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资本运营与融资练习1
1.资本营运的目标有哪些？
A.利润最大化
B.股东权益最大化
C.员工利益最大化
D.企业价值最大化
答案：ABD P10
解析：资本运营的目标是以企业的核心利益为目标，员工利益固然重要，但不是企业资本运营的核心利益。
2.某企业仅仅考虑为投资者或股东创造更多的财富，那么该企业的资本营运目标是（）
A.员工价值最大化
B.利润最大化
C.股东权益最大化
D.企业价值最大化
答案：C P11
解析：为投资者或股东创造更多的财富，明显是考虑出资人（股东）权益最大化。
3.下列哪一项是资本？（）
A.空气
B.别人家的房子
C.自己住的房子
D.自己买的一只股票
答案：D P2
解析：资本必须满足（1）自己所有并可控（2）有一定市场价值（3）用来投资
4.收缩资本运营的模式包括下列哪些？
A.债券发行
B.公司分立
C.分拆上市
D.股份回购
答案：BCD P14
解析：债券发行属于公司资本扩张的方式，其余三项都属于收缩资本运营模式。
5.资本扩张型运营模式有哪些？（）
A.斜向资本扩张
B.横向资本扩张
C.纵向资本扩张
D.混合型资本扩张
答案：BCD P12
解析：资本扩张类型有：横向资本扩张、纵向资本扩张、混合型资本扩张3种。
资本运营与融资》真题(共2套)1.资本最基本的特征是什么？答案：资本的增值性。
2.企业并购同一产业的企业产权或企业资产以实现资本扩张的方式是什么？答案：纵向型资本扩张。
3.由市场行情变化引起的资本经营风险被称为什么？答案：市场风险。
4.债券的发行价格和票面额相等的发行方式是什么？答案：平价发行。
5.企业因流动资金不能满足正常生产经营需要而向银行借贷的贷款称为什么？答案：经营周转贷款。
6.企业进行资本结构决策的依据是什么？答案：综合资本成本率。
7.公司经营风险的大小取决于什么？答案：公司权益的财务风险。
8.在最优资本结构的决策中，如果有两种筹资方案，可以使用哪种方法进行比较？答案：无差异点分析法。
9.利用项目预期现金净流入现值与项目成本现值的比率进行资本预算决策的方法是什么？答案：可获利指数法。
10.物价变化导致资金实际购买力不确定性被称为什么？答案：购买力风险。
11.在风险评估子系统中，管理层和员工素质不适应等因素带来的风险被称为什么？答案：管理风险。
12.生产工艺或经营方式上有前后关联的企业之间的并购被称为什么？答案：纵向并购。
13.通过横向并购目标企业，以扩大产品市场规模，强化市场竞争，快速取得设备，这种并购战略被称为什么？答案：水平式整合战略。
2.投入固定资本和流动资本直接用于商品生产或服务提供的运作过程属于实业资本运营。
3.由政府指令、政策、法律等因素引起的资本经营风险被称为政治风险。
4.企业融资方式导致股东报酬变化的风险被称为财务风险。
5.资金筹集费用包括、债券支付的发行费用。
6.投入企业的资本所期望得到的报酬被称为股权资本成本。
7.财务杠杆系数越大，财务杠杆作用越大，财务风险越大。
8.由债权人与股东之间的委托代理关系产生的成本被称为代理成本。
9.货币的价值随时间推移而不断降低。
10.购买力风险属于证券投资的系统性风险。
11.国家政策、法规、社会和经济环境的变动导致市场需求发生改变所引发的风险称为政策风险。
资本运营与融资2022年7月考试题一、单项选择题1.资本最根本的特征在于( )。
A资本的竞争性B.资本的增值性C.资本的运动性D.资本的开放性答案:B2.企业并购同一产业的企业产权或企业资产而实现的资本扩张方式为( )。
A纵向型资本扩张B.混合型资本扩张C.横向型资本扩张D.水平型资本扩张答案:A3.由市场行情变动而引起的资本经营风险称为A.利率风险B.商业风险C.经营风险D.市场风险答案:D4.债券的发行价格和票面额相等的发行方式是( )。
A.溢价发行B.平价发行C.折价发行D.竞价发行答案:B5.企业因流动资金不能满足正常生产经营需要而向银行取得的贷款称为( )。
A.经营周转贷款B.临时贷款C.结算贷款D.专项储备贷款答案:A6.企业进行资本结构决策的依据是( )。
A综合资本成本率B.个别资本成本率C.资产收益率D.边际资本成本率答案:A7.公司经营风险的大小取决于( )。
A.WACC是否最低B.公司资产的系统风险C.公司权益的财务风险D.资本结构是否具有弹性答案:C8.在最优资本结构的决策中，一般来讲，筹资方案有两种时，企业可用( )。
