2009年铜期货价格

铜市场2009年分析和2010年展望――2010年铜市报告全球基本金属市场在2009年的乙丑年，不温不火的上演了一轮超大级别的反弹牛市行情。

LMEX金属价格指数亦从年初1800点上升到年末的3500点附近，涨幅接近一倍，并进入过去高位长期盘整区域，显示整体金属价格的强势。

图一、伦敦金属价格指数突破历史高位盘整区间伦敦3月期铜价在年初熊市末期的3200美元/吨左右，指数基金开始增仓多头并稳住跌势，随后伴随国储收储及全球低利率和量化宽松政策影响，铜价摆脱年前的剧烈熊市，逐步在金融危机减缓和整体经济复苏中，价格逐渐攀升，最终在年底涨至年度最高7400美元附近，涨幅达到231％，亦为铜价历史所罕见。

这一行情背景是在全球抗击金融危机过程中，发展中国家率先崛起和发达国家逐渐摆脱危机泥沼的状况下，在全球低利率基础上，在需求逐渐复苏和全球金融投资资本再度扩张的状况下，不断演绎发展起来的。

图二、LME铜价自2009年元月起持续上涨抵达年度最高并接近历史高点国际铜价2009年的上涨我们基本上可以划分为以下3个阶段：第一阶段：年初价格延续3000美元以下的反弹并构筑底部，价格在4月中旬抵达4900美元附近。

期间指数基金增加铜资产配置以及国储大规模收储消息对冲了市场对金融危机的恐惧，铜价格逐步反弹。

随后针对3月份以后的旺季价格逐步上涨，同时由于废铜进口渠道的崩溃，废铜短缺导致精铜消费量增加，国内铜价领涨国际市场，铜进口规模也大幅提高，国际铜库存也因中国进口而自危机后的高点下滑。

第二阶段：5月份至8月份的消费淡季，全球铜价在中国经济率先企稳走强的状况下，商品指数基金规模快速扩张，对OECD区域的消费增长预期强烈，中国进口连创新高，而全球铜库存也持续增长，但由于资金的介入，铜价在全球消费淡季中持续攀升，至8月末价格抵达6500美元附近，较5月初的4500美元上涨了2000美元。

