【2018-2019】试析关于我国上市公司资本结构分析-word范文模板 (3页)

资本结构论文范文浅析我国上市公司资本结构问题【摘要】自MM理论拉开了现代资本结构理论的序幕，大量研究成果不断涌现，现代资本结构理论日趋成熟和完善。

许多专家和学者对我国上市公司股权结构不合理、股权融资偏好等相关问题进行了有益的研究，但这些研究还不够系统和全面。

在我国，资本结构问题研究是随着国企改革的不断深化而展开的，总体来看仍然处于起步阶段。

但是，随着中国证券市场的飞速发展，对上市公司资本结构问题的研究变得更加迫切，而且也为资本结构问题的研究提供了条件。

文章在借鉴他们研究成果的基础上，采用理论分析和数据分析相结合的研究方法，对我国上市公司资本结构的影响因素，存在的问题、原因及造成的危害进行了系统、全面的分析，并在此基础上提出了相应对策，希望对解决我国上市公司资本结构不合理的现状有一定的指导意义。

【关键词】上市公司; 资本结构; 债务融资; 股权融资资本结构决定着上市公司治理结构的配置，它对上市公司的生存和持续发展有着重要的意义。

而我国上市公司资本结构却存在融资顺序倒置、过分偏好股权融资、内部治理不合理等问题。

因此，研究我国上市公司的资本结构问题具有很深远的理论和现实意义。

一、上市公司资本结构的影响因素一宏观因素公司资本结构理论认为，公司资本结构的选择受到政治环境、经济发展水平、经济周期、行业因素等外部环境的强烈影响。

1.政治环境。

政治制度的变革与制度的安排、相关法律法规、证券市场发行制度等一系列政治环境都对上市公司资本结构有着重要影响，上市公司根据不同的政策调整公司资本结构，从而更好地发展。

2.经济发展水平。

国家的发展水平、不同的经济制度对公司资本结构存在着一定影响。

经济形势从总体上决定了公司中长期发展趋势，它与融资决策密切相关。

当经济增长率较高时，经济处于繁荣高涨时期，公司盈利水平较高且具有良好预期能力，这时公司会更倾向于债权融资;反之，公司盈利的实际水平与预期水平都会降低，债权融资的优势将会减弱。

