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比较中美两国保险市场的信用评级机制
中美两国保险市场的信用评级机制在一定程度上存在差异。
下面将从五个方面对两国的评级机制进行比较。
一、评级机构
中国主要的信用评级机构有中诚信、联合信用评级、大公国际信用评估等。
而美国的信用评级机构则是著名的标普、穆迪、惠誉等。
二、标准及方法
中美两国保险市场的信用评级标准基本相同。
都以保险公司的财务状况、经营规模、市场份额、产品结构等指标为评级标准。
但是，美国的评级机构对企业的财务状况和市场风险的评估更为详尽和严格。
三、评级等级
两国的评级等级基本相同。
通常将评级等级分为AAA、AA、A、BBB、BB、B等级，其中AAA为最高评级，B为最低评级。
美国以S&P AAA等级和Fitch AAA等级作为最高评级；中国以AAA等级作为最高评级。
然而，美国的评级标准比中国评级标准严格，因此美国评定的AAA等级通常比中国评定的AAA等级更信誉。
四、评级对象
中美两国保险市场的信用评级机构评估的评级对象基本相同，通常为保险公司，包括人寿、财产险、再保险等，但保险公司的类型和数量有所不同。
美国的保险市场规模和保险公司数量更大，在评级对象的数量上也更多。
五、合规要求
在合规要求方面，中美两国存在明显差异。
美国的信用评级机构受到美国证券交易委员会的监管，保证了评级机构的独立性和客观性。
同时，也有一些行为规范，并接受第三方的检查。
相比之下，中国的信用评级机构合规要求要求还不够严格。
美国资本市场信用评级体系2004-06-26 03:47美国是世界上最发达的信用国家。
由于既有完善、健全的管理体制，又有一批运作市场化、独立、公正的信用服务主体，使得信用交易成了整个市场经济运行的主要交易手段，在这一信用交易运转体系中，信用评定机构发挥了独特的作用。
美国目前提供信用评定服务的机构高度集中，主要有三大类：一是资本市场上的信用评估机构，他们对国家、银行、证券公司、基金、债券及上市公司进行信用评级，这种公司目前美国只剩下三家，即穆迪(Moody’s)、标准普尔(Standard & Poor’s)和惠誉国际(Fitch Rating)；二是商业市场上的信用评估机构，他们在商业企业进行交易、或者企业向银行贷款时提供信用调查和评估，这类机构首推邓白氏公司(Dun & Bradstreet)；三是消费者信用评估机构，他们专门提供消费者个人信用调查情况，如全联公司（Trans Union）、Equifax公司和益百利公司（Experian）。
不久前，笔者走访了惠誉国际和穆迪等评级公司，本文仅就美国资本市场信用评级体系及做法作一初浅介绍。
一、美国信用评级体系概述（一）对信用评级内涵的界定关于信用评级的概念，各公司没有统一说法，但内涵大致相同，用惠誉国际首席顾问Charles Brown的话说，主要包括三方面：首先，信用评级的根本目的在于揭示受评对象违约风险的大小，而不是其他类型的投资风险，如利率风险、通货膨胀风险、再投资风险及外汇风险等等。
其次，信用评级所评价的目标是经济主体按合同约定如期履行债务或其他义务的能力和意愿，而不是企业本身的价值或业绩。
第三，信用评级是独立的第三方利用其自身的技术优势和专业经验，就各经济主体和金融工具的信用风险大小所发表的一种专家意见，它不能代替资本市场投资者本身做出投资选择。
需要澄清的是：信用评级不同于股票推荐。
前者是基于资本市场中债务人违约风险作出的，评价债务人能否及时偿付利息和本金，但不对股价本身作出评论；后者是根据每股盈利（EPS）及市盈率（PE）作出的，往往对股价本身的走向作出判断。
目前国际公认的专业信用评级机构只有三家，分别是穆迪、标准普尔和惠誉国际1、穆迪（Moody）公司的创始人是约翰·穆迪，穆迪评级和研究的对象以往主要是公司和政府债务、机构融资证券和商业票据，最近几年开始对证券发行主体、保险公司债务、银行贷款、衍生产品、银行存款和其他银行债以及管理基金等进行评级。
目前，穆迪在全球有800名分析专家，1700多名助理分析员，在17个国家设有机构，2003年评级和分析的债券总额超过30兆美元，其股票在纽约证交所上市交易（代码MCO）。
2、标准普尔（S&P）由普尔出版公司和标准统计公司于1941年合并而成。
公司主要对外提供关于股票、债券、共同基金和其他投资工具的独立分析报告，为世界各地超过22万多家证券及基金进行信用评级，目前拥有分析家1200名，在全球设有40家机构，雇用5000多名员工。
