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摘要：本周市场动态：本周申万煤炭指数下跌1.83%，跑输沪深300指数2.17pct，位于申万31个行业第18位。
截至7月21日，陕西榆林动力煤块（Q5500）坑口价930.0元/吨，周环比持平；东胜大块精煤（Q5500）坑口价1019元/吨，周环比下降37元/吨；秦皇岛港山西优混(Q5500)平仓价1223.0元/吨，周环比下降25元/吨。
行业判断：供给端，高频数据显示主产地样本煤矿产量恢复稳定，安全检查后煤矿产能逐步释放。
外围市场扰动仍在，在加息导致经济衰退的预期影响下，国际煤炭价格上涨的空间有限，国内外价差收窄，但短期对国内供给的增量有限。
需求端，沿海8省日均耗煤从5月中旬的低点快速提升至220万吨/天，高于去年同期水品。
短期疫情扰动仍在，工业用电需求依然有提升的空间。
预计第三季度动力煤供需格局边际改善，但在国家保供稳价的政策指导下，动力煤价在第三季度将是高位震荡的走势。
双焦板块，因钢铁成材下游需求不及预期，价格大幅回落，叠加高原材料价格导致钢企亏损，开工率大幅下降。
钢铁成材负反馈导致双焦价格高位回落，短期双焦价格仍有的下调空间。
投资建议：动力煤龙头企业将受益于长协价格中枢上移，业绩高位运行，叠加高股息率具有长期投资的价值；以及拥有稀缺资源的化工煤企业业绩将更具有弹性。
建议逢低关注：兖矿能源、陕西煤业、潞安环能。
一、动力煤1.1基本面数据资料来源：CCTD 、南京证券研究所车板价(含税):大块精煤(Q5500):内蒙古:东胜02004006008001,0001,2001,4001,6001,8002019202020212022陕西样本煤矿周度产量山西样本煤矿周度产量02004006008001,0001,2000102030405060708091011122020202120220100200300400500600700800010203040506070809101112201920202021资料来源：CCTD 、信达证券研发中心、南京证券研究所内陆17省库存内陆17省日耗内陆17省煤炭可用天数资料来源：CCTD 、南京证券研究所资料来源：CCTD 、南京证券研究所资料来源：CCTD 、南京证券研究所动力煤板块行业判断供给端，高频数据显示主产地样本煤矿产量恢复稳定，安全检查后煤矿产能逐步释放。
库存仍低，7月迎来动力煤供给和需求边际均增加的博弈期2021年7月第1周煤炭行业周报Array本周观点：短期煤价或在7月供给边际放量的预期下回调，但动力煤在需求旺季来临和电厂库存大幅偏低的情况下预计7月无大跌风险，未来走势主要看需求和供给边际增长的节奏博弈。
动力煤方面，本周CCI指数继续暂停更新，实际港口成交价格有所回调，环渤海指数644元/吨，本周持平。
下游方面，本周百年大庆上下游均有部分停产，电厂日耗环比下降；电厂库存有所增长但仍处于同期低位，本轮补库尚有较大空间。
坑口方面，产地因安全因素供给偏紧，坑口煤价维持高位，预计下周开始部分停产矿井逐步释放边际增量。
运输方面，大秦线本周运量有所回落，各环渤海港口在上半周部分时段停止作业，海运价格本周继续下跌。
港口方面，环渤海港口煤炭库存本周略有上涨。
本周煤炭产运销均在一定程度上受到百年大庆的影响，电厂日耗环比下降，煤炭库存有所增长，但电厂库存仍处于同期明显偏低位置尚需补库，而7月在往年已逐步进入迎峰度夏去库期。
供给端来看，由于国内外进口价差并不悬殊，7月进口煤量的边际增量或有限，而国内产量在百年大庆后预计边际的确将有增量释放，但由于多地安全事故，供给释放的节奏仍需观察。
目前煤价仍处于高位，未来走势主要看国内增产兑现节奏和旺季需求增长节奏如何，关键的时间点或在7月中旬。
整体来看在需求支撑和电厂库存低位的情况下，短期煤价即使略有回调，我们认为7月无大幅下跌风险。
双焦方面，本周焦煤价格上涨，焦炭价格稳定。
钢铁需求随雨季及高温来临逐渐步入淡季，预计价格偏弱。
