下载文档原格式
双汇发展(000895)投资建议分析日期：2007-10-23分析员:唐珂134.6 14.8 3.77 0.73 3.52 20.54 1.172006 151.3 17.0 4.57 0.89 21. 3.85 22.00 1.30 49.9 11.5 34.2 2007E 210.1 20.4 5.43 0.90 20.0 4.65 23 1.50 53.0 9.5 29.6 2008E 243.3 25.5 7.27 1.20 33.9 5.70 24 1.60 39.7 7.8 27.8 2009E 340．1 51.3 20.45 2.40 181.1 7.50 25 2.80 19.9 5.9 15.9相关数据公司所属行业：食品饮料前收盘价：.47.70元大盘指数：5667总市值：296亿元最新股本情况主要股东： (万股)双汇集团18342 30.27% 罗特克斯12839 21.19% 金鑫1210 2.00%股本结构： (万股)总股本60599 100%法人股31199 51.48%流通股A 29400 48.51%推荐理由：1、行业整合空间很大，作为龙头企业，公司充分投资建议：增持爆发终有时受益。
2、现有业务竞争优势突出，规模、品牌、管理、资源方面优势明显。
未来发展空间广阔，产业链的延伸、产业范围的扩大、产业整合。
3、整体上市具有必然性、合理性和必要性，整体上市后大幅提升每股盈利。
4、公司07年、08年、09年不考虑整体上市0.90元、1.20元、1.60元，整体上市后，每股盈利预计提升50%以上，投资价值显著，建议低配置基金增持。
价值评估： 70元以上投资建议：增持行业稳步发展，集中度很低中国是世界上最大的猪肉产品消费国。
2006年我国猪肉的生产和消费达5197万吨，占世界总产量的50.1％，是欧盟的3倍、美国的5倍。
近年来生猪及猪肉产量年均增长率平均保持在4％左右，高于世界平均3.3％的增长率水平。
双汇股票前景双汇股票前景是一个备受关注的话题。
双汇是中国最大的肉制品加工企业之一，产品包括自有品牌的速冻肉制品、鲜肉等。
在近几年，随着国内经济的快速发展和居民收入的提高，肉制品市场需求不断增长，给双汇带来了巨大的商机。
首先，双汇拥有强大的品牌影响力。
多年来，双汇一直致力于提供优质的肉制品，通过品质和口碑的积累，已经成为了国内消费者非常信赖的品牌之一。
在中国市场上，消费者往往更加倾向于购买知名品牌的产品，双汇作为市场领导者，具有明显的竞争优势，并能够稳定获得消费者的认可和信赖。
其次，双汇在产品研发和创新方面投入巨大。
随着消费者对食品质量和安全性的要求越来越高，双汇积极进行研发和创新，推出了一系列新的产品，以满足消费者的需求。
双汇还通过与知名餐饮企业的合作，研发出符合市场需求的专业食品供应解决方案，进一步扩大了自身的市场份额。
另外，双汇在全球市场上也获得了良好的业绩。
随着全球经济一体化的深入发展，中国肉制品市场对于国际市场的需求也在不断增加。
双汇通过积极开拓国际市场，与世界各国建立了广泛的业务合作关系，并取得了可观的销售业绩。
国际市场的拓展为双汇提供了新的增长点，将有助于公司进一步提升盈利能力。
同时，双汇也面临着一些挑战。
首先，肉制品行业竞争激烈，市场份额相对集中，新的竞争对手的涌入将给双汇带来一定的压力。
其次，原材料价格的波动对双汇的生产成本会产生一定的影响。
此外，政府监管政策的变化也可能对双汇的经营产生一定的影响。
综合考虑，双汇股票在未来可以保持较为稳定的增长趋势。
双汇在品牌影响力、产品研发和创新以及国际市场开拓方面都取得了显著的成绩。
同时，随着国内消费者对高品质、安全、便捷的食品需求的增加，肉制品市场仍然具有较大的发展潜力。
尽管面临一些挑战，但通过科学科技的引进和不断创新，双汇有能力应对挑战并保持市场竞争力。
因此，双汇股票具有良好的长期投资前景。
《企业内部》习题和答案第一章总论（一）单项选择题1.内部控制的基本概念是从早期（）思想的基础上逐步发展起来的.A。
科学管理 B。
内部牵制C.内部审计 D。
管理控制2。
内部控制结构阶段又称三要素阶段，其中不包括（）要素。
A。
控制环境 B。
风险评估C。
会计系统 D。
控制程序3.COSO著名的《内部控制——整合框架》是在(）发布的，该报告是内部控制发展历程中的一座重要里程碑。
A。
20世纪80年代 B.1992年C。
2002年 D。
2004年4。
（）是指主体对所确认的风险采取必要的措施,以保证其目标得以实现的政策和程序。
A。
控制环境 B。
风险评估C。
控制活动 D.信息与沟通5。
2002年美国国会通过的《萨班斯-奥克斯利法案》第404条款(SOX 404)及相关规则采用的是(）。
A.内部控制体系 B。
内部控制结构C.内部控制整合框架 D。
企业风险管理整合框架6.相对《内部控制--整合框架》,ERM框架的创新之处不包括(）。
A。
新提出了一个更具有管理意义和管理层次的战略管理目标，同时还扩大了报告的范畴B。
新增加了目标制定、风险识别和风险应对三个管理要素C.提出了两个新概念——风险偏好和风险容忍度D.提出了风险评估概念7。
在COSO内部控制框架中，控制活动的类别可分为（）。
A。
经营、财务报告及合规三个类别B.经营、信息及合规三个类别C.信息、财务报告及监察三个类别D.经营、信息及监察三个类别8。
代表了成熟阶段的研究成果，堪称内部控制发展史上的里程碑的是（）。
A。
