利率市场化下的金融风险与防范

1 利率市场化与商业银行市场风险管理

一、我国的利率市场化进程

所谓利率市场化，是指金融机构在货币市场经营融资的利率水平由市场供求决定。具体讲，利率市场化是指存贷款利率由各商业银行根据资金市场的供求变化来自主调节，最终形成以中央银行基准利率为引导，以同业拆借利率为金融市场基准利率，各种利率保持合理利差和分层有效传导的利率体系。利率市场化是建设社会主义市场经济体制、发挥市场配置资源作用的重要内容，是加强我国金融间接调控的关键，是完善金融机构自主经营机制、提高竞争力的必要条件。

1993 年，中国共产党十四届三中全会《关于建立社会主义市场经济体制若干问题的决定》和《国务院关于金融体制改革的决定》提出了利率市场化改革的基本设想。2002 年，党的十六大报告重申“稳步推进利率市场化改革，优化金融资源配置”。2003 年，党的十六届三中全会《关于完善社会主义市场经济体制若干问题的决定》进一步指出“稳步推进利率市场化，建立健全由市场供求决定的利率形成机制，中央银行通过运用货币政策工具引导市场利率”。党中央、国务院的一系列重要决定为利率市场化改革指明了方向。利率市场化改革的总体思路确定为：先放开货币市场利率和债券市场利率，再逐步推进存、贷款利率的市场化。

存、贷款利率市场化按照“先外币、后本币；先贷款、后存款；先长期、大额，后短期、小额”的顺序进行。

近年来，我国利率市场化改革稳步推进。1996 年以后，先后放开了银行间拆借市场利率、债券市场利率和银行间市场国债和政策性金融债的发行利率；放开了境内外币贷款和大额外币存款利率；试办人民币长期大额协议存款；逐步扩大人民币贷款利率的浮动区间。尤其是2004 年，利率市场化迈出了重要步伐：1月1 日再次扩大了金融机构贷款利率浮动区间；3

月25 日实行再贷款浮息制度；10月29 日放开了商业银行贷款利率上限，城乡信用社贷款利率浮动上限扩大到基准利率的2.3倍，实行人民币存款利率下浮制度。2005年3月17日，中国人民银行宣布，调整商业银行自营性个人住房贷款政策，央行只确定利率下限，商业银行可根据具体情况自主确定利率水平和内部定价规则。

利率市场化下我国商业银行风险管理问题的思考

当利率通过市场机制决定时，商业银行一方面取得了资金定价权，另一方面也遭受着利率不确定性的冲击。尤其对于我国商业银行来说，进行利率风险管理的力度不强、范围不全面，利率开放以后，过去隐藏的利率风险逐步凸现出来，如果这些风险不能得到有效处理，势必会给银行发展甚至金融业稳定带来不利影响，所以我们有必要探讨利率市场化条件下我国的商业银行风险状况及相应的管理策略问题，比如完善风险内控机制、规范风险管理模型、建立高效人才机制等，此外，还应当积极营造良好和谐的外部金融环境，给商业银行风险管理创造可依赖的平台基础。

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1 利率市场化对商业银行经营管理的影响

1.1 正面影响

1.1.1 能够提高银行风险控制能力。利率市场化可以帮助提升商业银行风险控制水平，使商业银行以更加主动的姿态投入到风险控制工作中去。由于我们国家一直以来对商业银行实行利率管制政策，商业银行的自主定价策略被剥夺，商业银行始终缺少对利率风险的主动控制权，在利率市场化的背景下，商业银行才有可能真正关心利率变化同资产、负债等的关系，才有可能促进我国银行业乃至整个金融行业走向全面市场化，让银行达到完全意义的自主经营、自负盈亏、自担风险。

1.1.2 能够提升银行金融创新水平。利率市场化可以带动商业银行对金融创新的能力，帮助新金融工具迅速形成、新型产品尽快推出，发展各银行间的非利差型金融业务。当利率市场化真正形成以后，出于获取更多存款的考虑，各商业银行均有可能在一定程度上提升存款利率，而出于获取更多融资客户的考虑，各商业银行又会考虑将贷款利率做出一定幅度的下调，这种可能性变化将会致使银行的传统业务出现萎缩迹象。利率市场化将会带动银行更愿意做那些受利率影响较小的中间业务，所以新型金融产品的产生与普及只会很快成为现实。

1.2 负面影响

1.2.1 隐性利率风险的显现。因为利率市场化的铺开，商业银行所存在的一些隐性利率风险将会很快显现出来，这就对风险管理提出了更加迫切的挑战。商业银行是对于我们国家来说，是利率市场化的重要参与主体，在其以更加主动姿态对风险进行规避时，自然会对未来经济趋势、利率走势加以预期。目前我国商业银行的利率风险管理工具依然相对匮乏，而风险管理意识、风险管理经验的不足，也均让隐性变显性的风险极有可能成为商业正常运作之路上的绊脚石。