A.比较成本法B.无差异点分析法C.因素分析法D.净现值法答案:B9.利用项目预期现金净流人现值与项目成本现值的比值进行资本预算决策的方法是( )。
A.平均会计报酬率法B.贴现回收期法C.内部报酬率法D.可获利指数法答案:D10.由于物价的变化导致资金实际购买力的不确定性称为( )。
A.市场风险B.政策风险C.利率风险D.购买力风险答案:D二、多项选择题11.按资本的运动状态划分，可以将资本运营分为( )。
A.实业资本运营B.产权资本运营C.存量资本运营D.增量资本运营E.金融资本运营答案:CD12.宏观性风险主要分为( )。
A.社会风险B.政治风险C.经济风险D.经营风险E.财务风险答案:ABC13.在吸收直接投资的投资方式中，投资者的出资方式主要有()。
资本运营与融资练习11.资本营运的目标有哪些？A.利润最大化B.股东权益最大化C.员工利益最大化D.企业价值最大化答案：ABD P10解析：资本运营的目标是以企业的核心利益为目标，员工利益固然重要，但不是企业资本运营的核心利益。
2.某企业仅仅考虑为投资者或股东创造更多的财富，那么该企业的资本营运目标是（）A.员工价值最大化B.利润最大化C.股东权益最大化D.企业价值最大化答案：C P11解析：为投资者或股东创造更多的财富，明显是考虑出资人（股东）权益最大化。
3.下列哪一项是资本？（）A.空气B.别人家的房子C.自己住的房子D.自己买的一只股票答案：D P2解析：资本必须满足（1）自己所有并可控（2）有一定市场价值（3）用来投资4.收缩资本运营的模式包括下列哪些？A.债券发行B.公司分立C.分拆上市D.股份回购答案：BCD P14解析：债券发行属于公司资本扩张的方式，其余三项都属于收缩资本运营模式。
5.资本扩张型运营模式有哪些？（）A.斜向资本扩张B.横向资本扩张C.纵向资本扩张D.混合型资本扩张答案：BCD P12解析：资本扩张类型有：横向资本扩张、纵向资本扩张、混合型资本扩张3种。
6.下列属于宏观因素的有哪些？（）A.财务风险B.经济风险C.政治风险D.社会风险答案：BDC解析：财务风险是公司内部的风险，是由于外债过多，资不抵债导致的资金链断裂风险。
其他选项BCD都是属于社会宏观层面的风险。
7..债券的发行价格可以分为哪些？A.平价发行B.配售发行C.溢价发行D.折价发行答案：ACD P52解析：债券的发行价格可分为平价发行、溢价发行和折价发行8.可转换公司债券具有什么性质？A.股票性质B.投资性质C.债权性质D.期权性质答案：CD P53解析：可转换公司债券也是属于债券性质，是融资而非投资，是具有债券性质和期权性质。
9.股票的发行方式有哪些？A.包销发行B.统销发行C.自销发行D.代销发行答案：AD P58解析：我国股票目前的发行方式仅限于包销发行和代销发行。
一、对于一个企业来说，进行资本运作的意义是什么？参考答案：1.资本运作是整合资源的法宝；2.资本运作是企业发展壮大的捷径。
当然资本运作可能成为企业管理失败、企业财务危机的导火线，所以资本运作是一把双刃剑，做得好让企业发展壮大，做得不好前功尽弃，企业家的资本运作能力对企业的发展的重大意义。
二、国有企业资产管理存在的主要问题以及解决问题的有效措施？参考答案：存在的主要问题：1.资产重复或超前购置，造成固定资产积压，形成资源上的浪费；2.固定资产账实不符。
解决问题的措施：制定统一管理、分级负责的原则，由公司业务主管部门行使国有资产监督管理及处置权，各单位行使使用和维护保管权，使用单位对固定资产合理使用，提高利用率。
生产技术部门掌握本单位内部固定资产的调剂和移动情况，保证账、物一致，负责对固定资产新增验收和盘亏盈、报废、损失的检查鉴定和审查上报，负责定期或不定期的财产清查，并将清查结果提出书面报告，报公司业务主管部门和财务部门。
三、在进行国有资产处置时，应遵循的主要原则是什么？为了促进国有资产的有效使用和合理流动，维护所有者和经营者的正当权益，适应商品经济规律要求，国有资产处置必须遵循一定的原则：①依法处置原则。
国有资产处置是国家的一种经济权力，必须依据国家法律行使。
②等价有偿原则。
在商品经济的条件下，国有资产处置的实物运动和价值运动是同一的。
为了维护国家权益，国有资产处置必须是等价而有偿的。
③经济效益原则。
国有资产处置以提高经济效益为目的，服从价值规律的要求。
四、资产重组包括哪些具体内容？参考答案：1.收购兼并；2.股权转让，包括非流通股的划拨、有偿转让和拍卖等，以及流通股的二级市场购并；3.资产剥离，将企业资产或所拥有股权从企业中分离、出售的行为；4.资产置换；5.其他。