第三阶段：9月份旺季至年末，中国经济强劲增长，美国GDP三季度增长3.6％，宣告全球经济复苏。

期货市场的铜期货分析一、市场背景期货市场是金融市场中的一种衍生品市场，其中铜期货是其中较为重要的品种之一。

铜是一种广泛应用于各个工业领域的重要金属，其价格波动对于全球经济具有重要影响。

因此，对于铜期货的分析与预测对于市场参与者来说具有重要意义。

二、供需因素分析1. 铜的供给：铜的供给主要来自于采矿业和回收业。

全球主要产铜国家包括智利、中国、秘鲁等。

采矿业的投资、政策调整以及天气等因素都会对供给产生重要影响。

2. 铜的需求：铜的需求主要来自于建筑、电力、电子、汽车制造等工业领域。

全球经济形势、工业发展以及政策变化等都会对需求产生影响。

三、技术指标分析1. K线图分析：通过观察铜期货价格的日、周、月K线图，可以发现价格趋势、支撑位和阻力位等重要信息，从而判断市场走势。

2. 移动平均线分析：使用不同周期的移动平均线进行分析，可以初步判断价格的趋势，在短期内判断买卖信号。

四、基本面分析1. 宏观经济因素分析：通过关注全球经济形势、贸易政策、货币政策等因素，可以对铜期货市场的走势有所把握。

2. 供需关系分析：通过关注铜的供给和需求情况，特别是国内外主要产铜国家的政策、产量以及消费情况，可以对市场供需关系进行分析，进而预测价格走势。

五、风险提示1. 政策风险：由于铜期货市场涉及到国内外政策的因素，相关政策的调整可能对市场走势带来风险。

2. 价格波动风险：铜期货市场价格波动较大，投资者需注意价格风险和交易风险，并做好风险管理。

六、结论通过对期货市场的铜期货进行供需因素分析、技术指标分析和基本面分析，可以帮助投资者做出理性的决策。

然而，市场风险与不确定性仍然存在，投资者需要根据自身风险承受能力和情况进行合理的投资规划，并在投资过程中做好风险管理。

以上是对期货市场的铜期货进行分析的相关内容，通过科学的方法和理性的分析，可以对市场进行有效的判断和预测。

尽管市场存在风险，但合理的分析和决策仍然能为投资者带来机遇与回报。

2009年全球基本金属购并活动概览2010-9-292009年交易值在2500万美元以上的基本金属购并案共计31个，总值近70亿美元，与2008年的320亿美元相比，大幅下跌79%。

总结回顾2009年的购并活动，有一点值得深思：中国作为购并活动的最大买家，收购的项目最多，而资产最贵；相比之下，加拿大的买家要精明得多，有些项目的收购价仅是原矿资源价值的0.4%。

我国的购并、谈判水平亟待提高！2009年全球基本金属和黄金的大型购并交易总值达141亿美元，但与2008年相比减少66%，也是2006年交易总值创历史最高纪录940亿美元以来连续下降的第三年。

表面看，在2000-2009年的10个年头里，虽然2009年的交易总值仍排行第5位，但年比跌幅明显超过上次经济周期底部（2001-2002年）纪录的65%。

2009年全球基本金属购并交易总值不到70亿美金，与2008年的320亿美元相比，大幅下跌79%，这也是金属经济研究组（MEG）从1990年开始追踪金属购并活动以来的最大跌幅；2002年与2001年同比，跌幅为72%，是第二大跌幅。

2009年六种基本金属购并交易平均值为2.2亿美元，而黄金的平均值为1.69亿美元，详见图1。

伴随2008年底全球性经济大萧条的迅速扩展，大宗商品，特别是基本金属价格直线下跌，并持续到2009年，导致购并活动几乎陷入停滞状态。

那时，不仅是矿业项目和矿业公司的资产估值难以确定，而且过去一些频繁参与金属资产并购重组的公司，如瑞士超达矿业公司（Xstrata）、加拿大泰克明科公司（Teck Cominco）和力拓集团（Rio Tinto）等矿业巨头，也突然发现近期开发的一些大型项目资金周转困难，且要面对金属产品价格下跌、银行信用等级降低和股东骚动不安等问题。

为避免危机风险，这期间金属生产领域的战略投资活动也大大减少。

尽管在2009年2月一些单项目公司为了维持经营极力寻找收购方，从而掀起过一小波兼并风波外，实质性购并活动到2009年末才逐渐缓慢复苏。

铜、铝2009年11月份价格行情走势分析从以上图表数据可以看出：1、本月铜价在50375-54500元/吨间震荡，价差为4125元/吨，铝价在14840-15160元/吨间浮动，价差为320元/吨；2、本月现货铜市场平均价较上月有较大幅度上涨，月平均价上涨2199元/吨，现货铝市场月平均价较上月上涨71元/吨，近四个月来的现货铜价格一直呈现上涨趋势，本月上涨幅度价格,创下近一年来的价格新高；现货铝价格整体相对稳定，未出现大幅涨跌，近三月来程震荡走势。

3、本月现货铜上旬基本走平，中旬以后持续上涨，且上涨幅度明显加大，在本月最后一个周末才有所回调；现货铝上旬走低，但幅度不大，中下旬随着基本金属上涨幅度加大，铝价也持续上涨，在本月最后几个交易日才有所回调。

二、分析预测（仅供参考）本月铜市场价格上半个月比较稳定，下半个月价格上涨幅度明显加大，较10月份平均价格上涨2199元/吨，本月铜价突破性上涨主要由三个方面因素影响：1、美元持续疲软；2、经济复苏势头较好；3、投机和投资资金进场拉动，使铜市投资环境进一步活跃，进入10月下半月伦铜持仓量大幅增加，投机博取价差和投资购入期铜对冲通胀风险。

