银行控制货币供给的三大政策工具

货币政策的目标和工具货币政策是指通过改变货币供给和利率水平等手段来调节经济周期的一种宏观经济政策。

货币政策的主要目标是稳定物价和促进经济增长。

而货币政策的工具主要有三种：开市场操作、政策利率和存款准备金率。

本文将从货币政策的目标和工具两个方面进行阐述。

一、货币政策的目标货币政策的主要目标有两个：物价稳定和经济增长。

1. 物价稳定物价稳定是货币政策的首要目标，也是中央银行的职责所在。

通货膨胀是物价稳定的主要威胁。

因此，货币政策制定者必须采取措施来控制通货膨胀，防止物价剧烈波动。

物价稳定可以带来长期经济增长和就业机会，促进整个社会的发展。

2. 经济增长货币政策的另一目标是促进经济增长。

经济增长可以使经济持续稳定发展，提高人民生活水平。

货币政策可以通过影响利率水平，控制信贷规模，增强货币流动性等一系列手段促进经济增长。

通常情况下，中央银行并不把两个目标权重视为同等重要。

因为在进行货币政策时，各种因素之间可能存在矛盾和冲突。

在保持物价稳定的情况下，货币政策制定者可能需要放宽信贷限制，增加货币流动性以促进经济增长。

而在促进经济增长的情况下，又可能会导致通货膨胀加剧从而影响物价稳定。

因此，货币政策制定者需要在两个目标之间做出权衡，并根据时事适时调整策略。

二、货币政策的工具为了实现货币政策目标，中央银行采用各种工具来影响货币供给和利率水平等。

货币政策的工具主要有以下三个：1. 开市场操作开市场操作是通过中央银行在银行间市场上买入或卖出政府债券来调节货币供给量，以实现货币政策目标的一种常见的工具。

当中央银行向市场出售债券时，市场上出现超额资金，货币供给量减少，利率上升。

相反，当中央银行购买债券时，市场上存在超额资金，货币供给增加，利率下降。

2. 政策利率政策利率是中央银行对金融体系提供短期贷款的利率，一般是央行发债利率。

政策利率的调整会影响整个金融体系的利率水平。

当政策利率上升时，银行的借贷成本上升，银行对外发放贷款的利率也会上升。

三大货币政策工具适用条件
三大货币政策工具包括利率调整、货币投放和准备金率调整。

它们的适用条件如下：
1. 利率调整：当经济处于通胀过高或通缩过度的状态时，央行可以通过调整利率来影响市场的借贷成本，从而调节经济活动水平。

当通胀过高时，央行会提高利率以抑制消费和投资，从而减缓通胀压力；当经济处于衰退或通缩时，央行会降低利率以刺激消费和投资，促进经济复苏。

2. 货币投放：当经济活动不足时，央行可以通过购买债券或其他金融资产的方式，向市场注入资金，增加市场的流动性，从而刺激消费和投资。

这种政策工具通常被称为量化宽松政策，适用于经济衰退或通缩时期。

3. 准备金率调整：准备金率是商业银行必须持有的存款准备金的比例。

央行可以通过调整准备金率来控制商业银行的贷款能力。

当经济过热时，央行可以提高准备金率，限制商业银行的贷款能力，降低过度投资的风险；当经济不足时，央行可以降低准备金率，增加商业银行的贷款能力，刺激消费和投资。

综上所述，这三大货币政策工具在不同的经济状况下有不同的适用条件，它们可以通过调整利率、货币投放和准备金率来影响市场的流动性和借贷成本，从而调节经济活动水平。

央行三大货币政策（三大法宝）2010-06-11 17:36:18| 分类：经济| 标签：|字号大中小订阅我们国家货币政策的三大工具，也是货币政策的三大法宝，分别是存款准备金政策、再贴现政策和公开市场业务。

货币政策由国家中央银行制定并实施，中央银行是一个独立于政府之外，但又是政府的一个机构（政府理财机构），却又不完全听命于政府。

中央银行控制着货币的供给，也就是说中央银行在控制着货币供给的水龙头，打开水龙头这个钱就从而流出来，如果拧紧的话，这个钱就收走。

水龙头怎么打开的？靠的就是货币政策的三大工具。

1. 存款准备金政策存款准备金政策是指中央银行对商业银行等存款货币的机构制定的存款规定，即存款准备金率，强制地要求商业银行等货币存款机构按规定比例上缴法定存款准备金。

