企业经营风险的成因分析及其控制

企业经营风险的成因分析及其控制

【摘要】随着生产的不断扩大，规模的不断发展，一个企业内含的风险因素也将越来越复杂，本文选取经营风险这一角度来分析企业的风险成因，并且以光明乳业为例进行剖析。

在分析和探讨了企业经营风险的形成原因前提下，阐述了经营预警的基本思想及构想，提出了经营预警指标体系，指出应当重视和加强对经营风险的非财务因素及财务因素分析的结合与应用。

本文的研究结论对于分析和预测企业的经营风险，有着借鉴和参考价值。虽然是以个体为例，但是对其他类型的企业也将有启示性的作用。

关键词： 经营风险 预警 指标体系 行业风险

Abstract

With the development of the production

and size, a company’s risky element

becomes more and more complicated. This paper chooses managing risk to analyze

the reason of a company’s risk, and

I’ll choose GuangMing to be an example.

This paper analyzes and probes into

enterprise operation risks, expounds

the basic idea of operation risk

forecast and warning, proposes its

indicator system and finally points out

the necessity of stressing on and

strengthening the management of

operation risk as well as on the research

and application of forecast and warning.

第33卷󰀁第3期长江大学学报(社会科学版)Vol󰀁33No󰀁32010年06月JournalofYangtzeUniversity(SocialSciences)Jun.2010

