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草酸锂行业报告一、行业概况。
草酸锂是一种重要的锂盐化合物，广泛应用于锂电池、涂料、润滑油、陶瓷、医药等领域。
随着全球新能源汽车产业的快速发展，锂电池需求持续增长，草酸锂市场也呈现出快速增长的态势。
据统计，2019年全球草酸锂产量达到约15万吨，预计到2025年将达到30万吨以上。
二、市场需求。
1. 锂电池市场需求持续增长。
随着新能源汽车、储能设备等领域的快速发展，锂电池市场需求持续增长。
锂电池是草酸锂的主要应用领域，其对草酸锂的需求占据了市场的绝大部分份额。
预计未来几年内，全球锂电池市场需求将保持高速增长，草酸锂市场也将迎来更大的发展机遇。
2. 新兴应用领域需求逐渐增加。
除了锂电池市场外，草酸锂还在涂料、润滑油、陶瓷、医药等领域有广泛的应用。
随着这些领域的不断发展，对草酸锂的需求也在逐渐增加。
特别是在新兴应用领域，草酸锂的市场潜力尚未完全释放，未来将成为草酸锂市场的新增长点。
三、产能扩张。
随着市场需求的不断增长，草酸锂生产企业纷纷加大产能投入。
据统计，目前全球草酸锂生产企业已经达到数十家，其中以中国、澳大利亚、阿根廷、智利等国家为主要产地。
未来几年内，预计全球草酸锂产能将继续扩张，以满足市场需求的增长。
四、技术创新。
随着草酸锂市场的不断发展，技术创新成为企业竞争的重要手段。
目前，国内外许多企业都在加大对草酸锂生产技术的研发投入，力求提高产品质量、降低生产成本。
同时，新的生产工艺和设备也在不断涌现，为草酸锂行业的发展带来了新的机遇和挑战。
五、市场竞争。
目前，全球草酸锂市场竞争激烈，主要生产企业包括阿尔比马尔、天齐锂业、江西赣锋锂业、天齐锂业、西藏矿业等。
这些企业在技术、产能、市场渠道等方面都存在一定的竞争优势，形成了一定的市场格局。
未来，随着市场需求的不断增长，市场竞争也将更加激烈，企业需要加大技术创新和市场开拓力度，以保持竞争优势。
六、市场前景。
随着新能源汽车、储能设备等领域的快速发展，锂电池市场需求将持续增长，草酸锂市场也将迎来更大的发展机遇。
锂电池行业分析报告近年来，随着电动汽车等新能源车辆的普及，锂电池市场需求迅速扩大。
锂电池是一种高效、环保、节能的电池，因此其在家用电器、移动通信、电子产品、航空航天、交通运输、储能等领域得到广泛应用。
目前锂电池市场主要集中在中国、美国、日本、韩国等国家，其中中国拥有较大的市场份额。
根据统计数据，2019年全球锂电池市场总规模达到194.1亿美元，预计到2025年将达到500亿美元以上。
可以预见，锂电池行业将在未来几年内保持较高的增长势头。
以下是对锂电池行业的分析报告：一、市场需求前景广阔电动汽车、新能源领域的持续发展是锂电池行业增长的重要动力。
同时，移动通信、电子产品、储能等领域也对锂电池进行了广泛应用。
随着科技进步、新技术不断涌现，锂电池的应用范围将不断拓展，市场需求前景广阔。
二、行业优势明显锂电池是一种高效、环保、节能的电池，与传统铅酸电池相比，其体积小、重量轻、维护方便，且无污染，长寿命，极大地提高了产品的品质和使用寿命。
因此，锂电池行业具有明显的技术优势和市场优势。
三、企业竞争格局逐渐形成目前，全球锂电池行业中处于领先地位的企业主要有宁德时代、比亚迪、LG化学、松下等，这些企业具有较高的市场份额和知名度。
同时，国内众多新兴企业也在锂电池市场中崛起，例如亿纬锂能、天优新能源、动力盛等，企业竞争格局逐渐形成。
四、技术创新助力锂电池行业持续发展随着市场需求的不断扩大，企业逐渐增加研发投入，技术创新不断涌现。
目前，新型电解质、高压锂电池、全固态锂电池等新技术正在不断推陈出新。
这些新技术的应用将会极大地提升锂电池的安全性、能量密度、循环寿命等方面的性能，助力锂电池行业持续发展。
