资本公积金-未分配利润-公司成长性

上市公司制定利润分配及资本公积金转增股本方案应关注的重点事项利润分配和资本公积转增股本是年报季度的关键问题。

利润分配或资本公积金转增股本不仅关系到投资者的合法权益是否得到保护，还关系到上市公司的资本结构是否合理，进而关系到上市公司能否长期稳定发展。

本文主要梳理了制定相关预案时的重点关注点，为公司制定利润分配及资本公积金转增股本提供思路。

一、厘清利润分配和资本公积金转增股本的概念严格来说，利润分配和资本公积转增股本是两个概念，但在实际操作中，如果混淆了，对监管法律法规的理解可能会有偏差，所以首先要分清。

利润分配是将公司实现的净利润按照国家财务制度规定的分配形式和分配顺序，依照监管要求并按照《公司章程》的规定，在公司和投资者之间进行分配的行为，其方式包括现金股利（又称分红、派息）和股票股利（又称送红股、送股）。

而资本公积金转增股本顾名思义是将公司账上的资本公积金转为公司股本，资本公积金主要来源于股票发行的溢价收入、接受的赠与、资产增值、因合并而接受其他公司资产净额等，并非来源于公司所获得利润，因此资本公积金转增股本只是公司增加股本的行为之一，不属于利润分配方式。

二、判断公司是否需要进行利润分配或资本公积金转增股本公司应结合自身财务状况、《公司章程》或股东回报规划的规定以及未来融资和资本运作安排的需求判断公司是否需要进行利润分配或资本公积金转增股本。

（一）结合公司自身财务状况根据《公司法》第一百六十六条的规定，公司需要在公司弥补亏损和提取法定公积金后向股东分配利润，也即公司累计未分配利润为负时无法进行利润分配，但可以进行资本公积转增股本。

（二）结合《公司章程》或股东回报规划的规定在监管要求的基础上，《公司章程》或股东回报规划进一步细化了公司利润分配的要求。

根据《关于进一步落实上市公司现金分红有关事项的通知》，首次公开发行股票公司应当在招股说明书中披露公司是否有未来3年具体利润分配计划，虽然股东回报规划不是强制要求，但其有利于保护投资者合法权益，因此部分上市公司推出了未来三年股东分红回报规划。

分析公司成长性的五大指标公司成长性分析的目的在于观察企业在一定时期内的经营能力发展状况。

成长性比率是衡量公司发展速度的重要指标，也是比率分析法中经常使用的重要比率，这些指标主要有以下几种。

1、总资产增长率，即期末总资产减去期初总资产之差除以期初总资产的比值。

公司所拥有的资产是公司赖以生存与发展的物质基础，处于扩张时期公司的基本表现就是其规模的扩大。

这种扩大一般来自于两方面的原因：一是所有者权益的增加，二是公司负债规模的扩大。

对于前者，如果是由于公司发行股票而导致所有者权益大幅增加，投资者需关注募集资金的使用情况，如果募集资金还处于货币形态或作为委托理财等使用，这样的总资产增长率反映出的成长性将大打折扣；对于后者，公司往往是在资金紧缺时向银行贷款或发行债券，资金闲置的情况会比较少，但它受到资本结构的限制，当公司资产负债率较高时，负债规模的扩大空间有限。

2、固定资产增长率，即期末固定资产总额减去期初固定资产总额之差除以期初固定资产总额的比值。

对于生产性企业而言，固定资产的增长反映了公司产能的扩张，特别是供给存在缺口的行业，产能的扩张直接意味着公司未来业绩的增长。

在分析固定资产增长时，投资者需分析增长部分固定资产的构成，对于增长的固定资产大部分还处于在建工程状态，投资者需关注其预计竣工时间，待其竣工，必将对竣工当期利润产生重大影响；如果增长的固定资产在本年度较早月份已竣工，则其效应已基本反映在本期报表中，投资者希望其未来收益在此基础上再有大幅增长已不太现实。

