2012注会复习财务成本管理第六章知识点

注会财管知识点汇总第一章：财务管理基本原理【知识点】股东财富最大化【问题】股东财富最大化考虑风险了吗？考虑时间价值了吗？【解答】股东财富最大化可以通过股票市价反映，股票市价等于未来现金流量的现值。

股价是受风险因素的影响的，考虑了时间价值影响。

第二章：财务报表分析和财务预测【知识点】管理用财务报表【问题】如何理解股权现金流量包含公司的财务风险？【解答】实体现金流量＝股权现金流量＋债权现金流量，计算实体现金流量时，认为债权人也是投资者，债权人投入的资金与股东投入的资金没有任何差别。

利息费用也是实体创造的现金流量之一，实体现金流量不会因为利息费用的存在而减少。

对于同一个项目而言，不管筹资方式如何，由于投入的资金总量相同，因此，实体现金流量一定相同，与筹资方式无关。

或者说，当债权人现金流量增加时，股权现金流量会等额减少，实体现金流量不变。

所以，实体现金流量不包括财务风险，而对股东来说,只有支付了债权人的利息费用后,剩余的现金流量股东才能自由支配,也就是说,利息费用的存在会使得股权现金流量减少,所以说,股权现金流量包含了财务风险。

【注会财管知识点】资本支出的计算【问题】如何正确理解资本支出的公式？【解答】资本支出是购置长期资产的支出，购置时是原值，是包括折旧的，所以计算时应该用"净值的增加+折旧"资本支出＝净经营长期资产总投资＝净经营长期资产增加＋折旧与摊销【注会财管知识点】速动比率【问题】如何理解“对于大量现销的企业，速动比率大大低于1很正常”？【解答】现金的收益能力很弱，企业置存现金的原因，主要是满足交易性需要、预防性需要和投机性需要。

也就是说，对于现金而言，只要能够满足这三种需要即可，除此以外，企业不会保留多余的现金。

所以，大量现销的企业也不会保留大量的现金，由于应收账款很少，因此，对于大量现销的企业而言，速动资产很少是很正常的，速动比率大大低于1很正常。

第三章：价值评估基础【注会财管】货币的时间价值【问题】不同的时间价值系数之间是怎样的关系？【解答】三组互为倒数的系数：普通复利终值系数与普通复利现值系数；偿债基金系数与普通年金终值系数；投资回收系数与普通年金现值系数。

注册会计师2012中华会计网校全五科36G视频教学“按CTRL+点我即可下载”。

（以上文字插入了超链接，按ctrl+鼠标点击即可下载）财务成本管理（一）掌握基本财务比率的分类，具体财务比率的计算与分析，传统财务分析体系及改进财务分析体系的应用1、基本的财务比率财务比率可以分为以下五类：短期偿债能力比率、长期偿债能力比率、资产管理比率、盈利能力比率和市价比率。

2、财务体系分析概念：杜邦分析法是利用几种主要的财务比率之间的关系来综合地分析企业的财务状况。

具体来说，它是一种用来评价公司赢利能力和股东权益回报水平，从财务角度评价企业绩效的一种经典方法。

其基本思想是将企业净资产收益率逐级分解为多项财务比率乘积，这样有助于深入分析比较企业经营业绩。

（1）传统杜邦分析法：解释：1、权益净利率是一个综合性最强的财务分析指标，是杜邦分析系统的核心。

2、分解出来的销售利润率和总资产周转率，可以反映企业的经营战略。

总资产周转率是反映总资产的周转速度。

对资产周转率的分析，需要对影响资产周转的各因素进行分析，以判明影响公司资产周转的主要问题在哪里。

销售净利率反映销售收入的收益水平。

扩大销售收入，降低成本费用是提高企业销售利润率的根本途径，而扩大销售，同时也是提高资产周转率的必要条件和途径。

3、分解出来的财务杠杆可以反映企业的财务政策，权益乘数表示企业的负债程度，反映了公司利用财务杠杆进行经营活动的程度。

资产负债率高，权益乘数就大，这说明公司负债程度高，公司会有较多的杠杆利益，但风险也高；反之，资产负债率低，权益乘数就小，这说明公司负债程度低，公司会有较少的杠杆利益，但相应所承担的风险也低。

如何配置财务杠杆是企业最重要的财务政策。

无论提高其中的哪一个比率，权益净利率都会提升。

其中，“销售净利率”是利润表的概括，“销售收入”在利润表的第一行，“净利润”在利润表的最后一行，两者相除可以概括全部经营成果；“权益乘数”是资产负债表的概括，表明资产、负债和股东权益的比例关系，可以反映最基本的财务状况；“总资产周转率”把利润表的和资产负债的联系起来，使权益净利率可以综合整个企业的经营活动和财务活动的业绩（2）改进杜邦分析法：○1管理用资产负债表管理用资产负债表要求对资产和负债进行重新分类，分为经营性和金融性两类。

2012年注会《财务成本管理》各章节公式注会考试是会计专业技术人员的国家职业资格考试之一，考试内容涵盖了会计、财务等领域的知识。

其中，《财务成本管理》作为会计领域的重要考点，是注会考试的必考科目之一。

本文将介绍2012年注会《财务成本管理》各章节的公式，供考生复习参考。

第一章财务成本管理的基本概念和分类1.生产成本生产成本 = 直接材料成本 + 直接人工成本 + 制造费用2.销售成本销售成本 = 实际销售成本 + 计划变动成本3.期间费用期间费用 = 法定福利费用 + 员工教育培训费用 + 行政费用 + 销售费用第二章生产成本控制1.完全成本法产品完全成本 = 直接材料成本 + 直接人工成本 + 制造费用2.变动成本法产品变动成本 = 直接材料变动成本 + 直接人工变动成本 + 制造费用变动成本第三章作业成本法1.作业成本计算方法作业成本 = 直接材料成本 + 直接人工成本 + 分摊制造费用2.等量单位方法等量单位成本 = 作业成本 / 等量单位第四章活动成本管理1.活动成本活动成本 = 直接资源费用 + 直接活动费用 + 间接活动费用2.活动成本驱动因素活动成本驱动因素 = 活动量度 + 活动费用驱动因素第五章业务流程成本管理1.业务流程成本计算方法业务流程成本 = 一次性费用 + 周期性费用2.业务流程优化业务流程优化 = 降低工序成本 + 缩短业务流程周期 + 提高业务质量第六章降低成本的管理1.总成本和单价成本总成本 = 固定成本 + 可变成本单价成本 = 总成本 / 总产量2.经济批量和最优批量经济批量 = [(2DS)/H]^(1/2)最优批量 = [(2AS)/(HP)]^(1/2)以上就是2012年注会《财务成本管理》各章节的公式，希望对考生的复习备考有所帮助。

