平均价格包容消化一切因素

道氏理论第一节道氏理论基本原则引言道氏理论是所有市场技术研究的鼻祖，现在我们所知道的大多数技术分析理论都是在道氏理论的基础上进行的各种形式的发展。

所以，我们必须要先了解道氏理论，在深入地学习其他分析方法，在学习道氏理论的时候，特别需要注意该理论对趋势的把握。

一、市场价格包容和消化一切信息这也是技术分析3大前提条件之一。

“市场价格包容和消化一切信息”是构成技术分析的基础，当然也就是道氏理论的基础。

汇率的走势本身，已经包括了能够影响汇率的所有因素，并已经反映到市场上。

比如即便是出现战争、地震等大型事件也都会被市场很快消化，并反映到汇率走势上。

二、市场具有三种趋势道氏理论对趋势的定义：相继上升的价格波峰与波谷都相对应地高于前一个波峰和波谷，那么市场就处于上升趋势当中。

道氏理论对趋势的定义是最简单最基础的方法，相对于其他趋势分析方法而言，也许有其不足的地方，但道氏理论的趋势判断却是最可靠最有效的的方法之一，也是所有趋势分析方法的出发点。

具体使用将在趋势分析一章详细讲解。

道氏理论将趋势分为3类：主要趋势、次要趋势和短暂趋势。

也就是我们日常所说的长期趋势、中期趋势和短期趋势，落实到具体的分析当中，不同的投资者对各类趋势的时间级别会有不同的定义，还可对这些趋势进行进一步的细分。

超长线趋势：持续时间数年的趋势，比如2000年底到2004年底欧元/美元的走势，为超长线的上涨趋势。

长期趋势：数月到1年的趋势，比如2005年欧元/美元的走势，为长期的下跌趋势。

中期趋势：数周到数月的趋势，比如06年2月底到6月初欧元/美元的走势，为中线上升趋势。

短期趋势：数天或者单周的运行趋势，可以包含在更大的趋势当中，由于汇率上涨或者下跌都有反复性的节奏，所以短期趋势在我们操作中的实战意义也比较大。

日内短线趋势：将趋势进一步细分，落实到每一个交易日内，也会有其内在的趋势。

超短线趋势：有些投资者可能更善于把握超短线的机会，这是就要对趋势进行进一步的细分，即便是在5分钟图或者1分钟图上做很短线的操作，也要注意顺势而为。

道氏理论一道氏理论的要点与规则：１．平均指数包容消化一切——因为他们反映了无数投资者的综合市场行为，包括那些有远见力的以及消息最灵通的人士，平均指数在其每日的波动过程中包容消化了各种已知的可预见的事情，以及各种可能影响公司债券供给和需求关系的情况。

甚至于那些天灾人祸，但其发生以后就被迅速消化，并包容其可能的后果。

２．三种趋势——基本趋势（时间在一年至几年）\中等趋势(次等趋势)\由小趋势。

３．基本趋势——基本趋势是大规模的、中级以上的上下运动，通常（但非必然）持续１年或有可能数年之久。

（趋势的定义：一波胜一波）只要每一个后续价位弹升比前一个弹升达到更高的水平，而每一个次等回撤的低点（即价格从上至下的趋势反转）均比上一个回撤高，这一基本趋势就是上升趋势，这就称为牛市。

相反，每一中等下跌，都将价格压到逐渐低地水平，这一基本趋势则是下降趋势，并被称之为熊市。

４．次等趋势（中等趋势）——这是价格在其沿着基本趋势方面演进中产生的重要回撤或上涨。

它们可以是在一个牛市中发生的中等规模的“上涨”或“回调”，也可以是在一个熊市中发生的中等规模的上涨或“反弹”。

正常情况下，它们持续３周时间到数月不等，在一般情况下，价格回撤到沿基本趋势方面推进幅度的１／３到２／３（针对它所要调整的中等趋势的幅度的１／３到２／３）。

我们必须注意，这个１／３～２／３并不是牢不可破的，它仅仅是一种可能性，大多数次等趋势都在这里范围之间，许多在靠近半途就停止了，即回撤到前面基本趋势推进幅度的５０％。

很少有少于１／３的情况，但有些几乎完全看不出回调。

（中等趋势的调整和小趋势的调整是有区别的、平台调整、顺势调整）从而，我们有两个标准（时间和幅度）用以识别次等趋势。

持续至少三个星期并且回撤上一个沿基本趋势方向上的次等趋势价格推进净距离（从上一个次等趋势的末端到本次开始，略去小幅波动部分）至少１／３幅度的价格运动，即可认为是中等趋势。

