财务管理期末复习资料
1.前进公司 2020 年计划筹集资金 1000 万元。所得税率 25%。有关资料如下:(1) 向银行借款 150 万元，年利率为 10%， 手续费 1%; (2)按溢价发行债券，债券面值 180 万元，票面利率 10%，溢价发行价格为 200 万元，每年支付利息，筹资费率 2%; (3)发行优先股 250 万元，年股息率 9%，筹资费率 3%; (4)发行普通股票 30 万股，每股发行价格 10 元，筹资费率 7%。预计第一年每股 股利 1.4 元，以后每年按 4%递增。其余所需资金通过留存收益取得。要求(计算 结果百分号里请保留两位小数): (1)计算银行借款、债券、优先股、普通股和留存收益的个别资金成本; (2)计算该公司加权平均资金成本。
2.峰强公司拟筹资 5000 万元，其中包括: 1 000 万元长期借款，年利率为 7%， 手续费 1%; 1200 万元债券(按面值发行)，该债券票面利率为 10%，筹资费率为 2%; 800 万元优先股按面值发行，股利率为 12%，筹资费率为 3%;其余全部为普 通股，普通股筹资费率为 4%,预计第一年股利率为 13%，以后年度股利保持 2%增 长，该公司所得税税率为 25%。 要求: (1)计算长期借款成本; (2)计算债券成本; (3)计算优先股成本; (4)计算普通股成本; (5)计算加权平均资金成本。
3.琪琪公司 2018 年年初所有者权益总额为 1500 万元，其中股本 500 万元(每股 面值 1 元)，资本公积 600 万元，盈余公积 150 万元，未分配利润贷方余额 250 万元。2018 年 6 月 30 日公司每股股票市价 3 元，按照每 10 股发放股票股利 1 股。2018 年实现净利润 15 000 万元，2018 年年末按净利润的 10%提取法定盈余 公积，每股分配现金股利 0.1 元。要求:。 (1)计算提取的盈余公积:。 (2)计算发放的现金股利总额，。 (3)计算 2018 年年末分配后的所有者权益结构。
4.强远公司 2018 年赊销收入为 3000 万元，变动成本率 70%，资金成本率 12%，
公司准备推行较为宽松信用政策，有关资料如下
项目
甲方案
乙方案
信用条件
N/60
2/10 1/20 n/60
坏账损失率
4%
1%
收账费用
60 (万元)
38 (万元)
其中:选择甲方案中 2/10 的客户有 60%，1/20 的客户有 15%，N/60 的客户有 25%。
推行后甲方案能使公司收入增长 20%，乙方案能使公司收入增长 10%。请为公司
进行信用政策决策。。
5.顺桥公司有关资料如下:。
(1)现全部资本均为股票资本，账面价值为 1000 万元，该公司认为目前的资本结
构不合理，打算举债购回部分股票予以调整。
(2)公司预计年息税前利润为 500 万元，所得税税率为 25%。 假设无风险报酬
率为 4%，证券市场平均报酬率为 10%。
(3)经测算，不同债务水平下的权益资本成本率和债务资本成本率如下表所示:
不同债务水平下的债务资本成本率和权益资本成本率表。
债务市场价值 B(万元) 税前债务利息率(%)
股票 B 系数
0
1.50
200
8.0
1.55
400
8.5
1.65
600
9.0
1.80
800
10.0
2.00
1000
12.0
2.30
要求(计算结果请保留两位小数):
(1)计算当债务资本为 200 万元、400 万元、600 万元、800 万元和 1000 万元
的资本结构下的企业总价值和综合资本成本
(2)根据计算结果选择最佳资金结构。
6.原木公司有关财务数据如下: 资产负债表(简表)。
2018 年 12 月 31 日
单位:万元。
资产
年初数 年末数 负债及所有者权益
年初数 年末数
现金
300
400
应付票据
200
400
应收账款
800
1200 应付账款
500
400
存货
600
500
其他流动负债
100
240
流动资产总额 1700 2100 长期负债
600
500
固定资产净额 600
680
股东权益
900
1240
资产总计
2300 2780 负债及所有者权益合计 2300 2780
另外 2018 年度利润表有关资料如下，营业收入 3835 万元，营业成本 3000 :万
元，利息费用 152 万元，利润总额 620 万元。要求:。
(1)计算该公司速动比率、资产负债率、利息保障倍数等偿债能力的指标。。
(2)计算该公司存货周转率、流动资产周转率营运能力的指标。
7.城前公司年需要 304 型钢材为 16000 千克，每千克标准价为 20 元。钢材销 售企业规定:客户每批购买量不足 800 千克的，按照标准价格计算;每批购买量 800 千克以上(含 800 千克)，1500 千克以下的，价格优惠 2%;每批购买量 1500 千克以上(含 1500 千克)，价格优惠 3%。已知每批进货费用 800 元，单位材料的 年储存成本 40 元。要求: (1)按照基本模型计算经济进货批量及其相关总成本。。 (2)计算确定实行数量折扣的经济进货批量,并作出最优经济批量诀策。。
8.宁锐电器有限公司是一个家小家电生产商，现经营约 500 种家用电器产品。该 公司正在考虑生产-种新的家电产品，需要采购一-种新材料。 据预测生产该家 电产品年耗用新材料的量为 1080 千克，一年按 360 天计算，新材料固定的储存 成本 2000 元/年，变动的储存成本为 100 元/千克(一年);订货固定成本为 1000 元/年，每次订货费用 74. 08 元/次;该新材料的进货价格为每千克 500 元，新家电售价为每台 580 元;如果该新材料供应中断，单位缺货成本为 80 元。 订货至到货的时间为 4 天，在此期间生产需求的概率分布如下(决策不考虑相关 税费):
需求量（千克） 9
10
11
12
概率
0.04
0.08 0.18 0.4
要求:
(1)该新材料的进货经济批量;。
(2)该新材料含有保险储备量的再订货点。。
13 0.18
14
15
0.08 0.04
9.禹王公司目前长期资本总额为 20000 万元，其中，普通股 12000 万元(240 万 股)，长期债务 80000 万元，利率 10%，假设公司所得税税率为 25%，根据生产发 展需要需增资 4000 万元，现有两种筹资方案可供选择，(1) 发行公司债券，票 面利率 12%; (2)增发普通股 80 万股。预计当年息税前利润为 4000 万元。中 要求: (1)计算两种筹资方案下无差别点息税前利润和无差别点的普通股每股收益，。 (2)计算两种筹资方案下当年普通股每股收益，并据此作出选择。
10.广德企业 2018 年初向银行借款 30 0000 元，规定在 2022 年底一-次还清 借 款的本息。该企业拟从 2018 年至 2022 年，每年年末存入银行- -笔等额存款， 以便在 2022 年末还清借款本息。借款年复利率为 5%，存款年复利率为 2%。要求: 计算每年末的存款额。。
11.甘南公司 2018 年年初和 2019 年年初对车间流水线项目投资均为 50000 元， 该项目 2020 年年初完工投产，2020 年、2021 年、2022 年年末预期收益为 40000 元;银行存款复利利率为 8%。。 要求:对公司车间流水线项目进行决策。。
12.凤山公司 2021 年拟筹备开设一条新的流水线，据调研该流水线建设期为 1 年，运营期 5 年，流水线车间装修费 15 万元，流水线设备购置费 140 万元，装 修费及设备购置费均在建设起点- -次性投入，流水线设备采取直线法计提折旧， 残值率为 5%， 报废时收回残值，装修费在运营期内分期摊销。建设期末需要 垫付营运资金 10 万元，项目结束时收回。流水线正式运营后第一年实现营 业 收入为 160 万，第二年开始每年营业收入为 180 万，每年付现成本均为当年收入 的 60%。由于市场竞争加剧，流水线设备预计在第 5 年年末以 14 万元价值变现。 所得税税率为 25%，公司要求的投资报酬率最低为 10%。已知 i=10%。小请根据 以上资料计算: (1)流水线设备变现时的账面价值以及所得税负的影响 (2) 流水线项目计算期各年现金净流量 (3) 包含建设期的投资回收期 (4) 流水线净现值并评价该项目是否可行。
财务管理主观题
1.前进公司 2020 年计划筹集资金 1000 万元。所得税率 25%。有关资料如下: (1)向银行借款 150 万元，年利率为 10%，手续费 1%; (2)按溢价发行债券，债券面值 180 万元，票面利率 10%，溢价发行价格为 200 万元，每年支付利息，筹资费率 2%; (3)发行优先股 250 万元，年股息率 9%，筹资费率 3%; (4)发行普通股票 30 万股，每股发行价格 10 元，筹资费率 7%。预计第一年每股 股利 1.4 元，以后每年按 4%递增。其余所需资金通过留存收益取得。
要求(计算结果百分号里请保留两位小数): (1)计算银行借款、债券、优先股、普通股和留存收益的个别资金成本; (2)计算该公司加权平均资金成本。
（1）
K借
?