Cpa 财务成本管理第四章和第六章感觉一样第一章财务管理概述知识点1：财务管理的内容知识点2：财务管理的职能知识点3：财务管理目标概述知识点4：财务目标与经营者知识点5：财务目标与债权人知识点6：财务目标与利益相关者知识点7：有关竞争环境的原则知识点8：有关创造价值的原则知识点9：有关财务交易的原则知识点10：金融资产知识点11：资金提供者和资金需求者知识点12：金融市场的类型知识点13：金融市场的功能第二章财务报表分析知识点1：财务报表分析的意义知识点2：财务报表分析的步骤和方法知识点3：财务报表分析的原则和局限性知识点4：短期偿债能力比率知识点5：长期偿债能力比率知识点6：营运能力比率知识点7：盈利能力比率知识点8：市价比率知识点9：杜邦分析体系知识点10：管理用财务报表知识点11：管理用财务分析体系第三章长期计划与财务预测知识点1：长期计划的内容知识点2：财务预测的意义和目的知识点3：财务预测的步骤知识点4：销售百分比法知识点5：财务预测的其他方法知识点6：销售增长率与外部融资的关系知识点7：内含增长率知识点8：可持续增长率知识点9：资产负债比率变动情况下的增长率第四章财务估价的基础概念知识点1：复利终值和现值知识点2：年金终值和现值知识点3：单项资产的风险和报酬知识点4：投资组合的风险和报酬知识点5：资本资产定价模型（CPMA模型）第五章债券和股票估价知识点1：债券的有关概念知识点2：债券的价值知识点3：债券的收益率知识点4：股票的有关概念知识点5：股票的价值知识点6：股票的期望收益率第六章资本成本知识点1：资本成本的概念知识点2：资本成本的用途知识点3：资本资产定价模型知识点4：股利增长模型知识点5：债券收益加风险溢价法知识点6：债务成本的含义知识点7：债务成本估计的方法知识点8：加权平均成本知识点9：发行成本的影响知识点10：影响资本成本的因素第七章企业价值评估知识点1：价值评估的意义和目的知识点2：企业价值评估的对象知识点3：现金流量模型的参数和种类知识点4：现金流量折现模型参数的估计知识点5：企业价值的计算知识点6：股权现金流量模型的应用知识点7：实体现金流量模型的应用知识点8：相对价值模型的原理知识点9：相对价值模型的应用。

CPA《财务成本管理》各章节学习攻略CPA《财务成本管理》向来以公式多，字母符号难记忆，遗忘率特别高出名，也是一直“难为”广大CPA考生的一科。

在平时的备考过程中，还是通过多做题来记忆效果比较好，因为通过做题不但可以记住公式，而且可以灵活应用。

今天浦江'财经就来分享《财管》各章节学习攻略。

一、基础阶段各章学习重点经过预习阶段的学习，相信大家和CPA财管已经建立了很深的感情，那么接下来与这位好朋友的相处一定会更加愉快。

这阶段大家可以将学习的重点转移到对教材的研读上，尤其要将教材上的例题弄懂做会，实现对好朋友更深层次的了解。

第一章财务管理基本原理从历年的考试情况来说，本章主要围绕财务管理的目标出题，要求考生对三种财务管理目标的优缺点一定要非常熟悉。

同时要重点掌握：①经营者目标和股东目标的矛盾与协调；②债权人目标和股东目标的矛盾协协调；③财务管理的核心概念和基本理论；④金融工具的类型；⑤金融市场的类型；⑥资本市场效率。

这章内容是考试的送分点，只要熟悉教材就可以轻松得分。

第二章财务报表分析和财务预测本章的主要考点集中在基本财务比率的计算与分析、市价比率的相关公式、权益净利率的驱动因素分析、内含增长率的测算、可持续增长率的测算和外部资本需求的测算，本章是重点章节，需要全面把握教材内容。

可持续增长率要重点掌握计算可持续增长的期末公式，可以结合相应的题目来掌握该知识点第三章价值评估基础从历年的考试情况来看，本章的主要考点包括货币的时间价值系数之间的转换、标准差和β系数的含义、投资组合的机会集曲线、资本市场线、资本资产定价模型、报价利率与有效年利率的关系等。

