巴菲特的多年投资理念总结

股神巴菲特的投资理念传奇证券投资家巴菲特的投资理念大致可概括为5项投资逻辑、12项投资要点、8项选股标准和2项投资方式。

5项投资逻辑1．因为我把自己当成是企业的经营者，所以我成为优秀的投资人；因为我把自己当成投资人，所以我成为优秀的企业经营者。

2．好的企业比好的价格更重要。

3．一生追求消费垄断企业。

4．最终决定公司股价的是公司的实质价值。

5．没有任何时间适合将最优秀的企业脱手。

12项投资要点1．利用市场的愚蠢，进行有规律的投资。

2．买价决定报酬率的高低，即使是长线投资也是如此。

3．利润的复合增长与交易费用和税负的避免使投资人受益无穷。

4．不在意一家公司来年可赚多少，仅有意未来5至10年能赚多少。

5．只投资未来收益确定性高的企业。

6．通货膨胀是投资者的最大敌人。

7．价值型与成长型的投资理念是相通的；价值是一项投资未来现金流量的折现值；而成长只是用来决定价值的预测过程。

8．投资人财务上的成功与他对投资企业的了解程度成正比。

9．“安全边际”从两个方面协助你的投资：首先是缓冲可能的价格风险；其次是可获得相对高的权益报酬率。

10．拥有一只股票，期待它下个星期就上涨，是十分愚蠢的。

11．就算联储主席偷偷告诉我未来两年的货币政策，我也不会改变我的任何一个作为。

12．不理会股市的涨跌，不担心经济情势的变化，不相信任何预测，不接受任何内幕消息，只注意两点：买什么股票和买入价格。

8项投资标准1．必须是消费垄断企业。

2．产品简单、易了解、前景看好。

3．有稳定的经营史。

4．经营者理性、忠诚，始终以股东利益为先。

5．财务稳键。

6．经营效率高、收益好。

7．资本支出少、自由现金流量充裕。

8．价格合理。

2项投资方式1．卡片打洞、终生持有，每年检查一次以下数字：Ａ．初始的权益报酬率；Ｂ．营运毛利；Ｃ．负债水准；Ｄ．资本支出；Ｅ．现金流量。

2．当市场过于高估持有股票的价格时，也可考虑进行短期套利。

某种意义上说，卡片打洞与终生持股，构成了巴式方法最为独特的部分。

巴菲特投资理念的分析巴菲特是全球著名的投资大师，他的投资哲学和方法被广大投资者所崇尚和效仿。

其实，巴菲特的投资理念非常简单：低买高卖，长期持有，专注于价值。

他的成功之处在于对投资股票和企业的深入了解、全面分析和理性判断，而非短期行情和价格波动。

一、低买高卖在巴菲特看来，低买高卖是每个投资者应当坚持的原则。

他认为，价值投资并非预测短期股价，而是寻找企业真正价值，并在股价低于其价值时买入，高于其价值时卖出。

因此，他也曾经说过：“如果你知道如何选股，选什么时候买进或卖出就不是那么重要了。

”这句话看似简单，但其中所体现的投资思路却值得深度探究。

巴菲特看似简单的投资法则中，藏着巨大的深意。

首先，要寻找真正的低估股票，就需要对企业的基本面和内在价值做出准确认识。

其次，低买高卖并非单纯的判断股票价格的高低，而是针对具体企业综合实力和未来发展的总体估值。

只有做好这两点，才有可能找到真正的低估股票，实现长期获利。

二、长期持有巴菲特的投资哲学中，长期持有是非常重要的。

他认为，优质企业的内在价值需要时间的检验和积累，股票持有越久，其潜在价值也就越大。

相反，短期投机者往往会受到市场情绪和价格波动的干扰，错失了企业价值增长的真正机会。

这也是为什么巴菲特从未把股票当成交易品，而是把自己视为企业的合伙人，准备长期和企业共同成长。

巴菲特的股票持有周期非常长，整个投资组合的平均持有年限在10年以上。

这里面有两个重要的意义，一是对企业的价值进行了深刻理解和判断，从而有信心在未来的日子里获得更高的收益；二是为了防止短期交易活动对股票利润的影响。

这种长期持有的策略不仅可以降低投资风险，还能够获得企业股息的稳定增长，相对于短期投机活动而言，更能体现投资的价值。

三、专注于价值巴菲特相信企业价值是股票投资的灵魂，而并非短期市场价格的波动。

他通常会寻找一些强势企业，拥有可靠的现金流和稳定的股息收益，避免去品味投机活动的滋味。

