黄达《金融学》(第4版)配套题库-考研真题精选【圣才出品】

第26章　货币经济与实际经济一、概念题1．货币中性答：货币中性是货币数量论一个基本命题的简述，即流通中的货币数量只影响经济中的价格水平，不会影响就业、产出等实际变量。

有关货币中性的问题是理论界长期争论的一个重要问题。

传统的货币数量论认为货币量的增减只会导致一般物价水平同方向、同比例的变化，而不会带动实际收入水平的变化，货币是中性的。

反之，如果货币因素能改变实际资源的配置，那么货币就是非中性的。

2．货币政策超中性答：货币政策超中性是旨在保持动态均衡的目标。

超中性的货币政策要求：货币数量增长（人口的增长，科技进步，经济增长都使实际货币需求增大）；货币量增长率应与实际经济变量相适应，以求得资源配置的动态均衡。

3．货币非中性[上海交通大学2004研]答：货币非中性是与货币中性论相对立的关于货币在经济中的作用问题的一种理论。

货币非中性是指名义货币供给量的变动能够引起相对价格和利率的变动，从而引起消费或投资方式的变化，进而改变经济中的实际变量。

这是因为，从短期来看，价格不可能立即随货币数量的变动而同比例的变动。

相反，各类价格会以不同的比率对某种货币变化做出反应，进而影响相对价格体系并对就业和产出产生影响。

更为重要的是，价格水平的变化会造成实际收入在债权人和债务人之间分配的变化，价格的骤然下跌会导致债务人大批破产，对国民经济产生有害的影响。

短期货币非中性是凯恩斯主义货币理论的一个基本特点，这一特点产生于下述论断：在经济中存在大量失业的状况下，价格并不随货币数量的增加而同比例上涨，由此而造成的实际货币数量的增加将导致利率下跌，并因此而使投资和国民收入水平增长。

短期货币非中性也是现代货币主义者的基本信条，M·弗里德曼指出：在短期内，如5～10年间，货币变动会主动影响产出；另一方面，在几十年内，货币增长率则主要影响价格。

4．货币面纱论答：货币面纱论即认为货币对实际产出水平不产生影响的典型理论。

“面纱论”认为，货币对于实际经济过程来说，就像罩在人脸上的面纱，它的变动除了对价格产生影响外，并不会引起诸如储蓄、投资、经济增长等实际经济部门的变动。

第4章　金融范畴的形成与发展一、概念题1．直接融资答：直接融资是指公司、企业在金融市场上从资金所有者那里直接融通货币资金，其方式是发行股票或债券。

股票或公司债券的发行者，售出股票、债券，取得货币资金；资金所有者，买进股票、债券，付出了货币资金。

在这个过程中，没有既扮演债务人角色又扮演债权人角色的中介者处于债权人和债务人、资金所有者和资金需要者之间，所以用直接融资或直接金融概括，以区别于间接融资。

2．单纯融资性商业票据[中南财经政法大学2004研]答：单纯融资性商业票据即金融票据，亦称“融通票据”“空票”，是不以商品交易为基础，专为融通资金而签发的一种票据。

它由当事人双方达成协议后产生，一方作为债权人签发票据，一方作为债务人表示承兑，出票人则于票据到期前把款项归还付款人，以备清偿。

融通票据有商人签发商人承兑、商人签发银行承兑和银行签发银行承兑几种形式。

此种票据不反映真实的物资周转，只为获取资金而签发；拟获得资金融通的公司或商号，须事先向承兑公司申请承兑信用额度，在其额度内开立以承兑公司为付款人的融通票据。

3．金融答：当货币的运动和信用的活动虽有多方面联系却终归保持着各自独立发展的过程时，这是两个范畴；而当两者密不可分地结合到一起，那么，与货币范畴和信用范畴存在的同时，又增加了一个由这两个范畴长期相互渗透所形成的新范畴。

这就是“金融”。

金融或可界定为：凡是既涉及货币，又涉及信用，以及以货币与信用结合为一体的形式生成、运作的所有交易行为的集合；换一个角度，也可以理解为：凡是涉及货币供给，银行与非银行信用，以证券交易为操作特征的投资，商业保险，以及以类似形式进行运作的所有交易行为的集合。

4．补偿贸易答：补偿贸易是指技术贸易、商品贸易和信贷结合的一种利用外资的形式，是国际信用的一种形式。

基本含义是，由外商直接提供或在信贷基础上提供机器设备或技术给本国企业，本国企业用该设备或技术生产的产品或其他产品，分期偿还进口设备或技术的价款和利息。

第22章　利率的风险结构与期限结构一、概念题1．利率的期限结构[中南财经政法大学2005研]答：利率期限结构是指在某一时点上，在影响利率的其他因素相同时，不同期限资金的收益率与到期期限之间的关系。