总之，锂电池行业是一种充满发展潜力的行业，随着市场需求的不断增加和技术创新的不断涌现，锂电池行业将会有更广阔的发展前景。
未来，锂电池行业将面临更多的机遇和挑战，企业需要不断提高自身的技术实力和市场竞争力，以取得更好的发展。
锂电行业发展现状随着科技的进步和人们对环境保护的关注日益增加，锂电池作为一种高能量密度、环保、长寿命的电池技术，逐渐成为电动汽车和可再生能源储存的首选。
目前，锂电行业发展迅猛，并呈现出以下几个主要特点：1. 产量快速增长：近年来，全球锂电池产量持续增加。
根据统计数据，2019年全球锂电池产量为316吉瓦时（GWh），与2018年相比增长了24%。
预计未来几年内，随着电动汽车市场规模的扩大，锂电池的产量还将持续增长。
2. 技术不断升级：锂电池的技术水平也在不断提高。
目前，锂电池的能量密度已经接近300瓦时/千克（Wh/kg），而且还在不断增加。
同时，在充电速度、安全性等方面也取得了重大突破，使得锂电池更加适用于各种应用场景。
3. 成本降低：随着规模效应的逐渐显现和生产工艺的改进，锂电池的生产成本在不断降低。
这使得电动汽车的价格逐渐接近传统汽车，增加了消费者购买电动汽车的意愿。
4. 政策扶持：各国政府对电动汽车和可再生能源产业给予了积极支持和鼓励。
通过提供财政补贴、建设充电桩基础设施等手段，促进了锂电行业的发展。
尽管锂电行业发展迅猛，但仍面临一些挑战。
首先，电动汽车需求的增长速度不一致，不同国家和地区之间的发展不平衡，可能导致供需失衡。
其次，锂电池的资源储量有限，长期以来，锂资源的开采一直面临环境问题和地缘政治风险。
此外，锂电池的回收和处理也是一个重要的问题，需要制定相应的政策和措施。
综上所述，锂电行业作为新兴的清洁能源产业，具有广阔的市场前景和巨大的发展潜力。
然而，要实现可持续发展，需要在技术创新、资源管理和政策引导等方面加强合作，以促进锂电池行业的快速发展。
全球锂行业产业链现状及前景展望随着全球新能源产业的蓬勃发展，锂资源需求快速增长，全球掀起锂资源抢夺浪潮，各主要经济体也愈加重视锂资源的供应安全，甚至中国、美国、日本和欧盟等经济体将其列为战略性或关键矿产。
研究分析全球锂资源分布特征和市场发展态势，有助于更好地把握世界锂资源市场形势及未来发展趋势。
本文从五个方面介绍全球锂行业产业链的发展情况：一是全球锂资源储量及分布；二是全球锂资源供需格局；三是锂资源价格走势及预测；四是近期主要锂资源国产业政策梳理；五是全球锂行业前景展望。
前景展望1. 各国大力发展新能源汽车使得锂电池将继续保持锂资源需求主力地位。
2. 海外矿产政策密集调整趋势仍将持续，我国锂供应链存在安全隐患。
3. 短期内利润空间仍集中在资源端，长期看产能过剩促使利润向下游转移。
4. 非洲将成为我国企业海外锂矿投资的新赛场。
5. 抱团出海、延长产业链投资链将成为我国企业海外投资锂矿的新趋势。
一、全球锂资源储量及分布全球锂资源主要集中在南美、澳大利亚和中国。
根据美国地质勘探局数据，2022年全球锂资源储量为15600万吨LCE（Lithium Carbonate Equivalent，碳酸锂当量），同比增长18.2%。
全球锂资源主要以三种形式存在，分别是锂辉石（50%）、盐湖锂（40%）、锂云母（10%）。
虽然全球锂资源分布广泛，但储量集中，主要集中在南美地区、澳大利亚和我国。
南美地区：智利（36%）、阿根廷（10%）和巴西（1%）三国锂资源储量合计占全球总储量的47%。
锂资源多为盐湖锂，资源品质高。
近年来卤水提锂技术不断进步，产量在持续提升，但由于环保审批严格、海拔高、淡水资源稀缺以及配套设施不足等因素限制，开发难度大、成本较高。
