黄金投资论文价值投资论文

黄金期货投资分析报告论文黄金期货投资分析报告论文摘要：黄金作为一种避险资产和通胀对冲工具，在金融市场中具有重要地位。

本文通过对黄金期货投资的分析，分析了黄金期货投资的背景、目标、方法和风险，并提出了一些建议和策略。

1. 引言黄金期货投资是指投资者通过期货合约买入或卖出黄金以获取收益。

黄金期货市场具有高流动性、杠杆效应和多样化的投资策略等特点，吸引了众多投资者的关注。

本文旨在通过分析黄金期货投资的背景、目标、方法和风险，为投资者提供一定的指导和建议。

2. 黄金期货投资的背景2.1 黄金市场的特点黄金作为一种贵金属，具有珍贵性、稀缺性和不可再生性的特点。

同时，黄金还是一种可以贮存和交易的实物资产，对通胀和金融危机具有一定的避险作用。

2.2 黄金期货市场的发展黄金期货市场是指交易所通过期货合约交易黄金的市场。

随着金融市场的发展和国际贸易的增加，黄金期货市场逐渐成为交易黄金的主要场所。

3. 黄金期货投资的目标3.1 高收益黄金期货投资的主要目标是获得高收益。

由于黄金期货市场具有高流动性和杠杆效应的特点，投资者可以通过杠杆放大收益。

3.2 风险分散黄金作为一种避险资产，可以分散投资组合中其他风险资产的风险。

投资者可以通过投资黄金期货来降低整体投资组合的风险。

4. 黄金期货投资的方法4.1 技术分析技术分析是一种通过研究市场历史价格和交易量等数据，预测未来价格走势的方法。

投资者可以利用各种技术指标和图表来判断黄金期货的走势。

4.2 基本面分析基本面分析是一种通过研究供求关系和宏观经济指标等因素，预测黄金价格走势的方法。

投资者可以通过关注全球金融市场的动态、地缘政治风险和通胀预期等因素来进行基本面分析。

5. 黄金期货投资的风险5.1 市场风险黄金期货市场具有高流动性和波动性较大的特点，投资者需要承担市场风险。

5.2 杠杆风险由于黄金期货市场具有杠杆效应，投资者可以通过小额的投资获得较大的收益，但同时也面临较大的亏损风险。

上海交通大学硕士学位论文黄金投资价值分析与我国黄金市场的发展姓名：逄诗伟申请学位级别：硕士专业：金融学指导教师：马晔晔20050101黄金投资价值分析与我国黄金市场的发展摘　要人类认识和使用黄金已经有几千年的历史了易携带性同质性黄金一直是财富的象征近年来随着世界经济的发展和货币体系的演变但是制度层面的黄金非货币化并没有使黄金蜕化成为一种简单的商品因此本文研究的目的就在于揭示黄金特殊的投资价值本文的研究从黄金的双重属性认为黄金的两种属性虽然在不同的时期表现形式并不相同黄金属性的界定对于黄金投资价值的研究具有重要意义本文又研究了黄金的投资价值黄金的特殊属性决定了除了供求之外如通货膨胀突发事件等等其中二者呈现趋于完美的负相关二者呈大致的逆向波动关系长期内二者保持着基本一致的波动趋势国际政治局势对金价有着短期的影响虽然从收益来讲但是黄金价格在宏观因素下的表现使得黄金具有了独特的这主要包括可以作为经济萧条时的避风港将黄金纳入资产组合可以有效的分散风险可以保证投资者流动性的需要这是本文第三部分所要研究的问题但是在我国直到近年来政府才逐步放开对黄金的控制黄金市场的发展与完善不仅有利于完善我国的金融市场有效规避金融风险增加个人投资工具因此要加快步伐成熟的国际黄金市场要建设成为世界性的黄金市场关键词美元指数黄金储备THE ANALYSIS ON GOLD’S INVESTMENT VALUE AND THE DEVELOPMENT OF CHINESE GOLD MARKETABSTRACTThere has been a long history from since human began to know and use gold. Because of its special characteristic s, such as durability, portability, homogeneity, and divisibility and so on, gold has always been regarded as the symbol of wealth. After acting as money in commodity society for a long time, gold had retreated from circulation gradually with the development of modern economy within last few decades. But the demonetization of gold did not turn it into a simple commodity; gold still plays an important role in the financial field today.This paper begins from the analysis of the dual properties of gold, that is: c ommodity property and monetary property. On this basis, the paper turns to the analysis of value of gold from the perspective of investment.There are several factors influencing the price of gold. For example: the exchange rate of US dollar has a direct impact on the price of gold and there is a perfect negative correlation between them; the impact of real interest rate on the price is indirect, and they move in the same direction in the