当我们把钱存进商业银行的时候，如果法定准备金是10％，假如我们存100块钱，商业银行有90块钱可以贷出去，10块钱要交中央银行；法定准备金是5％的话，商业银行可以贷出95块钱，剩余5块钱必须交中央银行。

这上缴到中央银行的10块钱与5块钱是用来做什么的呢？它是以防商业银行出现信贷危机时。

当商业银行不能提供客户所需取回的存款时，商业银行可以向中央银行贷款，所以法定存款准备金就是商业银行上缴到中央银行的存款，中央银行就成了商业银行的银行。

那么中央银行是如何通过法定存款准备金政策来调节市场的呢？如果我们拧紧了水龙头，提高法定准备金率，是一个什么样的情景？比如中央银行觉得经济有点太热了，放的款太多了，要产生通货膨胀，甚至通货膨胀太高了，它准备拧紧水龙头的时候，你们想从5％－10％的时候，或者是10％－15％的时候，如果升了10％，是不是原来带95块钱现在只能带85块钱了。

可是银行已经把钱贷出去了，银行就按照原来的法定准备金率，把钱都已经贷出去了，以前比如有一个亿，我按照这个数已经贷了，一个亿的95％，可以贷多少？九千五百万。

你现在可以贷多少？八千五百万，要收回多少钱？这时你要企业中必须赶快把钱收回来，我必须交中央银行。

一般性货币‎政策工具，又称经常性‎、常规性货币‎政策工具，即传统的三‎大货币政策‎工具，俗称三大法‎宝：存款准备金‎政策、再贴现政策‎和公开市场‎业务。

1.存款准备金‎政策。

存款准备金‎政策是指中‎央银行对商‎业银行等存‎款货币机构‎的存款规定‎存款准备金‎率，强制性地要‎求商业银行‎等货币存款‎机构按规定‎比例上缴存‎款准备金；中央银行通‎过调整法定‎存款准备金‎以增加或减‎少商业银行‎的超额准备‎，从而影响货‎币供应量的‎一种政策措‎施。

2.再贴现政策‎。

再贴现政策‎就是中央银‎行通过提高‎或降低再贴‎现率来影响‎商业银行的‎信贷规模和‎市场利率，以实现货币‎政策目标的‎一种手段。

3.公开市场业‎务。

所谓“公开市场业‎务”（OpenM‎a rket‎O pera‎t ion，也称“公开市场操‎作”），是指中央银‎行在金融市‎场上公开买‎卖有价证券‎，以改变商业‎银行等存款‎货币机构的‎准备金，进而影响货‎币供应量和‎利率，实现货币政‎策目标的一‎种货币政策‎手段。

货币政策狭义货币政‎策：指中央银行‎为实现既定‎的经济目标‎（稳定物价，促进经济增‎长，实现充分就‎业和平衡国‎际收支）运用各种工‎具调节货币‎供给和利率‎，进而影响宏‎观经济的方‎针和措施的‎总合。

广义货币政‎策：指政府、中央银行和‎其他有关部‎门所有有关‎货币方面的‎规定和采取‎的影响金融‎变量的一切‎措施。

（包括金融体‎制改革，也就是规则‎的改变等）两者的不同‎主要在于后‎者的政策制‎定者包括政‎府及其他有‎关部门，他们往往影‎响金融体制‎中的外生变‎量，改变游戏规‎则，如硬性限制‎信贷规模，信贷方向，开放和开发‎金融市场。

前者则是中‎央银行在稳‎定的体制中‎利用贴现率‎，准备金率，公开市场业‎务达到改变‎利率和货币‎供给量的目‎标。

货币政策（monet‎a rypo‎l icy),它是通过政‎府对国家的‎货币、信贷及银行‎体制的管理‎来实施的。

中央银行的“三大法宝”中央银行的“三大法宝”就是指存款准备金政策、再贴现政策和公开市场业务政策操作.“三大法宝”是一般性货币政策工具,是指对社会信用总量进行调节和控制的政策性工具，也是数量型信用控制工具。