同时，他也会根据不同企业的行业特点进行投资，避免盲目跟随市场热点。

巴菲特投资之道巴菲特（Warren Buffett）是现代著名的美国投资大师，以其卓越的投资策略和成功的投资经验而闻名于世。

他一直被誉为“股神”，其投资之道也备受广大投资者的学习与追捧。

本文将深入探讨巴菲特的投资思路和成功秘诀，希望能给读者带来一些启发和指导。

巴菲特的投资理念主要体现在以下几方面：1. 长期投资：巴菲特坚信长期投资是获取稳定回报的关键。

他强调投资要有耐心，并将投资看作是购买企业的股权。

他选择那些有稳定盈利能力、具备竞争优势以及良好管理团队的企业进行长期投资，不轻易被短期市场波动所干扰。

2. 价值投资：巴菲特是价值投资的代表人物之一。

他认为股票的价格波动仅仅是市场情绪的反应，而不是企业价值的真正反映。

他喜欢低估值的股票，即所谓的“好公司，便宜价格”。

他会进行深入的研究和分析，寻找被市场低估的企业，并在合理的价格下建仓。

3. 优秀管理团队：在巴菲特的投资决策中，管理团队的素质和能力是关键因素之一。

他看重公司的管理层是否有能力、是否坦诚和是否与股东利益保持一致。

他更愿意投资那些具备稳定经营和良好治理的企业。

4. 保持现金流：巴菲特一直强调保持足够的现金流水平。

他认为现金是投资者的杠杆，可以在市场出现机会时提供灵活性和抓住时机的能力。

因此，他会保留一部分现金以备不时之需。

5. 不跟风，独立思考：巴菲特不注重市场的短期波动，也不盲目追随大众的意见。

他独立思考，不轻易受到市场情绪和其他人的影响。

他相信自己的分析能力和投资判断，并坚持自己的投资策略。

巴菲特的投资之道给我们带来了许多启示和思考：首先，投资应该具备长期眼光，摒弃投机心态。

只有持续关注企业的经营状况和内在价值，才能稳健地获取回报。

其次，价值投资是一个重要的投资策略。

寻找被市场低估的企业，投资未来的潜力，并等待市场重新认可其价值的出现。

另外，优秀的管理团队是企业成功的保障。

投资者在选择投资标的时，需要了解管理团队的背景和能力，以及与股东利益是否一致。

巴菲特的投资巴菲特是一位知名的投资家和创业者，以其卓越的投资能力和长期持有投资策略而著名。

他被誉为“股神”和“价值投资之王”。

巴菲特的投资理念和策略对于很多投资者和企业家都具有重要的指导意义。

本文将介绍巴菲特的投资理念和投资策略，并分析其成功的原因。

一、巴菲特的投资理念巴菲特的投资理念主要可以归纳为以下几点：1. 价值投资：巴菲特强调投资者应该寻找具有良好内在价值的股票，并以合理的价格购买。

他注重挖掘被低估的公司，在市场中找到真正的好生意。

2. 长期持有：巴菲特主张长期持有投资，他认为投资者应该像买进整家公司一样看待股票。

他相信优质的企业能够持续稳定地创造价值，并能够从中受益。

3. 投资者教育：巴菲特重视投资者的教育，他鼓励投资者学习投资知识，理解财务报表和基本的公司分析方法。

他认为只有具备足够的知识储备，才能做出明智的投资决策。

二、巴菲特的投资策略巴菲特的投资策略可总结为以下几个方面：1. 投资于具有竞争优势的企业：巴菲特注重寻找具备竞争优势的企业，这些企业能够在市场中保持持续的盈利能力。

他喜欢那些拥有长期可持续性竞争优势的企业，如拥有强大品牌、专利技术或垄断地位的企业。

2. 投资于懂得管理企业的人：巴菲特强调管理层的重要性，他喜欢那些在经营和财务方面具有出色表现的管理团队。

他相信优秀的管理层能够驱动企业持续发展和创造价值。

3. 投资于被低估的股票：巴菲特善于寻找被市场低估的股票，他认为市场有时会对企业的价值进行错误评估，投资者可以通过挖掘这些被低估的股票获得超额收益。

4. 注意风险控制：尽管巴菲特是一位重要的价值投资者，但他也十分重视风险控制。

他往往会关注企业的负债情况、盈利稳定性和竞争环境，以减少投资风险。

三、巴菲特成功的原因巴菲特之所以能够取得巨大的投资成功，主要有以下几个原因：1. 深入研究：巴菲特善于深入研究企业和行业，他会仔细研读财务报表、年报、季报等信息，对企业进行全面评估。