本月铝市场价格走势与铜市基本相同，前半月基本走平，下半月震荡加剧，呈上涨趋势，且涨跌幅度明显加大，到月底受迪拜因素影响又出现小幅回调，整体还是上涨。

本月的上旬和下旬27号价格回调后是买入的较好时机。

铜铝后期走势预测铜铝市场价格后期走势普遍看好，经过11月的这一轮上涨行情，全球经济复苏信心得到进一步确认，大大增强了全球市场信心。

12月份铜市价格走势还是比较乐观，本月的铜市价格将可能会再创新高，但是，近期还会是震荡整固阶段。

后市铜价走势将受美元、货币政策、库存量、外围股市、消费增长情况等多重因素影响。

由于进入12月下旬，因外围大型基金会在圣涎、元旦前做年终总结，超额完成全年任务后，极有可能会在伦敦交割前再度拉高铜价后走货获利。

回顾历史，看清当下，展望未来：
对于有色类趋势投资，扛单似乎是投资者必须修炼的一个课程，趋势往往隐藏在多空因素交替、行情来回震荡之中，对于进场价位不够理想的单子来说，盘面反复无疑是一种煎熬，心态也跟随行情历经过山车般的跌宕起伏，印证“贪婪与恐惧”，当价位回到自己的成本价位时，心理上极易如释重负，不假思索离场，错失后期真正的行情展开，也就与丰厚利润擦肩而过。

仅以08年金融危机之后2009年沪铜走势为例，沪铜从2008年圣诞节的23029开始，一直上涨至2010年1月7日的63391，涨幅为175.266%
从K线图上看，呈现单边上涨态势，但就局部来说，在4万、5万一线的重要整数关口，多空反复激烈争夺，并在4月中旬产生一次大的回撤，另有若干次中等级别回撤：
从回撤数据可以看出，按12%的
保证金比例计算，在一次回撤中，投资者将面临巨大的亏损风险（12%回撤/12%保证金比例=100），如果此时未能补足保证金，被强平离场，那么错失后期的回涨将是非常遗憾的，这也就是我们一直谆谆告诫广大投资者轻仓操作的原因。

也许会有人问，为何要选3年之前的行情来加以解读，请看下图：
从上图可以看中，09年遭遇了成交量的大幅攀升，总手达百万级，数月维持在50万以上，历经3年之后，而今成交量又恢复到50万之上，一度超过百万，继续发挥着“龙头品种”角色。

因此，我们说，不排除2012年下半年再迎来一次波澜壮阔的行情，当然，前提是，大家还存活在这个市场上，还要活得很好。

沪铜期货价格高频波动率分解分析孙丽萍【期刊名称】《曲靖师范学院学报》【年(卷),期】2018(037)003【摘要】选取2011年至2015年上海期货交易所铜期货价格指数日内每5分钟高频数据,建立VAR模型,分析沪铜期货价格长期的波动及其影响.从描述性统计量分析,沪铜期货价格高频波动率具有尖峰后尾的特征;格兰杰因果检验显示:资金流量和沪铜期货价格波动具有双向因果关系;脉冲响应函数和方差分解表明:沪铜期货价格波动具有长记忆性,成交量对沪铜期货价格具有较强的正向效应,持仓量对沪铜期货价格具有较弱的负向效应.%Based on the high frequency data of copper future price index every 5 minutes in Shanghai Futures Exchange from 2011 to 2015, this paper establishes VAR Model, and analyzes the long - term fluctuation and its influence. Through analysis of the descriptive statistics, the high frequency fluctuation rate of Shanghai copper futures has the characteristics of spikes; Granger causality test shows that the flow of funds and copper futures prices have a two - way causal relationship. Impulse response function and variance decomposition show that copper futures price fluctuations have long memory, and volume has a strong positive effect on the Shanghai copper futures prices. The amount of open interest has a weak negative effect.【总页数】6页(P19-24)【作者】孙丽萍【作者单位】曲靖师范学院数学与统计学院,云南曲靖 655011【正文语种】中文【中图分类】F224.9【相关文献】1.沪铜期货价格波动性对沪铜期货定价的影响研究 [J], 闫杰;姜忠鹤;卢小广2.我国农产品期货价格波动率分率分析 [J], 王金媛3.沪铜期货价格高频波动率及影响分析——基于马尔科夫状态转换模型 [J], 孙丽萍;杨筠4.基于高频数据的沪铜期货价格预测模型研究 [J], 孙丽萍5.高频波动率预测模型在期权波动率套利中的比较分析——基于50ETF金融高频数据 [J], 吴鸿超;刘美尧;包悦妍因版权原因，仅展示原文概要，查看原文内容请购买。

