第八章 中央银行货币政策目标

第三章中央银行货币政策目标本章介绍货币政策的特征与功能、货币政策备选目标及相互之间的关系、我国的货币政策目标等内容。

学习本章的目的是理解货币政策的功能，掌握货币政策目标及其选择的基本理论。

第一节中央银行货币政策概述一、货币政策的概念货币政策是指中央银行通过调节货币与信贷总量，影响社会总需求和总供给，促进宏观经济目标实现的方针和措施的总称。

二、货币政策的特征1．货币政策是一项总量经济政策和宏观经济政策。

在市场经济条件下，结构调整主要是由产业政策等来完成的，货币政策主要通过对社会总需求的调控而产生影响。

2．货币政策是调节社会总需求的政策。

货币的供给形成对商品和劳务的购买能力，货币对商品和劳务的追逐形成社会总需求；利率水平通过对投资需求、消费需求的调节而影响到社会总需求；汇率的变化将通过对进出口贸易、国际资本流动的影响，形成对社会总需求的调节。

3．货币政策调节机制的间接性。

货币政策的运行主要是通过货币供应量、信用总量、利率水平等市场机制的作用对经济行为主体产生间接作用的。

4．货币政策目标的长期性。

货币政策是一种结合短期性与长期性，运用短期性的政策调节措施来达到长期性目的的工具。

三、货币政策的构成要素货币政策的构成要素包括货币政策的最终目标，实现政策目标所运用的政策工具，监测和控制目标实现的各种操作目标和中介目标，货币政策的作用过程、传导机制，以及货币政策的有效性分析等问题。