D ? i ? (1D(1? f)
t)
?
10%? (1? 25%) 1 ? 1%
?
7.58%
K债
?
D面 ?i ? (1- t) P债 ?（1? f）
?
180?10%? (1? 25%) 200?（1? 2%）
?
6.89%
K优
?
P优
D优 ?（1?
f）?
9% 1? 3%
?
9.28%
K普
?
P普
D1 ?（1
?
f）?
g
?
1.4 10 ?（1?
7%）?
4%
? 19.05%
K留
?
1.4 10
?
4%
?
18%
（2）留存收益 = 1000-150-200-120-30×10=100（万元）
K终
?
150 ? 7.58% ? 1000
200 ? 6.89% 1000
?
250 ?9.28% 1000
?
300 ?19.05% 1000
?
100 ?18% 1000
? 12.35%
2.峰强公司拟筹资 5000 万元，其中包括: 1 000 万元长期借款，年利率为 7%, 手
续费 1%; 1200 万元债券(按面值发行)，该债券票面利率为 10%，筹资费率为 2%;
800 万元优先股按面值发行，股利率为 12%，筹资费率为 3%;其余全部为普通股，
普通股筹资费率为 4%，预计第一年股利率为 13%，以后年度股利保持 2%增长，
该公司所得税税率为 25%。
要求:
(1)计算长期借款成本; (2)计算债券成本;
(3)计算优先股成本;
(4)计算普通股成本; (5)计算加权平均资金成本。
（1）
K借
?
D ? i ? (1- t) D(1? f）
?
7%? (1? 25%) 1 ? 1%
?
5.3 %
（2）
K债
?
D面 ?i ? (1- t) P债 ?（1? f）
?
10%? (1? 25%) （1? 2%）
?
7.65%
（3）
K优
?
P优
D优 ?（1?
f）?
12% 1? 3%
? 12.37%
（4） K普
?
P普
D1 ?（1
?
f）?
g
?
13% 1? 4%
?
2%
? 15.54
%
（5）
K终
?
1000 ?5.3% 5000
?
1200 ? 7.65% 5000
?
800 ?12.37% 5000
?
2000 ?15.54% 5000
? 11.09%
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财务管理主观题
3.琪琪公司 2018 年年初所有者权益总额为 1500 万元，其中股本 500 万元(每股 面值 1 元)，资本公积 600 万元，盈余公积 150 万元，未分配利润贷方余额 250 万元。2018 年 6 月 30 日公司每股股票市价 3 元，按照每 10 股发放股票股利 1 股。2018 年实现净利润 15000 万元，2018 年年末按净利润的 10%提取法定盈余 公积，每股分配现金股利 0.1 元。要求:
(1)计算提取的盈余公积; (2)计算发放的现金股利总额; (3)计算 2018 年年末分配后的所有者权益结构。 （1） 15000×10%=1500（万元） （2）（500+500/10）×0.1=550（万元） （3） 股本=500+50=550（万元）
盈余公积=150+1500=1650（万元） 资本公积=600+500/10×（3-1）=700（万元） 未分配利润=250+15000-500/10×3-15000×10%-55=13545（万元）
4.强远公司 2018 年赊销收入为 3000 万元，变动成本率 70%，资金成本率 12%, 公
司准备推行较为宽松信用政策，有关资料如下:
项目
甲方案
乙方案
信用条件
N/60
2/10 1/20 n/60
坏账损失率
4%
1%
收账费用
60（万元）
38（万元）
其中:选择乙方案中 2/10 的客户有 60%, 1/20 的客户有 15%,N/60 的客户有
25%。推行后甲方案能使公司收入增长 20%，乙方案能使公司收入增长 10%。请为
公司进行信用政策决策。
甲方案：信用成本前收益=3000×（1+20%）×（1-70%）=1080（万元）
机会成本=3000×（1+20%）/360×60×70%×12%=50.4（万元）
坏账损失=3000×（1+20%）×4%=144（万元）
收账费用=60 万元
信用成本后收益=1080-50.4-144-60=825.6（万元）
乙方案：信用成本前收益=3000×（1+10%）×（1-70%）=990（万元）
机会成本=3000×（1+10%）/360×（10×60%+20×15%+60×25%）
×70%×12%=18.48（万元）
坏账损失=3000×（1+10%）×1%=33（万元）
现金折扣成本=3000×（1+10%）×60%×2%+3000×（1+10%）×15%
×1%=44.55（万元）
收账费用=38 万元
信用成本后收益=990-18.48-33-38-44.55=855.97（万元）
有上可知，乙方案的收益大于甲方案的收益大于现行政策的收益，应当改变信用
政策，选用乙方案
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财务管理主观题
5.顺桥公司有关资料如下: (1)现全部资本均为股票资本，账面价值为 1000 万元，该公司认为目前的资本
结构不合理，打算举债购回部分股票予以调整。 (2)公司预计年息税前利润为 500 万元，所得税税率为 25%。假设无风险报酬
率为 4%，证券市场平均报酬率为 10%。 (3)经测算,不同债务水平下的权益资本成本率和债务资本成本率如下表所示: 不同债务水平下的债务资本成本率和权益资本成本率表。
债务市场价值 B（万元） 税前债务利息率（%） 0
股票β 系数 1.50
200
8.0
1.55
400
8.5
1.65
600
9.0
1.80
800 1000
10.0 12.0
2.00 2.30
要求(计算结果请保留两位小数): (1)计算当债务资本为 200 万元、400 万元、600 万元、800 万元和 1000 万元的 资本结构下的企业总价值和综合资本成本; (2)根据计算结果选择最佳资金结构。 （1）可得表
债务资本 （万元）
权益资本 成本率（%）
权益价值 （万元）
总价值 （万元）
综合资本 成本（%）
200
13.3
2729.32
2929.32
12.8
400
13.9
2515.39
2914.39
12.88
600 800 1000
14.8 16.0 17.8
2260.14 1968.75 1601.12
2860.14 2768.75 2601.12
13.11 13.54 14.42
①当债务资本为 200 万元时： 权益资本成本率=4%+1.55×（10%-4%）=13.3%
权益价值=（500 ? 200?8%）?（1? 25%）? 2729.3（2 万元） 13.3%
总价值=2729.32+200=2929.32（万元）
综合资本成本=8%×（1-25%）× 200 +13.3%× 2729.32 =12.8%
2929.32
2929.32
②当债务资本为 400 万元时：
权益资本成本率=4%+1.65×（10%-4%）=13.9%
权益价值=（500 ? 400?8.5%）?（1? 25%）? 2514.3（9 万元） 13.9%
总价值=2514.39+400=2914.39（万元）
综合资本成本=8%×（1-25%）× 200 +13.3%× 2729.32 =12.8%
2929.32
2929.32
同理得当债务资本为 600 万元,800 万元，1000 万元时如上图所示
（2）选择综合资本成本最小的，所以选择债务资本为 200 万元。
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财务管理主观题
6.原木公司有关财务数据如下:
资产负债表（简表）
2018 年 12 月 31
单位：万元
资产
年初数 年末数 负债及所有者权益 年初数 年末数
现金
300
400
应付票据
200
400
应收账款
800
1200
应付账款
500
400
存货
600
500
其他流动负债
100
240
流动资产总额 1700
2100
长期负债
600
500
固定资产净额 600
680
股东权益
900 1240
资产总计
2300
2780 负债及所有者权益总计 2300 2780
另外 2018 年度利润表有关资料如下，营业收入 3835 万元，营业成本 3000
万元，利息费用 152 万元，利润总额 620 万元。要求:
(1)计算该公司速动比率、资产负债率、利息保障倍数等偿债能力的指标。
(2)计算该公司存货周转率、流动资产周转率营运能力的指标。
（1）
速动比率
?
速动资产 流动负债
?
400 ?1200 400 ? 400 ? 240
? 1.5385
资产负债率
?
总负债 总资产
?
2780 ?1240 2780
?100 %
?
55.4%
利息保障倍数
?
息税前利润 利息费用
?
620 ?152 152
? 5.08
（2）
存货周转率
?
营业成本 平均存货
?（600
3000 ? 500）/ 2
? 5.45
流动资产周转率
?
销售收入净额 平均流动资产
?（1700
3835 ? 2100）/
2
? 2.02
7.城前公司年需要 304 型钢材为 16000 千克，每千克标准价为 20 元。钢材销售
企业规定:客户每批购买量不足 800 千克的，按照标准价格计算;每批购买量 800
千克以上(含 800 千克), 1500 千克以下的，价格优惠 2%;每批购买量 1500 千克
以上(含 1500 千克)，价格优惠 3%。已知每批进货费用 800 元，单位材料的年储
存成本 40 元。要求:
(1)按照基本模型计算经济进货批量及其相关总成本。
(2)计算确定实行数量折扣的经济进货批量，并作出最优经济批量决策。
（1）按照经济进货批量基本模式确定的经济订货批量为：无折扣情况下相关总成本：
Q?