他的投资决策建立在充分的研究基础上。

巴菲特思想总结巴菲特是世界知名的投资大师和伯克希尔·哈撒韦公司的创始人之一。

他以其独特的价值投资哲学和长期投资策略而闻名于世。

巴菲特的思想可以概括为以下几个要点：一、价值投资：巴菲特的投资理念主要是价值投资，即寻找被低估的公司。

他认为投资者应该购买那些在市场价格下交易的优质公司的股票，并将其作为长期投资持有，以期在未来获得良好的回报。

他强调投资者应该着眼于公司的内在价值，而不是短期市场价格的波动。

二、持久竞争优势：巴菲特认为，一个优秀的企业必须具备持久的竞争优势。

他购买那些在行业中占据主导地位的公司，这些公司拥有良好的品牌、强大的市场份额和高效的运营能力，并且能够在竞争激烈的市场环境中保持竞争力。

他关注企业的可持续性和盈利能力，并相信这些企业能够长期创造价值。

三、长期持有：巴菲特在投资中非常注重长期持有。

他认为，投资者应该以年为单位来看待自己的投资，并做出理性的决策。

他反对频繁交易和市场的短期波动，强调投资者应该对自己的投资有长期的预期，并为未来的增长机会做好准备。

四、分散投资：巴菲特主张投资者应该在多个行业和领域进行分散投资，以降低风险。

他认为投资者不应该把所有鸡蛋放在一个篮子里，而是应该在不同的公司和行业中广泛地分散投资，这样可以有效地分散风险，并增加投资的潜在回报。

五、持有现金：尽管巴菲特非常善于投资，但他也强调持有现金的重要性。

他认为，持有一定比例的现金可以为投资者提供抵御风险的能力，并为未来的机会做好准备。

他相信，只有在合适的时机投资，并能抓住市场的机会，才能获得更好的回报。

六、深入研究：巴菲特在投资之前会进行深入的研究和分析。

他强调了解企业的运营模式、竞争优势、财务状况和管理团队的重要性。

他相信只有通过深入的研究才能找到真正具备投资潜力的公司，并作出明智的投资决策。

总的来说，巴菲特的思想强调长期价值投资，关注企业的竞争优势和长期可持续发展，并通过分散投资和持有现金来降低风险。

巴菲特投资理念是一种非常独特和成功的投资哲学，它强调了价值投资、长期投资、深入分析和理性决策等原则。

以下是对巴菲特投资理念的看法：
价值投资：巴菲特强调在投资时要寻找被低估的股票，即市场价格低于实际价值的股票。

他通过分析企业的财务报表、了解行业趋势、了解企业的管理团队以及竞争对手的情况等，来确定一只股票是否被低估。

这种价值投资的理念帮助他在投资中获得了稳定的回报。

长期投资：巴菲特主张长期持有优质股票，而不是频繁买卖。

他认为，只有长期持有才能获得真正的收益，并且能够降低交易成本和避免短期市场波动的影响。

深入分析：巴菲特非常注重对企业的深入分析，包括企业的财务状况、行业前景、管理团队的能力和诚信度等方面。

他通过深入了解企业的情况，能够发现被低估的股票，并且能够预测企业的未来发展潜力。

理性决策：巴菲特强调在投资时要保持理性，不要被市场情绪左右。

他主张通过深入分析和理性思考，做出明智的投资决策，而不是盲目跟风或者听信小道消息。

总之，巴菲特投资理念是一种非常成功和独特的投资哲学，它强调了价值投资、长期投资、深入分析和理性决策等原则。

这些原则帮助他在投资中获得了稳定的回报，并且成为了全球著名的投资大师之一。

巴菲特的价值投资理念是什么？巴菲特的价值投资理念是什么1、能够理解的企业。

巴菲特认为，作为一个投资者要对自己的能力圈有着一个自我认知。

在进行股票投资的时候，如果投资者对他所投资的公司没有一个充分的了解认知，没有对企业的经营历史和企业的经营状况做充分的了解和调查，就不太可能在投资中战胜市场，获得超额收益。