rough; in the long run, gold is an ideal hedge against inflation but in the short run the conclusion is not the same; the international political situation will have a short-term impact on the price of gold.Although gold is not an excellent investment tool from the perspective of return, it still has an unmatched charm that will distinguish it from the other commodities and financial product s, which includes that: gold is a reserve of value, it is the last resort in the time of turbulence; the correlation between gold and other financial products is so low that including gold into portfolio will reduce the total risk dramatically; the liquidity of gold market is very high, which can meet the demand of the investors.The special value of gold suggests we have to mend our pace to develop the gold market.The gold markets in most developed countries are mature, but in China, gold has been always under strict control for a long time. Only in the last few years, Chinese government has released the control on gold gradually. In 2002, Shanghai Gold Exchange came into existence, symbolizing the first pace of the development of Chinese gold market. The development of gold market will not only perfect our financial market, but will to broaden the total demand, to avoid financial risks, to increase the return of commercial banks and to add individual investment tools. But gold market is still a new thing in China. In order to build an international gold market, we still have a long way to go.KEY WORDS第一章　绪论1.1.研究的背景和动机历史进入新的世纪泡沫经济的破灭打击了大多数投资者的信心９．１１对伊拉克的开战美元对日元与此同时2004年伊始达到了1990年以来的最高点而在经济衰退时又成了人们的救命稻草呢首先黄金的稀有性使黄金十分珍贵所以黄金不仅成为人类的物质财富故黄金得到了人类的格外青睐黄金是一种货币“货币天然不是金银” 黄金作为货币已有几千年的历史但是制度层面上的黄金非货币化并不能将黄金变为一种简单的贵金属黄金也是一种商品电子工业金章及其他工业用金黄金一直是永恒财富的象征近年来随着国际金融业的发展和世界货币体系的变化但正是这种弱化使黄金投资迎来了契机研究了黄金的投资价值黄金市场是世界金融市场的重要组成部分商品属性与货币属性国外黄金市场的发展已经相当的成熟黄金的投资价值长期被人们所忽略我国日益与世界金融市场接轨上海黄金交易所正式挂牌成立研究我国黄金市场的开放与发展1.2.研究的方法与论文的结构根据本文的研究目的又包括实证方法的运用为下文展开分析黄金的投资价值打下了基础第一节首先研究了黄金价格的影响因素在本章中包括了一些实证方法的运用本章首先简述了国外黄金市场的情况随后又研究我国黄金市场发展的进程和存在的问题本文的主要结构如下通过对美国法国认为如果以真实购买力来衡量虽然金价经常波动通过对1971年前后黄金的供求基础的比较另一部分原因是通货膨胀的因素全世界范围内黄金需求的增加推升了黄金相对于其他商品的兑换比率他同时研究了1968至1996年间黄金的回报率黄金能有效的分散资产组合的风险同买卖单纯的证券资产组合比较起来Graham Smith在2001年11月得出结论并且相关系数基本上不显著为01并且金价与股指之间不是协整的股指收益对于黄金收益有着轻微的影响Graham Smith又在2002年2月也得出了基本相同的结论研究指出通货膨胀但是对于黄金收益并没有显著影响诸如道琼斯工业指数它们的收益都同这些宏观经济变量的变化显著相关研究了从1973至2003年30年间美国市场和英国市场的黄金和股票的相互关系但是黄金收益同股指收益却不存在明显的相关性“The price of gold and stock price indices for the United States”“Why is gold d ifferent from other assets? An empirical investigation”第二章　黄金的属性辨析2.1.