第一节利率是新增内容，从客观题的角度掌握即可。

这章的难度不大，在考试中所占的分值也不高，在学习的过程中按教材掌握即可。

第四章资本成本重点掌握债务资本成本的计算、普通股资本成本的计算、优先股资本成本的计算和加权平均资本成本的计算、资本成本的影响因素等。

Ch1 财务报表分析1、财务报表分析的意义、原则、局限性意义目的：将财务报表数据转换成有用的信息，帮助报表使用人改善决策财务报表使用人：股权投资人：为了决定是否投资分析公司盈利能力为了决定是否转让股份分析盈利状况、股价变动和发展前景为了考察经营者业绩分析资产的盈利水平、破产风险和竞争能力为了决定股利分配政策分析筹资状况债权人：为了决定是否贷款分析贷款的报酬和风险为了了解债务人的短期偿债能力分析流动状况为了了解债务人的长期偿债能力分析盈利状况和资本结构经理人员：为了改善财务决策进行内容广泛的财务分析，包括所有外部人员关心的问题供应商：为了决定建立长期合作关系分析公司的长期盈利能力和偿债能力为了决定信用政策分析公司的短期偿债能力政府：为了履行政府职能了解公司的纳税情况、遵守政府法规和市场秩序的情况以及职工的收入和就业状况注册会计师：为了减少审计风险评估公司的盈利性和破产风险为了确定审计重点分析财务数据的异常变动原则：实际、全面、联系的观点、发展地看问题、定量分析与定性分析相结合局限性：财务报表本身的局限性：没有披露公司的全部信息，管理层拥有更多的信息，财务报表披露的只是其中一部分已经披露的财务信息存在会计估计误差，不一定是真实情况的准确计量管理层的各项会计政策选择使财务报表扭曲公司的实际情况财务报表的可靠性问题：对于存在危险信号的报表，应对其可靠性做出判断危险信号：财务报表的形式不规范；分析数据的反常现象；大额的关联方交易；大额资本利得；异常的审计报告比较基础问题：横向比较同业标准趋势分析历史数据实际与计划的差异分析预算数据2、财务报表分析的步骤和方法步骤：明确分析的母的收集有关的信息根据分析目的把整体的各个部分分割开来，予以适当组织，使之符合需要深入研究各部分的特殊本质进一步研究各个部分的联系解释结果，提供对决策有帮助的信息方法：3、财务比率分析趋势分析：历史数据横向比较：行业平均数据预算差异分析：计划预算数据会计要素总量结构百分比财务比率短期偿债能力比率可偿债资产与短期债务的存量比较 经营活动现金流量净额与短期债务的比较 其他影响因素（表外因素）差额比较 比率比较 营运资本=流动资产-流动负债=（总资产-非流动资产）-（总资产-股东权益-非流动负债）=（股东权益+非流动负债）-非流动资产=长期资本-长期资产营运资本是流动负债的“缓冲垫”，由于它是长期资本用于流动资产的部分，不需要在一年内偿还流动比率 速动比率现金比率速冻资产：货币资金、交易性金融资产、各种应收预付款项等现金资产：货币资金、交易性金融资产 现金流量比率 =经营活动现金流量净额÷流动负债增强因素降低因素 可动用的银行贷款指标准备很快变现的非流动资产 偿债能力的声誉 与担保有关的或有负债 经营租赁合同中的承诺付款建造合同、长期资产购置合同中的分期付款长期偿债能力比率总债务存量比率总债务流量比率其他影响因素资产负债率产权比率和权益乘数长期资本负债率=非流动负债÷（非流动负债+股东权益）利息保障倍数现金流量利息保障倍数现金流量债务比=EBIT÷I=经营现金流量÷利息费用=经营活动现金流量净额÷债务总额长期租赁债务担保未决诉讼急需设备或缺乏资金时，可以租赁方式解决按时间长短，分别涉及长期及流动负债一旦败诉，将影响企业偿债能力盈利能力比率销售净利率总资产净利率权益净利率=净利润÷销售收入驱动因素：利润表各个项目的变动=净利润÷总资产驱动因素：销售净利率和总资产周转天数=净利润÷股东权益驱动因素：销售净利率、总资产周转天数、权益乘数传统杜邦分析体系的局限性：1、计算总资产净利率的“总资产”与“净利润”不匹配；2、没有区分经营活动损益和金融活动损益；3、没有区分金融负债与经营负债 营运能力比率 应收账款周转率 存货周转率 流动资产周转率营运资本周转率非流动资产周转率总资产周转率 存货周转次数=销售收入÷存货注意问题： 1、销售收入的赊销比例问题 2、应收账款年末余额的可靠性问题3、应收账款的减值准备问题4、应收票据是否计入应收账款周转率5、应收账款周转天数是否越少越好6、应收账款分析应与销售额分析、现金分析相联系应收账款周转次数=销售收入÷应收账款注意问题：1、计算时使用“销售收入”还是“销售成本”，要看分析目的 2、存货周转天数不是越少越好3、应注意应付账款、存货和应收账款（或销售收入）之间的关系4、应关注构成存货的原材料、在产品、半成品、产成品和低值易耗品之间的比例关系流动资产周转次数=销售收入÷流动资产 营运资本周转次数=销售收入÷营运资本 非流动资产周转次数=销售收入÷非流动资产总资产周转次数=销售收入÷总资产总资产周转率驱动因素分析，通常使用“资产周转天数”或“资产与收入比”指标，而不使用“资产周转次数”。

2012年注会《财务成本管理》各章考点梳理第一章财务管理概述 知识点1：财务管理的内容 知识点2：财务管理的职能 知识点3：财务管理目标概述 知识点4：财务目标与经营者 知识点5：财务目标与债权人 知识点6：财务目标与利益相关者 知识点7：有关竞争环境的原则 知识点8：有关创造价值的原则 知识点9：有关财务交易的原则 知识点10：金融资产 知识点11：资金提供者和资金需求者 知识点12：金融市场的类型 知识点13：金融市场的功能 第二章财务报表分析 知识点1：财务报表分析的意义 知识点2：财务报表分析的步骤和方法 知识点3：财务报表分析的原则和局限性 知识点4：短期偿债能力比率 知识点5：长期偿债能力比率 知识点6：营运能力比率 知识点7：盈利能力比率 知识点8：市价比率 知识点9：杜邦分析体系 知识点10：管理用财务报表 知识点11：管理用财务分析体系 第三章长期计划与财务预测 知识点1：长期计划的内容 知识点2：财务预测的意义和目的 知识点3：财务预测的步骤 知识点4：销售百分比法 知识点5：财务预测的其他方法 知识点6：销售增长率与外部融资的关系 知识点7：内含增长率 知识点8：可持续增长率 知识点9：资产负债比率变动情况下的增长率 第四章财务估价的基础概念 知识点1：复利终值和现值 知识点2：年金终值和现值 知识点3：单项资产的风险和报酬 知识点4：投资组合的风险和报酬 知识点5：资本资产定价模型（CPMA模型） 第五章债券和股票估价 知识点1：债券的有关概念 知识点2：债券的价值 知识点3：债券的收益率 知识点4：股票的有关概念 知识点5：股票的价值 知识点6：股票的期望收益率 第六章资本成本 知识点1：资本成本的概念 知识点2：资本成本的用途 知识点3：资本资产定价模型 知识点4：股利增长模型 知识点5：债券收益加风险溢价法 知识点6：债务成本的含义 知识点7：债务成本估计的方法 知识点8：加权平均成本 知识点9：发行成本的影响 知识点10：影响资本成本的因素 第七章企业价值评估 知识点1：价值评估的意义和目的 知识点2：企业价值评估的对象 知识点3：现金流量模型的参数和种类 知识点4：现金流量折现模型参数的估计 知识点5：企业价值的计算 知识点6：股权现金流量模型的应用 知识点7：实体现金流量模型的应用 知识点8：相对价值模型的原理 知识点9：相对价值模型的应用 第八章资本预算 知识点1：资本投资的概念 知识点2：资本投资评价的基本原理和方法 知识点3：现金流量的概念 知识点4：现金流量的估计 知识点5：固定资产更新项目的现金流量 知识点6：所得税和折旧对现金流量的影响 知识点7：互斥项目的排序问题 知识点8：总量有限时的资本分配 知识点9：通货膨胀的处置 知识点10：项目风险分析的主要概念 知识点11：项目系统风险的衡量和处置 知识点12：项目特有风险的衡量与处置 第九章期权估价 知识点1：期权的基本概念 知识点2：期权的到期日价值 知识点3：期权的投资策略 知识点4：期权价值的影响因素 知识点5：期权估价原理 知识点6：二叉树期权定价模型 知识点7：布莱克-斯科尔斯期权定价模型 知识点8：扩张期权 知识点9：时机选择期权 知识点10：放弃期权 第十章资本结构 知识点1：经营杠杆 知识点2：财务杠杆 知识点3：总杠杆系数 知识点4：资本结构的MM理论 知识点5：资本结构的其他理论 知识点6：资本结构的影响因素 知识点7：资本结构决策方法 第十一章股利分配 知识点1：利润分配的基本原则 知识点2：利润分配的项目 知识点3：利润分配的顺序 知识点4：股利支付的程序 知识点5：股利支付的方式 知识点6：股利理论 知识点7：制定股利分配政策应考虑的因素 知识点8：股利分配政策 知识点9：股票股利 知识点10：股票分割 知识点11：股票回购 第十二章普通股和长期债务筹资 知识点1：股票的概念和种类 知识点2：普通股的首次发行、定价与上市 知识点3：股权再融资 知识点4：普通股融资的特点 知识点5：长期负债筹资的特点 知识点6：长期借款筹资 知识点7：长期债券筹资 第十三章其他长期筹资 知识点1：租赁的主要概念 知识点2：经营租赁和融资租赁 知识点3：租赁的会计处理和税务处理 知识点4：经营租赁的决策分析 知识点5：融资租赁的决策分析 知识点6：租赁存在的原因 知识点7：优先股 知识点8：认股权证 知识点9：可转换债券 第十四章营运资本投资 知识点1：营运资本的有关概念 知识点2：影响流动资产投资需求的因素 知识点3：适中的流动资产投资政策 知识点4：宽松的流动资产投资政策 知识点5：紧缩的流动资产投资政策 知识点6：现金管理的目标 知识点7：现金收支管理 知识点8：最佳现金持有量 知识点9：应收账款管理的目标 知识点11：信用政策的确定 知识点12：应收账款的收账 知识点13：存货管理的目标 知识点14：储备存货的有关成本 知识点15：存货决策 第十五章营运资本筹资 知识点1：配合型筹资政策 知识点2：激进型筹资政策 知识点3：保守型筹资政策 知识点4：短期负债筹资的特点 知识点5：商业信用 知识点6：短期借款 第十六章产品成本计算 知识点1：成本的一般概念 知识点2：成本的分类 知识点3：产品成本计算的目的和要求 知识点4：产品成本计算的基本步骤 知识点5：产品成本计算制度的类型 知识点6：生产费用的归集和分配 知识点7：辅助生产费用的归集和分配 知识点8：完工产品和在产品的成本分配 知识点9：联产品和副产品的成本分配 知识点10：产品成本计算的品种法 知识点11：产品成本计算的分批法 知识点12：逐步结转分步法 知识点13：平行结转分步法 第十七章变动成本计算 知识点1：完全成本法的局限性 知识点2：变动成本法的特点 知识点3：变动成本法的科目设置和账务处理 知识点4：变动成本法的局限性 知识点5：变动成本法与财务报告 第十八章作业成本计算 知识点1：作业成本法的含义及核心概念 知识点2：作业成本法的主要特点 知识点3：设计作业成本系统的步骤 知识点4：作业成本法举例 知识点5：作业成本法的优点和局限性 第十九章标准成本计算 知识点1：成本控制系统的组成 知识点2：成本控制的原则 知识点3：成本降低 知识点4：标准成本的概念和种类 知识点5：标准成本的制定 知识点6：直接材料成本差异分析 知识点7：直接人工成本差异分析 知识点8：变动制造费用的差异分析 知识点9：固定制造费用的差异分析 知识点10：标准成本系统账务处理的特点 知识点11：标准成本系统账务处理程序 第二十章本量利分析 知识点1：成本按性态分类 知识点2：成本估计 知识点3：成本、数量和利润的关系 知识点4：盈亏临界分析 知识点5：影响利润各因素变动分析 第二十一章短期预算 知识点1：全面预算的内容和作用 知识点2：全面预算的编制方法 知识点3：营业预算的编制 知识点4：财务预算的编制 第二十二章业绩评价 知识点1：业绩的财务计量 知识点2：业绩的非财务计量 知识点3：调整通货膨胀的业绩计量 知识点4：公司成长阶段与业绩计量 知识点5：成本中心的业绩评价 知识点6：利润中心的业绩评价 知识点7：投资中心的业绩评价。