2、良好的长期前景。

一个企业的价值在一定程度上可以通过一个企业未来的发展预期和对未来收益的期望来反映。

巴菲特十分倾向于投资那些企业负债比率合适的企业，将资金集中投资于少数有着良好发展前景的公司，并长期持有。

3、德才兼备的优秀管理者。

巴菲特认为，购买公司的股票在一定程度上相当于购买整家公司。

而一个德才兼备的管理层可以帮助上市公司巩固市场地位、根据自身经营状况制定经营计划、弘扬企业文化、帮助企业做出正确的投资决策。

4、吸引人的价格。

巴菲特在多年的投资生涯中始终遵循着安全边际的原则，这也是巴菲特获得巨额投资回报的关键。

一只股票只有具备了较大的安全边际，投资才越容易取得成功。

股票如何判断涨停和量能的关系1、当股票出现一字板的时候，这时候是不需要量能来支撑的。

股票会出现无量涨停。

投资者暂时也不需要担心股票会开板和跳水的情况。

市场根本不给外面投资者买进的机会，投资者安心的拿着涨停的股票，如果哪天放量涨停的时候就是高位换手的时候，这时候投资者需要注意规避风险，把手中的筹码变成盈利。

2、当股票在低位跳空涨停的时候，这时候由于市场的人气不足，主力也不需要放大量来支撑股价涨停，量能会温和的放大，这时候量价处于相对合理的位置。

投资者可以根据市场的趋势和量能的变化，来跟进涨停。

3、当股票在高位涨停的时候，这时候股票的量能会放很大，换手率也会达到的高点，量能会表现出比K线更大的柱状图。

这时候由于股票在高位，主力放大量第一是吸引投资者跟风，第二根机构对倒出货。

在高位出现天量的时候投资者要注意规避风险，不要去追涨停板。

投资者可以发现，涨停板的时候的方式不一样，会出现不一定的量能配合。

巴菲特的投资哲学
巴菲特是世界著名的投资大师，因其独特的投资哲学而备受推崇。

他的投资策略以长期投资为主，重视价值投资、安全边际和公司管理层的稳定性。

以下是巴菲特的投资哲学的一些核心概念。

1. 价值投资
巴菲特一直坚持价值投资理念，即投资者要寻找那些被低估的好公司，而不是追逐短期的市场涨跌。

他认为，投资者应该关注公司的长期增长前景和现金流，而非短暂的股价变化。

2. 安全边际
安全边际是巴菲特的另一个核心概念。

他认为，投资者应该在购买股票时留出足够的安全边际，以应对市场波动和公司财务问题。

这意味着投资者应该只购买被低估的公司，或者是在市场中能找到具有相对低风险的资产。

3. 公司管理层的稳定性
巴菲特非常看重公司管理层的稳定性和能力，他认为一家好公司需要有一支稳定、能力过硬的管理团队。

只有这样的公司才有可能长期稳定的增长，创造投资回报。

4. 长期投资
巴菲特的投资策略以长期投资为主，他坚持认为投资者应该耐心地持有股票，等待公司价值的实现。

他不相信短期交易，而是将大量的时间和精力投入到研究公司和股票的基本面上。

总之，巴菲特的投资哲学是基于价值投资、安全边际和长期投资
三个核心概念的。

他的成功经验证明了这些理念的有效性，可以为投资者提供重要的投资指导。

一、巴菲特的战略投资理念巴菲特在长期的投资实践中,对现代证券投资理论的研究,对证券市场信息的采集分析、对投资者行为和心理素质要求的认识、对投资品种的选择和投资时机的把握等都另辟蹊径,其批判性的逆向思维和投资行为,形成了其独特的战略投资理念;本文对其战略投资理念从投资理论和投资原则两个方面入手,研究并总结出其独特的投资理念;一巴菲特的独特理论现代证券投资理论,如多元化证券投资理论、简单化的证券投资分析模式和有效市场理论等等,这些理论对投资者、证券投资分析以及大学的研究与教育都产生了广泛的影响;而巴菲特除了关注实际的证券市场,也密切注视证券投资理论的演变,并发现了这些理论的致命弱点,从而找到了获取高收益率市场空隙的投资方法或者说是那些理论致命弱点所给予的,同时也形成了自己的独特的证券战略投资理论;1.接近零风险投资理论巴菲特的“接近零风险”投资理论或称规避市场风险投资理论主要是建立在非股市近期股价波动之上的,他更关注企业本身,而非股票价格;他的理论基点是：只要社会和市场总的趋势是向好的方面发展,在此前提下,就选择长期投资的方式,长期投资主要关注所选择的具体企业,这些企业的发展前景以及近年经济状况的满意度主要是连续的年度收益率是好的,属于绩优企业就可以集中的、长期的投资,这样会降低风险,获得较佳的收益,即接近零风险投资;2.