黄金作为货币的历史黄金作为交易媒介已经有3000多年的历史了金本位首先在英国确立欧洲国家已广泛实行金本位制美国亦于1900实行金本位制执行着交易媒介价值储藏的功能黄金从收支逆差国流入收支顺差国英国于1919年停止了金本位制黄金的交易也就只停留在中央银行及各国政府的层面上了依靠大发战争财而强大起来的美国又于1944年操纵设计了一种新型货币制度布雷顿森林体系美元作为世界货币各国可以随时用美元来换取美国的黄金储备然而布雷顿森林体系的设计有其先天的缺陷一方面作为世界货币另一方面大量在海外流通的美元必然源于美国的收支逆差因此1971年美国宣布停止美元兑换黄金黄金已不再同美元挂钩黄金非货币化接下来的几年金价开始随着供求关系和其他影响因素的变化而自由浮动黄金作为货币地位在逐渐下降金价随市场行情自由波动是否就说明它已经退化为一种单纯的商品了呢¾ÍÊÇÒ»ÖÖÒԻƽð×÷Ϊ±¾Î»»õ±ÒµÄ»õ±ÒÖƶÈ因其在美国布雷顿森林市召开而命名由美国学者特里芬首先提出2.2.黄金对于黄金属性的争论由来已久其中黄金商品论所持的观点是黄金在70年代就已经非货币化了同其它商品一样而黄金货币论所持的观点包括黄金是永远的天然的货币但它在信用货币体系出现动荡的时候却能保值对黄金的需求主要是货币性需求ü外贸结算不再使用黄金黄金仍是一种贸易双方可以接受的结算方式就连高举黄金非货币化大旗的国际货币基金组织也仅规定处理掉1¶ø±£ÁôÁ˴󲿷ֻƽ𴢱¸ü二十世纪九十年代末诞生的欧元货币体系因此但是特殊的属性又赋予其无以替代的货币属性但黄金的货币属性从来没有也决不可能消失因此在对黄金的分析中2.3.黄金为什么能做货币随着社会分工的出现和社会结构的分化来解决由此产生的社会经济资源的分割和配置的问题如何选择一种物品作为交易媒介就成了一个很重要的问题一方面并且不容易获得特别是在交易制度还没有成为国家层面的制度安排时必将带来社会经济的不稳定币材又必须很容易取得如果币材不容易取得必将造成交易媒介不足人类使用货币的历史正是在这个矛盾中探索的过程先决条件在于如何定义货币的概念那么在当今信用货币制度下但是从严格的理论意义上来讲交易媒介那么从经济学的意义上来分析微观经济学告诉我们与其他商品相比接近于常数正如没有人会说再多给我一些对我来说已经无关紧要了黄金的存流量比率最高至今仍然有超过90¸öÈË´¢²ØÒÔ¼°¹¤ÒµÖÆÆ·ÖлƽðÁ÷Á¿µÄ±ä»¯¾ÍÏÔµÃ΢²»×ãµÀÁËÐèÇóµÄ±ä»¯¿ÉÒÔ¼°Ê±µÃµ½Âú×ãÎȶ¨µÄ¼Û¸ñ¿ÉÒÔʹ»Æ½ð×÷Ϊ¼ÛÖµ³ß¶ÈÀ´ºâÁ¿ÆäËûÉÌÆ·µÄ¼ÛÖµ买卖价差最小marketabilityÒ»ÖÖÉÌÆ·µÄ¿ÉÏúÊÛÐÔÈ¡¾öÓÚ¸ÃÉÌÆ·µÄ¼Û²î根据2003年底GFMS存款利率一样然后以同一价格或更低价格卖出ask bid¸ù¾Ý±ß¼ÊЧÓõݼõ¹æÂÉÂòµÄÔ½¶àЧÓÃÔö¼ÓµÄËÙ¶ÈԽСÂô¼ÛÊÇÊýÁ¿µÄÔöº¯Êý¼Û²îÔ½´ó»Æ½ðµÄ±ß¼ÊЧÓõݼõ½Ó½üÓÚ³£ÊýºÜºÃµÄ¿Ë·þÁËÕâÒ»À§ÄÑ¿ÉÏúÊÛÐÔ×î¸ß2.4.黄金作为货币的局限性随着经济的发展黄金作为货币的局限性主要表现在以下几点作为一种天然的贵金属显然在现代社会这成为黄金作为法定货币的最大制约因素如果世界上所有国家都以黄金作为唯一货币按照这个假设这个假设显然是不合理的黄金本位制也使得各国央行丧失了一种很重要的调节宏观经济的工具货币政策因此在当今世界经济生活中而为各国发行的货币所取代在金融交易投资取向国际储备中而黄金目前基本上只有储藏手段还得以充分发挥然而在黄金充当货币的时期而之后其既不同于信用货币使得黄金投资具有了特殊的魅力在经历了黄金本位到布雷顿森林体系再到信用本位的演进过程中但是黄金独特的性质决定了其与生俱来的区别于其他商品的属性这种属性在货币发展的历史上没有也不可能被消灭掉因此对黄金属性的界定对于以下的分析就具有重要的意义第三章　黄金的投资价值黄金的投资价值并不永远表现为强势在世界经济稳定投资者期望投资会有持续较高的收益黄金的表现往往不尽如人意投资者往往就会退而求其次然而即使在太平盛世投资黄金也是一种明智的选择经济危机和动荡是不可避免的就好像在100年前没有人能预期会20世纪会发生两次世界大战德国同样的或者即使预期到也可能无法预期它的影响程度未雨绸缪即使在其他投资品种风光一时的时候因此我们可以说3.1.黄金价格的影响因素了解黄金的投资功能之前因为只有把握了黄金价格变动的趋势与规律20世纪70年代以前国际上金价比较稳定黄金价格同美元脱钩影响金价的因素也日益增多影响黄金价格走势的因素可以归结为两大类二是黄金货币属性方面的作为一种商品供求关系也是决定和影响黄金价格长期走势的主要原因作为一种有着货币属性的特殊商品在国际政治局势稳定金融发展态势相对平稳时此时黄金商品属性居于主导地位黄金的货币属性得到某种程度的还原0100200300400500600700800Jan-71Jan-74Jan-77Jan-80Jan-83Jan-86Jan-89Jan-92Jan-95Jan-98Jan-01Jan-04图３－１世界黄金协会网站　ｗｗｗ．ｇｏｌｄ．ｏｒｇ金价的影响因素是多方面的而是错综复杂例如黄金价格的影响因素出来的通货膨胀达到恶性也是一种不稳定通货膨胀和利率本来就是此消彼长的关系因此在分析的时候对各种因素分别讨论而对金价变动的趋势和规律从宏观上进行把握则更为重要可以看出黄金的供求基本稳定１９９４－２００３黄金的供求情况1994199519961997199819992000200120022003供给矿产金2279227423582481254125762584262125902593套期净值33053024574597484290-151-423-291官方售金81173275376370420489527545617再生金6176256416291098613606708836945总供给3307360235194231410640933969370535493865需求制造业首饰2619279228513345315131283177302626802531其他457503486562568594562366360385制造业合计3076329533373907371937223739339130412916投资231306182324386370232359373314总需求3307360135194231410540923971375034133230金价384.1384.2387.9331.3294.1278.6279.1271.0309.7363.3数据来源２０００年数据来自２００２２００３年数据来自世界黄金协会网站3.1.1.1.