第四讲 外汇市场
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国际金融学讲义4第四章外汇市场与外汇交易
主
体 非银行客户及个人
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4
1.外汇银行 主要参与者，起核心作用。 作用： ①充当外汇交易中介人。目的是获取代理佣金或交易手续费； ②控制外汇头寸，自主买卖外汇，汇率的制定者和提供者。 目的是减少外汇头寸可能遭受的风险，以及获得买卖外汇的 差价收入。
2.中央银行 代表政府进行外汇市场干预
（2）两角套汇 即“直接套汇” 指套汇者直接利用两国或两地外汇市场之间某一时间内某种货币汇
率的差异，同时在这两个市场上贱买贵卖这种货币以获取收益的行为。
如： 纽约：GBP1=USD2 伦敦：GBP1=USD1.5 操作：以100英镑为基础，在纽约市场GBP100可换得USD200， 回到伦敦市场USD200可换得GBP133 所以，净赚33英镑
②普通交易员 具备：较高的专业技能、高度责任 感；服从决定，遵纪守法；主动学习，吃苦耐劳；具广 博知识，了解世事行情；冷静的心态，在风险中亦能镇 定自若；果断决策，迅速判断。
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6
4.非银行客户 非银行机构及个人 作用：①决定外汇供求及汇率； ②按照报价进行外汇交易。
外汇最终供求者
总之，两个层次：①银行之间的交易。 批发市场 是主体 ②银行与非银行客户间的交易。 零售市场
❖ （七）法兰克福外汇市场 自由汇兑 分定价市场和一般市场 美元兑换业务 德国联邦银行干预
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七、外汇市场均衡
（一）外汇市场均衡的基本条件
基本条件是利率平价条件得以成立。外汇市场上，当 利率平价条件得到满足时，外汇存款持有者无论持有何种 外汇，不会因币种不同而存在收益差别。
❖ （二）即期汇率对预期收益的影响
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第二节 外汇交易
第四章外汇市场和外汇交易PPT课件
16
三、套汇交易（Arbitrage）
套汇交易的种类 地点套汇（直接套汇、间接套汇） 时间套汇（掉期交易） 利息套汇（套利交易） （一）地点套汇
定义：利用同一时刻不同外汇市场上的 汇率差异，通过买进和卖出外汇而赚取 无风险利润的行为。
2021/3/12
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三、套汇交易（Arbitrage）
I 、直接套汇（两点套汇） 指利用同一时间两个外汇市场之间出现的汇率
USD1 = JPY106.76
纽约
东京
JPY1000USD9.402源自JPY1003.76万
万
万
投入1000万日元套汇的利润是3.76万日元；
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三、套汇交易（Arbitrage）
II、间接套汇（三点套汇或多点套汇） 定义：利用三个或多个不同地点的外汇市 场中多种货币之间的汇率差异，同时在这 三个或多个外汇市场上进行外汇买卖，以 赚取汇率差额收益的一种外汇交易。
在纽约：美元便宜、日元贵 （卖出日元，买入美元） 在东京：美元贵、日元便宜（卖出美元，买入日元）
（1）
USD1 = JPY106.76 东京
USD1 = JPY106.36 纽约
USD100
JPY10676
USD100.37
投万入100万美元套汇的万利润是3760美元； 6万
（2）
USD1 = JPY106.36
300万 5 美元
英镑
4
银行 蒙受 损失？
按照远期合约约定的价 格£1=$1.7880 卖给银行英镑
（300/ 1.7880=167.79）
2021/3/12
进口土 豆英国
商人
1
进口 土豆
金融市场学教学课件-第四章 外汇市场
金融市场学
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第一节 外汇与汇率
• 三、汇率的种类 ➢ 5．买入外汇和卖出外汇
• 买入外汇（Buying Rate）也称买入价，外汇银行向同业 或客户买入外汇是所使用的汇率。卖出外汇（Selling Rate）也称为卖出价，是银行向同业或客户卖出的外汇时 使用的汇率。
– 6．实际汇率和有效汇率
第三节 外汇市场的交易方式
• 二、即期外汇交易
➢ （二）交易程序
• 1．自报家门：询价者必须首先说明自己的单位名称， 以便让报价者知道交易对方是谁，并决定交易对策。
• 2．询价：询价内容一般包括交易货币、起息日和交 易金额。
• 3．报价：一般只报汇率的最后两位数，并同时报出 买价和卖价。
• 4．成交：询价银行首先表示买或卖的金额，然后由 报价银行承诺。
金融市场学
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第三节 外汇市场的交易方式
• 二、即期外汇交易
– （四）交叉汇率的计算
• 1.如果两种货币的汇率都是以美元作为单位货币。 • 2．如果两个货币汇率都以美元作为计价单位，交叉汇率
算法同样是交叉相除。 • 3．如果一种货币以美元作为标价货币，另一种货币以美
元为单位货币，那么，两种货币的交叉汇率的计算应该是 同边相乘。
金融市场学
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第一节 外汇与汇率
一、外汇的定义 二、汇率的定义和标价方法 三、汇率的种类
金ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ市场学
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第一节 外汇与汇率
• 一、外汇的定义