五、进行股权投资的基本动因是什么？进行股权投资首先应明确哪几个因素？参考答案：进行股权投资的基本动因是企业价值最大化。
进行股权投资首先应确定股权投资的方向，该方向应符合企业的整体发展战略；应确定股权投资的重点，通过预测市场进行科学决策；应确定股权投资的类型，通过综合考虑企业的投资战略、现金流量、被投资企业的状况等因素来确定股权投资的类型，包括合资、控股或全资等。
资本运营与融资知识点总结资本运营与融资，这俩词儿听起来是不是特高大上？但其实啊，没那么玄乎！咱就来好好唠唠这其中的门道。
先说资本运营，这就好比是你经营一个大农场。
农场里有各种作物、牲畜，你得合理安排，让它们都能发挥最大价值。
比如说，有的地适合种玉米，有的适合种蔬菜，你不能瞎搞。
在资本运营里也是一样，不同的资产得放在合适的地方，才能赚钱。
融资呢，就像是你想扩大农场规模，可自己手头钱不够，咋办？就得去外面找钱。
这找钱的过程可不容易，就像你去相亲找对象，得让人家看得上你，相信跟着你有好日子过。
那资本运营里有啥关键的呢？资产的重组就是一个重要点。
这就好比给农场重新规划布局，把旧的不好的棚子拆掉，盖新的更好的。
把一些不赚钱的业务卖掉，集中精力搞赚钱的。
这可不简单，得有眼光，能看准哪个该留，哪个该走。
还有资本扩张，这就像是让农场不断变大变强。
可以通过并购其他小农场，或者自己新建更多的种植区域。
但这里面也有风险啊，要是扩张太快，管理跟不上，那不就乱套了？再来说说融资。
股权融资，就好像是找了几个合伙人一起干，大家按股份分利益、担风险。
债券融资呢，就像是跟别人借钱，到期得还本付息。
银行贷款也是常见的方式，不过银行可得好好考察你，怕你还不上钱。
那怎么才能做好资本运营和融资呢？首先得了解市场，就像农民得知道啥时候种啥菜好卖。
还得有好的团队，光你一个人可搞不定这么大的事儿。
而且要有风险意识，别一股脑冲进去，最后亏得底儿掉。
你说，要是不懂得这些知识，盲目去搞资本运营和融资，那不就像没头的苍蝇到处乱撞？能成功才怪呢！所以啊，咱们得好好学，好好琢磨，才能在这复杂的商业世界里闯出一片天来。
总之，资本运营与融资，既是机遇也是挑战。
掌握好了，就能让你的事业蒸蒸日上；搞砸了，那就可能一败涂地。
咱可得长点心，多学多练，争取成为这方面的行家！。
《资本运营理论与融资》复习资料朱佳骅老师编写第一、二章王伶俐老师编写第三、四章马毅老师编写第五、六章李诗田老师编写第七、八章潘光辉老师编写第九、十章林华老师编写第十一、十二章编者按：现代企业管理专业是广东省高等教育自学考试最近开设的专业，目前在主考院校和图书市场没有任何系统性复习资料，为此我们请任科老师紧扣《资本运营理论与融资》的考试大纲编写了此资料，以便同学们更快更好地通过此课程的学习。
Ⅰ课程性质与设置目的的要求资本运营与融资是广东省高等教育自学考试现代企业管理（独立本科段）专业的必考专业课，是为了培养和检验自学应考者对资本运营与融资的基本原理、基本知识与基本技能的理解而设置的一门基础专业课。
资本运营与融资课程设置的宗旨是为了适应现代市场经济环境下日益频繁和迅速发展的企业资本运营的需要，同时也是为了满足人才市场对公司资本运作管理人才的迫切需要。
设置本课程的目的及要求是：使自学应考者能够较全面、系统地学习资本运营的基本知识、基本原理和基本技能，掌握现代企业资本运营中涉及的基本理论、基本原则和一般性方法；能将理论知识和实际应用相结合，分析企业资本运营中的现象、问题及策略。
本课程共分为十二章，其中重点章、次重点章和一般章如下表所示：Ⅱ考试内容一、考试基本要求要求应考者理解和掌握资本运营与融资的基本知识、基本原理和基本技能，能够运用基本原理和基本方法对资本运营中涉及的问题进行判断、计算和分析，具备简单应用和综合应用的能力。
二、考核知识点及考核要求本大纲的考核要求分为“识记”（占20%）、“领会”（占30%）、“简单应用”（占30%）和“综合应用”（占20%）四个层次，具体含义为：✧识记：能解释有关概念、知识点的含义，并能正确认识和表达；✧领会：在识记的基础上，能全面把握基本概念、基本原理和基本方法；能掌握有关概念、原理、方法的区别与联系；✧简单应用：在理解的基础上，能运用基本概念、基本原理和基本方法分析和解决有关的理论和实践中的简单问题。
资本运营与融资⽂字题整理第⼀章资本运营概述资本运营是⼀种通过对资本使⽤价值的运⽤，在对资本作最有效使⽤的基础上，为实现资本盈利的最⼤化⽽开展的活动。