铜月报09年末铜价完美收尾产品走势回顾随着2010年的新年钟声敲响，2009年即将结束。

回顾09年的铜市注定是不平凡的一年，不论是铜进口量、产量、库存；还是铜价涨势都屡创新记录。

受2008年全球金融危机的影响，09年全球经济依然处于低迷的状态。

2009年电解铜价格却表现出了“牛市”，2009年12月份是最后一个交易月，虽然铜价依然表现震荡但整体走势仍保持上行趋势。

截止到12月31日上海交易所期铜价格已经上涨至60000元/吨的价位，给2009年铜市画上圆满的句号。

国际方面：伦敦金属交易所(LME)期铜价格12月份先抑后扬。

12月前期，伦铜价格为7075美元，已上破7000美元关键位，自7日起震荡下跌，回调至6880关口。

12月下旬起国外市场迎接圣诞佳节，虽然成交日益清淡，但价格不断攀升。

至节后开市，伦铜已大涨至7275美元，为2008年9月底以来最高。

LME铜库存截至到12月31日库存增加了6375吨，本周累计增加17525吨至502325吨，显示了国外库存的基本面依然比较疲弱。

图-2沪期铜方面；本月上海期铜走势良好。

从年初至今，铜价已经上涨超过130%，回到金融危机之前的水平。

圣诞节期间，近期相对内强外弱的沪铜摆脱外盘束缚，屡创新高，节后受比价回归需要略缩涨幅，随后依然势如破竹、一路上扬。

在2009年最后一日，沪铜主力1004合约以59340元/吨高开高走，一路飘红，最终于60020元/吨完美收尾，创下年内第一高点。

在中国政府一贯坚持的"保增长、扩内需"政策与国内强劲需求相配合的影响下，料对铜的需求不会削弱。

基本面上，上期所库存连续两周减少，本周铜库存为95315吨，较上周减少1047吨，疲软基本面的向好令人振奋，说明库存正被消化，影响铜价最重要的实际供需正在改善，而事实上，仅为应对价格的暴涨，人们也会选择保持库存高位。

各方面利好频传，预计铜价明年走势还将保持良好势头。

图-3现货方面：现货铜本月随国内期铜价格一路走高。

铜价报价参照标准
铜价报价参照的标准有：
1.长江有色金属现货铜价：这是长江有色金属网发布的一种铜价，
以长江有色金属现货市场的交易价格为基础，反映了市场供求关系和宏观经济形势等因素。