美国注册会计师协会《企业准则公告第55号》B.英国《综合守则》C。
COSO委员会的《内部控制——整合框架》D。
特恩布尔委员会的特恩布尔报告9.关于我国企业内部控制规范的框架体系,下列说法错误的是（)。
A。
我国目前内部控制规范框架是由基本规范、应用指引、评估指引和审计指引四部分组成的B.内部控制应用指引是内部控制体系的最高层次，起统驭作用C。
内部控制评估指引是为企业管理层对本企业内部控制有效性进行自我评估提供的指引D。
财经研究43河南双汇投资发展股份有限公司盈利能力分析赵文利 彭 凌摘 要：所谓盈利能力，即企业获得收益的能力，对其进行研究分析成为了财务分析中至关重要的内容之一。
从企业角度来讲，企业的发展与盈利紧密相连，能否盈利及其盈利水平高低对企业发展有很大影响。
因此本文以河南双汇投资发展股份有限公司（简称双汇发展公司）为例，将其盈利水平作为分析指标，从财务角度出发，针对公司盈利能力这一方面进行分析，充分运用双汇发展公司的财务数据对其盈利能力进行深入分析，针对其出现的相关问题给予适当的解决办法，以此来促进企业长期可持续发展。
关键词：双汇发展 食品加工行业 盈利能力河南双汇发展公司建于1998年10月15日，其主要由河南省漯河市双汇实业集团有限责任公司专门创办。
同时该公司经济实力不断上升，随后以制造业身份，于深圳证券交易所上市并发售股票。
行业种类：食品加工业。
公司简称：双汇发展。
上市代码：000895。
产品服务：畜禽屠宰、肉类食品及食品加工、包装、销售（国家专项规定的除外），蛋制品、水产品等农副食品加工，同时研发销售速冻、方便食品等，不断创新产品生产销售模式，加大食品产业经营投资，并开展化工产品营销，聘用经销商代理销售，同时配备物流行业等一系列的产品服务。
在分析双汇发展公司盈利能力的过程中，我们采用的是双汇发展公司2013—2015年前三季度的数据，由于2015年年度报表尚未发布，为了保证研究问题的时效性，所以选取了双汇发展公司2013年到2015年前三季度的季度报表来研究分析最近三年双汇发展公司的盈利能力。
一、河南双汇投资发展股份有限公司盈利能力分析 （一）双汇发展公司的利润指标分析 表1 双汇发展公司利润表中的部分数据 单位：元 科目 2013年1-9月 2014年1-9月 2015年1-9月1.营业收入 32,501,394,043.30 33,153,911,875.74 32,204,839,630.15减:营业成本 25,972,528,942.14 26,235,708,423.88 25,336,715,844.99 营业税金及附加144,530,692.35 138,796,597.57 142,073,260.29销售费用 1,772,812,224.54 1,829,951,688.08 1,726,346,546.44管理费用 1,046,815,418.94 1,118,196,028.07 1,082,028,503.36财务费用 -39,349,974.43 -37,238,839.16 6,121,081.00资产减值损失35,545,383.25 -6,931,176.07 36,169,531.23 加:投资收益 49,276,406.12 103,669,559.59 125,186,906.912.营业利润 3,617,787,762.63 3,979,098,712.96 4,000,571,769.75 加:营业 外收入 201,488,736.73 220,588,296.90 171,971,711.08 减:营业 外支出 34,184,129.08 11,858,762.43 10,354,679.943.利润总额 3,785,092,370.28 4,187,828,247.43 4,162,188,800.89 减:所得税 795,784,576.14 884,488,094.99 925,606,117.224.净利润 2,989,307,794.14 3,303,340,152.44 3,236,582,683.67 所谓利润指标，指的是对企业经营状况和盈利状况进行综合评价的重要指标之一，其一定程度上反映了企业的获利能力以及经济效益，企业盈利能力的高低与企业所获得的利润有很大的关系，两者成正比。
对双汇发展的投资建议(doc 14页)双汇发展(000895)投资建议分析日期：2007-10-23分析员:唐珂年份主营收入主营利润净利润每股收益增幅每股净资产净资产收益率每股经营现金流量市盈率市净率市现金流率亿元亿元亿元元 元% 元X X X 2005 134.6 14.8 3.77 0.73 23.8 3.52 20.54 1.17 60.8 12.6 37.9 2006 151.3 17.0 4.57 0.89 21. 3.85 22.00 1.30 49.9 11.5 34.2 2007E 210.1 20.4 5.43 0.90 20.0 4.65 23 1.50 53.0 9.5 29.6 2008E 243.3 25.5 7.27 1.20 33.9 5.70 24 1.60 39.7 7.8 27.8 2009E 340．1 51.3 20.45 2.40 181.1 7.50 25 2.80 19.9 5.9 15.9相关数据公司所属行业：食品饮料前收盘价：.47.70元大盘指数：5667总市值：296亿元投资建议：增爆发终有时最新股本情况主要股东： (万股)双汇集团18342 30.27% 罗特克斯12839 21.19% 金鑫1210 2.00%股本结构： (万股)总股本60599 100%法人股31199 51.48%流通股A 29400 48.51% 推荐理由：1、行业整合空间很大，作为龙头企业，公司充分受益。
