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[管理学]第五章 证券投资

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财务管理(第三版)电子教案——仅供参考

财务管理(第三版)电子教案——仅供参考

《财务管理》课程教学进度安排表《财务管理》课程说明一、课程的性质与任务《财务管理》是一个极富哲理的新型学科，也是一个颇有难度的领域。

本课程是经济类会计专业的专业课、财务管理专业的专业基础课、经济类其他专业的一门核心课程，对于培养面向21世纪人才起着重要的作用。

在企业管理体系中，财务管理可以被看作是基石，良好的财务管理，对企业发挥着重要影响。

本课程主要探讨工商企业在资金运行中，怎样按照客观经济规律，遵循国家的法律法规，合法筹集资金，有效使用资金，合理分配收益（资金）并处理好与各方面的经济关系。

即研究工商企业如何根据财经法规、经济规律，组织调节财务活动，处理财务关系。

本课程教学学时总计48学时，周学时3学时，其中理论学时42，实践学时12学时（共计4个实验）。

二、课程能力培养目标1.掌握财务管理活动的基础理论，对财务管理中三大财务活动的基本理念形成思想体系。

2.培养对财务经济现象的分析能力，能进行相关的合理分析、解释、判断。

3.培养用熟悉模型进行计算分析的能力，理论联系实际，为决策打好基础。

三、教材与参考书本课程采用的教材为；《财务管理》（第三版）主编：谢达理等，大连理工大学出版社参考书有：《财务管理学》上官敬芝主编高等教育出版社2012年《财务管理学习题与案例》上官敬芝主编高等教育出版社2012年《财务管理学》刘锦辉、任海峙主编上海财经大学出版社2012年四、教学内容第一章财务管理概述1.1 财务管理基本理论1.1.1 财务管理的含义企业财务：是指企业生产经营过程中的资金运动及其所体现的财务关系。

企业财务管理：是组织企业财务活动，处理财务关系的一项经济管理工作资金：企业生产经营过程中商品价值的货币表现，其实质是再生产过程中运动着的价值。

资金运动：是指企业实物商品运动和金融商品运动过程中的价值运动。

1．实物商品资金运动2.金融商品资金运动1.1.2 企业财务活动财务活动是指资金的筹集、运用、耗资、收回及分配等一系列行为。

的证券投资管理PPT课件

的证券投资管理PPT课件
购买股票的所有者称为股东，拥 有发行企业一定数量的股份。
股票作为一种所有权凭证，代表 着对发行公司净资产的所有权。
26
一、股票投资的相关概念
（一）股票价值 V 股票的价值是指其预期的未来现
金流入的现值。也称为“股票的内在价 值”、理论价值。
预期的未来现金流入包括：每期 预期股利、出售时获得的价格收入。
6
第二节 债券投资
债券投资的特点 债券投资的分类 债券的估价 债券收益的计算 债券投资的风险
7
一、债券投资的特点
1.不参与企业的经营管理； 2.投资收益是确定的； 3.价格的波动性较小； 4.风险相对较小。
8
二、债券的分类
（一）按发行主体分：政府债券 、金融债 券、公司债券；
（二）按期限长短分：短期债券、中期债 券、长期债券；
27
（二）股票价格P 股票的价格是指股票在市。
（三）股利 D 股利是指股息和红利的总称。是公司从
其税后利润中分给配股东的。是公司对股 东投资的报酬。
28
二、股票投资的特点
（一）投资者可在一定程度上拥有参 与被投资企业经营管理的权利； （二）股票价格波动较大； （三）投资收益不确定；
（一）按证券发行主体不同：政府证券、 金融证券、企业证券； （二）按证券的到期日不同：短期证券、 长期证券； （三）按证券所体现的权益关系不同： 所有权证券、债权证券、混合证券； （四）按证券的收益状况不同：固定收益 证券、变动收益证券；
5
四、证券投资的特征
1. 收益性 2.流通性 3.风险性 4.可分割性 5.相容性
（三）按利率是否固定分：固定利率债券 浮动利率债券； （四）按是否记名分：记名债券、无记名 债券 ； （五）按是否上市流通分：上市债券、非 上市债券 。