3、主营业务收入增长率，即本期的主营业务收入减去上期的主营业务收入之差再除以上期主营业务收入的比值。

通常具有成长性的公司多数都是主营业务突出、经营比较单一的公司。

主营业务收入增长率高，表明公司产品的市场需求大，业务扩张能力强。

如果一家公司能连续几年保持30%以上的主营业务收入增长率，基本上可以认为这家公司具备成长性。

4、主营利润增长率，即本期主营业务利润减去上期主营利润之差再除以上期主营业务利润的比值。

分析公司成长性的五大指标公司的成长性是评估公司的潜力和发展前景的重要指标之一、有许多指标可以用来衡量公司的成长性，下面将介绍五个重要的指标。

1.销售增长率：公司的销售增长率是衡量公司销售额增长的百分比。

该指标可以用来评估公司的市场份额是否在扩大并且市场需求是否稳定增长。

较高的销售增长率可能表明公司的产品或服务具有较高的竞争力，并且有能力吸引并保留客户。

2.利润增长率：利润增长率是指公司的净利润增长的百分比。

这一指标可以揭示公司的盈利能力和效率。

如果公司的利润增长率持续增加，可能说明公司的经营状况良好，并且能够在竞争激烈的市场中获得更多的收入。

3.每股收益增长率：每股收益增长率是指每股收益相对于上一期的增长百分比。

该指标可以衡量公司的盈利能力是否在增强，并且投资者也可以利用该指标来评估公司的价值。

较高的每股收益增长率通常表明公司的增长潜力较大。

4.现金流量增长率：现金流量增长率是指公司的经营活动所产生的现金流量相对于上一期的增长百分比。

这是一个重要的指标，因为现金流量是公司长期生存和发展的关键。

一个不断增长的现金流量意味着公司能够保持流动性，并进行投资和扩张。

5.客户增长率：客户增长率是指公司的客户数量相对于上一期的增长百分比。

这个指标可以衡量公司的市场份额和客户满意度。

一个持续增长的客户增长率可能表明公司的产品或服务受到广泛认可并受到客户的喜爱。

除了上述五大指标，还有一些其他重要的指标可以用来评估公司的成长性，如资产增长率、市场份额增长率、营业成本增长率等等。

这些指标的选择应该根据公司所处的行业和特定的市场条件来确定。

需要注意的是，这些指标并不是孤立存在的，它们相互关联并互相影响。

一个指标的增长可能会带动其他指标的增长，相反，一个指标的下降也可能会对其他指标产生负面影响。

因此，在评估公司的成长性时，应综合考虑多个指标并进行综合分析，以获得更全面和准确的结果。

同时，也应该密切关注公司背后的原因和趋势，以便做出更客观和准确的判断。

上市公司主要财务主标分析一：每股收益每股收益（Earning Per Share，简称EPS），又称每股税后利润、每股盈余，指税后利润与股本总数的比率。

它是测定股票投资价值的重要指标之一，是分析每股价值的一个基础性指标，是综合反映公司获利能力的重要指标，它是公司某一时期净收益与股份数的比率。

该比率反映了每股创造的税后利润, 比率越高, 表明所创造的利润越多。

若公司只有普通股时，净收益是税后净利，股份数是指流通在外的普通股股数。

如果公司还有优先股，应从税后净利中扣除分派给优先股东的利息。

每股收益＝利润/总股数并不是每股盈利越高越好，因为每股有股价利润100W，股数100W股10元/股，总资产1000W利润率＝100/1000*100％＝10％每股收益＝100W/100W＝1元利润100W，股数50W股40元/股，总资产2000W利润率＝100/2000*100％＝5％每股收益＝100W/50W＝2元传统的每股收益指标计算公式为：每股收益＝（本期净利润- 优先股股利）/期末流通在外的普通股股一般的投资者在使用该财务指标时有以下几种方式：一、通过每股收益指标排序，是用来寻找所谓“绩优股”和“垃圾股”；二、横向比较同行业的每股收益来选择龙头企业；三、纵向比较个股的每股收益来判断该公司的成长性。