四、货币政策的功能1．促进社会总需求与总供给的均衡。

社会总供给来是经济发展长期累积的结果，影响总供给的因素在短期内是比较稳定的。

因此，实现社会总供给与总需求的均衡，主要通过对社会总需求的调控来完成。

社会总需求的最终表现形式是以货币形式支付的购买能力，货币供应量同社会总需求发生关联，并成为决定社会总需求的一个主要因素。

因此，利用货币政策工具调控货币供应量成为货币政策调节宏观经济的着力点，这也构成货币政策的主要功能。

2．确保经济的稳定。

人民银行货币政策目标人民银行货币政策的目标主要是维持货币的稳定和促进经济的发展。

在实现这一目标的过程中，人民银行需要平衡通货膨胀压力、经济增长及金融市场的稳定等因素。

本文将探讨人民银行货币政策目标的重要性以及其对经济的影响。

一、维持价格稳定维持价格稳定是人民银行货币政策的首要目标。

价格稳定是指物价水平的持续性和可预见性。

通货膨胀会导致货币贬值，使人民币购买力减弱，给家庭和企业带来不利影响。

因此，人民银行需要通过适当的货币政策来控制通货膨胀的风险，保持物价的相对稳定。

维持价格稳定对社会经济的影响是多方面的。

首先，持续的通货膨胀会削弱人们的购买力，导致消费减少，进一步影响经济增长。

其次，通货膨胀也会损害人民币的信用和市场稳定性。

最后，通货膨胀还会导致投资者对市场不确定性的担忧，进而抑制资本流入和创造更多就业机会。

因此，人民银行采取正确的货币政策目标是至关重要的。

二、促进经济增长除了维持价格稳定，人民银行货币政策的另一个重要目标是促进经济增长。

经济增长是一个国家的发展基础，对提高人民生活水平和实现国家整体繁荣至关重要。

人民银行通过货币政策的灵活运用，调节货币供应量和利率水平，以影响经济活动和投资环境。

当经济出现滞胀时，人民银行可以通过收紧货币供应和提高利率的方式来减缓经济增长速度，降低通胀风险。

而当经济面临下行风险时，人民银行可以通过放松货币供应和降低利率的方式来刺激投资和消费，促进经济增长。

三、保持金融市场稳定金融市场稳定是人民银行货币政策的另一个重要目标。

金融市场的稳定与经济的稳定密不可分，不稳定的金融市场可能导致金融危机和经济衰退。

人民银行通过货币政策的调节，维护金融市场稳定。

它可以通过调整利率、控制资金供给和引导资金流动等方式，防止金融市场波动过大，避免出现金融危机。

此外，人民银行还可以采取适当的监管措施，防范金融风险，并保护金融体系的稳定性。

综上所述，人民银行货币政策目标的实现对于经济的稳定和发展至关重要。

货币政策目标是货币政策目标是指央行或其他货币当局制定的一系列政策目标，以实现稳定和健康的货币发展和经济增长。

货币政策目标通常包括以下方面：1. 控制通货膨胀率：通货膨胀是指一国商品和服务价格普遍上涨的现象，高通胀率会带来不稳定的经济环境，降低人民币的购买力。

因此，货币政策的首要目标之一就是控制通货膨胀率，保持通胀稳定在一个合理的水平，通常设定的通胀目标为2-3%。

2. 维护汇率稳定：汇率是一国货币与其他国家货币之间的相对价格。

维护汇率稳定有助于建立国内外市场的信心，提高国际竞争力。

央行可以通过买卖国内外货币来调控汇率，包括干预外汇市场和调整货币供应量等。

央行会根据国家的货币政策目标来调整汇率政策，以维持汇率的稳定性。

3. 保持金融稳定：金融市场的稳定对于经济的发展至关重要。

货币政策的目标之一是保持金融市场的稳定，防止金融风险的积累和爆发。

央行可以利用货币政策工具来维护金融市场的稳定，包括调整利率、信贷政策、对金融机构的监管等。

4. 实现充分就业：货币政策的目标之一是推动经济增长和实现充分就业。

央行通过调控货币供应量和利率来影响企业的投资和消费，从而刺激经济增长和创造更多的就业机会。

同时，保持物价的稳定也有助于维持充分就业的良好环境。

5. 维护经济增长稳定：经济增长稳定是货币政策的一项重要目标。

央行会根据经济增长的情况和前景来确定货币政策的取向，以实现经济的平稳增长。

央行可以通过调整货币供应量和利率等手段来调控经济增长的速度和平稳度，防止经济过热或过冷。

总的来说，货币政策目标是为了实现宏观经济的稳定和健康发展，包括控制通货膨胀、维护汇率稳定、保持金融稳定、实现充分就业和维护经济增长稳定等。

央行会根据国家的经济状况和政策需要来确定货币政策的取向，以促进经济的可持续增长和人民币的稳定。

货币政策目标货币政策是国家中央银行通过管理货币供应和利率等手段来调控经济活动和价格水平的一种宏观经济管理工具。

为了实施货币政策，中央银行通常会制定一系列目标，包括最终目标、中介目标以及相应的货币政策工具和传导机制。

以下将深入论述货币政策目标及其要素，并举例说明。

一、最终目标：最终目标是指货币政策的最终影响的经济变量，通常包括物价稳定、实现全面就业、保持汇率稳定以及维护金融稳定等。

不同国家和地区的最终目标可能会有所不同，根据经济状况和政策需求进行调整。

1. 物价稳定：保持物价稳定是货币政策的重要目标之一。

通货膨胀或通货紧缩都会对经济产生不利影响，因此通过控制货币供应量和利率等手段，使通货膨胀率保持在可接受的水平内，有助于保持物价的稳定。

2. 全面就业：货币政策的另一个目标是实现全面就业。

通过调节货币供应量和利率水平，可以影响经济活动的规模和速度，从而对就业产生影响。

稳定的经济增长和适当的货币政策可以提供更多的就业机会。

3. 汇率稳定：保持汇率的稳定对于国际贸易和资本流动具有重要意义。

中央银行可以通过市场干预来调整汇率水平，以维护汇率的稳定性，防止过大的汇率波动对经济造成不利影响。

4. 金融稳定：维护金融系统的稳定也是货币政策的目标之一。

中央银行通过监管金融机构、设置准入标准和资本充足率等要求，以防范金融风险，保持金融体系的健康运行。

二、中介目标：中介目标是实现最终目标的手段，通过调控中介目标的变量来影响最终目标的实现。

中央银行通常会选择一些与经济变量紧密相关的指标作为中介目标，例如货币供应量、利率、汇率和信用等。

1. 货币供应量：中央银行通过调节货币供应量来影响经济活动和物价水平。

货币供应量的增加可能推动经济增长和通胀，而货币供应量的减少则相反。

中央银行可以通过公开市场操作等手段控制货币供应量。

2. 利率：利率是影响企业和个人借款投资决策的重要因素，也是中央银行调控经济的重要手段。

中央银行可以通过调整基准利率、贷款利率或存款利率等，间接影响市场利率，进而影响借贷成本和货币供求关系。

论中国人民银行货币政策的法定目标
中国人民银行的货币政策的法定目标是保持货币的稳定，促进经济增长，维护金融体
系的安全稳定，提高人民币国际化水平，为实体经济发展提供有力的支持。

保持货币的稳定是中国人民银行的首要目标之一。

货币稳定体现在物价稳定上，即居
民购买力的稳定。

中国人民银行通过调控货币的供给和需求，稳定通货膨胀率，保持物价
的稳定。

这对于保障居民的基本生活需求、促进经济增长和社会稳定具有重要意义。

促进经济增长也是中国人民银行货币政策的法定目标之一。

货币政策对经济增长有直
接影响，通过适度调控货币供给，中国人民银行可以推动经济的平稳增长，促进就业和收
入的增加，提高居民的生活水平。

货币政策还可以通过调整利率、实施信贷政策等手段，
引导资金流向实体经济，支持创新创业和发展新兴产业，推动经济结构的优化升级。

维护金融体系的安全稳定是中国人民银行货币政策的另一个重要目标。

金融体系的安
全稳定是保障金融机构正常运作和维护金融市场秩序的基础，对于促进金融系统健康发展、维护金融市场信心和稳定具有重要作用。

中国人民银行通过监管金融机构，防范金融风险，加强金融市场的宏观调控，维护金融体系的稳定和安全。

提高人民币国际化水平也是中国人民银行货币政策的一个重要目标。

人民币国际化是
中国经济对外开放和金融市场改革的重要组成部分，有利于提升中国在国际经济和金融体
系中的地位和影响力。

中国人民银行通过推动人民币的国际使用、扩大人民币在全球储备
货币的地位，以及推动人民币在国际支付、结算和投融资中的应用，提高人民币在国际金
融体系中的地位和影响力。