自考财务管理学练习题(第五章-长期筹资方式与资本成本)

自考财务管理学练习题(第五章-长期筹资方式与资本成本)

第五章长期筹资方式与资本成本一、单项选择题1、下列选项中，属于短期资本筹集方式的是（）。

A.发行股票B.发行公司债券C.商业信用D.融资租赁2、下列选项中不需要用长期资本来满足的是（）。

A.固定资产B.长期占用的流动资产的需要C.临时性流动资产的需要D.无形资产3、不需要发行任何证券作为媒介、出资者都是公司的所有者且对公司具有经营管理权的筹资方式是（）。

A.长期资本筹资B.短期资本筹资C.吸收直接投资D.债券筹资4、个人投资的特点不包括的是（）。

A.参与投资的人数较多B.以参与公司的收益分配为目的C.出资方式灵活多样D.每人投资的数额较少5、我国财务制度规定，投资者以专有技术、专利权等无形资产出资的，其出资额不得超过注册资本的（）。

A.10%B.20%C.30%D.40%6、不属于普通股筹资缺点的是（）。

A.资本成本较高B.容易分散公司的控制权C.可能会降低普通股的每股净收益D.财务负担重7、公司应当以（）的形式向优先股股东支付股息。

A.负债B.现金C.资产D.股利8、留存收益来源于公司生产经营活动所实现的（）。

A.净利润B.税前利润C.利润总额D.息税前利润9、我国公司的长期借款多采用（）。

A.固定利率B.浮动利率C.市场利率D.协商利率10、债券发行价格的形成受诸多因素影响，主要是（）。

A.票面金额的大小B.到期时间的长短C.市场利率的大小D.票面利率和市场利率的一致程度11、公司先将其拥有的资产卖给出租人，然后再按照特定条件将其租回使用，这种取得资产的筹资方式是指（）。

A.直接租赁B.售后租回C.杠杆租赁D.售后租赁12、证券市场条件的变化主要体现在（）上。

A.违约风险补偿B.系统风险补偿C.流动性风险补偿D.非系统风险补偿13、下列各项中，通常不会导致企业资本成本增加的是（）。

A.通货膨胀加剧B.投资风险上升C.经济持续过热D.证券市场流动性增强14、某公司发行债券，债券面值为1000元，票面利率6%，每年付息一次，到期还本，债券发行价1010元，筹资费为发行价的2%，企业所得税税率为25%，则该债券的资本成本为（）。

大一管理学计算题公式汇总

大一管理学计算题公式汇总

大一管理学计算题公式汇总一、基本的财务比率（一）变现能力比率1、流动比率流动比率=流动资产÷资产负债2、速动比率速动比率＝（流动资产－存货）÷流动负债3、保守速动比率＝（现金＋短期证券＋应收票据＋应收账款净额）÷流动负债（二）资产管理比率1、营业周期营业周期＝存货周转天数＋应收账款周转天数2、存货周转天数存货周转率＝销售成本÷平均存货存货周转天数＝360÷存货周转率3、应收账款周转天数应收账款周转率＝销售收入÷平均应收账款应收账款周转天数＝360÷应收账款周转率"销售收入"数据来自利润表，是指扣除折扣和折让后的销售净额。