特点是体现在中央银行使用这类工具时主要对信用总量进行统一的收缩或扩张。

下面来说明中央银行的“三大法宝"是如何操作的：1、存款准备金政策是中央银行在法律规定的权力范围内，通过规定或调整有关金融机构缴存中央银行的法定存款准备金事项，以控制金融机构的信用创造能力，从而间接调控货币供应量。

当中央银行提高法定准备金率时,商业银行可提供放款及创造信用的能力就下降.因为准备金率提高，货币乘数就变小,从而降低了整个商业银行体系创造信用、扩大信用规模的能力，其结果是社会的银根偏紧，货币供应量减少，利息率提高，投资及社会支出都相应缩减。

反之，亦然。

因此，中央银行通过调整存款准备金率,可以影响金融机构的信贷扩张能力，从而间接调控货币供应量.例如，在今年我国中央银行6次上调了存款准备金制度，尤其是最后两个月就上调了3次.我认为总原因就是因为我国要从宽松的货币政策转变为稳定的货币政策。

2006年以来，中国经济快速增长，但经济运行中的突出矛盾也进一步凸显，投资增长过快的势头不减。

而投资增长过快的主要原因之一就是货币信贷增长过快.大家的生活水平不断的提高，可是在这几年我们也能明显感受到生活带给我们的压力。

房价在不断地上升，有段时间房价是一天一个价。

我不知道听谁说的，他的一个朋友在那段时间有一次在海南开会，开会前买套房子,开会后卖掉都能把来回飞机票的钱给赚回来。

而且在今年我们可以明显的感受到物价在不断的上涨，可能的原因就是我们手上的闲钱比较多，就更加有能力消费.12月份的节日也挺多的，又接近过年，我相信消费一定会出现井喷现象，到时候物价还会进一步的上涨。

为了防止经济过热,就要减少货币供给量，让人们没有那么多闲钱去消费投资，中央银行就提高法定存款准备金制度，使得商业银行的信用放款能力扩大，货币乘数下降来抑制。

央行货币政策存在以下三大工具：
1、存款准备金制度，即投资者通过上调，或者下调银行的存款准备金率来控制社会上的流通货币，比如，央行规定的法定准备金率为10％，则意味着，银行每吸收存款100万，要向央行上交10万作为准备金，剩下的90万作为贷款资金。

2、再贴现政策，即央行通过上调，或者下调再贴现利率，来影响货币市场的供应和需求，假若中央银行规定贴现率5％，那么商业银行在向中央银行贷款时就要支付中央银行5％的贷款利息。

3、公开市场业务，即中央银行在金融市场上公开买卖有价证券，以改变商业银行等存款货币机构的准备金，进而影响货币供应量和利率，实现货币政策，比如，当中央银行判断社会上资金过多时，便卖出债券，相应地收回一部分资金；相反，则央行买入债券，直接增加金融机构可用资金的数量。

扩展资料：
财政政策和货币政策的区别？
1、概念不同：财政政策是为实现预期的经济社会发展目标，对财政收支关系进行调整的指导原则和措施。

货币政策是金融当局制定和执行的通过货币供应量、利率或其他中介目标影响宏观经济运行的手段。

2、使用工具不同：财政政策工具有财政支出、税收以及政府投资等。

货币政策工具有公开市场、利率水平的调节、存
款准备金率的调节。

3、作用不同：财政政策以改变国民收入的数量和结构为目标，来影响整个社会经济生活。

货币政策以调控货币供给的结构和数量为目标，来影响整个社会经济生活。

货币政策三大工具分析货币政策是一国政府或中央银行为了达到宏观经济调控目标而制订和实施的政策。

在现代经济中，货币政策是国家宏观经济政策的重要组成部分，通过货币政策的调节，可以影响国内的通货膨胀、利率、汇率等方面的经济状况。

货币政策的工具是指中央银行利用的操纵货币供应、货币利率和外汇市场等手段，来对宏观经济进行调控的方法。

货币政策的三大工具分别是公开市场操作、再贴现率和法定存款准备金率。

下面我们来详细分析一下这三种货币政策工具。

一、公开市场操作公开市场操作是国家货币政策中最常用的工具之一，也是最为灵活和直接的一种手段。

公开市场操作是指中央银行通过买卖政府债券或其他金融资产，来变动市场上的货币供应量。

当中央银行希望加大货币供应量时，它会通过购买债券来向市场注入资金，从而推动市场上的货币供应量增加；反之，当中央银行觉得市场上的货币供应量过多时，它则通过出售债券来吸纳市场上的资金，使得货币供应量减少。