焦炭由于山东以煤定焦和山西临汾限产等供给端限制政策出台，价格近期稳定，未来走势需观察限产实际落实情况；焦煤在国内因安全而部分停产、蒙古疫情反弹进口或受限、澳煤进口中长期受限的情况下，本周继续上涨，但未来走势需观察7月后国内产量的恢复情况。
在动力煤迎旺季，钢铁季节性淡季将来临的情况下，动力煤和焦钢产业链的价格或将分化，我们看好此前涨幅较少的动力煤龙头煤企的韧性、供给端收缩逻辑稳定且持续的焦煤龙头，以及二季度具有业绩弹性的标的。
煤炭周报弱需求的压力测试基本完成，板块行情有望启动2022年05月22日 动力煤弱需求下的价格压力测试完成。
据Wind数据，本周秦皇岛Q5500动力煤价格平稳，截至5月20日报收于1205元/吨，周环比持平。
用煤淡季叠加疫情影响，近期需求环比下降的程度高于往年，在一、二季度国内全力保供的背景下，煤价表现依然坚挺。
随着疫情陆续得到有效控制，国内即将迎来复工复产及经济刺激政策，同时入夏在即，下游补库动力充足，“西煤东运”大秦铁路也于5月20日完成检修，需求端有望迎来回升。
供给方面，进口煤在国际局势以及价差倒挂等因素的影响下增量不足，预期价格将企稳反弹。
此外，发改委5月20日发布煤价调控的政策解读，将动力煤定义为“销售给发电供热企业或热值低于6000千卡的煤炭”，明确限价仅针对电煤，非电力用煤无限制，需求反弹背景下，现货价格弹性有望充分释放。
焦煤基本面有所改善。
据煤炭资源网，截至5月20日京唐港主焦煤价格为3050元/吨，与上周持平。
山西地区部分事故煤矿及检修煤矿基本恢复正常，据煤炭资源网，焦煤供应持续增加；需求方面，由于本周焦煤价格下降较快，个别焦企采购积极性增加，部分煤矿库存开始消耗，市场需求出现好转。
焦炭价市场下行空间有限。
据Wind数据，截至5月20日天津港一级冶金焦价格为3510元/吨，周环比下降200元/吨。
焦价持续下降使得焦企利润压缩严重，部分厂商生产积极性减弱甚至出现限产，尽管个别焦企开始小量采购，但整体情绪以观望为主，焦炭供应量稍有收缩。
下游方面，成材利润仍处低位，钢厂采购意愿不强，但目前来看，钢厂开工高稳，铁水产量处于相对较高水平，复工复产后政策宽松力度仍有空间，基建和地产需求有望拉动钢材需求，焦炭价格进一步下跌空间有限。
投资建议：近期需求的压力测试完成，后期需求改善确定性较强，板块行情有望启动。
标的方面，我们推荐以下投资主线1）盈利稳定高现金流的公司有望迎来价值重估，建议关注山煤国际、陕西煤业、中煤能源、晋控煤业、中国神华。
煤炭产业链跟踪周报:钢价涨跌互现焦价整体平稳本周煤价整体平稳,环渤海动力煤指数收于400 元/吨,环比持平;产地动力煤价格平稳,焦煤价格有所回落。
政策层面,煤钢企业陆续收到去产能基础奖补资金,产能退出进入实质操作阶段,退出的煤矿集中于国有亏损严重的在产矿井,下半年全国原煤产量降幅会继续扩大,供应偏紧的状态会一直持续,煤价全年看多。
短期受南方暴雨影响,水电普遍来水偏丰,水电出力大增,压制电煤需求,煤价短期走平,水电退出后煤价会开启新一轮涨势。
投资策略方面,我们维持行业推荐评级,建议积极参与此轮供给侧行情。
个股方面,我们重点推荐高弹性标的西山煤电、阳泉煤业、潞安环能、冀中能源以及带转型概念的永泰能源、山煤国际、安源煤业。
期货市场:动力煤1609 本周价格405 元/吨,跌6 元/吨或1.4%;螺纹钢1610 报2054 元/吨,降26 元/吨或1.3%;焦炭1609 报843.5 元/吨,降45 元/吨或5%;焦煤1609 报663.5 元/吨,降27 元/吨或3.9%。
煤-焦-钢:钢价涨跌互现,焦价整体平稳钢价涨跌互现。
上海地区螺纹钢HRB40020mm 价格为2100 元/吨,涨30 元/吨;上海热轧板卷3.0mm 价格为2630 元/吨,降20 元/吨。
焦价整体平稳。
唐山二级冶金焦到厂价990 元/吨,环比持平;天津港一级冶金焦平仓价1150 元/吨,环比持平;京唐港主焦煤库提价810 元/吨,环比持平。
主要城市钢材库存下降。
主要城市钢铁库存量897 万吨,环比降26 万吨或2.8%;焦煤库存量为860 万吨,环比降12 万吨;粗钢旬度产量178 万吨,环比上升3 万吨2%。