５．小趋势——它们合起来构成中等趋势。

第一章：理论基础1、技术分析：以预测市场价格变化的未来趋势为目的，以图表为主要手段对市场行为进行的研究。

2、市场行为：价格、交易量、持仓兴趣。

3、技术分析的基本假设：市场行为包容消化一切；价格以趋势方式演变；历史会重演。

第二章：道氏理论1、查尔斯·H·道于1884年7月3日首创股票市场平均价格指数。

2、基本原则：A.平均价格包容消化一切因素。

B.市场具有三种趋势。

趋势的定义：上升趋势（依次上升的波峰波谷）、下降趋势（依次下降的波峰波谷）。

三类：主要趋势（一年以上）、次要趋势（三周到三个月）和短暂趋势（不到三周）。

C.大趋势可分为三个阶段：积累阶段、趋暖还阳或趋冷还阴、最终阶段。

D.各种平均价格相互验证。

与道氏理论不同，艾略特波浪理论只要求单个平均价格给出讯号。

E.交易量必须验证趋势：大趋势向上，价格上涨配合交易量增加，价格下跌配合交易量减少；大趋势向下，价格下跌配合交易量增加，价格上涨配合交易量减少。

F.惟有发生了确凿无疑的反转信号之后，我们才能判断一个既定的趋势已经终结。

3、道氏在股市平均价格图表中纯粹依赖收市价格，其信号是以收市价格对前一个高峰或低谷的穿越为标志的。

除了首饰价格之外，其余日内价格变化即使穿越了上述高低点也是无效的。

4、辅助直线：某一段时间内界定价格上下变化范围的水平直线，现代术语称为“矩形”。

5、批评：买入卖出信号来得太迟。

道氏认为，道氏理论的真正价值在于利用股市方向作为一般商业活动的晴雨表。

第三章：图表简介1、日线：A.标准日线图：以竖线表示当天最高价格、最低价格和收市价格，竖线向右伸出的小横线标志收市价位。

B.单线图：连线每日收市价格。

C.点数图：X表示价格上升，O表示价格下跌。

仅需要每日最高价和最低价。

2、期货市场的交易量与持仓兴趣：A.交易量：当日在某商品市场发生的交易总额，也就是该商品市场到期月份不同的各种合约，在这一天内参与买卖的总张数。

相当于股市上某日易手的普通股票总股数。

《期货市场技术分析》学习笔记1、技术分析前提基础：市场行为包容消化一切价格以趋势方式演变历史会重演2、技术分析与基础分析及价格之关系：技术分析在价格变动之前，基础分析在价格变动之后。

在技术分析感觉价格变动之时，基础分析还看不出任何的原因。

倒是价格变动之后是可以在基础分析上找到为什么上涨的原因的。

3、不管你是用基础分析还是用技术分析，但买入卖出的决定还是要靠技术分析来做。

4、唯有供求规律才能决定牛市或熊市的发生发展。

不理解具体的过程进行规则，任何过程都会显得杂乱无章，比方说一张心电图，在外行看来，活象一长串杂乱无章的噪音，可在一个训练有素的医生眼中，其中每一个小波折都充满了意义，肯定不是随机而来，对没有花功夫研究期货市场行为规律的人来说，市场动作也可能是随机的。

随着技术水平的提高，随机的错觉渐渐消失，相信深入学习后能体验这种现象。

道氏理论六原则：1、平均价格包容消化一切因素2、市场具有三种趋势：主要趋势、次要趋势、短暂趋势(潮汐、浪涛、波纹)3、大趋势可分为三个阶段：第一阶段为积累阶段，熊末牛初，坏消息为市场消化，机敏者买进。

第二阶段为经济转暖，技术者买进，快速上扬。

第三阶段为好消息满天飞，机敏者卖出。

4、各种平均价格必需相互验证：两个指数同是高过上一峰值，认为验证有效，只有一个突破那不算。

5、交易量必需验证趋势。

价格是第一位的，成交量是第二位的，当大趋势是上涨的时候，应当上涨放量，下跌缩量。

当大趋势是下跌时，应当下跌放量，上涨缩量。

这样就验证了原趋势。

6、唯有发生了确凿无疑的反转信号之后，我们才能判断一个既定的趋势已经终结。

一个既成趋势具有惯性，要继续发展，所以通常还是“趋势还将继续”最常见的批评可能是嫌信号来得太迟。

通常道氏理论的买入信号发生在上升趋势的第二阶段，即当市场向上穿越了从底部弹起的第一个峰值的时候。

一般来说，在信号发生之前，我们大约错过了新趋势全部价格变化的20％一25％。

道氏理论的目的是捕获市场重要运动中幅度最大的中间阶段。