2、现有业务竞争优势突出，规模、品牌、管理、资源方面优势明显。
未来发展空间广阔，产业链的延伸、产业范围的扩大、产业整合。
3、整体上市具有必然性、合理性和必要性，整体上市后大幅提升每股盈利。
4、公司07年、08年、09年不考虑整体上市0.90元、1.20元、1.60元，整体上市后，每股盈利预计提升50%以上，投资价值显著，建议低配置基金增持。
价值评估： 70元以上投资建议：增持行业稳步发展，集中度很低中国是世界上最大的猪肉产品消费国。
双汇发展调研报告双汇发展调研报告一、调研目的及背景双汇发展是中国领先的肉制品加工企业，也是全球最大的猪肉制品加工企业之一。
本次调研旨在了解双汇发展的发展现状、业务模式、市场竞争情况以及未来发展趋势，为投资者提供决策参考。
二、调研方法本次调研采用了多种方法，包括查阅相关文献资料、实地考察双汇发展的生产基地和销售渠道、与公司高层管理人员进行面对面访谈等。
三、调研结果与分析1. 公司概况双汇发展成立于1984年，总部位于中国江苏省涟水县。
公司主要业务涵盖猪肉、牛肉、鸭肉和鸡肉等肉制品的加工、生产和销售。
多年来，双汇发展始终坚持高品质、安全可靠的产品理念，赢得了广大消费者的信赖和认可。
公司产品已在中国市场建立了强大的品牌效应，并在全球范围内拓展了出口业务。
2. 业务模式双汇发展采用了一条龙的业务模式，从养殖环节到加工、包装和销售环节都拥有自己的生产线和专业团队。
公司在中国建立了庞大的销售网络，通过直营店、超市、电商平台等多种渠道向消费者提供产品。
同时，双汇发展也与国内外的供应商和合作伙伴建立了稳定的合作关系，确保原材料的供应和质量控制。
3. 市场竞争情况在中国的肉制品市场，双汇发展面临激烈的竞争。
包括嘉禾股份、大自然集团等在内的许多企业都进入了这一市场，并且依靠自身的优势展开了激烈的竞争。
与此同时，消费者对肉制品质量、食品安全和可持续发展的要求也在不断增加，这为企业提出了更高的要求。
4. 未来发展趋势随着中国消费者的不断升级和对高品质肉制品需求的增加，双汇发展有望进一步扩大市场份额。
同时，公司也将加大研发投入，引进新技术、新设备，提升产品品质和生产效率。
此外，双汇发展还将积极推进国内外市场的拓展，寻找更多的合作机会。
四、调研结论双汇发展作为中国领先的肉制品加工企业，具有一定的市场竞争力和发展潜力。
公司拥有完整的产业链和强大的销售网络，产品质量可靠，广受消费者认可。
未来，双汇发展将继续加强研发创新，提高产品品质，扩大市场份额，并积极参与国内外市场竞争，为投资者提供可靠的投资机会。
市场营销双汇策划书3篇篇一《市场营销双汇策划书》一、市场分析1. 目标市场确定双汇产品的目标受众，包括消费者群体的特征、需求和购买行为。
分析目标市场的规模、增长趋势和竞争情况。
2. 竞争对手分析研究竞争对手的产品特点、市场份额、营销策略等。
找出双汇的竞争优势和差异化点。
3. 消费者需求分析通过市场调研了解消费者对双汇产品的认知、态度和偏好。
确定消费者的需求和期望，以便针对性地进行产品创新和营销活动。
二、产品策略1. 产品定位明确双汇产品在市场中的定位，如高品质、健康、方便等。
确定产品的核心卖点和独特价值。
2. 产品创新不断推出新的产品口味、包装形式或功能，以满足消费者的多样化需求。
关注市场趋势和消费者反馈，及时调整产品策略。
3. 品牌建设加强双汇品牌的宣传和推广，提高品牌知名度和美誉度。
塑造品牌形象，传递品牌价值观和个性。
三、价格策略1. 定价策略根据产品成本、市场需求和竞争情况制定合理的价格。
考虑采用差异化定价策略，针对不同产品和市场细分制定不同价格。
2. 价格调整根据市场变化和销售情况，灵活调整产品价格。
关注竞争对手的价格动态，及时做出反应。
四、渠道策略1. 销售渠道选择确定适合双汇产品的销售渠道，如超市、便利店、电商平台等。
评估不同渠道的销售效果和成本，优化渠道布局。
2. 渠道合作提供支持和培训，帮助渠道合作伙伴提升销售能力。
3. 物流配送建立高效的物流配送体系，确保产品及时、准确地送达消费者手中。
优化库存管理，降低物流成本。
五、促销策略1. 广告宣传制定广告宣传计划，选择合适的媒体和广告形式进行宣传。
突出产品特点和品牌形象，吸引消费者的关注。
2. 促销活动开展促销活动，如打折、赠品、满减等，刺激消费者购买欲望。
结合节日、纪念日等特殊时期，推出针对性的促销方案。
3. 公共关系积极参与社会公益活动，提升品牌形象和社会责任感。
六、执行与控制1. 制定详细的营销计划和预算，明确各项任务的责任人和时间节点。
双汇集团经营发展战略方向作者：张善良王永伟来源：《现代企业》2013年第06期双汇集团是以肉类加工为主的大型食品集团，是中国最大的肉类加工基地。
早在2007年就居于中国食品行业龙头地位，品牌价值更是达到107亿元。
而且在国际上，其产品畅销俄罗斯、欧盟等20多个国家和地区，集团的产品已居于国际肉类加工行业的前列，而目前肉制品的竞争日益激烈，面对竞争、展望未来，双汇必须清楚自己的处境，采取相应的战略对策以实现集团的美好愿景。
