货币金融学·第十三章利息理论

1、狭义货币：M1=通货C+活期存款Dd+其他支票存款+旅行支票2、广义货币：M2=M1+Ds储蓄存款+Dt定期存款；M3=M2+Dn商业银行以外的金融机构存款；M4=M3+L 银行与金融机构外的所有短期流动资产。

3、货币的职能：价值尺度；流通手段（即期交易）；储藏手段；支付手段（跨期交易）；世界货币。

4、信用：是以还本付息为条件的价值的单方面转移。

本质是一种借贷行为，是价值运动的特殊形式。

信用和商品经济一样，都是以私有制存在为前提的。

5、信用的基本要素：信用主体、信用标的、信用载体、信用条件6、信用形式：商业信用、银行信用、国家信用、消费信用、国际信用、民间信用7、信用工具：载明债权债务关系的合法凭证，是贷者与借者之间进行资金融通的工具。

信用工具：又称金融工具，是记载信用标的、保护债权人权利、具备法律效力的书面凭证。

在经济市场化进程中，要求信用标的具备可转让性，以充分满足市场的资源配置功能。

这就要求信用标的物由标准化的、可精确定价的和可广泛接受的载体来承载，这个载体就是具备充分流动性的信用工具。

8、主要的信用形式：（1、商业信用：企业与企业之间进行商品往来时发生的信用，其主要方式是预付和赊销，相应的信用工具是商业票据。

商业信用作为典型的直接信用，具有交易直接而迅速、交易费用低等特点。

此外，商业信用在一点程度上扩大了商品交换渠道，调剂了商品市场，节约了社会流通费用，加速了资金的周转，对于商品生产和商品交换有较大的积极作用。

【缺陷】：1--授信规模具有很大的局限性；2--受商品使用价值流转方向限制；3--商业票据接受性有限；4--信用链条具有不稳定性。

（2、银行信用：通过各类金融中介机构，将货币转化为借贷资本，进行社会化资金分配的信用形式，其典型方式就是商业银行的存贷款业务。

银行信用具有规模大、成本低、风险小等优势，它大规模地促进社会资金全方位、多层次流动，是社会信用体系中最重要、最有效的信用形式。

现代货币金融学说——对凯恩斯货币金融理论的思考1前言1.1思想发展“凯恩斯主义”的出现并不是一个偶然的现象，它的出现伴随着许多社会和经济问题。

从经济研究方法的沿革来看，凯恩斯开创了以“收入”为中心的宏观经济分析方法（即总量分析方法）：以国民收入、总产出、消费和投资、总就业、物价、工资水平等国民经济总量的变动以及它们之间的相互关系作为考查的对象。

正如萨缪尔森（Samuelson，P.A.）评价说，“宏观经济学是他的创造”。

货币理论是凯恩斯宏观经济理论的重要组成部分。

凯恩斯自己也认为，是他把传统的货币理论推回到总产量理论。

凯恩斯的货币理论经历了一个从传统的货币数量论，到将这一理论系统化和动态化，最后到对这一理论进行“革命性”变革的过程。

这就是由凯恩斯的《货币改革论》（A Tract on Monetary Reform，1923）、《货币论》和《就业、利息和货币通论》所组成的凯恩斯货币思想发展的三部曲（Patinkin，1976）。

1.2 研究目的和意义通过对凯恩斯货币金融理论的掌握和了解，并结合二战后到20世纪70年代美国等西方国家的经济发展情况，对凯恩斯主义的宏观经济政策主张进行全方位、系统性评价。

我们不仅要从近期美国等西方主要国家货币金融政策实施情况入手去探讨问题，而且要充分认识凯恩斯货币金融理论产生、发展和实践的渊源，把理论同实践紧密结合起来，这不仅能帮助我们提高利用实例来综合分析和研究问题的能力，增强对我国经济政策的理解。

同时对我国不同发展阶段经济政策的运用有一定的借鉴和指导意义。

1.3研究内容和方法本作品主要研究现代货币金融学说（凯恩斯货币金融理论）产生的原因及其发展和实践的渊源，并结合我国国情，研究凯恩斯货币金融理论对我国实体经济的影响。

本研究结合了社会科学领域的重要研究热点，在实事求是的基础上，采用调查研究法、文献法、案例分析法、实证分析与规范分析相结合及分析与综合相结合等科学方法对凯恩斯货币金融理论的产生、发展和实践渊源及其带来的问题和影响进行了系统研究，并揭示了深层的社会经济问题，具有很好的理论性和科学性。

利息理论概述及其应用1 利息理论总结1.1 新凯恩斯主义的信贷配给理论新凯恩斯主义认为，信贷配给的大量存在是金融市场的突出特征，而利率的“逆向选择效应”和“风险承担刺激效应”的存在是产生信贷配给的根本原因。

信贷配给理论要求重新认识利率机制和信贷配给机制，该理论认为，在金融市场上，利率并不能迅速调整以使市场出清，与利率机制相比，信贷配给机制更为重要些。

关于利率的决定，新凯恩斯主义认为，投资者面临的利率变动并不能简单的由资金或货币的供求来解释，“借主偿付的实际利率的主要决定因素是投资的风险项目和安全项目的概率”，即他们之间的相对风险及其变化。