2 ?16000 ? 800 400
? 800（千克）
TC800
?
800 2
?
40
?
16000 800
?800 ?16000?
20
?
352000元
（2）经济批量为 800 千克落在 800-1499 订货范围，取单价 19.6 元计
TC800
?
800 ? 40 2
?
16000?800 ?16000? 800
20?（1?
2%）?
345600元
经济批量为 1500 千克落在 1500 以上订货范围，取单价 19.4 元计
TC1500
?
1500 ? 2
40 ?
16000?800 ?16000? 20?（1? 3%）? 1500
348933.33元
经比较，经济批量为 800 千克时，相关总成本最低，所以经济批量为 800
件时为最优经济批量
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财务管理主观题
8.宁锐电器有限公司是一个家小家电生产商,现经营约 500 种家用电器产品。该 公司正在考虑生产一种新的家电产品，需要采购一种新材料。据预测生产该家电 产品年耗用新材料的量为 1080 千克，一年按 360 天计算，新材料固定的储存成 本 2000 元/年，变动的储存成本为 100 元/千克(一年);订货固定成本为 1000 元 /年，每次订货费用 74. 08 元/次;该新材料的进货价格为每千克 500 元,新家电 售价为每台 580 元;如果该新材料供应中断，单位缺货成本为 80 元。订货至到货 的时间为 4 天,在此期间生产需求的概率分布如下(决策不考虑相关税费):
需求量（千克）
9
10
11
12
13
14
15
概率 0.04 0.08 0.18 0.4 0.18 0.08 0.04
要求: (1)该新材料的进货经济批量; (2)该新材料含有保险储备量的再订货点。
（1） 经济订货量Q ?
2
?
年需求量? 一次订货成本 变动储存成本
?
2?1080?74.08 ? 4（0 台） 100
（2）再订货点 平均每日需求量=1080÷360=3（台/日） 交货期内平均需求=日需求×交货时间=3×4=12(台) 年订货次数=年需求量/一次订货批量=1080/40=27(次) ①设保险储存为 0，则再订货点 12 台 缺货量 S=（13-12）×0.18+（14-12）×0.08+（15-12）×0.04=0.46（台） 相关总成本=保险储存成本+缺货成本=0+0.46×80×27=993.6（元） ②设保险储存为 1，则再订货点 13 台 缺货量 S=（14-13）×0.08+（15-13）×0.04=0.16（台） 相关总成本=保险储存成本+缺货成本=100+0.16×80×27=445.6（元） ③设保险储存为 2，则再订货点 14 台 缺货量 S=（15-14）×0.04=0.04（台） 相关总成本=保险储存成本+缺货成本=200+0.04×80×27=286.4（元） ④设保险储存为 3，则再订货点 15 台 缺货量 S=0 相关总成本=保险储存成本+缺货成本=300+0=300（元） 因此，合理的保险储备量是 2 台(相关总成本最低)，即再订货点为 14 台。
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财务管理主观题
9.禹王公司目前长期资本总额为 20000 万元，其中，普通股 12000 万元(240 万 股)，长期债务 8000 万元，利率 10%，假设公司所得税税率为 25%，根据生产发 展需要需增资 4000 万元，现有两种筹资方案可供选择， (1) 发行公司债券，票面利率 12%; (2) 增发普通股 80 万股。预计当年息税前利润为 4000 万元。 要求: (1)计算两种筹资方案下无差别点息税前利润和无差别点的普通股每股收益， (2)计算两种筹资方案下当年普通股每股收益，并据此作出选择。
（1）（EBIT ? 8000?10% ? 4000?12%）?（1? 25%）?（EBIT ? 8000?10%）?（1? 25%）
240
240 ? 80
EBIT（无差别点息税前利润）=2720 万元 无差别点的普通股每股收益=（2720-1280）×（l-25％）÷240=4.5 元/股 （2）发行公司债券每股收益=（4000-1280）×（l-25％）÷240=8.5 元/股 发行普通股每股收益=（4000-800）×（l-25％）÷（240+80）=7.5 元/股 答：由于发行公司债券每股收益高于发行普通股每股收益，因此选择发行公司债 券筹资方案较优
10. 广德企业 2018 年初向银行借款 30 000 元，规定在 2022 年底一次还清借款 的本息。该企业拟从 2018 年至 2022 年,每年年末存入银行一笔等额存款，以便 在 2022 年末还清借款本息。借款年复利率为 5%，存款年复利率为 2%。要求:计 算每年末的存款额。
5 年后本金和利息=30000×（F/P，5％，5），设每年末的存款额为 A
A×（F/A，2％，5）=30000×（F/P，5％，5）
A = 7357.61 元
答：每年末的存款额为 7357.61 元
11.甘南公司 2018 年年初和 2019 年年初对车间流水线项目投资均为 50000 元, 该项目 2020 年年初完工投产; 2020 年、2021 年、2022 年年末预期收益为 40000 元;银行存款复利利率为 8%。 要求:对公司车间流水线项目进行决策。
-5
-5
4
4
4
0
1
2
3
4
5
NPV = 40000×（P/A,8%，3）×（P/F，8%，2）-50000×（P/F，8%，1）-50000 = -7921.6868 元<0
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财务管理主观题
12.凤山公司 2021 年拟筹备开设一条新的流水线，据调研该流水线建设期为 1
年，运营期 5 年，流水线车间装修费 15 万元，流水线设备购置费 140 万元，装
修费及设备购置费均在建设起点一次性投入，流水线设备采取直线法计提折旧，
残值率为 5%， 报废时收回残值，装修费在运营期内分期摊销。建设期末需要垫
付营运资金 10 万元，项目结束时收回。流水线正式运营后第一年实现营业收入
为 160 万，第二年开始每年营业收入为 180 万，每年付现成本均为当年收入的
60%。由于市场竞争加剧，流水线设备预计在第 5 年年末以 14 万元价值变现。所
得税税率为 25%，公司要求的投资报酬率最低为 10%。已知 i=10%。
请根据以上资料计算:
(1)流水线设备变现时的账面价值以及所得税负的影响
(2) 流水线项目计算期各年现金净流量
(3) 包含建设期的投资回收期
(4) 流水线净现值并评价该项目是否可行。
解：（1）年折旧额 = 140 ×（1-5%）÷ 5 = 26.6 万元
年摊销额 = 15 ÷5 = 3 万元
第 5 年末设备账面净值 = 140 - 26.6×4 = 33.6 万元
抵税额 = （33.6-14）×25% = 4.9 万元
（2）NCF0 = -140-15 = -155 万元
NCF1 = -10 万元
NCF2 = 160×（1-60%）×（1-25%）+（26.6+3）×25% = 55.4 万元
NCF3-4= 180×（1-60%）×（1-25%）+（26.6+3）×25% = 61.4 万元
NCF5 = 61.4 + 14 + 10 + 4.9 = 90.3 万元
NCF6 = 0
（3）
-150 -10
55.4 61.4 61.4
90.3
0
0
1
2
3
4
5
6
-155 -165
-109.6 -48.2 13.2
-
-
PP = 3 + 丨-48.2 丨÷61.4 = 3.785 年 PP’ = 3.785 -1 = 2.875 年 （4）NPV = -155 -10×（P/F,10%,1）+55.4×（P/F,10%,2）+61.4×（P/A，10%，2）
×（P/F,10%,2）+90.3×（P/F,10%,5）= 49.314846 万元 > 0
即该方案超过同行业的基本收益率，所以该方案可行
