贵州茅台资产负债表结构分析(2010年-2011年)

资产负债表水平分析分析：1 从投资或资产角度分析：总本期增加818047362元，增长幅度为17.01%，说明本公司2010年资产规模有一定的增长。

进一步分析（1）流动资产本期增加了690883250元，增长幅度为16.72%，使总资产规模增长了14.37%。

非流动资产本期增长了127164112元，增长幅度为18.82，使总资产规模增加了2.64%。

两者合计使总资产增加了818047362元，增长幅度为17.01%。

（2）本期总资产的增长主要体现在流动资产的增长上，说明该公司资产的流动性有所增强。

2 从筹资或权益角度分析：权益总额增长了818047362元，增长幅度为17.01%，说明本公司权益总额有较大幅度的增长。

进一步分析（1）负债本期增长了239441526元，增长幅度为25.08%，使权益总额增长了4.98%，，股东权益本期增长了578605836元，增长幅度为14.92%，使权益总额增长了12.03%。

两者合计使权益总额增长了818047362元，增长幅度为17.01%。

（2）流动资产占的比重较大，其中的应付账款的增长较大，本期增长了256740000元，对权益总额的影响为5.34%。

该项目的幅度增加给公司带来了偿债能力，如不能按期支付，对公司的信用有不利影响。

（3）股东权益本期增加了578605836元，增长幅度为14.92%，对权益总额的影响为12.03%，其中股本增加了173334000元，由该公司本期实施资本公积转增股本所致，使股本增加的同时，也使资本公积相应减少，只是股本扩大而已。

3本公司增资，增收，增利或增加经营活动现金净流量的同时增资，，但增资的幅度小，表明企业资产利用效率提高，形成资金相对节约。

4资产总额增加了17.01%，代表了规模将要扩大，流动资产变动了14.37%，对总资产的影响了比较大，存货的占得比重比较大，变动率为11.58%，而货币资金相对减少，即由于企业滞销导致的。

贵州茅台资产负债表分析学院：经济管理学院班级：084101班小组成员：方芷若逯洁琼陈彪黄鹏梅佳一、资产负债表趋势分析1.1资产负债趋势分析表1.2总体描述从总资产来看，从2010年到贵州茅台的总资产不断增加，2011年比2010年增长了136.40%，2012年又比2011年增长了128.93%，表明企业占有的经济资源快速增加，经营规模也迅速扩大。

从负债来看，总额从2010年的7,038,190,246.07元上升到2011年的9,497,489,364.12元，2012年达到了9,544,172,556.21元。

两年的增长率分别为134.94%和100.49%。

从相对额来说，负债总额占资金来源的比例从27.51%下降为27.21%，2012年又进一步下降到21.21%，表明企业的财务风险降低了。

从负债的构成来看，流动负债与长期负债的比例也在下降。

流动负债占资金来源的比例由2010年的27.47%降低为2012年的21.17%，下降了6.3个百分点。

长期负债占资金来源的比例由0.04%上升到0.05%，2012年又降低为0.04%，保持着稳定的比重。

所以企业实质上的财务风险有所降低。

从股东权益来看，2010年的18,549,389,694.62元上升到25,403,379,611.29元，占负债和所有者权益的比例由72.49%上升到72.79%，上升率0.3个百分点。

由于2011年没有发行新股，所以该增长完全来自于经营的贡献。

2012年股东权益进一步增长，比2011年增长了10,050,656,785.96 元，占负债和所有者权益的比重上升了6个百分点。

由于没有发行新股，股东权益的增加均来自于经营盈利。

股东权益占总资金来源的比重增加使企业的财务风险降低，能在一定程度上满足企业资产的需要。

二、资产负债表水平分析2.1资产负债水平分析表说明： 1、变动额=2012年度额 - 2011年度数额2、变动率=变动额/2011年度数额*100%3、对总资产的影响=变动额/2011年度资产总计数额*100%）流动资产本期增加8,395,444,433.45元，增长幅度为30.17%，使总资产规模增长了24.06%。

