苏宁云商集团股份有限公司(苏宁股份)财务分析报告

苏宁云商集团股份有限公司

财务分析报告

名称：苏宁云商集团股份有限公司财务分析报告小组成员：

年级专业：

成绩：

评语：

指导教师：（签名）

2015 年月日

目录

前言 (4)

第一部分：公司情况简介 (4)

第二部分：企业报表分析 (4)

一、资产负债表 (4)

（一）资产负债表水平分析 (4)

1、资产部分水平分析表 (4)

2、权益部分水平分析表 (6)

3、分析 (7)

（二）资产负债表垂直分析 (9)

1、资产部分垂直分析表 (9)

2、权益部分垂直分析表 (11)

3、分析 (13)

二、利润表 (14)

（一）利润表水平分析 (14)

1、水平分析表 (14)

2、分析 (15)

（二）利润表垂直分析 (16)

第三部分：四大能力分析 (18)

一、偿债能力分析 (18)

（一）企业偿债能力各项目分析 (18)

1、短期偿债能力分析 (18)

2、长期偿债能力分析 (19)

（二）收付款情况分析 (20)

1、收款项目分析 (20)

2、付款项目分析 (20)

（三）偿债能力综合分析 (21)

二、营运能力分析 (21)

（一）企业营运能力各项目分析 (21)

1、总营运能力分析 (22)

2、流动资产周转速度分析 (22)

（二）对子公司投资的效益 (22)

三、盈利能力分析 (23)

（一）营运能力各项目分析 (23)

1、盈利能力指标分析 (23)

2、盈利质量指标分析 (24)

（二）盈利能力综合分析 (24)

四、发展能力分析 (24)

第四部分：杜邦分析 (25)

第五部分：分析总结 (27)

苏宁云商集团股份有限公司财务分析报告

前言

2013年，苏宁电器股份有限公司更名为苏宁云商集团股份有限公司，“云商”模式可概括为“店商+电商+零售服务商”，它的核心是以云技术为基础，整合苏宁前台后台、融合苏宁线上线下，服务全产业、服务全客群。本报告结合苏宁近三年(2011-2013)的年度财务报表简要分析“云商”模式对苏宁的影响。

第一部分：公司情况简介

苏宁是中国商业企业的领先者，经营商品涵盖传统家电、消费电子、百货、日用品、图书、虚拟产品等综合品类，线下实体门店1600多家，线上苏宁易购位居国内B2C前三，线上线下的融合发展引领零售发展新趋势。正品行货、品质服务、便捷购物、舒适体验。苏宁云商集团股份有限公司（SUNING COMMERCE GROUP CO., LTD.）原为苏宁电器股份有限公司（SUNING APPLIANCE CO., LTD.）。2013年2月19日，公告称由于企业经营形态的变化而拟将更名。

第二部分：企业报表分析

一、资产负债表

（一）资产负债表水平分析

1、资产部分水平分析表

2、权益部分水平分析表

3、分析

2013年苏宁云商总资产与2012年相比增加了7,513,371千元，增幅达10.81%。进一步分析可以发现：

（1）流动资产总体增加量4,829,292千元，增长幅度为9.26%，这一增加对总资产的影响是使总资产增加了 6.95%。流动资产的增加使公司的资产流动性上升，对于企业的偿债能力以及满足资产流动性的影响都是有利的。

（2）流动资产中的存货增加了3,902,627千元，增幅高达32.34%，使总资产规模上升了

5.61%，是影响资产规模上升最主要的原因，这主要是因为公司在2013增加了

1,007,416千元的房地产开发项目成本。

（3）货币资金相对于2012年减少了4,522,426千元。降幅高达20.34%，使得总资产下降了6.50%，是所有流动资产中降幅最大的一项，其原因也与苏宁的规模扩张有关，但其降幅之大依然值得关注。

（4）预付款项增长了1,092,928，增长幅度为36.93%，使总资产规模增长了1.57%，原因是，苏宁公司通过预付账款的形式储备货源。

（5）非流动资产中2013年与2012年相比总体增加2,684,079千元，增幅为15.45%，使总资产增加了3.86%。在整个非流动资产中最重要的因素是长期股权投资。

（6）长期股权投资增加了2,226,449千元，增幅为18.97%，主要原因是苏宁云商于2013年10月28日，与PPTV原股东签署《股权转让协议》，并于2013年12月30日完成股权转让交割手续。本次交易对价约为 2.38亿美元，交易完成后，苏宁集团持有PPTV 46.8%的股份，成为其第一大股东，但不具有控制权。同时根据协议规定，苏宁集团需给予PPTV两位原始股东一项卖出期权，其公允价值由专业评估机构采用布莱克-斯克尔斯期权定价模型确定，金额约为人民币9,040万元,记入长期股权投资的初始成本。

（7）2013年度的所有者权益减少了310,165千元，减少幅度为1.52%，使总资产规模减少了0.45%，其原因是经营利润减少，该年不分红。

（8）在负债的变动中，最引人注目的是应付账款的增加。应付账款增加了2,982,697千元，增幅高达42.90%，对总资产的规模的影响为4.29%。这是负债中影响总资产最

重要的部分，由于苏宁的规模扩张使其进货量大幅增加，同时其增加的进货量也使其在与供货商的议价中占尽优势，延长了付款期限。

（9）资产负债表变动原因分析：

资产负债表变动原因分析单位：千元

项目2013-12-31 2012-12-31 变动额

对总资产的

影响

负债合

计

56,929,010 49,105,474 7,823,536 11.25%

股东权

益合计

20,111,666 20,421,831 310,165 -0.45%

负债及

股东权

益总计

77,040,676 69,527,305 5,133,717 10.81%

从上可以看出，苏宁云商2013年的总资产增长全都依靠负债的增长，增长并非良性。（二）资产负债表垂直分析

1、资产部分垂直分析表

资产负债表垂直分析（资产部分）单位：千元

资产2013年12月31

日公司

2012年12月31日

公司

2013 2012 变动幅度流动资产

货币资金17,716,964 22,239,390 23.00% 31.99% -8.99%