货币利率与汇率国际经济学克鲁格曼教材
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克鲁格曼《国际经济学》第8版笔记和课后习题详解第19章宏观经济政策和浮动汇率制下的国际协调19.1复习笔记1.支持浮动汇率制的观点(1)货币政策自主性在布雷顿森林体系的固定汇率制度下,除美国以外的其他国家极少有机会运用货币政策来达到内部平衡和外部平衡。
由于要抵消资本流动的影响,货币政策的作用被弱化了。
但是,如果各国中央银行不再为固定汇率而被迫干预货币市场,各国政府就能够运用货币政策来达到内部平衡和外部平衡,并且各国不再会因为外部因素导致本国出现通货膨胀或通货紧缩。
浮动汇率制的提倡者认为,如果中央银行不必再承担稳定其币值的义务,那么它们将恢复对货币的控制。
货币贬值会降低本国产品的相对价格,从而使外国对本国产品的需求增加,进而减少本国的失业。
同样,在经济过热的国家中,中央银行可以通过压缩货币供给来抑制过热的经济活动,而不必担心过多的国际储备流入会破坏其稳定币值的努力。
通过加强对货币政策的控制,各国可以排除那些扭曲国际支付的障碍。
浮动汇率制的提倡者还认为,各国如果使用浮动汇率,就能够选择自己愿意接受的长期通货膨胀率,而不再会被动地引进国外的通货膨胀率。
支持浮动汇率最为有力的理论之一就是认为它能够通过汇率的自动调整来隔绝国外持续性通货膨胀带来的影响。
产生这种隔绝的机制是购买力平价。
(2)对称性浮动汇率制的支持者认为:浮动汇率制可以消除类似布雷顿森林体系所造成的不对称。
由于各国不再将本国货币钉住对美元的汇率,也就不必因此而持有美元作储备。
所以,各国都可以自主决定本国的货币状况。
同样,美国在运用货币政策或财政政策改变美元汇率时,不会再遇到特别的阻碍。
最后,在全球范围内,所有国家的汇率都将由市场而不是由政府决定。
(3)汇率自动稳定器功能与固定汇率相比,浮动汇率相对减少了需求冲击对就业的影响,从而有利于经济稳定。
当对本国产品和劳务的需求下降时,浮动汇率下的货币贬值,会使本国产品和劳务的价格下降,部分地减轻了这种需求下降的不利影响。
第15章 长期价格水平和汇率一、概念题1.费雪效应(Fisher effect )答:费雪效应是指通货膨胀率和利率在长期中同比例变化的关系。
美国经济学家费雪在其《利息理论》一书中阐述了这一关系。
这一关系假定,在长期中通货膨胀率等于预期通货膨胀率。
在其他条件不变的情况下,如果一国的预期通货膨胀率上升,最终会导致该国货币存款利率的同比例上升;反之,如果预期通货膨胀率下降,最终会导致货币存款利率的同比例下降。
从国际资本流动来看,费雪效应体现了通货膨胀率、利率和汇率变化的关系。
当其他条件不变时,若一国的预期通货膨胀率上升,在外汇市场上将导致该种货币的贬值;根据利率平价理论,这最终将导致该国货币存款利率的上升。
这一关系还可以用相对购买力平价理论和利率平价理论的结合来说明。
相对购买力平价表明,在一定时期内两国货币汇率变动的百分比等于两国通货膨胀率之差。
利率平价表明,两国货币汇率预期变动的百分比等于两国货币存款的预期收益率之差,即两国货币存款未来的利率之差。
在长期中,两国货币的汇率变动即为两国货币汇率的预期变动。
这样,两国货币存款未来利率之差就等于两国通货膨胀率之差,用公式表示:G F G F R R ππ-=-G R 和F R 分别代表两国货币存款的利率,G π和F π分别代表两国的通货膨胀率。
该公式表明,在其他条件不变时,一国通货膨胀率的上升最终将导致该国货币存款利率同比例上升。
2.购买力平价(purchasing power parity ,PPP )答:购买力平价是指不同国家商品和服务的价格水平的比率。
一国的价格水平以一个基准的商品和服务“篮子”的价格来表示,它反映该国货币的国内购买力。
对购买同一个基准的商品和服务“篮子”来说,在本国以本国货币支付的价格与其在外国以外国货币支付的价格之比,便是购买力平价。
具体计算方法为:在两国(或多国)选择同质的“一篮子”商品和服务,收集价格、数量和支出额资料,分别核算各组、各类商品和服务价格的比率,最终获得一个综合的价格比率。