通常用收益率曲线（又称“回报率曲线”）作为描述债券利率期限结构的工具。

利率的期限结构反映了不同期限的资金供求关系，揭示了市场利率的总体水平和变化方向，为投资者从事债券投资和政府有关部门加强债券管理提供可参考的依据。

一般来说，收益率曲线有四种基本的形态：水平状、向上倾斜状、向下倾斜状和驼峰状。

最常见的是向上倾斜的收益率曲线，因为一般情况下，长期债券的利率高于短期债券的利率。

利率期限结构理论主要有预期理论、流动性偏好理论、市场分割理论。

①预期理论是指投资者的预期决定未来利率走向的一种理论，该理论认为，远期利率等于市场整体对未来短期利率的预期。

换句话说，流动性溢价为零。

当预期利率上升时，会有上升的收益率曲线，反之，收益率曲线下降。

②流动性偏好假说认为，相对长期债券而言，投资者通常更偏好短期债券。

因为长期债券的流动性比短期债券要差，持有长期债券的投资者担负着更大的市场风险——价格波动和难以变现的风险，因此这类债券持有者必须要求相应的更高的收益补偿。

这种由于增加市场风险而产生的对长期债券收益的报酬称为流动性贴水。

③市场分割理论认为资金在不同期限市场之间基本上是不流动的，就决定了收益率曲线有不同的形态，如当长期市场上资金供过于求，导致利率下降的同时，短期市场资金供不应求，导致利率上升，就会形成向下倾斜的收益率曲线。

2．到期收益率答：到期收益率指持有债券到期，债券获得的收入的现值与当前价值相等时的利率水平。

对于息票债券来说，到期收益率是使未来各年息票利息支付额的现值与最后偿还的债券面值的现值之和，等于债券当前价值（即债券价格）的利率。

到期收益率是事前评价债券收益的重要指标。

二、选择题1．以下关于利率的期限结构说法错误的是（ ）。

第3篇货币均衡与宏观政策第12章利率的决定及作用12.1复习笔记一、利率及其种类1．利率及其系统利率是指在借贷期满所形成的利息额与借贷资本金的比率。

不同的利率及相互之间的关系构成利率系统。

2．利率的种类（1）基准利率与无风险利率基准利率是指在整个金融市场上和整个利率体系中处于关键地位、起决定性作用的利率。

利率＝机会成本补偿水平＋风险溢价水平利率中用于补偿机会成本的部分往往是由无风险利率表示。

在市场经济中，基准利率是指通过市场机制形成的无风险利率。

由于现实生活中并不存在绝对无风险的投资，所以也无绝对无风险的利率；市场经济中，只有国债利率可用以代表无风险利率。

基准利率在实际中有不同表现，在西方，传统上曾指再贴现率；在我国，则指中国人民银行对商业银行等金融机构的存贷利率。

现在已有变化，各国不尽相同。

【例12.1】基准利率[山东大学2016金融硕士；西南大学2016金融硕士；中央财经大学2010研]答：基准利率是指在整个金融市场上和整个利率体系中处于关键地位、起决定性作用的利率，也叫中心利率。

在市场经济中，基准利率是指通过市场机制形成的无风险利率。

它的变化传递出央行银根紧缩与松动的信息，是货币政策的主要手段之一，是各国利率体系的核心，在多种利率并存的条件下起决定性作用。

中央银行改变基准利率，直接影响到商业银行的借款成本的高低，限制或鼓励信贷规模，从而影响其他金融市场的利率水平。

因此，把握各种利率的变化趋势就要首先了解这种关键性利率的变动趋势。

在西方国家通常是指央行再贴现率或短期资金市场利率，如美国的联邦基金利率。

在我国，主要是指中央银行对各金融机构的再贷款利率。

（2）实际利率与名义利率①定义：实际利率是指物价水平不变，从而货币购买力不变条件下的利率；名义利率是指包括补偿通货膨胀（包括通货紧缩）风险的利率。

②二者关系：名义利率的计算公式可以写成：r＝（1＋i）（1＋p）－1，其中，r 为名义利率，i 为实际利率，p 为借贷期内物价水平的变动率。

第8章金融市场8.1复习笔记一、金融市场及其要素1．什么是金融市场（1）定义：一般地说，金融市场就是资金盈余部门向资金赤字部门融通资金的场所，这种资金的转移可以表现为货币资金的借贷，也可以表现为金融商品的买卖，因此，金融市场就有广义和狭义之分。

