国际金融第2讲：国际收支

国际金融考试复习大纲第一章国际收支和国际收支平衡表第一节国际收支一、国际收支的定义：是指一国在一定时期内全部对外经济往来的系统的货币记录。

二、含义：1.是一国的居民与非居民之间的交易。

⑴居民：一个国家的经济领土内具有经济利益的经济单位。

⑵经济单位居民主要有：①家庭及个人②社会实体及社会团体，包括:公司、准公司、非营利机构、政府2.国际收支是系统的货币记录。

以交易为基础的记录，交易包括：①交换②转移③移居④其他交易3.国际收支是一个流量的概念4.国际收支是一个事后的概念。

第二节国际收支平衡表国际收支平衡表，是指国际收支按照特定账户分类和复式计账原则表示的会计报表。

国际收支平衡表的账户分类：经常账户、资本和金融账户、错误和遗漏账户。

国际收支平衡表的编制原则：复式记账法。

一、国际收支平衡表原理（一）账户分类1.经常账户：①货物②服务③收入④经常转移2.资本与金融账户①资本账户：含资本转移及非生产、非金融资产的收买与放弃②金融账户：含直接投资、证券投资、其他投资、官方储备3.错误与遗漏账户（二）复式记账方法1.借方和贷方2.借方记录资金的使用和占用，贷方记录资金的来源3.汇总后正余额表示顺差（盈余），负余额表示逆差（赤字）。

（三）记账货币国际收支平衡表账户分类二、国际收支平衡表的复式记账法1.任何一笔交易发生，必然涉及借方和贷方两个方面，有借必有贷，借贷必相等。

2.借方记录的是资金的使用（譬如用于进口外国商品，或购买外国金融资产），贷方记录的是资金的来源（譬如通过出口本国商品而获得资金，或从外国获得收入，或出售外国金融资产）。

3.将各个科目的记录汇总后，正余额意味着该科目的顺差（或盈余），负余额意味着该科目的逆差（或赤字）。

实例：中国的国际收支平衡表1.从复式记账法的原则来看：经常项目差额+资本和金融项目差额=储备资产变动+净误差和遗漏。

2.我国国际收支顺差的主要来源是经常项目下的进出口差额与资本和金融项目下的外国直接投资。

《国际金融》知识点归纳第二章1.国际收支：指一具国家或地区与世界上其他国家和地区之间，由于贸易、非贸易和资本往来而引起的国际资金挪移，从而发生的一种国际资金收支行为。

讲明：国际收支>外汇收支与国际借贷→金融资产→商品劳务2.国际收支平衡表：⑴编制原则：复式记账法: 借：资金占用类项目（外汇支出：进口 - ）贷：资金来源类项目（外汇收入：出口+ ）权责发生制：先付后收，先收后付市场价格原则单一货币原则⑵内容：经常项目：贸易收支（出口>进口，贸易顺差/盈余，出超）（出口>进口，贸易逆差/赤字，入超）非贸易收支（服务、收入项目）资本和金融项目（长期资本、短期资本）平衡项目（储配资产、净误差与遗漏）3.国际收支分析（按交易性质的别同）：⑴自主性交易：经常项目、资本与金融项目中的长期资本与短期资本中的私人部分。