需求世界黄金需求主要来自四个方面投资需求其中占主导地位的是首饰需求各种需求所占的比例如下图３－３世界黄金协会网站首饰需求受黄金货币属性的影响较大近十年首饰需求增长缓慢造成这种现象的原因在于黄金的非货币化以及黄金作为装饰的功能部分转移到铂金但是发展中国家的黄金首饰需求却高于发达国家仅印度每年的首饰需求就达到600吨左右仍把黄金首饰作为保值增值的投资有关储备需求主要是指各国央行它体现了黄金的货币属性生产出来的黄金大部分流入中央银行1941年流向中央银行的黄金占同期世界总产量的95自从1968年的伦敦黄金总库崩溃以来而且还经常出售其黄金储备9.11ÒÔ¼°ÃÀ¹ú¾-¼ÃºÍÃÀÔªµÄÆ£ÈíʹµÃ»Æ½ðµÄ±£Öµ¹¦ÄÜÓÖ͹ÏÖ½ð¼Û´´³öи߿ªÊ¼Ôö¼Ó»Æ½ð´¢±¸Î´À´Ò»¶ÎʱÆÚÄڻƽ𴢱¸µÄ×ÜÁ¿ÓÐÔö¼ÓµÄÇ÷ÊÆ工业需求黄金具有极高的抗腐蚀的稳定性这种性质是其他金属所不可比拟的使它广泛应用于重要的现代高新技术产业中通讯技术化工技术医疗技术等投资投机需求黄金的投资投机需求与黄金的货币属性关系极大也没有退化成一种普通的商品欧洲和日本的银行及其他金融机构外汇还积极从事着黄金交易从事着黄金条块和金币的交易及投资据估计其中几乎有一半掌握在各国中央银行和各种金融机构手中由于很多国家缺乏个人投资黄金的渠道3.1.1.2.供给黄金的供给除了新开采的黄金外各国的黄金储备的销售20世纪80年代以来即所谓的金融衍生产品远期和期权交易矿产金世界上主要产金国是南非澳大利亚这些国家集中了全球黄金资源的四分之三矿产金供给占总供给的65这部分供给比较稳定每年增加23%¶øÇһƽ𿪲ÉÓÐÆä×ÔÉíµÄ¹æÂÉ´ÓͶÈëµÚÒ»±Ê¿ª²É×ʽðÖмä´óÔ¼ÐèÒª3至5年的时间导致世界黄金产量不会对外部影响因素的变化做出瞬时的反应报废的电子零件设备这类黄金的供给弹性较大再生金的供给数量与黄金市场价格成正比一般不会把重制的黄金及时引进市场这样看来再生金的供给不会造成金价波动还有一个重要的因素就是各国央行和金融机构的售金活动一种是在国际收支发生困难时另一种是受的影响相比较而言但是容易控制因而是金价变动的重要影响因素各国政府很少干预金价而从1996开始各国央行出于各种目的开始大规模出售黄金Ø1996年比利时也出售200吨阿根廷卖出125吨黄金澳大利亚也出售167吨Ø1999年5月初英格兰银行将在今后几年内出售715吨黄金储备中的415吨以换取外汇图３－４3.1.1.3.供求分析表３－２吨吨吨$2001年黄金供不应求的情况下到了2002年到了2003年金价却又进一步上升这说明了供求只是决定金价长期走势的因素在世界经济基本面良好的情况下而在出现动荡的时期货币属性取代了商品属性成为影响金价的主要因素由于世界范围内的黄金供给呈现逐步下降的趋势那么未来国际黄金市场黄金价格可能保持稳中有生的态势美国对世界经济的发展起着火车头的作用美元也成为使用最多流通最广的世界性货币一方面美元大部分替代了黄金在金本位制下的作用投资者对美国经济有信心反之黄金的保值功能又再一次得到体现世界上的黄金市场主要以美元标价美元的贬值必然造成相对的黄金价格的上升不是金价发生变化1971年8月和1973年2月在美元汇价大幅度下跌以及通货膨胀等其他因素作用下突破800美元回顾过去20年历史则国际市场上金价下跌则金价就会逐渐回升但强势美元并非百利而无一害美元升值27结果是美国工业受到便宜进口货的冲击双赤字由于美国人储蓄不足超过国内生产总值5Òò´Ë±ØÐë±£³ÖÃÀÔªµÄÇ¿ÊÆÒÔ±£Ö¤Õ®ÎñÔ¤ËãµÄÆøÅݲ»ÖÁÓÚÆÆÁÑÇ¿ÊÆÃÀԪðמ޴óµÄ·çÏÕ³ÐÊÜѹÁ¦µÄÃÀ¹ú»õ±ÒÔÚ»ù±¾Ãæ·¢Éú±ä»¯Ê±¾Í»á´ó·ùϵø½«×ʽð³·ÀëÃÀ¹úÓëÖ®Ïà°éËæµÄ2003年底黄金价格超过每盎司410美元全年升值18而美元对其他主要货币贬值6是黄金升值的主要推动因素２００４年三年间金价与美元指数的波动图美元指数美元指数20日均值黄金价格金价20日均值图３－５ＵＳＤＸ美元指数来自美联储网站ｗｗｗ．ｆｅｄｅｒａｌｒｅｓｅｒｖｅ．ｇｏｖ3.1.2.1.美元指数美元汇率的一个最常用的衡量工具就是美元指数ＵＳＤＸ它显示的是美元的综合值这六种主要外汇的权重分别为美元指数ＵＳＤＸ的构成货币欧元(EUR)日元(JPY)英镑(GBP)加拿大(CAD)瑞典克朗(SEK)瑞士法郎(CHF)权重0.5760.1360.1190.0910.0420.036因此美元指数USDX的计算方法是ＥＵＲＵＳＤ-0.576GBPUSD-0.119USDSEK0.042相关系数分析选取四个不同的时间段USDX和金价进行相关系数分析表３－４年２００４．７１－０．９１２００１．７２００４．７５－０．７５１９９５．７指数的正负值也不同将2001.7进行一元线性回归25030035040045090100110120DOLLARG O L D图３－６这在金融时间序列中是非常少见的我们使用了Granger 因果关系检验２００４．７三年间金价同USDX检验假设及其结论如下金价同ＵＳＤＸ的Ｇｒａｎｇｅｒ因果关系检验滞后量: 10 零假设USDX 的波动不是金价波动的原因的假设被拒绝可知美元汇率波动是黄金价格波动的重要影响因素以上的分析说明了黄金价格波动和美元汇率波动高度相关因此黄金的投资者要密切注意美元汇率的变动情况3.1.3.