4、流动资产周转率流动资产周转率＝销售收入÷平均流动资产5、总资产周转率＝销售收入÷平均资产总额（三）负债比率1、资产负债率资产负债率＝（负债总额÷资产总额）×100%2、产权比率产权比率＝（负债总额÷股东权益）×100%3、有形净值债务率有形净值债务率＝［负债总额÷（股东权益－无形资产净值）］×100%4、已获利息倍数已获利息倍数＝息税前利润÷利息费用长期债务与营运资金比率＝长期负债÷（流动资产－流动负债）5、影响长期偿债能力的其他因素（1）长期租赁（2）担保责任（3）或有项目（四）盈利能力比率1、销售净利率销售净利率＝（净利润÷销售收入）×100%2、销售毛利率销售毛利率＝［（销售收入－销售成本）÷销售收入］×100% 3、资产净利率资产净利率＝（净利润÷平均资产总额）×100%4、净资产收益率净资产收益率＝净利润÷平均净资产×100%二、财务报表分析的应用（一）杜帮财务分析体系1、权益乘数权益乘数＝1÷（1-资产负债率）2、权益净利率权益净利率＝资产净利率×权益乘数＝销售净利率×资产周转率×权益乘数（二）上市公司财务比率1、每股收益每股收益＝净利润÷年末普通股份总数＝（净利润－优先股股利）÷（年度股份总数－年度末优先股数）2、市盈率市盈率（倍数）＝普通股每股市价÷普通股每股收益3、每股股利每股股利＝股利总额÷年末普通股股份总数4、股票获利率股票获利率＝普通股每股股利÷普通股每股市价×100%5、股利支付率股利支付率＝（普通股每股股利÷普通股每股净收益）×100% 6、股利保障倍数股利保障倍数＝普通股每股净收益÷普通股每股股利＝1÷股利支付率7、每股净资产每股净资产＝年度末股东权益÷年度末普通股数8、市净率市净率（倍数）＝每股市价÷每股净资产（三）现金流量分析1、流动性分析（1）现金到期债务比现金到期债务比＝经营现金流量净额÷本期到期的债务（2）现金流动负债比现金流动负债比＝经营现金流量净额÷流动负债（3）现金债务总额比现金债务总额比＝经营现金流量净额÷债务总额2、获取现金能力分析（1）销售现金比率销售现金比率＝经营现金流量净额÷销售额（2）每股经营现金流量净额每股经营现金流量净额＝经营现金流量净额÷普通股股数（3）全部资产现金回收率全部资产现金回收率＝经营现金流量净额÷全部资产×100% 3、财务弹性分析（1）现金满足投资比率现金满足投资比率＝近5年经营现金流量净额之和÷近5年资本支出、存货增加、现金股利之和（2）现金股利保障倍数现金股利保障倍数＝每股经营现金流量净额÷每股现金股利第三章财务预测与计划一、财务预测的步骤1、销售预测财务预测的起点是销售预测。

《财务管理学》(人大版)第五章习题+标准答案

《财务管理学》(人大版)第五章习题+标准答案

《财务管理学》(人大版)第五章习题+答案————————————————————————————————作者：————————————————————————————————日期：第五章：长期筹资方式一.名称解释1) 1 长期筹资 2 企业内部资本 3 内部筹资4外部筹资2) 5 股权性筹资 6 债务性筹资7 混合性筹资8 注册资本3) 9 投入资本筹资10 股票11 普通股12优先股4) 13 国家股14 法人股15 个人股16 外资股5) 17自销方式18 承销方式19长期借款20 抵押贷款6) 21 信用贷款22 记名股票23 无记名股票24 固定利率债券7) 25 浮动利率债券26 收益债券27 可转换债券28 附认股权债券8) 29 私募发行30 公募发行31 租赁32 营运租赁9) 33 融资租赁34 直接租赁35 售后租回36 杠杆租赁10) 37 平均分摊法38 等额年金法39 认股权证二.判断题11) 资本是企业经营和投资活动的一种基本要素，是企业创建和生存发展的一个必要条件。

（）12) 处于成长时期、具有良好发展前景的企业通常会产生调整型筹资动机。

例如，企业产品供不应求，需要增加市场供应。

（）13) 在我国，非银行金融机构主要有租赁公司、保险公司、企业集团的财务公司以及信托公司、债券公司。

（）14) 在改革开放的条件下，国外以及我国香港、澳门和台湾地区的投资者持有的资本，亦可以加以吸收，从而形成外商投资企业的筹资渠道。

（）15) 处于成长期的企业，当面临资金短缺时，大多都选择内部筹资以减少筹资费用。

（）16) 根据我国有关法规制度，企业的股权资本由投入资本（或股本）、资本公积和未分配利润三部分组成。

（）17) 在世界范围内，公司注册资本制度的模式主要有三种，法定资本制、授权资本制和折中资本制。

（）18) 筹集投入资本也可以通过发行股票的方式取得。

（）19) 筹集投入资本是非股份制企业筹措自有资本的一种基本形式。

商业银行管理学课后习题答案

商业银行管理学课后习题答案

商业银⾏管理学课后习题答案《商业银⾏管理学》课后习题及题解第⼀章商业银⾏管理学导论习题⼀、判断题1. 《⾦融服务现代化法案》的核⼼内容之⼀就是废除《格拉斯－斯蒂格尔法》。