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第一章财务管理概述 一、单项选择题（从每小题的各备选答案中选出一个你认为正确的答案，将其英文大写字母编号填入括号内，以后各章同此。）。 1．财务管理是企业组织财务活动，处理与各方面（）的一项经济管理工作 A．筹资关系 B．投资关系 C．分配关系 D．财务关系 2．企业资金运动包括的经济内容有（）。 A．筹集、使用、收回 B．使用、耗费、分配 C．使用、收回、分配 D．筹集、投放、使用、收回、分配 3．财务管理最主要的环节是（）。 A．财务预测 B．财务计划 C．财务控制 D．财务决策 4．企业的财务管理目标是（）。 A．利润最大化 B．风险最小化 C．企业价值最大化 D．报酬率最大化 5．筹资管理的目标是（）。 A．追求资本成本最低 B．获取最大数额的资金 C．比较小的成本获取同样多的资金提高企业价值 D．尽量使筹资风险达到最小 6．直接影响财务管理的环境因素是（）。 A．经济体制 B．经济结构 C．金融环境 D．竞争 7．企业价值是指（）。 A．全部资产的帐面价值 B．净资产的帐面价值 C．全部财产的市场价值 D．净资产的市场价值 二、多项选择题（从每小题的各备选答案中选出你认为正确的多个答案，将其英文大写字母编号填入括号内，以后各章同此。）。 1.下列经济活动中，属于企业财务活动的有（） A.资金营运活动 B.利润分配活动 C.筹集资金活动 D.投资活动 2.以企业价值最大化作为理财目标的优点是( ) A.考虑了资金的时间价值和风险价值 B.有利于社会资源的合理配置 C.有利于克服管理上的短期行为 D.反映了对资产保值增值的要求 3.协调所有者与经营者之间矛盾的措施包括( )。 A.解聘 B.接收 C.激励 D.规定借款的用途 4.以企业价值最大化作为财务管理的目标，其优点是（） A.考虑资金的时间价值 B.考虑风险因素的影响 C.比较容易确定企业价值 D.充分体现了对企业保值增值的要求 5.在不存在通货膨胀的情况下，利率的组成要素包括（） A.纯利率 B.违约风险报酬率 C.流动性风险报酬率 D.期限风险报酬率 6.影响财务管理的主要金融环境因素有（）。 A.金融机构 B.金融工具 C.金融市场 D.利率 三、判断题(在每小题后面的括号内填入答案，正确的用“√”表示，错误的用“×”表示。以后各章同此。) 1.在协调所有者与经营者矛盾的方法中，“解聘”是一种通过所有者来约束经营者的方法。（） 2.财务关系是指企业在财务活动中与有关各方面发生的各种关系。（） 3.资本利润率最大化或每股利润最大化虽然没有考虑风险因素，但考虑了资金时间价值的因素。（）
《财务管理》模拟试卷 一、单项选择题 1．某公司全部债务资本为100万元，债务的平均利率为10％。当销售额为100万元，息税前利润为30万元，则其时的财务杠杆系数为( ) A．0.8 B． 1.2 C． 1.5 D． 3.1 2．某企业按年利率12％从银行借人短期款项1000万元，银行要求企业按贷款总额的 15％保持补偿性余额，则该项贷款的实际利率为 ( ) A．10.43％ B．12％ C 13.80％ D．14.12％ 3．如果一笔资金的现值与将来值相等，则( ) A. 折现率为负 B．折现率一定为零 C. 折现率为正，且其值较高 D．不存在通货膨胀 4．在公司资本结构决策中，如果负债比率由低调高，则对公司股东产生的影响是( ) A．可能会降低公司加权资本成本，从而增大股东价值 B．提高公司的经营风险 C. 降低股东承受的风险 D．增加财务杠杆，从而降低股东收益能力 5．关于折旧政策对企业财务的影响，以下说法不正确的是( ) A．折旧政策不影响企业现金流，从而不会影响税负
B．采用加速折旧法，固定资产更新也可能会加快 C. 不同折旧政策会对企业收益分配产生不同的影响 D．折旧属于非付现成本，会影响投资项目的现金流测算 6．应收账款的机会成本是指( ) A．应收账款不能收回而发生的损失 B．调查顾客信用情况的费用 C. 应收账款占用资金的应计利息 D. 催收账款发生的各项费用 7．某一股票的市价为20元，该公司股票每股红利为o．5元，则该股票当前市盈率为 ( ) A．10 B．20 C．30 D．40 8．关于证券投资组合理论以下表述中，正确的是( ) A．证券投资组合能消除大部分系统风险 B．证券投资中构成组合的各证券种类越多，则该组合的总体风险越大 C. 最小方差组合是所有组合中风险最小的组合，所以其必要报酬率也最大 D．一般情况下，随着更多的证券加入到投资组合中，整体风险减低的速度会越来越慢 9．A公司只生产经营单一产品，其单位变动成本10元，计划销售量1000
《财务管理》期末考试复习题 【客观题部分】 一、单项选择题（红色字为答案） 1．内含报酬率是指能够使（）为零的报酬率。 A 净现金流量 B 净现值 C 报酬率 D 净利润 2．下列不存在财务杠杆作用的筹资方式是（）。 A 银行借款 B 发行债券 C 发行优先股 D 发行普通股 3．以下不属于租赁筹资优点的是（）。 A 租赁筹资限制较少B资本成本低 C 到期还本负担轻D免遭设备陈旧过时的风险 4．以下对普通股的权利义务描述错误的是（）。 A 普通股股东对公司有经营管理权。 B 普通股股利分配在优先股分红之后进行，股利多少取决于公司的经营情况。 C 普通股股东的剩余财产求偿权位于公司各种债权人和优先股股东之前。 D 在公司增发新股时，有认股优先权。 5．某企业长期资本总额1000万元，借入资金占40％，利率为10％。当企业销售额为800万元时，息税前利润为200万元。则财务杠杆系数为（）。 A、1.2 B、1.26 C、1.25 D、3.2 6．股东和经营者发生冲突的重要原因是( )。 A 实际地位不同 B 知识结构不同 C 掌握的信息不同 D 具体行为目标不同 7．某企业发行优先股1000万元，筹资费率为3％，年股息率为12％，所得税率为33％，则优先股的资金成本率为（）。 A 13.2% B 8.9% C 12.37% D 11.2% 优先股的资金成本＝[1000×12%]÷[1000×(1-3%)]＝12.37% 8．在企业全部资本中，权益资本与债务资本各占50％，则企业（）。 A 只存在经营风险 B 只存在财务风险 C 存在经营风险和财务风险 D 经营风险和财务风险互相抵消 9．对投资项目内部收益率的大小不产生影响的因素是：（）。 A 投资项目的原始投资 B 投资项目的现金流量 C 投资项目的项目计算期 D 投资项目的设定折现率 10．某企业资产负债率为60%，下列业务会使资产负债率降低的有（）。 A 发行五年期债券 B 赊购材料 C 偿还债务 D 发放股票股利 11. 财务管理的对象是（）。 A 经营活动 B 投资活动 C 筹资活动 D 资金运动 12. 在投资规模相同的情况下，标准差越大的项目，其风险（）。 A 越大 B 越小 C 不变 D 不确定 13. 企业增加速动资产，一般会（）。 A 降低企业的机会成本 B 增加企业的财务风险 C 提高流动资产的收益率 D 增加企业的机会成本 14. 较高的现金比率一方面会使企业资产的流动性较强，另一方面也会带来（）。 A. 存货购进的减少 B. 销售机会的丧失 C. 利息的增加 D. 机会成本的增加
1、M型组织由三个相互关联的层次组成，其中不包括（）。 A、由董事会和经理班子组成的总部 B、由职能和支持、服务部门组成的 C、围绕企业的主导或核心业务，互相依存又相互独立的各所属单位 D、由监事会和董事会组成的总部 答案：D 试题分析：略 2、( )特别适用于服务性部门费用预算的编制。 A、弹性预算 B、定期预算 C、滚动预算 D、零基预算 答案：D 试题分析：零基预算特别适用于服务性部门费用预算的编制。 3、企业有计划地计提资产减值准备，属于风险对策中的( )。 A、风险自担 B、风险自保 C、减少风险 D、规避风险 答案：B 试题分析：企业有计划地计提资产减值准备，属于风险对策中的风险自保。
4、如果市场是强式有效市场，则下列哪一种说法正确（）。 A、拥有内幕信息的人士将获得超额收益 B、价格能够反映所有可得到的信息 C、股票价格不波动 D、投资股票将本能获利 答案：B 试题分析：这是强式有效市场的定义。 5、下列属于财务管理环境中金融环境因素的有( )。 A、利率 B、企业组织形式 C、公司治理的规定 D、经济周期 答案：A 试题分析：财务管理的经济环境，主要包括经济周期、经济发展水平和宏观经济政策；财务管理的法律环境，主要包括企业组织形式、公司治理的规定和税收法规；财务管理的金融环境，主要包括金融机构、金融工具、金融市场和利率四个方面。 6、某股票股利每年按8%增长，投资者准备长期持有，预期获得12%的报酬率，该股票最近支付的股利为2元，则该股票的价值为（）元。 A、50 B、54 C、 D、25