克鲁格曼《国际经济学》(国际金融)习题答案要点赤字。
因此,1982-1985年美国资本流入超过了其经常项目的赤字。
第13章 汇率与外汇市场:资产方法 1、汇率为每欧元1.5美元时,一条德国香肠bratwurst 等于三条hot dog 。
其他不变时,当美元升值至1.25$per Euro, 一条德国香肠bratwurst 等价于2.5个hot dog 。
相对于初始阶段,hot dog 变得更贵。
2、63、25%;20%;2%。
4、分别为:15%、10%、-8%。
5、(1)由于利率相等,根据利率平价条件,美元对英镑的预期贬值率为零,即当前汇率与预期汇率相等。
(2)1.579$per pound6、如果美元利率不久将会下调,市场会形成美元贬值的预期,即e E 值变大,从而使欧元存款的美元预期收益率增加,图13-1中的曲线I 移到I ',导致美元对欧元贬值,汇率从0E 升高到1E 。
131-图 7、(1)如图13-2,当欧元利率从0i 提高到1i 时,汇率从0E 调整到1E ,欧元相对于美元升值。
I 'IE 1E $/euroE图13-2(2)如图13-3,当欧元对美元预期升值时,美元存款的欧元预期收益率提高,美元存款的欧元收益曲线从I '上升到I ,欧元对美元的汇率从E '提高到E ,欧元对美元贬值。
133-图8、(a)如果美联储降低利率,在预期不变的情况下,根据利率平价条件,美元将贬值。
如图13-4,利率从i 下降到i ' ,美元对外国货币的汇价从E 提高到E ',美元贬值。
如果软着陆,并且美联储没有降低利率,则美元不会贬值。
即使美联储稍微降低利率,假如从i 降低到*i (如图13-5),这比人们开始相信会发生的还要小。
同时,由于软着陆所产生的乐观因素,使美元预期升值,即e E 值变小,使国外资产的美元预期收益率降低(曲线I 向下移动到I '),曲线移动反映了对美国软着陆引起的乐观预期,同时由乐观因素引起的预期表明:在没有预期变化的情况下,由利I 'E E 'euro/$E IiE 1E euro/$E rate of return(in euro)0i 1i率i 下降到*i 引起美元贬值程度(从E 贬值到*E )将大于存在预期变化引起的美元贬值程度(从E 到E '')。
《国际经济学》(国际金融)习题答案要点第12章 国民收入核算与国际收支1、如问题所述,GNP 仅仅包括最终产品和服务的价值是为了避免重复计算的问题。
在国民收入账户中,如果进口的中间品价值从GNP 中减去,出口的中间品价值加到GNP 中,重复计算的问题将不会发生。
例如:美国分别销售钢材给日本的丰田公司和美国的通用汽车公司。
其中出售给通用公司的钢材,作为中间品其价值不被计算到美国的GNP 中。
出售给日本丰田公司的钢材,钢材价值通过丰田公司进入日本的GNP ,而最终没有进入美国的国民收入账户。
所以这部分由美国生产要素创造的中间品价值应该从日本的GNP 中减去,并加入美国的GNP 。
2、(1)等式12-2可以写成()()p CA S I T G =-+-。
美国更高的进口壁垒对私人储蓄、投资和政府赤字有比较小或没有影响。
(2)既然强制性的关税和配额对这些变量没有影响,所以贸易壁垒不能减少经常账户赤字。
不同情况对经常账户产生不同的影响。
例如,关税保护能提高被保护行业的投资,从而使经常账户恶化。
(当然,使幼稚产业有一个设备现代化机会的关税保护是合理的。
)同时,当对投资中间品实行关税保护时,由于受保护行业成本的提高可能使该行业投资下降,从而改善经常项目。
一般地,永久性和临时性的关税保护有不同的效果。
这个问题的要点是:政策影响经常账户方式需要进行一般均衡、宏观分析。
3、(1)、购买德国股票反映在美国金融项目的借方。
相应地,当美国人通过他的瑞士银行账户用支票支付时,因为他对瑞士请求权减少,故记入美国金融项目的贷方。
这是美国用一个外国资产交易另外一种外国资产的案例。
(2)、同样,购买德国股票反映在美国金融项目的借方。
当德国销售商将美国支票存入德国银行并且银行将这笔资金贷给德国进口商(此时,记入美国经常项目的贷方)或贷给个人或公司购买美国资产(此时,记入美国金融项目的贷方)。