（⾼频）资本运营⽆论以什么形态出现，它的内涵都是相同的：⼀是以赚钱为动机；⼆是必须按照市场规律运⾏；三是受竞争规律的⽀配。
（⾼频）解析：本题主要采分点可以这样记忆：1、以赚钱为动机——赚钱。
2、必须按照市场规律运⾏——市场。
3、受竞争规律的⽀配——竞争。
记忆⼝诀：“竞争激烈的市场最赚钱”。
⾦融资本运营，是指企业以⾦融资本为对象进⾏的⼀系列资本运营活动。
（低频）所谓存量资本运营，是指投⼊企业的资本形成资产后，以增值为⽬标⽽进⾏的企业经济活动，既包括直接⽣产过程的资产使⽤，⼜包括运⽤兼并、租赁、破产、联合、股份制等产权转让⽅式，促进资本存量的合理流动和优化配置。
（低频）增量资本运营实质上是企业投资⾏为，即对企业的投资活动进⾏筹划和管理，包括投资⽅向的选择、投资结构的优化、筹资与投资决策、投资管理等。
（低频）实业资本运营，是指企业以实业为运营对象，将资本直接投⼊⽣产运营活动所需要的固定资本和流动资本之中，以形成从事商品⽣产或者提供服务的运作过程。
（低频）资本运营虽然涉及的内容⼴泛，但总体包括两个主要⽅⾯：⼀是通过市场对不同形态的资本进⾏买卖活动；⼆是通过对资本使⽤价值的运⽤，实现资本增值的增⼤化。
（低频）简述资本运营的特征：（中频）（1）资本运营是以价值形态管理为原则的企业运营理念。
（2）资本运营注重资本的流动性。
（3）资本运营是⼀种开放式的运营。
（4）资本运营更是风险性运营。
简述资本运营与⽣产运营的区别：（低频）（1）运营领域不同。
（2）运营对象不同。
（3）运营⽅式不同。
助记⽅式：记住关键词——领域、对象、⽅式。
简述企业从⽣产运营转向资本运营的重要意义和作⽤：（低频）我国企业从⽣产运营转向资本运营，具有⼗分重要的意义，具体地说有以下四个⽅⾯：1、有利于推进企业制度创新和管理创新的同步发展2、有利于公司经营集约化、多⾓化、集团化、国际化3、有利于促进我国资本市场的发育和成熟4、有利于培育和造就⼀⽀现代企业家队伍资本运营的⽬标就是实现资本最⼤程度的增值。
资本运营的试题及答案一、名词解释3*5=15分1、资本运营：是指企业遵循资本运动的客观规律，将其可以支配的各种资源和生产要素进行运筹、谋划和优化配置，以实现最大限度资本增至目标的一种运营管理方式。
P22、收购：一个公司以现金、债务或股票购买全部或部分股票或资产以获得该公司的全部或部分所有权的控制。
P23、跨国并购：一国企业为了某种目的，通过一定形式和支付手段，购买另一国企业的股份或资产的一部分或全部，从而对该国企业的经营管理活动实时控制。
P484、企业重组：对企业原有、既存或控制的经济资源，按照市场规律进行扩张、分拆、整合以及内部优化组合的过程。
P905、行业风险：资本运营过程中，资本流入行业的高度竞争性给资本运营带来的风险。
P1356、善意并购：是指并购公司与目标公司协商，征得其同意并通过谈判达成收购条件的一致意见而完成收购活动的并购方式。
P287、并购风险：由于并购未来收益的不确定性，造成的未来实际收益与预期收益之间的偏差或变动。
P1368、要约收购：要约人通过向目标公司所有股东发出在要约期满后以一定价格购买其持有的股份的意思表示而进行的收购。
9、公开市场收购：公司在股票市场以一个潜在投资者的身份，按照公司股票当前市场价格回购本公司发行在外的股份。
P11310、资本运营：是指企业遵循资本运动的客观规律，将其可以支配的各种资源和生产要素进行运筹、谋划和优化配置，以实现最大限度资本增至目标的一种运营管理方式。
P211、资本运营控制：P1512、杠杆并购：P2913、认股权证：P4114、债券：P4015、横向跨国并购：P51二、单选题30分一、单项选择题（每题1分，共计10分）1、（B）是指两个或两个以上的企业合并，原有企业都不继续存在，另外再创立一家新的企业。
A、吸收合并B、创设合并C、兼并D、收购2、据专家统计，联盟的生命周期中值仅为(B)年。
A、5B、7C、8D、103、当投资者持有一个上市公司已发行的股份的（B）时，应依法进行公告。
