第6章委托-代理模型。

第六章委托——代理理论委托-代理理论起源于20世纪40年代，在20世纪70年代获得迅速发展，并日益受到社会各界尤其是经济学界的重视，逐渐发展成信息经济学的主要研究领域之一。

社会契约论认为，社会是一个由众多不同的个体组成的集合，个体与个体之间时刻发生着不同形式的联系，他们之间的行为靠社会契约来协调。

经济社会中的任何有组织的或需要进行组织的行动都是根据某种契约来协调组织内部人与人的行为。

当这些社会契约在经济活动中存在并发挥效用时，它们就成为经济制度的一个基本内容。

然而，这些契约如何达到，其效率如何，它们的经济效用如何得以改进和受到了怎样的限制等，这些都是委托-代理理论关心和需要探讨的问题。

6.1 委托——代理的基本概念1.委托-代理关系的概念委托-代理（principal-agent relation）的概念最先源自于法律。

在法律关系中，当A授权B代表A从事某项活动时，委托-代理关系就发生了。

A称为委托人，B即为代理人。

简单地说，就是一个人（代理人）以另一个人（委托人）的名义来承担和完成一些事情，更通俗地说，就是委托人出钱或付出相应的代价请代理人按照自己的意愿办事。

现代意义上的委托-代理关系的概念最早是由罗斯（Ross，1973）提出的：“如果当事人双方，其中代理人一方代表委托人一方的利益行使某些决策权，则委托-代理关系就随之产生了。

”如今，委托-代理被广泛应用于经济活动中，它泛指任何一种涉及不对称信息的交易，交易前后，市场参与者之间所掌握的信息是不对称的，掌握信息多，具有相对信息优势的一方称为代理人；掌握信息少，具有相对信息劣势的一方称为委托人。

经济学中的委托-代理关系就是处于信息优势与处于信息劣势的市场参与者之间的经济关系。

也可以这样说，委托-代理是起源于“专业化”的存在。

当存在专业化时，就可能出现这样一种关系：代理人（具有专业化知识的一方）因为相对信息优势而代表委托人行动（Hart and Holmstrom，1987）。

委托—代理模型及其应用摘要:本文将委托——代理理论模型归纳为采用激励和监督混合的有不确定性但可监督的委托——代理模型,采用递推归纳法及子博弈精炼纳什均衡分析这一模型。

关键词:委托-代理现代企业激励和约束机制博弈论信息经济学1、委托代理理论的主要观点委托——代理理论的主要观点认为:委托——代理关系是随着生产力大发展和规模化大生产的出现而产生的。

其原因一方面是生产力发展使得分工进一步细化,权利的所有者由于知识、能力和精力的原因不能行使所有的权利了;另一方面专业化分工产生了一大批具有专业知识的代理人,他们有精力、有能力代理行使好被委托的权利。

但在委托代理的关系当中,由于委托人与代理人的效用函数不一样,必然导致两者的利益冲突,在没有有效的制度安排下代理人的行为很可能最终损害委托人的利益。

委托代理理论的中心任务就是研究在利益相冲突和信息不对称的环境下,委托人如何设计最优契约激励代理人。

2、案例背景伯利——米恩斯(1932)在《现代企业与私人财产》中提出了所有权和控制权分离的命题,突破了传统的企业利润最大化的假说,开创从激励角度研究企业之先河。

这个命题是委托代理关系的理论背景。

委托代理理论试图模型化如下一类的问题:一个参与人(委托人)想使另一个参与人(代理人)按照前者的利益选择行动,但委托人不能直接观测到代理人选择了什么行动,能观测到的只是另一些变量,这些变量由代理人的行动和其他外生的随机因素共同决定,因而充其量只是代理人行动的不完全信息。

委托人的问题是如何根据这些观测到的信息来奖惩代理人,以激励其选择对委托人最有利的行动。

3、模型建立及有关假设条件3.1模型假设本文所分析的委托—代理理论模型主要基于以下四个基本假设:(1)在分析委托—代理模型的契约关系时,我们假设存在一个能够确保契约执行的司法体系,并且代理人的行为受到法律的约束。