利率对金价的影响利率是国家强有力的货币政策工具可以实现对经济进行宏观调控的目的消费者将减少储蓄转化为当期的消费利率较高时因此可以通过降低利率来刺激经济也可以通过提高利率来抑止经济真正起作用的是真实利率真实利率指的是名义利率减去通货膨胀率one year T-billÄÇôÕæʵÀûÂÊÓÖÊÇÈçºÎÓ°Ïì»Æ½ð¼Û¸ñµÄÄØÏ൱ÓÚÆäËûͶ×ʹ¤¾ß¶øÑÔÒò´ËÕæʵÀûÂÊÔ½¸ßÕæʵÀûÂÊÔ½µÍµ±ÕæʵÀûÂÊΪ¸ºÖµÊ±¾Ù¸öÀý×Óµ½ÆÚºó¿ÉµÃ±¾Ï¢101元的贬值此时明智的投资者必然不会购买国债或进行储蓄按照供求关系的原理这样看来那么历史数据是否同我们的分析相符呢数据来源图３－７黄金价格同真实利率间的关系可以一目了然短短两年时间下降到-5.03降幅高达7¶øÓë´ËͬʱËæºóÕæʵÀûÂÊ¿ªÊ¼ÉÏÉý此时黄金却处于阶段性低点110美元左右与之相对应的Ø 80年代中后期真实利率一直处于较高的水平虽然如此Ø 上个世纪的最后十年这与克林顿政府采取的强势美元政策不无关系美联储不断下调利率以刺激经济金价高涨反过来又成了美元贬值的压力股市金价之间如此微妙的关系主要通过大量抛售黄金储备的方式打压金价因此我们看到的是在90年代中后期一段与理论相悖的现象金价不升反降人为操纵的价格也不可能长久Ø2001年并且是自70年代中期以来减幅最大的一次而且一直持续到今天是金价重新迎来了一波上升的行情黄金与一般价格水平有着最自然的联系例如其他大部分商品和服务也基本如此那么黄金的美元价格也该相应提高这点大体符合事实然而从短期来看我们下面将主要研究金价与通货膨胀在长期和短期内的关系在一些通货膨胀不很严重的国家黄金并不是很理想的投资由于种种原因比如说1940ÈÕ±¾µÄCPI以54.8¶øծȯµÄƽ¾ù»Ø±¨ÂʽöΪ0.3在这种情况下3.1.4.1.通货膨胀的定义Webster辞典在2000年对通货膨胀的定义是或者持续下降的单位货币购买力衡量通货膨胀的最合适的工具是消费者物价指数B/A而今天的是185185/1787/1780.0393*100也就是说今天的通货膨胀率是3.933.1.4.2. 通货膨胀和金价的关系那么通货膨胀同金价有什么关系呢要做长期和短期来分析黄金显然是一种很好的通货膨胀对冲工具黄金是每盎司20.70美元金价在1995年是387美元在过去的100多年中金价对于CPI 的弹性为1.1µ«ÊÇÔÚ¶ÌÆÚÖнð¼Ûͬͨ»õÅòÕÍÓв¢²»Ò»ÖµIJ¨¶¯¹æÂÉÀ´¹Ø×¢¹ýÈ¥µÄ¼¸Ê®Äêµ½ÁË1999年12月降为每盎司283美元金价必须随通货膨胀率上升到691美元如果投资者在1982年1月购入黄金并持有到1999年12月德国１９７２－２００３年通货膨胀与金价黄金价格通货膨胀3.1.5.政治无数次世界局势的动荡在20世纪70年代中期至80年代初美国的数据为14½ð¼Ûһ·ì-Éýµ½ÁË80年代以后华约的解体消除了潜在的世界性战争的潜在危险黄金的保值功能削弱而在20世纪末和21世纪初的近十年来使得世界局势中和平与发展的主旋律被改变3.1.5.1.国际政治局势动荡和战争Ø1980年金价在十几个交易日内从400多美元盎司Ø在 1991年海湾战争时期金价急升了 45美元金价又下跌了40 美元金价曾经迅速上涨了20多美元盎司黄金市场开始启动随后开始调整每一次的战争或者存在战争的威胁战争爆发前期或者存在战争的威胁时期保值功能凸现一旦战争局势明朗或者威胁消除金价又往往回归到起点此次战争并没有引发大国之间的冲突以至世界范围内的战争金价很快就大规模下跌战争对于金价的影响越来越小80年代的战争正是两大军事集团对峙的时期而其后的两次海湾战争只是局部战争唯一的悬念只是何时结束的问题国际金融市场一直处于大幅波动之中国际外汇市场上多种货币之间的汇率出现大幅度波动美元兑欧元的汇率在事件爆发后重新开市的一周内而后4个月到2002年1月最高达到10600多点导致全球投资者所持有的外汇甚至缩水3.1.5.2.金融危机信用货币的诞生虽然便利了交易的进行但其自身也同样存在着无法医治的顽疾特别是20世纪80年代以来专门攻击那些制度设置有缺陷的国家和地区的金融市场日元危机信用泡沫的另一个后果就是资本市场的危机新技术泡沫的破灭信用制度的内在缺陷必须进行修正主要是黄金但信用泡沫的破裂至少使得黄金的货币属性在很大程度上凸现出来金价在不到3个月的时间内上涨107Ø1998年俄罗斯拖欠债务并将卢布贬值时各个国家和地区的货币都有不同程度的贬值表３－６单位币种贬值率黄金保值增值率币种贬值率黄金保值增值率印尼盾82.468.54新台币19.1 4.50泰铢38.4823.88日元17.44 2.84马来西亚吉林特39.2424.64新加坡元15.170.57韩元3520.40菲律宾比索36.1521.553.2.黄金的保值功能黄金价值的体现黄金和一般商品的最大不同不论过了多少年人们可以再把它出售因此通常是一个国家最后的支付手段投资者普遍愿意将个人资产转化为黄金经济学家凯恩斯曾经指出它作为最后的卫兵和紧急需要时的储备金”3.2.1.保值功能的体现一种投资要想具有保值功能该价值是依附于投资对象的实体即信用那么投资者手中的信用凭证将大大贬值甚至一文不值黄金具有其他投资工具所无法比拟的信誉如果不能虽然黄金价格是波动的黄金往往会回归它相当于其他商品或中间产品的购买力黄金的特性决定了它首先是一种金融资产因为就全球范围来讲这包括以本国货币计价私人投资而只有不足1/3的黄金持有者把它作为一种商品前一节详细论述了黄金价格的影响因素黄金是在不确定性情况下有效的避风港美国经济的主导地位和美元比重的规模作为直接与美元挂钩的资源性产品尤其是在目前美元受美国消费信贷使得黄金的基本功能保值功能黄金是天然的通货膨胀对冲工具但从长期的角度看因此黄金是通货膨胀中有效的保值手段由于战争和危机的破坏性使得金融心理难以平和和稳定投资者取向迷茫规避风险行为加大3.2.2.各国黄金储备的作用目前各国央行和基金组织大约共持有32000吨黄金虽然同持有外汇比较起来但是仍然有许多重要的原因促使各个国家把黄金作为他们储备的一部分经济安全受各国央行售金行为的打压为使市场更能预测政府的售金行为欧洲中央银行同14国的央行于1999年9月签署了未来5年内签字国承诺在此期间期权的使用华盛顿协议表明了央行对黄金储备。