公开市场操作的优点在于其灵活性强，操作及时，而且对市场影响较大。

通过公开市场操作，中央银行可以根据市场的实际情况及时作出调整，可以精确地控制市场上的货币供应量，以达到宏观经济调控的目标。

公开市场操作还可以通过影响市场上的利率来影响经济主体的投资、消费决策，从而对经济产生直接的影响。

公开市场操作也存在一些局限性。

公开市场操作需要中央银行通过买卖债券来实施，这意味着中央银行需要在市场上有足够的金融资产来进行交易，这对中央银行的资金实力有一定的要求。

公开市场操作可能面临市场预期的风险，一旦市场对中央银行公开市场操作的预期发生变化，就可能对市场产生不利影响。

在实施公开市场操作时，中央银行需要密切关注市场的预期和情绪，留意市场的反应。

二、再贴现率再贴现率是指中央银行向商业银行再贴现贴现率（Discount Rate）。

再贴现率是中央银行向商业银行贷款的利率，是中央银行调节货币供应量和市场利率的重要手段。

当中央银行希望通过调节再贴现率来干预市场利率时，它会对再贴现率进行调整，从而影响市场上的贷款利率和债券收益率，进而影响市场上的资金供应和需求，从而对市场利率和货币供应量产生影响。

中央银行的货币政策目标被确定后, 还需要一套行之有效的货币政策工具来 保证货币政策目标的实现。

所谓货币政策工具, 就是中央银行为实现货币政策目 标, 对金融进行调节和控制所运用的各种策略手段。

货币政策工具是中央银行可 以直接控制的, 其运用可对基础货币、货币供应量、利率以及金融机构的信用活 动产生直接或间接的影响, 有利于中央银行货币政策目标的实现。

中央银行的货 币政策工具主要有三类: 一般性货币政策工具、选择性货币政策工具和其他政策 工具。

一、一般性货币政策工具 一般性货币政策工具, 又称经常性、常规性货币政策工具, 即传统的三大货 币政策工具, 俗称三大法宝: 存款准备金政策、再贴现政策和公开市场业务。

一 般性货币政策工具的特点在于, 它是对总量进行调节, 实施对象普遍、全面; 影 响广泛、深入; 使用频繁、效果显著。

1.存款准备金政策 存款准备金政策是指中央银行对商业银行等存款货币机构的存款规定存款准 备金率, 强制性地要求商业银行等货币存款机构按规定比例上缴存款准备金; 中 央银行通过调整法定存款准备金以增加或减少商业银行的超额准备, 从而影响货 币供应量的一种政策措施。

将存款准备金集中于中央银行, 最初始于英国。

但是以法律形式规定商业银 行必须向中央银行缴存存款准备金, 则始于1913 年美国的联邦储备法。

开始, 准备金没有伸缩性。

1935 年, 美联储首次获得了改变法定存款准备金率的权力, 存款准备金制度才真正成为中央银行货币政策的重要工具。

就目前来看, 凡是实 行中央银行制度的国家, 一般都实行法定存款准备金制度。

存款准备金政策的内容, 主要包括规定存款准备金比率, 即法定存款准备金 率; 规定可充当法定存款准备金资产的内容, 一般只能是中央银行发行的现金和 中央银行创造的存款; 规定存款准备金计提的基础, 一般是确定存款余额。