⑵调节性交易：调节性交易、短期资本中的政府部分与平衡项目。

注：①贸易差额=出口- 进口②经常项目差额=贸易差额+劳务差额+转移差额差额：③基本差额=经常项目差额+长期资本差额④官方结算差额=基本差额+私人短期资本差额⑤综合差额=官方结算差额+官方短期资本差额①微观动态分析法：差额分析法、比较分析法⑶国际收支与国民收入的关系：（封闭）Y=C+I+G分析法：②宏观动态分析法：（开放）Y=C+I+G+X-M与货币供给量的关系：Ms=D×R×E4.国际收支失衡的缘故及经济妨碍：⑴缘故：①季节性、偶然性缘故②周期性因素：a.繁荣期：X↑M↓，劳务输出↓劳务输入↑，资本流入↑，资本流出↓→顺差b.萧条期：X↓M↑，劳务输出↑劳务输入↓，资本流入↓，资本流出↑→逆差③结构性因素：产出结构调整④货币因素: 货币 a.对内价值→贬值→P↑→X↓M↑→国际收支变化价值 b.对外价值→贬值→e↑→X↑M↓→国际收支改善⑤收入因素：C、S→X、M↑I↑→X、M，资本流淌⑥别稳定的投机和资本流淌⑵妨碍：①对国民收入的妨碍：Y＝C＋I＋G＋X－M②对金融市场的妨碍：Ms↑→物价↑→利润率r↑（商品市场）流入Ms↑→r↓→I↑（货币市场）↑ Ms↑→有效证券价格↑→经济过热房价↑→泡沫（资本市场）③对国际储备的妨碍：国际储备↑→Ms↑→扩张性国际储备↓→Ms↓→紧缩性5.国际收支理论的演变：⑴重商主义阶段：大卫休默“物价，铸币流淌机制”⑵一战后：弹性理论⑶二战后：汲取理论⑷20世纪60年代—70年代：货币分析办法6.国际收支理论（一）物价—铸币流淌机制理论：逆差→黄金净流出→黄金供给量↓→P↓→X↑→M↓→平衡↓平衡←P↑←X↓←M↑←黄金数量↑←黄金流入←顺差（二）弹性理论：⑴弹性系数： Ed＞1，富有弹性，P↓Ed＝ΔQ/Q÷ΔP/P Ed＜1，缺乏弹性，P↑Ed＝1，单位弹性⑵贬值对后出口的妨碍：e↑→x↑m↓①Es别变：Ed＞1→x↑ Ed＜1→x↓ Ed＝1→x②Ed别变：a. Es＝0时，→x↑(E↑→P↓→Q↑→P↑收入增加时由于供给别脚而导致价格上升使收入增加而非由于出口量的增加)b. Es＝∞时， Ed＜1,x↓Ed＞1,x↑c.0＜Es Px↓→Qx↑→出口的成本↑→x↓Sa. b. c.③Ed、Es并且作用： Ed＜1,x↓;Es越小越有利Ed＞1,x↑;Es越大越有利⑶贬值对进口的妨碍：e↑→贬值→Pm↑→m↓①当Ems＝∞时，e↑→Pm↑→m↓别利于进口②当Ems＜∞时，e↑→Pm↑→m↓dx>1,不管dm=0 或dm>0,国际收支盈余总结： dx=1,dm>0 X-M↑dx1⑷马歇尔—勒纳条件：指以贬值手段改善贸易收支逆差的充分条件在于：进口商品的需求弹性之和大于1。

国际金融习题答案第一章国际收支本章重要概念国际收支：国际收支是指一国或地区居民与非居民在一定时期内全部经济交易的货币价值之和。

它体现的是一国的对外经济交往，是货币的、流量的、事后的概念。

国际收支平衡表：国际收支平衡表是将国际收支根据复式记账原则和特定账户分类原则编制出来的会计报表。

它可分为经常项目、资本和金融项目以及错误和遗漏项目三大类。

国际收支平衡表:又称为国际收支帐户,是指将国际收支按照特定帐户分类,根据一定的原则用会计方法编制出来的报表。

具体地说，是指按照复式簿记原理，以某一特定货币为计量单位，运用简明的表格形式总括地反映一经济体（一般指一国家或地区）在特定时期内与世界其他经济体间发生的全部经济交易的统计报表。

自主性交易：亦称事前交易，是指交易当事人自主地为某项动机而进行的交易。

国际收支失衡：国际收支失衡是指自主性交易发生逆差或顺差，需要用补偿性交易来弥补。

它有不同的分类，根据时间标准进行分类，可分为静态失衡和动态失衡；根据国际收支的内容，可分为总量失衡和结构失衡；根据国际收支失衡时所采取的经济政策，可分为实际失衡和潜在失衡。