我国上市公司资本结构现状及其优化分析一、引言上市公司资本结构是指公司在运营和发展过程中，通过股权和债权等形式融资所形成的资本组成。

资本结构的合理配置对于公司的发展和经营活动具有重要影响。

本文将对我国上市公司资本结构的现状进行分析，并提出相应的优化建议。

二、我国上市公司资本结构的现状1. 资本结构的组成我国上市公司的资本结构主要由股本和债务组成。

股本包括普通股和优先股，债务包括长期借款、短期借款和应付债券等。

根据统计数据，我国上市公司的资本结构以股权融资为主，债务融资相对较少。

2. 股本结构的特点我国上市公司的股本结构呈现以下特点：- 国有股占比较高：由于历史原因，我国上市公司中国有股的占比较高。

这种情况在一定程度上影响了股权结构的多元化。

- 控股股东集中度较高：上市公司的控股股东往往是公司的实际控制者，而且往往是少数股东，这导致了控股股东的权力较大，可能对公司的经营决策产生较大影响。

- 非流通股比例较高：上市公司中，非流通股的比例较高，这意味着公司的股权流动性较差，可能影响公司的估值和融资能力。

3. 债务结构的特点我国上市公司的债务结构呈现以下特点：- 银行借款占比较高：由于我国金融体系的特点，上市公司的债务主要来自银行借款。

这种情况在一定程度上增加了公司的融资成本和偿债压力。

- 短期债务占比较高：相比于长期债务，我国上市公司更倾向于选择短期债务融资。

这可能导致公司的偿债压力较大，风险较高。

三、我国上市公司资本结构优化的必要性我国上市公司资本结构的优化对于公司的健康发展和提高企业价值具有重要意义。

以下是优化资本结构的必要性：1. 降低融资成本：通过优化资本结构，减少债务融资比例，增加股权融资比例，可以降低公司的融资成本，提高企业的盈利能力。

2. 提高估值水平：优化资本结构可以提高公司的股权流动性，增加股权的市场价值，进而提高公司的估值水平。

3. 分散风险：通过优化资本结构，降低控股股东的持股比例，增加其他股东的权益，可以分散公司的经营风险，提高公司的稳定性和抗风险能力。

我国上市公司资本结构现状及问题分析吴新宇随着我国上市公司逐渐成为经济发展不可或缺的一个重要组成部分，其发展在国民经济中影响不断扩大，研究分析国内上市公司资本结构状况并对其进行完善，不仅有利于企业自身价值的提升，而且有利于整个国民经济的可持续发展。

本文主要讨论我国上市公司资本结构现状并提出合理的优化建议。

一、资本结构概述(一)资本结构定义1.资本结构概念资本结构是指企业各种资本的价值构成及其比例关系，是企业一定时期筹资组合的结果。

2.资本结构理论观点资本结构理论由旧资本结构理论和新资本结构理论两个阶段组成。

旧资本结构理论是以一系列严格假设为前提进行研究的，包括传统理论、MM理论等；新资本结构理论是以非对称信息为基础进行研究的，包括代理成本理论、信号传递理论、优选顺序理论等。

(二)研究资本结构的意义合理的债务资本比例可以降低企业的综合资本成本率；可以获得财务杠杆作利益；可以增加公司的总体价值。

针对于我国上市公司，资本结构的合理优化有利于促进我国上市公司的合规持续发展，有利于促进上市公司资源的合理有效配置，有利于促进企业自身价值最大化以及更长远的发展。

二、我国上市公司资本结构现状分析通过对我国上市公司资本结构研究表明，国内上市公司资本结构主要存在以下特点：(一)内部融资比重低依照优选顺序理论，企业融资顺序应该是“先内部融资再外部融资，先债务融资再股权融资”，但是在我国不论是哪种行业的上市公司内部融资的比例都较小，这些行业中内部融资比例最高的也只有采掘业的21.98%，可见我国上市公司融资比例与此理论出入较大。

我国上市公司过分依赖外部资金进行生产发展，这样直接会导致企业过大的财务风险，从而削弱其盈利能力。

(二)外部融资中公司偏好股权融资在比重较大的外部融资中，许多上市公司更偏好股权融资。

股权融资会增加企业融资成本；上市公司新发股票会分散原股东的控制权，不利于企业的管理，同时也会降低每股收益。

(三)债务融资份额小且流动负债比例大根据经验，企业的流动负债额占总债务额的一半比较适合其发展，然而国内上市公司的流动负债数额远大于长期负债数额，过大比重的流动负债虽然在一定程度上能降低融资成本，但是企业不得不面临短期偿还巨大数额债务的压力，从而增大企业流动性风险、信用风险和持续经营风险。

我国上市公司资本结构现状及其优化分析我国上市公司资本结构现状及其优化分析近年来，随着我国经济的快速发展和改革开放的全面推进，我国上市公司资本结构也出现了一系列变化。