桂林电子科技大学信息科技学院贵州茅台酒股份有限公司财务报表分析报告系别：管理系专业：财务管理学生姓名：学号：指导教师：职称：2013年5月1 日目录报告摘要 ............................................................................................................................ 错误!未定义书签。

1 公司简介...................................................................................................................... 错误!未定义书签。

2 连环替代法分析.......................................................................................................... 错误!未定义书签。

3 资产负债表水平及结构分析 ...................................................................................... 错误!未定义书签。

资产负债表水平分析 .................................................................................................... 错误!未定义书签。

资产负债表结构分析 .................................................................................................... 错误!未定义书签。

茅台酒股份有限公司2010年度财务分析报告姓名：付驰洋班级：营销0902学号：090209指导教师：张广柱一、茅台酒股份有限公司资产负债表2010年12月31日单位：元二、茅台酒股份有限公司利润表2010年12月31日单位：元三、茅台酒股份有限公司现金流量表2010年12月31日单位：元茅台酒股份有限公司财务分析表1、从短期偿债能力分析：从财务分析表来看，公司流动比率和速冻比率分别为10.5和5.95。

根据西方的经验，流动比率在2:1左右比较合适，但茅台酒的流动比率远远超过了这个比值，说明其偿还流动负债的能力非常强。

其速冻比率也远远超过了西方经验提供的1:1，说明茅台酒的短期偿债能力比较强。

2、从长期偿债能力分析：从财务分析表来看，公司的资产负债率仅为 6.77%，投资风险低，资金实力非常雄厚。

公司的产权比率为0.07，说明企业长期财务状况良好，债权人贷款的安全系数高，企业财务风险小。

再看一下公司的权益乘数为1.07，即表明资产总额是股东权益总额的1.07倍，反映了企业3、从运营能力分析：从财务分析表可以看出，公司的应收账款周转率为8.80，反映了企业应收账款周转速度比较快，流动性强。

公司的存货周转率为0.25，说明企业库存积压较高，应该调整销售策略。

公司的流动资产周转率为0.35，与正常的流动资产周转率相比明显偏低，即公司的流动资产利用效率偏低。

公司的总资产利用率为0.24，说明企业利用其资产进行经营的效率较差。

综合上述分析可知，茅台酒公司的运营能力偏低，但这也跟其行业情况有关，属于正常现象。

4、从盈利能力分析：从财务分析表可以得到，资产利润率39.03%、股东权益报酬率41.95%、销售毛利率67.74%，各项比率都非常高，这说明企业的盈利能力非常强，经营效率高，其销售净利润更是达到了162.39%，无疑更加强有力的证明了公司的实力。

虽然2010年行业成本大幅度增加，但仍然没能够影响到公司的盈利，这充分证明了茅台酒股份有限公司的盈利实力。

贵州茅台资产负债表结构分析(2009年-2011年) 资产负债表是企业会计报表体系中一张最重要的会计报表，它反映企业在某一特定时期（年末）的资产、负债和股东权益的状况的会计报表。

分析资产负债表的结构，不仅可以初步了解公司的财务政策和经营战略，而且对资产负债表各项目间的依存关系以及各项目在总体中所占的比重进行对比分析，了解公司在这一经营期间内的财务状况。

一、资产负债表整体结构简单来看，这3年来贵州茅台的负债与所有者权益比例大概保持在3:7，则说明贵州茅台处于盈利水平相对高和稳定。

（因“非流动负债合计”所占的比率过小，在图形没表现出来，可见表格具体数据进行比较）这3年来，各个项目在资产所占比率没多大的变动，在资产方面，2009-2011年呈现是增长趋势，但是主要是2010年比2009年负债也呈增长的趋势（2011年稍有下降），导致2010年比2009年股东权益有所下降，说明公司近几年财务政策比较稳定，资本结构没有较大的变动，也反映了该公司近几年企业战略没有太大变动。

—、资产结构分析（1）在该公司的资产结构中，货币资金所占的比率较大且逐年呈增长趋势。

从2009年的49.28%上升到2011年的52.30%，增长的原因可能是由于主营业务的增长导致的大量货币资金的流入流动资产的高持有率有利于降低和防范财务风险，避免出现无力清偿短期债务的财务困境。