2. 政府放松⾦融管制与加强⾦融监管是相互⽭盾的。

3. 商业银⾏管理的最终⽬标是追求利润最⼤化。

4. 在⾦融市场上，商业银⾏等⾦融中介起着类似于中介经纪⼈的⾓⾊。

5. 商业银⾏具有明显的企业性质，所以常⽤于企业管理的最优化原理如边际分享原理、投⼊要素最优组合原理、规模经济原理也适⽤于商业银⾏。

6. ⾦融市场的交易成本和信息不对称决定了商业银⾏在⾦融市场中的主体地位。

7. 企业价值最⼤化是商业银⾏管理的基本⽬标。

8. 商业银⾏管理学研究的主要对象是围绕稀缺资源信⽤资⾦的优化配置所展开的各种业务及相关的组织管理问题。

9. 商业银⾏资⾦的安全性指的是银⾏投⼊的信⽤资⾦在不受损失的情况下能如期收回。

⼆、简答题1. 试述商业银⾏的性质与功能。

2. 如何理解商业银⾏管理的⽬标？3. 现代商业银⾏经营的特点有哪些？4. 商业银⾏管理学的研究对象和内容是什么？5. 如何看待“三性”平衡之间的关系？三、论述题1. 论述商业银⾏的三性⽬标是什么，如何处理三者之间的关系。

2. 试结合我国实际论述商业银⾏在⾦融体系中的作⽤。

第⼀章习题参考答案⼀、判断题1.√2.×3.×4.√5.×6.√7.×8.√9.√⼆、略；三、略。

第⼆章商业银⾏资本⾦管理习题⼀、判断题1. 新巴塞尔资本协议规定，商业银⾏的核⼼资本充⾜率仍为4％。

2. 巴塞尔协议规定，银⾏附属资本的合计⾦额不得超过其核⼼资本的50%。

3. 新巴塞尔资本协议对银⾏信⽤风险提供了两种⽅法：标准法和内部模型法。

4. 资本充⾜率反映了商业银⾏抵御风险的能⼒。

5. 我国国有商业银⾏⽬前只能通过财政增资的⽅式增加资本⾦。

6. 商业银⾏计算信⽤风险加权资产的标准法中的风险权重由监管机关规定。

管理学财务管理学证券投资PPT课件

46
基金投资的优缺点
• 优点： 能够在不承担太大风险的情况下获得较高收益。
• 缺点： 1.无法获得很高的投资收益。投资基金在投资组合过程中，在降低风险的同时， 也丧失了获得巨大收益的机会。 2.在大盘整体大幅度下跌的情况下，投资人可能承担较大风险。
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第五节 期权投资
• 一、期权的含义与种类 • 二、期权的估价 • 三、期权投资收益率的确定 • 四、期权投资的特点
设一属于正常或股利固定增长的公司最近支付的股利为D0，预期股利 固定增长率为g，则t年末，其股利增至：
Dt D0 (1 g)t
21
则股票价值(
P ) 推 导 如下
0
P0
D1
1 K5 1
D2
1 K5 2
Dn
1 K5 n
D0 1 g 1 K5
D0 1 g 2 1 K5 1
D0 1 g n 1 K5
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ห้องสมุดไป่ตู้
期权
• 期权合约是一种赋予权利而不是义务的标准化契约，即在某一段特定时间内，以期权合约成交时双方同意 的期权费，买卖特定价格，特定数量与质量的相关产品。
• 看涨期权与看跌期权 • 美国式期权与欧洲式期权
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期权的种类
• 看涨期权： 给予期权买入者以买进相关产品的权利。
• 看跌期权： 给予期权买入者以卖出相关产品的权利。
契 约 型 基 金 操作；由基金托管人作为基金资产的名义持有人，负责基金资产的保管和处置，对基金管理人的运作实行
监督。
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公司型基金
• 公司型基金是按照公司法以公司形态组成的，它以发行股份的方式募集资 金，一般投资者购买该公司的股份即为认购基金，也就成为该公司的股东， 凭其持有的基金份额依法享有投资收益。