资本运营与融资试题（课程代码10424）一、单项选择题（本大题共20小题，每小题1分，共20分）1.企业资本运营最基本的方式为（）A.实业资本运营B.产权资本运营C.无形资本运营D.金融资本运营2.企业并购与本企业产品不同或没有上下游关系的企业产权的资本扩张方式为（）A.纵向型资本扩张B.混合型资本扩张C.横向型资本扩张D.水平型资本扩张3.企业财务状况不佳而导致的违约或破产的可能性称为（）A.利率风险B.违约风险C.市场风险D.经营风险4.长期贷款的贷款期限为（）A.1年以上B.3年以上C.5年以上D.10年以上5.经营周转贷款亦称（）A.商品周转贷款B.临时贷款C.结算贷款D.实方信贷6.根据风险溢价法，通常采用的平均风险溢价为（）A.3%B.4%C.5%D.6%7.财务杠杆作用大小主要取决于（）A.负债比率B.流动比率C.资本结构D.速动比率8.公司经营所固有的风险叫做（）A.公司资产的系统风险B.公司的总风险C.公司权益的财务风险D.公司权益的经营风险9.资本预算中最重要的一步是（）A.提出投资方案B.估算项目的税后增量现金流量C.确定资本成本D.评估挑选最佳方案10.证券发行人在证券到期时无法还本付息而使投资者遭受损失的风险称为（）A.财务风险B.信用风险C.经营风险D.购买力风险11.现代证券组合理论的创立者是（）A.哈里·马科维茨B.罗斯C.巴克利D.海默12.处于不同产业领域、产品属于不同市场，且其产业部门不存在特定的生产技术联系的企业之间的并购称为（）A.横向并购B.纵向并购C.混合并购D.直接并购13.通过并购上游或下游企业，以获得稳定的零部件、原料、成品供应来源或产品销售市场，从而获得经济规模，以求取得更多获利来源的并购战略称为（）A.垂直式整合战略B.中心式多角化战略C.复合式多角化战略D.水平式整合战略14.海默认为，跨国公司对外直接投资的决定因素是（）A.技术优势B.组织优势C.规模经济优势D.垄断优势15.两个或两个以上国家生产或销售相同或相似街道口的企业之间的并购称为（）A.混合跨国并购B.横向跨国并购C.纵向跨国并购D.直接并购16.在企业集团的构成中，松散联合层亦称（）A.集团公司B.控股层C.参股层D.固定协作层17.以一个或几个大型企业的相同产品为主体的联合上下游企业，形成产供销的一体化网络，这种企业集团属于（）A.产品集团型B.纵向联合型C.混合集团型D.智能集团型18.企业将直接控制的资产剥离称为（）A.第三方收购B.物质资产剥离C.雇员持股计划D.股权剥离19.由外部经济环境变化引起的贬值称为（）A.功能性贬值B.实体性贬值C.经济性贬值D.时间性贬值20.通常用来表示财务杠杆作用的大小的是（）A.财务杠杆系数B.ɑ系数C.Β系数D.综合杠杆系数二、多项选择题（本大题共10小题，每小题2分，共20分）21.经济风险主要包括（）A.利率风险B.购买力风险C.市场风险D.经营风险E.财务风险22.无形资本主要有（）A.专利权B.非专利技术C.商标权D.版权E.商誉23.筹资方式按照资金的来源渠道可分为（）A.权益筹资B.内部筹资C.外部筹资D.融资租赁E.债务筹资24.影响长期借款成本的因素主要有（）A.借款期限B.所得税率C.借款年利率D.筹资费E.还本付息方式25.早期的资本结构理论主要包括（）A.净利理论B.营业净利理论C.传统理论D.MM理论E.权衡理论26.证券投资的基本要素主要包括（）A.收益性B.风险性C.流通性D.社会性E.政策性27.资本预算的特点主要有（）A.资金量大B.周期长C.成本高D.风险大E.决策复杂28.现代并购理论主要包括（）A.投机动机理论B.竞争压力理论C.代理成本理论D.战略发展和调整理论E.财富再分配理论29.跨国并购的支付方式目前主要有（）A.全额现金支付B.“股权+现金”支付C.转移支付D.综合证券收购E.直接支付30.按照收购者区分，企业剥离可以分为（）A.管理者收购B.纯资产剥离C.雇员持股计划D.股权剥离E.第三方收购答案一、单项选择题1.A解析：实业资本运营分为固定资产投资和流动资产投资两类，是企业资本运营最基本的方式。
第一章资本运营概论资本的性质1、[多选]资本的特点是增值性、流动性、风险性、多样性。
资本的来源与形态1、[单选]从狭义的理解上来说，企业资本是指企业的资本金；从较广义的理解来说，企业资本是指企业所有者（股东）权益；而从更广义的理解来说，企业的资本不仅包括企业所有者权益，而且还包括借入资本。
2、[多选]企业资本的形态在资产负债表上表现为各种资产，包括货币资金、实物资本、无形资产、对外投资和各种应收款。
而目前流行的概念是知识资本和人力资本等概念。
资本运营的含义1、[名词解释]资本运营，就是以资本最大限度增值为目的，对资本及其运动所进行的运筹和经营活动。
2、[论述题]简述资本运营与生产经营的区别与联系？答：从历史上看，资本经营与生产经营是同时出现的，两者相互联系、相互渗透。