复习思考题1．一国国际收支平衡表的经常账户是赤字的同时，该国的国际收支是否可能盈余，为什么？答：可能，通常人们所讲的国际收支盈余或赤字就是指综合差额的盈余或赤字.这里综合差额的盈余或赤字不仅包括经常账户，还包括资本与金融账户，这里，资本与金融账户和经常账户之间具有融资关系。

但是，随着国际金融一体化的发展，资本和金融账户与经常账户之间的这种融资关系正逐渐发生深刻变化。

一方面，资本和金融账户为经常账户提供融资受到诸多因素的制约。

另一方面，资本和金融账户已经不再是被动地由经常账户决定，并为经常账户提供融资服务了。

而是有了自己独立的运动规律。

因此，在这种情况下，一国国际收支平衡表的经常账户是赤字的同时，该国的国际收支也可能是盈余。

2．怎样理解国际收支的均衡与失衡?答：由于一国的国际收支状况可以从不同的角度分析，因此，国际收支的均衡与失衡也由多种含义。

第一：国际收支：是在一定时期内一国居民及非居民之间所发生的全部经济交易的货币价值总和。

国际收支是一个流量概念,是在一定时期的发生额。

而国际借贷是一个存量概念，是一定时间点上的对外债权，债务余额。

居民是指在一个国家（或地区）的经济领土内具有经济利益的经济单位，包括自然人、法人和政府机构三类。

非居民：身在国外且代表本国政府的个人（官方外交使节，驻外军事人员），一般认为是本国居民，是所在国非居民。

国际收支平衡表：一国根据国际经济交易的内容和范围设置项目和帐户，按照复式簿记原理，系统地记录该国在一定时期内各种对外往来所引起的全部国际经济交易的统计报表。

经常账户：国际收支平衡表中最基本的账户，它是对实际资源在国际间流动行为进行记录的账户，包括货物、服务、收入和经常转移四个项目。

资本和金融账户：指对资产所有权在国际间流动行为进行记录的账户，包括资本账户和金融账户两个部分。

资本账户：资本转移和非生产、非金融资产的收买或放弃金融账户：记录一国居民对外资产和负债所有权变动的所有交易，包括直接投资、证券投资、其他投资和储备资产四个部分直接投资：投资设厂，在外发行或购买股票最低为10%，利润再投资贸易收支差额：货物和服务在内的进出口贸易差额经常账户差额：货物、服务、收入和经常转移项目贷方总额及借方总额差额。

资金和金融账户差额：资本账户及直接投资、证券投资、其他投资项目净差额。

如果该差额越大，提供融资的能力越强。

差额还可以反映一国金融市场的发达和开放程度综合差额：经常账户差额及资本金融账户差额合并国际收支综合差额：可根据这一差额判断一国外汇储备变动情况以及货币汇率的未来走势。

第二：国际收支失衡的类型1.季节性和偶然性的失衡：（用储备来解决问题）季节性失衡：进口和出口随生产和消费季节性变化发生变化使得一国国际收支也会发生季节性变化。

偶然性失衡：无规律的短期灾变也会引起国际收支的失衡。

影响是一次性，暂时性2.结构性失衡：（产业结构升级）当国际分工格局或国际需求结构等国际经济结构发生变化时，一国的产业结构及相应的生产要素配置不能完全适应这种变化，由此发生的国际收支失衡。