一、产业环境分析现有竞争者：我国肉类市场基本上呈现出本土品牌一支独放的局面，一批拥有先进技术设备、规模较大、销售和运营体系完善的企业在市场上的知名度越来越高，品牌影响力越来越大，像双汇集团、雨润食品、金锣集团、江泉等，其中前三家企业占据了肉制品市场份额的75%以上，产业的集中度很高。
潜在进入者：肉制品行业属于资金和技术密集型行业，资本要求高。
具有硬件技术设备投入量大、分销渠道铺设成本高、食品安全风险及卫生资格检验认证多等特点，因此行业的进入壁垒较高。
供应商的议价能力：规模较大肉制品企业为确保安全、保证原料供应一般都具自己的饲料厂、养殖厂、屠宰厂且规模较大。
如雨润食品有雨润禽业：雨润禽业是雨润集团旗下集饲料研发与生产、种禽繁育、家禽规模饲养、家禽屠宰加工、禽病防治于一体的大型综合性事业部。
而双汇具有自己完善的全产业链。
从外部采购的份额虽然占比较大，但一般会向多个厂商采购且对单个供应商都设定了最高限额，因此单个供应商的议价能力较弱。
购买者的议价能力：肉制品的消费终端以自己的专营店、连锁店和各大超市为主。
一些超大的连锁超市如家乐福、沃尔玛等具有一些议价能力，其他小超市议价能力较弱，而具体到单个的顾客购买者议价能力则更弱些。
二、竞争环境分析——竞争对手以雨润为主双汇集团的肉类产品主要竞争对手主要有雨润、金锣、江泉等，他们具有相似的技术、分销渠道、及客户服务等，构成了一个完备的战略群组。
群组内的竞争会非常激烈，竞争越激烈对每个企业的市场份额和利润的威胁就越大，而从近几年的营业额、年均增长率以及各个厂商的市场占有率来看，雨润是双汇最有力的竞争对手。
双汇集团发展战略与风险分析班级：10审计1班姓名：***学号：**********目录一、双汇集团的发展历程及不同阶段的发展战略 (2)（一）第一阶段（1958年-1984年） (2)（二）第二阶段（1984年-1992年） (2)（三）第三阶段（1992年-1997年） (2)（四）第四阶段（1998年-2008年） (2)（五）第五阶段（2008年-至今） (2)二、双汇集团的发展战略 (3)（一）外部环境分析 (3)1.宏观环境分析 (3)2.产业环境分析 (4)3.市场需求分析 (6)（二）内部环境分析 (6)1.企业资源与能力分析 (6)2.SWOT分析 (8)（三）战略分析 (10)1.多元化战略 (10)2.成本领先战略 (10)3.差异化策略 (10)4.国际化战略 (11)三、双汇集团的发展战略存在的问题及对策探讨 (13)（一）发展战略存在的问题 (13)（二）对策探讨 (14)双汇集团发展战略与风险分析一、双汇集团的发展历程及不同阶段的发展战略（一）第一阶段（1958年-1984年）没有发展战略，企业一直是连年亏损、惨淡经营。
（二）第二阶段（1984年-1992年）品牌发展的前期准备阶段1984年，万隆担任厂长，对企业锐意改革，严格管理，开始了从计划经济导向向市场经济导向的转变。
1992年，生产出第一根双汇火腿肠，标志着双汇从此真正参与国内市场经济的竞争。
（三）第三阶段（1992年-1997年）蓬勃发展阶段在这个阶段，双汇火腿肠定位于中高端市场，向目标市场提供单一、同质但规格不同的产品。
在价格上与春都和郑荣保持一致，实行高质高价。
（四）第四阶段（1998年-2008）稳健调整阶段自1998年开始，双汇进入稳健调整时期。
在对本行业的牢牢控制中，双汇稳键地调整营销策略和传播策略，获得快速的发展。
（五）第五阶段（2008-至今）国际化发展战略阶段2007年，双汇成立双汇国际，预示着双汇集团要开始国际化发展。
内控案例分析题案例分析题1（双汇）1.2011年3月15日，据XXX曝光，尽管XXX宣称“十八道检验、十八个放心”，但按照XXX的规定，十八道检验并不包括“瘦肉精”检测，尿检等检测程序也形同虚设。
此前，河南孟州等地添加“瘦肉精”养殖的有毒生猪顺利卖到XXX旗下公司。
该公司市场部负责产品质量投诉及媒体宣传的工作人员则向记者回应说，原料在入厂前都会经过官方检验，XXX 所曝的“瘦肉精”事件，公司正在进行调查核实。
与此同时，农业部第一时间责成河南、江苏农牧部门严肃查办，严格整改，切实加强监管，并立即派出督察组赶赴河南督导查处工作。
农业部还表示，将在彻查的基础上，责成有关地方和部门对相关责任人员进行严肃处理，并随后向社会公布结果。
受此影响，15日下午，XXX旗下上市公司XXX发展跌停，并宣布停牌。
17日晚间，XXX再次发表公开声明：要求涉事子公司召回在市场上流通的产品，并在政府有关部门的监管下进行处理。
据了解，截至3月17日，已经控制涉案人员14人，其中养猪场负责人7人、生猪经纪人6人、XXX采购员1人。
对于双汇发展的投资者来说，不幸只是刚刚开始，复盘后的XXX发展更是连续两天跌停。
瞬时间，XXX被推到风口浪尖之上。
作为国内规模最大的肉制品企业，“瘦肉精”事件令XXX声誉大受影响。
继XXX 之后，又一国内重量级公司面临着空前的危机。
要求：请联合该案例，试分析内部控制对企业的重要性，并阐释内部控制的现实意义。
案例分析题1答案（XXX）1.分析提示：1）内部控制是由企业董事会、管理层和其他员工实施的，旨在为经营的效率和有效性、财务报告的可靠性、遵循适用的法律法规等目标的实现提供合理保证的过程。
可见，一个健全的内部控制体系是由多方实施，为了多方利益的一个过程。
双汇“瘦肉精”事件的发生很大程度上正是由于企业内部控制缺失，存在重大盲点或漏洞，才造成了目前这种境况。