最后,银行采取的各项行为将导致记入美国国际收支表的贷方。
《国际经济学》(第10版)保罗·R·克鲁格曼重点笔记第三章劳动生产率与比较优势:李嘉图模型1.机会成本:利用一定资源或时间生产一种商品时,而失去的利用这些资源生产其他最佳替代品的机会。
2.比较优势:如果一个国家在本国生产一种产品的机会成本(用其他产品来衡量)低于在其他国家生产该种产品的机会成本,则这个国家在生产该种产品上就具有比较优势。
比较优势和国际贸易的基本原理:如果每个国家都出口本国具有比较优势的商品,则两国之间的贸易能使两国都受益。
英国经济学家大卫·李嘉图提出的国际贸易模型。
他指出,国际劳动生产率的不同是国际贸易的唯一决定因素。
该理论被称为李嘉图模型。
3.单一要素经济单位产品劳动投入(a L):生产率的倒数,用来表示劳动生产率。
生产可能性边界(PPF):一个国家的资源是有限的,它所能生产的产品也是有限的,因此就存在着产品替代的问题:多生产一种产品就意味着要牺牲另一种产品的产量。
一个经济体的生产可能性边界(PPF)显示了其固定数量资源所能生产的商品的最大数量。
本国资源对产出的限制:a LC Q C + a LW Q W≤ L(斜率的绝对值等于横轴商品的机会成本)Q W = L/a LW– (a LC /a LW )Q C,k= - a LC /a LW =奶酪的机会成本相对价格与供给简化模型中,劳动是唯一的生产要素,奶酪和葡萄酒的供给是由劳动力的流向决定的,而劳动力总会流向工资比较高的部门。
单一要素模型中不存在利润,奶酪部门每小时的工资率等于一个工人在1小时内创造的价值P C/a LC,葡萄酒部门每小时的工资率等于P W/a LW。
当P C /P W > a LC /a LW时,奶酪部门的工资率就比较高,该国会专业化生产奶酪;当P C /P W < a LC /a LW时,葡萄酒部门的工资率就比较高,该国会专业化生产葡萄酒;当P C /P W = a LC /a LW 时,该国会生产奶酪和葡萄酒两种产品。
克鲁格曼《国际经济学》(第8版)课后习题详解克鲁格曼《国际经济学》(第8版)课后习题详解第1章绪论本章不是考试的重点章节,建议读者对本章内容只作大致了解即可,本章没有相关的课后习题。
第1篇国际贸易理论第2章世界贸易概览一、概念题1>(发展中国家(developing countries)答:发展中国家是与发达国家相对的经济上比较落后的国家,又称“欠发达国家”或“落后国家”。
通常指第三世界国家,包括亚洲、非洲、拉丁美洲及其他地区的130多个国家。
衡量一国是否为发展中国家的具体标准有很多种,如经济学家刘易斯和世界银行均提出过界定发展中国家的标准。
一般而言,凡人均收入低于美国人均收入的五分之一的国家就被定义为发展中国家。
比较贫困和落后是发展中国家的共同特点。
2>(服务外包(service outsourcing)答:服务外包是指企业将其非核心的业务外包出去,利用外部最优秀的专业化团队来承接其业务,从而使其专注于核心业务,达到降低成本、提高效率、增强企业核心竞争力和对环境应变能力的一种管理模式。
20世纪90年代以来,随着信息技术的迅速发展,特别是互联网的普遍存在及广泛应用,服务外包得到蓬勃发展。
从美国到英国,从欧洲到亚洲,无论是中小企业还是跨国公司,都把自己有限的资源集中于公司的核心能力上而将其余业务交给外部专业公司,服务外包成为“发达经济中不断成长的现象”。
3>(引力模型(gravity model)答:丁伯根和波伊赫能的引力模型基本表达式为:其中,是国与国的贸易额,为常量,是国的国内生产总值,是国的国内生产总值,是两国的距离。
、、三个参数是用来拟合实际的经济数据。
引力模型方程式表明:其他条件不变的情况下,两国间的贸易规模与两国的GDP成正比,与两国间的距离成反比。
把整个世界贸易看成整体,可利用引力模型来预测任意两国之间的贸易规模。
另外,引力模型也可以用来明确国际贸易中的异常现象。
4>(第三世界(third world)答:第三世界这个名词原本是指法国大革命中的Third Estate(第三阶级)。