集中投资组合策略巴菲特的接近零风险战略投资理念促使其在投资策略上,采取有目的地将注意力集中在几家有选择的公司上,并尽可能地对其进行密切的研究,掌握其内在价值,寻找时机,进行集中投资组合,并长线持有,以获取较佳的投资回报;巴菲特是反对和批判多元化投资组合理论的,他认为：“多元化只是起到保护无知的作用;如果你想让市场对你不产生任何坏作用,你应当拥有每一种股票,这对于那些不知道不懂得如何分析企业情况的人来说是一种完美无缺的战略;”从许多方面,现代投资理论保护了那些不知道也不懂得如何评估企业的投资者,但这些投资者也没有获得满意的收益;3.巴菲特论有效市场理论巴菲特认为：“有效市场理论的倡导者们似乎从未对与他们的理论不和谐证据产生兴趣”;而他认为有效市场理论不堪一击的主要原因是：1投资者不总是理智的；2投资者对信息不能正确分析；3业绩杠杆强调短期业绩,这使得从长远角度击败市场的可能性不复存在;巴菲特认为有效市场理论没有为那些全面分析可得信息并由此占据竞争优势的投资者提供任何成功的假设前提;巴菲特认为“市场是有效的这一观点是正确的,但由此得出结论说市场是永远有效的,这就错了；这两个假设和差别如同白天和黑夜”;二巴菲特战略投资原则巴菲特的战略投资原则也是其投资理念的重要构成要素;巴菲特进行投资时,更注重的是公司本身,而非股票价格;在选择企业进行投资时,巴菲特都遵守同样的投资策略：企业的内在价值是否利于长期投资；企业的市场价格是否低于市场价值；企业的业务是否利于了解和掌握；企业经营是否稳定和具有发展前景；企业的管理层是否理性、诚实和具有才能;这也就是巴菲特坚持的战略投资原则,即企业原则、经营原则、财务原则和市场原则;1.企业原则巴菲特认为股票是抽象的概念,他不以市场理论、总体经济概念或各产业领域的趋势等方式去思考股票;他的投资理论和行为决定了他更关注企业的实际经营状况和实际价值,他坚持的企业原则是从1该企业是否简单且易于了解；2该企业过去的经营状况是否稳定；3该企业长期发展前景是否被看好等方面进行把握和评价的;2.经营原则巴菲特十分重视企业管理者阶层的品质,优秀企业的管理者具有以身作则的态度,并作为其行事与思考的准则;具有良好品质的企业管理者能够把自己看成是公司的负责人,能够为实现公司最主要目标,即增加股东持股价值进行理性的决策,并实施其决策;巴菲特的投资经营原则主要包括：1管理阶层是否理性；2整个管理阶层对股东是否诚实坦白；3管理阶层是否能够对抗盲目跟风的行为;3.财务原则巴菲特认为企业创造经营收益需要持续数年的时间,巴菲特更看重每四年或五年的平均经营绩效;他遵循的财务原则是：1注重权益回报而不是每股收益；2计算“股东收益”；3寻求高利润的公司；4公司每保留1美元都要确保创立1美元市值;4.市场原则巴菲特发现了一个奇怪的现象：投资人总是习惯性地厌恶对他们最有利的市场,而对于那些不易获利的市场却情有独钟;在潜意识里,投资人很不喜欢拥有那些股价下跌的股票,而对那些一路上涨的股票则非常有好感;而巴菲特则认为,证券的价格会受各种因素的影响,多数股票在其公司的实质价值附近上下波动,且并非所有的涨跌都合乎逻辑;巴菲特的市场原则就是在考察企业的实质价值基础上,寻找或等待股票的理想价位买进,即发现企业的价值远大于市场的股票价格时,或那些极具投资价值企业的股票价格却在短期内严重下跌时,在这两种状况下,就果断地大量买进,一路持有;三巴菲特战略投资理念总结巴菲特战略投资理念是从实战中升华而出的,同时又在实践中指导其投资行为;理念的核心就是长期投资并持有实质价值绩优的企业和企业的股票,这种接近零风险的战略投资理念,即充分了解把握了市场,又远离了市场,继而战胜了市场;巴菲特的战略投资理念大致可细分为5项投资逻辑、12项投资要点、8项选股标准和2项投资方式;1.5项投资逻辑是指：1把自己当成是企业的经营者,所以我成为优秀的投资人,因为把自己当成投资人,所以我成为优秀的企业经营者;2企业的实质价值比市场股票价格更重要;3一生追求特定行业的企业;4最终决定公司股价的是公司的实质价值;5没有任何时间适合将最优秀的企业脱手;2.12项投资要点是指：1利用市场进行有规律的投资;2买进价格是决定报酬率的高低因素之一;3利润的复合增长的交易费用和税负的避免使投资人受益无穷;4相对企业的年度利润收益,更注重未来5-10年的投资收益;5只投资未来收益确定性高的企业;6通货膨胀是投资者的最大敌人;7价值型与成长型的投资理念是相通的,价值是一项投资未来现金流量的折现值,而成长只是用来决定价值的一项预测过程;8投资人在财务上的成功与他对投资企业的了