（2）从应收账款所占比率逐年减小，表明其应收账款变现速度变快。

其较高的周转率表明企业收账迅速，账龄较短，资产流动性强，短期偿债能力强，这与之强的短期偿债能力分析结论互相印证。

（3）该公司的固定资产从2009年呈下降趋势至2010年，这是由于公司的固定资产逐年计提折旧所导致的固定资产净值逐渐减少说明公司在近几年中经营战略并未做太大调整，市场规模和市场占有率变动较小，并没有大规模扩张生产追加投资。

0.00%10.00%20.00%30.00%40.00%50.00%60.00%货币资金存货应收账款固定资产其他2009年2010年2011年（1）该公司虽负债处于上升位置，但以预收账款为主。

贵州茅台2011年财务分析报告工程审计10-1 赵冬瑜24一、贵州茅台企业概况（一）公司概况茅台酒产于中国西南贵州省仁怀市茅台镇，同英国苏格兰威士忌和法国柯涅克白兰地并称为“世界三大名酒”。

总部位于贵州省北部风光旖旎的赤水河畔的茅台镇，地处东经106°22′，北纬27°51′ ，海拔 423 米，现占地面积 220 万平方米。

它的生产可以追溯到距今2000余年前的汉代。

到清代中期，茅台酒的生产已具有一定的规模，年产量可达170吨，在中国古代酿酒史上是罕见的。

解放前，生产茅台酒的主要有三家酒坊，他们所产的分别称为“华茅”（现在茅台酒的前身）、“王茅”和“赖茅”。

1915年巴拿马万国博览会上，茅台酒（华茅）被评为金奖产品，自此得以扬名世界。

解放后，国家十分重视发展和扶持这一名优产品的生产工作，经过三十余年的建设，到1987年，茅台酒的年产量已达1700吨，除满足了国内需求外，还远销到世界各地的许多国家。

贵州茅台酒厂集团由中国贵州茅台酒厂有限责任公司及其全资子公司、控股公司、参股公司等近 20 家企业构成，集团所涉足的产业领域包括白酒、啤酒、葡萄酒、红酒、证券、银行、保险、物业、科研等。

中国贵州茅台酒厂有限责任公司的前身是中国贵州茅台酒厂， 1997 年成功改制为有限责任公司（以下简称集团公司）， 1999 年，由有限责任公司联合中国食品发酵研究所发起的贵州茅台酒股份有限公司正式成立， 2001 年 8 月，贵州茅台股票在上交所挂牌上市。

集团公司是全国唯一集国家一级企业，国家特大型企业、国家优秀企业（金马奖）、全国质量效益型先进企业于一身的白酒生产企业。

公司主导产品贵州茅台酒是中国民族工商业率先走向世界的代表，与法国科涅克白兰地、英国苏格兰威士忌并称世界三大（蒸馏）名酒，是我国大曲酱香型白酒的鼻祖和典型代表，近一个世纪以来，已先后 14 次荣获各种国际金奖，并蝉联历次国内名酒评比之冠。

财务分析--贵州茅台贵州茅台财务分析一．共同比分析（结构分析）首先，为了使得财务分析更加的真实可靠，我们根据会计分析的相关内容，调整了贵州茅台以及五粮液的资产负债表。

调整的项目包括将其他应收款及长期待摊费用的剔除，以及对固定资产和无形资产部分的土地使用权重新估值。

根据所查资料，我们将固定资产以及无形资产的土地使用权的账面价值提高1.6倍，虽然仍存在被低估的可能，但也相对原报表更加可靠一些了。

1.1 资产负债表结构分析根据调整后的资产负债表，我们对贵州茅台和五粮液分别进行了结构的探索，见下表：调整后贵州茅台2008-2010资产负债表结构变化表调整后五粮液2008-2010资产负债表结构变化表通过对这两张结构变化表的分析，我们可以看到，贵州茅台和五粮液在整体层面上的发展情况还是有着很大的不同的。