正保远程教育旗下品牌网站美国纽交所上市公司(NYSE:DL)中华会计网校会计人的网上家园注册会计师考试辅导《财务成本管理》第六章讲义1资本成本考情分析本章为次重点章，主要介绍资本成本的含义及其评估方法。

本章是长期筹资决策的基础，其内容与“资本结构”、“股利分配”、“普通股和长期债务筹资”、“其他长期筹资”等有关长期筹资决策的章节关系密切，同时，资本成本也是资本预算的基础（必要报酬率）。

本章各种题型都有可能出现，平均分值在5分左右。

主要考点1.资本成本的含义2.普通股和债务资本成本的估计方法3.加权平均资本成本的计算方法4.影响资本成本的因素第一节资本成本概述一、资本成本的概念（一）资本成本的含义1.资本成本的表现形式：筹集和使用资金的代价，如利息、股息等，通常用相对数表示。

2.资本成本的性质：投资资本的机会成本1）机会成本：将资本用于本项目投资所放弃的其他等风险投资机会的预期收益（必要收益率）。

2）在存在多种投资机会的情况下，出资者的必要收益率是其放弃的其他投资机会中收益率最高的一个，因此，资本成本亦称：最低期望报酬率、投资项目的取舍率、最低可接受的报酬率。

3）结论：资本成本决定于出资者的必要收益率，而出资者的必要收益率由其等风险投资的期望收益率决定（资本成本是风险的函数）。

3.资本成本双重概念1）公司的资本成本：投资人针对整个公司（企业全部资产）要求的报酬率，也就是公司募集和使用资金的成本，即筹资的成本，与筹资活动有关。

2）投资项目的资本成本：公司投资于资本支出项目所要求的报酬率，与投资活动有关。

（二）公司的资本成本——加权平均资本成本1.公司资本成本的双重角度1）筹资方（公司）的成本：公司取得资本使用权的代价（需向资金所有者支付的报酬）2）出资方（投资人）的收益：投资人对公司要求的必要报酬率，由等风险投资的预期收益率决定3）公司的税前资本成本=投资人的税前期望报酬率例如，某公司拥有资产总额100万元，其中负债和股东权益各占50万元。