存款准备金政策的作用在于三个方面。

第一, 保证商业银行等存款货币机构 资金的流动性。

货币政策三大工具分析货币政策是指通过调整货币供应量和利率水平等手段，以实现经济调控和稳定物价的一种宏观经济政策。

货币政策主要包括三大工具，即存款准备金率、利率和市场操作。

存款准备金率是货币政策中的一项重要工具。

存款准备金率是中央银行规定商业银行必须按一定比例将一部分存款留存为备付金的比率。

中央银行通过调整存款准备金率可以对商业银行的资金供应进行控制。

当中央银行希望扩大货币供应时，降低存款准备金率可以释放一部分商业银行的存款，增加银行体系的流动性，从而促进经济增长。

而当中央银行希望收紧货币供应时，提高存款准备金率可以限制商业银行的贷款投放，降低银行体系的流动性，从而控制经济过热。

利率是货币政策的另一个重要工具。

利率是指资金的借贷价格，它反映了市场上的资金供求关系。

中央银行通过调整利率可以对经济活动和通货膨胀进行调控。

当中央银行希望刺激经济增长时，可以降低利率，这会降低企业和个人的借款成本，促进投资和消费的增加，从而刺激经济。

而当中央银行希望控制通货膨胀时，可以提高利率，这会增加借款成本，限制投资和消费的增加，从而控制经济过热和通货膨胀。

市场操作是货币政策的第三大工具。

市场操作是指中央银行通过买卖国债、政府支付凭证等金融工具，以调整市场上的流动性，从而影响经济活动和通货膨胀。

中央银行可以通过进行公开市场操作来调整银行体系的资金供应量和利率水平。

当中央银行希望增加银行体系的流动性时，可以进行购买国债等操作来增加银行的资金供给，从而降低利率和促进经济增长。

而当中央银行希望收紧银行体系的流动性时，可以进行出售国债等操作来减少银行的资金供给，从而提高利率和控制通货膨胀。

三大货币政策工具是哪三大工具?一、存款准备金存款准备金，是限制金融机构信贷扩张和保证客户提取存款和资金清算需要而准备的资金。

法定存款准备金率，是金融机构按规定向中央银行缴纳的存款准备金占其存款的总额的比率。

存款准备金率变动对商业银行的作用过程如下：当中央银行提高法定准备金率时，商业银行可提供放款及创造信用的能力就下降。

因为准备金率提高，货币乘数就变小，从而降低了整个商业银行体系创造信用、扩大信用规模的能力，其结果是社会的银根偏紧，货币供应量减少，利息率提高，投资及社会支出都相应缩减。

反之，亦然。

年，中国人民银行开始建立存款准备金制度。

十多年来，经历了四次调整，在当时都起到了积极作用——抑制经济过热、物价上涨过快、货币投放过多的状况。

目前，中央银行对存款准备金制度改革方向是要逐步恢复存款准备金支付清算和作为货币总量调控工具的功能，改变原来主要功能不在调控货币总量而在发挥集中资金，调整信贷结构的作用。

二、公开市场业务公开市场，是指各种有价证券自由成交，自由议价，其交易量和价格都必须公开显示的市场。

公开市场业务，是指中央银行利用在公开市场上买卖有价证券的办法来调节信用规模、贷币供应量和利率以实现其金融控制和调节的活动，是货币政策的最重要的工具。

此业务的操作方法：当中央银行判断社会上资金过多时，使卖出债券，相应地收回一部分资金；相反，则央行买入债券，直接增加金融机构可用资金的数量。

我国的公开场业务从外汇操作起步，1996年又开办买卖国债的公开市场业务。

三、再贴现贴现，是票据持票人在票据到期之前，为获取现款而向银行贴付一定利息的票据转让。

再贴现，是商业银行或其他金融机构将贴现所获得的未到期票据，向中央银行作的票据转让。

贴现是商业银行向企业提供资金的一种方式，再贴现是中央银行向商业银行提供资金的一种方式，两者都是以转让有效票据——银行承兑汇票为前提的。

再贴现是中央银行的三大货币政策工具(公开市场业务、再贴现、存款准备金)之一，它不仅影响商业银行筹资成本，限制商业银行的信用张，控制货币供应总量，而且可以按国家产业政策的要求，有选择地对不同种类的票据进行融资，促进结构调整。

3、请比较中央银行三大基本政策工具各自的优缺点及适用条件。

请以近期货币政策为例。

一、存款准备金优点：中央银行具有完全的自主权，它是三大货币政策工具中最容易实施的手段；存款准备率的变动对货币供应量的作用迅速，一旦确定，各商业银行及其它金融机构都必须立即执行；准备金制度对所有的商业银行一视同仁，所有的金融机构都同样受到影响。