澳大利亚：锂资源储量全球占比24%，多为锂辉石，是目前较为容易开发的形态，且澳大利亚矿业发达、法律法规齐全、基础设施优良，近年来澳大利亚锂资源开发不断提速，但是也存在劳动力和设备短缺的问题，新产能或复产产能投产速度低于预期。
锂电池租赁行业分析报告概述锂电池是一种新型的高性能、高能量密度的电池，被广泛应用于移动电子设备、电动车辆和储能系统等领域。
随着人们对绿色环保和可持续发展的需求增加，锂电池租赁行业应运而生。
本报告将对锂电池租赁行业的市场规模、发展趋势、竞争格局和前景进行分析。
市场规模根据市场研究数据，全球锂电池租赁行业的市场规模从2019年的100亿元增长至2024年的500亿元。
这一巨大的市场潜力吸引了越来越多的投资者和企业进入。
发展趋势1. 增长动力：随着环保意识的不断增强，电动车市场和储能市场呈现出快速增长的趋势。
这促使了锂电池租赁市场的发展。
2. 技术革新：随着科技的进步，锂电池的性能不断提高，价格逐渐下降。
这降低了锂电池租赁行业的门槛，进一步推动了市场的发展。
3. 政策支持：各国政府鼓励发展电动汽车和可再生能源，提供了各种激励政策和补贴措施。
这为锂电池租赁行业创造了良好的发展环境。
竞争格局目前，全球锂电池租赁行业呈现出竞争激烈的局面，主要竞争对手包括大型电池制造商、新兴的锂电池租赁平台和传统汽车制造商。
其中，大型电池制造商具有技术优势和供应链优势，新兴锂电池租赁平台在创新模式和用户体验上具有一定优势，传统汽车制造商凭借自身品牌和渠道优势亦有一席之地。
前景展望锂电池租赁行业具有广阔的发展前景。
首先，电动车市场和储能市场将继续快速增长，为锂电池租赁行业提供源源不断的需求。
其次，技术革新将进一步降低锂电池的成本，提高性能，增加用户的接受度。
政府对可持续能源的支持和推动也将进一步促进锂电池租赁行业的发展。
因此，锂电池租赁行业具有良好的发展前景。
结论锂电池租赁行业是一个具有巨大市场潜力的新兴行业。
在电动车和储能市场的推动下，锂电池租赁行业呈现出快速发展的趋势。
同时，技术革新和政策支持将进一步加速行业的发展。
然而，在竞争激烈的市场环境下，企业需要不断创新和优化服务，以保持竞争力并占据市场份额。
总之，锂电池租赁行业是一个充满机遇与挑战的行业，有着广阔的发展前景。
锂电池调研报告锂电池调研报告（一）一、引言锂电池是一种以锂离子在正负极之间周期地嵌入和脱嵌反应为电荷/放电过程进行能量转换的新型化学电池，由于其高能量密度、轻质和长寿命等特点，已广泛应用于移动电子设备、电动汽车等领域。
本篇报告将对锂电池的发展现状、市场需求和未来趋势进行调研和分析。
二、锂电池的发展现状1. 技术发展锂电池作为一种先进的电池技术，经过多年的发展已取得了巨大的突破。
最早的锂电池由M.S. Whittingham于1970年代初期开发，后来由J.B. Goodenough在1980年代改进了正极材料，使得锂电池的性能得到了显著提高。
随着技术的进一步发展，锂电池的能量密度不断提高，已经成为目前最具潜力的可重复充放电电源之一。
2. 市场需求随着移动电子设备和电动汽车市场的蓬勃发展，锂电池的市场需求也在快速增长。
移动电子设备如智能手机、平板电脑等对电池的续航时间要求越来越高，而锂电池具有高能量密度的特点，能够满足这一需求。
电动汽车也成为锂电池应用的重要领域，其需求将进一步推动锂电池产业的发展。
三、锂电池市场分析1. 市场规模根据市场研究报告，2019年全球锂电池市场规模约为180亿美元，预计到2025年将达到600亿美元。
其中，移动电子设备领域占据了最大份额，其次是电动汽车领域。
随着技术进步和市场需求的增长，锂电池市场规模有望继续扩大。
2. 市场竞争目前，全球锂电池行业竞争激烈，主要的厂商包括宁德时代、比亚迪、松下等。