形同虚设的检测程序只会成为不法分子的通道，因此一个企业要想做大做强，一个健全的内部控制系统不可缺少，不能因为短期利益而牺牲企业长久的发展。
双汇发展公司融资倾向及对策研究开题报告文献综述任务书课题信息：课题性质：设计□论文√课题来源：教学√科研□生产□其它□发出任务书日期：指导教师签名：年月日开题报告文献综述丹尼斯和麦凯恩在《债务融资和财务柔性》一文中通过实验设计排除那些通过公司大量举借新债以故意增加的杠杆作用的企业。
分析为什么这些企业选择增加杠杆作用,以及他们的资本结构在随后的几年如何演变。
研究发现补充了最近的研究,即提出了暂时的债务资源在资本结构中的重要作用,如信用和商业票据方案线。
例如,苏菲(2009)的研究显示,周转信用协议包括了大多数的公司大部分未偿还债务的义务。
此外,一般公司都有信贷未使用线,他们是信贷已使用数量线的两倍。
简巴托尔迪在《肉类加工企业融资》中提到肉类加工企业融资的主要来源有：股权融资、按时兑现的贸易信贷融资、中长期银行信贷融资、延迟兑现的贸易信贷融资以及其他债务融资，每种融资方式的边际成本取决于与其滞纳金相关的信息不对称成本和交易成本。
根据啄食理论，企业在融资时，会优先选择成本最低的融资方式；而根据静态权衡理论，企业在进行融资时，各种资金来源的边际成本都是相同的；再者，根据优序融资理论，企业进行融资时要结合企业自身具体情况，是考虑多重因素下的优序融资。
他认为，以上这些理论都忽略了一点，那就是边际成本的确定主要依赖于融资资金的使用，以及资产负债表中资产方作为融资来源的重要影响作用。
一个来自葡萄牙肉类加工企业的数据分析证实，企业资产负债表资产方对于融资方式的选择有着重要的影响，而这是静态权衡理论和优序融资理论所不能接受的。
亚春林在《企业融资困境再析》一文中通过银行吸存常态，深层次分析因银行高价吸存而造成弱势小微企业融资贵、难的根本原因。
文章创新的运用“倒逼机制原理对小微企业融资问题进行了深度解析。
借助图表、数字推演、逻辑推理和例证等方法表明自己的观点，剖析小微企业融资困局的本质。
认为小微企业是微观经济发展的基础，是吸纳就业的主要领域，它为繁荣我国经济做出了巨大贡献。
双汇发展投资逻辑
1. 行业前景广阔
肉类加工行业属于国民经济的支柱产业,与居民生活息息相关。
随着我国经济持续增长、城镇化进程加快以及消费者对安全、营养、方便食品需求的不断增加,肉类加工行业的市场规模仍将保持持续增长。
2. 行业龙头地位
双汇发展是中国最大的肉类加工企业,在生猪屠宰、肉制品加工等多个细分领域均占据领先地位。
公司产品种类齐全,品牌影响力强,在原料采购、产品销售等方面具有明显优势。
3. 产业链一体化
公司逐步实现了从养殖到屠宰、加工、物流、销售的全产业链一体化布局,有利于控制原料来源、提高效率、降低成本,增强公司的抗风险能力。
4. 并购整合促进增长
公司通过内生式增长和外延式并购相结合的方式,不断扩大产能、完善产品结构,提升市场份额和行业地位。
近年来公司积极开展对外并购整合,有望进一步释放协同效应。
5. 国际化战略推进
公司正大力推进国际化战略,通过在海外建立生产基地、收购知名品牌等方式,开拓国际市场。
这有利于缓解国内供需矛盾,分散经营风险,实现可持续发展。
双汇发展作为行业龙头企业,凭借规模优势、品牌优势、渠道优势和一体化优势,在行业高速增长的大环境下,具备良好的投资价值。
关于雨润集团和双汇集团的战略分析雨润集团和双汇集团是我国两大肉食品生产销售巨头。
它们的发展战略值得我们分析研究。
从公司层级战略而言,雨润和双汇都采取的是增长战略，即产业聚焦战略。
这样保证了企业能够集中资金、技术和人力，发展某一产业，从而夺取市场。
而这也是雨润和双汇发展的首选。
但是，这两个集团采取的并不时同一种增长战略模式。
雨润采取的是水平增长模式，“雨润选择了对传统肉类加工厂兼并、整合的模式。
从1996年雨润成功上演了被誉为"蛇吞象"--兼并南京市罐头厂以来，雨润在全国范围内重组、兼并国有肉类加工厂的战略就一发而不可收拾，相继在江苏、安徽、河北、辽宁、四川等省收购了17家国有中型企业，投资近10亿元加以改造，盘活资产6亿元。
雨润总裁祝义才一度被业内戏称为国有肉类企业的"收购王"。
”通过扩建和收购同行业企业扩大生产能力。
而双汇更多的是采用垂直增长模式。
“双汇的产业布局有两种战略模式。
一种是资源主导型，如在四川仁寿、内蒙古集宁、湖北宜昌、河南商丘等生猪主产区建立屠宰基地，确保肉类制品加工原料的来源和供应；另一种是核心市场主导型，如在北京市、上海市、四川绵阳、辽宁阜新等地设立肉制品厂，体现了深入肉制品主销区、占据主要市场份额的战略意图。
目前，双汇已通过合资、兼并等形式在四川、辽宁、河北、河南、湖北、湖南、浙江等省和内蒙古自治区建造了18个屠宰和肉类加工基地，年屠宰生猪1 000万头，生产生鲜肉及肉制品180万吨。
”从事业层战略的角度分析，双汇和雨润采取的都是倾向于市场化的竞争战略。
作为市场中的竞争者，两家企业都必然会努力使自己成为市场中的成本领先者。
比如，都采取流水线生产，都采用先进技术和科学管理经验等等。
而分析雨润集团的产品市场，发现其也有差异化战略的模式。
其在低温肉制品单一品类市场上的占有率、销售量、销售额自1998年以来一直保持第一位，低温肉制品单一品类领域里的王者地位无人能撼。
双汇发展：拓上游布新局作者：郁李来源：《农经》2020年第07期5月17日，双汇发展披露了非公开发行股票预案，拟向不超过35名认购人非公开发行不超过3.319亿股新A股，募集资金总额不超过70亿元，用于肉鸡产业化产能建设、生猪养殖产能建设等项目。
