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双汇发展2022年财务分析报告一、总体概述双汇发展2022年资产总计为3,641,197.97万元，比2021年增长7.17%。
但这一增长速度是在上一期资产总计下降的情况下取得的，本期已经恢复并超过了2020年的水平。
从这三期来看，双汇发展的负债总计持续增长。
2022年负债总计为1,422,951.14万元，比2021年增长31.42%，这一增长速度是在2021年增长2.43%的基础上取得的。
从这三期来看，双汇发展营业收入持续下降。
2021年营业收入为6,668,226.04万元，比2020年下降9.72%，而2022年营业收入为6,273,057.05万元，比2021年又下降了5.93%。
双汇发展2022年净利润为571,717.43万元，比2021年增长17.07%，但这一增长速度是在上一期净利润下降的情况下取得的，并且本期的净利润还没有恢复到2020年的水平。
三期资产负债率分别为30.46%、31.87%、39.08%。
经营性现金净流量三期分别为882,192.68万元、603,405.28万元、756,546.61万元。
关键财务指标表二、资产规模增长匹配度2022年资产与负债不匹配，资产增长7.17%,负债增长31.42%。
收入与资产变化不匹配，收入下降5.93%,资产增长7.17%。
净利润增长率与资产增长率差距不大，净利润增长率为17.07%，资产增长率为7.17%。
负债增长过快。
资产总额有所增长，净利润有所增长，营业收入却有所下降。
公司资产增长和净利润增长同步，但与收入增长不匹配。
资产规模增长匹配情况表三、负债规模增长从三期数据来看，负债呈持续增长趋势，负债增幅高于资产增幅。
总负债分别为1,057,116.28万元、1,082,765.13万元、1,422,951.14万元，2022年较2021年增长了31.42%，主要是由于应付账款等科目增加所至。
从三期数据来看，营业收入呈持续下降趋势。
双汇发展财务分析报告单位：河南双汇投资发展股份有限公司报告期间：2009年—2011年09104329武世梅会计10-2班目录一、企业概况企业2009—2011年经营状况总体评述二、企业财务能力综合评价三、财务分项分析（一）偿债能力分析1.短期偿债能力分析2.长期偿债能力分析（二）营运能力分析1.资产使用效率分析2.存货/应收账款使用效率分析3.营业周期分析（三）盈利能力分析1.以销售收入为基础的利润率指标分析2.成本费用对获利能力的影响分析3.以资产/股东权益为基础的获利能力分析4. 上市公司盈利能力分析指标分析（四）发展能力分析1.资产增长情况分析2. 盈利能力增长情况分析四、综合评价分析杜邦分析五、结论1.公司所处行业发展趋势与市场竞争格局2.公司发展战略3.针对不利因素、风险提出对策一、企业概况证劵代码：000895证券简称：双汇发展公司名称：河南双汇投资发展股份有限公司公司英文名称：Henan Shuanghui Investment & Development Co.,ltd交易所：深圳证券交易所工商登记号：注册地址：河南省漯河市双汇路1号双汇大厦办公地址：河南省漯河市双汇路1号双汇大厦注册资本：605,994,880 元邮政编码：462000联系电话：公司传真：法人代表：张俊杰总经理：龚红培董事会秘书：祁勇耀证券事务代表：梁永振成立日期：1998-10-15公司简介：河南双汇投资发展股份有限公司（以下简称"本公司"）成立于1998年10月15日，是经河南省人民政府"豫股批字[1998]20号"文批准，由河南省漯河市双汇实业集团有限责任公司（以下简称"双汇集团"）独家发起，以社会募集方式设立的股份有限公司。
公司属食品加工行业，经营范围包括畜禽屠宰、肉类食品及食品加工、包装、销售（国家专项规定的除外），蛋制品、水产品等农副食品加工，速冻食品、罐头、方便食品的生产销售，技术咨询服务，化工产品销售（不含易燃易爆危险品），食品行业的投资，销售代理，物流及其相关经营业务的配套服务。
根据财务指标组中的8个财务指标，评价一下双汇发展这家公司。
一、净资产收益率（ROE）1.分析思路1）最近5年年报数据汇总，直接使用年报中“加权净资产收益率”2）计算公式：净资产收益率（ROE）=净利润/所有者权益*100%3）指标要求：ROE>20%4）经验：ROE越高，代表公司盈利能力强。