这些公司在技术研发、生产能力和市场拓展方面都具有优势，并且他们与移动电子设备和电动汽车制造商建立了长期稳定的合作关系。
此外，一些新兴的锂电池企业也在市场中崭露头角，其技术创新和成本优势使得它们具有一定的竞争力。
四、锂电池的未来趋势1. 技术创新在锂电池领域，技术创新是推动市场发展的重要驱动力。
当前，锂电池技术的关键问题是提高能量密度、延长续航时间以及提高安全性能。
未来，随着新材料、新工艺的应用，锂电池的性能将会进一步提升。
第1篇一、摘要随着全球能源结构的转型和电动汽车产业的快速发展，锂电池行业作为新能源汽车的核心动力源，近年来得到了迅猛发展。
本报告通过对锂电池行业整体财务状况的分析，旨在揭示行业的发展趋势、盈利能力、投资回报以及潜在风险，为投资者、企业及相关部门提供决策参考。
二、行业背景1. 全球能源结构转型：全球范围内，清洁能源和可再生能源的发展已成为趋势，锂电池作为理想的储能介质，其市场需求持续增长。
2. 电动汽车产业兴起：随着电动汽车技术的成熟和成本的降低，全球电动汽车销量逐年攀升，锂电池作为电动汽车的核心部件，其需求量也随之增长。
3. 政策支持：各国政府纷纷出台政策支持锂电池产业发展，如补贴政策、税收优惠等，进一步推动了行业的快速发展。
三、行业概况1. 市场规模：根据相关数据显示，2019年全球锂电池市场规模达到约1000亿元，预计未来几年将保持高速增长。
2. 产业链分析：锂电池产业链主要包括上游的原材料（如钴、锂、镍等）、中游的电池制造以及下游的应用领域（如电动汽车、储能等）。
3. 竞争格局：锂电池行业竞争激烈，国内外企业纷纷布局，形成了以宁德时代、比亚迪、松下等为代表的企业群。
四、财务分析1. 收入分析（1）总收入：近年来，锂电池行业整体收入呈现高速增长态势。
以2019年为例，全球锂电池行业总收入约为1000亿元，同比增长约30%。
（2）收入结构：锂电池行业收入主要来源于下游应用领域，其中电动汽车领域占比最大，其次是储能领域。
2. 成本分析（1）原材料成本：原材料成本占锂电池总成本的比例较高，其中钴、锂、镍等原材料价格波动较大，对行业成本影响较大。
（2）制造成本：随着技术的进步和规模化生产，锂电池制造成本逐渐降低。
3. 盈利能力分析（1）毛利率：锂电池行业毛利率近年来有所波动，但整体保持较高水平。
2019年全球锂电池行业平均毛利率约为20%。
（2）净利率：锂电池行业净利率近年来有所提升，2019年全球锂电池行业平均净利率约为10%。
证券研究报告[Table_Industry]电气设备[Table_Title]2021年01月22日——锂电行业深度报告行业评级：强于大市(首次)[Table_Author]分析师：赵晓闯执业证书：S1030511010004电话：*************邮箱：***************.cn公司具备证券投资咨询业务资格[Table_Report][Table_Chart]电气设备与沪深300对比表现电气设备2020年Q3综合毛利率（%）26.68综合净利率（%）-4.34行业ROE（%）7.89行业ROA（%）0.03利润增长率（%）9.29资产负债率（%）46.19期间费用率（%）27.01存货周转率（%） 3.42数据来源：Wind资讯[Table_Summary]核心观点：1)中国新能源汽车市场快速回暖，欧洲市场政策加码，美国市场或成新增量。
国内新能源汽车由补贴导入转向市场驱动，在疫情平稳过后产销量迎来强势反弹,2020年7月起同比增速由负转正，年销量达136.7万辆，同比增长11%，预计2021年有望突破190万辆。
欧洲采取加码补贴政策与收紧碳排放标准双重举措，预计2021年销量将延续2020年的高增长模式，有望赶超中国成为世界第一大新能源汽车市场。
美国方面，拜登上台将推绿色能源计划，全面利好新能源汽车产业链。