Chapter 1 国际收支国际收支中的交易1.交换：不同经济体的居民交换有对应经济价值的项目（即可商品服务，又可金融项目）2.转移：一方提供价值但未收取对应价值；单向流动：物资捐赠&救助服务、债务豁免3.变动：移居（移民债权债务—对外债权债务）债权债务再分类（持有股票为证券投资，联合控股转变为直接投资）推论交易（国外直接投资者的收益记为直接投资一部分）国际收支主体：交易在居民与非居民间（居民：机构单位&经济领土&经济利益中心）交易者原则：凡居民单位与非居民单位之间的经济交易都属于国际收支国际收支规定：1.计价原则：市场价格计价；商品计离岸价，运费保险记在服务项下2.记账单位为美元；签订合同中规定汇率折算/交易当日市场汇率/短期平均汇率3.时间确定：经济所有权变更原则。

权责发生制下，经济所有权变更是交易确定记录时间的核心国际收支平衡表标准构成：一般分为经常账户、资本和金融账户 + 对冲项目“误差与遗漏净额”经常账户（current account）1．货物和服务：有形商品&运输、保险、通讯、旅游2．初次收入：雇员报酬、投资收益、租金3．二次收入：承接项目，平衡经常转移资本账户（capital account）1.非生产非金融资产的取得/处置：自然资源、契约租约和许可，品牌、报刊名称、商标、标志和域名等2.资本转移：资产转移、减免负债金融账户（financial account）净额记录1.直接投资2.证券投资：注意与证券投资收益的差别3.金融衍生品&雇员认股权4.其他投资：包括所有未包括的金融交易（货币和存款、贷款、保险技术准备金、贸易信贷、预付款、其他应收款eg：外国人支付的支票；私人部门买入外汇后对外资产的变动，存放在外国银行账户上的存款）5.储备资产误差与遗漏净额：为了抵消掉在统计过程中由于源数据和编制等原因导致的错误，使国际收支平衡表总能达到总体的水平，以该项来平衡CA+FA。

第二章国际收支与国际收支平衡表2.1复习笔记一、国际收支1．国际收支的概念国际收支是指在一定时期内（通常为一年），一个经济实体的居民同非居民所进行的全部经济交易的系统记录。

对国际收支概念的理解着重注意以下三个方面。

（1）国际收支记录的是一国居民与非居民之间的交易。

居民是指一个国家的经济领土内具有一定经济利益的经济单位。

（2）国际收支是一个流量概念。

国际收支是对一定时期内（一年）的交易的总计，因此国际收支平衡表中各账户记录的是增减额而不是总额。

（3）国际收支反映的内容是以货币记录的交易。

国际收支以交易为基础。

经济交易的内容包括了实物（货物、服务）和金融资产的交换、经济资源的单方面转移以及由移居或其他特殊形式而产生的居民与非居民间的经济活动。

2．国际收支与重要宏观经济变量的相互影响（1）经常账户与进出口贸易经常账户除包括贸易账户外，还包括收入账户和经常转移账户。

当净要素收入（NEP）为零时，经常账户（CA）反映的便是出口（X）和进口（M）情况。

即：CA=X－M（当NEP=0时）（2-1）当净要素收入不为零时，经常账户与进出口贸易的关系就会受该国国际投资头寸的影响。

经常账户余额与贸易账户余额之间的关系见图2-1。

图2-1经常账户余额与贸易账户余额之间的关系（2）国际收支与汇率①国际收支对汇率的影响当国际收支逆差时，意味着该国的进口大于出口，即外汇需求大于外汇供给，从而在浮动汇率制下引起外币升值、本币贬值。

反之，国际收支顺差通常会导致本币升值或形成升值压力。

②汇率对国际收支的影响（弹性分析法）a．马歇尔-勒纳条件假设其他因素不变，当本国货币贬值时，以外币表示的本国出口品价格下降，本国商品的相对竞争力上升，使得出口数量增加，但出口数量增加的幅度取决于外国对本国出口品的需求价格弹性E x。

当本币贬值而进口品的外币价格不变时，以本币表示的进口品价格（eP）上升，进口数量下降，下降的幅度取决于本国对进口品的需求价格弹性E m。