在实践中，只选ROE连续5年大于20%的公司。
2.数据收集3.分析指标双汇发展连续5年的ROE均在30%左右，2017年后增长显著，符合指标要求。
双汇发展固定资产科目折旧年限为30 年，折旧政策比较宽松，会起到增加账面利润的结果。
如果用同行业的折旧年限（20年）和折旧率，双汇的账面利润会减少固定资产的2%左右。
大概会降低净资产收益率1.5%左右，这个影响非常有限。
二、净利润现金比率1.分析思路1）最近5年年报数据汇总:经营活动产生的现金流量净额，净利润;2）计算工式：净利润现金比率=经营活动产生的现金流量净额/净利润*100% 3）指标要求：净利润现金比率>100%4）经验：只有净利润现金比率大于100%的时候，ROE的可靠性才更高。
一般选净利润现金比率连续5年大于100%的公司。
2.收集数据：经营活动产生的现金流量净额、净利润3.分析指标因2019年双汇发展进行了重组，财报数值调整后，2018年以后的净利润现金比率低于100%，连续5年净利润现金比率平均为110%，不符合指标要求，需要继续观察。
三、资产负债表1.分析思路1）最近5年年报数据汇总：总负债，总资产2）计算公式：资产负债率=负债/总资产3）计算结果及风险提示：a.绝对值：比率越小，公司未来发生债务危机的可能较小；比率越大，公司未来发生债务危机的可能较大；b.一般同比大幅增加的公司，遇到问题的概率比较大，偿债风险较大4）注意：资产负债率并不是越低越好，要知道像“应付票据”、“应收账款”和“预收账款”之类的负债高恰恰是公司竞争力强的表现。
《金融风险》课程A股上市公司分析报告上市公司名称：公司简称：双汇发展股票代码：000895所属行业：食品饮料—食品加工制造学院：统计学院授课时间：2018-2019学年第2学期主修专业与班级：班级：应用统计1810学号：2018670042姓名：胡枭任课教师：郗文泽提交日期：2019.5.31报告与演讲点评报告：演讲：报告摘要本报告以双汇发展上市公司为分析对象，侧重于对公司的财务，经营方面进行分析；通过分析发现近几年公司的经营情况良好，公司将收益的大部分的份额用于企业的内部发展，间接表明了公司近几年的发展壮大的势头比较迅猛，公司正处于快速的发展阶段还未到成熟阶段。
截止2018年12月31日，双汇发展上市公司营业收入489.32亿元，同比2017年下降3.25%，净利润50.76亿元，同比2017年上升13.78%。
，扣非净利润46.48亿元，同比上升15.90%，经营活动现金流51.95亿元，同比下降8.06%，毛利率21.42%，净利率10.41%，净资产收益率35.74%，摊薄净资产收益率36.26%，资产负债率37.36%，存货周转率10.71。
截止2018年末，双汇发展上市公司所在行业总共6家，该公司总资产，总股本，营业收入，净利润，净资产收益率都排名第一位，销售毛利率排名第三位。
截止2019年一季末，双汇发展上市公司总股本33亿股，总市值858亿元，每股收益0.3887元，每股净资产4.32元，每股经营现金流量0.1元，静态市盈率16.66倍，动态市盈率16.00倍，市盈率（TTM）15.96倍，市净率6.57倍，市净率（MRQ）5.85倍，Beta值为1.01。
根据双汇发展上市公司2019年一季报分析：与去年一季报相比，双汇发展盈利能力维持稳定。
其中，企业经营效益提高；成长能力明显改善，处于一年中高位，其中，公司规模加速扩张；偿债能力有所削弱，其中，财务杠杆风险加大，短期债务风险存在但可以控制；运营能力维持稳定，其中，资金使用效率有所提高，产品市场竞争力减弱；现金流能力有所削弱，处于一年中相对高位，其中，公司的资金利用效率遭到削弱，销售回款能力严重削弱。
双汇发展公司财务报告分析一、双汇发展公司的财务分析数据来源：由财务报表计算而得上表显示，双汇发展的流动比率发生了显著变化，总体呈下降趋势帽子。
在2020年上半年流动比率为1.00，低于31.03%，而速比和现金比近年来变化不大变化。
双汇发展资产流动性下降，短期偿债能力较2018年明显下降，特别是流动资产使用效率不高。
2017年上半年和2018年上半年，资产负债率略有上升，且沉没了。
而且然而，2020年上半年达到了上半年最高的35.53%。
几年了总体增长趋势显示，双汇的债务正在上升，并有长期偿债压力，但总体来看，双汇发展的资产负债率不是很高，财务风险也不是很高。