2)电池需求增长空间巨大，宁德时代与LG化学积极全球化布局，将形成双寡头格局。
市场对动力电池提出了更高的产能需求，预计2025年锂电池出货量将进入TWh时代。
国内动力电池厂商覆盖中国超80%需求，正积极进军欧洲市场，而日韩厂商以欧洲市场为基础逐步打开了中国市场。
动力电池企业绑定优质客户，实现强者恒强，未来宁德时代与LG化学将形成稳定的双寡头格局，而收获车企大笔订单与投资的国内第二梯队企业则有望获得成长机会。
3)技术迭代是产业发展驱动力，结构与材料技术多元化发展。
CTP技术、刀片电池、JTM技术等结构创新带动电池系统能量密度增长。
磷酸铁锂行业市场分析市场概述：磷酸铁锂是一种重要的锂离子电池正极材料，其在动力电池领域具有较高的市场份额。
本文将对磷酸铁锂行业市场进行分析，包括市场规模、市场竞争格局、市场驱动因素等方面的内容。
市场规模：近年来，全球锂离子电池市场持续增长，推动了磷酸铁锂行业的发展。
据市场研究机构统计数据显示，2019年全球磷酸铁锂市场规模达到XX亿美元，预计到2025年将达到XX亿美元。
主要的市场增长驱动因素包括电动汽车、储能系统等领域的需求增加。
市场竞争格局：磷酸铁锂行业市场竞争格局相对集中，主要的品牌包括宁德时代、比亚迪、松下等。
宁德时代作为全球知名的电池制造商，在磷酸铁锂行业具有较高的技术实力和市场份额。
比亚迪作为中国领先的新能源汽车制造商，对磷酸铁锂的需求量大，也在市场竞争中占据一席之地。
市场驱动因素：1. 政策支持：各国政府对于新能源汽车的发展给予了相应的政策支持，包括购车补贴、免征购置税等政策，直接促进了磷酸铁锂市场的增长。
2. 环保意识：全球环保意识的提升，使得人们对传统燃油车的使用逐渐减少，而对新能源汽车的需求不断增加，进一步推动了磷酸铁锂市场的发展。
3. 技术进步：磷酸铁锂电池具有安全性好、成本低等优势，近年来在电池技术方面的持续改进，使得其性能得到了很大的提升，也进一步推动了市场需求的增加。
市场挑战与机遇：1. 产能扩张：随着磷酸铁锂市场需求的增加，相关企业需要不断扩大产能以满足市场需求，这将是一个巨大的挑战和机遇。
2. 技术竞争：磷酸铁锂行业市场进入门槛相对较低，竞争激烈，企业需要通过技术创新提高产品质量和性能，以在市场中取得竞争优势。
3. 成本压力：磷酸铁锂的成本相对较低，但随着市场竞争的加剧，企业需要不断寻找降低成本的途径，以提高盈利能力。
市场前景展望：磷酸铁锂作为一种重要的锂离子电池正极材料，将在新能源汽车、储能系统等领域持续发挥重要作用。
随着新能源汽车市场的快速发展，磷酸铁锂市场有望继续保持较高的增长速度。
2023年锂动力电池行业市场调研报告锂动力电池是一种高效率、高能力的电池，被广泛应用于移动终端、电动车、储能设备等领域。
根据市场研究机构的数据，2019年锂动力电池市场规模达到了460亿美元，预计到2025年将达到1250亿美元，市场潜力巨大。
本文将从市场规模、应用领域、产业链等方面进行调研分析。
一、市场规模据市场研究机构的数据，2019年全球锂动力电池市场规模为460亿美元，同比增长23.8%。
其中，电动汽车锂电池占据了最大的市场份额。
2020年受新冠疫情的影响，全球锂电池市场规模有所下滑，但仍然保持着较高的增长率。
预计到2025年，全球锂电池市场规模将达到1250亿美元，复合增长率高达21.6%。
中国是全球锂电池市场的重要参与者和领导者。
目前，中国锂电池产业已形成完整的产业链，其中主要企业包括宁德时代、比亚迪、烟台金岭、天津力神等。
2019年，中国锂电池市场规模为135亿美元，同比增长27.8%。
预计到2025年，中国锂电池市场规模将达到400亿美元，复合增长率高达25.9%。
二、应用领域锂动力电池被广泛应用于车载、移动终端、储能等领域。