（一）资本运营与生产经营的区别1. 经营对象不同。
资本运营的对象是企业的资本及其运动，资本是可以带来增值的价值。
资本运营侧重的是企业经营过程的价值方面，追求资本增值。
而生产经营的对象则是产品及其生产销售过程，经营的基础是厂房、机器设备、产品设计、工艺、专利等。
生产经营侧重的是企业经营过程的是也能够价值方面，追求产品数量、品种的增多和质量的提高。
2. 经营领域不同。
资本运营主要是在资本市场上运作，资本市场既包括证券市场，也包括非证券的长期信用资本的借贷，广义上还包括非证券的产权交易活动。
而生产经营涉及的领域主要是产品的生产技术、原材料的采购和产品销售，主要是在生产资料市场、劳动力市场、技术市场和商品市场上运作。
3. 经营方式不同。
资本运营要运用吸收直接投资、发行股票、发行债券、银行借款和租赁等方式合理筹集资本，要运用直接投资、间接投资和产权投资等方式有效地运用资本，合理地配置资本，盘活存量资本，加速资本周转，提高资本效益。
而生产经营主要通过调查社会需求，以销定产，以产定购，技术开发，研制新产品，革新工艺、设备，创名牌产品，开辟销售渠道，建立销售网络等方式，达到增加产品品种、数量，提高产品质量，提高市场占有率和增加产品销售利润的目的。
全真模拟演练（2)1. 关于政府作为企业集团组建主体的说法错误的是A.组建速度快，所需时间短B．能够很好地突破旧体制，阶段性地推进改革C . 从经济发展的客观需要出发D．往往产生很多负效果2. 法律地位是子公司，由集团公司直接控制的企业，是独立的企业法人的企业处于企业集团的层次是A.核心层B．紧密层C．半紧密层D．松散联合层3. 按照选择工具的不同，证券投资可分为A . 债券投资B．股票投资C．金融投资D．可转换债券 E . 期货投资4. 下列不属于企业资产剥离的形式的是A . 出售金融资产B．转让金融资产 C . 出售实物资产 D . 引进新技术5. 证券投资组合6. 收购7. 企业并购的根本原因在于企业A．追求利润最大化B．追求所有者权益最大化C．迫于竞争的压力D．逐利的本性和迫于竞争的压力8. 下列哪些属于企业并购风险管理的手段A．风险规避B．风险控制C．风险隔离D．风险转移E．风险固定9. 并购按照具体运作方式可分为A．现金购买式B．股份交易式 C . 承担债务式 D . 债券交易式E．资产交换10. 企业集团的基本目标是A．成本最大化B．价值最大化C．社会利益最大化D．利润最大化11. 简述兼并与收购的相似之处。
12. 企业并购成功的关键A．企业并购整合B．企业并购模式的选择C．企业并购整合D．企业并购计划13. 下列关于我国公司法规定的股东大会做出分立方案的说法错误的是A．公司分立方案由董事会拟订以便供股东大会讨论B．有限责任公司须经代表2/3以上表决权的股东通过，才能做出分立方案C．股份有限公司须经出席会议的股东所持表决权的2/3以上通过，才能做出分立方案D . 有限责任公司须经代表一半以上表决权的股东通过，才能做出分立方案14. 市场的不完全性使跨国公司拥有垄断优势，这种优势是跨国公司对外直接投资的决定因素，这种观点来自于A . 规模经济理论B．范围经济理论C．协同经济理论 D . 垄断优势理论15. 简述当前跨国并购的特点。
全真模拟演练（八）1. 可转换证券融资的优点包括A 。
通过出售看涨期权可降低融资成本B．有利于未来资本结构的调整C . 可转换证券融资的成本低于普通股D 。
可以集中控制权和提高收益E．可任意转换为普通股票2。
当企业有资金需求时，其进行筹资的原则有A 。
先内部筹资，后外部筹资B．先负债筹资，后股权筹资C．先内部筹资，后负债筹资D 。
先股权筹资,后负债筹资E . 先外部筹资，后内部筹资3。
依据《日本公司法》，其公司分立的客体分为A．资产B．负债C．全部营业 D 。
部分营业E．作为整体的各个部分财产4。
衡量一个风险投资高级管理人才水平的基本尺度是A 。
财务分析与评价功力是否深厚B．风险控制规避能力是否够强C．风险资本动作分析能力是否够强 D 。
企业输出管理能力是否够强5。
在资本运营中,引起市场风险的主要原因是A．经济周期性波动B．利率水平C．汇率水平D．政府指令6。
A公司增发的普通股票700万元，上年股利率为14％，预计股利每年增长5％，所得税税率为33%，预计筹资费率为5%，则该普通股的资本成本为A．20. 47% B．20。
38％C．20. 58% D．21%7. 简述企业并购效应的内容。
8。