财务管理讲义证券投资管理专科.pptx


甲：投资价值 ＝＋ ＝（元） ﹤26（元）
不投！
乙：投资价值 ＝32×0.797 ＋ ＝30.57 （元）﹥30（元）
投（有上涨空间）！
第9页/共48页
选择投资对象的三个原则：
安全性原则——即投资是否能安全收回 流动性原则——即变现性 收益性原则——即投资能否带来较大收益
9
第10页/共48页
股市上有句话：
第31页/共48页
小资料
无数投资者损惨重、倾家荡产。1998年，据中国 社会调查事务所调查的结果表明：％的投资者损 失惨重，损失幅度超过其投资的20％，只有约％ 的投资者基本持平，仅有 ％ 的投资者盈利。也 就是说，在当时4000万投资者之中，有3500万人 痛失血本。 现在中国股市尚不健全，风险程度远大于国外较 为规范的股市。
第3页/共48页
短期证券投资目的
作为现金替代品 出于投机目的 满足企业未来财务需要
长期证券投资目的
未来获得较高投资收益 未来对被投资企业取得控制权
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第4页/共48页
风险的衡量
证券投资风险—— 投资者在证券投资过程中遭受损 失或达不到预期收益的可能性。
经济风险 ——产生经济损失的可能性
来源于：证券发行主体的 ——变现风险 违约风险 证券市场的 ——利率风险 通货膨胀风险
该股票价值 ＝ ＋＋21.04 ＝ （元）
第25页/共48页
1）计算以20%增长的前4年的现值
股利现值表
单位:元
年份 股利（D）
第1年 第2年 第3年 第4年 合计
1.6（1+20%）=1.92 1.92（1+20%）=2.304 2.304（1+20%）=2.765 2.765（1+20%）=3.318

《财务管理》-第五章-证券投资管理课件


0.8475 0.7182 0.6086
----
42.38 43.09 413.85 499.32
测试16%
系 数 现值
0.8621 0.7432 0.6407
----
43.11 44.59 435.68 523.38
《财务管理》-第五章-证券投资管理
13
5.3 股票投资
3.股票的收益率
（16%-x）÷（18%-16%）=（523.38510）÷（523.38-499.32）
《财务管理》-第五章-证券投资管理
10
5.3 股票投资
3.股票的收益率
2）持有期收益率
持有时间超过一年：按以下公式计算 P=∑Dt/(1+i)t+F/(1+i)n 式中：i为股票的持有期年均收益率； P为股
票的购买价格；F为股票的出售价格； Dt为各年 分得的股利；n为持有期限。
《财务管理》-第五章-证券投资管理
x=17.11% 说明该项投资的收益率为17.11%。
《财务管理》-第五章-证券投资管理
14
5.3 股票投资
4.普通股的评价模型（估价）
§ （1）一般模型：P=∑Rt/（1+K）t P：股票价值 Rt：股票第t年现金流入量 K：折现率（股票的必要报酬率） n：持有年限
《财务管理》-第五章-证券投资管理
《财务管理》-第五章-证券投资管理
30
5.2 债券投资
4. 债券评价模型(债券价值的估价)
§ 1）基本模型
举例：某种债券面值1000元，票面利率为10%， 期限5年，甲公司准备对这种债券进行投资，已 知市场利率为12%。要求计算债券价格。 解：
P=∑[1000*10%/（1+12%）t ]+1000/（1+12%） 5=927.5（元）