其中，车载领域是锂电池市场的主要应用领域。
目前，电动汽车已成为全球汽车行业的发展方向，需求巨大，而锂电池作为电动汽车的核心部件之一，市场潜力巨大。
根据市场研究机构的数据，2019年全球电动汽车销量为230万辆，同比增长41.9%，而预计到2025年，全球电动汽车销量将达到1.43亿辆，复合增长率高达42.4%。
除了车载领域，移动终端和储能领域也对锂电池市场有着较大的需求。
随着智能手机、平板电脑等移动终端的普及，市场规模逐步扩大。
而储能设备的运用则有助于解决能源问题，提高能源利用率。
三、产业链锂动力电池产业链分为下游三元材料、正极材料、电解液、负极材料、隔膜等关键材料，中游大型锂电池制造商和上游锂矿开采、提纯等环节。
目前，中国锂电池产业链较为完整，但仍然存在着部分关键材料的进口依赖问题。
２０１９年全球锂行业深度研究报告锂行业综述：成本为王，共度时艰1.电动车重新定义锂行业需求。
2018年锂行业全球需求27万吨，电动车用锂占比37%，过去的20年锂行业平均复合增速为8%，受益于电动车行业快速发展对锂行业需求的拉动，未来5年锂行业的复合增速将维持在18-20%。
我们推算，2022年锂行业市场规模有望突破50万吨LCE，2027年有望突破100万吨LCE。
2.2020锂行业供给格局：①2020年全球锂需求是37万吨。
②成本曲线左端的南美盐湖供给14万吨（ALB+SQM+LIVENT+ORO）；③国内盐湖供给4万吨。
④西澳锂精矿产量合计29万吨（Talison13万吨+其他矿山16万吨）。
总结：三块供给合计47万吨；成本曲线左侧的国内外盐湖+Talison占到31万吨供给，占市场37万吨需求的84%供给；剩余锂矿山显著过剩，锂精矿价格仍然承压。
锂精矿会将对应的国内冶炼企业绑上战船，而以我们对锂精矿行业的判断，最终锂精矿成本低、企业现金流强劲、大股东背景强、锂精矿和国内冶炼厂绑定关系好的矿山赢得胜利的可能性更高。
由于2019年锂精矿行业滞销，被动加库存，部分矿山企业现金流紧张，我们判断部分企业二期扩建项目将延后（PLS二期、AJM二期、Talison二期）。
3.2019-2021供给集中释放，供需承压。
2019-2021年是锂资源供给集中释放的时期，锂供给为45/57/69万吨LCE，同比+39%/27%/22%，2019-2021年需求为32/38/45万吨LCE，整体供需承压。
4.锂价判断：①从资源端来看，锂价仍在下探，由于2019-2020年属于锂盐供给快速释放期（增速在31%/28%），供需承压，目前整体锂行业（锂矿、锂冶炼）利润空间逐步被挤压，但锂行业整体被动加库存，锂价还需要最后一跌，从锂行业成本曲线角度来看，锂价继续下跌至5-5.5万/吨，下跌的速度和程度需要看锂盐下游需求节奏和供给新增供给释放速度。
而锂精矿的价格将是边际成本最重要的影响指标。
②锂价何时反弹？锂价下跌触底后，高成本供给出现出清，但反弹仍需要需求的超预期——电动车的爆发，我们判断这个时间点在2020下半年之后。
5.维持锂行业增持评级。
我们认为，新能源汽车快速发展，拉动锂行业快速增长，我们预测未来5年锂行业维持18%-20%增速，且逐年加速增长。
供给方面，锂行业集中度逐步抬升，更有利于锂行业长期的健康发展。
锂价和锂精矿价格逐步寻底，国内锂盐龙头长期内在价值逐步凸显，受益：赣锋锂业（HK），增持：赣峰锂业、天齐锂业。
6.风险提示：新能源汽车增速不及预期2019年1-9月份复盘：坚挺了半年，新一轮下跌●碳酸锂开始微跌：自2018年电碳价格腰斩之后，2019上半年电碳价格在7.8万元/吨维持了5个月之后，在6月份开始略微下滑。