每股收益仅仅代表的是某年每股的收益情况，基本不具备延续性，因此不能够将它单独作为作为判断公司成长性的指标。

我国的上市公司很少分红利，大多数时候是送股，同时为了融资会选择增发和配股或者发行可转换公司债券，所有这些行为均会改变总股本。

由每股收益的计算公式我们可以看出，如果总股本发生变化每股收益也会发生相反的变化。

这个时候我们再纵向比较每股收益的增长率你会发现，很多公司都没有很高的增长率，甚至是负增长。

G宇通就是这样的典型代表。

每股收益在逐年递减的同时，净利润却一直保持在以10％以上的增长率。

二：基本每股收益股份公司中的每股利润(Earnings Per Share,缩写EPS)是指普通股每股税后利润。

浅谈资本公积、盈余公积和未分配利润转增注册资本验资是注册会计师的法定业务之一，企业登记注册常常遇到增加注册资本，注册会计师为其出具验资报告，增加注册资本的方式有货币、实物、无形资产和净资产（即资本公积、盈余公积和未分配利润），本文试就净资产增加企业注册资本的方式谈一下笔者的看法。

一、资本公积转增注册资本资本公积是指投资者或者他人投入到企业、所有权归属于投资者、并且金额上超过法定资本部分的资本或者资产。

资本公积的形成按其用途主要包括两类，一类是可以直接用来转增注册资本的资本公积，它包括资本（或股本）溢价、接受现金捐赠、拨款转入、外币资本折算差额、从资本公积各准备项目转入的金额(包括债权人豁免的债务)；一类是不可以直接用来转增注册资本的资本公积，它包括接受捐赠非现金资产准备和股权投资准备。

正因为有这种分类，因此注册会计师在对企业使用资本公积转增注册资本时一定要在审计的基础上进行，查明资本公积的形成原因，形成金额是否正确，接受捐赠形成的资本公积是否缴纳了所得税。

注册会计师审计完成之后对其进行验资并出具验资报告。

但是笔者在执行验资过程中发现有不少企业的资本公积形成是由于对其现有资产评估增值形成的，且金额较大。

企业的管理者要求注册会计师为其出具资本公积转增注册资本的验资报告，注册会计师如果冒然为其出具验资报告，就会形成虚假出资和虚假验资。

这是因为这种资本公积违反了企业会计准则和企业会计制度的规定，《企业会计准则》第十九条规定：各项财产物资应当按取得时的实际成本计价。

物价变动时，除国家另有规定外，不得调整其账面价值。

《企业会计制度》第十一条也明确规定：企业的各项财产在取得时应当按照实际成本计量。

其后，各项财产如果发生减值情况，应当按照本制度规定计提相应的减值准备。

除法律、行政法规和国家统一的会计制度另有规定外，企业一律不得自行调整其账面价值。

《国有资产评估管理办法》规定：国有资产占有单位在资产拍卖、转让、企业兼并、出售、联营、股份经营，与外国公司、企业和其他经济组织或个人开办合资、合作经营企业，或者企业清算时，应当进行资产评估。

公司法168条资本公积金的解读
根据中国公司法第168条规定，公司的资本公积金是指公司根据法律、法规规定或者股东大会决议，以公司利润或其他资金作为基础，用于增加公司资本的一种专项性公积金。

资本公积金通常来源于以下几个方面：
1. 公司利润分配中的盈余公积金；
2. 公司资本金的增加；
3. 公司股权转让所得的差额；
4. 公司资产增值等。

资本公积金在公司内部的运用主要有以下几个方面：
1. 股本扩增：公司可以通过增加股本来吸引更多的投资者参与公司的股权投资，从而增加公司的资本规模；
2. 减少亏损：公司遭遇亏损时，可以从资本公积金中冲销亏损，降低公司的负债风险；
3. 股权激励：公司可以将资本公积金用于股权激励计划，给予员工股权奖励，激励员工为公司创造更大的价值；
4. 减少外部融资需求：公司可以利用资本公积金自身的资金实力，减少对外部融资的依赖，降低融资成本。

需要注意的是，资本公积金的使用必须符合法律、法规的规定，且须经过股东大会的决议。

同时，资本公积金的使用应当按照公司章程或合同约定的程序进行，遵循透明、公开的原则，并做到真实、准确地记录和披露。

股本、资本公积、盈余公积和未分配利润这⼏个概念在资产负债表中⼀直处于模糊混淆状态，今天终于理解了。

先说说股本，如果在⼀家股份有限责任公司的资产负债表中，那这个项⽬确实称为“股本”，但是如果是⼀家有限责任公司的资产负债表，那这个项⽬就叫做"实收资本"。

但是⽆论是股本还是实收资本，其本质是⼀样的，在中国，股本必须等于注册资本。

当公司发展壮⼤，股东投⼊的资⾦⽐注册资⾦多的部分就叫做资本公积。

股本（Capital Stock）：股东在公司中所占的权益，多⽤于指股票；但是也不是每家公司都会出现资本公积的，有⼀种公司是肯定会出现，这就是上市公司。

例如：现在⼩A开了⼀家上市公司，发⾏时候的股价为1元，发⾏了1亿股，此时的股本是1亿元，但是随着时间的推移，很多⼈看好他们公司，此时股价上涨为20元/股，那么此时除去1亿的股本，剩下的19亿就是资本公积了。