试题分析：略 7、与利润最大化相比，股东财富最大化的优点不包括（）。 A、在一定程度上可以避免短期行为 B、考虑了风险因素 C、对上市公司而言，比较容易衡量 D、重视各利益相关者的利益 答案：D 试题分析：略 8、按照筹资的取得方式不同，可分为( )。 A、权益筹资和负债筹资 B、内源筹资和外源筹资 C、直接筹资和间接筹资 D、表内筹资和表外筹资 答案：B 试题分析：参见教材筹资分类内容。 9、( )是指为了实现有利结果而进行的控制。 A、补偿性控制 B、侦查性控制 C、纠正性控制 D、指导性控制
财务管理复习重点 第一章财务管理总论(整理) 1、财务管理的内容及职能 财务管理是有关资金的筹集、投放和分配的管理工作。其对象是现金（或资金）的循环，主要工作涉及筹资、投资和股利分配。 主要职能：决策、计划与控制。 2、企业财务管理的目标及其影响因素 由于财务管理是企业管理的一部分，所以财务管理的目标取决于企业的总体目标，并且受财务管理自身特点的制约。 关于企业的财务目标的综合表达，有以下三种主要观点： ⑴利润最大化 ⑵每股利润（盈余）最大化——只考虑了企业利润与股东投入资本的关系。 ⑶股东财富最大化（企业价值最大化） 影响因素： （1）投资报酬率（2）风险（3）投资项目（4）资本结构（5）股利政策 3、金融工具——在金融市场上资金供需双方进行交易时所使用的信用工具。 有时也称金融性资产，可以理解为现金、有价证券等可以进入金融市场交易的资产。 金融工具（金融性资产）的特点：流动性、收益性、风险性。 注意三者之间的关系：流动性和收益性成反比，收益性和风险性成正比。 4、影响利率的因素 ⑴纯粹利率⑵通货膨胀附加率⑶违约风险附加率 回避的方法是不买质量差的证券，选择信用等级高的债券。 ⑷变现力附加率⑸利率变动附加率
第二章资金的时间价值 1、资金的时间价值概念 货币的时间价值是指货币经历了一定时间的投资和再投资所增加的价值，也称为资金的时间价值。 现值——资金现在时刻的价值，用PV表示。 终值——也称将来值或未来值，用FV表示。 2、年金及其类型 （1）普通年金——又称后付年金。是指各期末收付的年金。 （2）预付年金——是在每期期初支付的年金，又称即付年金或先付年金。 （3）递延年金——是指首笔年金收付发生在第二期或第二期以后的年金。 （4）永续年金——是指无限期（永远持续）定额收付的年金。 3、名义利率与实际利率（PPT图） 1+i=（1+r/M）的m次方r: 名义利率，m:每年复利次数，i:实际利率 第三章风险和报酬 1、风险的类别： 从个别投资主体的角度看，风险分为市场风险和公司特有风险； 从公司本身看，风险分为经营风险和财务风险。 2、风险与报酬的关系 投资的报酬有两种表现形式：报酬额和报酬率。 时间价值是没有风险、没有通货膨胀的无风险报酬（率）。 我们通常把投资者冒风险而获得的超过时间价值以上的额外的报酬称作风险报酬额（风险溢酬）。 风险报酬率是指投资者因冒风险进行投资而获得的超过时间价值率（无风险报酬率）的那部分额外的报酬率。 如果两个投资项目的风险相同，投资者会选择报酬率高的项目；如果两个投资项目的报酬率相同，投资者会选择风险较低的项目；如果两个投资项目的风险、报酬率均较高，则要看投资者对风险和报酬的具体看法：风险越大，要求的报酬率越高。 3、计算标准离差率确定预期报酬率 （1）标准差率V VA=δ/K=3.87 VB=δ/K=0.258
财务管理期末考试题及答案 专业：工商管理（专）/ 财务管理 一、单项选择题(从下列每小题的四个选项中，选出一个正确的，并将其序号字母填在题后的括号里。每小题2分，共20分) 1．某公司全部债务资本为100万元，债务的平均利率为10％。当销售额为100万元，息税前利润为30万元，则其时的财务杠杆系数为( ) A．0.8 B． 1.2 C． 1.5 D． 3.1 2．某企业按年利率12％从银行借人短期款项1000万元，银行要求企业按贷款总额的15％保持补偿性余额，则该项贷款的实际利率为( ) A．10.43％B．12％ C 13.80％D．14.12％ 3．如果一笔资金的现值与将来值相等，则( ) A. 折现率为负B．折现率一定为零 C. 折现率为正，且其值较高D．不存在通货膨胀 4．在公司资本结构决策中，如果负债比率由低调高，则对公司股东产生的影响是( ) A．可能会降低公司加权资本成本，从而增大股东价值 B．提高公司的经营风险 C. 降低股东承受的风险 D．增加财务杠杆，从而降低股东收益能力 5．关于折旧政策对企业财务的影响，以下说法不正确的是( ) A．折旧政策不影响企业现金流，从而不会影响税负 B．采用加速折旧法，固定资产更新也可能会加快 C. 不同折旧政策会对企业收益分配产生不同的影响 D．折旧属于非付现成本，会影响投资项目的现金流测算 6．应收账款的机会成本是指( ) A．应收账款不能收回而发生的损失B．调查顾客信用情况的费用 C. 应收账款占用资金的应计利息 D. 催收账款发生的各项费用 7．某一股票的市价为20元，该公司股票每股红利为o．5元，则该股票当前市盈率为( ) A．10 B．20 C．30 D．40 8．关于证券投资组合理论以下表述中，正确的是( ) A．证券投资组合能消除大部分系统风险
1、财务管理的概念 筹资、投资、营运、分配 2、财务管理的目标及其优缺点： 1、利润最大化 优点： 从企业经营者的角度，利润代表了企业新创造的财富，利润越多企业财富增加的越多，也越接近企业目标；企业要想取得利润最大化，就必须讲求经济核算，加强管理，改进技术，提高劳动生产率，降低产品成本，这此都有利于经济效益的提高。 缺陷： 没有考虑货币的时间价值 没有考虑所获利润与投入资本间的关系 没有考虑到未来各年收益的风险性 导致经营者的短期行为。片面追求利润最大化而忽视社会责任和长期利益 真实性有限 2、股东财富最大化 优点： 考虑了时间价值 考虑了风险程度 一定程度上克服短期行为 缺陷： 不适用非上市公司 忽视了相关利益者的利益 并非所有股东一致目的 3、影响利率高低的因素 利率的一般计算公式：K=K0+IP+DP+LP+MP K ——利率（指名义利 K0 ——纯利率 IP——通货膨胀补偿 DP——违约风险报酬 LP——流动性风险报酬 MP——期限风险报酬 4、货币的时间价值 货币在周转使用中，由于时间的延续和市场基本率因素的存在而形成的在货币量上的差额价值称为的时间价值。严格地讲，货币时间价值是由市场纯因素引起，其中不含通货膨胀的因素。 一定金额的货币必须注明其发生时间，才能确切表达其准确的价值。 5、复利终值与现值、普通年金（后付年金）先付年金的计算（53-57）
6、债券的估价模型（129） 7、吸收直接投资的优缺点：优点 有利于增强企业的信誉 有利于尽快形成本生产能力有利于降低财务风险 缺点： 资金成本较高 容易分散企业的控制权 8、普通股筹资的优缺点 优点： 所筹资本具有永久性 没有强制性股利 筹资风险较小 有利于增强公司的信誉
财务管理综合练习 一、单项选择题 1.与其他企业组织形式相比，公司制企业最重要的特征是（D）。 A．创办费用低B．筹资容易C．无限责任D．所有权与经营权的潜在分离 2.公司的所有者同其管理者之间的财务关系反映的是（ A ）。 A．公司与股东之间的财务关系B．公司与债权人之间的财务关系 C．公司与政府之间的财务关系D．公司与员工之间的关系 3.按照公司治理的一般原则，重大财务决策的管理主体是（D）。 A．财务会计人员B．经营者C．财务经理 D. 出资者 4.企业价值最大化作为企业财务管理目标，其主要优点是（A）。 A．考虑了时间价值因素B．有利于明确企业短期利润目标导向 C．无需考虑了风险与报酬间的均衡关系D．无需考虑投入与产出的关系 5.企业财务管理目标的最优表达是( C)。 A. 利润最大化B．每股利润最大化C．股东财富最大化D．资本利润率最大化 6.每年年底存款5 000元，求第5年末的价值，可用（C）来计算。 A．复利终值系数B．复利现值系数C．年金终值系数D．年金现值系数
7.在资本资产定价模型公式()j f j m f K K K K β=+-中f K 表示的含义为（ B ）。 A ．第j 项资产的必要报酬率 B ．无风险收益率 C ．第j 项资产的风险系数 D ．市场均衡报酬率 8.某项目的贝塔系数为1.5，无风险报酬率为10%，所有项目平均市场报酬率为14%，则该项目的必要报酬率为（ B ）。 A ．18% B ．16% C ．15% D ．14% 9. 普通年金终值系数的倒数称为( B )。 A ．复利终值系数 B. 偿债基金系数 C ．普通年金现值系数 D ．投资回收系数 10.如果一笔资金的现值与将来值相等，那么（ C ）。 A ．折现率一定很高 B ．不存在通货膨胀 C ．折现率一定为0 D ．现值一定为0 11.某人在2015年1月1日将现金10 000元存入银行，其期限为3年，年利率为10%，则到期后的本利和为（ A ）元。已知银行按复利计息，（F/P,10%，3）=1.331. A. 13310 B ．10000 C ．9900 D ．12000 12.某人分期购买一辆汽车，每年年末支付10000元，分5次付清，假设年利率为5％，则该项分期付款相当于现在一次性支付（ C ）元。已知（P/A ，5%，5）=4.329. A.55256 B.40259 C.43290 D.55265