本文旨在对我国上市公司资本结构现状进行分析，并提出相应的优化策略。

首先，我们需要了解什么是资本结构。

简单来说，资本结构是由公司债务和股东权益所构成的，它反映了公司在运作过程中所依赖的债务和股东资金的比例。

通过合理的资本结构安排，公司可以降低财务风险，优化整体融资成本，提高公司盈利能力。

当前，我国上市公司的资本结构呈现几个明显的特点。

首先，上市公司整体上通过股权融资为主。

在我国，由于信用环境相对较差，债务融资相对较困难，因此上市公司更倾向于选择股权融资。

其次，上市公司债务比重相对较低。

由于我国上市公司的盈利能力相对较高，债务服务能力相对较强，因此公司债务规模相对较小。

再次，上市公司的股东权益相对较高。

由于我国上市公司一般为集体所有制或国有控股企业，股东权益相对较大。

然而，我国上市公司资本结构也存在一些问题，需要进行优化调整。

首先，上市公司应注重多元化融资方式的选择。

目前，我国上市公司过于依赖股权融资，缺乏多样化的融资渠道，容易受到市场波动和股权结构变化的影响。

因此，上市公司应积极探索债券融资、证券融资等其他形式的融资方式，降低融资风险。

其次，上市公司应合理控制债务比重。

尽管我国上市公司整体债务比重较低，但存在个别公司债务过高的问题。

过高的债务会增加公司的财务风险，限制公司的发展空间。

因此，上市公司应遵循适度债务原则，规避过高债务带来的风险。

再次，上市公司应加强内外部资本的配置和管理。

公司内部资本应根据不同项目的风险与收益进行合理配置，提高资本利用效率。

同时，公司应注重外部资本的引入，通过引进战略投资者、私募股权等方式，丰富股东结构，增加公司的竞争力和发展潜力。

最后，上市公司应提高财务管理水平，加强内部控制。

财务管理是保证公司良好运行的重要环节。

我国上市公司资本结构现状分析【摘要】资本结构问题是企业经营管理的重要课题,它与公司成长、公司治理、公司战略和公司价值之间存在着深刻的内在联系。

动态资本结构理论认为,公司存在目标资本结构,但由于调整成本的存在,使得公司的资本结构会暂时偏离目标资本结构。

公司在向目标资本结构调整的过程中,调整速度受到公司自身因素和宏观经济环境的双重影响,使实际资本结构和目标资本结构间存在一定的差距。

本文以房地产行业为背景,选取七个主要的变量,通过资本结构调整系数分析房地产上市公司实际资本结构调整的程度。

【关键词】上市公司资本结构房地产行业一、我国上市公司资本结构的变化趋势上市公司是所有公司中最具特色的,因此对上市公司的资本结构进行研究具有一定的代表性。

本文从我国整体的资本结构状况(如表1所示)入手,选取了我国上市公司中的三个行业作为代表进行分析。

从1991到2006年间,我国所有上市公司的资产负债率都不算高,相比较来说还是很正常的,即并没有到过度负债的地步,相反还显得有点不足。

2006年资产负债率有所升高,一部分企业资不抵债,但不能确定它是不是稳定的趋势。

根据中国股票市场理念财务数据库统计计算,2004年,我国上市公司的内源融资、债券融资、股票融资的比例依次为19%、33%、48%。

而且,在负债融资中,流动负债水平偏高,且远远大于长期融资,上市公司流动负债占负债总额的比重高达75%以上,约比全国企业高出10个百分点。

流动负债比例如此之高,不仅财务杠杆作用没有得到很好发挥,还会给企业带来极大的信用风险和流动性风险。

一旦出现现金匮乏的情况,企业不仅要经受投资者及其他利益集团的压力,还要背负沉重的利息和信用包袱,其风险监督和控制能力将会极为脆弱。

下面再具体分析三个行业的资本结构状况。

从表2、表3和表4可以看出,行业不同,其资本结构差异是显著的。

房地产行业的流动负债占负债总额的比例很高,但是呈递减的趋势;水、燃气和电力生产行业流动负债占负债总额的比例维持在50%左右,也有递减的趋势;金属非金属行业的流动负债比占负债总额的比例也维持在高位。