➢ 外汇（Foreign Exchange）是“国际汇兑”的简称，有动态和 静态两种含义。动态含义指的是把一国货币兑换成另一国货 币，借以清偿国际间债券和债务关系的一种经营活动。静态 的外汇含义是指外国货币或以外币表示的能用来国际结算的 资产。国际货币基金组织的解释为：“外汇是货币行政当局 （中央银行、货币管理机构、外汇平准基金组织和财政部） 以银行存款、财政部国库券、长短期政府债券等形式持有的、 在国际收支逆差时可以使用的债权”。按照我国2019年1月修 正颁布的《外汇管理条例》规定：外汇，是指下列以外币表 示的可以用作国际清偿的支付手段和资产：
4章外汇市场与外汇交易综述PPT课件
• ② 场外外汇交易市场：是无特定交易场所的无形 市场，参加交易的有关各方通过电话、电报、电 传等通讯工具进行交易。
2020/7/30
—NCUT—
6
§4.1 外 汇 市 场
2、按业务种类划分：即期外汇市场和远期外 汇市场。
• ① 即期外汇市场：即从事现汇买卖活动的场所。 • ② 远期外汇市场：即从事期汇买卖活动的场所。
第四章 外汇市场与外汇交易
第一节 外汇市场 第二节 外汇交易 第三节 汇率折算与进出口报价
1
整体概况
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概况2
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概况3
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2
本章学习目的：
第一：认识和了解外汇市场的分类与组成;
4
§4.1 外 汇 市 场
本节内容：
4.1.1外汇市场的分类 4.1.2外汇市场的机构组成
2020/7/30
—NCUT—
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§4.1 外 汇 市 场
4.1.1外汇市场的分类
1.按交易方式划分：场内外汇交易市场和场 外外汇交易市场。
• ① 场内外汇交易市场：即外汇交易所。是有形市 场。有特定场所和固定的交易时间。
第二：熟悉和理解不同类型外汇交易的内容、 方式以及目的与作用；
第三：理解和掌握汇率折算与进出口报价之 间的关系，以及进出口合理报价的基本原则。
2020/7/30
—NCUT—
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本章重点：
1、外汇交易的不同类型及其作用。 2、汇率折算与进出口报价。
本章难点：
汇率折算与进出口报价。
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§4.1 外 汇 市 场
2、按业务种类划分：即期外汇市场和远期外 汇市场。
• ① 即期外汇市场：即从事现汇买卖活动的场所。 • ② 远期外汇市场：即从事期汇买卖活动的场所。
第四章 外汇市场与外汇交易
第一节 外汇市场 第二节 外汇交易 第三节 汇率折算与进出口报价
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本章学习目的：
第一：认识和了解外汇市场的分类与组成;
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§4.1 外 汇 市 场
本节内容：
4.1.1外汇市场的分类 4.1.2外汇市场的机构组成
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§4.1 外 汇 市 场
4.1.1外汇市场的分类
1.按交易方式划分：场内外汇交易市场和场 外外汇交易市场。
• ① 场内外汇交易市场：即外汇交易所。是有形市 场。有特定场所和固定的交易时间。
第二：熟悉和理解不同类型外汇交易的内容、 方式以及目的与作用；
第三：理解和掌握汇率折算与进出口报价之 间的关系，以及进出口合理报价的基本原则。
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本章重点：
1、外汇交易的不同类型及其作用。 2、汇率折算与进出口报价。
本章难点：
汇率折算与进出口报价。
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金融市场学chap4外汇市场
的当天或两个营业日内办理交割的汇率。 ➢ 远期汇率，也称期汇汇率，是指买卖外汇在成交
时先签订合约，约定在未来某一时间办理交割的 汇率。 • 远期汇率与即期汇率相比，其差额称为远期差价。
11
世界上主要外汇市场开市、收市时间
地区 澳洲 亚洲 欧洲
北美洲
城市 开市时间（GMT）
悉尼
11:00
东京
12:00
1
补充：外汇的定义及构成 • 一般定义：以外币表示的、用于国际间结算
的支付手段。
• IMF的定义：外汇是货币行政当局以银行存
款、财政部库券、长短期政府证券等形式所保 有的在国际收支逆差时可使用的债权
• 外汇包括外币(包括钞票、铸币)、外币有价
证券(公债、国债、债券、股票、息票)、外币 支付凭证(票据、银行存款凭证、邮政储蓄)和 其他外汇资金
8
2、汇率的分类
➢ 按汇率制定方法划分：基本汇率和套算汇率
• 一般总是选定某种主要货币，也就是可以自由 兑换，可以用作国际支付手段，在本国国际收 支中使用最多，在本国外汇储备中所占比重最 大的那种关键货币，根据本国货币同它的实际 价值对比，制定出对它的汇率，这就是基本汇 率。
• 从已知的两种货币汇率，套算出第三种货币汇 率，这一汇率就是套算汇率。
金额、交割日期以及资金结算办法。
15
2、交易惯例： 通常采用美元为中心的报价方法，并同时报
出买价和卖价。
13
• 例1：2010年9月1日（星期三）纽约花旗银行和 日本东京银行通过电话达成一项外汇买卖业务。 花旗银行愿意按1美元兑85.235日元的汇率 卖出100万美元，买入8523.5万日元；而东京银 行也愿意按相同的汇率卖出8523.5万日元，买入 100万美元。 9月2日（星期四），花旗银行和东京银行分 别按照对方的要求，将卖出的货币汇入对方指定 的帐户内，从而完成这笔交易。