此前4月底，双汇推出了首款人造肉产品“素肉火腿肠”，并在5月7日，以7.3亿大手笔收购控股股东六家公司，正式布局人造肉市场。
双汇发展是中国最大的肉类加工基地，肉制品行业全产业链龙头，品牌价值连续多年居中国肉类行业第一位。
双汇发展目前已形成饲料、养殖、屠宰、肉制品加工、新材料包装、冷链物流、商业外贸等完善的产业链。
2019年，双汇发展实现营业收入603.1亿，归母净利润54.38亿。
非洲猪瘟疫情发生后，猪肉价格及生猪养殖成本上涨、生猪养殖技术门槛提高，行业亦加速整合，上游压力加大。
双汇发展紧抓市场机遇，在养殖业、人造肉领域的大手笔投资布局，进一步完善产业链条和产业布局，提高自身抗风险能力。
拓展上游养殖业肉业产业链包括上游畜禽养殖、中下游屠宰加工，以及肉制品深加工等环节。
从业务结构看，双汇发展的主营业务集中在行业中游，屠宰业及肉制品加工业的营收规模比重超过了90%。
今年4月28日，双汇发展发布了一季度业绩报告，并同时发布了拟对外投资建设生猪养殖及肉鸡产业化项目并设立子公司的公告。
公告显示，为完善猪肉产业链、扩大禽业规模、壮大企业实力，双汇发展拟与辽宁省阜新市彰武县人民政府签署投资协议，建设生猪养殖及肉鸡产业化项目，预计固定资产投资总额约为人民币27.15亿元。
其中，生猪养殖项目预计固定资产投资约为人民币9.8亿元，预计年出栏生猪50万头；肉鸡产业化项目投资约人民币17.35亿元，预计年出栏和屠宰肉鸡1亿只。
为确保项目的投资建设及运营管理，双汇发展还计划依法投资设立全资子公司阜新双汇牧业有限公司、阜新双汇禽业有限公司（待核准），两家企业注册资本均为人民币2亿元。
双汇事件案例分析目录一、内容概述 (2)1. 研究背景与意义 (2)2. 双汇事件概述 (3)二、双汇发展概况 (4)1. 公司简介 (5)2. 业务模式与发展历程 (6)3. 市场地位与影响力 (7)三、双汇事件背景 (8)1. 事件起因 (9)2. 事件经过 (10)3. 事件影响 (11)四、双汇事件原因分析 (12)1. 管理层决策失误 (13)2. 内部控制不足 (14)3. 外部环境变化 (15)五、双汇事件后果分析 (16)1. 财务损失 (18)2. 品牌形象受损 (18)3. 市场反应 (19)4. 法律责任 (21)六、双汇事件的启示与反思 (22)1. 企业内部管理的重要性 (23)2. 风险控制与危机管理 (24)3. 企业社会责任与可持续发展 (25)七、结论 (27)1. 事件总结 (28)2. 对企业的启示 (29)3. 对行业的借鉴意义 (30)一、内容概述该事件揭示了双汇在食品安全管理上的严重漏洞和不当行为，在收购生猪时，双汇未能按照规定对生猪进行必要的检验和检疫，导致大量使用含有瘦肉精的猪肉。
这种行为不仅违反了相关法律法规和行业标准，也严重损害了消费者的身体健康和权益。
双汇事件引起了政府和社会的广泛关注，政府部门迅速介入调查，并依法对双汇及其相关责任人进行了处理。
双汇也积极采取措施进行整改，加强食品安全管理和质量控制，以恢复消费者信心。
双汇事件还引发了人们对食品安全问题的深刻反思，人们开始更加关注食品安全问题，对食品企业的道德和责任提出了更高的要求。
政府和社会各界也在加强食品安全监管和制度建设，以保障公众的饮食安全和健康。
双汇事件是一起严重的食品安全事件，它给双汇企业带来了巨大的损失和声誉损害，也给整个食品行业敲响了警钟。
我们应该从中吸取教训，加强食品安全管理和监管，确保人民群众的饮食安全和健康。
1. 研究背景与意义双汇事件作为近年来备受关注的食品安全事件之一，引起了社会各界的广泛关注。
第一章企业背景1.1 公司简介双汇集团是以肉类食品加工为主的大型食品集团，总部位于河南省漯河市，目前总资产一百多亿元，员工50000多人，年产肉类总产量达到250万吨，是中国最大的肉制品加工基地，在2009年中国企业500强排序中列177位。
企业品牌定位是开创中国肉类第一品牌，企业产品定位是创造新世纪美食享受，企业目标是建百年双汇创百年老店，企业宗旨是消费者的安全与健康高于一切双汇的品牌与信誉高于一切，被中国肉类协会授予中国肉类产业最具价值品牌。
1 .2 产品简介1.核心理念：消费者安全健康高于一切双汇品牌与信誉高于一切2.产品种类：高温火腿肠、中低温产品（如：双汇冷鲜肉）3.企业产品定位：创新世纪美食享受4 .企业品牌定位：开创中国肉类第一品牌5.企业产品特色：双汇产品涉及到人们的生活领域，它不仅有适合各种用途的火腿产品，还有让人们放心使用的冷鲜肉，具有品牌和品种特色。
1.3公司愿景双汇集团目前是中国最大的肉类生产企业之一，它的现阶段目标是：开创中国肉类知名品牌，开创中国肉类第一品牌。
长远目标是缔造百年国际领先大双汇，奔向世界行业产量前三强。
1 .4行业分析目前我国有肉类生产企业40多家，而火腿肠产量占整个肉制品产量的三分之一，年销售额达541.4亿元人民币，出口创汇8.41亿。
我国肉类生产市场基本上呈现着本土品牌一花独放的状况，并且产品的集中度也很高，一批拥有先进设备和工艺、规模不断扩大、营销体系完善的企业在市场上的知名度越来越高，品牌知名度越来越大，竞争优势越来越凸现，像河南的双汇、山东的金锣和江泉、南京的雨润、山东的得利斯等，其中前４家企业生产的产品占市场份额的80％左右。
这些企业已发展成为集饲养、屠宰、加工、销售、科研为一体的集团公司，产品辐射的范围日益扩大，有的已走向国际市场。