效率理论的理论模式是A．差别效率理论和规模效益理论B．差别效率理论和交易费用理论C．价值低估理论和规模效益理论D．规模效益理论和市场势力理论9。
资本结构10. 投资回收期法11. 跨国并购的支付方式包括A．全额现金支付B．“股权十现金”支付C．转移支付D．综合证券收购E．直接并购12. 我国《公司法》规定，公司不得收购本公司股份。
但以下情形除外A 。
减少公司注册资本B．与持有本公司股份的其他公司合并C．将股份奖励给本公司职工D 。
股东因对股东大会作出的公司合并决议有异议，要求公司收购其股份的E．股东因对股东大会作出公司分立决议有异议，要求公司收购其股份的13。
放弃次优投资机会所损失的收益是一种A . 沉没成本B．机会成本C．不变成本D．可变成本14. 权衡理论15。
第一章资本运营概述
资本运营是一种通过对资本使用价值的运用，在对资本作最有效使用的基础上，为实现资本盈利的最大化而开展的活动。
（高频）
资本运营无论以什么形态出现，它的内涵都是相同的：一是以赚钱为动机；二是必须按照市场规律运行；三是受竞争规律的支配。
（高频）
解析：
本题主要采分点可以这样记忆：
1、以赚钱为动机——赚钱。
2、必须按照市场规律运行——市场。
3、受竞争规律的支配——竞争。
记忆口诀：“竞争激烈的市场最赚钱”。
金融资本运营，是指企业以金融资本为对象进行的一系列资本运营活动。
（低频）
所谓存量资本运营，是指投入企业的资本形成资产后，以增值为目标而进行的企业经济活动，既包括直接生产过程的资产使用，又包括运用兼并、租赁、破产、联合、股份制等产权转让方式，促进资本存量的合理流动和优化配置。
（低频）
增量资本运营实质上是企业投资行为，即对企业的投资活动进行筹划和管理，包括投资方向的选择、投资结构的优化、筹资与投资决策、投资管理等。
（低频）
实业资本运营，是指企业以实业为运营对象，将资本直接投入生产运营活动所需要的固定资本和流动资本之中，以形成从事商品生产或者提供服务的运作过程。
（低频）
资本运营虽然涉及的内容广泛，但总体包括两个主要方面：一是通过市场对不同形态的资本进行买卖活动；二是通过对资本使用价值的运用，实现资本增值的增大化。
（低频）
简述资本运营的特征：（中频）
（1）资本运营是以价值形态管理为原则的企业运营理念。
（2）资本运营注重资本的流动性。
（3）资本运营是一种开放式的运营。
（4）资本运营更是风险性运营。
简述资本运营与生产运营的区别：（低频）
（1）运营领域不同。
（2）运营对象不同。
（3）运营方式不同。
助记方式：记住关键词——领域、对象、方式。
简述企业从生产运营转向资本运营的重要意义和作用：（低频）
我国企业从生产运营转向资本运营，具有十分重要的意义，具体地说有以下四个方面：
1、有利于推进企业制度创新和管理创新的同步发展
2、有利于公司经营集约化、多角化、集团化、国际化
3、有利于促进我国资本市场的发育和成熟
4、有利于培育和造就一支现代企业家队伍
资本运营的目标就是实现资本最大程度的增值。
资本最大程度增值对于企业来说，可表现为以下三个方面。
（中频）
1、利润最大化
2、所有者权益或股东权益最大化
3、企业价值最大化
所有者权益或股东权益最大化这一指标的优点是科学地考虑了风险因素，因为风险的高低会对股票价格产生重要影响；在一定程度上能够克服企业的短期行为，因为不仅当前的经营业绩会影响股票价格，投资者的心理预期也会对企业未来股票价格的走向产生重要的影响。
但此指标也存在一定的缺陷：首先其仅仅局限于投资者或股东的利益，没有考虑其他相关者的利益；其次股东权益的大小受股票价格的影响，而股票价格的波动、变化可能与企业的实际经营业绩完全脱节。
（中频）
企业价值是指企业全部资产的市场价值，它反映了企业潜在或预期的获利能力。
（中频）
解析：
本题答案记忆关键点：
“全部资产”、“市场价值”、“潜在/预期获利能力”。
资本扩张是指在现有的生产经营规模和资本结构下，企业通过内部积累、资本市场融资、追加投资和购并外部资源等方式，实现资本规模和生产规模的扩张。
（中频）
纵向型资本扩张是指企业采用资本运营的手段，并购与本企业产品有上下游关系的企业产权或企业资产，或直接投资与本企业产品有上下游关系的产品生产，从而实现资本扩张。
（中频）
解析：
纵向型资本扩张即对与本企业产品有上下游关系的企业进行并购或直接投资。
考生可酌情展开回答。
横向型资本扩张是指企业为了提高现有产品的市场占有率，采用资本运营的手段扩大生产经营规模，并购同一产业的企业产权或企业资产，进而实现资本扩张。
（中频）