第一章 1.财务管理的概念:按照财务管理原则,组织企业财务活动、处理财务关系的一项经济管理工作 2.财务管理的目标:企业理财活动所希望实现的结果,就是评价企业理财活动就是否合理的基本标准 3.利润最大化目标:利润代表了企业新创造的财富,利润越多企业的财富增加的越多,越接近企业目标优点: 它强调了资本的有效利用,可以用这个指标来衡量企业就是如何理性增长的,同时在实务中它容易被人理解操作性也很强; 缺点:没有考虑利润实现的时间与项目收益的时间价值;没能有效地考虑风险问题;没有考虑利润与投入资本的关系;基于历史角度,不能反映未来盈利能力;不能反映企业的真实情况 4.股东财富最大化目标:通过财务上的合理运营为股东创造更多的财富;判断企业财务决策就是否正确的 标准 优点:考虑了现金流量的时间价值与风险因素;一定程度上能客服企业在追求利润上的短期行为;反映了资本与收益之间的关系 约束条件:利益相关者的利益受到了完全的保护以免受到股东的盘剥;没有社会成本 第二章 1.年金就是指一定时期内每期相等金额的收付款项。分为后付年金(普通年金)、先付年金(即付年金)、延 期年金与永续年金。 2.单项资产的风险与收益 概率分布图越集中、实际结果越接近预期值,背离预期收益的可能性越小,股票对应的风险越小 3.股票风险中通过投资组合能被消除的部分称为可分散风险,不能被消除的部分称为市场风险 4.资本资产定价模型的证券市场线,起点:时间价值;斜率:β系数,投资者对风险的态度 第三章 1.短期偿债能力 流动比率:越高,偿还流动负债的能力越强(2:1); 速动比率:越高,短期偿债能力越强(1:1,若应收账款大部分不能收回成为坏账则不能反映偿债能力) 2.长期偿债能力 资产负债率:反映企业资产总额中有多大比例就是通过举债得到的;越高,偿还债务的能力越差 3.营运能力分析 应收账款周转率:越高,应收账款的周转速度越快、流动性越强(分析变现速度与管理效率),可减少坏账损失,短期偿债能力也能加强 存货周转率:越高,存货周转速度越快,销售能力越强,营运资金占用在存货上的金额越少,资产流动性好,资金利用效率高 流动资产周转率:越高,流动资产利用效率越高 固定资产周转率:越高,固定资产利用效率越高 总资产周转率:低,说明企业利用资产进行经营的效率较差,会影响盈利能力 4.盈利能力分析 资产净利率:评价企业对股权投资的回报能力 股东权益报酬率:越高,企业盈利能力越强【提高的途径:一增加收支,提高资产利用效率来提高资产净利率;二就是增大权益乘数,提高财务杠杆;一不会增加财务风险二会增加】 销售净利率:越高,说明企业扩大销售获取收益的能力越强 5.杜邦分析(第三章案例题) (1)股东权益报酬就是核心,反映了企业筹资、投资与生产运营等方面经营活动的效率,取决于资产净利 率与权益乘数;资产净利率主要反映企业运用资产进行生产经营活动的效率,权益乘数反映财务杠杆情况即资本结构; (2)资产净利率反映企业盈利能力,销售净利率反映了企业净利润与销售收入之间的关系,提高销售净利 率:一开拓市场,提高销售收入,二加强成本控制,降低耗费,增加利润
1． 2． 3． 4． 5． 6． 7． 8． 2018 年北邮《财务管理》期末考试复习题 客观题部分】 、单项选择题（红色字为答案） 内含报酬率是指能够使（ A 净现金流量 下列不存在财务杠杆作用地筹资方式是（ A 银行借款 B 发行债券 以下不属于租赁筹资优点地是（ A 租赁筹资限制较少 C 到期还本负担轻 B ）为零地报酬率 . B 净现值 C 报酬率 D 净利润 D ） . C 发行优先股 D 发行普通股 B ） . 以下对普通股地权利义务描述错误地是（ A B 资本成本低 D 免遭设备陈旧过时地风险 C ） . 普通股股东对公司有经营管理权 . 普通股股利分配在优先股分红之后进行，股利多少取决于公司地经营情况 普通股股东地剩余财产求偿权位于公司各种债权人和优先股股东之前 在公司增发新股时，有认股优先权 . 某企业长期资本总额 1000 万元，借入资金占 息税前利润为 200 万元 .则财务杠杆系数为（ A 、 B 、 股东和经营者发生冲突地重要原因是 A 实际地位不同 B C 掌握地信息不同 C 、 40％， C 利率为 10％ .当企业销售额为 800 万元时， ）. D 、 （ D 知识结构不同 具体行为目标不同 某企业发行优先股 1000 万元，筹资费率为 股地资金成本率为（ C ） . A % B % C % 在企业全部资本中，权益资本与债务资本各占 A 只存在经营风险 C 存 在经营风险和财务风险 ). 3％，年股息率为 12％，所得税率为 33％，则优先 D % 50％，则企业（ 只存在财 务风险 经营风险和财务风险互 相抵消 对投资项目内部收益率地大小不产生影响地因素是： （ D A 投资项目地原始投资 B 投资项目地现金流量 C 投资项目地项目计算期 D 投资项目地设定折现率 10．某企业资产负债率为 60%，下列业务会使资产负债率降低地有（ 9． ）. ）. A 发行五年期债券 B 赊购材料 C 偿还债务 11. 财务管理地对象是（ D ） . A 经营活动 B 投资活动 C 筹资活动 D 12. 在投资规模相同地情况下，标准差越大地项目，其风险（ D 不确定 ）. 增加企业地财务 风险 增加企业地机会成本 A 越大 B 越小 13. 企业增加速动资产，一般会（ A 降低企业地机会成本 C 提高流动资产地收益率 不变 D B D 发放股票股利 资金运动 A ） . 14. 较高地现金比率一方面会使企业资产地流动性较强，另一方面也会带来 （ D ） . A. 存货购进 地减少 B. 销售机会地丧失 C. 利息地增加 D. 机会成本地增加
08物流财务管理期末复习 一、选择判断 第1章：总论 1．企业财务关系 （1）企业同其所有者之间的财务关系：经营权与所有权的关系 企业所有者：国家、法人单位、个人、外商 （2）企业同其债权人之间的财务关系：债务与债权关系 企业的债权人主要有：债券持有人、贷款机构、商业信用提供者、其他出借资金给企业的单位或个人。 （3）企业同其被投资单位的财务关系：投资与受资的关系 （4）企业同其债务人的财务关系：债权与债务关系 （5）企业内部各单位的财务关系：资金结算关系 （6）企业与职工的财务关系：劳动成果上的分配关系 （7）企业与税务机关之间的财务关系：依法纳税和依法征税的权利义务关系 2．财务管理的目标 （1）以利润最大化为目标的缺点： 1）没有考虑资金的时间价值2）没能有效地考虑风险问题3）没有考虑利润与投入资本的关系 4）没有反映未来的盈利能力5）财务决策行为短期化6）可能存在利润操纵 （2）以股东财富最大化为目标 有效市场假设：最早是由Fama提出，根据历史信息、全部公开信息和内幕信息对股票价格的不同影响将市场效率分为弱型有效市场、半强型有效市场和强型有效市场。在强型有效的资本市场上，股东财富最大化目标可以用股票价格最大化来替代。 对于非上市公司而言，公司的价值等于公司在市场上的出售价格，或者是投入人转让其出资而取得的现金。3．企业组织的类型 （1）个人独资企业：独资企业要承担无限责任 （2）合伙企业：责任无限 （3）公司制企业：有限责任公司与股份有限公司；股东承担有限责任 4．财务管理的环境 （1）经济环境：经济周期、经济发展水平、通货膨胀状况、经济政策 （2）法律环境：企业组织法规、财务会计法规、税法 （3）金融市场环境：金融市场与企业理财、金融市场的构成、金融工具、 利息率及其测算：利率=纯利率+通货膨胀补偿+违约风险报酬+流动性风险报酬+期限风险报酬（4）社会文化环境 第2章：财务管理的价值观念 1．债券的主要特征： （1）票面价值：债券发行人借入并且承诺到期偿付的金额。 （2）票面利率：债券持有人定期获取的利息与债券面值的比率。 （3）到期日：债券一般都有固定的偿还期限，到期日即指期限终止之时。 2．股票（结合第五章4） （1）股票的含义：股票是股份有限公司为筹措股权资本而发行的有价证券，是持股人拥有公司股份的凭证，它代表持股人在公司中拥有的所有权。 （2）股票的种类 a)普通股和优先股d)国家股、法人股、个人股和外资股 b)记名股票和无记名股票e)始发股和新股 c)有面额股票和无面额股票f)A股、B股、H股、N股等 （3）股票的构成要素 1）股票价值——股票内在价值2）股票价格——市场交易价格3）股利——股息和红利的总称 第3章财务分析