3、惠誉国际（Fitch）是1913年由约翰·惠誉（John K.Fitch）创办，公司97%的股权由法国FIMALAC公司控制，在全球有45个分支机构，1400多员工，900多评级分析师，业务主要包括国家、地方政府、金融机构、企业和机构融资评级，迄今已对1600家金融机构、1000多家企业、70个国家、1400个地方政府和78%的全球机构融资进行了评级。
这三家评级机构各有侧重，标普侧重于企业评级方面，穆迪侧重于机构融资方面，而惠誉则更侧重于金融机构的评级。
三大机构经过百年的积累，在市场上树立起了一定的公信力，但是其主要权力还是来自政府：首先，美国政府授予的垄断经营权。
美国证券与交易委员会(SE C )于1975年认可穆迪、标普、惠誉三家公司为“全国认定的评级组织”(N R SR O )，并规定，外国筹资者在美国金融市场融资时，必须接受拥有N R SR O的评级公司的评估，由此确立了三大机构的垄断地位。
更为重要的是，美国政府将宪法第一修正案保障“言论自由”的公民权授予三大机构，使之能够逃避因不公正、不合理、不科学评级而招致的法律责任。
论国际三大评级机构经济管理学院 10工商企业管理小组成员：游越（36号）张凌攀（36号）钟剑波（41号）郑忠奇（40号）王智超（26号）国家主权信用评级是指评级机构依照一定的程序和方法对主权机构（通常是主权国家）的政治、经济和信用等级进行评定，并用一定的符号来表示评级结果。
信用评级机构进行的国家主权信用评级实质就是对中央政府作为债务人履行偿债责任的信用意愿与信用能力的一种判断。
作为中央政府对本国之外的债权人形成的债务，一般由债权人所在国家的信用评级机构进行国家主权信用评级。
主权信用评级，除了要对一个国家国内生产总值增长趋势、对外贸易、国际收支情况、外汇储备、外债总量及结构、财政收支、政策实施等影响国家偿还能力的因素进行分主权信用评级漫画析外，还要对金融体制改革、国企改革、社会保障体制改革所造成的财政负担进行分析，最后进行评级。
主权信用评级一般从高到低分为AAA，AA，A，BBB，BB，B，CCC，CC，C。
AA级至CCC级可用+号和-号，分别表示强弱。
目前涉及主权信用评级业务的主要是国际三大评级机构：惠誉评级、标准普尔和穆迪。
三大评级机构简介1.惠誉评级（Fitch Ratings）：惠誉国际是全球三大国际评级机构之一，是唯一的欧资国际评级机构，总部设在纽约和伦敦。
在全球设有40多个分支机构，拥有1100多名分析师。
惠誉国际业务范围包括金融机构、企业、国家、地方政府和结构融资评级。
迄今惠誉国际已完成1600多家银行及其他金融机构评级， 1000多家企业评级及1400个地方政府评级，以及全球78%的结构融资和70个国家的主权评级。
其评级结果得到各国监管机构和债券投资者的认可。
目前，惠誉国际连续两年在国际著名调查机构Cantwell & Co的调查报告中被评为全球最佳评级机构，其金融机构评级业务量在全球首屈一指。
在结构融资方面，惠誉国际连续两年在亚太地区占有第二大市场份额，年市场占有率为70%。
美国保险分级管理制度保险是现代社会中不可或缺的金融服务之一，它为人们的生活提供了安全保障和风险管理。
作为一个独立的金融领域，保险市场的运作需要有一个完善的监管体系来保护消费者的权益，确保市场的稳定和健康发展。
在美国，保险分级管理制度是一个重要的监管工具，它通过对保险公司的财务状况和经营实力进行评估和分类，为消费者提供了选择意见和保障。
保险分级管理制度的背景和发展历程保险分级管理制度起源于19世纪末的美国，当时工商业的快速发展导致了保险业的繁荣，各种保险公司如雨后春笋般涌现。
然而，由于缺乏监管和规范，一些不良的保险公司出现，给消费者带来了不小的损失。
为了保护消费者的利益，政府和监管机构开始思考如何对保险公司进行监管，并在此基础上建立了保险分级管理制度。
保险分级管理制度的核心理念是通过评估和分类，对各个保险公司进行排名，使消费者能够清晰地了解各家公司的财务状况和经营实力，从而做出明智的选择。
保险公司可以通过获得较高的评级来吸引更多的客户和投资者，从而提高市场竞争力。
同时，监管机构也可以通过对不良公司的监管和惩罚，促使其改善经营状况，减少市场风险。
保险分级管理制度的发展经历了几个阶段。
最初是在20世纪初，当时美国的一些州开始推行保险公司的注册和监管制度，要求其提交财务报表和经营计划等信息，并对其进行审查和评估。
随后，在1930年代的大萧条时期，美国政府通过《Glass-Steagall法案》，建立了保险监管体系，推行了更加严格的管理和监督制度。