财务成本管理各章重点第一章：财务成本管理介绍本章主要介绍了财务成本管理的定义、目的、原则、作用等方面。

财务成本管理是企业为了实现利润最大化而对成本进行管理的过程，其目的是不断提高企业的效益。

其中，成本管理原则包括透明、精益、科学、有效等，需要结合企业实际情况进行具体实施。

第二章：成本控制本章介绍了成本控制的概念、作用、程序、方法和技巧。

成本控制是企业实现成本管理的一项重要手段，需要通过合理的控制程序和方法，以及灵活的技巧手段，来对成本进行控制。

其中，成本控制的方法包括预算控制、标准成本控制、差额分析控制、投资回收期控制等。

第三章：成本核算本章主要介绍了成本的概念、种类、计算方法及核算过程。

成本核算是指对企业生产经营活动中的各项费用进行核算和分析的过程，通过对成本的详细核算，可以帮助企业了解成本的组成和变化情况，从而更好地实现成本管理。

其中，成本种类包括直接成本、间接成本、固定成本和可变成本等。

第四章：成本控制与绩效管理本章主要介绍了成本控制和绩效管理的关系以及成本控制在绩效管理中的应用。

成本控制在绩效管理中发挥着重要作用，可以帮助企业实现收支平衡、提高利润、优化资源配置等目标。

在实际应用中，需要结合绩效管理的各项指标进行具体操作，例如成本控制指标、绩效评估指标、财务指标等。

第五章：成本分析本章主要介绍了成本分析的意义、方法、应用以及实现步骤。

成本分析是一种对成本信息进行整理和分析的过程，其目的是为了研究成本变化的规律，以及了解成本构成的具体情况，进而优化成本管理。

成本分析的方法包括成本构成分析、成本动态变化分析、成本与收入关系分析等。

第六章：成本管控的标准体系本章主要介绍了成本管控的标准和体系。

成本管控的标准体系是指按照一定标准和规范来实现成本管控的过程和体系。

其中，成本管控的标准主要包括财务管理、内部管理、成本计算、成本控制、成本分析等。

成本管控的体系包括成本管控层次、成本管控组织、成本管控流程等方面。

2012年注会《财务成本管理》各章节公式财务成本管理是企业管理中的重要组成部分，对企业的盈亏决定具有重大的影响。

注会考试中的《财务成本管理》科目是考察考生对成本计算和管理的掌握程度，其中各章节的关键公式是考试所必须掌握的基础知识。

以下是2012年注会《财务成本管理》各章节公式的汇总。

第1章成本概论1.原材料成本 = 原材料采购金额－适用进项税额2.直接人工成本 = 直接人工工资－适用进项税额3.制造费用 = 生产过程中产生的所有费用的总和4.生产成本 = 原材料成本 + 直接人工成本 + 制造费用第2章材料成本1.耗用材料成本 = 库存材料的期初余额 + 本期购入材料 - 本期库存材料的结转量2.折旧率 = （原值 - 估计残值） ÷ 预计使用寿命3.计划单价 = 考虑到材料单价、运输费、关税等因素后的综合单价4.标准数量 = 标准产量 × 单位产品所需材料数量第3章人工成本1.考勤率 = 实际工作时间 ÷ 计划工作时间 × 100%2.直接工资 = 工人实际工资3.间接工资 = 平均每人直接工资 × 间接人员数量 ÷ 间接人员平均工作时间4.标准工时 = 同类产品生产所需的平均工作时间第4章制造费用分配1.计划制造费用 = 预算制造费用总额 ÷ 计划产量2.实际制造费用 = 实际制造费用总额 ÷ 实际产量3.制造费用差异 = 实际制造费用 - 计划制造费用4.工厂管理费用 = 与生产无关的固定支出和可变支出的总和第5章作业成本法1.作业成本 = 相关作业的直接材料成本 + 相关作业的直接人工成本 + 相关作业的制造费用2.作业费率 = 作业成本 ÷ 作业的计划产量3.满足率 = 作业实际产量 ÷ 作业计划产量 × 100%4.效率差异 = 实际作业成本 - 标准作业成本第6章推广价值分析法1.特定因素生产成本 = 特定因素数 × 特定因素单价2.机会成本 = 最有利的机会选择的收益 - 相应的成本3.成本效益分析 = 收益 ÷ 成本4.现值系数 = 1 ÷ (1 + i) ^ n，其中i为折现率，n为现值系数期数第7章管理会计1.变动成本 = 与产品数量相关的成本2.固定成本 = 与产品数量无关的成本3.纯利润 = 总收入 - 总变动成本 - 总固定成本4.增量利润 = 新产品的销售收入 - 新产品单位变动成本以上是2012年注会《财务成本管理》各章节公式的汇总，希望对考生备战注会考试有所帮助。

第一章财务管理概述2分财务管理目标概述（一）利润最大化目标（二）每股收益最大化目标（三）股东财富最大化目标（本书观点）第二章财务分析12分分析财务报表分析的方法(一) 比较分析法(二)因素分析法连环替代法设F=A×B×C基数（计划、上年、同行业先进水平）F0=A0×B0×C0，A因素变动对F指标的影响：（A1- A0）×B0×C0B因素变动对F指标的影响：A1×（B1- B0）×C0C因素变动对F指标的影响：A1×B1×（C1- C0）短期偿债能力比率（一）营运资本＝流动资产－流动负债＝长期资本－长期资产（非流动资产）营运资本配置比率＝营运资本/流动资产（二）流动比率＝流动资产/流动负债注意:流动比率与营运资本配置比率之间的关系（三）速动比率＝速动资产/流动负债（四）现金比率＝（货币资金＋交易性金融资产）/流动负债（五）现金流量比率＝经营现金流量÷流动负债长期偿债能力比率（一）资产负债率=负债总额/资产总额（二）产权比率=负债总额/股东权益权益乘数=总资产/股东权益（三）（四）利息保障倍数=息税前利润/利息费用息税前利润=净利润+利息费用+所得税费用（五）现金流量利息保障倍数=经营现金流量/利息费用（六）现金流量债务比=经营现金流量/债务总额营运能力比率（一）应收账款周转率（三种表示形式）1.应收账款周转次数=销售收入/应收账款2.应收账款周转天数=365/应收账款周转次数3.应收账款与收入比=应收账款/销售收入（二）存货周转率1.存货周转次数=销售收入/存货2.存货周转天数=365/存货周转次数3.存货与收入比=存货/销售收入（三）其他营运能力指标(1)流动资产周转率1.流动资产周转次数=销售收入/流动资产2.流动资产周转天数=365/流动资产周转次数3.流动资产与收入比=流动资产/销售收入(2)营运资本周转率1.营运资本次数=销售收入÷营运资本2.营运资本天数=365÷（销售收入÷营运资本）=365÷营运资本周转次数3.营运资本与收入比=营运资本÷销售收入(3)非流动资产周转率1.非流动资产周转次数=销售收入/非流动资产2.非流动资产周转天数=365/非流动资产周转次数3.非流动资产与收入比=非流动资产/销售收入(4)总资产周转率1.总资产周转次数=销售收入/总资产2.总资产周转天数=365/总资产周转次数3.总资产与收入比=总资产/销售收入盈利能力比率（一）销售利润率（利润率）=净利润÷销售收入（二）资产利润率=净利润÷总资产（三）权益净利率=净利润÷股东权益市价比率（一）市盈率=每股市价÷每股收益每股收益=普通股股东净利润÷流通在外普通股加权平均股数每股收益=（净利润-优先股股利）÷流通在外普通股加权平均股数（二）市净率=每股市价÷每股净资产每股净资产=普通股股东权益÷流通在外普通股（三）市销率=每股市价÷每股销售收入(收入乘数)每股销售收入=销售收入÷流通在外普通股加权平均股数杜邦分析体系管理用财务分析体系 基本框架总体思路 区分经营活动和金融活动资产负债表 区分经营资产和金融资产、经营负债和金融负债 利润表 区分经营损益和金融损益现金流量表区分经营活动现金流量和金融活动现金流量净经营资产净负债+所有者权益净金融负债（净负债）金融负债 减：金融资产经营 营运 资本经营性流动资产减：经营性流动负债现金流量的确定（1）剩余流量法（从实体现金流量的来源分析）【提示】（1）税后经营净利润=净利润+税后利息费用； （2）“折旧与摊销”取自表2-4现金流量表补充资料；（3）经营营运资本增加=本年经营营运资本-上年经营营运资本；（4）净经营长期资产总投资（经营资本支出）=净经营性长期资产增加+折旧与摊销（2）融资现金流量法(从实体现金流量的去向分析) 实体现金流量=股权现金流量+债务现金流量 其中：①股权现金流量=股利-股权资本净增加=股利-股票发行(或+股票回购)②债务现金流量=税后利息-新借债务本金(或+偿还债务本金)=税后利息-净债务增加 【提示】 （1）“股利”和“股权资本净增加”均取自表2-5股东权益变动表； （2）“税后利息”取自表2-12管理用利润表； （3）“净债务增加”根据表2-11管理用资产负债表净负债年末余额与年初余额计算得来；所有者权益净经营 性长期 资产经营性长期资产减：经营性长期负债根据管理用财务报表，改进的财务分析体系的基本柜架如图2－3所示主要财务比率计算公式相关指标的关系1.税后经营净利率税后经营净利润/销售收入净经营资产净利率＝税后经营净利率×净经营资产周转次数2.净经营资产周转次数销售收入/净经营资产3净经营资产净利率税后经营净利润/净经营资产4.税后利息率税后利息费用/净负债5经营差异率净经营资产净利率－税后利息率6.净财务杠杆净负债/股东权益7.杠杆贡献率经营差异率×净财务杠杆8.权益净利率净经营资产净利率＋（净经营资产净利率－税后利息率）×净财务杠杆第三章长期计划与财务预测5分一、销售百分比法（总额法）预测思路分析外部融资额＝（预计净经营资产－基期净经营资产）－可以动用的金融资产－留存收益增加预测程序及原理（一）确定经营资产和经营负债的销售百分比（二）预计各项经营资产和经营负债各项经营资产（负债）＝预计销售收入×各项目销售百分比筹资总需求＝预计净经营资产合计－基期净经营资产合计（三）预计可动用的金融资产一般为已知数（四）预计增加的留存收益留存收益增加＝预计销售收入×计划销售净利率×（1－股利支付率）外部筹资额＝筹资总需求－预计可动用金融资产－留存收增加（五）预计增加的借款需要的外部筹资额，可以通过增加借款或增发股本筹集，涉及资本结构管理问题。