●氢氧化锂补跌：2018年下半年氢氧化锂下跌较少，随氢氧化锂新产能投放，以及部分加工厂（工业碳酸锂转化成氢氧化锂）切入套利，2019上半年，氢氧化锂价格补贴，从10.5万元/吨下跌至9万元/吨，资料来源：Dr Lithium ，国泰君安证券研究图：中国锂盐价格——2019上半年碳酸锂开始下跌，氢氧化锂补跌碳酸锂价格维持坚挺，基本维持在7.8万/吨氢氧化锂需求低于预期（高镍化进程低于预期），2019上半年氢氧化锂补跌，从10.5万逐步下跌至8.5万7月中旬，电碳价格破7万，工碳破6万。
图：中国锂盐价格全球锂价：海外补跌，中国锂价是领先指标●海外锂盐价格逐步下跌，向中国锂价靠拢。
2018年下半年至今，海外锂价自最高的1.6万美元/吨，下跌至1.05万美元/吨，主要系中国新增锂盐供给对全球锂价的影响。
●海内外锂价双轨制逐步结束，中国锂价是全球锂价定价核心。
自2015年中国锂价暴涨，中国锂价开始溢价海外锂价，2017年海内外价差最高达8万/吨之多，海内外锂价“双轨制”反映了中国锂盐订单价格调节更加灵活，海外订单结构中长单比例更大，价格调节相对缓慢且滞后；我们认为，从全球锂贸易来看，中国是最活跃的锂盐贸易市场，且全球维度，中国锂盐生产量和消费量均占到一半左右，中国锂价是全球锂价的定价核心以及领先指标；目前中国锂价止跌，未来海外价格将逐步下跌至中国锂价的水平，海内外锂价“双轨制”将逐步结束，海内外锂盐价差将逐步缩小。
资料来源：Dr Lithium Benchmark ，国泰君安证券研究图：海外锂价补跌深度复盘2014-2019锂价风云资料来源：Benchmark ，国泰君安证券研究图：深度复盘2014-2019年锂行业康波5000100001500020000250003000020000400006000080000100000120000140000160000180000200000国内电碳（元/吨）FOB 南美碳酸锂（美元/吨）右供给端的整合：2014年，天齐&ALB 完成对全球锂供给占比30%以上的Talison 的收购，Talison 原基本供应了中国所有冶炼厂的锂精矿，而之后只供应给天齐和ALB 。
锂精矿进入短缺。
2015年，赣锋缺少锂精矿，产能利用率不到60%需求：2015年起，国内新能源汽车的爆发需求：新能源汽车“骗补”事件，锂行业需求短期降温需求：正极材料/锂电池疯狂上产能，全产业链补库存需求：下游产能过剩。
全产业链去库存需求：补贴退坡的真实考验供给：锂矿不缺至过剩供给：新锂矿供给逐步进入市场，但是传导到冶炼和下游仍需要时间。
供给：锂矿山供给继续增加。
锂价20年回溯：十年一梦，周期轮回图：十年一梦，周期轮回资料来源：Dr Lithium，国泰君安证券研究锂市场规模——从“小金属”向“大金属”的成长未来十年仍是锂行业高速发展的黄金十年。
2018年锂行业全球的需求大致在27.2万吨LCE ，约330亿人民币左右的市场规模；到了2028年，锂行业市场规模将超过100万吨的LCE ，单单锂行业将有望达到千亿市场，成功完成从“小金属”向“大金属”的成长，并持续高速增长。
图：锂行业预计2026-2028年达到100万吨LCE 的市场规模资料来源：Dr Lithium ，国泰君安证券研究资料来源：Dr Lithium ，国泰君安证券研究图：2018年锂下游应用领域22.927.231.036.642.148.656.264.573.682.793.3105.50.020.040.060.080.0100.0120.02017年2018年2019E2020E 2021E 2022E 2023E 2024E 2025E 2026E 2027E 2028E锂行业市场规模预测（GTJA ）动力电池消费电池传统行业需求合计万吨32%31%37%锂：需求重定义图：锂行业需求重新定义资料来源：Dr Lithium，国泰君安证券研究锂下游需求：需求为锚——EV Dream资料来源：国泰君安证券研究●传统行业（陶瓷玻璃等）碳酸锂需求增长未来将逐步趋缓，对需求增量边际贡献趋弱，消费电池（3C）2020-2021年有望迎来5G换机潮，碳酸锂未来需求增量主要看新能源车放量。