黄金投资价值论文【摘要】随着经济全球化及金融创新的不断深化，黄金作为投资工具有了越来越高的地位，把握好黄金投资的比重，具有了更丰富的价值与意义。

因此，本文将以黄金投资价值作为研究对象，通过举例论证、对比论证、引用论证、因果论证等研究方法，论证黄金投资所具有的价值。

本文认为，做好黄金投资，不但能做到资产保值，优化投资，还会有获得更多收益的可能。

因此，对于黄金投资价值的研究将具有更多的理论与现实意义。

【关键词】黄金保值分散风险风险投资一、黄金——历史上的投资价值黄金，作为一种特殊的投资品，多年来在金融市场独占一席之地。

而这种特殊性缘于其自身的自然属性，即使用价值，也缘于它在历史上的特殊功能——货币功能，即其拥有的独特的社会属性。

此外，黄金的“有形”及“非债务性”，也促使黄金成为一种不可替代的战略资源地位。

也正是由于黄金的特殊投资地位，使得世界上无论个人、机构、国家都在不断追求其中的投资价值。

随着历史的发展，黄金的投资价值也不断丰富。

当然，其投资价值的变化与角色演变密不可分。

历史上的黄金投资价值可以分两个阶段分析。

首先，是黄金货币化阶段，在此阶段黄金承担着货币职能。

这一阶段保值是其最突出的投资价值，这也是其最传统的投资价值。

作为一种资产，黄金在相关的货币体系中发挥作用，并体现投资价值，可追溯到16至18世纪。

这一阶段，正值金银本位制、复本位制盛行的时期，黄金充当着货币职能。

作为无国界货币，加之其自身独具的内在价值，其逐渐成为一种安全性极高、流动性极强的资产。

此外，那时候黄金的价格被人为固定，并由官方负责维持，所以价格相对稳定，保值价值十分明显。

到19世纪，金本位制度已经发展为国际货币制度，黄金不再只是发挥着货币职能，更成为最重要的储备资产，深受欢迎的保值功能也得到深化。

在随后的金汇兑本位制及布雷顿森林体系阶段，其最主要的投资价值仍为保值。

其次，是黄金非货币化阶段。

布雷顿森林体系崩溃，牙买加会议随之召开，牙买加体系被国际货币基金组织建立起来。

基于我国黄金市场发展现状的黄金投资探讨【摘要】我国黄金市场发展迅速，吸引了越来越多的投资者关注。

本文从黄金市场供需状况、投资方式、价格波动、监管现状和风险收益等方面进行了探讨。

在分析了这些因素后，我们可以看出黄金市场具有较强的潜力和吸引力，但也存在一定的投资风险。

在本文展望了中国黄金市场未来的发展趋势，并提出了一些建议，包括积极把握投资机会，加强风险管理等。

黄金投资是一个潜力巨大但也需谨慎操作的领域，投资者应根据自身情况和市场变化灵活把握。

【关键词】关键词：黄金市场、黄金投资、供需状况、投资方式、价格波动、监管、风险、收益、未来发展、建议、结论。

1. 引言1.1 我国黄金市场现状我国黄金市场作为世界上最大的黄金市场之一，自2002年开始逐步发展壮大。

目前，我国黄金市场主要由上海黄金交易所、中国金币总公司和各大商业银行等单位组成，形成了一个较为完善的黄金交易体系。

我国黄金市场主要包括黄金现货交易、黄金期货交易和黄金远期交易等多种形式，吸引了大量投资者的参与。

与此我国黄金市场的金融产品也在不断创新，推出了黄金ETF、金生银贴、黄金结构性理财产品等多种形式，满足了投资者的不同需求。

我国黄金市场还积极探索与国际市场的互联互通，推动了我国黄金市场的国际化进程。

我国黄金市场现状较为繁荣，投资渠道多样化，市场规模不断扩大，吸引了越来越多的投资者参与。

随着我国经济的发展和金融市场的不断完善，我国黄金市场未来发展前景广阔，具有巨大的投资潜力。

1.2 黄金投资的重要性黄金在国际货币体系中也具有重要地位，被视为一种避险资产和储备资产，全球央行持有的黄金储备也是它的重要身份证明。

黄金的价格波动受到全球政治、经济等多方面因素的影响，具有一定的市场预测和风险对冲的功能。

2. 正文2.1 黄金市场供需状况分析在我国黄金市场上，供需状况一直是影响黄金价格波动的主要因素之一。

从供给方面来看，我国黄金的主要供应来源包括国内黄金矿山开采、进口黄金和黄金回收利用。

个人理财规划：黄金投资黄金投资是个人理财规划中的一种重要方式，它不仅能够为投资者带来潜在的收益，还能作为一种避险工具，帮助投资者在经济波动中保持资产的稳定。

以下是一篇关于个人理财规划中黄金投资的简短作文。

---**黄金投资：个人理财的明智选择**在多变的金融市场中，黄金作为一种传统的财富储存手段，一直是个人理财规划中不可或缺的一部分。

黄金投资以其独特的价值和稳定性，为投资者提供了多元化的投资选择。

首先，黄金具有保值功能。

在通货膨胀时期，货币的购买力下降，而黄金作为一种硬通货，其价值相对稳定，能够有效对冲通货膨胀带来的风险。

此外，黄金的稀缺性也使其成为一种理想的避险资产，在经济不确定性增加时，投资者往往会转向黄金市场，以保护其资产不受贬值影响。

其次，黄金投资具有多样性。

投资者可以通过购买实物黄金、黄金ETFs（交易所交易基金）、黄金期货等多种方式进行投资。

这些不同的投资方式满足了不同风险偏好和投资期限的投资者需求。

然而，黄金投资也存在一定的风险。

金价受多种因素影响，包括全球经济状况、货币政策、地缘政治事件等。

因此，投资者在进行黄金投资时，需要密切关注市场动态，合理配置资产，以降低投资风险。

在个人理财规划中，黄金投资可以作为资产配置的一部分，与其他投资工具如股票、债券等形成组合，以实现风险分散和收益最大化。

同时，投资者还应根据自身的财务状况、投资目标和风险承受能力，制定合适的黄金投资策略。

总之，黄金投资是个人理财规划中的一种重要工具。

通过合理配置和审慎管理，黄金投资能够帮助投资者在不确定的市场环境中保持资产的稳定增长。

---这篇作文简要介绍了黄金投资的概念、优势、风险以及在个人理财规划中的作用，希望能够为有意进行黄金投资的个人提供一些参考。

1.2.3.在通货膨胀下该如何投资?巴菲特认为通胀对股票的打击是致命的。