时先签订合约，约定在未来某一时间办理交割的 汇率。 • 远期汇率与即期汇率相比，其差额称为远期差价。
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世界上主要外汇市场开市、收市时间
地区 澳洲 亚洲 欧洲
北美洲
城市 开市时间（GMT）
悉尼
11:00
东京
12:00
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补充：外汇的定义及构成 • 一般定义：以外币表示的、用于国际间结算
的支付手段。
• IMF的定义：外汇是货币行政当局以银行存
款、财政部库券、长短期政府证券等形式所保 有的在国际收支逆差时可使用的债权
• 外汇包括外币(包括钞票、铸币)、外币有价
证券(公债、国债、债券、股票、息票)、外币 支付凭证(票据、银行存款凭证、邮政储蓄)和 其他外汇资金
8
2、汇率的分类
➢ 按汇率制定方法划分：基本汇率和套算汇率
• 一般总是选定某种主要货币，也就是可以自由 兑换，可以用作国际支付手段，在本国国际收 支中使用最多，在本国外汇储备中所占比重最 大的那种关键货币，根据本国货币同它的实际 价值对比，制定出对它的汇率，这就是基本汇 率。
• 从已知的两种货币汇率，套算出第三种货币汇 率，这一汇率就是套算汇率。
金额、交割日期以及资金结算办法。
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2、交易惯例： 通常采用美元为中心的报价方法，并同时报
出买价和卖价。
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• 例1：2010年9月1日（星期三）纽约花旗银行和 日本东京银行通过电话达成一项外汇买卖业务。 花旗银行愿意按1美元兑85.235日元的汇率 卖出100万美元，买入8523.5万日元；而东京银 行也愿意按相同的汇率卖出8523.5万日元，买入 100万美元。 9月2日（星期四），花旗银行和东京银行分 别按照对方的要求，将卖出的货币汇入对方指定 的帐户内，从而完成这笔交易。
第四章外汇、汇率和外汇市场《国际金融》PPT课件
汇率变动影 响一国的通 货膨胀程度
第4章
外汇、汇率和外汇市场
4.2 汇率的决定与变动
4.2.3 汇率变动对经济的影响
3.汇率变动对世界经济的影响
小国汇率变动只会对贸易伙伴国经济产生轻微的影响，主要工业国汇率的变 动则不然。
第一，主要工业国的货币贬值至少在短期内会不利于其他工业国和发展中国 家的贸易收支，由此可能引起贸易战和汇率战，并影响世界经济的景气。
（2）不规定纸币的含金量
布雷顿森林体系崩溃后，以美元为中心的固定汇率制解体，各国政府不再规定纸币的 含金量，纸币的价值不再以金量体现，而是以其所具有的购买一定数量商品的能力表 现出来，因此，纸币所代表的价值一般来说表现在纸币的购买力上。按照等价交换的 原则，两种货币兑换比率的客观基础，应该是两种货币购买力的对比，也称为购买力 平价。它基本上体现了纸币流通中所代表的真实价值的对比。所以这一时期决定汇率 的基础是购买力平价。
外汇、汇率和外汇市场
4.3.1 固定汇率制度
1.固定汇率制度的类型 （3）两种固定汇率制度的比较 ①汇率的调节机制不同。 ②制度形成的基础不同。 ③汇率稳定程度不同。
第4章
4.3 汇率制度
外汇、汇率和外汇市场
4.3.1 固定汇率制度
2.固定汇率制度的优缺点
（1）固定汇率制度的优点
由于固定汇率制使两国货币比价基本固定，或汇率的波动范围被限制在一定 幅度之内，它就便于经营国际贸易、国际信贷与国际投资的经济主体进行成 本和利润的核算，也使进行这些国际经济交易的经济主体面临汇率波动的风 险损失较小，而有利于这些国际经济交易的进行与发展，因而有利于世界经 济的发展。
（1）金本位制度下的固定汇率制
在金本位制度下，固定汇率制是自发形成的。各国金币的含金量是决定各国 中心汇率的基础。并且金币自由兑换、自由铸造和熔化、自由输出入的原则 能自动保证现实汇率的波动不超过黄金输送点。在金本位制度下，汇率变化 的幅度很小，基本上是固定的。在这种汇率制度下，各个国家的汇率保持相 对稳定。
国际财务管理第4章PPT课件
展而发展起来的，已成为全球第四大外汇 市场，日平均交易量在亚太地区仅次于东 京外汇市场。 • 新加坡外汇市场也是一个无形市场，. • 新加坡外汇市场的主要参与者是外汇银行、 外汇经纪人、商业客户和新加坡金融管理 局。
31
• （五）苏黎世外汇市场 • 瑞士苏黎世外汇市场是一个历史悠久的外
汇市场，在国际外汇交易中处于重要地位， 其交易量原先居世界第四位，但近年来被 新加坡外汇市场超过。
一些国内和国 际的经纪人。参加交易的主 要有法国的中央银行一一法兰西银行、一 些大银行垄断集团和外汇经纪商。
34
• （八）香港外汇市场 • 香港外汇市场是亚太地区重要的外汇市场
之一，也是20世纪70年代以后发展起来的 国际性外汇市场。 • 它是一个无形市场，没有固定的交易场所 • 市场参与者分为商业银行、存款公司和外 汇经纪商三大类型
10
(3)按衡量货币价值的角度为标准可划分为:
名 义 有 效 汇 率 （ Nominal Effective Exchange Rate):是对所有双边汇率按照 贸易金额进行加权平均计算出来的汇率。
实际有效汇率（Real Effective Exchange Rate REER）:是在名义有效汇率的基础上， 对双边的通胀水平予以剔除。
• 间接标价法（Indirect Quotation）又称 为应收标价法，是以一定单位的本国货币 为标准，折算为一定数额的外国货币来表 示其汇率。
• 美元标价法又称纽约标价法，是指在纽约 国际金融市场上，除对英镑用直接标价法 外，对其他外国货币用间接标价法的标价 方法。
8
2．汇率的分类 (1)按外汇交易交割期限为标准，可划分为: • 即期汇率（Spot Rate):也叫现汇汇率，是
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• （五）苏黎世外汇市场 • 瑞士苏黎世外汇市场是一个历史悠久的外