财务管理学期末考试重点第一章财务管理总论 1.企业财务：是指企业活动，即企业再生产过程中的资金运动，以及企业财务关系，即资金运动所形成的企业同各方面的经济关系。 2.企业财务的职能：组织职能、调节职能、监督职能。 3.理财环境：是指企业理财过程中所面临的对企业理财活动有直接或间接影响的各种条件和因素的集合。一般可分为 1）宏观理财环境，主要有国际国内政治经济局势、社会制度与经济体制形式、税收、信贷、价格、外汇、国有资产管理、资金市场与产权市场管理制度等； 2）微观理财环境，主要有企业组织形式、企业管理制度、生产经营状况、内部管理水平、领导与员工素质等。 4.财务管理目标：又称理财目标，是指企业进行财务活动所要达到的根本目标。 5.“两权三层”：“两权”是所有者财务管理和经营者财务管理；“三层”是股东大会、董事会和经理层。 6.企业内部财务管理方式：1）在小型企业，通常采取一级核算方式； 2）在大中型企业中，通常采用二级核算方式。 第二章财务价值计量基础 1.一次性收付款项终值和现值的计算（P43） 1）单利终值和现值的计算
（1）单利终值（FV ）：就是本利和，是指若干期以后包括本金和利息在内的未来价值。 计算公式：FV n = PV 0 ? (1+i ?n ） FV n ：终值，即第n 年年末的价值； PV 0 ：现值，即0年（第一年年初）的价值； i ：利率 n ：计算期数 （2）单利现值（PV 0）：就是以后年份收到或付出资金的现在价 值，可用倒求本金的方法计算。由终值求现值，叫做贴现。 计算公式：PV 0 = FV n ×n i ?+11 2）复利终值和现值的计算 （1）复利终值：在复利方式下，本能生利，利息在下期则转列为本金与原来的本金一起计息。复利的终值就是本利和。 计算公式：FV n =PV 0?）（i n +1 （2）复利现值：也是以后年份收到或付出资金的现在价值。 计算公式：PV 0=FV n ? ）（i n +11 ）（i n +1和）（i n +11 分别称为复利终值系数（FVIF n i ,）和复利现值系数 （PVIF n i ,）。公式分别改写为 FV n =PV 0?FVIF n i , PV 0=FV n ?PVIF n i , 2.年金终值和现值的计算
一、单项选择题(从下列每小题的四个选项中，选出一个正确的，并将其序号字母填在题后的括号里。每小题2分，共20分) 1．某公司全部债务资本为100万元，债务的平均利率为10％。当销售额为100万元，息税前利润为30万元，则其时的财务杠杆系数为( ) A．0.8 B． 1.2 C． 1.5 D． 3.1 2．某企业按年利率12％从银行借人短期款项1000万元，银行要求企业按贷款总额的 15％保持补偿性余额，则该项贷款的实际利率为( ) A．10.43％ B．12％ C 13.80％ D．14.12％ 3．如果一笔资金的现值与将来值相等，则( ) A. 折现率为负 B．折现率一定为零 C. 折现率为正，且其值较高 D．不存在通货膨胀 4．在公司资本结构决策中，如果负债比率由低调高，则对公司股东产生的影响是( ) A．可能会降低公司加权资本成本，从而增大股东价值 B．提高公司的经营风险 C. 降低股东承受的风险 D．增加财务杠杆，从而降低股东收益能力 5．关于折旧政策对企业财务的影响，以下说法不正确的是( ) A．折旧政策不影响企业现金流，从而不会影响税负 B．采用加速折旧法，固定资产更新也可能会加快 C. 不同折旧政策会对企业收益分配产生不同的影响 D．折旧属于非付现成本，会影响投资项目的现金流测算 6．应收账款的机会成本是指( ) A．应收账款不能收回而发生的损失 B．调查顾客信用情况的费用 C. 应收账款占用资金的应计利息 D. 催收账款发生的各项费用 7．某一股票的市价为20元，该公司股票每股红利为o．5元，则该股票当前市盈率为 ( ) A．10 B．20 C．30 D．40 8．关于证券投资组合理论以下表述中，正确的是( ) A．证券投资组合能消除大部分系统风险 B．证券投资中构成组合的各证券种类越多，则该组合的总体风险越大 C. 最小方差组合是所有组合中风险最小的组合，所以其必要报酬率也最大 D．一般情况下，随着更多的证券加入到投资组合中，整体风险减低的速度会越来越慢 9．A公司只生产经营单一产品，其单位变动成本10元，计划销售量1000件，每件售价15元。如果公司想实现利润800元，则固定成本应控制在( ) A. 4200元 B．4800元 C. 5000元 D．5800元 10．如果某项目投资的净现值小于零，则可以肯定( ) A．该项目的投资收益率为负数 B．该项目的投资收益率可能为正数，但低于公司整体的加权资本成本 C. 该项目的内含报酬率将高于资本成本率 D．该项目的现值指数将大于l 二、多项选择题(从下列每小题的五个选项中选出二至五个正确的，并将其序号字母
第一章国际财务管理导论 一、国际企业与跨国公司 1.国际企业：指在两个或两个以上国家进行投资、生产和销售活动的企业。当前国际企业主要是以跨国公司为代表。 2.跨国公司：又称多国公司、国际公司或宇宙公司。指由分设在两个或两个以上国家的实体组成的企业，而不论这些实体的法律形式和活动范围如何，这种企业的业务是通过一个或多个活动中心，根据一定的决策体制经营的，可以具有一贯的政策和共同的战略，企业的各个实体由于所有权或别的因素相联系，其中一个或一个以上的实体能对其他实体的活动施加重压影响，尤其可以与其他实体分享知识、资源以及分担责任。 二、国际财务管理的概念 1.国际财务管理是世界财务管理：这种观点认为，国际财务管理应当研究世界范围内普遍使用的原理和方法，使各国的财务管理逐渐走向世界的统一。 2.国际财务管理是比较财务管理：求同存异，互利互惠。 3.国际财务管理是跨国公司的财务管理：这种观点认为，国际财务管理主要研究跨国公司在组织财务活动，处理财务关系所遇到的问题。注：综上所述，国际财务管理是财务管理的一个新领域，它研究国际企业在组织财务活动、处理财务关系时所遇到的特殊问题。它是按照国际惯例和国际经济法的有关条款，根据国际企业财务活动的特点，组织和调整国际企业财务关系的管理活动。
1.利润最大化； 2.净现值最大化； 3.资本成本最小化； 4.企业价值最大化。 四、国际财务管理目标的特点 1. 国际财务管理目标的相对稳定性； 2. 国际财务管理目标的多元化； 3. 国际财务管理目标的层次性。 五、财务管理机构 五、财务管理机构的类型 1.以会计为轴心的财务管理机构； 2.与会计机构并行的财务管理机构； 3.财务公司型管理机构。 六、财务管理原则 1.系统原则 2.平衡原则 3.弹性原则 4.比例原则 七、财务管理的对象 第二章国际经营环境
《财务管理》期末考试公式 1.)1(0n i PV FV n ?+?=单利终值： 2.n i FV PV n ?+?=11 0单利现值： 3.n n i PV FV )1(0+?=复利终值： 4.n n i )1(1 FV PV 0+?＝复利现值： 5.∑=-+ =n t t n i A FVA 1 1)1(后付年金终值： 6.∑=+n t t i 10)1( 1A PVA ＝后付年金现值： 7.)1(FV IFA ,i A V n i n +??=先付年金终值： 8.)1(PV IFA ,i A V n i n +??=先付年金现值： 9.m i n i ,,0PV IF PV IFA A V ??=递延年金现值： 10.i A 1 V 0?=永续年金现值： 19. ：长期借款年利率 ：长期借款筹资费用率：长期借款筹资额，：企业所得税税率，：为长期借款成本，长期借款成本：t t t t t t t R I F T R F L T I F L T 1) 1()1()1(K --= --=21. ：债券筹资费用率：债券筹资额，：企业所得税税率，：债券年利息，债券成本：b b b F B T I F B T I ) 1()1(K b b --= 22.：优先股筹资费用率 ：优先股筹资额，：优先股年股利，优先股成本：p p p p p p p D F P D F P ) 1(K -= 23. ：普通股股利年增长率：普通股筹资费用率，：普通股筹资额，：普通股年股利，普通股成本：G F P ) 1(K c c c c c c c D G F P D +-=：所得税率：优先股股利，：租赁费，：债券或借款利息，：息税前利润，＝财务杠杆系统：T L I EBIT ) 1/(EBIT EBIT DFL d T d L I ----24. 25.股股份数为两种筹资方式下普通、优先股股利，：两种筹资方式下的年、：所得税税率利息，：两种筹资方式下的年、：息税前利润平衡点，每股利润差别点：21212122 2111D T I I )1)(()1)((N N D EBIT N D T I EBIT N D T I EBIT p p p p ---= --- 26.需用量 ：预计期间的货币资金：货币资金的持有成本 转换成本，：每次取得货币资金的货币资金最佳持有量：DM HC FC HC DM 2QM ??=FC 27.收款平均间隔时间每日信用销售数额应收账款余额?=