首先，纵观贵州茅台08年到10年各资产项目占总资产的比率，我们会发现它的变化是非常小的。

无论是流动资产和非流动资产占总资产的比率还是各项资产分别占总资产的比率，都维持在一个较稳定的位置（其中固定资产所占比率会有一定的上升，但波动也不大）。

接着，我们再看一下五粮液的08年到10年各资产项目占总资产的比率，发现它的波动较茅台来说，大了许多，如货币资金占比，08年到09年下降了6个百分点，而09年到10年又急剧上升了13个百分点。

其次，它的固定资产占比波动也比较厉害，09年到10年下降了13个百分点。

其次，纵观贵州茅台08到10年负债与所有者权益的比例分配，我们也会发现三年来负债占25%左右，所有者权益占75%所有，变化微小。

而五粮液波动就很大了，从07年到10年负债的比率年年上升，从12.67%上升到30.65%，伴随着所有者权益所占比例的下降。

由此，我们可以大致得出这样的结论：贵州茅台在近三年中，比较安于现状，走的是较为保守，稳健的经营模式，因此其各资产所占比变动微小，负债所有者权益比例也变化不大。

与茅台不同的是，结合五粮液近期走的各种路线，无论是其走多元化道路还是通过大量并购的方式改善市场环境的战略，都会使得其资产占比变化波动较大。

贵州茅台酒股份有限公司毕业设计大纲选题背景及意义：贵州茅台酒股份有限公司是全国唯一集国家一级企业，国家特大型企业、国家优秀企业（金马奖）、全国质量效益型先进企业于一身的白酒生产企业。

公司主导产品贵州茅台酒是中国民族工商业率先走向世界的代表，与法国科涅克白兰地、英国苏格兰威士忌并称世界三大（蒸馏）名酒，是我国大曲酱香型白酒的鼻祖和典型代表，在全国白酒行业拥有独一无二的工艺技术、企业标准和特殊功能，茅台酒已通过了绿色食品和有机食品认证，并被确定为原产地域保护产品，在全国白酒行业，迄今只有茅台酒集此三者于一身。

在中国加入WTO后，全国经济一体化，给茅台酒厂集团公司带来了挑战和机遇。

本文通过对贵州茅台酒股份有限公司的财务数据进行分析，来判断该公司的财务实力的大小，经营规模的健全程度，资金构成比例的合理情况，销售和利润计划的执行情况，公司的经营活动是否按计划有秩序进行。

这样让其财务指标的内在联系有机的结合起来，全面、系统、综合地对企业的财务状况和经营成果进行剖析、解释和评价，通过对以上这些财务分析，能较好的帮助管理者发现企业财务和经营管理中存在的问题，能够为该公司制定各种决策和改善公司经营管理提供十分有价值的信息以及对未来经济活动的展望和指导，挖掘和利用内部潜力，促进经济效益的提高。

论文结构：本文共分四部分。

第一部分：贵州茅台酒股份有限公司的简介，介绍了公司的产品领域，生产特点，股本情况和公司目标。

第二部分：对贵州茅台酒股份有限公司的会计分析，其中包括资产负债表分析和利润表分析以及对该公司盈利能力，公司运营能力，公司偿债能力和公司发展能力等财务效率分析。

第三部分：对贵州茅台酒股份有限公司2011年年度经营情况的评价：通过对本篇论文所写的各种财务指标的分析和了解，得知该公司运营状况对公司的整体营运情况的评价和对未来发展的预期。

第四部分：通过这一系列的会计分析和财务效率分析对贵州茅台酒股份有限公司的财务能力、运营状况、发展潜力和战略运用能力、运营能力和整体发展能力以及公司未来目标的总结。

贵州茅台财务报表分析小组成员：刘梦雨 36 号陈雯 5 号陈美玲 38 号喻勉 37 号刘承洋 39 号袁泉 40 号前言此次的分析报告分析对象选取了贵州茅台股份有限公司，着重研究其2008 年至2010 年（由于数据收集困难，只有部分报表找到了 2011 年的数据）的主要财务报表。

报告先对宏观形势和行业状况进行分析，并计算了主要的财务比率，把企业的财务状况放在经济、行业大背景下从横向和纵向两个方向对比分析，运用SWOT 模型从企业管理的角度进行多角度分析。