汇市场，在国际外汇交易中处于重要地位， 其交易量原先居世界第四位，但近年来被 新加坡外汇市场超过。
一些国内和国 际的经纪人。参加交易的主 要有法国的中央银行一一法兰西银行、一 些大银行垄断集团和外汇经纪商。
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• （八）香港外汇市场 • 香港外汇市场是亚太地区重要的外汇市场
之一，也是20世纪70年代以后发展起来的 国际性外汇市场。 • 它是一个无形市场，没有固定的交易场所 • 市场参与者分为商业银行、存款公司和外 汇经纪商三大类型
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(3)按衡量货币价值的角度为标准可划分为:
名 义 有 效 汇 率 （ Nominal Effective Exchange Rate):是对所有双边汇率按照 贸易金额进行加权平均计算出来的汇率。
实际有效汇率（Real Effective Exchange Rate REER）:是在名义有效汇率的基础上， 对双边的通胀水平予以剔除。
• 间接标价法（Indirect Quotation）又称 为应收标价法，是以一定单位的本国货币 为标准，折算为一定数额的外国货币来表 示其汇率。
• 美元标价法又称纽约标价法，是指在纽约 国际金融市场上，除对英镑用直接标价法 外，对其他外国货币用间接标价法的标价 方法。
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2．汇率的分类 (1)按外汇交易交割期限为标准，可划分为: • 即期汇率（Spot Rate):也叫现汇汇率，是
外汇市场交易PPT课件
根据账户规模和风险承受能力， 合理分配仓位大小，避免重仓操
作。
设置止损点
在入场时设定止损点，一旦达到该 点位，自动触发止损指令，以控制 亏损幅度。
动态调整仓位
根据市场走势和盈利状况，适时调 整仓位大小，以保持风险与收益的 平衡。
06 外汇市场前景展望
全球外汇市场的发展趋势
全球化趋势
多元化货币对
随着全球化的深入发展，外汇市场的 交易规模和参与国家不断增加，市场 活动更加频繁。
05 外汇市场交易技巧
掌握市场动态
01
02
03
关注经济数据
关注各国经济数据，如 GDP、通胀率、利率等， 以了解各国经济状况和政 策动向。
关注新闻ห้องสมุดไป่ตู้件
及时获取国际新闻和政治 事件，了解市场情绪和风 险偏好，判断其对汇率的 影响。
分析市场走势
通过技术分析和基本面分 析，判断市场走势，为交 易决策提供依据。
03 外汇市场交易策略
套期保值策略
总结词
通过同时进行两笔金额相同、方向相反、交割日期不同的外汇交易，来锁定未来汇率， 避免汇率风险。
详细描述
套期保值策略是外汇市场中最常见的交易策略之一。它通过在现货市场和期货市场进行相反的操作，来抵消 未来的汇率风险。具体来说，当一个企业在进口或出口时，它可以在即期外汇市场进行一笔交易，同时在远
获利。
单边投机策略
要点一
总结词
根据对未来汇率走势的预测，只进行单一方向的交易，以 期获得盈利。
要点二
详细描述
单边投机策略是外汇市场中一种较为简单的交易策略。它 根据对未来汇率走势的预测，只进行单一方向的交易。具 体来说，当投资者预测某种货币的汇率将上涨时，他会在 即期外汇市场上买入该货币；反之，当预测某种货币的汇 率将下跌时，他会在即期外汇市场上卖出该货币。这种策 略的风险较高，因为一旦预测错误，将面临巨大的损失。
作。
设置止损点
在入场时设定止损点，一旦达到该 点位，自动触发止损指令，以控制 亏损幅度。
动态调整仓位
根据市场走势和盈利状况，适时调 整仓位大小，以保持风险与收益的 平衡。
06 外汇市场前景展望
全球外汇市场的发展趋势
全球化趋势
多元化货币对
随着全球化的深入发展，外汇市场的 交易规模和参与国家不断增加，市场 活动更加频繁。
05 外汇市场交易技巧
掌握市场动态
01
02
03
关注经济数据
关注各国经济数据，如 GDP、通胀率、利率等， 以了解各国经济状况和政 策动向。
关注新闻ห้องสมุดไป่ตู้件
及时获取国际新闻和政治 事件，了解市场情绪和风 险偏好，判断其对汇率的 影响。
分析市场走势
通过技术分析和基本面分 析，判断市场走势，为交 易决策提供依据。
03 外汇市场交易策略
套期保值策略
总结词
通过同时进行两笔金额相同、方向相反、交割日期不同的外汇交易，来锁定未来汇率， 避免汇率风险。
详细描述
套期保值策略是外汇市场中最常见的交易策略之一。它通过在现货市场和期货市场进行相反的操作，来抵消 未来的汇率风险。具体来说，当一个企业在进口或出口时，它可以在即期外汇市场进行一笔交易，同时在远
获利。
单边投机策略
要点一
总结词
根据对未来汇率走势的预测，只进行单一方向的交易，以 期获得盈利。
要点二
详细描述
单边投机策略是外汇市场中一种较为简单的交易策略。它 根据对未来汇率走势的预测，只进行单一方向的交易。具 体来说，当投资者预测某种货币的汇率将上涨时，他会在 即期外汇市场上买入该货币；反之，当预测某种货币的汇 率将下跌时，他会在即期外汇市场上卖出该货币。这种策 略的风险较高，因为一旦预测错误，将面临巨大的损失。
财务管理10第四章外汇市场1
❖ 纽约 即期汇率 €1=US$1.3460 ～1.3470
❖ (直接标价法)
❖ 3个月远期欧元升水 0.0020(20)～0.0030(30) 加
❖ 3个月远期汇率
€1=US$1.3480 ～1.3500
❖ 纽约
即期汇率 €1=US$1.3460 ～1.3470
❖
6个月欧元贴水30 ～ 15减 Nhomakorabea❖
❖ 进口付汇。
出口商 8 74
5、装船 6提单
1合同 轮船公司
14、货物
进口商
13、提单 12 11 2
申请开证 付款 提单
通知 提单 垫付
出口方银行 通知行/议付行
3、信 用 证 9、跟单信用证 10、偿 付
进口方银行 开证行
（二）远期外汇交易（Forward Exchange Transaction）
某出口企业6个月后将收到500万 美元，怎样平衡头寸?