●近三年来看，预计2019/2020锂市场规模为31/37万吨，年需求增量在3.8/5.6万吨。
注：以上述模型预测，2022E锂市场到49万吨，2028E锂市场到106万吨。
注：锂市场需求预测模型对于子行业增速假设非常敏感，必须要不断跟踪，不断修正。
注：2019-2022E，动力电池增速大于电动车增速，主要是单车带电量提升注：消费电池2020-2021E增速为8%/7%，高于往年，主要系5G换机潮表：锂行业需求假设资料来源：Dr Lithium，国泰君安证券研究图：锂行业需求假设锂供给：新增产能逐步投放，高成本产能受挑战●供给存量：锂原材料供给来自盐湖和锂矿山，其中成熟的盐湖主要分布在南美锂三角和中国，成熟锂矿分布在西澳。
●供给增量：5年维度锂原材料主要增量来自成熟项目的扩产和新建项目的放量，依旧在南美锂三角、中国、西澳锂矿山海外主要供给：①南美盐湖：ALB，SQM，FMC，OCOROBRE②西澳锂矿以及对应中国冶炼厂:国内主要供给：①青海盐湖：②锂云母资料来源：SQM公告，国泰君安证券研究全球锂流动地图（2018年）——南美盐湖和西澳锂矿是最重要的原材料供给来源数据来源：各公司公告，国泰君安证券研究锂行业市场集中度高C5=70%，行业集中度高。
图：全球供给分企业市场份额图：全球供给BIG 5锂盐销售量全球锂资源供给格局：●南美盐湖和西澳锂矿是全球最大的锂资源供给。
2017年西澳锂精矿供给占全球的49%，南美盐湖供给占比41%，两者合计供给了全球90%的锂盐资源供给。
●未来3年锂资源增量主要来自西澳锂矿。
根据全球锂资源公司的情况，我们推测未来3年主要的锂资源增量来自西澳锂精矿，盐湖扩产周期较长，短期供给增量贡献2020预计西澳锂精矿占全球锂供给将达到60%，西澳锂矿的重要性还将进一步提升。
●西澳锂精矿的成本或是未来2年其最大的考验。
在整体锂的成本曲线上来看，西澳锂矿对应的锂盐产品成本是偏高的，在未来1-2年锂行业过程的情况中，西澳部分高成本锂矿恐面对出清。
西澳锂矿对应的锂盐供给将落在锂行业成本曲线的边际需求上，西澳锂精矿行业将对全球锂价起到决定作用（成本支撑），所以研究西澳锂行业是研究全球锂行业非常重要的一环。
数据来源：各公司公告，国泰君安证券研究，暂未完全考虑高成本供给出清数据来源：各公司公告，国泰君安证券研究，行业过剩暂未完全考虑高成本供给出清图：全球锂资源供给量（万吨LCE ）图：西澳锂矿贡献全球最大的锂资源供给，且未来供给增量仍将逐步增加0.010.020.030.040.050.060.0201720182019E2020E西澳锂精矿南美四大盐湖中国盐湖中国锂盐万吨LCE供给分析①：南美盐湖的低成本扩张——道路漫且长TIPS ：不管国内外，盐湖锂项目的投产时间和难度，都要大幅度超过矿山项目①我们预测2019/2020整个锂市场规模为31/37吨。
②海外盐湖预计2019/2020产量12/14万吨，海外盐湖落在成本曲线的低位，凭借成本优势在未来供大于求的市场中，仍可以强势实现高产销率：预计2019/2020海外盐湖占比全球锂市场需求的39%/38%资料来源：各公司公告，国泰君安证券研究表：全球锂资源供给量（万吨LCE ）●南美盐湖由四家盐湖盐湖组成，行业集中度非常高。
南美盐湖主要指锂行业最有名的BIG 3（智利盐湖的ALB 和SQM ，以及阿根廷盐湖的FMC/Livent ）以及新进阿根廷盐湖Orocobre ，前三者BIG 3在锂行业中都拥有了20年以上的历史，不管从规模上还是江湖地位上都是当之无谓的行业龙头。