我们组做得比较好的地方在于： 1、追求数据的准确性在与国家统计局公布的数据对比的过程中，我们发现网上查询到的一些图表存在较明显错误，于是我们小组成员非常认真地按照官方数据重新制作图表。

所有的报表我们都统一使用较为权威的新浪财经网页上公布的报表，避免了前后数据不一致的情况。

2、对于财务比率及其反映的问题有自己的看法我们并没有单纯地把数据算出来，也不止步于评价这样的比率可能反映什么问题；我们小组成员很认真地进行了4 次小组讨论，结合当时的宏观背景、行业背景以及公司发展的情况，探讨对于财务比率形成的原因、同一个比率的变动反映公司经营是得到改善还是恶化、同行业竞争对手在这一方面是否更优秀并提出我们对于贵州茅台的一些建议。

3、完成财务报表分析后我们能了解自己所得出的报告的局限性完成报告之后我们还讨论了自己这次有待改进的地方，虽然很多因素是不可控的，不过我们仍然希望能从问题中不断学习和进步。

4、小组合作融洽我们为本次作业制定了合理地时间、任务划分和步骤规划，小组成员都积极按时完成任务，并且所有人都熟悉整份报告内容，为我们讨论公司的财务比率和行业比较，得到公司的优劣势以及未来建议奠定了基础。

目录一、公司简介 (5)二、影响企业的宏观因素及行业因素分析 (6)A.宏观因素分析 (6)B.行业因素分析 (7)三、历史比较分析 (10)（一）企业短期偿债能力 (10)（二）企业长期偿债能力 (12)（三）企业资产管理效率 (13)（四）企业盈利能力 (16)（五）企业市场比率 (17)三、行业比较分析 (19)（一）2010 年盈利能力行业比较 (19)（二）2010 年流动性行业比较 (21)（三）2010 年偿债能力行业比较 (21)（四）2010 年资产管理效率行业比较 (22)四、结构分析 (23)（一）资产负债表结构及结构变动分析 (23)（二）利润分配表结构及结构变动分析 (25)（三）现金流量表结构及结构变动分析 (26)五、因素分解分析 (28)（一）杜邦分析 (28)（二）风险分解分析 (29)1.自我可持续增长率分解分析 (30)2.EVA 因素分解分析 (31)六、财务战略矩阵分析 (33)七、贵州茅台SWOT 分析 (33)（一）优势（Strength） (33)（二）劣势（Weakness） (34)（三）机会（Opportunities） (34)（四）威胁（Threads） (34)八、总结 (35)（一）总结性分析及建议 (36)（二）财务分析的局限性 (36)九、附表............................................................................... ................................................................................. .37一、公司简介公司名称：贵州茅台酒股份有限公司公司英文名称：Kweichow Moutai Co.Ltd. 证券代码：600519 证券简称：贵州茅台交易所：上海证券交易所注册地址：中华人民共和国贵州省仁怀市茅台镇注册资本：94380万元法人代表：袁仁国董事会秘书：樊宁屏成立日期：1999-11-20 上市日期：2001-08-27贵州茅台酒股份有限公司（以下简称“贵州茅台”）的前身是中国贵州茅台酒厂，1997 年成功改制为有限责任公司，1999 年11 月20 日，由中国贵州茅台酒厂(集团)有限责任公司(现更名为中国贵州茅台酒厂有限责任公司)作为主发起人，并联合中国贵州茅台酒厂(集团)技术开发公司(现更名为贵州茅台酒厂技术开发公司)、贵州省轻纺集体工业联社、深圳清华大学研究院、中国食品发酵工业研究所、北京市糖业烟酒公司、江苏省糖烟酒总公司、上海捷强烟草糖酒(集团)有限公司共同发起设立。

毕业设计题目：贵州茅台公司财务报表分析指导教师：周艳1200679 姓名：张绮学号：专业：会计电算化班2班级：起止日期：年月日至年月日教务处制贵州茅台财务分析报告一、公司简介公司主营贵州茅台酒系列产品的生产和销售，同时进行饮料、食品、包装材料的生产和销售，防伪技术开发，信息产业相关产品的研制开发。