广义的金融市场包括了社会一切金融活动，如存贷款业务、保险业务、信托业务、贵金属买卖、外汇买卖、金融同业拆借和各类有价证券的买卖。

狭义的金融市场则仅包括典型的金融商品的买卖，而排除了存贷款业务、保险业务、信托业务。

但在现代多指广义的金融市场。

（2）金融市场与一般商品市场的区别：①交易对象不同；②交易场所不同；③交易价格不同。

（3）证券化：一些经济发达国家以证券交易方式实现的金融交易，已占有越来越大的份额，人们把这种趋势称为“证券化”。

证券化有狭义和广义两个方面的含义。

证券化从狭义来看，是指传统的银行和储蓄机构的资产（主要有贷款或抵押物）被转变成可转让证券的过程；证券化从广义来看，是指各种各样新型可转让票据市场的新发展，如票据发行便利和浮动票据等。

2．金融市场的构成要素（1）交易的价格——利率（2）交易的对象——货币资金（3）交易的工具——信用工具或金融工具、金融产品（4）交易的主体——居民个人、企业、金融机构、政府①居民个人。

居民个人在金融市场上既是资金需求者也是资金供应者，但主要是作为资金的供给者身份出现。

②企业。

在金融市场上既是资金需求者也是资金供应者。

③金融机构。

金融机构是金融市场的特殊参与者，它们一方面创造着大量的金融工具，另一方面又大量地购买金融工具，在金融市场上既是资金需求者也是资金供应者。

其中中央银行是金融市场上资金的最终提供者，同时又是金融市场的直接管理者。

④政府。

政府在金融市场上主要充当资金的筹措者和金融市场的管理者的角色。

（5）交易的组织方式——交易所交易组织方式、柜台交易组织方式、中介交易组织方式①交易所交易是指在专门的交易所内，由交易双方通过公开竞价确定成交价格的交易方式。

第3章　信用、利息与信用形式一、概念题1．信用答：信用是以偿还和付息为条件的价值单方面让渡。

偿还性和付息性是其基本特征。

信用的最基本的职能是动员闲置资金并加以再分配，第二个职能是提供流通手段和支付手段。

信用是国民收入再分配环节中的一个范畴，信用分配是建立在社会总资金运动中企业初次分配和财政二次分配基础上的第三次分配。

信用是一种动员暂时闲置资金的行为，在这种借贷行为中，所有权没有发生变化，资金的使用权发生了转让，从而使各主体可支配的资金规模发生了变化，因此，信用没有自己独立的资金可分配领域，而是与企业初次分配和财政二次分配重叠，是建立在前两次分配基础之上的第三次资金分配。

在现代银行制度下，货币供应量的增加主要通过中央银行发放再贷款、办理再贴现和公开市场业务实现；货币供应量的收缩则做相反操作。

流通中的现金属于中央银行的负债，通过商业银行等金融机构向中央银行提款获得增加。

因此，无论是从中央银行层面，还是从商业银行层面来讲，信用活动本身都包含着流通手段和支付手段的职能，创造货币的职能主要是指中央银行增发货币的信用行为。

2．消费信用[北京师范大学2000研；南京理工大学2002研；中南财经政法大学2005研；东北财经大学2006研]答：消费信用是指企业、银行和其他金融机构向消费者个人提供的，用于生活消费目的的信用。

消费信用与商业信用和银行信用并无本质区别，只是授信对象和授信目的有所不同。

从授信对象来看，消费信用的债务人是消费者，即使用生活资料的个人和家庭。

从信用目的来看，是为了满足和扩大消费者对消费资料的需求。

消费信用有两种基本方式：分期付款和消费信贷。

分期付款是消费者在购买耐用消费品时，按规定比例支付一部分货款，其余部分要在一定时间内分期偿还，在货款付清之前，消费品的所有权仍属于卖方。

消费信贷是指银行和其他金融机构直接以货币形式向消费者提供的以消费为目的的贷款，一般是用于购买耐用消费品、住房以及支付旅游费用等。

第11章金融基础设施11.1复习笔记一、金融体系的要素金融体系要素包括：金融中介、金融市场、金融基础设施。

1．金融中介如商业银行、保险公司等。

2．金融市场包括股票、固定收益证券市场以及外汇交易市场等。

3．金融基础设施狭义：以中央银行为主体的支付清算体系。

广义：还包括确保金融市场有效运行的法律程序、会计与审计体系、信用评级、监管框架以及相应的金融标准与交易规则等。

二、中央银行体制下的支付清算体系1．支付清算系统和中央银行组织支付清算的职责支付清算系统，也称为支付系统，是一个国家或地区对伴随着经济活动而产生的交易者之间、金融机构之间的债权债务关系进行清偿的系统。