解程度成正比;9“安全边际”的投资作用在于缓冲可能的价格风险,同时也可获得相对高的权益报酬率;10拥有一种股票,期待它下个星期就上涨,是十分愚蠢的;11对于明确的投资决策行为,不因受外部因素干扰而随意改变;12证券战略投资要排除各种市场干扰和影响因素,只注意买什么股票和买入价格;3.8项投资标准是指：1必须是特定行业的绩优企业;2企业业务简单且容易了解,前景看好;3有稳定的经营历史;4财务稳健;5经营效率高,收益好;6经营者理性、忠诚,始终以股东利益为先;7资本支出少,自由现金流量充裕;8价格合理;4.2项投资方式是指：1长期持有对某些企业的股票甚至终生持有;2当市场过于高估持有股票的价格时,也可以考虑进行短期套利;二、中国证券市场的战略投资与巴菲特战略投资理念的借鉴巴菲特战略投资理念是在有100多年证券市场历史的美国形成的,他的投资收益使他成为美国20世纪最成功的证券投资人,他被称为股神,他的理念被奉为圭臬;但是,美国的证券市场是通过100多年的法律监管和自身的竞争规范,才形成了以投资为主体的证券市场,正是因为这样的市场,才产生了投资集大成者巴菲特和巴菲特的战略投资理念;因此,学习和借鉴巴菲特的战略投资思想与投资方式、方法,绝不能简单模仿或照搬照抄,也不能局部、片面的理解,而是要对现实市场和市场现状有一个全面的、深刻的、理性的了解并把握,同时要对市场的各种信息和方法有自己独到而有效的选择;在此前提下,才能学习、借鉴、吸收和消化巴菲特的战略投资理念,并在投资实践中有效整合巴菲特的方法而成为自己的投资策略;一中国现实证券市场和证券市场现状分析2001年,中国经济是世界经济的亮点,全世界都承认,2001年是中国年,是中国的幸运年;但是,2001年的中国股市却跌宕起伏、充满变数,证券市场十年的沉疴进发了;在这一年,中国股市发展过程中所淤积的问题总爆发了,也引发了关于中国股市内在结构的缺陷和发展现状的大争论;笔者认为,相对于“亮点”和“幸运”,中国市场经济的最典型市场即金融证券市场所进发的问题,恰恰体现了转型市场迈出了走向成熟的第一步;巴非特战略投资理念研究及在中国证券市场应用研究面对21世纪,面对全球经济一体化,面对WTO,中国以转型过渡为特征的市场包括金融证券市场,其结构性转变的拐点出现了,“怎么拐”是一个绕不开也不能绕开的问题横在国人面前,证券市场的这场争论是从2001年1月14日吴敬琏先生在中央电视台的对话节目中首先提出的,随后引发的大争论,牵动了学术界的厉以宁、董辅ｒéｎｇ①、萧灼基、许小年、吴晓求、刘纪鹏、韩志国等,同时扩展到了证券监管部门、金融证券机构、上市公司、媒体、股民、政府官员等广泛的市场领域,直至引发了股票市场的巨大波动;证券市场的种种黑幕和违规频频被媒体曝光,证券市场的“赌场论”、“婴儿论”、“成绩论”、“发展论”、“光明论”、“老鼠会”、“体制病”,等等观点相互争论,面对证券市场的各种问题以及不同的认识,中国证监会为了规范证券市场,加强了监管的力度,一年之内相继出台了100多项证券监管措施、办法和条例;中国证券市场发展至今的现状及所存在的问题引发的争论,归纳起来,主要有四种观点：1悲观论或完美论;认为中国证券市场的诞生就存在着严重的先天不足,运行至今存在严重的内在结构问题,必须“推倒重来”;2洞悉现实忧患论;中国证券市场的现实是成绩和问题并存,为了立足现实、解决问题、抓住机遇、更好发展,就应该充分认识到机遇源自于对挑战的应对,市场现状还不足以自满和欢庆,必须以负责任的忧患意识,洞悉问题,正视问题,加倍努力去应对挑战,解决问题,才有可能在未来相互关联的国际市场竞争中求得成熟的心态和理念准备;3肯定现实光明论;成绩是首位的,问题是存在的,发展是光明的;4乐观唱颂论;取得的成绩使人感到振奋,对现实和未来充满乐观,并仍唱颂着面对未来和发展;作者更认同第二种观点,即洞悉现实忧患意识的观点,这一观点也就是以吴敬琏先生为代表的观点,吴先生的观点之精义不在于他为了讨论问题、切中问题要害而说的“中国股市连赌场都不如”,“中国股市的市盈率在15倍左右还比较正常”;吴先生的洞悉现实忧患意识的精义在于负有责任感的学者和管理者都要不拘于现实成绩的满足,而要在洞悉成绩和问题的基础上,正视市场的公平、信用和效率状况,正视国外优势成熟市场和资本的竞争压力;正视了这些,负有责任感就自然有忧患意识,WTO后的中国市场,全球的竞争已成必然,中国的证券市场要抓住机遇就要应对挑战,机遇和成功是在正确、有效应对挑战中获得的;中国证券市场