一．财务管理总论(一)目标财务管理的目标，取决于企业的总目标。

企业的目标为生存、发展、获利。

（1）力求保持以收抵支和偿还到期债务的能力，减少破产的风险，长期稳定生存下去，对财务管理的第一个要求。

长期亏损，企业终止的内在原因，不能偿还到期债务，直接原因。

（2）筹集企业发展的资金，第二个要求。

（3）通过合理、有效的使用资金使企业获利，第三个要求。

企业最具综合能力的目标是盈利。

盈利不但体现了企业的出发点和归宿，而且可以概括其他目标的实现程度，并有助于其他目标的实现企业的财务目标：（1）利润最大化（利润总额）。

缺点：没有考虑利润的取得时间，没有考虑所获利润和投入资本额的关系，没有考虑获取利润和所承担风险的关系。

（2）每股盈余最大化（每股利润或权益资本净利率）。

缺点：没有考虑每股盈余取得的时间，没有考虑每股盈余的风险性。

（3）股东财富最大化（每股股价）。

缺点：难以计量。

股价的高低，代表了投资大众对公司价值的客观评价。

它以每股价格表示，反映了资本与获利之间的关系；它受预期每股盈余的影响，反映了每股盈余大小及取得的时间；它受企业风险大小的影响，可以反映每股盈余的风险。

新编：（1）股东财富可以用股东权益的市场价值来衡量。

股东财富增加＝股东权益的市场价值－股东投资资本＝权益的市场增加值权益的市场增加值是企业为股东创造的价值。

（2）假设股东投资资本不变，股价最大化与增加股东财富具有同等意义。

如无假设条件，股价最大化与增加股东财富并不具有同等。

企业与股东之间的交易也会影响股价，但并不影响股东财富。

如，分派股利时股价下跌，回购股票时股价上升等。

（3）假设股东投资资本和利息率不变，企业价值最大化与股东财富最大化具有相同的意义。

如无假设条件，不能简单地将企业价值最大化等同于股东财富最大化。

因为企业价值增加＝权益价值增加+债务价值增加，而债务价值的变化是由市场利率变化引起。

(二)影响财务管理目标实现的因素。

新编：股东价值的创造，是由企业长期的现金创造能力决定的。

注册会计师考试财务成本管理第六章知识点荟萃推荐一、最佳现金持有量确定的成本分析模式、存货模式和随机模式应考虑的相关成本及应用。

1.成本分析模式最佳现金持有量是指能使机会成本和短缺成本之和最小的现金持有量。

（1）管理成本是决策的无关成本，不用考虑。

（2）不存在现金和有价*券的转换，即不存在交易成本。

2.存货模式考虑交易成本和机会成本，而不考虑短缺成本和管理成本最佳现金持有量是指能使交易成本和机会成本之和最小的现金持有量。

t:现金需求量??f：每次交易成本??k：机会成本率机会成本＝平均的现金持有量×有价*券的收益率机会成本＝c/2×k，由于机会成本＝交易成本，得到机会成本×2＝相关的最低总成本存货模式优点是一种简单、直观、定量化的确定最佳现金持有量的方法；它的缺点是假设现金需求是均衡的，即每次转换数量相同，不存在淡旺季现金需求量变动的影响，与实际情况不吻合。

3.随机模式（1）制定一个现金控制区域，当现金余额达到该区域上限时，即将现金转换成有价*券，当现金余额达到该区域下限时，售出有价*券，如果现金余额处于两个极限之间，则不需要进行有价*券转换。