利率市场化背景下商业银行面临的挑战以及所采取的对策

利率市场化背景下商业银行面临的挑战以及所采取的对策 资料图片

金融深化是市场经济的内在要求，利率市场化是金融深化的重要指征。我国利率市场化始于20世纪90年代后半期，至今已历时18年，其对促进金融市场活力、效劳经济快速开展的正面意义显而易见，但继续深入推进亦面临一些困难和障碍，某些领域甚至成为“瓶颈”。如以Shibor为基准利率的利率体系还不健全、存款保险尚未建立、法律层面和制度层面的配套改革有待跟进，等等。对中国而言，利率市场化过程也许会比拟曲折，尤其对作为改革参与者和改革对象的商业银行而言，将承受巨大的挑战，甚至还会经历一些“阵痛”。

利率市场化改革对我国商业银行而言，既有促进商业银行主动转型、创新、求变的动力，也有现阶段开展模式难以为继的压力，可谓机遇与挑战并存。其中，商业银行面临的挑战将主要表现在以下方面：

净利差收窄、竞争加剧、利润增速放缓。我国传统商业银行营业收入主要存贷款利差。然而，利率市场化完全实现之后，商业银行为招揽存款势必会竞相抬高存款利率水平，并压低贷款利率水平，最终导致我国商业银行利息净收入及净利润增速普遍放缓。另外，随着互联网金融与社区金融等新金融模式方兴未艾、金融脱媒加剧以及民营银行试点的兴起，银行的存贷款规模扩张也会受限。

利率定价面临考验。我国在实现利率市场化的过程中，利率受市场供求影响而自由波动的程度加大，利率变化更具复杂性。我国传统的利率定价机制很难符合市场新形势的要求，商业银行的利率定价机制将面临严峻考验。

信用风险以及流动性风险难度加大。在利率市场化改革进程中，我国商业银行如果不加快转型开展，利润增长将受到利率市场化的巨大冲击。一方面，为了保持利润增长，商业银行不得不对高风险的行业客户进行放贷，最终很有可能导致信贷客户的信用风险管理难度加大。另一方面，由于低风险、优质资产工程的同业竞争过于剧烈，导致利率下浮，为保持利润的适度增长，商业银行不得不投放一些风险较高、回报较高的工程。

利率市场化背景下商业银行利率风险管理策略分析

袁佳瑜 罗彦杰

近年来，中国人民银行相继推出了促进利率市场化改革的相关政策，而利率市场化正如一把“双刃剑”，在给商业银行带来更多发展机会的同时，也加大了商业银行的利率风险。在利率市场化条件下，利率水平会表现出多变性和不确定性。而我国长期以来实行利率管制的特点，使商业银行利率风险管理意识薄弱，缺乏相应的管理风险的手段和工具。因此，面对利率多变的市场，如何有效地管理利率风险成为商业银行面临的重要课题。

一、 利率市场化：一个理论综述

通常来说，利率市场化是指政府逐步放松对利率水平的直接管制并取消间接影响利率水平的行政措施，以形成一个在国家间接调控下，以市场供求为基础、以中央银行基准利率为核心、以市场利率为主体的多元化利率体系，并最终实现利率在资源配置中的基础作用。

美国经济学家麦金农和肖分别在《经济发展中的货币与资本》和《经济发展中的金融深化》中提出了金融抑制和金融深化理论，对发展中国家金融体系的特征进行了深入分析，同时这一理论也成为发展中国家以利率市场化为核心金融改革的理论基础。

通过对发展中国家经济状态及金融体制的考察，麦金农和肖发现发展中国家普遍存在金融抑制现象。主要表现在：第一，利率管制。发展中国家的实际利率被政府限制在非常低的水平甚至为负值；第二，实行利率差别待遇。过低的利率水平导致储蓄水平低下和资金需求强烈，政府为抑制廉价资金的过度需求并引导有限资金流向政府计划优先部门而采取计划分配资金投向，造成社会投资质量低下。政府管制下的低利率水平是金融抑制的根源。在金融抑制下金融市场被分割为两个部分：一是政府管制的市场，其资金主要流向国有企业及政府机构；二是“地下”自由市场，例如民间借贷等。这种严重的价格歧视和市场资金配置效率低下，寻租行为导致腐败滋生，影响发展中国家的经济发展。发展中国家应实施利率自由化政策，放弃对金融市场的过分干预，使利率能真正反映社会资金供求状况，强调资金能够得到合理的配置和利用，从而促进经济的发展。