资本结构与资产结构的分析

宝山钢铁股份有限公司资本结构质量分析一、背景资料分析1、基本发展沿革宝山钢铁股份有限公司（简称“宝钢”）创立于2000年2月3日，前身为创建于1978年的宝山钢铁（集团）公司。

经过25年的建设和发展，宝钢年产粗钢达1100万吨，成为我国规模最大、现代化程度最高的特大型钢铁联合企业。

宝钢以其诚信、人才、创新、管理、技术诸方面综合优势，奠定了在国际钢铁市场上世界级钢铁联合企业的地位。

产品应用于汽车、家电、造船、石油天然气输送、压力容器等行业，并远销欧美和东南亚等40多个国家和地区。

《世界钢铁业指南》评定宝钢在世界钢铁行业的综合竞争力为前三名，认为也是未来最具发展潜 ... (展开)力的钢铁企业。

宝钢的建设与发展，全面提升了我国钢铁制造的技术水平，充分体现了我国改革开放取得的巨大成就。

2、行业情况2015年，钢铁行业竞争依然激烈，将延续供需同步放缓、原材料低价波动、钢铁产能过剩和经营持续微利的“新常态”。

宝钢股份将继续走技术领先之路，实施精品策略，汽车板、电工钢等碳钢板材仍将继续保持较强的竞争优势。

随着湛江钢铁的投入生产，宝钢股份将真正形成“上海、梅山、湛江”的三个精品基地互补的格局，整体竞争力将得到进一步的提升。

2015年，世界经济仍处在国际金融危机后的调整期，增长依旧乏力。

中国经济在结构调整、“以质换量”的发展方式下，7%左右的中位经济增长将成为一种常态。

2015年，中国钢铁行业依然面临严峻的经营形势。

预计2015年中国粗钢表观消费量在7.56亿吨，与2014年基本持平。

粗钢产能预计达到11.9亿吨，产能利用率将下降至71%，产能严重过剩、同质化竞争趋向高端化等行业特征将在未来长时间存在。

二、资产总体规模分析单位：亿元币种：人民币表1资产负债表（部分）宝钢2014年总资产为2286.52亿元，2013年总资产为2267.04亿元，2014年度较2013年度上升了19.48亿元，上升幅度为0.86%。

如何分析资产结构资产的结构分析，主要是研究流动资产与总资产之间的比例关系,反映这一关系的一个重要指标是流动资产率，其公式为：流动资产率=流动资产/总资产。

流动资产率越高，说明企业生产经营活动越重要，其发展势头越旺盛；也说明企业当期投入生产经营活动的现金，要比其它时期、其它企业投入的多；此时，企业的经营管理就显得格外重要。

对流动资产率这一指标的分析,一般要同行业横向对比看，同企业纵向对比看。

不同的行业，该指标有不同的合理区间，纺织、化工、冶金、航空、啤酒、建材、重型机械等行业，该指标一般在30％-—60％之间,而商业批发、房地产则有可能在90％以上。

由于对同行业进行对比研究相对复杂，工作量要大,因此，我们常常重视同企业的历年间（至少是连续两年,即期初、期末)的纵向对比分析。

譬如，华立控股2000年报中的资产负债表显示，1999年末流动资产率为18.7%，2000年末合并报表后,流动资产大幅提高,其流动资产率达到67.6%。

由此可见，华立控股在经过重组控股之后,企业产品的市场需求旺盛,经营规模在大幅扩大，控股企业当期投入生产经营活动的资金在加大，企业处于蓬勃发展时期。

此时，企业的经营管理显得非常重要，为此，对其经营管理者和被管理人员的分析便很有必要。

经详查年报，发现企业的董事长仅41岁，总经理更为年轻，仅38岁，而且兼任财务负责人，再考虑到该公司刚刚重组不久，这二位年富力强的领军人物必有过人之处，其经营管理能力有一定想像空间；再看看该企业人员构成，发现正式员工仅373人，季节工倒有941人，如此简练明快的职工结构却运作着近10亿元的总资产，由此可见，至少从用人这一角度来看,企业的管理水平要明显强于一般的国企.反过来说，如果一家企业的流动资产率低于合理区间,并逐年不断减少,一般来说，其业务处于萎缩之中，生产经营亮起了红灯，需及时找出原因并谋求相当对策，以求尽快脱离险境。

除了对流动资产进行分析研判外，资产结构的分析还包括对无形资产增减，及固定资产折旧快慢的分析。

2 第六章资本结构与资产结构的分析学习目标本章主要介绍基于资产负债表的资本结构、资产结构及二者匹配关系的分析。

通过本章的学习,了解资本结构的概念，理解影响最佳资本结构的宏观因素和微观因素，了解资产结构的概念、作用和优化的意义,掌握资产结构的具体分析方法，掌握资本结构和资产结构关系配合的几种类型及实际运用。

【关键概念】资本结构（capital structure) 资产结构(structure of asset）关系（relationship)【引导案例】参见教材P1123 第一节资本结构的分析一、资本结构的含义资本结构有广义概念与狭义概念之分.广义的资本结构是指企业全部资本的构成及其比例关系，全部资本既包括长期资本,也包括短期资本；狭义的资本结构是指企业各种长期资本的构成及其比例关系.在分析企业的长期偿债能力时，资本结构问题十分重要,资本结构分析是判断长期偿债能力的一个重要因素.资本结构分析的主要目的是优化资本结构和降低资本成本。