某投机者预期6个月以后的即期汇 率为$1= ￥ 6.8176
卖出6个月远期外汇: $ 500万
6个月远期汇率为: $ 1＝￥6.7516 他就买入远期外汇
五、外汇市场的构成
外汇市场由主体和客体构成，客体即外汇市场的交易对 象，主要是各种可自由交换的外国货币、外币有价证券及支 付凭证等。外汇市场的主体，即外汇市场的参与者，主要包 括外汇银行、顾客、中央银行、外汇交易商及外汇经纪人。
即期外汇交易中行使的汇率是即期汇率。即期汇率是外汇市场的基 础汇率，其他汇率都要参照它来制定。
2.即期外汇交易的方式
即期交易的方式可分为汇出汇款、汇入汇款、出口收 汇和进口付汇四种类型。
①汇出汇款
需要对外国支付外币的客户先向银行支付本币，再委托 银行向国外的收款人汇款。银行接受了汇款人的委托，便 请求收款人的往来银行从本行的外币结算帐户中借记相当 金额，支付收款人。
外汇市场介绍及分析
外汇市场的交易量巨大，每天都有数万亿美元的交易额。外 汇市场的交易主要通过电子交易平台进行，交易者可以通过 这些平台进行货币对的买卖操作。
外汇市场的参与者
01
02
03
中央银行
中央银行是外汇市场的参 与者之一，它们通过买卖 外汇来调节汇率，以维护 本国经济的稳定。
商业银行
商业银行也是外汇市场的 主要参与者，它们通过为 客户提供兑换服务来获取 收益。
详细描述
外汇市场的波动性使得交易者面临巨 大的市场风险。当汇率变动时，持有 或交易另一种货币的价值可能会上升 或下降，导致交易损失。
信用风险
总结词
信用风险是指交易对手违约的可能性。
详细描述
在外汇交易中，如果交易对手违约，可能 会导致无法收回应收款或需要以更高的成 本获得资金。信用风险通常与不熟悉的交 易对手或高风险国家进行交易时出现。
企业和个人
企业和个人在外汇市场上 进行交易主要是为了满足 贸易和投资的需要。
外汇市场的交易品种
主要货币对
如美元/欧元、美元/日元、 英镑/美元等，这些货币对 的交易量最大，也是最为 活跃的品种。
次要货币对
如美元/瑞士法郎、美元/ 加拿大元等，这些货币对 的交易量相对较小，但也 有一定的市场。
交叉货币对
06 外汇市场的未来发展
电子化交易的发展
电子化交易的普及
监管与安全问题
随着互联网技术的进步，外汇市场的电 子化交易方式越来越普及，为投资者提 供了更加便捷、高效的交易渠道。
随着电子化交易的普及，监管机构需要加 强对市场的监管，确保交易的公平、透明 和安全性，防止市场操纵和欺诈行为。
电子交易的优势
流动性风险
总结词
流动性风险是指无法在需要时以期望的价格 买卖某种货币的风险。
外汇市场的参与者
01
02
03
中央银行
中央银行是外汇市场的参 与者之一，它们通过买卖 外汇来调节汇率，以维护 本国经济的稳定。
商业银行
商业银行也是外汇市场的 主要参与者，它们通过为 客户提供兑换服务来获取 收益。
详细描述
外汇市场的波动性使得交易者面临巨 大的市场风险。当汇率变动时，持有 或交易另一种货币的价值可能会上升 或下降，导致交易损失。
信用风险
总结词
信用风险是指交易对手违约的可能性。
详细描述
在外汇交易中，如果交易对手违约，可能 会导致无法收回应收款或需要以更高的成 本获得资金。信用风险通常与不熟悉的交 易对手或高风险国家进行交易时出现。
企业和个人
企业和个人在外汇市场上 进行交易主要是为了满足 贸易和投资的需要。
外汇市场的交易品种
主要货币对
如美元/欧元、美元/日元、 英镑/美元等，这些货币对 的交易量最大，也是最为 活跃的品种。
次要货币对
如美元/瑞士法郎、美元/ 加拿大元等，这些货币对 的交易量相对较小，但也 有一定的市场。
交叉货币对
06 外汇市场的未来发展
电子化交易的发展
电子化交易的普及
监管与安全问题
随着互联网技术的进步，外汇市场的电 子化交易方式越来越普及，为投资者提 供了更加便捷、高效的交易渠道。
随着电子化交易的普及，监管机构需要加 强对市场的监管，确保交易的公平、透明 和安全性，防止市场操纵和欺诈行为。
电子交易的优势
流动性风险
总结词
流动性风险是指无法在需要时以期望的价格 买卖某种货币的风险。
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2.美联社终端 美联社不同于路透社的是提供项目 上略有区别：汇率服务、外汇市场 服务、期货服务、资本市场服务、 股票服务。 3.德励财经终端 24小时提供外汇、证券、期货、商 品等价格信息及走势图表技术分析 工具。
17
4、彭博金融信息系统 由Bloomberg推出，提供外汇、股票、 期货、期权等金融产品的实时报价， 并提供有关图表分析和新闻。为多 媒体实时系统。 5、其他交易工具 美国银行间交易系统（Chips） 环球金融电讯网（Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunication, SWIFT）
瑞士法郎/日元的卖出汇率
=美元兑日元的卖出汇率/美元兑瑞士法郎的 买入汇率 =116.20/1.2310=94.3948
29
解释： 瑞士法郎兑日元的买入汇率的意义为：银行买 入瑞士法郎同时卖出日元，其步骤如下： 第一，银行买入瑞士法郎同时卖出美元，因此 选择美元兑瑞士法郎汇率的银行卖出价，按 1.2320的价格卖出美元，买入瑞士法郎。 第二，银行买入美元同时卖出日元，因此选择 美元兑日元汇率中的银行买入价，按115.20的 价格买入美元，卖出日元。 将两者汇率相除，即可得到瑞士法郎兑日元的 银行买入汇率。
一、外汇市场概念
广义：以外汇银行为中心，由外汇需求 者、外汇供给者或买卖中间机构组成的 外汇买卖的场所或交易网络，是国际金 融市场的组成部分。
狭义：外汇银行间进行外汇交易的场所。
6
二、外汇市场类型
1、按市场组织形式划分
有形市场 无形市场 2、按市场参加者不同划分 批发市场 零售市场
20
Rules and Orders
1. 2.
3. 4. 5.
6.
7.