具体地讲，它是由提供支付服务的中介机构、管理货币转移的规则、实现支付指令传送及资金清算的专业技术手段共同组成的，用以实现债权债务清偿及资金转移的一系列组织和安排。

现代的支付清算体系则是伴随着中央银行制度的发展而发展的。

各国中央银行，大多有法令明文规定，负有组织支付清算的职责。

2．支付清算系统的作用支付清算体系的作用主要表现在：它是现代经济活动运行的“基础设施”，有利于降低清算成本，提高资金运用效率，规避金融风险，提高货币政策的有效性。

3．结算和清算支付清算的全过程是由两个相互连接的过程组成的。

（1）结算，即算账过程，是把应收债权与应付债务进行抵消并计算出应收应付的差额，属于下一过程的准备阶段。

（2）清算，是以货币收付行为结清应收应付的差额。

这标志支付清算全过程的完成，意味着相关债权债务关系的终结。

4．常用的清算方式（1）面对不同交易行为的结账要求，有两种清算方式：全额实时结算、净额批量结算。

全额实时结算是指对每一笔支付业务的发生额立即单独全部进行交割，表现为每笔转账的支付指令发出时，无须参与轧差而是逐笔直接进行结算。

全额实时结算的支付效率高，有利于支付风险的控制。

但是商业银行或客户在支付系统账户中占用的用于结算的资金较多。

净额批量清算是指累计多笔支付业务的发生额之后，在一个清算周期结束前，用净额清算系统的参与者从系统中其他所有参与者那里应收到的全部转账金额与他对其他参与者的应付出的转账金额轧出差额，形成据以结算的净借记余额或净贷记余额。

第28章　金融脆弱性与金融危机一、概念题1．金融脆弱性答：金融脆弱性简称“金融脆弱”，又称“金融内在脆弱性”。

金融脆弱是指风险积聚所形成的“状态”与稳定、坚固、不易受到破坏、摧毁相对的状态。

狭义的金融脆弱性是指金融业由于具有高负债经营的行业特点而容易失败。

广义的金融脆弱性泛指一切融资领域，包括金融机构融资和市场融资中的风险积聚。

2．金融风险答：金融风险是指潜在的损失可能性。

金融风险与金融脆弱性意义相近。

金融脆弱是指风险积聚所形成的状态。

金融风险概念既用于微观领域，也用于宏观领域。

金融脆弱性多用于对金融体系的讨论。

二、选择题1．金融危机的危害主要表现为（ ）。

A．金融机构经营困难B．财政负担加重C．货币政策效率降低D．出现债务紧缩效应【答案】ABCD【解析】金融危机发生会造成金融机构经营困难，收入减少，财政收入减少，同时政府投资也很大可能增加，从而造成财政负担加重。

通货存款比减少，货币乘数减小，货币政策效率降低。

金融危机之后的萧条阶段，银行信用必然过分紧缩。

2．金融自由化改革的核心内容有（ ）。

A．放松利率、汇率管制B．缩小指导性信贷计划实施范围C．减少金融机构审批限制，促进金融同业竞争D．发行直接融资工具，活跃证券市场【答案】ABCD【解析】金融自由化改革的核心内容主要有：①放松利率管制；②缩小指导性信贷计划实施范围；③减少金融机构审批限制，促进金融同业竞争；④发行直接融资工具，活跃证券市场；⑤放松对汇率和资本流动的限制。

3．用于观察金融部门脆弱性的指标有（ ）。

A．短期债务与外汇储备比例B．经常项目逆差数额C．预算赤字数额D．短期资本占资本流入的比例【答案】ABCD【解析】用以反映金融部门正趋于脆弱的指标有：①短期债务与外汇储备比例失调；②巨额经常项目逆差；③预算赤字大；④资本流入的组成中，短期资本比例过高；⑤汇率定值过高，如本币实际汇率连续12个月高于历史平均水平10%以上；⑥货币供应量迅速增加；⑦通货膨胀率在10个月内的平均水平高于历史平均水平8%以上；⑧M2对官方储备比率连续12个月上升后急速下降；⑨高利率等。