贵州茅台酒股份有限公司茅台酒年生产量已突破一万吨；43°、38°、33°茅台酒拓展了茅台酒家族低度酒的发展空间；茅台王子酒、茅台迎宾酒满足了中低档消费者的需求；15年、30年、50年、80年陈年茅台酒填补了我国极品酒、年份酒、陈年老窖的空白；在国内独创年代梯级式的产品开发模式。

形成了低度、高中低档、极品三大系列70多个规格品种，全方位跻身市场，从而占据了白酒市场制高点，称雄于中国极品酒市场。

二、公司财务报表贵州茅台资产负债表单位：元三、财务比率分析（一）财务比率数据（二）、1、短期偿债能力分析（1）流动比率。

该指标表明企业每一元流动负债有多少流动资产作为偿还保障，反应企业用可在短期内转变为现金的流动资产偿还到期流动负债的能力。

国际上通常认为，流动比率下线为100%，二等于200%时比较适当。

从表中数据可以看出，该公司的流动比率远高于国际标准200%，表明其短期偿债能力良好。

（2）速动比率。

该指标是速动资产与流动负债的比率。

由于该指标剔除了存货等变现能力较弱且不稳定的资产，因此速动比率比流动比率更能准确、可靠地评价企业资产的流动性及其偿还短期负债的能力。

一般认为，速动比率为100%时较为合适。

从该比率看，企业的偿还的安全性很高，但企业的现金及应收账款占用过多会大大增加企业的机会成本。

（3）现金比率。

该指标可以准确地反映企业的直接偿付能力。

一般认为这一比率在20%。

从以上的数据可以看出，该企业持有大量现金，其比率远远大于20%。

这表明企业的直接偿付能力很强，但其资金未得到充分利用。

资产负债表与利润表分析——贵州茅台金融10-1姜钦山201008021031贵州茅台资产负债表分析一、资产负债表整体结构年份2009年2010年2011年负债合计25.89%27.51%27.21%所有者权益合计74.11%72.49%72.79%资产总计100.00%100.00%100.00%简单来看，这3年来贵州茅台的负债与所有者权益比例大概保持在3:7，说明贵州茅台盈利水平相对高和稳定。

资产与权益项目的结构百分比率年份2009年2010年2011年流动资产合计79.19%79.34%79.74%非流动资产合计20.81%20.66%20.26%流动负债合计25.84%27.47%27.16%非流动负债合计0.05%0.04%0.05%所有者权益合计74.11%72.49%72.79%这3年来，各个项目在资产所占比率没多大的变动，在总资产方面，2009-2011年呈现的是增长趋势，主要是因为09 -10年的负债呈增长的趋势（2011年稍有下降），其增长的速度大于股东权益下降的速度，说明公司近几年财务政策比较稳定，资本结构没有较大的变动，也反映了该公司近几年企业战略没有太大变动。

二、资产结构分析流动资产分析年份2009年2010年2011年货币资金49.28%50.37%52.30%存货21.21%21.78%20.59%应收账款0.11%0.00%0.01%固定资产16.03%16.38%15.55%其他13.37%11.47%11.55%资产总计100.00%100.00%100.00%分析：（1）在该公司的资产结构中，货币资金所占的比率较大且逐年呈增长趋势。

从2009年的49.28%上升到2011年的52.30%，增长的原因可能是由于主营业务的增长导致的大量货币资金的流入。

流动资产的高持有率有利于降低和防范财务风险，避免出现无力清偿短期债务的财务困境。

（2）从应收账款所占比率逐年减小可以看出，其应收账款变现速度变快。

姓名：陈玉婷学号：312020406 班级：会计12（4）班目录一、分析资产负债表 (3)二、分析利润表 (11)三、分析现金流量表 (14)四、分析企业的偿债能力 (17)五、分析企业的营运能力 (23)六、分析企业的盈利能力 (27)七、分析企业的发展能力 (28)八、财务综合分析 (30)一、分析资产负债表1.分析资产结构错误!未找到引用源。