不足：一是作用过于巨大，其调整对整个经济和社会心理预期的影响都太大，不宜作为中央银行日常调控货币供给的工具，中央银行因此有将准备率固定化的倾向；二是其政策效果在很大程度上受商业银行超额存款准备的影响。

这一工具是一件威力巨大但不能经常使用的武器。

适用条件：为了防止货币信贷总量过快增长，为国民经济持续健康快速发展提供稳定的货币、金融环境。

央行宣布自11月16日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，这已是中国今年以来第五次上调存款准备金率。

业内人士表示，央行的频繁“出手”，剑指可能出现的资产泡沫、通胀风险和经济过热，旨在为中国的经济持续复苏与健康发展保驾护航。

二、公开市场业务优点：第一，中央银行能及时运用公开市场操作，买卖任意规模的有价证券，从而精确地控制银行体系的准备金和基础货币，使之达到合理的水平。

第二，公开市场操作没有“告示效应”，不会引起社会公众对货币政策意向的误解，因而，也不会造成经济的不必要紊乱。

第三，中央银行进行公开市场操作，不决定其它证券的收益率或利率，因而不会直接影响银行的收益。

缺点：第一，传导机制较缓慢，其影响需经过一段时间后才能见效；第二，公开市场政策对各种有价证券的价格和收益率影响很大，需要发达的金融市场和多样的证券种类；第三，当商业银行的行动不配合中央银行货币政策，公开市场政策的作用就不能得到充分发挥。

适用条件：公开市场业务的开展需要有一个发达的金融市场，特别是发达的国债市场；公开市场业务需要通过政府债券市场的作用，将政策效力传递到全国的商业银行。

一、引言货币政策是指中央银行通过变动法定准备金率、公开市场业务和再贴现率等工具来控制一国的货币供应量及利率，进一步变动总需求和国民经济，来实现一定经济目标。

二、工具分析中央银行运用政策工具变动货币供应量，各个国家使用工具不尽相同，但是在使用原则上，基本一致。

我们就来讲讲常用的三个工具。

（一）变动法定准备金率1.基本理论中央银行规定商业银行和其他存款机构对于吸纳客户存款总额所留存的准备金。

规定的准备金总额占客户存款总额的比率为法定准备金率。

剩余部分的存款金额作为商业银行和其他金融机构的贷款最大量。

法定的准备金=法定准备金率*原始存款。

存款总和（包括原始存款和派生存款）=原始存款\法定准备金率，法定准备金率和法定的准备金同向变动。

当法定准备金率降低时，每单位的准备金就能支撑的更多的存款，商行的可贷余额就会增加。

货币供给量由原始的存款量和由于货币创造乘数所增加的派生货币组成。

法定存款准备率越大，货币创造乘数就越小。

2.运行原理假设法定准备金率20%，1000万的存款需要准备200万的准备金，可贷最大金额为800万元。

每增加100万的准备金可以派生500万的存款；若央行将法定准备金率降为10%，1000万的存款需要准备100万的准备金，可贷最大金额为900万元，每增加100万的准备金可以派生1000万的存款，货币供给量在原有的基础上增加了1倍。

根据以上的分析，增加法定准备金率，留存的准备金就变多，可贷的金额减少，货币的供应量减少；同理反向。

3.评价变动法定准备金率是中央银行调整货币供应量最简单的办法。

简单易行，但是作用十分猛烈，缺乏弹性。

商业银行向中央银行报告准备金和存款情况时有一个时滞现象，也就是说今天变动法定准备金率，需要过一段时间才能发挥调整货币供应量的作用。

一旦变动，所有商业银行及金融机构的信用就会发生迅速的扩张或者收缩，往往会使他们的正常信贷业务受到大面积的影响或者无所适从。

4.应用当经济萧条或者低迷时，我们采用扩张性的货币政策，通过降低法率来增加货币供给进而增加总需求；当经济繁荣时，我们采用紧缩性的货币政策，通过提高法率来减少货币供给进而降低总需求。