第5章 证券投资管理PPT课件


3
二、证券投资的含义与目的
（一）证券投资的含义
证券投资是指投资者将资金投资于股票、债券、基金
及衍生证券等资产，从而获取收益的一种投资行为。
（二）证券投资的目的 ●充分利用闲置资金获取投资收益 ●为了控制相关企业，增强企业竞争能力 ●为了积累发展基金或偿债基金 ●满足季节性经营对现金的需求
长期证券 投资目的
再投资风险
短期债券到期时，找不到合适 的投资机会的风险。
购买长期债券。
6
第二节 债券投资
一、债券投资概念 ——是发行者为筹集资金，向债权人发行的，在约定时间支 付一定比例的利息，并在到期时偿还本金的一种有价证券。
二、债券的基本要素 1、债券的面值（包含币种和票面金额） 2、债券的期限 3、债券的利率 4、债券的价格
短期证券 投资目的
4
三、证券投资的种类 • 债券投资、股票投资、基金投资和组合投资四类 四、证券投资的风险与收益率 （一）证券投资风险 • ——投资者在证券投资过程中遭受损失或达不到预期收益的可能
性。 • 风险来源：证券发行主体的的变现风险、违约风险以及证券市场
的利率风险和通货膨胀风险等。 （二）证券投资收益 • ——投资者进行证券投资所获得的净收入，主要包括债息、股利
与资本利得等 。
5
证券投资风险
风险种类
含义
避险方法
违约风险
借款人无法按时支付债券利息 不买质量差的债券 和偿还本金的风险。
利率风险
由于利率变动而使投资者遭受 分散债券的到期日。 损失的风险。
购买力风险
由于通货膨胀而使货币购买力 购买预期报酬率会上
下降的风险。
升的资产。
变现力风险
无法在短期内以合理价格卖掉 不购买冷门债券。 资产的风险。
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期获得超过市场平均收益水平的收益。
（1）通过对预期利率变动主动交易：预期利率下降 买进债券或增持期限长的债券；预期利率上升时卖 出债券,或增加期限短的债券比例。
（2）控制收益率曲线法。即投资人购买债券持有一 段时间后，在期满前卖出，再投资于另一个同样期 限的债券，从而能够始终获得较高的收益率。
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4
过户费，这是指股票成交后，更换户名所需
支付的费用。由于我国两家交易所不同的运作 方式，上海股票采取的是“中央登记、统一托 管”，所以此费用只在投资者进行上海股票、 基金交易中才支付此费用，深股交易时无此费 用。此费用按成交股票数量 （以每股为单位） 的千分之一支付，不足1元按1元收
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5
第二节股票投资
年度 阶段
2007 2008 高速成长 2009 2010 固定成长 2011～ 固定不变 ∞
增长率 g 20% 20% 20% 5% 0
每股股利 Dt 0.34 0.41 0.49 0.51 0.51
折现系数(10%)
0.9091 0.8264 0.7513 0.6830
现值
0.31 0.34 0.37 0.35
P=(0.31+0.34+0.37+0.35)+[ (0.51/18%)×0.6830]=1.37+2.83×0.6830=3.31
(6)因为股票内在价值3.31大于当前市价3.25元，投资者可以购买该股票
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9
四、股票投资的技术分析法
技术分析法是从市场行为本身出发，运用数 理统计和心理学等理论及方法，根据证券市 场已有的价格、成交量等历史资料来分析价 格变动趋势的方法。
一、股票投资的特点（相对于债券投资而言） 1．股票投资是权益性投资； 2．股票投资的风险大； 3．股票投资的收益率高； 4．股票投资的收益不稳定； 5．股票价格的波动性大。
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6
二、股票投资的基本分析法
基本分析法主要是通过对影响证券市场供求 关系的基本要素进行分析，评价有价证券的 真正价值，判断证券的市场价格走势，为投 资者进行证券投资提供参考依据。 1．基本分析法的内容
Ｋ线图有直观、立体感强、携 带信息量大的特点，蕴涵着丰 富的东方哲学思想，能充分显 示股价趋势的强弱、买卖双方 力量平衡的变化，预测后市走 向较准确，是各类传播媒介、 电脑实时分析系统应用较多的 技术分析手段。
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11
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12
❖关于技术分析法和基本分析法的区别