的战略投资同样面临着机遇和应对挑战的问题;因此,笔者认为目前中国证券市场的现状是：中国证券市场是政策调控与市场自身调节相互的动态求均衡;中国证券市场是信息不对称的,弱者急需信息的透明、公平;中国证券市场从严重机会不均等转变到机会仍较不均等的状态;中国证券市场仍然处在以投机心态、理念和行为为主体的状态;以投资心态、理念和行为为主体的市场状态,仍需时间和努力;中国证券市场的投资品种基本上不具备长期投资价值,多数品种只具有短期投资价值,只有少数品种具有中期投资价值;中国证券市场经历十年的发展,获得了发展初始期的经验和成功,但仍然处在发展的初期,属于不成熟的证券市场;中国证券市场起始遗留的问题,如国有股独大、未流通股份太大等等问题依然存在;证券市场交易仍然存在太多的公平、信用、成本的问题;因此,证券市场法制、证券市场监管、证券市场规范、证券市场自身秩序和证券市场结构的建立还需要很长时间的努力和演进;中国证券市场变数多、关联多、潜力大、吸引力大和诱惑力大,是充满需求和机会的市场;WTO后,外来资金和资本对中国证券市场将产生更大的变数和机遇;所以,中国证券市场还不具备长期投资理念的产生,也就不具备产生巴菲特式的投资者,更不能把巴菲特的战略投资理念照搬到中国证券市场中来,但巴菲特战略投资理念的思想和方法对中国证券市场的投资者极具价值;二中国证券帝场的战略投资与巴菲特战略投资理念的借鉴通过对巴菲特战略投资理念的研究和目前中国证券市场现状的分析,作者认为巴菲特战略投资理念思想的精义,对中国证券市场的投资仍然有着深刻的、有效的价值;根据巴菲特的投资分析方法和理念思想,笔者认为,目前中国证券市场战略投资要素主要是五个方面,即战略投资的5项要素;1.政策与市场要素;相对于欧美成熟的证券市场,中国的证券市场还比较明显的是政策市场,政策调控和监管所占的权重不超20%,而证券市场本身调节的权重在80%以上;目前中国的证券市场政策调控与市场本身调节的权重大致各占50%;因此,战略投资必须考虑政策与市场的二元因素,即更多的不确定性因素的影响;2.信息不对称、机会不均等带来风险;虽然说信息不对称、机会不均等是任何市场普遍存在的现象,虽然说中国股市历经十年的培育和发展,严重的信息不对称和机会不均等已得到大大改善,但目前的中国股市依然存在着较严重的信息不对称和机会不均等问题;因此,战略投资必须考虑由机会不均等和信息不对称所带来的风险;3.信用、收益与业绩;虽然说中国股市历经十年的培育和发展,依然较普遍存在着上市公司和市场行为缺乏信用的现象,但是随着股市爆利时代的结束和依法监管的加强,企业以自己的业绩给投资者带来收益的时代已经初现;因此,战略投资不仅要分析股票的市场价格,还要分析企业的收益,并且要逐步转向以企业收益分析为主的投资决策;4.投资与投机;中国证券市场十年的发展过程,证券投资基本上是以投机为主的,因此市场恶炒、爆炒、坐庄、庄家连炒盛行,各种黑幕、各种违规层层交织;但是随着2001年股市问题大讨论和总爆发,政府监管力度加强,股民自觉意识加强,投资机构的大量引入,加入WTO后的竞争压力,以及市场自身调节和上市公司的自律,使得中国证券市场出现了投资与投机并重的新现象;随着证券市场的发展,必将形成以投资为主体的证券市场和市场行为;因此,战略投资可以在中国证券市场逐步实施并培育了;5.投资战略与战术;战略与战术是相互整合的关系,战略表现为方向性、长期性、稳定性、协同性、整体性和竞争性;战术表现为短期性、效率性、目的性、策略性和竞争性;再好的战略也是由一系列的战术单元构成的,战略离不开战术的连续支持；再好的战术也是为战略服务的,不能因为一个或几个战术成功,陷入自满而忽略或忘记了战略;巴菲特的战略投资理念在中国证券市场的借鉴和应用,其精义在于对战略时间跨度的界定;巴菲特战略投资理念在美国证券市场以5-10年,长期持有甚至终生持有为战略时间跨度;而在目前中国证券市场,战略的长期性最多界定为3年以上,那么1～2年界定为中期,1年以内界定为短期;因此,目前中国证券市场的投资战略适用的是立足中期投资,抓住短期机会,着眼长期投资的战略组合;笔者通过对巴菲特战略投资理念的核心思想归纳,以及产生这种战略投资理念的美国市场环境和现实市场的认识,对目前中国证券市场的现状进行了分析和认定,从而对巴菲特战略投资理念在中国证券市场的借鉴和应用进行了探索研究,更重要的是其战略投资理念对中国证券市场未来发展和投资人战略投资的积极深远意义进行了分析;字库未存字注释：①原字礻加乃。