(2)我们假设委托人和代理人双方同时采用最优的行动以最大化各自的效用函数。

(3)委托人不知道代理人的私人信息,但可以根据产出观测到代理人的努力程度。

委托代理理论模型一、 引言委托代理问题是指委托人希望代理人可以按照自身（委托人）的利益选择行动，但是委托人又不能观测到代理人的整个行动，只能通过观测一些相关变量来推断代理人的行动，从而制定出相应的奖惩措施，该理论模型就是在解决信息对称下的最优风险分担及激励成本之后，由Holmstrom 和Milgrom 于1987年提出，以下将会对此模型做一简要介绍。

二、 模型介绍假设一、a 是一维努力变量，产出函数θπ+=a ，其中0)(=θE ，2)(σθ=D ，θ作为正态随机变量，代表外生的影响因素。

由此可以推出期望a a E E =+=)()(θπ，方差2)()(σθπ=+=a VAR VAR ；假设二、委托人是风险中性的，代理人是风险规避的，根据微观经济学中的知识，风险中性的效用函数曲线是条向右上方倾斜的直线，风险规避者的效用曲线是向上凸的曲线，并且一阶导数大于0，二阶导数小于0。

假设三、线性代理合同βπαπ+=)(S ，其中α是代理人的固定收入，与π无关；β是代理人可以分享的产出份额的比例；若0=β，说明代理人不用承担风险，1=β说明代理人承担全部风险。

在以上的假设条件下，委托人作为风险中性者，其期望效用等于期望收入，即)1())1(())((βααπβππ-+-=--=-a E s Ev ...……………………………………………………….假设四、代理人具有绝对风险规避者，效用函数w e u ρ--=，其中ρ是绝对风险规避度量，w 是实际货币收入。

代理人努力的成本2)(2ba a c =，0>b 代表成本系数：所以b 越大，努力的成本越高。

代理人的实际货币收入221)()()(ba a a c s w -++=-=θβαπ，实际货币收入的期望效用是：221ba a Ew -+=βα；风险成本2221))(var(21σρβπρ==∆s RC ，所以确定性等价收入为：22222212121σρββασρβ--+=-ba a Ew ，关于确定性等价的定义：如果)()(y Eu x u =，其中y 为随机性收入，x 称为y 的确定性等价，原因是二者的效用相等。

第六章信息经济学一、信息经济学：委托代理若干概念社会契约如何达成，效率如何，以及市场参与者（交易者）如何改进和限制这些契约的作用等，成为委托代理理论探讨的问题。

1、委托代理关系的涵义委托代理关系是一种居于信息优势与处于信息劣势的市场交易者之间的相互关系。

代理理论中广义的代理关系泛指承担风险的委托人授予代理人某些决策权并与之订立或明或暗的合约。

狭义的代理关系则专指公司的治理结构，即作为委托人的出资人授予代理人（经理人员）在合约（如公司章程）中明确规定的权利（控制权）。

凡在合约中未经指定的权利（剩余索取权）归属委托人。

如果当事人双方，其中代理人代表委托人的利益行使某些决策权，则代理关系就随之产生。

（Ross，1973）一个人或一些（委托人）委托其他人（代理人）根据委托人利益从事某些活动，并相应地授予代理人某些决策权的契约关系。

（Jensen&meckling，1976）在公司契约关系中，主动设计契约形式的当事人称为委托人，被动地接受或拒绝契约形式中的当事人称为代理人。

2、委托代理关系的例子委托人代理人政府垄断信息企业资本家、股东经理证券投资者经纪人保险公司投保人厂商零售商病人医生顾客百货公司生产厂商百货公司选民议员、代表3、委托代理关系的基本模式（1）单个委托人与单个代理人的博弈模型，如医生与病人。