1. 货币政策工具的含义与种类。

2. 你认为金融监管是“保障性货币政策工具”吗？3. 公开市场业务的作用机制是怎样的？4. 再贴现政策的主要内容有哪些？5. 我国货币政策工具中有哪些主要的问题？6. 如何发展与完善我国中央银行的货币政策工具？第八章中央银行货币政策中介指标学习目的与要求本章主要讲述货币政策中介指标的含义，特征及其组成，通过对本章的学习，要求同学们理解选择确定货币政策中介指标的基本原则，重点掌握货币政策中介指标的构成，探索我国中央银行货币政策中介指标的组成及其原因。

知识要点1、货币政策中介指标的含义、特征；2、货币政策中介指标的作用；3、货币政策中介指标的构成；4、我国中央银行货币政策的选择与确定。

一、货币政策中介指标的选择(一) 货币政策中介指标的含义与作用第一，中央银行的货币政策最终目标，实际上也就是一个国家的宏观经济目标。

宏观经济目标的实现，是一国国民经济各部门协调配合、相互作用的最终结果。

中央银行只是国民经济中的一个部门，它所能控制或直接影响的只是货币供应量，而货币供应量只是中央银行的一个控制变量，并不是宏观经济目标本身。

因此，中央银行并不能直接地决定或控制宏观经济目标，而只能借助于一系列的货币政策工具，通过对货币供应量等中介指标的控制和调节，间接地影响宏观经济目标。

第二，货币政策目标亦即宏观经济目标，是一个长期的、非数量化的目标，它只能为中央银行制定货币政策提供指导思想，并不能为中央银行的日常操纵提供现实的数量依据。

因此，中央银行必须找出短期的、数量化、能用于日常管理和操纵的指标，作为实现货币政策最终目标的中介或桥梁，这就是货币政策的中介指，并借助于这些中介指标实现其货币政策的最终目标。

(二) 选择货币政策中介指标的一般原则1、必须首先满足“三性”要求必须首先满足三个条件，即可测性、可控性以及与最终目标的相关性。

(1)所谓可测性是指中央银行所选择的金融控制变量，必须具有明确而合理的内涵和外延，使中央银行能迅速而准确地收集到有关指标的数据资料，且便于进行定量分析，便于进行科学预测。

第八章中央银行货币政策目标教学目的与要求（一）总体把握货币政策的内涵、特征、构成要素和功能；（二）辨析货币政策最终目标的内容；（三）分析货币政策诸目标之间的统一性和矛盾性；（四）理解中国货币政策的目标。

（一）总体把握货币政策的内涵、特征、构成要素和功能；1、货币政策的概念是指中央银行通过控制货币与信贷总量，调节利率和汇率水平等，以影响社会总需求和总供给，促进宏观经济目标实现的方针和措施的总称。

2、货币政策的特征货币政策是一项总量经济政策和宏观经济政策，货币政策是调节社会总需求的政策，其调节机制具有间接性，调节目标具有长期性。

3、货币政策的构成要素货币政策的构成要素包括货币政策的最终目标，实现政策目标所运用的政策工具，监测和控制目标实现的各种操作目标和中介目标，货币政策的作用过程、传导机制，以及货币政策的有效性分析等问题。

4、货币政策的功能促进社会总需求与总供给的均衡，确保经济的稳定。

（二）辨析货币政策最终目标的内容货币政策的最终目标：是中央银行组织和调节货币流通的出发点和归宿，它必须服务于国家宏观经济政策的总体目标，这也就决定了货币政策最终目标与宏观经济政策目标之间的一致性。

大多数国家的目标为物价稳定、充分就业、经济增长和国际收支平衡。

也有人将维持汇率稳定和维持金融市场、金融体系的稳定作为货币政策的目标。

1、物价稳定目标的含义：指一般物价水平在短期内没有显著的或急剧的波动，保持在一定的限度内。

整个商品价格水平的稳定，波动在一个合理的、可接受的范围之内。

美国的多数经济学家认为将物价上涨幅度控制在5%以下是可以接受的。

物价稳定不排斥政府对扭曲的价格水平的调整，物价稳定的衡量指标：国民生产总值平减指数，消费物价指数，批发物价指数。

2、充分就业的含义：指有能力并愿意参加工作的人，能在较合理的条件下，随时找到适当的工作。

充分就业不是社会劳动力100%的就业。

充分就业的衡量标准：界定有能力并愿意参加工作的劳动力人数，失业指标的统计，失业率目标的确定。