《财富》杂志采访他，“既然你认为股票的前景如此黯淡，为什么还投资股票？”巴菲特的回答是“一部分原因是习惯了。

”“另一部分原因是因为股票意味着生意。

拥有生意比拥有黄金或农场更加有意思。

另外，在通胀时期，在所有都很差的投资选择中，股票恐怕是最好的了。

至少你如果买在了合适的价格上，股票是最好的选择。

”确实，通货膨胀下，各种投资方式都无法幸免。

无论何种投资方式，关键在于买入的价格要合适。

即使是黄金和地产这些理论上能对抗通胀的实物资产，如果通胀预期推高了价格，你买在了高价上，其抵御通胀的效果也会受影响。

下面分析一下各种方式的利弊：一、现金优点：流动性极好，可以转化成其他投资方式。

缺点：通胀下贬值，通胀越高，贬值越明显。

二、债券优点：有收益，风险相对较小。

缺点：价格随通胀上升而下降，流动性不如现金，企业债券还有破产违约风险。

三、黄金优点：实物资产，流动性较好，不随通胀贬值。

缺点：不产生任何回报。

四、地产优点：有出租收益，实物资产，不随通胀贬值。

缺点：流动性差，管理不便。

五、股票优点：流动性较好，有收益。

缺点：内在收益率无法随通胀上升，相对其他方式吸引力下降。

总之，无论通胀与否，无论什么投资方式，如果1块钱的东西你8块钱买来，都不容易获得良好的回报。

而如果1块钱的东西，5毛钱买，也许还能获得些回报。

这其实就是价值投资的真谛。

通胀环境下，各种投资方式都会有各自的问题。

能否获得合理的回报，与投资方式有关，但更与价值投资有关。

<br />该文章转载自<a href="">东方财富网博客</a>：<a href="/nb188/blog_150471725.html">通货膨胀环境下应该如何投资？</a>11月份的CPI公布后，很符合许多学者的预期，5.1%的上涨速度，如果我们不学会该如何投资是相当恐怖的！大家想想，我们辛辛苦苦挣的钱，就会像流水一样白白流失我们却不知觉！央行又一次上调了存金率，其实这样也不能抵制如此严重的通货，我们每个人都明白的事情我也不想多费口舌！那我们该如何投资呢？投资房地产吗？我们都知道房地产还在往上涨，可它的涨势还会有多大呢？它已经跟不上通货的速度，只是房价不跌，中国政府肯定还会加大力度调控，投资房产肯定不是一个好的投资项目！我们很多人都在股市里打滚了数十年左右，但到头来有没有发觉是不是两手空空，丝毫未获得将是大部分，亏损的更是多如牛毛，例如大盘指数吧！我们熟悉的就是最近这段时间吧，大盘在十月份猛涨到3100点之上，我们很多股民朋友都认为牛市到了，好了，三股交易日，只有三个交易日，大盘就暴跌到2800点左右，现在依旧在这个点位徘徊，假如想挣钱是相当困难的！那我们该如何投资呢？也许很多人都听说过伦敦金吧！伦敦金是国际市场上最主要交易的黄金，很符合大家的口味，不然也不会在国际上如此流行！我来简单的介绍一下，伦敦金是杠杆交易，12000港币的保证金就可以做一手100盎司的黄金，也就相当与人民币60万，这是相当划算的。

基于我国黄金市场发展现状的黄金投资探讨【摘要】黄金一直被视为一种安全稳健的投资品种，在我国黄金市场上也备受关注。

本文通过分析我国黄金市场现状，探讨黄金投资的方式和风险，并提出了一些黄金投资的策略建议。

文章还展望了黄金市场的发展趋势，对黄金投资的未来前景进行了分析，并给出了相应的建议。

黄金投资在当前经济形势下具有一定的投资价值，但也需要谨慎对待市场波动和风险。

建议投资者在选择投资方式时需考虑自身风险承受能力，并密切关注市场动态。

黄金投资虽然有着潜在的投资机会，但也需要谨慎操作，不可盲目跟风。

【关键词】关键词：黄金市场，黄金投资，发展现状，投资方式，投资风险，投资策略，发展趋势，未来前景，建议，总结。

1. 引言1.1 我国黄金市场概况我国黄金市场是一个快速发展的市场，随着金融市场的逐步开放和加快，黄金市场也逐渐走向成熟。

中国作为世界上最大的黄金生产国和消费国，在黄金市场上占据着重要地位。

我国黄金市场主要包括黄金生产、加工、销售和投资等多个环节。

我国黄金生产方面，中国是世界上最大的黄金生产国之一，拥有丰富的黄金矿产资源。

据统计，我国黄金储量约为3000吨，居世界第4位。

目前我国黄金生产主要集中在河南、山东、浙江等地，黄金生产能力较强。

我国黄金市场的销售情况也十分活跃。

中国的黄金消费持续增长，特别是黄金首饰、黄金投资等方面需求量逐年增加。

黄金市场销售规模也在不断扩大，中国黄金协会发布数据显示，中国黄金消费量近年来呈现稳步增长的态势。

我国黄金市场发展势头良好，市场潜力巨大。

未来随着金融市场的进一步发展和金融市场开放程度的提高，我国黄金市场将迎来更大的发展机遇和挑战。

1.2 黄金投资意义2. 避险投资：黄金常被视为一种避险资产，能够在经济不确定性或政治风险加剧时起到避险作用。

投资者可以通过持有黄金来分散投资风险，保护资产不受市场波动的影响。

3. 资产配置：黄金可以作为投资组合中的一部分，帮助投资者实现资产的分散化配置。

黄金投资市场论文【摘要】近几年来，我国全民理财投资热情高涨，各种理财投资工具层出不穷，其中黄金投资做为一种古老又新兴的投资方式也吸引了越来越多的投资者的目光。

越来越多的投资者开始把钱投入到炒金行业,但是黄金投资市场是一个不断发展并且有待完善的市场，其发展过程也是一个待有趋势的值得不断跟踪分析的过程。

在整个市场发展过程中，机遇和挑战并存。

本文将以随着投资多元化发展以及它给黄金市场带来的机遇，通过论述黄金投资所需注意的问题并结合相关资料来对南昌现货黄金投资市场的现状及趋势进行浅析。

【关键字】黄金投资南昌市场现状发展趋势一、南昌黄金投资市场的现状我国黄金投资市场开放比较晚，但2002年上海黄金交易所开业，使国内黄金交易迈出关键一步之后，黄金投资渠道逐步拓宽，交易品种不断出现，而各地黄金投资市场也跟着急剧拓展。