表1-1通过表1-1，可以看出，贵州茅台连续三年来流动资产比重变化不大，基本保持稳定，相应的非流动资产也处于基本稳定的状态。

但也有细微的变化，就是流动资产比重略微在增大，非流动资产比重略微下降，说明公司的经营风险也略微降低。

2.分析资金结构表1-2从表1-2看出，10年比09年负债比重增加1.62%,11年比10年降低0.3%,总的来说负债比重还是增加的,说明公司的财务风险并不是特别稳定。

所有者权益也有增有减速，但是占公司总资产的比重仍然较大，两者结合，公司的财务风险较低，筹资能力比较好。

3.分析流动资产结构表1-3 单位：元图1-1流动资产结构通过表1-3、图1-1，我们可以看出：公司的流动资产中，货币资金、应收利息项目比重明显增加，应收票据、预付款项、其他应收款明显减少，其他项目有增有减，基本稳定。

货币资金中比重占最多的是银行存款，逐年增加有这些原因：本期盈利、自有资金利息收入较上期增多、销售商品、提供劳务先进。

但是闲置的货币资金过多会使机会成本增加；应收利息增加的主要原因是定期存款本期应计利息增加所致；应收票据减少的主要原因是本报告期银行承兑汇票办理销售业务较上期少所致；应收账款减少的主要原因是公司加大对应收款项的催收力度所致；其他应收款减少的主要原因是营销人员等借支备用金报销所致。

预付款项需要公司的采购与供应商之间的关系结合分析。

4.分析非流动资产结构表1-4 单位：元图1-2非流动资产结构通过表1-4、图1-2，我们可以看出：公司非流动资产结构基本稳定，固定资产近三年有增有减，结合在建工程和工程物资，09年到10年应该是在购建工程，建造完工再销售出去，所以09年与11年的固定资产比重相差不大；工程物资减少还有一个原因是钢材采购价格降低；长期股权投资与持有至到期投资结合分析长期投资额没有变化但是比重逐年减少一方面与到期投资有关，另一方面与投资额多少有关；无形资产、固定资产与长期股权投资结合分析不太可能比重减少部分是由于对外投资，所以可能与出售有关。

杜邦分析是对企业财务状况进行的综合分析。

由美国杜邦公司最先成功应用，利用各财务比率指标间的内在联系，对企业财务状况及经济效益进行综合分析评价的方法。

它通过几种主要的财务指标之间的关系，直观、明了地反映出企业的财务状况。

1.2008年贵州茅台杜邦分析体系2.2009年贵州茅台杜邦分析体系3.2010年贵州茅台杜邦分析体系4.2011年贵州茅台杜邦分析体系5.2012年贵州茅台杜邦分析体系从杜邦系统图可以看出，股东权益报酬率即资产收益率是整个杜邦系统的核心，它反映了股东投入资金的获取能力，反映了企业投资、筹资和生产运营等各方面的经营活动的效率。

从图中并结合历史数据可以看出茅台企业的获利能力在这5年里呈现的是上升的趋势，反映所有者投入资金的获利能力，反映企业筹资、投资、资产运营等活动效率是不断增强的。

1.净资产收益率是一个综合性最强的财务分析指标，是杜邦分析系统的核心。

以下是2008-2012年净资产收益率变化情况净资产收益率从图表可以看出，2008年由于金融危机茅台净资产收益率下滑，直至2010年开始一路上升，到2012年，净资产收益率由0.2845涨到0.38972.2008-2012年总资产利润率及所有者权益报酬率比较总资产利润率=销售净利率×总资产周转率 所有者权益报酬率=总资产利润率×权益乘数0.00%5.00%10.00%15.00%20.00%25.00%30.00%35.00%40.00%45.00%20082009201020112012从图中可以看出，两者都是在2008-2010间下降，于2010-2012间上升，总资产利润率上升幅度较大。

由于金融危机造成的影响在公司自身努力和市场环境的优化减少，公司盈利并稳健成长。

3.2008-2012贵州茅台总资产周转率变化0.10.20.30.40.50.60.7200820092010201120122008-2010总资产周转率的下降是因为固定资产周转率的下降及存货周转率的下降，企业应收账款周转率较高。