技术分析
基本分析
目的
股票市价的变动规 股票的内在价值 律
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3
证券交割
是结算过程中,投资者与证券商之间的资金结 算。
沪深两市除B股外的上市交易证券（A股、基 金、债券）,都实行T＋1交割制度。
指当日买入的股票不能在当日卖出,资金 收付与证券交割只能在成交日的下一个营业 日进行,不能在当日从帐户中提取现金。
投资者应注意的是,T＋1制度当日买入的 证券当日不能卖出,而当日卖出的股票是可以 买入的。
主要适用：
①周期相对较长的个别股票价格的预测
②相对成熟的股票市场。
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7
例：（1）某上市公司2006年息税前利润10000万元，所得税 率30%；（2）公司发行普通股股票10000万股；负债2000万 元（全部为长期债务），年利息率10%，假定发行证券的筹资 费用忽略不计；（3）股利支付率40%（4）假设在2006年的基 础上，2007～2009年每年股利增长率为20%，2010年增长率 5%，2011年以及以后各年保持其净收益水平不变；（5）公司 未来没有增发普通股和优先股的计划；该公司股票的β系数为 1.2,国债收益率为6%,股票市场风险溢价率为10%。 要求 :(1)计算公司2006年净利润;
一、债券投资的目的和特点 （一）债券投资的目的：获取稳定收益 （二）债券投资的特点：投资期限
权利与义务 收益与风险 二、债券投资决策
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14
投资策略:
消极投资策略：买入债券后的一段时间内，很少买
卖或者不买卖只求获得不超过目前市场平均收益水 平的收益。典型：买入债券持有至到期日。
积极投资策略：根据市场情况不断调整投资行为以
3．交易成本低。
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2
证券结算：
上海证券交易所： 投资者只能委托指定交易
的证券营业部卖出或买进自己的全部证券。即 对单个证券帐户的指定,每个帐户只能在指定 的证券营业部进行买卖和办理投资者的结算。
深圳证券交易所：实行托管证券商制度,投资 者所持的证券必须托管到某一证券商名下,且
只能委托该证券商卖出。即对单笔证券买卖的 指定,在哪里买就在哪里卖,并在哪里办理投资 者的结算手续。
技术指标依据主要内容 : 股价、成交量、涨 跌指数等数据计算得到。
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Ｋ线图这种图表源处于日本，
被当时日本米市的商人用来记 录米市的行情与价格波动，后 因其细腻独到的标画方式而被 引入到股市及期货市场。目前， 这种图表分析法在我国以至整 个东南亚地区均尤为流行。由 于用这种方法绘制出来的图表 形状颇似一根根蜡烛，加上这 些蜡烛有黑白之分，因而也叫 阴阳线图表。
方法
直接从股票市场因 从股票市场的外部决定因素
素入手
及其与股票市场相互关系入
手
关注重点 关注股票价格的 ①整个证券市场和单个证券
波动和如何获得短 的投资价值
期收益
②短期收益和长期走势
作用
帮助投资者选择适 帮助投资者了解股票市场的
当的投资机会和投 发展状况和股票的投资价值
资方法
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第三节 债券投资
(2)计算该公司2006年每股净利润； (3)计算该公司2006年每股股利； (4)计算投资该公司股票的投资者期望收益率; (5)计算该公司股票的内在价值； (6)如果目前每股市价3.25元，投资者可否购买？
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(1)2006年净利润=（10000-2000×10%）×（1-30%）=6860（万元） (2)2006年每股净利润=6860/10000=0.69(元/股) (3)2006年每股股利=0.69×40%=0.28(元/股) (4)期望收益率=6%+1.2×10%=18% (5)股票内在价值
第五章 证券投资
第一节证券投资的目的、特点与程序
一、证券投资的目的 1.暂时存放闲置资金 2.与筹集长期资金相配合 3.满足未来的财务需求 4.满足季节性经营对现金的需求 5.获得对相关企业的控制权
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二、证券投资的特点（相对于实物投资)
1．流动性强；
2．价格不稳定（受人为因素的影响、 无实物作保证、受政治、经济环境影响）