相反不在这个区间，就必须转换。

（2）上限h、下限l和最优现金返回线r三者之间的关系：h＝3r －2l（3）在随机模式中，最优现金持有量的确定，不考虑管理费用，也不存在现金的短缺成本。

考虑机会成本与交易成本。

（4）影响最优现金返回线r的因素：下限l、每次有价*券的转换成本、每日现金余额波动的标准差，这三个因素与r是同方向变动。

每日有价*券收益率（每日的机会成本率）与r是反方向变动。

（5）随机模式主要是基于企业对未来的现金需求总量，以及未来的现金流入和流出不能准确预测的前提条件下所用到的一种模式。

由于这个模式确定的现金控制是一个范围、是一个区间，比前面两种模式确定出来的最优现金持有量是一个点，相对来说更加保守、更加稳健。

二、存货经济批量的基本模型和保险储备量模型的相关计算和决策。

注会《财务成本管理》各章节公式（参考Word）第二章财务报表分析1．净营运资本=流动资产-流动负债=长期资本-长期资产流动比率=流动资产/流动负债=1÷（1-净营运资本÷流动资产）速动比率=速动资产/流动负债现金比率=（货币资金+交易性金融资产）/流动负债现金流量比率=经营活动现金净流量/流动负债2．资产负债率=负债/资产产权比率=负债/所有者权益权益乘数=资产/所有者权益长期资本负债率=非流动负债÷（非流动负债+所有者权益）利息保障倍数=息税前利润÷利息费用现金流量利息保障倍数=经营活动现金净流量÷利息费用经营现金流量债务比=经营活动现金净流量÷债务总额3．①应收帐款周转率（次数）=销售收入÷应收帐款应收帐款周转天数（周期）=365÷应收帐款周转率应收帐款与收入比=应收帐款÷销售收入②存货周转率=销售收入（或销售成本）÷存货（存货周转率：评估资产变现能力销售收入评估存货管理业绩销售成本存货周转天数=365÷存货周转率存货与收入比=存货÷收入③流动资产周转率=收入÷流动资产流动资产周转天数=365÷流动资产周转率流动资产与收入比=流动资产÷收入④净营运资本周转率=收入/净营运资本净营运资本周转天数=365÷净营运资本周转率⑤非流动资产周转率=收入/非流动资产非流动资产周天数=365÷非流动资产周转率⑥总资产周转率=收入/资产总资产周天数=365÷总资产周转率资产与收入比=资产/收入4．销售净利率=净利/收入资产净利率=净利/资产=销售净利率×资产周转率权益净利率=净利/权益=销售净利率×资产周转率×权益乘数5．市盈率=每股市价/每股盈余每股盈率=净利润（归属普通股股东）÷加权平均股数市净率=每股市价/每股净资产市销率=每股市价/每股销售收入6．净（金融）负债=金融负债-金融资产净经营资产=经营资产-经营负债净经营资产=（净）投资资本=净负债+所有者权益=净经营性营运成本+净经营性长期资产经营性营运资本=经营性流动资产-经营性流动负债净经营性长期资产=经营性长期资产-经营性长期负债经营活动现金流量=税后经营净利润+折旧与摊销实体现金流量=税后经营净利润-净投资=经营活动现金流量-总投资总投资=经营性营运资本增加+净经营性长期资产总投资=净经营性营运资本增加+净经营性长期资产增加+折旧与摊销净投资=总投资-折旧与摊销=期末投资资本-期初投资资本7．权益净利率=净利/权益=销售净利率×资产周转率×权益乘数=净经营资产净利率+（净经营资产净利率-税后利息率）×（净）财务杠杆净经营资产净利率=税后经营净利润/净经营资产=税后经营净利率×净经营资产周转率=税后经营净利率×收入收入净经营资产税后利息率=税后利息/净负债净财务杠杆=净负债/权益杠杆贡献率=（净经营资产净利率-税后利息率）×净财务杠杆=经营差异率×净财务杠杆第三章长期计划与财务预测各项目经营资产（负债）=预计销售收入×各项目销售百分比实体现金流量=EBIT×（1-T）-净投资股权现金流量=净利-净投资×（1-负债率）=股利分配-股权资本净增加债权现金流量=税后利息费用-净负债增加负债率=净负债/净经营资产可持续增长率=股东权益增长率=销售净利率×总资产周转率×期初权益期末资产乘数×留存收益率=销售净利率×资产周转率×期末权益期末资产乘数×留存收益率1-销售净利率×资产周转率×期末权益期末资产乘数×留存收益率实际增长率是销售收入增长率外部融资额=经营资产销售百分比×销售收入增加-经营负债销售百分比×销售收入增加-可动用金融资产-预计收入×预计销售净利率×（1-股利支付率）外部融资销售增长比=外部融资额/销售增加=经营资产销售百分比-经营负债销售百分比—1+增长率×预计销售净利率×预计收益留存率增长率“外部融资额和外部融资销售增长比”等于“0”时增长率为内含增长率第四章财务分析单利终值F=P×（1+nI）单利现值P＝F/（1＋n·i）复利：复利终值F＝P× ＝P×（F/P，i，n）复利现值P＝F/ ＝F× ＝F×（P/F，i，n）普通年金终值F= =A×（F/A，i，n）普通年金现值P= =A×（P/A，i，n）预付年金现值=AX(P/A, i,n)x(1+i)=Ax((p/A,I,N-1)+1) 预付年金终值=Ax(F/A,I,n)x(1+I)=AX((F/A,I,N+1)-1) 偿债基金A=F/（F/A，i，n）=F×(A/F, i，n）投资回收年金A=P/（P/A，i，n）=P×(A/P, i，n）递延年金现值P= A×（P/A，i，n）（P/F，i，M）永续年金现值P=A/I概率情形:平均收益率标准差组合收益率= 其中K为各项目的收益率W为各项目比率二种证券组合标准差三种证券组合标准差相关系数总期望报酬率=其中——风险组合收益率，——无风险收益率Q——投资于风险组合m的比率，——市场组合标准差总标准差= Q .，X为市场收益率，y为个别收益率y=a+bx ,x为市场收益率，y为个别项目收益率，b为第五章债券与股票估价债券价值=股票价值=零成长股票固定增长股票使用永远正确，使用应当慎重为股利收益率，g为股利增长率第六章资本成本加权平均资本成本=k为各自资本成本，w为比重股权资本成本 =税后债务资本成本+股东比债券人承担更大风险所要求风险溢价债务资本成本：F为筹资费用率第七章企业价值评估为控股权价值，实体现金流量 = EBIT（1—T）—净投资=经营现金流量—总投资股权现金流量 = 净利—净投资*（1—负债率）净投资 = 总投资—折旧与摊销 = 期末投资资本—期初投资资本 = 期末净经营资产—期初净经营资产总投资 = 经营性营运资本增加 + 净经营性长期资产总投资= 净营运资本增加 + 净经营长期资产增加 + 折旧与摊销净投资 = 净营运资本增加 + 净经营长期资产增加=经营性营运资本增加 + 净经营性长期资产总投资—折旧与摊销每股价值 = 可比企业平均市盈率目标企业每股净利每股价值 = 可比企业平均市净率目标企业每股净资产每股价值 = 可比企业平均市销率目标企业每股销售收入第八章资本预算营业现金流量=收入-付现成本-所得税=净利+折旧与摊销=收入*（1-T）-付现成本（1-T）+折旧*T终结点净残值流量=实际残值+ 残值损失 * T - 残值收益 * TC——固定资产原值，——n年结余值——年运行成本第9章期权估价多头看涨期权到期日价值=Max（ST—X，0），ST为股票市价，X为执行价格多头看跌期权到期日价值=Max（X—ST，0），ST为股票市价，X为执行价格多头净损益=到期日价值—期权价格空头到期日价值=—多头到期日价值空头净损益=—多头净损益期权价值 = 内在价值 + 时间溢价（第253页）一、复制原值：套期保值原理组合投资成本 = 购买股票支出—借款 =H——为套期保值比率，购买股票支出 =H二、风险中性原理：二叉树u= 1 + 上升百分比d = 1 —下降百分比期权价格C0＝u= 1 + 上升百分比 =d = 1 —下降百分比 = 1/u三、B-S模型N（-0.5）= 1-N（0.5）连续复利年复利股票收益率连续复利股票收益率=ln看涨期权价格C —看跌期权价格P = 标的资产价格S0 —执行价格现值PV（X）放弃期权项目价值=第十章资本结构EBIT=Q（P-V）-F=S-VC-FS——收入，Q——销量，P——单价，V——单位变动成本，F——固定成本VC——变动成本EBIT——息税前利润I——利息，D——优先股利，T——所得税无所得税MM理论——有负债企业价值，——无负债企业价值，——无负债股权成本，—加权平均资本成本——有负债股权成本， =有所得税MM理论D——负债市值，E——股权市值有负债的K加=无税K加+D /(D+E)x Kd T权衡理论 = +PV（利息抵税）-PV（财务困境成本）代理理论 =PV（利息抵税）—PV（财务困境成本）—PV（债务代理成本）+ PV（债务代理收益）第十二章普通股和长期债务筹资第十三章1、经营租赁（财管）：税后损益平衡租金 =税前损益平衡租金=税后损益平衡租金÷（1—税率）2、融资租赁（财管）：（1）、如果租赁合同符合税法关于承租人租金直接抵税（会计税法经营租赁）初始流量：避免购置设备支出承租人租赁期流量：—租金*（1—T）—折旧*T（丧失折旧抵税）终结点流量：—（期末变现价值+变现损失*T—变现收益*T初始流量=—设备购置投资出租人租赁期流量 = 租金*（1—T）—付现成本*（1—T）+折旧*T 终结点流量 = 期末变现价值+变现损失*T—变现收益*T （2）、如果租赁合同不符合税法有关承租人租金直接抵扣（会计税法融资租赁）初始流量 = 避免购置设备支出租赁期流量=—租金+利息*T承租人期末转移所有权终结点流量=—余值终结点流量。