我国上市公司资本结构影响因素分析毕业论文标题：我国上市公司资本结构影响因素分析摘要：资本结构是企业财务管理中的重要内容之一，它直接关系到企业的稳定运营和发展。

本文通过分析我国上市公司资本结构影响因素，探讨了这些因素对企业资本结构的影响，以期提供对我国上市公司资本结构管理的一些参考和建议。

1.引言资本结构是指企业在运作和发展中所拥有的各种资金组成部分的比例和结构。

资本结构的优化和合理调整对企业的稳定发展具有重要意义。

2.资本结构分析方法（1）财务比率分析法：通过计算财务比率，如负债比率、权益比率、长期资金占总资产比例等来分析资本结构的现状和变动情况。

（2）层次分析法：通过设置准则，确定各个因素的相对权重，从而评估各个因素对资本结构的影响程度。

3.资本结构影响因素分析（1）财务因素：包括盈利能力、偿债能力、投资回报率等。

企业盈利能力越强，偿债能力越高，资本结构中的负债比例就越低。

（2）非财务因素：包括行业特性、所有制类型、股东结构等。

不同行业有不同的资本结构特点，国有企业和私营企业的资本结构也存在差异。

4.我国上市公司资本结构现状分析（1）负债比重较高：由于我国上市公司普遍采用借款和发行债券等方式融资，因此负债比重较高。

（2）营运能力不足：由于我国上市公司大多数处于成长期，营运能力有待进一步提升。

（3）股权和债务比例不均衡：我国上市公司股权和债务比例不均衡，存在股权集中和债务集中的情况。

5.对策建议（1）提高盈利能力：通过提高企业的盈利能力，减轻财务负担，降低负债比例。

（2）优化资本结构：通过资产重组、股权分置等方式，优化资本结构，提高企业的经营效率。

（3）加强内部管理：加强企业内部管理，提升营运能力，降低负债风险。

6.结论。

河南财经政法大学本科生毕业论文（设计）我国上市公司资本结构及其影响因素分析摘要自莫迪格里安尼和米勒(Modigliani & Miller）于1958年提出MM模型即企业市场价值与资本结构无关的著名定理后，资本结构问题引起了理论与实务界的广泛关注，对资本结构的研究也进入一个新时期。

资本结构理论在西方国家已经成为一套比较成熟的理论，国外学者对影响资本结构的因素已做了系统深入的研究。

在研究资本结构理论发展的同时，很多学者也注意到资本结构影响因素的重要性，分别从不同的角度分析探讨了企业资本结构影响因素。

本文从资本结构理论入手，分析出不同的资本结构影响因素。

通过分析国内外资本结构影响因素的已有研究结果，可以看到影响资本结构的因素分为以下几种类型：宏观经济因素、行业因素和公司特征因素等。

进而分别研究各因素对资本结构的影响作用。

研究发现：(1)宏观经济影响因素方面，分析发现通货膨胀率和资本市场的发展状况对资本结构存在着显著的影响。

通货膨胀率与资产负债率呈显著负相关性，资本市场发展状况则体现在股票市场资本化率与债券市场资本占有率两指标上，前者与资产负债率呈显著负相关，后者则与资产负债率呈显著正相关。