外汇买卖的主要交易规则： 美元为中心的报价法。 直接标价法（除去英镑，美元，欧洲货币单位， 澳元，新西兰元） 一般报5位有效数字，批发市场只报汇率的最后 几位数。远期与即期的差价。 银行同业间参考汇率以100万美元为交易单位。 银行有义务报出买入和卖出价。并且履行其报价。 (100~500万美元之间） 行话的规范化。例如：One Dollar = 100万美元 “一言为定”电话就是 合同。然后邮件书面确 21 认。
27
（3）不同外币之间的折算
①基准货币相同，标价货币不同，求标
价货币之间的比价。
计算方法：交叉相除
例：美元/瑞士法郎=1.2310/1.2320
美元/日元=115.20/116.20 求：瑞士法郎/日元
28
计算如下： 瑞士法郎/日元的买入汇率
=美元兑日元的买入汇率/美元兑瑞士法郎的 卖出汇率 =115.20/1.2320=93.5065
美元卖出汇率=0.7506/0.7526=1.2165
澳大利亚元/新西兰元的卖出汇率= 澳大利亚元兑美元卖出汇率/新西兰元兑
美元买入汇率=0.7526/0.6150=1.2237
35
练习
1、已知 GBP/USD=1.5820/30,AUD/USD=0.7320/25 求GBP/AUD。
31
总结
有四种可能性的结果：“小/小”、“小 /大”、“大/小”和“大/大”，在四种 金额中，买入价是最小的“小/大”，卖 出价是最大的“大/小”。
在计算CHF/JPY=(USD/JPY)/(USD/CHF)时，
32
练习
1、已知 USD/HKD=7.7990/98,USD/JPY=120.53/77 求HKD/JPY。 2、已知 USD/EUR=1.0114/24,USD/HKD=7.7920/30 求EUR/HKD。
4
引导案例
随着我国外汇体制的改革，我国的外汇市 场也有了初步发展。1980年10月，为了解决 外汇留成制度下的调剂余缺问题，中国银行 在北京、上海等12个城市开办外汇额度调剂 业务，调剂价格允许在贸易外汇结算价10%的 范围内波动。1985年以后，我国外汇调剂业 务迅猛发展，事实上形成了官方汇率和外汇 调剂价并存的新的双重汇率制。1985年，深 圳成立我国第一个外汇调剂中心。此后，各 省、自治区、直辖市、开放城市都建立起自 己的外汇调剂中心。1989年，我国外汇调剂 规模达到86亿美元。 5
30
瑞士法郎兑日元的卖出汇率的意义为：银行 卖出瑞士法郎同时买入日元，其步骤如下： 第一，银行卖出瑞士法郎同时买入美元，因 此选择美元兑瑞士法郎汇率的银行买入价， 按1.2310的价格买入美元，卖出瑞士法郎。 第二，银行卖出美元同时买入日元，因此选 择美元兑日元汇率中的银行卖出价，按116.20 的价格卖出美元，买入日元。 将两者汇率相除，即可得到瑞士法郎兑日元 的银行卖出汇率。
36
③非美元标价法下与美元标价法下，求某
一基准货币与另一标价货币的比价。
计算方法：同边相乘
例：美元/丹麦克朗=6.3171/6.3191 英镑/美元=1.7575/1.7595 求英镑兑丹麦克朗的买入汇率与卖出汇率。
37
英镑兑丹麦克朗的银行买入汇率=英镑
兑美元的买入汇率*美元兑丹麦克朗的 买入汇率 =1.7575*6.3171=11.1023 英镑兑丹麦克朗的银行卖出汇率=英镑 兑美元的卖出汇率*美元兑丹麦克朗的 卖出汇率 =1.7595*6.3191=11.1185
25
（2）外币/本币的买入—卖出价折为本
币/外币的买入—卖出价 本币/外币的买入价=1/外币/本币的卖 出价 本币/外币的卖出价=1/外币/本币的买 入价
26
例如：香港外汇市场上美元对港元的汇
率为 美元/港元 7.7686/7.7736 请计算港元/美元的买入价与卖出价。 解： 港元/美元的买入价=1/美元/港元卖出价 =1/7.7736 港元/美元的卖出价=1/美元/港元买入价 =1/7.7686
9
小知识
世界外汇市场是由各国际金融中心的外 汇市场构成的，这是一个庞大的体系。目 前世界上约有外汇市场30多个，其中最重 要的有伦敦、纽约、巴黎、东京、瑞士、 新加坡、香港等，它们各具特色并分别位 于不同的国家和地区，并相互联系，形成 了全球的统一外汇市场。它是一个24小时 不停运转的市场。
纽约外汇市场
巴黎外汇市场
东京外汇市场
新加坡外汇市场
香港外汇市场
15
小知识：外汇交易通讯工具
1.路透社终端： 1851年建立路透社 1973年路透社金融信息监收系统投入 服务 参加银行数千家，每家银行都有一个 指定代码 提供服务：即时信息服务、即时汇率 行情、趋势分析、技术图表分析、从 事外汇交易。
33
②基准货币不同，标价货币相同，求基准
货币之间的比价。
计算方法：交叉相除 例如：澳大利亚元/美元=0.7506/0.7526
新西兰元/美元=0.6150/0.6170 求澳大利亚元/新西兰元的买入汇率和卖 出汇率。
34
澳大利亚元/新西兰元的买入汇率=
澳大利亚元兑美元买入汇率/新西兰元兑
7
3、按政府对市场交易的干预程度划分
官方外汇市场 自由外汇市场 外汇黑市
8
三、外汇市场特征
1、全球外汇市场一体化运作，交易全天24小时 惠灵顿: 4：00---13：00 悉尼：6：00 00---15：00 东京市场： 香港，新加坡市场: 法兰克福 伦敦
纽约：21：00 ---（次日）4：00
第4章 外汇市场
1
教学内容
第一节
第二节 第三节
外汇市场概述
即期和远期外汇交易 套利和掉期交易
2
教学目标
掌握外汇市场和各种外汇业务的基本概
念； 正确理解即期和远期外汇交易的内容和 做法； 了解套利和掉期的内容和做法。
3
第一节
外汇市场概述
一、外汇市场概念 二、外汇市场类型 三、外汇市场特征 四、外汇市场参与者 五、主要外汇市场
即期交易的汇率
即期交易采用的汇率是即期汇率。即 期汇率通常是指银行同业间的价格，它 是其他外汇交易价格的基础。
24
（一）即期汇率的报价和计算
（1）外币/本币折为本币/外币