随着肉类加工企业的发展和壮大，近年来在火腿肠行业正蕴藏着一些新的动向，火腿肠市场的发展历程为我们呈现出一部典型的产业发展史。
双汇发展(000895)投资建议分析日期：2007-10-23分析员:唐珂134.6 14.8 3.77 0.73 3.52 20.54 1.172006 151.3 17.0 4.57 0.89 21. 3.85 22.00 1.30 49.9 11.5 34.2 2007E 210.1 20.4 5.43 0.90 20.0 4.65 23 1.50 53.0 9.5 29.6 2008E 243.3 25.5 7.27 1.20 33.9 5.70 24 1.60 39.7 7.8 27.8 2009E 340．1 51.3 20.45 2.40 181.1 7.50 25 2.80 19.9 5.9 15.9相关数据公司所属行业：食品饮料前收盘价：.47.70元大盘指数：5667总市值：296亿元最新股本情况主要股东： (万股)双汇集团18342 30.27% 罗特克斯12839 21.19% 金鑫1210 2.00%股本结构： (万股)总股本60599 100% 法人股31199 51.48%流通股A 29400 48.51%推荐理由：1、行业整合空间很大，作为龙头企业，公司充分受益。
2、现有业务竞争优势突出，规模、品牌、管理、资源方面优势明显。
未来发展空间广阔，产业链的延伸、产业范围的扩大、产业整合。
3、整体上市具有必然性、合理性和必要性，整体上市后大幅提升每股盈利。
4、公司07年、08年、09年不考虑整体上市0.90元、1.20元、1.60元，整体上市后，每股盈利预计提升50%以上，投资价值显投资建议：增持爆发终有时著，建议低配置基金增持。
投资建议：增持价值评估： 70元以上行业稳步发展，集中度很低中国是世界上最大的猪肉产品消费国。
2006年我国猪肉的生产和消费达5197万吨，占世界总产量的50.1％，是欧盟的3倍、美国的5倍。
近年来生猪及猪肉产量年均增长率平均保持在4％左右，高于世界平均3.3％的增长率水平。
农村人口向城镇转移、收入逐步提高是推动肉类消费的主要动力。
据中国肉协预测，“十一五”中国肉类增长年均3-5%。
我国肉类屠宰及肉类加工业资产总额达到1302.22亿元，全行业销售总收入达到2701.42亿元。
2006年，我国肉类屠宰及肉类加工业规模以上企业实现利润总额首次突破100亿元，达到105.27亿元。
行业多年来收入和利润保持20%-50%的快速增长，利润率稳步走高。
从肉制品看，我国肉制品产量占肉类总产量的比重大概在10%左右，远低于发达国家50%左右的比重。
随着国民消费方式的改变，国内熟肉制品比重将继续上升。
预计高温肉制品能维持每年10％左右的增长速度。
农村人口将逐步替代城镇居民成为高温肉制品的消费主体。
而低温肉制品将成为高温肉制品升级的替代品，主要集中在大中城市。
近年发展迅速，年销量增大约维持在30%左右。
虽然我国猪肉总产量稳居世界首位，但我国的屠宰及肉制品产业非常分散。
05年全国肉类行业有3万多家畜禽定点屠宰企业，其中工规模以上企业2531家。
工厂化屠宰率仅占上市成交量的25％左右，目前主要还是半机械化屠宰和手工屠宰。
农民自宰自食和非法屠宰加工，这类屠宰加工数量上超过肉类总产量的40％。
双汇、金锣、雨润三家肉类行业龙头企业屠宰生猪仅占我国生猪屠宰总量的4%不到。
产业整合是行业发展必然趋势借鉴国际经验，产业整合是必然趋势。
美国的肉制品加工行业在上世纪八十年代至本世纪初经历了规模较大的行业整合，整合的结果是出现了生产规模较大的行业巨头，同时行业集中度明显提高。
其中美国的Smithfield公司屠宰量占美国的29％，泰森公司2005年的猪肉产品可控制全国的猪肉市场的19%；美国前5名屠宰加工企业加工的猪肉量占美国猪肉市场总产量的71％。
在欧洲，畜禽屠宰企业的数量较少，布局合理，规模化程度高，形成了生猪屠宰的垄断性格局。
法、英、德等主要国家最大的四个企业的集中度为25-50％之间。
Smith field食品有限公司兼并发展之路对中国肉制品行业未来发展具有典型借鉴意义。
公司是世界最大的猪肉加工和生产企业，2007财年收入将近120亿美元, 公司多年来不断通过兼并收购来快速发展。
例如1999财年，公司通过收购Carroll‘s foods和Murphy farms，极大地提高了生猪的生产能力，占到了公司当年生猪需求量的约50%。
Smith field食品有限公司通过兼并收购加快发展猪肉加工部门最近5个财年主要的并购情况开始并购简介2007财年Armour-Eckrich 享誉盛名的包装肉制品企业，在热狗、正餐香肠和午餐肉市场中，占有较大的市场份额，位于伊利诺斯州。
2006财年Cook’s Hams, Inc. (Cook’s)生产传统火腿、烟熏火腿、咸牛肉和其他烟熏肉制品，位于内不拉斯加州。
2004财年Farmland Foods, Inc. 美国第六大的猪肉加工企业，年生产10亿磅新鲜猪肉和5亿磅包装肉。
公司品牌有Farmland、Carando、Ohse 和Roegelein ，其中Farmland食品公司位于密苏里州。
2004财年Cumberland Gap ProvisionCo.生产优质火腿、香肠等，位于肯塔基州。
2003财年Stefano Foods, Inc. 生产和销售意大利方便食品，包括匹萨、烤馅饼等，位于北卡罗来纳州。