贵州茅台资产负债表与利润表分析The document was finally revised on 2021资产负债表与利润表分析——贵州茅台财务管理1202张琪45贵州茅台资产负债表分析一、资产负债表整体结构简单来看，这3年来贵州茅台的负债与所有者权益比例大概保持在3:7，说明贵州茅台盈利水平相对高和稳定。

这3年来，各个项目在资产所占比率没多大的变动，在总资产方面，2009-2011年呈现的是增长趋势，主要是因为09 -10年的负债呈增长的趋势（2011年稍有下降），其增长的速度大于股东权益下降的速度，说明公司近几年财务政策比较稳定，资本结构没有较大的变动，也反映了该公司近几年企业战略没有太大变动。

二、资产结构分析分析：（1）在该公司的资产结构中，货币资金所占的比率较大且逐年呈增长趋势。

从2009年的%上升到2011年的%，增长的原因可能是由于主营业务的增长导致的大量货币资金的流入。

流动资产的高持有率有利于降低和防范财务风险，避免出现无力清偿短期债务的财务困境。

（2）从应收账款所占比率逐年减小可以看出，其应收账款变现速度变快。

其较高的周转率表明企业收账迅速，账龄较短，资产流动性强，短期偿债能力强。

（3）该公司的固定资产从09-10年呈下降趋势，这是由于公司的固定资产逐年计提折旧所导致的固定资产净值逐渐减少。

说明公司在近几年中经营战略并未做太大调整，市场规模和市场占有率变动较小，并没有大规模扩张生产追加投资。

分析：（1）该公司虽负债处于上升趋势，但以预收账款为主。

茅台酒产品作为中国高端酒类的卓越代表，酒类产品价格的提高，收藏者、消费者等诸多需求持续旺盛，产品处于供不应求状态，经销商积极支付预付账款，茅台的酒类价格还有进一步上涨的空间。

（2）应付账款比率较小，且2011年比2010年下降了%，表明公司举债经营程度低，近几年的对外借款减少，自有资金充足，偿债能力较好，不存在债务风险。

另一方面，较低的负债比率也表明了公司稳健的财务政策。

工作任务一请说明：2010年与2009年相比增加（减少)公司占比最高的资产项目是货币资金，占比50.37％。

公司结构百分比增加幅度最大的资产项目是货币资金，增长1.09％。

公司结构百分比减少幅度最大的资产项目是应收票据，减少1.13％。

公司占比最高的负债项目是预收账款，占比18.52％。

公司结构百分比增加幅度最大的负债项目是应交税费，增长0.93％。

公司结构百分比减少幅度最大的负债项目是其他应付款，减少0.40％。

2011年与2010年相比增加（减少）公司占比最高的资产项目是货币资金，占比52.3％。

公司结构百分比增加幅度最大的资产项目是货币资金，增长1.93％。

公司结构百分比减少幅度最大的资产项目是存货，减少1.19％。

公司占比最高的负债项目是预收账款，占比20.14％。

公司结构百分比增加幅度最大的负债项目是预收账款，增长1.62％。

公司结构百分比减少幅度最大的负债项目是应付股利，减少1.24％。

工作任务二资产负债表增量百分比分析表（贵州茅台）请说明：2010年与2009年相比增加（减少)公司增长幅度最大的资产项目是货币资金，增长12.98％。

公司增长幅度最小的资产项目工程物资，增长0.82％。

公司减少幅度最大的资产项目是应收票据，减少8.25％。

公司减少幅度最小的资产项目是应收账款，减少0.02。

公司增长幅度最大的负债项目是应交税费，增长7.68％。

公司增长幅度最小的负债项目是应付账款，增长1.16％。

公司减少幅度最大的负债项目是应付职工薪酬，减少1.94％。

公司减少幅度最小的负债项目是专项应付款，减少0.25％。

2011年与2010年相比增加（减少)公司增长幅度最大的资产项目是无形资产，增长4.05％。

公司增长幅度最小的资产项目是长期股权投资，增长0％。

公司减少幅度最大的资产项目是存货，减少6.43％。

公司减少幅度最小的资产项目是工程物资，减少0.04％。

公司增长幅度最大的负债项目是预收账款，增长3.56％。