外币/本币代表的是一单位外币等于本 币的意思。本币/外币代表的是一单位本 币等于外币的意思。 如：某日香港外汇市场上1美元=7.7686 港元，则1港元=？美元
外汇交易方式
即期外汇交易 传统交易方式
远期外汇交易 掉期外汇交易 外汇交易方式 外汇期货交易 外汇市场交易
衍生交易方式
外汇期权交易 衍生市场交易
23
金融互nge Transaction
即期外汇交易，指在交易成交后两个 营业日内进行交割的一种外汇业务。
总 结
有四种可能性的结果：“小*小”、“小 *大”、“大*小”和“大*大”，在四种 金额中，买入价是最小的“小*小”，卖 出价是最大的“大*大”。
41
在计算GBP/SEK=(USD/SEK)/(GBP/USD)时，
练习
1、某外汇市场上的汇率报价为：
USD/JPY=120.10/90 GBP/USD=1.4819/30 问：某客户要将1000万日元兑换成英镑， 按即期汇率能够得到多少英镑？
英镑兑丹麦克朗的银行卖出汇率的意义是： 银行卖出英镑同时买入丹麦克朗。可以分为 两个步骤来进行： 第一，银行先卖出英镑同时买入美元，因此 选择英镑兑美元汇率中的银行卖出汇率，按 1.7595的价格卖出英镑，买入美元。 第二，银行卖出美元同时买入丹麦克朗，因 此选择美元兑丹麦克朗中的银行卖出汇率， 按6.3191的价格卖出美元，买入丹麦克朗。 将两者汇率相乘，即可得到英镑兑丹麦克朗 的银行卖出汇率。 40
2.美联社终端 美联社不同于路透社的是提供项目 上略有区别：汇率服务、外汇市场 服务、期货服务、资本市场服务、 股票服务。 3.德励财经终端 24小时提供外汇、证券、期货、商 品等价格信息及走势图表技术分析 工具。
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4、彭博金融信息系统 由Bloomberg推出，提供外汇、股票、 期货、期权等金融产品的实时报价， 并提供有关图表分析和新闻。为多 媒体实时系统。 5、其他交易工具 美国银行间交易系统（Chips） 环球金融电讯网（Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunication, SWIFT）
瑞士法郎/日元的卖出汇率
=美元兑日元的卖出汇率/美元兑瑞士法郎的 买入汇率 =116.20/1.2310=94.3948
29
解释： 瑞士法郎兑日元的买入汇率的意义为：银行买 入瑞士法郎同时卖出日元，其步骤如下： 第一，银行买入瑞士法郎同时卖出美元，因此 选择美元兑瑞士法郎汇率的银行卖出价，按 1.2320的价格卖出美元，买入瑞士法郎。 第二，银行买入美元同时卖出日元，因此选择 美元兑日元汇率中的银行买入价，按115.20的 价格买入美元，卖出日元。 将两者汇率相除，即可得到瑞士法郎兑日元的 银行买入汇率。
一、外汇市场概念
广义：以外汇银行为中心，由外汇需求 者、外汇供给者或买卖中间机构组成的 外汇买卖的场所或交易网络，是国际金 融市场的组成部分。
狭义：外汇银行间进行外汇交易的场所。
6
二、外汇市场类型
1、按市场组织形式划分
有形市场 无形市场 2、按市场参加者不同划分 批发市场 零售市场
20
Rules and Orders
1. 2.
3. 4. 5.
6.
7.
外汇买卖的主要交易规则： 美元为中心的报价法。 直接标价法（除去英镑，美元，欧洲货币单位， 澳元，新西兰元） 一般报5位有效数字，批发市场只报汇率的最后 几位数。远期与即期的差价。 银行同业间参考汇率以100万美元为交易单位。 银行有义务报出买入和卖出价。并且履行其报价。 (100~500万美元之间） 行话的规范化。例如：One Dollar = 100万美元 “一言为定”电话就是 合同。然后邮件书面确 21 认。
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（3）不同外币之间的折算
①基准货币相同，标价货币不同，求标
价货币之间的比价。
计算方法：交叉相除
例：美元/瑞士法郎=1.2310/1.2320
美元/日元=115.20/116.20 求：瑞士法郎/日元
28
计算如下： 瑞士法郎/日元的买入汇率
=美元兑日元的买入汇率/美元兑瑞士法郎的 卖出汇率 =115.20/1.2320=93.5065
美元卖出汇率=0.7506/0.7526=1.2165
澳大利亚元/新西兰元的卖出汇率= 澳大利亚元兑美元卖出汇率/新西兰元兑
美元买入汇率=0.7526/0.6150=1.2237
35
练习
1、已知 GBP/USD=1.5820/30,AUD/USD=0.7320/25 求GBP/AUD。
31
总结
有四种可能性的结果：“小/小”、“小 /大”、“大/小”和“大/大”，在四种 金额中，买入价是最小的“小/大”，卖 出价是最大的“大/小”。
在计算CHF/JPY=(USD/JPY)/(USD/CHF)时，
32
练习
1、已知 USD/HKD=7.7990/98,USD/JPY=120.53/77 求HKD/JPY。 2、已知 USD/EUR=1.0114/24,USD/HKD=7.7920/30 求EUR/HKD。
4
引导案例
随着我国外汇体制的改革，我国的外汇市 场也有了初步发展。1980年10月，为了解决 外汇留成制度下的调剂余缺问题，中国银行 在北京、上海等12个城市开办外汇额度调剂 业务，调剂价格允许在贸易外汇结算价10%的 范围内波动。1985年以后，我国外汇调剂业 务迅猛发展，事实上形成了官方汇率和外汇 调剂价并存的新的双重汇率制。1985年，深 圳成立我国第一个外汇调剂中心。此后，各 省、自治区、直辖市、开放城市都建立起自 己的外汇调剂中心。1989年，我国外汇调剂 规模达到86亿美元。 5
30