货币政策是指政府或中央银行为影响经济活动所采取的措施，尤指控制货币供给以及调控利率的各项措施。

1，三大政策工具1、存款准备金。

中央银行通过调整存款准备金，改变金融机构的准备金数量和货币扩张乘数，从而达到控制金融机构的信用创造能力和货币供应量的目的。

自1998年中国人民银行改革了法定存款准备金制度，将法定准备金账户的备付金账户合并为法定准备金账户。

我国的存款准备金率从13%降低到8%，再到目前的6%②。

2、公开市场操作。

中央银行在公开市场上买卖有价证券，用以增加或减少货币供应量。

1999年，中国基础货币的主要供应渠道发生了根本性变化--公开市场操作成为中央银行吞吐基础货币的主渠道。

全年通过公开市场操作净投放基础货币1920个亿，占全年基础货币投放的52%②。

3、再贴现机制。

中央银行通过调整再贴现率和规定贴现条件来影响市场利率和货币供给和需求。

从1998年3月起再贴现利率成为独立的利率体系，不再继续与同期再贷款利率挂钩。

同时下调再贴现利率并延长再贴现最长期限。

1999年，中央银行颁发了《关于进一步改进和完善再贴现业务管理的通知》，进一步改进了再贴现业务的方式，扩大其范围，使年末余额达500亿，增长51%②。

三大政策工具的操作力度虽然很大，货币供应量的增幅也较高，但其实际效果却远远低于预期水平。

货币政策传导在中央银行层面上遇到的障碍主要是我国以货币供应量为中介目标，但同时实行利率管制，利率并未完全市场化。

我国虽然放开了同业拆借利率的上限控制、银行间债券市场利率和票据贴现利率，逐步扩大贷款利率波动幅度，但是我国仍然是以管制利率为主的国家，包括存、贷款利率在内的多种利率仍由中央银行代表政府制定，影响了利率对资源配置的结构调整作用。

从我国目前来看，按照风险收益对称原则，中小企业和某些大企业的高风险业务贷款利率应偏高，但由于利率管制必然造成了银行对中小企业的“惜贷”现象，同时，政策性的偏向导致资金高度集中于国有大企业，这成了不良资产上升和经营风险加大的一个重要原因。

中央银行控制货币供给量的方法：尽管货币供给量的货币并不完全由政府（中央银行）决定，并不完全等同于政府印刷的钞票，但是政府可以通过各种手段来强有力地影响货币供给量。

中央银行影响货币供给主要通过下述三种方式。

1.公开市场业务公开市场业务是指在金融市场上，中央银行卖出或买进有价证券，其中主要是各种政府债券。

买进或卖给出有价证券是为了调节货币供应量。

买进有价证券，把货币投入市场，从而增加货币量。

卖出有价证券，使得货币回笼，从而减少货币供给量。

2.调整贴现率贴现是商业银行向中央银行的贷款方式。

当商业资金不足时，可以用客户借款时提供的票据到中央银行要求再贴现，或者以政府债券或中央银行同意接受的其他“合格的证券”作为担保来贷款。

再贴现与抵押贷款都称为贴现。

商业银行向中央银行进行这种贴现时所付的利息率就称为贴切现率。

中央银行降低贴现率，使商业银行得到更多的资金，这样就可以增加它对客户的放款，放款的增加又可以通过银行创造货币的机制增加流通中的货币供给量，降低利息率。

相反，中央银行提高贴现率，使商业银行资金短缺，这样就不得不减少对客户的放款或收回货款，贷款的减少也可以通过银行创造货币的机制减少流通中的货币供给量，提高利息率。

3.改变法定存款准备率准备金率是商业银行吸收的存款中用作准备金的比率，准备金包括库存现金和在中央银行的存款。

中央银行变动准备金率则可以通过对准备金的影响来调节货币供给量。

假定商业银行的准备率正好达到了法定要求，这时中央银行降低准备率就会使商业银行产生超额准备金，这部分超额准备金可以作为贷款放出，从而又通过银行创造货币的机制增加货币供给量。