动力煤:国内运费指数大涨,煤价整体稳中有涨煤价整体稳中有涨。
环渤海。
煤炭开采证券研究报告 2021年11月21日投资评级 行业评级 强于大市(维持评级)上次评级 强于大市作者彭鑫分析师SAC 执业证书编号：S1110518110002 吴鑫涛 联系人资料来源：贝格数据相关报告1 《煤炭开采-行业研究周报:20211112一周煤炭动向：煤炭日产量再创新高，寒潮下预期需求逐步回升》 2021-11-142 《煤炭开采-行业点评:天风问答系列之11月煤炭核心三问三答》 2021-11-083 《煤炭开采-行业研究周报:20211105一周煤炭动向：补库时期下游库存逐步回升，供暖季来临需求预期向好》 2021-11-07行业走势图20211119一周煤炭动向：用煤旺季逐步来临，下游采购积极性提升本周观点：动力煤：供给方面，产地煤矿生产积极，增产保供有序推进。
需求方面，目前保供效果明显，电厂库存快速提升。
但是随着新一轮寒潮天气降临，近期电厂日耗也迅速增长。
截至11月17日，沿海八省电厂日耗180.6万吨，较上期增加11.1万吨。
在此电厂补库的关键节点，部分刚需电厂水泥化工担心冷空气活动影响，加之预判到煤价即将触底企稳，本周开始补库，增派拉煤船舶赶往北方港口拉煤。
截止11月17日，环渤海九港合计下锚船高达246艘，较上周同期增加63艘。
总体来看，目前生产端保供的决心以及落地的强度不断提升，供应持续增加。
并且铁路发运情况良好，供应端畅通。
同时需求端正值用煤旺季，电厂日耗逐步回升，叠加新一轮冷空气即将到来，旺季即将启动，后期多关注政策及供需格局变化情况。
焦煤：供给方面，国内供应恢复，部分港口澳煤逐步通关，焦煤供应端恢复较快。
需求方面，焦化厂综合开工率较上周略有下降，焦化厂炼焦煤库存及可用天数都有所上升。
总体来看，焦煤供应端恢复较快，下游库存回升，预计短期炼焦煤价或将偏弱运行。
焦炭：供给方面，焦化厂开工较上周有所下降。
需求方面，钢厂高炉开工率继续回落，钢厂和港口焦炭库存有所下降，焦化厂焦炭库存有所回升。
[Table_StockAndRank]资料来源：信达证券研发中心煤炭行业首席分析师S1500518070001+86 10 83326952***********************杰煤炭行业分析师S1500519110001+861083326923*******************冲煤炭行业分析师S1500520100002+86 10 63080940*******************市西城区闹市口大街9号院1号楼100031[Table_Title]动力煤价高位回调，企业盈利触底回升！2021年1月23日[Table_Summary][Table_Summary]➢供应平稳，销售良好，产地煤价稳中上涨。
本周陕西榆林动力块煤（Q6000）坑口价615.0元/吨，周环比持平；大同南郊粘煤坑口价(含税)（Q5500）695.0元/吨，周环比上涨85.0元/吨；内蒙古东胜大块精煤车板价（Q5500）541.0元/吨，周环比上涨42.0元/吨。
主产地供应基本平稳，销售良好，价格整体维持上涨。
➢下游拉运积极性不减，港口库存低位震荡。
本周国内重要港口（秦皇岛、曹妃甸、国投京唐港）周内库存水平均值974.65万吨，较上周的998.57万吨减少23.92万吨，周环比下降2.40%。
本周下游采购热情不减，截至1月21日，环渤海地区四大港口（秦皇岛港、黄骅港、曹妃甸港、京唐港东港）的货船比（库存与船舶比）为5.2，周环比下降0.51。
➢气温回升日耗回落，预期生变煤价回调，料回调幅度有限。
截至1月22日，秦皇岛港动力末煤(Q5500)山西产平仓价925.0元/吨，周环比下跌55.0元/吨。
国际煤价，截至1月21日，纽卡斯尔港动力煤现货价87.90美元/吨，较上周上涨0.25美元/吨，周环比上涨0.29%。
截至1月22日，动力煤期货活跃合约较上周同期下跌76.4元/吨至650.8元/吨，期货贴水274.2元/吨。