生猪生产部门2000~2007财年主要的收购情况。
2003财年Vall，inc 生猪养殖企业，年产生猪35万头1999财年Carroll‘s foods 位于北卡罗来纳州，大型生猪养殖场有18万头母猪，也是全国最大的火鸡加工企业1999财年Murphy farms 位于北卡罗来纳州，大型生猪养殖场，有母猪34.5万头海外部门最近5个财年主要的并购和投资情况。
2007财年Groupe Smithfield 以50/50的比例与欧洲企业如Aoste, Justin Bridou 和Nobre合资而成，位于法国巴黎。
2005财年出口。
2005财年Comtim Group S.R.L. 位于罗马尼亚的一家生猪养殖、加工和销售企业，主要是内销。
2005财年Jean Caby S.A. (JeanCaby) 生产和销售贴牌火腿和自有商标火腿以及其他肉制品，主要销售法国市场。
2004财年Agrotorvis S.R.L. 位于罗马尼亚的猪肉加工企业。
资料来源：公司2007年年报从屠宰及肉制品行业运行规律看，也要求提高行业集中度。
首先,屠宰及肉制品的行业特点是生猪价格波动频繁、屠宰相对集中与消费区域分散、毛利率低等。
对企业规模和管理的要求都很高。
企业必须形成规模能跨区经营才有竞争力。
其次，目前国内80％以上的猪肉产品还通过集贸市场销售，随着居民卫生要求的提高，城市居民转到大型超市或便利店购买冷却肉的比例将持续提升。
安全、卫生、口味佳是冷却肉的重要特点，但生产和销售冷却肉需要具备完善的屠宰、加工、冷藏等冷链物流配送系统。
而这种体系只有大型规模化企业才能提供配套冷链物流配送系统。
此外，政府也在积极推动行业的整合。
最近国家商务部发布了《生猪屠宰企业资质等级要求》。
从污水处理、卫生环境到肉的品质、设施等，都作了严格的规定，主要依据“基本资质、环境和建设、设施和设备、屠宰加工、屠宰检验、卫生控制、运输条件与产品质量”这8项对生猪定点屠宰企业进行审查，确认其资质等级。
只有8项都达标，才能评上星级。
生猪屠宰企业资质等级共分5个星级档次。
“四星级”以上的企业资质由商务部认定，“三星级”以下的由省级商务主管部门负责。
不同星级企业的产品，其销售范围将受到严格控制。
其中，四星及以上的企业出厂肉品，可在全国及海外市场销售；三星企业出厂肉品在省内销售；二星的在地级市范围内销售；一星企业的肉品只能限制在企业所在县域范围内销售。
这一规定改变了目前县市级政府都具有发放屠宰许可权的局面。
《要求》对地方性企业而言，市场空间受到限制、无法与具有规模优势的大企业竞争。
这将大大压缩他们的生存空间，有利龙头企业的发展。
06年以来，行业整合有加速的迹象。
07年以来由于猪源紧张、价格飞涨等行业性危机使众多中小企业面临生存考验。
在此行业背景下，诸多地方性国有肉联厂面临着原料不足、成本不断提升、无法提价的困境。
对多数地方政府而言，食品安全、市民菜篮子需求、价格稳定等事关社会稳定，用财政补贴地方肉联厂，不仅背上财政负担，也未必能解决好问题。
交给大企业，并对其实行监管是个不错的选择。
越来越多的地方政府积极推动屠宰加工企业的整合。
可以预计未来数年行业整合将会加速，龙头企业双汇、雨润、金锣有望在行业整合中快速发展壮大。
公司业务结构分析公司主要业务集中在屠宰和肉制品加工销售两个相邻的产业环节。
目前双汇集团高、低温肉制品产量共计120万吨，其中股份公司占70%；年屠宰能力在550万头，双汇集团拥有另外850万头的年屠宰能力。
2006年双汇股份公司高低温肉制品占主营业务收入58.76%，冷鲜肉和冷冻肉产品占其主营业务收入36.68%。
从毛利构成看高低温肉制品占69.97％,生鲜冻肉占20.41％。
肉制品是公司主要的利润来源。
资料来源：公司财报双汇主要经营效率指标指标名称1999 2001 2002 2003 2004 2005 2006存货周转天数39 35 31 28 24 23 24 应收账款周转天数21 12 9 8 5 2 1 流动资产周转率 3 4.88 4.55 5.21 7.44 9.44 9.21高温肉制品双汇高温肉制品在全国市场份额超过50％。
06年收入达到63亿元，超过行业2－10名企业的总和，高居行业龙头。
该业务在经历10年的快速增长后，近年高温肉制品销售增速基本在10－20％之间。
07年上半年再次回升到20％。
高温肉制品毛利和收入增速低温肉制品低温肉制品是高温肉制品的升级产品，是未来肉制品发展的趋势。
公司于1999年大力发展低温肉制品，此时已落后雨润5年。
04年起双汇低温肉业务超越了雨润，06年双汇低温肉制品实现收入25.7亿元，是同期雨润这一核心业务的2倍。
该业务的发展速度起伏较大，但保持了快速的增长。
07年上半年在提价20％的基础上实现了60％的增速。
低温肉制品毛利及收入增速冷鲜肉冷鲜肉是未来猪肉消费的主要方式。
以往双汇冻肉销售的比例比较大，2000年开始逐步增大冷鲜肉的销售比例，目前鲜冻销售比例在7：3的水平。
公司鲜肉的毛利率低于雨润和金锣，甚至低于行业均值。
这是与集团存在关联交易的结果。
由于扩张主要在集团层面，公司冷鲜肉近年增速一般，06年几乎没有增长。
主要业务特点比较高温肉制品低温肉制品热鲜肉冷鲜肉工艺特点高温高压加工，常压下通过屠宰后不经冷屠宰后的猪体迅115℃以上烤加工过程，杀菌处理温度达到75℃－85℃的市场销售的生肉，肉质温度为常温。