一、单项选择题 1．资金的实质是（） A. 商品的价值表现 B.货币资金 C. 财产物资的价值表现 D. 再生产过程中运动着的价值 2．下列筹资方式中，资金成本最低的是() A、银行借款成本 B、债券成本C：优先股成本D、普通股成本 3. 对于上市企业能够较好地反映企业价值最大化目标实现程度的指标是( ) A. 税后净利 B. 净资产收益率 C. 每股市价 D. 剩余收益 4．购买力风险的大小主要受()的高低的影响： A、利息率 B、通货膨胀c、违约风险D、流动性风险 5. 投资者因冒风险进行投资所获得的额外收益称为( ) A. 无风险报酬 B. 风险报酬 C. 平均报酬 D. 投资报酬 6. 距今若干期后发生的每期期末收款或付款的年金称为( ) A. 后付年金 B. 先付年金 C. 递延年金 D. 永续年金 7．某公司股票β系数为0．5，无风险利率为10％，市场上所有股票的平均收益率为12％，该公司股票的收益率为() A：5% B 2％ C 1.2％D %1 8. 债券的资金成本一般低于普通股,最主要的原因在于( ) A. 债券筹资费用少 B. 债券的发行量小 C. 债券的利息固定 D. 债券利息有减税作用 9．能够反映投资效率的指标有() A、净现值 B、静态回收期c、动态回收期D、现值指数 10. 息税前收益变动的百分比所引起的普通股每股收益变动百分比的幅度,即为( ) A. 经营杠杆系数 B. 财务杠杆系数 C. 综合杠杆系数 D. 边际资金成本 11. 某投资项目贴现率为10%时,净现值为200,贴现率为12%时,净现值为-320,则该项目内含报酬率是( ) A. 10.38% B. 12.52% C. 10.77% D. 12.26% 12．下列证券中，风险较小的是() A、政府证券 B、金融证券c、企业证券D、公司证券 13. 折旧具有抵减税负的作用,由于计提折旧而减少的所得税额可用( )计算. A. 折旧额×所得税率 B. (付现成本+折旧额) ×所得税税率 C. 折旧额×(1-所得税税率) D. (付现成本+折旧额) ×(1-所得税税率) 14. 某企业计划投资10万元建一生产线,预计投资后每年可获净利1.5万元,年折旧率为10%,则投资回收期为( ) A. 3年 B. 5年 C. 4年 D. 6年 15. 如果某一投资方案的净现值为正数,则必然存在的结论是( ) A. 投资回收期在一年以内 B. 获利指数大于1 C. 投资报酬率高于100% D. 年内现金净流量大于原始投资额16．与年金终值系数互为倒数的是( ) A、年金现值系数 B、偿债基金系数 C、复利现值系数 D、投资回收系数 17. 某企业按“2/10，n/45”的条件购进商品一批,若该企业放弃现金折扣优惠,而在信用期满时付款,则放弃现金折扣的机会成本为( ) A. 20.99% B. 28.82% C. 25.31% D. 16.33% 18．企业价值是指() A、企业全部财产酣市场价值 B、企业账面资产的总价值 C、企业有形资产的总价值 D、企业的清算价值 19. 投资风险中,非系统风险的特征是( ) A. 不能被投资多元化所稀释 B. 不能消除而只能回避 C. 通过投资组合可以稀释 D. 对各个投资者的影响程度相同 20. 某企业2002年度经营现金流量为2000万元,该企业年末流动资产3200万元,流动比率为2,则现金比率为( ) A. 1.2 B. 1.25 C. 0.25 D. 0.8 21. 下列订货成本中,属于变动性订货成本的是( ) A. 采购员的差旅费 B. 采购部门的基本开支 C. 存货残损变质损失 D. 进价成本22．对企业经营杠杆进行计量的最常用的指标有() 、 A、产销量变动率 B、经营杠杆系数 C、经营杠杆 D、息税前利润变动率 23. 下列分析方法中,属于综合财务分析方法的是( ) A. 趋势分析法 B. 杜邦分析法 C. 比率分析法 D. 因素分析法 24. 某公司股票β系数为0.5,无风险报酬率为10%,市场上所有股票的平均收益率为12%,该公司股票的风险收益率为( ) A. 5% B.2% C.1.2% D.1%
习题 一、单项选择题 1.发生在每期期初的系列收入或支出等额款项称为( )。 A、普通年金 B、预付年金 C、递延年金 D、永续年金 2.偿债基金系数和( )互为倒数。 A、年金现值系数 B、年金终值系数 C、复利现值系数 D、复利终值系数 3.取得年利率为10%的银行借款, 借款期限为2年, 借款利息每半年付一次,则借款的实际利率为( )。 A、10.25% B、10% C、10.5% D、9.75% 4.一般情况下，无风险利率是指没有通货膨胀时的（）利率 A、股票 B、企业债券 C、国库券 D、银行存款 5.当两个方案的期望收益率不相同时，应通过( )来衡量两个方案的风险。 A、期望收益率 B、方差 C、标准差 D、标准离差率 6.某企业取得3年期长期借款300万元，年利率为9.5％，每年付息一次，到期一次还本，筹资费用率为5％，企业所得税率为25％。则该项长期借款的资金成本为( )。 A、9.5％ B、7.125％ C、10％ D、7.5％ 7.某公司的经营杠杆系数为1.8，财务杠杆系数为 1.5，则该公司的复合杠杆系数为 ( )。 A、1.8 B、1.5 C、3.3 D、2.7 8.（）不属于负债筹资。 A、商业信用 B、发行债券 C、融资租赁 D、发行股票 9.项目投资决策中，完整的项目计算期是指( )。 A、建设期 B、经营期 C、建设期和生产期 D、建设期和运营期 10.（）是现金流入量和现金流出量的差额。 A、现金净流量 B、净现值 C、营业收入 D、付现成本 11.（）是流动资产减去流动负债后的余额。 A、净资产 B、所有者权益 C、营运资金 D、流动资金 12关于项目投资的特征，表述不正确的有（）。 A、投资回收期长 B、变现能力强 C、投资金额大 D、投资风险高 13.若投资项目可行，则下列关系式中不正确的有（）。 A、NPV>0 B、NPV﹤0 C、NPVR>0 D、PI>1 14.衡量投资项目是否可行的静态指标是（）。 A、净现值 B、投资报酬率 C、净现值率 D、内含报酬率 15.信用条件不包括（）。 A、信用期 B、现金折扣期 C、现金折扣率 D、坏账损失率 16.“2/10,n/30”中的30表示（）。 A、信用期 B、现金折扣期 C、现金折扣率 D、坏账损失率 17.在采用成本模式确定最佳现金持有量时，不考虑（）的影响。 A、机会成本 B、短缺成本 C、转换成本 D、管理成本 18. 如果企业一定期间内的固定生产成本和固定财务费用均不为零，则由上述因素共同作用而导致的杠杆效应属于（）。 A. 经营杠杆效应 B. 财务杠杆效应 C. 复合杠杆效应 D. 风险杠杆效应 19.杜邦分析体系的核心指标是（）。 A、资产报酬率 B、销售净利率 C、净资产报酬率 D、总资产周转率 20. 流动比率衡量企业的（） A、偿债能力 B、盈利能力 C、营运能力 D、发展能力 1、财务管理的基本环节是指（） A、筹资、投资和用资 B、资产、负债和所有者权益 C、预测、决策、预算、控制和分析 D、筹资活动、投资活动、营运活动和资金分配活动 2、没有风险和通涨情况下的均衡点利率是指（） A、基准利率 B、固定利率 C、纯粹利率 D、名义利率 3、企业筹资活动的最终结果是（） A、银行借款 B、发行债券 C、发行股票 D、资金流入 4、投资者甘冒风险进行投资的诱因是（） A、可以获得报酬 B、可获得利润 C、可获得相当于资金时间价值的报酬率 D、可获得风险报酬 5、多个方案比较时，标准离差率越小的方案，其风险（） A、越大 B、越小 C、两者无关 D、无法判断 6、普通股筹资的优点不包括（） A、没有固定的股利负担 B、没有固定的到期日