资本公积（Additional Paid-in Capital）:企业收到的投资者的超出其在企业注册资本所占的份额，以及直接计⼊所有者权益的利得和损失等。

资本公积包括资本溢价（股本溢价）和直接计⼊所有者权益的利得和损失等。

股本和资本公积都是从外⾯拿进来的钱，那么在公司内部剩下的钱是些什么呢？那就是盈余公积和未分配利润。

盈余公积：法律不让我们分配的利润未分配利润：企业不想分配的利润⼩明看到上⾯这两个就纳闷了，卧槽，这⾟苦了⼀年，法律不给分配利润就算了，公司还留钱⼲啥呢？原来是这样的，中国公司法规定，必须拿出10%作为盈余公积，这是中国的特⾊哦！公司不打算分配利润是由于⽼总发现，来年有个很好的项⽬打算投资，所以得留⼀部分钱，作为来年的项⽬启动资⾦。

盈余公积（Surplus Zeserve）：企业按照规定从净利润中提取的各种积累资⾦未分配利润（Reltained Earnings）:企业未分配的利润。

它在以后年度可继续进⾏分配，在未分配之前，属于所有这权益的组成部分。

财政部关于企业住房制度改革中有关财务处理问题的补充通知正文：---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 财政部关于企业住房制度改革中有关财务处理问题的补充通知（财企〔２０００〕８７８号）国务院各部委、直属机构、中央企业集团公司、新疆建设兵团，各自治区、直辖市、计划单列市财政厅（局）：据反映，财政部《关于企业住房制度改革中有关财务处理问题的通知》（财企〔２０００〕２９５号，以下简称《通知》下发后，对进一步推进企业住房制度的改革，实现住房分配货币化起到了积极作用，但在实际执行中有些问题需要进一步予以明确。

现就有关问题补充通知如下：一、关于集资建房和合作建房的住房产权问题对符合《国务院关于进一步深化城镇住房制度改革加快住房建设的通知》（国发〔１９９８〕２３号）的规定，在政策规定的期限内，企业以集资或合作方式修建的住房，其产权按国务院住房制度改革领导小组、建设部、国家税务局印发的《城镇住宅合作社管理暂行办法》（建房〔１９９２〕６７号）的有关规定及经济适用房的有关政策办理。

企业应当按人（户）分设备查簿进行辅助登记，长期保存。

实行住房分配货币化后，除“三线”搬迁、灾后重建、接收移民等国家规定的特殊情形以外，企业不得再为修建、购置职工住房提供资金，或者为职工集资或合作方式修建住房另外征用土地。