相反，中央银行提高准备率就会使商业银行原有的准备金低于法定要求，于是商业银行不得不收回贷款，从而又通过银行创造货币的机制减少货币供给量。

除了上述三种主要工具外，中央银行还有其他一些次要的货币政策工具。

例如，道义上的劝告，即中央银行对商业银行的贷款、投资业务进行指导，要求商业银行采取与其一致的作法。

货币政策三大工具分析货币政策是国家宏观经济政策的重要组成部分，是指国家通过调节货币供应量和利率等手段来影响经济运行的一种政策。

货币政策的目的是维持物价、促进经济增长和保持外汇储备的稳健，是国家实现经济平稳发展和金融稳定运行的关键。

货币政策的实施主要有三大工具：利率政策、存款准备金率政策和公开市场操作政策。

一、利率政策利率政策是指央行通过调节基准利率和政策利率来影响市场利率，从而影响投资和消费行为，达到影响经济运行的目的。

利率政策的实施可以通过央行公布的基准利率来影响银行贷款利率，从而影响市场利率的走势，进而影响信贷投放和社会融资规模。

利率政策的目的是维持通货膨胀水平和稳定金融市场，同时也是调节经济周期、促进就业和消费的重要手段。

二、存款准备金率政策存款准备金率政策是指央行通过调节银行存款准备金率来控制货币供应量和市场流动性。

存款准备金率是指银行必须向央行存放一定比例的存款，其余存款可以用于信贷投放和社会融资。

央行通过调整存款准备金率来影响银行的贷款规模和信贷投放，从而控制货币供应量和市场流动性。

存款准备金率政策的目的是控制通货膨胀和促进经济增长。

三、公开市场操作政策公开市场操作政策是指央行通过买卖政府债券等证券来调节市场流动性和货币供应量。

央行通过购买政府债券等证券来增加市场流动性和货币供应量，通过出售政府债券等证券来减少市场流动性和货币供应量。

央行的购买和出售行为会影响市场利率的走势，进而影响信贷投放和社会融资规模。

公开市场操作政策的目的是控制通货膨胀和维护金融市场稳定。

总之，货币政策是国家宏观经济政策的重要组成部分，其实施的三大工具利率政策、存款准备金率政策和公开市场操作政策影响着经济运行过程中的各个方面。

央行需要根据经济发展形势和政策目标来确定货币政策的方向和力度，以保持经济稳定和健康发展。

经济知识之中央银行的三大工具中央银行在金融生活中起到的作用非常大，它会运用一般性政策工具从总体或全局的角度，对货币和信用进行调节和控制，从而对经济体系产生普遍影响。

这类政策工具主要有三个：公开市场操作、再贴现政策和法定准备金率，人们习惯上将其称为中央银行货币政策的“三大法宝”。

公开市场操作。

公开市场操作是指央行在金融市场上买卖有价证券（如国债）的活动。

当央行买进有价证券时，向出卖者支付货币，从而增加了流通中的货币量。

反之，则减少货币量。

公开市场业务最大的优点，是央行可以经常运用它，对经济进行微调，操作灵活方便，对经济的震动小。

所以，从20世纪50年代起，美联储90％的货币吞吐通过公开市场业务进行，德、法等国也大量采用公开市场业务调节货币供应量。

我们分析一下这种政策工具的使用价值。

一般来说，当经济繁荣、过多的货币追逐有限商品的时候，中央银行通过卖出有价证券以减少商业银行的准备金，进而迫使商业银行减少或收回贷款，最终达到回笼货币的目的。

反之，当经济萧条、市场资金匮乏时，中央银行公开买进证券，从而使金融市场货币供给充足。

在当代开放经济条件下，随着资本流动的增加和外汇市场的扩展，中央银行的外汇市场操作、干预外汇市场的行为也会影响到货币数量和供给，因此，公开市场业务包括中央银行的外汇市场操作。

但公开市场操作有效地发挥作用，需要一些重要的前提，比如央行要有雄厚的实力、利率要实行市场化、国内金融市场发达、可供操作的证券种类齐全等。

再贴现政策。

再贴现政策主要指货币当局变动自己对商业银行所持票据再贴现的贴现率，影响贴现贷款数量和市场利率，从而对货币供应产生影响以实现货币政策预期目标；现在已扩及对商业银行各种信用支持的利率。

如果您持有还没到期的票据，但又急着用钱，就可以把票据转让给商业银行获得现款，代价是贴付一定利息，这就叫贴现。

可商业银行也有周转不开的时候，它也可以把手中未到期的票据暂时“卖”给中央银行，这就叫再贴现。