2.上海期交所铜价：上海期货交易所的铜期货价格是国内外有色金
属市场的重要参考指标，反映了市场对未来铜价的预期和风险偏好。

3.LME铜价：伦敦金属交易所（LME）是全球最大的金属交易所之
一，其铜期货价格对全球铜价走势具有重要影响。

4.CPI：消费者物价指数（CPI）是反映通货膨胀水平的重要指标，如
果CPI上涨，意味着通货膨胀水平上升，可能导致铜价上涨。

5.GDP：国内生产总值（GDP）是衡量经济增长的重要指标，如果
GDP增长，意味着经济形势良好，对铜的需求可能会增加，导致铜价上涨。

6.美元指数：美元指数是衡量美元汇率变化的重要指标，如果美元
指数上涨，意味着美元升值，可能导致铜价下跌。

7.基金持仓：基金持仓是影响铜价走势的重要因素之一，如果基金
持仓量增加，意味着有更多的资金流入市场，对铜价构成支撑。

8.生产成本：铜的生产成本也是影响铜价的重要因素之一，如果生
产成本上升，可能导致铜价上涨。

请注意，这些标准并非一成不变，它们会随着市场环境和经济形势的变化而变化。

因此，在评估铜价时，需要综合考虑多种因素。

年铜市场回顾及年展望[联合金属网]【行情回顾】年全球铜价呈现单边上行的格局，三月期铜价从年初的美元吨上涨至年末的美元吨的水平，累计涨幅达到，远远超出市场预期。

推动铜价单边上行的动力主要来自于三个方面，一是全球经济摆脱衰退走向复苏，二是美国量化宽松的货币政策导致美元持续贬值，三是全球宽松的货币政策引发市场对全球经济复苏后通胀的担忧。

年铜价的上涨主要分为两个阶段，上半年随着中国政府四万亿投资的推动，中国库存的重建成为推动铜价上涨的主要动力；下半年尽管市场呈现阶段性供大于求的状况，交易所库存也出现持续攀升，但市场充裕的流动性，美元的持续贬值，西方主要经济体经济的全面回升以及对于通胀的预期共同主导了铜价的上涨。

虽然目前全球经济已经摆脱了金融危机的阴影开始全面走向复苏，但经济刺激计划退出的风险依然较大，而流动性的收缩以及美元的反弹均会在不同阶段对铜价的上涨形成不利影响。

由于年铜价的上涨主要受到对全球经济复苏预期的推动，因此如果年全球经济不能超预期增长，铜价继续大幅走高的空间可能受到制约，市场呈现宽幅震荡的可能性相对较大。

图、期铜与上海现货价格走势对比：铜库存走势铜价与库存变化基本负相关，当然这些库存不仅仅是交易所库存还有生产者库存、商业库存、消费者库存等等。

从图上看，价格变化一般先于库存变化，因此，如果说明年的库存有望在消费复苏的基本上减少的话，那么，铜价将提前消化这一利好。

如果下游消费没有很好的承接，库存呈现持续扩大的情形，那么，铜价很可能会再次回落。

目前，全球三大交易所库存正在不断上升，这可能是隐性库存逐步显性化，但是单纯从中国的隐性库存量，我们判断，全球总库存量或不止万吨。

当然，和历史上的峰值万余吨不可同日而语，但是在历史走势中，库存总量的增加对价格的压制很大。

图、、库存变化对比：铜市基本面分析一、中国供应状况、精炼铜产量创出新高年，我国精炼铜产量继续保持稳步增长的趋势，各月产量均高于往年同期水平，特别是下半年年以来，由于铜价持续回升，冶炼厂开工率维持高位水平，月度产量屡创出纪录新高。

书山有路勤为径，学海无涯苦作舟2009 年国内外铜市场报告一、价格走势（一）国际价格：在中国进口铜大幅增加、欧美经济持续好转等因素推动下，2009 年国际市场铜价不断上涨，最低价和最高价分别出现在年内第一个交易日和最后一个交易日。