二、关于住房未达标老职工等住房补贴的处理问题企业按规定给１９９８年１２月３１日以前参加工作的住房未达标老职工补差的一次性住房补贴，比照《通知》第五条规定处理。

在《通知》施行以后，老职工因职级晋升而产生的级差补贴，计入成本（费用）。

三、关于企业出售公有住房的审批问题企业应当按照当地县级以上人民政府的部署出售公有住房，并按照《通知》规定进行财务处理。

公司增加注册资本主要有两种途径：一是吸收外来新资本，包括增加新股东或者公司原股东追加投资；二是用资本公积、盈余公积转增资本或者未分配利润转增资本。

一、资本公积转增资本（一）资本公积概述资本公积是指企业在经营过程中由于接受捐赠、股本溢价以及法定财产重估增值等原因所形成的公积金。

资本公积是与企业收益无关而与资本相关的贷项。

我国会计准则所规定的可计入资本公积的贷项有四个内容：资本溢价、股本溢价、其他资本公积、资产评估增值、捐赠资本和资本折算差额。

1．长期股权投资-资本溢价资本（或股本）溢价。

资本溢价是指投资者缴付企业的出资额大于其在企业注册资本中所拥有份额的数额。

股本溢价是指股份有限公司溢价发行股票时实际收到的款项超过股票面值总额的数额。

2．接受捐赠非现金资产准备。

是指企业因接受非现金资产捐赠而增加的资本公积。

接受捐赠资产是外部单位或个人赠与企业的资产。

【新准则现金捐赠属于营业外收入，旧准则计入资本公积】3．股权投资准备。

是指企业对被投资单位的长期股权投资采用权益法核算时，因被投资单位接受捐赠、投资性房地产增资、可供出售金融资产增资等原因增加资本公积，从而导致投资企业按其持股比例或投资比例计算而增加的资本公积。

4．拨款转入。

是指企业收到国家拨入的专门用于技术改造、技术研究等的拨款项目完成后，按规定转入资本公积的部分。

5．外币资本折算差额。

是指企业接受外币资本投资因所采用的汇率不同而产生的资本折算差额时，在收到外币资本日的市场汇率与投资合同或协议约定的外币折算汇率不一致的情况下，按收到外币资本日的市场汇率折算为资产入账的价值，与按照约定汇率折算为实收资本入账的价值的差额。

6．关联交易差价。

是指上市公司与关联方之间显失公允的关联交易所形成的差价。

7．其他资本公积。

是指除上述各项资本公积以外所形成的资本公积，以及从资本公积各准备项目转入的金额。

【投资性房地产、可供出售金融资产】8. 根据财政部《企业会计准则实施问题专家工作组意见（2007年4月30日）》的规定，首次执行日的“资本公积——关联交易差价”的余额，执行新准则后应在资本公积（其他资本公积）中单设"原制度资本公积转入"进行核算，该部分金额在执行新准则后，可用于增资、冲减同一控制下企业合并产生的合并差额等。

筹资风险概述企业筹资风险又称财务风险(Financial Risk)，它是指企业因借入资金而产生的丧失偿债能力的可能性和企业利润（股东收益）的可变性。

企业在筹资、投资和生产经营活动各环节中无不承担一定程度的风险。

筹资活动是一个企业生产经营活动的起点。

一般企业筹集资金的主要目的，是为了扩大生产经营规模，提高经济效益。

企业为了取得更多的经济效益而进行筹资，必然会增加按期还本付息的筹资负担，由于企业资金利润率和借款利息率都具有不确定性（都可能提高或降低），从而使得企业资金利润率可能高于或低于借款利息率。

如果企业决策正确，管理有效，就可以实现其经营目标（使企业的资金利润率高于借款利息率）。

但在市场经济条件下，由于市场行情的瞬息万变，企业之间的竞争日益激烈，都可能导致决策失误，管理措施失当，从而使得筹集资金的使用效益具有很大的不确定性，由此产生了筹资风险。

企业承担风险程度因负债方式、期限及资金使用方式等不同面临的偿债压力也有所不同。

因此，筹资决策除规划资主需要数量，并以合适的方式筹措到所需资金以外，还必须正确权衡不同筹资方式下的风险程度，并提出现避和防范风险的措施。

[]筹资风险的种类企业筹资渠道可分为两大类，一类是所有者投资，包括企业的资本金及由此衍生的公积金、未分配利润等；另一类是借入资金。

对于借入资金这一类筹资活动而言，筹资风险的存在是显而易见的。

借入资金均严格规定了借款人的还款方式、还款期限和还本付息金额，如果借入资金不能产生效益，导致企业不能按期还本付息，就会使企业付出更高的经济和社会代价。

例如向银行支付罚息，低价拍卖抵押财产，引起企业股票价格下跌等，严重的则会导致企业破产倒闭。

因此，借款筹资的风险，表现为企业能否及时足额地还本付息。

对于所有者投资而言，它不存在还本付息的问题，它是属于企业的自有资金，这部分筹入资金的风险，只存在于其使用效益的不确定上。

正是由于其使用效益的不确定，从而使得这种筹资方式，也具有一定的风险性，具体表现在资金使用效果低下，而无法满足投资者的投资报酬期望，引起企业股票价格下跌，使筹资难度加大，资金成本上升。