2024年煤炭开采市场分析报告1. 引言煤炭是世界上最重要的能源资源之一，对于许多国家来说，煤炭仍然是主要的能源供应来源。
本报告旨在对煤炭开采市场进行深入分析，包括市场规模、竞争情况、发展趋势等方面，为投资者和相关利益相关方提供参考信息。
2. 市场规模煤炭开采市场是一个庞大的市场，根据最新数据显示，全球煤炭开采市场价值超过5000亿美元。
尽管近年来环保和可再生能源的发展受到关注，但煤炭仍然在许多国家的能源结构中扮演重要角色。
亚洲地区是全球煤炭需求最大的地区之一，中国、印度和日本是最大的煤炭消费国。
3. 市场竞争全球煤炭开采市场存在激烈的竞争。
目前，全球煤炭开采市场的主要参与者包括国有企业和私营企业。
一些主要的煤炭生产国包括中国、美国、澳大利亚和印度。
这些国家的市场份额相对较高，市场竞争激烈。
在中国，煤炭行业由国有企业主导，如中国神华集团和中国煤炭能源集团。
这些公司拥有强大的资源和技术实力，占据着市场的主导地位。
然而，随着经济转型和环保要求的不断提高，私营企业也在市场上崛起，例如山西煤炭集团和陕西煤炭集团等。
4. 发展趋势随着环保意识的增强和可再生能源的发展，煤炭开采市场正面临一些挑战和变革。
越来越多的国家实施了严格的煤炭减排政策，并积极推动可再生能源的发展和利用。
这些变化将对煤炭开采市场产生重大影响。
在发展中国家，由于经济增长和工业化进程的加速，煤炭需求仍然保持较高增长率。
然而，这些国家也在努力改善环境质量和减少对煤炭的依赖。
因此，煤炭开采企业需要加大技术创新和环保措施的投入，以满足环保要求。
同时，煤炭开采市场也面临来自可再生能源的竞争。
太阳能和风能等可再生能源的成本不断下降，逐渐成为替代煤炭的主要选择。
投资者和煤炭开采企业应密切关注可再生能源的发展趋势，并积极寻求新的发展机遇。
5. 结论煤炭开采市场是一个庞大且竞争激烈的市场。
尽管受到环保和可再生能源发展的压力，煤炭仍然在许多国家的能源结构中占据重要地位。
■投资建议：我们推荐1）盈利稳健，历史维持高分红，或明确高分红计划的高股息标的，如露天煤业、中国神华、陕西煤业、平煤股份等，2）新能源转型标的山煤国际、美锦能源；3）喷吹煤龙头潞安环能。
■风险提示：宏观经济预期扭转不及预期，库存去化进程慢于预期，煤炭价格大幅下跌，焦化行业环保政策变化。
内容目录1. 本周观点 (5)1.1. 行业动态分析 (5)1.2. 风险提示 (5)2. 本周市场行情回顾 (6)2.1. 本周煤炭板块跑赢大盘 (6)2.1.1. 煤炭板块跑赢大盘 (6)2.1.2. 各煤炭板块走势 (6)2.1.3. 煤炭及子行业走势：煤炭板块中本周炼焦煤子板块涨幅最大 (7)2.2. 本周煤炭行业上市公司表现 (7)2.2.1.本周永东股份涨幅最大 (7)2.2.2.本周金能科技跌幅最大 (8)3.本周行业动态 (9)4.本周上市公司动态 (13)5.本周煤炭数据追踪 (15)5.1产地煤炭价格 (15)5.1.1山西煤炭价格追踪 (15)5.1.2陕西煤炭价格追踪 (16)5.1.3内蒙古煤炭价格追踪 (17)5.1.4河南煤炭价格追踪 (18)5.2中转地煤价 (18)5.3国际煤价 (19)5.4库存监控 (20)5.5下游需求追踪 (21)5.5.1下游价格跟踪 (21)5.5.2下游煤耗监控 (23)5.6运输行情跟踪 (23)图表目录图1：本周煤炭板块跑赢大盘 (6)图2：本周焦炭子板块跌幅最大为1.2% (6)图3：本周永东股份涨幅最大 (7)图4：本周金能科技跌幅最大 (8)图5：山西动力煤均价较上周下跌 (15)图6：山西炼焦精煤均价下跌 (15)图7：山西无烟煤均价与上周持平 (16)图8：山西喷吹煤均价与上周持平 (16)图9：陕西动力煤均价与上周持平 (17)图10：陕西炼焦精煤均价与上周持平 (17)图11：内蒙古动力煤均价较上周下跌 (18)图12：内蒙古焦精煤均价与上周持平 (18)图13：河南冶金煤均价与上周持平 (18)图14：秦港5500大卡动力末煤价格较上周下跌 (19)图15：广州港山西优混5500大卡动力煤价较上周下跌 (19)图16：京唐港山西产主焦煤价格与上周持平 (19)图17：纽卡斯尔NEWC动力煤现货价下跌 (20)图18：理查德RB动力煤现货价上涨 (20)图19：欧洲ARA港动力煤现货价上涨 (20)图20：澳大利亚峰景矿硬焦煤现货价格下跌 (20)图21：秦港场存量上涨 (21)图22：广州港场存量下跌 (21)图23：京唐港炼焦煤库存下跌 (21)图24：6大发电集团煤炭库存可用天数下跌 (21)图25：唐山二级冶金焦价格与上周持平 (22)图26：上海螺纹钢价格下跌 (22)图27：华鲁恒升（小颗粒）尿素价格上涨 (22)图28：普通硅酸盐水泥价格上涨 (22)图29：6大发电集团日均耗煤量上涨 (23)图30：中国海运煤炭CBCFI指数上涨 (23)图31：波罗的海干散货指数BDI指数上涨 (23)表1：煤炭及子行业本周累计收盈 (7)表2：山西动力煤产地价格较上周下跌 (15)表3：山西炼焦精煤产地价格较上周下跌 (15)表4：山西无烟煤产地价格与上周持平 (16)表5：山西喷吹煤产地价格与上周持平 (16)表6：陕西动力煤产地价格与上周持平 (16)表7：陕西炼焦精煤产地价格与上周持平 (17)表8：内蒙动力煤产地价格较上周下跌 (17)表9：内蒙炼焦精煤产地价格与上周持平 (17)表10：河南冶金精煤产地价格与上周持平 (18)表11：秦皇岛港动力煤价格较上周下跌 (19)表12：广州港煤炭价格较上周下跌 (19)表13：京唐港主焦煤价与上周持平 (19)表14：秦皇岛港库存较上周上涨 (20)表15：本周焦炭价格与上周持平 (21)表16：上海螺纹钢价格下跌 (22)表17：华鲁恒升（小颗粒）价格上涨 (22)表18：普通硅酸盐水泥价格上涨 (22)表19：6大电厂日均耗煤量上涨 (23)表20：煤炭运费指数上涨 (23)1. 本周观点1.1. 行业动态分析动力煤港口价格小幅下降，产地价格涨跌互现：据Wind数据，截至8月14日秦皇岛Q5500动力煤平仓价报收于551元/吨，周环比下降6元/吨。
行业报告 | 行业研究周报煤炭开采证券研究报告 2020年08月23日投资评级 行业评级 强于大市(维持评级)上次评级 强于大市作者彭鑫 分析师SAC 执业证书编号：S1110518110002 ****************资料来源：贝格数据相关报告1 《煤炭开采-行业研究周报:20200814一周煤炭动向：高温支撑需求回暖，煤炭价格趋于稳定》 2020-08-162 《煤炭开采-行业研究周报:20200807一周煤炭动向：经济复苏超预期，关注下半年业绩有望提升的煤炭板块》 2020-08-093 《煤炭开采-行业研究周报:20200724一周煤炭动向：中美摩擦加剧，关注低估值、确定程度较高的煤炭板块》 2020-07-26行业走势图20200821一周煤炭动向：需求持续回暖，港口煤价强势运行本周观点：动力煤：供给方面，鄂尔多斯伊旗部分矿近期煤管票增加供应后产量增加，而其他矿区余票不多，下周可能会停产；陕西、山西地区供应稳定；需求方面，目前华东华南等多地还处于高温天气，尽管电厂库存有所下降，但仍以去库存为主。
部分电厂有招标释放，但是压价较低，叠加局部地区水泥错峰生产，水电运行情况良好，对火电形成制约，整体需求不强。
港口煤炭库存有所下降；总体来看，煤炭供给偏紧，下游需求整体不强。
随着部分地区高温天气的持续，我们预计短期内煤炭市场将平稳运行，后期需关注下游电厂补库存情况。
焦煤：供给方面，国内煤矿、洗煤厂开工率仍高；需求方面，下游焦化厂炼焦煤库存以及平均可用天数都有所上升。
总体来看，本周炼焦煤市场平稳运行，我们预计短期内焦煤价格将平稳运行，后期需关注下游焦炭需求情况。
焦炭：供给方面，焦化厂生产相对高稳；需求方面，钢厂高炉开工高稳，本周钢厂库存有所下降，但仍居高位，近期以按需采购为主。
焦化厂和港口库存都有所上升；总体看来，上游供给充足，下游库存有所上升，本周焦炭价格强势运行。
受下游钢厂库存水平偏高影响，我们预计短期内焦炭或将稳定运行，后期需关注钢厂补库情况。