而其他指标：GDP增长率、实际贷款利率却没有证明与资本结构存在显著影响的结论。

(2)行业影响因素方面。

本文通过分析证明不同行业的资本结构存在显著的不同，即行业因素对资本结构具有显著的影响，不同行业对资本结构的影响显著性及影响程度也不同。

(3)公司特征影响因素方面。

微观层面诸多影响因素在研究中一致存在很大的争议，对资本结构的影响没有得出一致的意见。

本文分析得出的结论为：a.公司规模、公司成长性显著正相关；b.公司盈利能力、非债务税盾与资产负债率显著负相关。

最后，文章结合我国上市公司资本结构现状及影响因素分析，从宏观、行业、公司特征三个层次给出了优化建议，并就进一步研究方向做了初步的设想。

关键词：资本结构；影响因素；我国资本结构现状；优化对策AbstractSince Modigliani and Miller put forward in 1958 MM model that enterprise market value and the capital structure of the famous not after theorem, capital structure is the cause of theory and practice industry wide attention, to the capital structure of the research has also entered a new era. Capital structure theory in western countries have become a relatively mature theory, foreign scholars to influence the capital structure of the factor has been doing a system of further research. In the capital structure theory development and at the same time, many scholars also pay attention to the importance of the capital structure influencing factors, separately from different Angle discusses enterprise capital structure influencing factors.This paper, from the capital structure theory, and analyses the different capital structure influencing factors. Through the analysis of the factors affecting the domestic and foreign capital structure of existing research results, can see the capital structure of the influence factors are divided into three types: macroeconomic factors, the industry factor and the company features factors. And then studied are the various factors on the impact of the capital structure.The results showed that: (1) the macro economic impact factors analysis found that inflation rate and the development of capital market status of capital structure has a significant effect. Inflation rate and asset ratio is a significant negative correlation, capital market development situation is reflected in the stock market capitalization rate and the bond market capital share the two indexes, the former and is a significant negative correlation to asset ratio, the latter and the asset-liability ratio is a significant positive correlation. And other indicators: GDP growth and real interest rate but no proof and the capital structure of the significant influence conclusion.(2) industry influencing factors. This article through the analysis proves the capital structure of the different industries are significantly different, namely the industry factors on the capital structure has significant effect, different industries to influence the capital structure of the significant and extent are different.(3) the company characteristics influence factors. Micro level of many factors in the study existed a hot dispute, the influence of the capital structure have not reached consensus. This paper analyzes the following conclusions are: a. the company size, the company growth significant positive correlation; B. company profit ability, the debt tax shields to asset ratio and a significant negative correlation.Finally, based on the capital structure of listed companies in China present situation and influence factor analysis, from the macro, industry, the company features three levels the optimal Suggestions, and further research directions of the initial assumption.Key Words:capital structure; Influencing factors; China's capital structure the present situation; Optimization countermeasures第一章绪论一、研究背景和选题意义在传统资本结构理论产生以后，Modigliani和Miller提出了具有时代意义的企业价值与资本结构无关的MM定理，近几年很多学者对这一理论加以发展和完善，逐渐形成以下几种理论：现代资本结构理论，（其中包括MM定理及其修正理论、权衡理论），新资本结构理论，（其中包括代理成本理论、信息传递理论、新优序融资理论、财务契约论、控制权理论、产品/要素市场理论）。

《我国上市公司资本结构优化研究》篇一一、引言随着我国经济体制的不断深化改革和资本市场的高速发展，上市公司已成为我国经济发展的重要支柱。

然而，由于国内外经济环境的不断变化以及公司治理结构、政策法规等多种因素的影响，上市公司在经营过程中面临着诸多挑战，其中资本结构问题尤为突出。

本文旨在探讨我国上市公司资本结构的现状、问题及优化策略，以期为提升我国上市公司整体竞争力提供参考。

二、我国上市公司资本结构的现状目前，我国上市公司资本结构呈现出以下特点：一是股权结构以国有股和法人股为主，流通股比例相对较低；二是债务融资以银行贷款为主，债券市场融资规模相对较小；三是资本结构调整受政策、市场等多重因素影响，具有较大的不确定性。

三、我国上市公司资本结构存在的问题尽管我国上市公司在资本结构方面取得了一定成果，但仍存在以下问题：一是股权结构不合理，国有股“一股独大”现象普遍存在；二是债务融资过度依赖银行贷款，导致企业财务风险较高；三是资本结构调整缺乏灵活性，难以适应市场变化。

四、资本结构优化的必要性优化上市公司资本结构对于提升企业竞争力、降低财务风险、提高市场竞争力具有重要意义。

首先，优化资本结构有助于提高企业的治理效率和市场竞争力；其次，合理的资本结构有助于降低企业的财务风险和融资成本；最后，优化资本结构有助于提高企业的整体价值。

五、资本结构优化的策略（一）股权结构优化股权结构优化是资本结构优化的重要组成部分。

应逐步降低国有股比例，增加流通股比例，引入更多社会资本和外资参与上市公司治理。

同时，鼓励企业通过股权激励等方式激发员工积极性，提高企业整体竞争力。

（二）债务融资优化债务融资是企业重要的融资方式之一。

应积极拓展债券市场融资渠道，降低对银行贷款的过度依赖。

同时，企业应合理规划债务期限结构，避免短期债务过高导致的财务风险。

（三）政策支持与市场引导政府应出台相关政策，鼓励和支持上市公司进行资本结构优化。

例如，降低债券发行门槛、简化审批流程等。