2012注会复习财务成本管理第六章知识点知识点一、资本成本的含义及其构成含义：一般说来，资本成本是指投资资本的机会成本。

这种成本不是实际支付的成本，而是一种失去的收益，是将资本用于本项投资所放弃的其他投资机会的收益，因此被称为机会成本。

资本成本也称为最低期望报酬率、投资项目的取舍率、最低可接受的报酬率。

构成内容：资本成本的概念包括两个方面：一方面，资本成本与公司的筹资活动有关，它是公司筹集和使用资金的成本，即筹资的成本;另一方面，资本成本与公司的投资活动有关，它是投资所要求的最低报酬率。

这两方面既有联系，也有区别。

为了加以区分，我们称前者为公司的资本成本，后者为投资项目的资本成本。

知识点二、公司资本成本含义与估算：公司的资本成本，是指组成公司资本结构的各种资金来源的成本的组合，也是各种资本要素成本的加权平均数。

普通股、优先股和债务是常见的三种来源。

每一种资本来源被称为一种资本要素。

每一种资本要素要求的报酬率被称为要素成本。

为了估计公司资本成本，需要估计资本的要素成本，然后根据各种要素所占的百分比，计算出加权平均值。

加权平均资本成本的计算公式为：式中：WACC——加权平均资本成本;Kj——第j种个别资本成本;Wj——第j种个别资本占全部资本的比重(权数)n——表示不同种类的筹资。

影响因素：一个公司资本成本的高低，取决于三个因素：(1)无风险报酬率：是指无风险投资所要求的报酬率。

典型的无风险投资的例子就是政府债券投资。

(2)经营风险溢价：是指由于公司未来的前景的不确定性导致的要求投资报酬率增加的部分。

一些公司的经营风险比另一些公司高，投资人对其要求的报酬率也会增加。

(3)财务风险溢价：是指高财务杠杆产生的风险。

公司的负债率越高，普通股收益的变动性越大，股东要求的报酬率也就越高。

由于公司所经营的业务不同(经营风险不同)，资本结构不同(财务风险不同)，因此各公司的资本成本不同。

知识点三、投资项目的资本成本含义：投资项目的资本成本是指项目本身所需投资资本的机会成本。

2012年注册会计师考试财务成本管理知识点（2）营业预算是企业日常营业活动的预算，包括销售预算、生产预算、直接材料预算、直接人工预算、制造费用预算、产品成本预算、销售费用预算和管理费用预算等。

一、销售预算的编制销售预算是整个预算的编制起点，其他预算的编制要以销售预算为基础。

销售预算的主要内容是销售量、单价和销售收入。

销售预算中通常还包括预计现金收入的计算，其目的是为编制现金预算提供必要的资料。

二、生产预算生产预算是在销售预算的基础上编制的，其主要内容有销售量、生产量、期初和期末存货量。

该预算只有实物量指标，没有价值量指标。

无法直接为现金预算提供资料。

预计生产量＝预计销售量＋预计期末存货－预计期初存货三、直接材料预算它是以生产预算为基础编制的，同时要考虑原材料存货水平，其主要内容有直接材料的单位产品用量、生产需用量、期初和期末存量等。

生产需用量＝预计生产量×单位产品材料用量预计材料采购量＝生产需用量＋预计期末存量－预计期初存量【总结】预计生产量和本期采购数量的计算：预计生产量＝预计销售量＋预计期末存货－预计期初存货预计材料采购量＝生产需要＋预计期末存量－预计期初存量四、直接人工预算它是以生产预算为基础编制的，其主要内容有预计产量、单位产品工时，人工总工时，每小时人工成本和人工总成本。

由于人工工资都需要使用现金支付，所以不需另外预计现金支出，可直接参加现金预算的汇总。

五、制造费用预算制造费用预算分为变动制造费用和固定制造费用两部分。

变动制造费用以生产预算为基础来编制，固定制造费用需要逐项进行预计，通常与本期产量无关，按每季实际需要的支付额预计，然后求出全年数。

制造费用预算需预计现金支出。

六、产品成本预算它是生产预算，直接材料预算、直接人工预算、制造费用预算的汇总，其主要内容是产品的单位成本和总成本。

七、销售及管理费用预算销售费用预算是指为了实现销售预算而支付的费用预算。

它以销售预算为基础，要分析销售收入、销售利润和销售费用的关系，力求销售费用的最有效使用。