年内最高价为7424 美元/吨，比年初的最低价3035 美元/吨高出了144.6%。

伦敦金属交易所当月期铜和三个月期铜的2009 年均价分别为5149 美元/吨和5171 美元/吨，比上年分别下滑26%和24.9%。

（二）国内价格：受国际市场铜价上升影响，国内市场铜价不断走高，12 月31 日上海期货交易所铜价以年内最高价收盘。

年内最高价为59900 元/ 吨，比年初的最低价24530 元/吨上涨144.2%。

上海期货交易所当月期铜和三个月期铜2009 年均价分别为41893 元/吨和41389 元/吨，比上年分别下滑23.6%和23.2%。

二、精铜进口创新高2009 年我国精铜进口量出现巨幅增长，全年进口量达318.5 万吨，同比增长118.7%。

上半年铜进口量迭创新高，下半年虽有回落，但仍高于正常水平。

由于出口下滑，2009 年净进口量为311.2 万吨，比上年增长128.8% 。

2009 年我国精铜进口大量增加的原因主要有：一是国家增加储备；二是2008 年金融危机爆发后，全球废铜供应体系崩溃，国内再生铜减产；三是上半年国外内铜价差拉大，进口利润空间增加驱动进口上升；四是货币流动性增强，在通涨预期作用下，民间的铜保值储藏明显增加。

在精铜进口大幅度增加的同时，我国铜精矿和铜合金的净进口量也分别增长18.2%和11.1%；铜材净进口量则有11.7%的下滑。

2009 年我国废铜进口大幅下滑，全年进口量为399.8 万吨，比上年下滑。

我国期货市场发展历程与展望（高伟国务院发展研究中心金融所）20世纪80年代末，随着经济体制改革的深入，市场机制发挥越来越大的作用，农产品价格波动幅度增大，这不利于农业生产和社会稳定。

1988年2月，国务院指示有关部门研究国外期货制度。

1988年3月，《政府工作报告》指出：“加快商业体制改革，积极发展各类批发市场，探索期货交易。

”从此，我国开始了曲折的期货市场实践。

一、发展历程我国期货市场大体经历了初期发展、清理整顿和逐步规范三个阶段。

（一）初期发展阶段 1988年～1993年1988年5月国务院决定进行期货市场试点，并将小麦、杂粮、生猪、麻作为期货试点品种。

1990年10月12日，中国郑州粮食批发市场经国务院批准，以现货为基础，逐步引入期货交易机制，作为我国第一个商品期货市场正式开业。

1992年10月深圳有色金属期货交易所率先推出特级铝标准合约，正式的期货交易真正开始。

之后，各期货交易所陆续成立，开始期货交易。

试点初期，受行业利益驱使，加上市场监管不力，交易所数量和交易品种迅猛增加，全国最多的时候出现了50多家交易所，市场交易品种达到30多个，开业的交易所有2300多个会员，期货经纪公司300多家（包括50多家合资公司），有7大类50多个上市交易品种。

在初期发展阶段，我国期货市场盲目发展，风险也在酝酿和积累。

期货市场中的会员及经纪公司主体行为很不规范，大户垄断、操纵市场、联手交易、超仓、借仓、分仓等违规行为严重，还有透支交易，部分期货经纪公司重自营轻代理的，这些行为投机性强，使广大投资者蒙受了巨大损失，严重扭曲了期市价格，不能发挥期货对现货的套期保值和价格发现功能，加大了风险控制的难度，阻碍了期货市场的正常运行。

（二）清理整顿阶段 1993年底～2000年为规范期货市场的发展，国务院和监管部门先后在1994年和1998年，对期货市场进行了两次清理和整顿。

1993年11月4日，国务院下发《关于制止期货市场盲目发展的通知》，开始了第一次清理整顿工作，当时的国务院证券委及中国证监会等有关部门加强了对期货市场的监管力度，最终有15家交易所被确定为试点交易所。

钢铁、铁矿石、铜２００９年价格走势分析作者：来源：《中国经贸导刊》2009年第04期一、钢材（一）2008年钢材价格运行情况2008年，国内钢材价格大起大落，全年均价高于上年。