瑞士法郎兑日元的卖出汇率的意义为：银行 卖出瑞士法郎同时买入日元，其步骤如下： 第一，银行卖出瑞士法郎同时买入美元，因 此选择美元兑瑞士法郎汇率的银行买入价， 按1.2310的价格买入美元，卖出瑞士法郎。 第二，银行卖出美元同时买入日元，因此选 择美元兑日元汇率中的银行卖出价，按116.20 的价格卖出美元，买入日元。 将两者汇率相除，即可得到瑞士法郎兑日元 的银行卖出汇率。
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③非美元标价法下与美元标价法下，求某
一基准货币与另一标价货币的比价。
计算方法：同边相乘
例：美元/丹麦克朗=6.3171/6.3191 英镑/美元=1.7575/1.7595 求英镑兑丹麦克朗的买入汇率与卖出汇率。
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英镑兑丹麦克朗的银行买入汇率=英镑
兑美元的买入汇率*美元兑丹麦克朗的 买入汇率 =1.7575*6.3171=11.1023 英镑兑丹麦克朗的银行卖出汇率=英镑 兑美元的卖出汇率*美元兑丹麦克朗的 卖出汇率 =1.7595*6.3191=11.1185
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（2）外币/本币的买入—卖出价折为本
币/外币的买入—卖出价 本币/外币的买入价=1/外币/本币的卖 出价 本币/外币的卖出价=1/外币/本币的买 入价
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例如：香港外汇市场上美元对港元的汇
率为 美元/港元 7.7686/7.7736 请计算港元/美元的买入价与卖出价。 解： 港元/美元的买入价=1/美元/港元卖出价 =1/7.7736 港元/美元的卖出价=1/美元/港元买入价 =1/7.7686
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小知识
世界外汇市场是由各国际金融中心的外 汇市场构成的，这是一个庞大的体系。目 前世界上约有外汇市场30多个，其中最重 要的有伦敦、纽约、巴黎、东京、瑞士、 新加坡、香港等，它们各具特色并分别位 于不同的国家和地区，并相互联系，形成 了全球的统一外汇市场。它是一个24小时 不停运转的市场。
纽约外汇市场
巴黎外汇市场
东京外汇市场
新加坡外汇市场
香港外汇市场
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小知识：外汇交易通讯工具
1.路透社终端： 1851年建立路透社 1973年路透社金融信息监收系统投入 服务 参加银行数千家，每家银行都有一个 指定代码 提供服务：即时信息服务、即时汇率 行情、趋势分析、技术图表分析、从 事外汇交易。
33
②基准货币不同，标价货币相同，求基准
货币之间的比价。
计算方法：交叉相除 例如：澳大利亚元/美元=0.7506/0.7526
新西兰元/美元=0.6150/0.6170 求澳大利亚元/新西兰元的买入汇率和卖 出汇率。
34
澳大利亚元/新西兰元的买入汇率=
澳大利亚元兑美元买入汇率/新西兰元兑
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3、按政府对市场交易的干预程度划分
官方外汇市场 自由外汇市场 外汇黑市
8
三、外汇市场特征
1、全球外汇市场一体化运作，交易全天24小时 惠灵顿: 4：00---13：00 悉尼：6：00 00---15：00 东京市场： 香港，新加坡市场: 法兰克福 伦敦
纽约：21：00 ---（次日）4：00
第4章 外汇市场
1
教学内容
第一节
第二节 第三节
外汇市场概述
即期和远期外汇交易 套利和掉期交易
2
教学目标
掌握外汇市场和各种外汇业务的基本概
念； 正确理解即期和远期外汇交易的内容和 做法； 了解套利和掉期的内容和做法。
3
第一节
外汇市场概述
一、外汇市场概念 二、外汇市场类型 三、外汇市场特征 四、外汇市场参与者 五、主要外汇市场
即期交易的汇率
即期交易采用的汇率是即期汇率。即 期汇率通常是指银行同业间的价格，它 是其他外汇交易价格的基础。
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（一）即期汇率的报价和计算
（1）外币/本币折为本币/外币
外币/本币代表的是一单位外币等于本 币的意思。本币/外币代表的是一单位本 币等于外币的意思。 如：某日香港外汇市场上1美元=7.7686 港元，则1港元=？美元
外汇交易方式
即期外汇交易 传统交易方式
远期外汇交易 掉期外汇交易 外汇交易方式 外汇期货交易 外汇市场交易
衍生交易方式
外汇期权交易 衍生市场交易
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金融互nge Transaction
即期外汇交易，指在交易成交后两个 营业日内进行交割的一种外汇业务。
总 结
有四种可能性的结果：“小*小”、“小 *大”、“大*小”和“大*大”，在四种 金额中，买入价是最小的“小*小”，卖 出价是最大的“大*大”。
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在计算GBP/SEK=(USD/SEK)/(GBP/USD)时，
练习
1、某外汇市场上的汇率报价为：
USD/JPY=120.10/90 GBP/USD=1.4819/30 问：某客户要将1000万日元兑换成英镑， 按即期汇率能够得到多少英镑？
英镑兑丹麦克朗的银行卖出汇率的意义是： 银行卖出英镑同时买入丹麦克朗。可以分为 两个步骤来进行： 第一，银行先卖出英镑同时买入美元，因此 选择英镑兑美元汇率中的银行卖出汇率，按 1.7595的价格卖出英镑，买入美元。 第二，银行卖出美元同时买入丹麦克朗，因 此选择美元兑丹麦克朗中的银行卖出汇率， 按6.3191的价格卖出美元，买入丹麦克朗。 将两者汇率相乘，即可得到英镑兑丹麦克朗 的银行卖出汇率。 40