4 二、最佳资本结构的影响因素(一）宏观因素 1。

经济周期 2。

国家各项宏观经济政策 3。

金融市场因素 4. 行业差别因素(二）微观因素 1。

企业的资金成本 2。

企业的资产结构 3. 企业的偿债能力 4. 经营风险和财务风险5 三、资本结构的具体分析 ( ）1．流动负债变化的原因（1）流动资金需要。

(2）节约利息支出. (3）增加企业资金弹性。

2。

流动负债比较差异分析3. 流动负债结构变动分析6 三、资本结构的具体分析 ( ）1．非流动负债变化的原因（1）企业对长期资金的需求. (2）调整企业资本结构和风险程度。

（3) 银行信贷政策及资金市场的供求状况。

2。

非流动负债比较差异分析3. 非流动负债结构变动分析7 三、资本结构的具体分析 ( ) 1．所有者权益变动的原因（1）公司股本的变化。

（2) 未分配利润的变化。

2。

所有者权益比较差异分析 3。

所有者权益结构变动分析8 三、资本结构的具体分析（ ) 1。

资本结构分析方法资本结构分析是指对企业资产及其运用方式进行分析评估，以及企业资产与债务之间的比例关系。

借助资本结构分析，可以帮助企业了解自身的资本运作情况，评估风险和收益，制定更加稳健的财务战略。

在实际应用中，有许多方法可以用来进行资本结构分析，下面将介绍几种常见的方法。

首先，资本结构分析的一种方法是比率分析。

比率分析是将企业财务数据进行比较和分析，以便评估企业的运营状况和财务状况。

在资本结构分析中，可以通过不同的比率指标来评估企业的资产和负债状况。

例如，资产负债比率可以用来评估企业的资产和负债之间的比例关系，债务比率可以用来评估企业的债务水平，权益比率可以用来评估企业的资本结构稳定性等。

通过比率分析，可以更加直观地了解企业的资本结构情况。

其次，财务杠杆分析也是资本结构分析的常用方法之一。

财务杠杆是指企业利用债务资本来增加投资收益的过程。

在资本结构分析中，可以通过财务杠杆分析来评估企业债务资本和股东权益之间的关系。

具体来说，可以从财务杠杆比率、杠杆效应、财务杠杆倍数等方面来评估企业的财务杠杆状况。

通过财务杠杆分析，可以了解企业的杠杆水平和财务风险，为企业的资本结构调整提供依据。

另外，资本结构分析中还可以采用债务偿付能力分析的方法。

债务偿付能力是指企业利用资产和经营活动产生的利润来偿付债务的能力。

在资本结构分析中，债务偿付能力分析可以通过不同的指标来进行，例如利息保障倍数、偿债能力比率等。

通过债务偿付能力分析，可以评估企业的偿债能力和债务负担情况，从而更好地管理企业的资本结构。

此外，资本结构分析中还可以采用市场价值分析的方法。

市场价值分析是将企业的市场价值和财务数据进行比较和分析，以便评估企业的价值创造能力和市场地位。

在资本结构分析中，可以通过市盈率、市净率、市销率等指标来进行市场价值分析。

通过市场价值分析，可以了解企业的市场资本结构状况，及时发现市场变化对企业资本结构的影响。

最后，资本结构分析还可以采用行业比较分析的方法。

资本结构分析报告摘要：本报告旨在对企业的资本结构进行全面分析，并提供相关的建议和建议。

资本结构是指企业在资金运营过程中所选择的资本来源的比例和组合。

通过对企业的资本结构进行分析，可以评估企业的融资策略和债务负担水平，并为企业的发展和资本运作提供指导。

本报告将从债务比例、资本结构风险和资本结构优化等方面对企业的资本结构进行深入分析，并提出相关的建议。

1. 引言资本结构是企业在融资过程中选择股权和债务之间的比例和组合的决策。

合理的资本结构决策可以最大限度地降低企业的融资成本和财务风险，并提高企业的市场竞争力。

本报告将对企业的资本结构进行综合分析，以评估企业的融资策略和债务负担水平，并提供相应的建议。

2. 债务比例分析债务比例是指企业债务与总资本之间的比例。

通过债务比例分析，可以评估企业的债务负担水平和偿债能力。

如果债务比例过高，企业面临着较高的偿债压力和财务风险；如果债务比例过低，企业则可能错失融资机会和利润增长潜力。

3. 资本结构风险分析资本结构风险是指企业在资本结构决策中所面临的风险和挑战。

主要包括利率风险、偿债能力风险、流动性风险和信用风险等。

通过分析和评估企业的资本结构风险，可以为企业的融资决策和风险管理提供参考。

4. 资本结构优化建议在资本结构优化方面，企业可以考虑以下几个方面的建议：- 多元化融资渠道：企业可以通过多元化的融资渠道来降低融资成本和财务风险。

例如，除了银行贷款，还可以考虑发行债券、股权融资、内部融资等方式。

- 降低财务风险：企业可以通过减少债务比例、提高偿债能力和加强流动性管理等措施来降低财务风险。

例如，可以通过增加股权融资的比例，减少债务融资的比例，提高企业的资产负债比例。

- 管理资本成本：企业可以通过优化融资结构，选择低成本的融资方式来管理资本成本。

例如，可以通过债务重组、利息税盾等方式来降低融资成本。

- 提高股权价值：企业可以通过提高股权价值来优化资本结构。

例如，可以通过提高盈利能力、加强品牌价值和市场竞争力等方面来提高股权价值。