螺纹钢、线材、中厚板和冷轧薄板4种钢材综合平均价格为每吨5337元，较去年上涨1084元，涨幅为25.5%。

其中，螺纹钢、线材、中厚板和冷轧薄板价格分别为每吨4956元、4880元、5455元和6057元，较去年分别上涨29.4%、30.4%、24.8%和19.5%。

从价格走势看，上半年因新兴经济体增长依然强劲，钢材需求旺盛，以及铁矿石、煤炭等上游原燃料价格不断攀升影响，钢材价格持续上涨，6月份创历史新高，4种钢材综合平均价格达到每吨6378元，较1月上涨28.1%。

其中，螺纹钢、线材、中厚板和冷轧薄板价格分别上涨25.9%、31.5%、28.8%和26.4%。

但从7月份开始，全球金融危机影响加深，世界经济全面下滑，主要下游行业产品出口受阻，市场消费不旺，对钢材需求明显下降。

钢材价格也由升转降，8、9、10月份加速下跌，11月份跌势趋缓，12月份止跌趋稳。

12月份与6月份相比，4种钢材综合平均价格下降39.3%；螺纹钢、线材、中厚板和冷轧薄板价格分别下降33%、38.6%、45.1%和39.7%。

从国际市场看，1—8月份，价格持续高位运行，CRU国际钢材价格指数从年初177点快速攀升至293点，涨幅达65.5%，并创历史最高水平。

随后价格也出现持续暴跌，到12月份，国际钢材价格指数跌至155点，比8月份峰值下降了138点，降幅达47.1%。

全年平均，国际钢材价格指数为234点，比上年上涨41%。

（二）2009年钢材价格走势预测2009年，钢材价格走势主要取决于全球经济恢复程度，以及国内各项扩大内需政策落实情况。

具体看，有两个价格促升因素和两个促降因素。

从促升因素看，一是国家扩大内需政策拉动。

2009年国家将继续着力扩大内需，加大固定资产投资力度，特别是到2010年将增加投资4万亿元，地方政府也纷纷计划扩大投资规模。

２００８年有色金属价格回顾及２００９年预测作者：朱险峰来源：《中国经贸导刊》2009年第04期一、2008年有色金属价格先扬后抑2008年有色金属价格先高后低，波动幅度之剧烈，速率之频繁，大大出乎市场预期，也是近几年少见。

2008年初开始从上年的较低位大幅上涨，一季度不断突破创造的历史高位，最高时4月份铜期货价格上涨至8800美元/吨，而铅、锌、锡、镍等也纷纷达到历史高位。

9月15日，由美国由次级债引发的金融危机进一步升级，并开始波及到全球各金融及经济市场，原油从147美元/桶跌至39美元/桶，受其影响，金属市场持续下滑，6大品种金属价格跌幅都在30%以上，具体情况见表。

而宏观经济的不景气影响到微观基本面上的实际需求。

2008年后期，全球的房地产和制造业呈现低迷，这些都是金属的主要消费行业，也导致大多数的商品在9月份都创下了年内的低点，进入9月份，金属消费并未出现预期中的季节性回升，金属库存纷纷创造年内新高，LME铜库存已经达到14年来最高水平，这也大大制约了价格反弹的持续性和空间。

在12月底，在利润空间受到挤压下，全球金属生产商纷纷减产，后半月出现一轮小幅回升。

二、2009年金属价格以偏弱走势为主2009年金属价格走势主要是受宏观经济环境等因素的综合制约。

一是宏观经济环境。

经济走势是影响金属价格的主要因素。

目前一些机构对2009年经济走势判断不一致。

国际货币组织在近期的一份报告中指出，世界经济已经进入严重低迷期，2009年全球经济增长预期为3.0%，低于08年的3.9%，为2002年以来的最低增速。

对近十几年来有色金属价格的波动看，金属价格运行周期与经济周期基本是一致的。

经济波动一方面影响金属需求；另一方面由于金属市场投机需求逐年增大，金融属性逐步增强，且其对金属价格的影响逐步扩大，金融危机使得资金流动性减弱，从而使得期货价格存在大幅走低的风险，并带动现货市场下行。

二是生产成本下降，金属价格下行具备空间。