随着经济全球化和金融市场的发展，美国政府和监管机构也不断完善和改进保险分级管理制度，以适应市场变化和提高监管效能。
保险分级管理制度的体系和主要内容保险分级管理制度是由美国的监管机构和独立的评级机构共同组成的，其体系包括了三个层面：监管机构层面、评级机构层面和市场层面。
监管机构主要负责对保险公司的注册和监管，核准其产品和服务，保护消费者的权益。
评级机构则负责对保险公司的财务状况和风险承受能力进行评估和分类，向市场提供独立的评级意见。
国际三大评级机构（详细版）公开信息评级''pi''评级符号后标有''pi''表示该等评级是使用已公开的财务资料或其它公开信息作为分析的依据，即标准普尔并未与该机构的管理层进行深入的讨论或全面考虑其重要的非公开资料，所以这类评级所依据的资料不及全面的评级全面。
公开信息评级每年根据财务报告审核一次，但当有重大事情发生而可能影响发债人的信用素质时，我们也会实时对评级加以审核。
公开信息评级没有评级展望，不附有''+''或''-''号。
但如果评级受到主权评级的上限限制时，''+''或''-''号有可能被使用。
短期信用评级级别评定A-1偿还债务能力较强，为标准普尔给予的最高评级。
此评级可另加''+''号，以表示发债人偿还债务的能力极强。
A-2偿还债务的能力令人满意。
不过相对于最高的评级，其偿债能力较易受外在环境或经济状况变动的不利影响。
A-3目前有足够能力偿还债务。
但若经济条件恶化或外在因素改变，其偿债能力可能较脆弱。
B偿还债务能力脆弱且投机成份相当高。
发债人目前仍有能力偿还债务，但持续的重大不稳定因素可能会令发债人没有足够能力偿还债务。
C目前有可能违约，发债人须依赖良好的商业、金融或经济条件才有能力偿还债务。
由于其财务状况，目前正在受监察。
在受监察期内，监管机构有权审定某一债务较其它债务有优先权。
SD/D当债务到期而发债人未能按期偿还债务时，即使宽限期未满，标准普尔亦会给予''D''评级，除非标准普尔相信债务可于宽限期内偿还。
此外，如正在申请破产或已作出类似行动以致债务的付款受阻，标准普尔亦会给予''D''评级。
当发债人有选择地对某些或某类债务违约时，标准普尔会给予"SD"评级（选择性违约）。
世界各国信用评级业的产生与发展浙江安博尔信用咨询服务有限公司顾问董信成教授发达国家信用评估制度已有一百多年的历史，其发展大致经历了3个主要的阶段。
目前国际上著名的信用评估机构主要业务包括：与政府有关的评级、与工商企业有关的评级、与金融机构有关的评级和与评级有关的信用研究及信息服务。
国际上以美国的信用评估业最为发达，这与美国经济及美元的强势地位、美国市场经济特别是资本市场高度发达、经济全球化等密切相关。
国际信用评估体系主要是在美元货币体系和资本主义制度的基础上建立起来的，对其在其他货币体系及社会制度下应用的合理性应加以研究，有益于我们借鉴国际评级经验和防范信用风险方法，发展我国的信用评估事业。
国际信用评估制度迄今已有一百多年的历史，其发展大致经历了三个主要的阶段：初始阶段(1840年－1920年)，发展阶段(1920年－1970年)，普及阶段(1970年至今)。
（一）初始阶段(1840年－1920年)现代信用评估机构的前身是商业信息咨询机构。
据历史资料记载，在1837年的金融风暴后，1841年7月刘易斯·塔班(Lewis Tappan)在纽约建立了第一个商业信用咨询机构(Mercantile Credit Agency)，旨在帮助商人寻找信用良好的顾客与商业伙伴。
1800年至1850年，美国开始盛行发行国债、州债和铁路债。
债券的发行创造了债券投资者对债券统计信息和债券统计分析的需求。
债券的发行和债券市场的发展为信用评估提供了物质基础，是信用评估产生的前提。
1849年，身为律师的约翰·布拉斯特(Bradstreet)建立了自己的信用评估机构(Bradstreet Co．)，并于1857年将工作中所接触到的资信材料汇编成册。
1859年Dun成为纽约商业信用评估公司(Dun&Co．)总裁，并出版了第一本信用评估指南。
1909年，穆迪公司(Moody's Investors Service)出版了一本各家铁路公司债券的刊物以供投资者参考，其中开创了利用简单的信用评级符号来分辨250家公司发行的90种债券，正是这些简单的信用评级符号的利用才将信用评级机构与普通的统计机构区分开来，因此后来人们普遍认为信用评级始于穆迪的美国铁道债券信用评级。