关于货币政策，新凯恩斯主义认为，即使利率在“流动性陷阱”中不变，货币政策仍可通过对信贷量的影响作用于经济。

政府干预能提高信贷市场资金配置效率，降低市场风险，稳定金融。

并指出政府干预信贷的必要条件是借款人的还款概率不可观察且借款人之间的还款概率存在差异。

还款概率差异越大，政府干预市场的效果越明显。

1.2 利率结构理论预期理论是最早用来解释长短期利率关系的，该理论认为，金融市场上实际存在的利率取决于贷款的期限结构。

任何长期证券的利率都同短期证券的预期利率有关，长期利率是该期间内预期短期利率的几何加权平均数，因此，预期理论对期限不同的利率存在差异的解释是因为人们对短期利率有着不同的预期。

市场分割理论认为，债券市场可以分割为不同期限的互不相关的市场，这些市场的利率由各自的供求所决定，彼此之间并无影响。

因此，不能简单地把长期利率看成是预期的短期利率的函数，长期利率的高低应该决定于长期债券市场各自资金的供求状况。

流动性偏好利率结构理论将预期理论和市场分割理论进行了综合，认为普遍避免风险的现象和对未来利率变动的预期都会影响利率结构。

由于经济活动存在风险，对未来短期利率是不能完全预期的，因此长期债券比短期债券的利率风险要大。

投资者为了减少风险，偏好于流动性较强的短期债券，而对于流动性相对较差的长期债券，投资者则要求给予风险补偿。

货币金融学·第十三章利息理论引言利息是货币金融学中一个重要的概念，涉及到资金的借贷和投资等方面。

在第十三章中，我们将对利息理论进行详细的探讨。

本文将从利息的定义、影响利息的因素以及利息理论的发展等方面进行介绍，以帮助读者更好地理解和掌握利息理论。

利息的定义利息是指在借贷资金的过程中，贷方向借方收取的一定的费用。

在现代货币经济中，利息是货币资金的价格，反映了资金的使用价值。

利息的支付方式通常有两种，即正回现和负回现。

正回现是指在借贷期限结束时一次性支付全部利息和本金，负回现则是在借贷期限内按一定时间间隔支付利息，到期一次性支付全部本金。

影响利息的因素利息的形成和决定受到多种因素的影响，下面将介绍一些主要的因素：1. 供求关系资金的供求关系是影响利息的关键因素之一。

当资金供应相对紧缺，需求相对旺盛时，利率往往会上升；反之，当资金供应相对充裕，需求相对不旺时，利率会下降。

2. 通货膨胀率通货膨胀率也对利息产生影响。

通常情况下，通货膨胀率越高，利率越高。

这是因为通货膨胀会导致货币贬值，借款人在还款时所偿还的债务相对减少，因此，贷款人要求较高的利息来弥补货币贬值所带来的损失。

3. 政府政策政府的货币政策也是影响利率的重要因素。

通过调整货币供应量和利率，政府可以影响市场上资金的供求关系，从而对利率产生调控作用。

4. 风险风险水平也会对利息产生影响。

一般来说，风险越高，利息也会越高，以作为对风险的补偿。

借款人的信用状况、还款能力以及所进行的投资项目等都会对风险水平产生影响。

利息理论的发展随着时间的推移和学术研究的不断深入，人们对于利息的理解和认识也在不断演化。

以下是一些利息理论的发展概述：1. 时期结构理论时期结构理论强调了长期利率和短期利率之间的关系。

根据时期结构理论，长期利率通常会高于短期利率，这是因为长期借款涉及到更多的风险，借款人要求更高的利率来对冲风险。

2. 流动性偏好理论流动性偏好理论认为，人们通常更倾向于持有流动性较高的资产，而非流动性较高的资产。

2018《货币金融学》解析指导全攻略（二）感谢凯程郑老师对本文做出的重要贡献第0 章利率理论在现代市场经济国家，利率与货币量实际上是一个问题的两个方面。

事实上，即使是在宏观货币政策上，两者的关系也是对应的。

第0-1节背景知识0-1-1 ) 两大学派1、货币利息理论属于短期利息理论，认为利息是借钱和出售证券的成本，同时是贷款和购买证券的收益，货币利息率决定于货币的供求。

代表人物：凯恩斯2、实际利息理论属于长期利息理论，认为利息是实际节制的报酬和实际资本的收益，包括节欲论、时间偏好论、边际效用论和生产力论等。

代表人物：费雪0-1-2 ) 利率体系1. 基准利率(中心利率)美国：联邦基金利率中国：缺乏公认的市场基准利率体系大纲：央行再贴现率最新资料：短期金融市场基准利率：上海银行间同业拆放利率中长期金融市场基准利率：国债收益率请参考7-6阅读材料。

金融学考研教材《货币银行学》复习笔记2. 金融市场利率(1)金融市场是储蓄与投资的中介，一般分为资本市场(长期)和货币市场(短期)。

(2)货币市场包括：短期政府债券市场、商业票据市场、银行短期信贷市场，各有利率(3)资本市场包括：债券市场、股票市场、长期信贷市场，各有利率证券(债券和股票)价格与利率成反比。

(4)各市场利率存在联系，原因是投资者的资产组合变动。

短期利率低于长期利率，但其波动幅度大于长期利率。

3. 名义利率与实际利率(国际经济学)若无通货膨胀，两者相等。

在IS-LM模型中即是如此。

4. 利率与回报率参考大纲P495第0-2节利率理论0-2-1 ) 马克思的利率理论1、利息是剩余价值的转化形式2、利率上限为平均利润率0-2-2 ) 古典利率理论投资与储蓄决定均衡利率分析S曲线移动的原因，可能是政府鼓励多储蓄，提高了人们的边际储蓄倾向，这是一个与投资乘数相关联的概念。

金融学考研教材《货币银行学》复习笔记0-2-3 ) 可贷资金市场理论*过渡模型，运用古典学派的分析工具，反映了凯恩斯政府干预的思想。