如流水，当当也不是没有与亚马逊、京东打过价格戰，效果并不很理想。

追本求源，1993年李国庆联合北京大学、社科院、农业部等单位创办了北京科文经贸总公司，从事图书销售业务；1999年，创立了当当。

可以说，当当的成功与李国庆了解传统图书行业各环节、具有相关社会资源和从业经验关系巨大，这也是京东一直无法完全打垮当当的原因。

类似的，1998年京东创始人刘强东在中关村租了一个柜台，售卖刻录机和光碟。

2001年，京东已成为中国最大的光磁产品代理商。

2004年，京东转型为电商，聚焦于3C家电、数码产品。

李国庆、刘强东创业的共同点是，都选择了熟悉的市场，且图书、3C产品都适合网络销售；不同点是，全国整个图书市场规模只有几百亿元，3C市场则高达数万亿元。