第23章　资产组合与资产定价一、概念题1．市场证券组合（market portfolio）[上海财经大学2002研]答：市场证券组合指个人或机构投资者所持有的各种与整个资本市场的构成完全相同的有价证券组合的总称，通常包括各种类型的债券、股票及存款单等。

证券组合的分类通常以组合的投资目标为标准。

证券组合按不同标准可以分为避税型、收入型、增长型、收入和增长混合型、货币市场型、国际型及指数化型等。

投资者构建证券组合的原因主要有：①降低风险。

资产组合理论证明，证券组合的风险随着组合所包含证券数量的增加而降低，资产间关联性极低的多元化证券组合可以有效地降低非系统风险。

②实现收益最大化。

理性投资者的基本行为特征是厌恶风险和追求收益最大化。

投资者力求在这风险和收益中达到可能的最佳平衡。

如果投资者仅投资于单个资产，他只有有限的选择。

当投资者将各种资产按不同比例进行组合时，其选择就会有无限多种。

这为投资者在给定风险水平下获取更高收益提供了机会。

当投资者构造证券组合来平衡风险和收益时，他能够得到比投资单个资产更为满意的收益与风险的平衡。

具体来说，市场证券组合具有如下特点：①市场证券组合包含了资本市场上全部种类的上市证券；②每一种证券在市场证券组合中所占的比重，与该种证券的总市值占整个资本市场总市值的比重相等。

2．分离定理[东北财经大学2007研]答：分离定理是指函数将决定投资者在效率边界上的具体位置，就是说，效用函数将决定投资者持有无风险资产与市场组合的份额的作用。

根据分离定理，投资者的投资决策分为两个阶段：第一阶段是对风险资产的选择。

在这一阶段，投资者对每一项风险资产的期望收益和风险状况以及各资产间的相互作用程度进行估计，在此基础上确定风险资产组合集合及其效率。

在这一阶段内，投资者只需考虑每项资产的期望收益、方差和相关系数，即只考虑风险资产本身的特性，而无需考虑自身的风险偏好。

因此，不管投资者之间的风险偏好差异多大，只要他们对风险资产的特性的判断相同，他们将选择同样的风险资产组合。

第13章　货币需求一、概念题1．货币需求函数[中央财经大学2002研]答：货币需求函数是表达货币需求量与决定货币需求的各种因素之间的关系的方程式，通常将决定和影响货币需求的各种因素作为自变量，而将货币需求本身作为因变量。

建立货币需求函数主要为满足以下三个用途：一是用于分析各种因素对货币需求的不同影响，包括影响的方向和影响的程度；二是用于验证货币需求理论分析的结果；三是作用于预测一定时期内全社会货币需求量及其变化的方向，作为制定货币政策，调节货币供给的依据。

影响和决定货币需求的变量有多种，所以货币需求函数是一个多元函数。

按照货币需求中自变量的性质及对货币需求的不同影响，这些变量大致可分为三类，即规模变量，机会成本变量和其他变量，其中规模变量是指决定货币需求规模的变量。

这类变量主要有财富和收入两种；机会成本变量即指债券的预期收益率、股票的预期收益率和实物资产的预期收益率，实物资产的收益率可用通货膨胀率来反映；除上述各种变量外，影响货币需求的还有一些其他因素，这些因素包括可测量和不可测量的两种因素，可测量的因素有货币自身收益率；不可测量的因素有制度因素，宏观经济政策等。

比较典型的货币需求函数有传统货币数量论的交易方程式（MV＝PT，式中，M为货币数量；V为货币流通速度；P为一般物价水平；T为商品与劳务的交易量）与剑桥方程式（M＝KPY，式中，M为货币数量；K为以货币形式持有的名义国民收入的比例；P为一般物价水平；Y为一定时期内按不变价格计算的实际产出；PY表示名义国民收入水平），凯恩斯的货币需求函数（M＝M1＋M2＝L1（Y）＋L2（i）＝L（Y，i），M1为满足交易动机和预防动机的货币需求，M 2为满足投机动机的货币需求，Y 表示国民收入，i 示利率，L 1表示M 1与Y 的函数关系，L 2表示M 2与i 函数关系），以及弗里德曼的货币需求函数（M ＝f{p ，r b ，r c ，（1/p ）·（dp/dt ），w ，y ，u}，式中，M 表示名义货币量；P 表示价格水平；r b 表示债券的预期收益率；r c 表示股票的预期收益率；（1/p ）·（dp/dt ）表示物价的预期变动率；w 表示人力财富与非人力财富的比率；y 表示货币收入；u 为其他随机因素）。