混合型资本扩张是指兼用横向型与纵向型资本的扩张模式，或直接投资，或并购与本企业产品不同或没有上下游关系的企业产权或企业资产，从而实现资本扩张。
（中频）
收缩型资本运营是指企业把其拥有的一部分资产、子公司或分支机构转移到公司之外，或进行公司分立，以缩小公司规模的运作活动。
（低频）公司分立是指企业把其拥有的某一子公司的股份，重组给母公司的股东，使子公司从母公司的经营中分离出去，形成一个与母公司有着相同股东的新公司。
（低频）
分拆上市是指企业把其拥有的某部分业务和资产独立出去，公开招股上市，或已上市公司将其拥有的某部分业务和资产独立出去，另行公开招股上市。
（低频）
收缩型资本运营的主要实现形式有四种：（低频）
（1）资产剥离
（2）公司分立
（3）分拆上市
（4）股份回购
解析：
本题答案可这样记忆：
（1）资产剥离——离。
（2）公司分立——分。
（3）分拆上市——采
（4）股份回购——购。
记忆口诀：“采购分离”。
资产剥离是指企业把其所属的一部分资产剥离出来，出售给第三方。
解析：
本题答案可这样记忆：
在实际操作中，股份公司进行股份回购的原因一般有哪些？（低频）
在实际操作中，股份公司进行股份回购的原因一般有五种：
第一，保持公司的控制权；
第二，提高股票的市场价值，改善公司形象；
第三，提高股票的内在价值；
第四，保证公司高级管理人员认股制度的实施；
第五，改善公司的资本结构。
本题答案的记忆要点如下：
1、控制权。
2、市场价值。
3、内在价值。
4、认股制度。
5、资本结构。
股份回购是指股份有限公司为了达到股本收缩或改变资本结构的目的，购买本公司发行在外的股份的内部资产重组行为。
（低频）
资本运营的目标就是实现资本最大程度的增值。
资本最大程度增值对于企业来说，可表现为三个方面：利润最大化、所有者权益或股东权益最大化和企业价值最大化。
（中频）
资本运营的基本原则有以下七个方面：（高频）
（1）资本系统整合原则
（2）资本结构最优原则
（3）资本运营机会成本最小原则
（4）资本经营的开放原则
（5）资本周转时间最短原则
（6）资本规模最优原则
（7）资本风险结构最优原则
第二章资本运营的未来发展
（低频）
防范资本运营风险的有效措施有哪些？（低频）
1、择优选择资本运营主体。
2、明确企业发展战略。
3、巩固企业优势业务。
4、科学论证运营方案。
5、注意防范道德风险和逆向选择。
助记方式：选择主体业务的战略方案。
资本运营管理的现实问题主要有哪些？（低频）
1、资本运营理念扭曲——理念。
2、资本运营主体模糊——主体。
3、资本运营人才缺乏，资本运营中介组织严重不规范——人才。
4、对外资本运营较少——对外。
记忆口诀：“对外开放的经济主体需要人才理念”。
我国企业资本运营理念严重扭曲，表现在三个方面：（低频）
一是将过程视为目的。
二是将规模经济误认为是简单扩大经济规模。
三是脱离生产经营进行资本运营。
我国企业资本运营未来发展趋势及特点有哪些？（低频）
1、资本运营向科技化、网络化方向发展。
2、服务业成为并购的重要战场，资本运营中介组织的并购重组成为热点。
3、产业资本和银行资本结合形成金融资本。
4、我国将掀起一股对外资本运营热潮。
5、人力资本成为资本运营的新宠。
助记方式：科技网络的服务成为对外资本的新宠。
根据中国人民银行颁布的《贷款通则》，我国的银行贷款分为以下三种：（高频）
（1）自营贷款、委托贷款和特定贷款。
（2）短期贷款、中期贷款和长期贷款。
（3）信用贷款、担保贷款和票据贴现。
银行贷款就是：银行借钱给资金需要者，为了借到这笔钱，资金需要者必须：①支付利息；②按期归还。
（高频）
自营贷款就是“三个自己”：贷款人自己放贷、自己承担风险、自己收本金和利息。
（高频）
质押贷款，是指按《中华人民共和国担保法》规定的质押方式，以借款人或第三人的动产或权利作为质物发放的贷款。
（高频）
解析：
质押贷款定义的记忆关键点：“《中华人民共和国担保法》”、“借款人/第三人”、“动产或权利”。
（高频）
抵押贷款，是指按《中华人民共和国担保法》规定的抵押方式，以借款人或第三人的财产作为抵押物发放的贷款。
（高频）
解析：
抵押贷款定义的记忆关键点：“《中华人民共和国担保法》”、“借款人/第三人”、“财产”。
债权发行是指发行人以借贷资金为目的，依照法律规定的程序向投资人要约发行代表一定债权和兑付条件的债券的法律行为。
（中频）
公司债券是股份制公司发行的一种债务契约，公司承诺在未来的特定日期偿还本金并按事先规定的利率支付利息。
（中频）。