2.营运能力分析数据来源：由财务报表计算而得盘点是双汇流动资产的最大份额。
因此持有的周转状况对流动资产的周转状况有显著影响；从2017年至2019年上半年，存货周转率呈上升趋势，当他们在2020年上半年回来的时候你的，你的同行业存货周转率越高，经营能力较强的存货周转资金越少。
流动资产应收账款占比很低，主要是双汇开发商采取现金销售方式，需求波动率远高于行业平均水平，近年来快速上升，什么是强大的运营能力在近年来双汇发展流动资产周转率逐步提高你的流动资产周转率越高，流动资产相对节约，经营能力越大，盈利能力越高。
双汇发展流动资产功能性强。
3.盈利能力分析数据来源：由财务报表计算而得近年来，双汇发展的毛利率一直在下降，主要原因是拖累了肉类加工业。
2018年上半年，毛利率小幅上升，导致双汇发展营业利润和盈利能力普遍下降。
近年来，销售净利率持续下降，导致税后净利润下降，盈利能力下降。
双汇的发展反映了这一点。
近年来，成本和成本的利润率也进一步恶化。
虽然双汇发展通过收购美国猪肉生产商进行了成本控制，但目前效果似乎并不理想，这反映出双汇的利润水平下降，经济效益下降，双汇发展资产总回报率下降。
2019年上半年，总资产收益率有所上升。
2020年上半年，双汇发展总资产收益率较上期下降7.4%，自2018年上半年净利润大幅下滑，双汇发展股权收益率于年开始增加后，双汇发展的盈利能力减弱，这表明股权报酬水平将提高，对投资者和债权人的保护水平将提高，公司的盈利能力也将提高。
财务管理案例分析报告—双汇发展管理层收购指导老师：学院：管理与经济学院专业：经济学班级：姓名：学号：2017-1-3摘要：经营管理层收购(MBO)于20世纪末引入我国以来，作为明晰产权、降低委托代理成本、强化对企业经营管理层激励的有效手段，在资本市场上得到了广泛运用。
但是在2004年香港中文大学郎成平教授对“国退民进"中出现的国有资产流失问题的尖锐批评后引起了国内学者对国有产权改革的大讨论。
国务院国资委也于当年9月下令禁止大型国有企业和上市公司的国有股权向管理层转让。
从2005年以后国家对管理层收购的态度出现了明显转变：从积极探索到紧急叫停再到有条件的放开和认可。
本文在对经营管理层收购的相关理论及其在国内外实施的情况回顾之后，重点以双汇集团曲线MBO为例分析了管理层收购中存在的问题，只要我们结合我国国情建立起一套系统的国有企业实施管理层收购的法律法规，包括操作规范、融资渠道、资产评估、合理定价、信息披露、监管措施等，并对管理层激励措施进行规范明确，那么就能够正确发挥经营管理层收购在我国当前国有企业产权改革中的积极作用。
最后本文从多个方面给出了我国国有企业经营管理层收购模式下国有资产流失的防范对策。
关键词：管理层收购 MBO 利益转移政策限制国有企业目录一、案例背景---------------------------------------------------------------- - 3 -（一）公司简介--------------------------------------------------------- - 3 -（二）双汇发展历程--------------------------------------------------- - 3 -二、关于第一个问题的分析---------------------------------------------- - 4 -（一）理论介绍--------------------------------------------------------- - 4 -1、MBO(管理层收购)----------------------------------------------- - 4 -2、中国的政策限制 ------------------------------------------------ - 5 -3、中国的隐性MBO ------------------------------------------------- - 5 -（二）案例分析--------------------------------------------------------- - 5 -1、双汇的MBO之路 ------------------------------------------------ - 5 -（三）分析结果--------------------------------------------------------- - 7 -1、双汇的曲线MBO ------------------------------------------------- - 7 -三、关于第二个问题的分析---------------------------------------------- - 8 -1、“中国特色”的MBO--------------------------------------------- - 8 -2、怎样理解MBO 过程中的利益转移现象？ ----------------- - 9 -四、关于第三个问题的分析--------------------------------------------- - 12 -1、双汇集团外卖凸现了国有企业经理人的人力资本报酬制度困境。
目录双汇发展2018年财务分析详细报告 (3)一、资产结构分析 (3)1.资产构成基本情况 (3)2.流动资产构成特点 (3)3.资产的增减变化 (4)4.资产的增减变化原因 (5)5.资产结构的合理性评价 (6)6.资产结构的变动情况 (7)二、负债及权益结构分析 (7)1.负债及权益构成基本情况 (7)2.流动负债构成情况 (8)3.负债的增减变化情况 (10)4.负债的增减变化原因 (11)5.权益的增减变化情况 (11)6.权益的增减变化原因 (12)三、实现利润分析 (12)1.利润总额 (12)2.营业利润 (13)3.投资收益 (14)4.营业外利润 (14)5.经营业务的盈利能力 (14)6.结论 (15)四、成本费用分析 (15)1.成本构成情况 (15)2.总成本变化情况及原因分析 (15)3.营业成本控制情况 (16)4.销售费用变化及合理性评价 (16)5.管理费用变化及合理性评价 (17)6.财务费用变化情况 (18)五、现金流量分析 (18)1.现金流入结构分析 (18)2.现金流出结构分析 (19)3.现金流动的稳定性 (20)4.现金流动的协调性 (21)5.现金流量的变化情况 (21)6.现金流量的充足性评价 (21)7.现金盈利情况分析 (22)8.现金流动的有效性评价 (22)9.自由现金流量分析 (22)六、偿债能力分析 (23)1.支付能力及还债期 (23)2.流动比率 (23)3.速动比率 (23)4.短期偿债能力变化情况 (24)5.短期付息能力 (24)6.长期付息能力 (25)7.负债经营可行性 (25)七、盈利能力分析 (25)1.盈利能力基本情况 (25)2.内部经营资产和对外长期投资的盈利能力 (26)3.对外投资的盈利能力 (26)4.内外部资产盈利能力比较 (26)5.净资产收益率 (26)6.净资产收益率变化原因 (26)7.总资产报酬率 (27)8.总资产报酬率变化原因 (27)9.成本费用利润率变化情况 (27)10.成本费用利润率变化原因 (27)八、营运能力分析 (27)1.存货周转天数 (27)2.存货周转天数变化原因 (28)3.应收账款周转天数变化情况 (28)4.应收账款周转天数变化原因 (29)5.应付账款周转天数变化情况 (29)6.应付账款周转天数变化原因 (30)7.现金周期 (30)8.营业周期 (30)9.营业周期结论 (31)10.流动资产周转天数 (31)11.流动资产周转天数变化原因 (31)12.总资产周转天数 (31)13.总资产周转天数变化原因 (32)14.固定资产周转天数 (32)15.固定资产周转天数变化原因 (32)九、发展能力分析 (33)1.营业收入增长率 (33)2.净利润增长率 (33)3.资本增长性 (33)4.可动用资金总额 (34)5.挖潜发展能力 (34)十、经营协调性分析 (34)1.投融资活动的协调情况 (34)2.营运资本变化情况 (34)3.经营协调性及现金支付能力 (35)4.营运资金需求的变化 (36)5.现金支付情况 (36)6.整体协调情况 (37)十一、经营风险分析 (37)1.经营风险 (37)2.财务风险 (37)双汇发展2018年财务分析详细报告一、资产结构分析1.资产构成基本情况双汇发展2018年资产总额为2,234,791.43万元，其中流动资产为976,107.28万元，主要分布在存货、货币资金、交易性金融资产等环节，分别占企业流动资产合计的43.32%、26.82%和19.16%。