（一）黄金投资品种五花八门目前，南昌黄金投资行业主要有两大黄金投资系列，即实金投资与纸金投资系列，但具体来说却几乎覆盖了国类所有的黄金品种，大致可分为现货金、纸黄金、黄金期货、黄金信托品种几大类。

除此之外还有部分银行自创的品牌金。

如建行的“龙鼎金”、工行的“如意金”、中行的“黄金宝”，招行和农行代销的高赛尔金条，国家黄金投资集团推出的“招金”和“中国黄金”等等，加上金币、足金首饰，应该说是五花八门。

（二）实物金交易行情比较活跃从整个南昌黄金投资市场行情来看，实金交易行情一直比较活跃，从07年11月由中金黄金公司与世界黄金协会联手推出的“中国黄金”投资金条在南昌亨得利隆重上市后并开创江西黄金市场上的全新销售模式以后，南昌黄金市场上实物金交易行情就一直处于活跃状态，而近期国际金市持续低迷，国内现货金价低们盘整，导致黄金饰品零售价持续阴跌。

南昌的黄金价格完全跟从国际走势，所以变化也非常明显。

从2008年7月的千足金265无形/克（以香港品牌、周生生，周大福等为例）、2008年11月初千足金的228元/克到08年11月中旬千足金的210元/克，价钱可谓每周都有变变化。

基于我国黄金市场发展现状的黄金投资探讨随着我国经济的不断发展和金融市场的日趋完善，黄金投资成为越来越多投资者关注的选择之一。

本文将从我国黄金市场的发展现状出发，探讨黄金投资的潜力和机遇。

我国黄金市场的发展现状是积极向好的。

近年来，我国黄金需求和黄金价格保持稳定增长。

2019年，我国黄金需求量达到1109.9吨，同比增长近10%；黄金价格也在15年以来首次突破人民币300元/克关口。

这表明我国黄金市场规模不断扩大，投资者对黄金的需求逐渐增长。

我国黄金市场的发展环境优势明显。

我国拥有丰富的黄金资源和完善的黄金加工产业链，同时也是全球最大的黄金消费市场之一。

我国政府对黄金市场的支持力度加大，逐步建立了黄金交易所、黄金ETF等金融工具，为投资者提供了更多投资渠道和便利条件。

我国黄金市场仍存在一些问题和挑战。

黄金市场的投资渠道相对不足，投资品种较为单一。

与发达国家相比，我国的黄金衍生品市场尚不完善，投资者的选择空间有限。

金融市场化进程相对缓慢，市场价格形成机制亟待完善。

黄金市场的价格形成机制较为复杂，价格波动较大，对投资者来说存在较大风险。

面对黄金市场的潜力和机遇，我们可以采取以下几点措施。

政府可以继续加大对黄金市场的政策支持力度，鼓励金融机构和企业参与黄金投资和交易，提升市场的流动性和活跃度。

加快金融市场体系建设，完善金融衍生品市场，增加投资品种和渠道，提供多样化的投资选择。

加强市场监管，建立健全的金融监管体系，规范市场行为，保护投资者权益。

加强对投资者的教育和培训，提高投资者的风险意识和投资能力，引导投资者理性投资，避免盲目跟风。

我国黄金市场的发展现状积极向好，投资黄金具有潜力和机遇。

仍需要政府和金融机构共同努力，加强市场建设和监管，提供更多投资选择和便利条件，引导投资者理性投资，推动黄金市场的健康发展。

小议黄金投资目录：前言 2 金价影响因素 2 黄金投资形式 2 黄金投资风险 4 黄金投资法则 5 黄金价格短期预期 6 后记 7 参考资料 7前言随着我国金融业的发展和人们经济意识的提高，企业和个人也越来越倾向于合理投资，随之而生的就是各种理财方式和理财工具的引进和创新。

在计划经济时代，人们都没有财富可理，所以也就无从谈起理财方式，对于小数经济较富裕的人而言，银行就是最保险的投资了，但也会有人把财富换成实物黄金来储备。

随着经济制度的不断改革，新的经济形式进入中国，并且人们手中掌握的财富大量增加，为了实现财富的收益最大化，人们会采用各种各样的投资方式，而不再仅仅局限于存款或购买黄金。

但无论经济的发展趋势如何，黄金投资一直是人们投资的一种重要方式。

黄金具有体积小、易分割、易保存、数量稀少等特点，所以自从人类的交易活动产生以来，黄金就充当了一般等价物的角色，而后更是成为货币铸造的首选材料，正如马克思主义政治经济学中所提到的“货币天然是金银”。

而且黄金的价值在历史的长期过程中都比较稳定，所以人们会选择储备黄金以防御通货膨胀等金融风险。

近些年来，人们投资于黄金的目的又有所变更，是希冀在国际金价的涨落中赢取差价。

随着中国黄金市场的开放，不少人都投身于炒金交易，再加上近一段时间以来，国际黄金价格连续高涨，黄金投资后市一路看涨，很多百姓对这一古老又有些陌生的投资理财品种跃跃欲试。

一、金价影响因素影响国际黄金价格最重要的因素有三个：美元价格，原油价格和国际政治形势。

应该说，其中影响最大的是美元的价格，因为黄金是以美元计价的，所以简单来讲，美元和黄金是呈现反向运动的，一般来讲，美元价格上升，黄金价格相应要下跌；如果美元价格下跌的话，黄金价格相应该上升。

从这几年的变化趋势来看，我们也能够比较明显的看到这一点，特别是这几年黄金价格的上涨很大程度上还是归根于美元在国际外汇市场表现的疲软，美元贬值的预言促使人们更加积极地投资于黄金市场。