巴菲特的投资理念是什么关键信息1、价值投资寻找被低估的优质企业关注企业的内在价值2、长期投资避免短期市场波动的影响耐心等待价值的实现3、安全边际以低于内在价值的价格买入降低投资风险4、能力圈原则只投资自己熟悉和了解的领域避免盲目跟风5、护城河理论企业具有竞争优势和持续盈利能力例如品牌、专利、成本优势等11 价值投资巴菲特的投资理念核心之一是价值投资。

价值投资意味着寻找那些价值被市场低估的优质企业。

这需要投资者对企业的财务状况、经营模式、市场竞争力等方面进行深入的分析和评估。

投资者不应仅仅被股票的价格波动所左右，而应关注企业的内在价值，即企业未来能够创造的现金流的折现。

内在价值的评估并非易事，需要综合考虑多种因素，如企业的盈利能力、资产负债状况、行业前景等。

111 寻找被低估的优质企业在寻找投资目标时，巴菲特注重企业的质量和潜力。

优质企业通常具有稳定的盈利记录、良好的管理团队、强大的品牌和市场地位。

然而，这些企业的股票价格有时会因为市场的短期情绪或其他因素而被低估。

巴菲特通过细致的研究和分析，试图发现这些被低估的机会，并在合适的时机买入。

112 关注企业的内在价值内在价值是巴菲特投资决策的关键依据。

他认为，股票价格短期内可能会受到各种因素的影响而波动，但长期来看，股票价格必然会回归其内在价值。

因此，投资者需要有能力准确评估企业的内在价值，以便在价格低于价值时果断买入，等待价格回归价值时获得收益。

12 长期投资巴菲特坚信长期投资的力量。

他认为，频繁的买卖股票不仅会增加交易成本，还容易受到市场短期波动的影响，导致错误的决策。

长期投资可以让投资者忽略短期的市场噪音，专注于企业的基本面和长期发展潜力。

121 避免短期市场波动的影响市场短期波动是难以预测的，而且往往是由非理性因素驱动的。

巴菲特建议投资者不要被短期的价格波动所迷惑，而应保持冷静和理性。

他认为，只要企业的基本面没有发生根本变化，短期的价格下跌反而是买入的机会。