（2）单个委托人与多个代理人（复合代理人）的博弈模型，如中央政府与若干家垄断信息厂商。

（3）多个委托人（复合委托人）与单个代理人的博弈模型，如数千个计算机个人用户与“国联在线”公司。

（4）多个委托人与多个代理人的博弈模型，如保险市场上多家保险公司争夺投保人的竞争。

（5）单个或多个委托人与代理人之间彼此均为委托人和代理人的博弈模型，如瞎子背瘸子后，彼此均为委托人和代理人。

4、委托代理的均衡合同P为委托人，A为代理人。

A的行动原则是使其自身的效用最大化。

P必须设计出一种A能够接受的合同，在该合同约束下，P必须根据A的某些行动或操作结果给予A一个收益。

委托代理模型博弈方法
委托代理模型：博弈方法
委托代理模型是一种经济学和管理学领域常用的决策引导模型。

在这个模型中，一个决策者（委托人）将权力和责任委托给另一个人（代理人）来代表其进行决策和执行任务。

博弈方法可以用来解决委托代理模型中的各种冲突和利益博弈问题。

在委托代理模型中，委托人与代理人之间存在着信息不对称的情况。

委托人通
常无法完全了解代理人的行为和意图，而代理人则可能存在自己的私利和激励问题。

为了解决这些问题，博弈方法被引入到委托代理模型中。

博弈方法是一种经济学工具，用于研究各方在决策过程中的利益冲突和合作行为。

在委托代理模型中，博弈方法可以帮助委托人和代理人之间找到一种平衡点，解决他们之间的冲突和博弈。

博弈方法中常用的概念包括博弈论、策略、纳什均衡等。

通过运用这些概念，
可以分析委托人和代理人之间的利益关系，设计相应的策略和机制来促使双方达成共识和合作。

例如，通过建立契约、激励机制和监督机制，可以引导代理人更好地履行职责，促进委托人的利益实现。

委托代理模型和博弈方法的结合，不仅可以帮助解决决策者之间的信任和约束
问题，还可以促进资源的有效配置和组织绩效的提升。

然而，在实际应用中，委托代理模型和博弈方法的设计和实施也面临着一些挑战和困难，例如信息获取的成本、合作的难度等。

因此，对于委托代理模型的研究和应用仍然需要进一步的探索和改进。

总之，委托代理模型和博弈方法作为一种管理决策的工具和理论框架，对解决
组织中的冲突和利益博弈问题具有重要意义。

通过运用博弈方法，可以建立一种双赢的合作关系，实现决策者之间的利益最大化。

委托——代理理论：合约经济学一、本文概述1、委托——代理理论的定义与重要性委托——代理理论是合约经济学中一个重要的理论，它描述了委托人与代理人之间的关系，并探讨了这种关系在决策和激励机制方面的影响。

委托——代理理论的重要性在于它为理解组织中的决策过程提供了理论基础，并为设计更有效的合约提供了指导。

委托——代理理论的基本概念包括委托人（Principal）和代理人（Agent）。

委托人是指拥有某种决策权并委托给代理人的个体或组织；代理人则是指接受委托人的决策权，并承担一定的风险和责任的个人或组织。

委托——代理关系可以发生在任何形式的组织中，包括公司、政府、非营利组织等。

委托——代理理论的重要性在于它提供了一种分析委托人和代理人之间的决策和激励机制的方法。

在委托——代理关系中，委托人通常不直接参与决策，而是将决策权委托给代理人。

在这种情况下，代理人的决策对于委托人的利益有着重要影响。

因此，委托人需要设计激励和约束机制来确保代理人的决策与其目标相一致，以最大化委托人的利益。

委托——代理理论对于合约经济学的重要性在于它为设计更有效的合约提供了指导。

在委托——代理关系中，合约是协调和约束双方行为的重要手段。

通过设计激励和约束机制，可以鼓励代理人采取有利于委托人的行动，并降低代理人的风险。

因此，委托——代理理论为制定更有效的合约提供了重要的理论指导。

总之，委托——代理理论是合约经济学中一个重要的理论，它描述了委托人与代理人之间的关系，并为理解组织中的决策过程提供了理论基础。

委托——代理理论也为设计更有效的合约提供了指导，为实践中的决策和激励机制提供了重要的参考。

2、合约经济学的地位与作用委托——代理理论是合约经济学中的一个重要理论，它探讨了委托人与代理人之间的契约关系以及这种关系对双方行为的影响。

在经济学领域中，委托——代理理论具有举足轻重的地位，它为研究和分析各种契约关系提供了有力的工具。

首先，委托——代理理论对于理解现代企业治理结构具有重要的指导作用。