收稿日期:20100226作者简介:张清慧(1956󰀂),女,湖北荆州人,副教授,主要从事财务会计研究。企业负债经营风险的成因及防范张清慧(长江大学管理学院,湖北荆州434023)󰀁󰀁摘󰀁要:在市场经济条件下,负债经营既可能给企业带来巨大收益,也可能使企业面临巨大的财务风险。近年来,由负债经营带来的风险问题日显突出,企业应根据负债经营风险形成的原因,采取相应措施有效地防范风险。关键词:负债经营;财务风险;资本结构;负债结构分类号:F275󰀁文献标识码:A󰀁文章编号:1673-1395(2010)03-0047-02󰀁󰀁负债经营是企业通过银行信用或商业信用等形式筹集资本进行生产经营活动的一种经营方式。负债经营既是一种财务战略和理财技巧,也是现代企业的一种主要经营手段,运用得当会给企业带来财务杠杆利益,扩大企业经营规模、提高经济效益和市场竞争力的目的;运用不当则会产生财务风险,使企业陷入困境,甚至导致破产清算。󰀁󰀁一、负债经营风险的成因分析(一)资本结构不合理负债经营风险是因举债经营所导致的企业经营成果的不确定性。资本结构不合理,是企业负债经营风险形成的主要原因之一。企业债务资本和权益资本比例是否适当,与企业的利益和风险密切相关。因资本结构不合理而引发的财务风险主要有两种情况,一是当企业的资产报酬率高于借入资本成本率时,如果借入资本在全部资本中所占的比重越大,企业的权益资本收益率就越高,按照高报酬高风险的原则,企业的财务风险也会越大。二是当企业的资产报酬率低于借入资本成本率时,企业负债越多,企业权益资本收益率就越低,企业的财务风险也会越大[1]。此时,较低的资产报酬率、过高的借入资金成本率和资产负债率也会导致企业资不抵债而破产。(二)负债结构不合理企业的负债由长期负债和短期负债组合构成,长期负债和短期负债有不同的来源渠道和筹资方式,以不同的来源渠道和筹资方式所筹集的债务资本,其资本成本、偿债压力和风险水平是不相同的。一般情况下,长期负债的资本成本较高,短期负债的资本成本较低;长期负债的偿债压力较大,短期负债的偿债压力较小;长期负债的风险较高,短期负债的风险较低。所以,负债结构是否合理与企业负债经营的风险密切相关。[2]当一个企业长期负债和短期负债的数量比例不合理,期限搭配不科学时,就会导致债务资本成本和综合资本成本上升,也会因偿债时间过于集中、偿债额度较大而增加企业财务风险。(三)预期现金流入量不足、资产变现能力差按期足额偿还债务是银行信用和商业信用的一个基本要求。企业无论用什么方式筹集到的债务资本都是要偿还的,企业的偿债能力虽然与其盈利状况密切相关,但到期债务的偿还最终取决于企业预期的现金流入量和资产的整体流动性,现金流入量反映的是现实的偿债能力,资产流动性反映的是潜在的偿债能力。[3]当企业现金流入量不足,且资产变现能力又较差时,就会导致企业的资金严重短缺,无法按时足额地清偿到期债务,此时,由于企业的财务状况欠佳,信誉受损,举新债也会发生困难,从而增加企业的财务风险。很多企业破产不是没有资产,而是因为资产不能迅速变现或缺乏现金流入,导致不能按时清偿债务而宣告破产。(四)利率、汇率的变动利率水平的高低直接决定企业债务资本成本的󰀁长江大学学报(社会科学版)2010年06月大小。在市场经济条件下,企业利用负债筹资时,不可避免地要面临利率变动带来的风险。在负债规模相同的情况下,负债的利息率越高,企业所负担的利息费用支出就越多,筹集债务资本的成本就越高,负债经营的风险也就越大,反之则越小。此外,有外币借款的企业,还可能面临汇率变动带来的风险,外币货币性负债在汇率下降时,会产生汇兑收益;在汇率上升时,会产生汇兑损失,此时就会加大企业的财务风险。(五)经济环境变化一是经营环境、供求关系和商品价格的变化对负债经营的影响,这些因素的变动会对企业的盈利水平产生一定的影响,从而使负债经营结果的不确定性增加。二是国家实施经济调控对负债经营的影响,如果国家实行紧缩的财政政策和货币政策,货币的供给量萎缩,此时企业负债筹资会增加成本,使其所负担的经营成本提高,负债经营的风险也就大,反之则小。三是经济发展状况对负债经营的影响,当经济不景气,资本供不应求时,企业负债筹资成本将会增加,筹资风险也会相应增加,反之会降低企业的筹资风险。近年来由美国次贷危机引发的全球性金融危机,使许多负债经营的企业遭受到灾难性的打击,纷纷倒闭破产的事例就充分说明这一点。󰀁󰀁二、负债经营风险的防范策略(一)树立风险防范意识,建立风险防范机制企业举债经营应居安思危,树立风险观念,建立一套完善的风险预防机制,制定适合企业实际情况的风险规避方案,及时地对财务风险进行预测和防范。[2]具体包括:一是要做好负债经营的预测、决策分析,从资金运动的起点控制负债经营风险。二是对负债筹资实行计划管理。企业应结合筹资、投资活动和生产经营活动及其现金流量情况,制定负债筹资计划和相应的还款计划,将债务资金的取得、使用和偿还均纳入预算管理,使还本付息额经常控制在货币收支顺差之内。三是建立财务预警机制。企业应动态地监控反映企业短期和长期偿债能力的财务指标,根据这些财务指标的异常变动情况,及时采取相应的防范措施规避财务风险。四是建立偿债基金。企业应本着稳健理财的原则,建立偿债基金,增强企业清偿债务的能力。(二)优化资本结构,合理确定负债规模优化资本结构,合理确定负债规模是企业防范负债经营风险的关键所在。筹资风险与企业负债比率大小成正比,负债超过一定限度,负债效应就成为风险效应。优化资本结构,就是要合理地确定企业债务资本的规模和比例。[3]企业债务资本的规模应当与权益资本的规模和偿债能力的要求相适应,既要有效地利用负债经营,提高权益资本的收益水平;又要避免债务资本过多,导致偿债负担过重和财务风险过高。企业必须从实际出发,根据资本成本理论、资本结构理论和财务杠杆原理,按照资金利润率必须大于资金成本率的要求,结合投资项目对资金的需求量和自身的经营管理能力,科学合理地确定负债规模,正确地把握负债的量与度,适度举债,实现筹资活动的资源优化配置,以防范负债经营风险。(三)优化负债结构,选择正确的筹资方式低成本、低风险的负债是理想的负债。企业在进行负债融资时,一是要合理地确定长期负债与短期负债的规模和比例。由于长、短期债务在资金成本、偿债时间、偿债金额、风险程度和对企业发展的影响等方面都不相同,企业应结合债务资本投放项目的投资报酬率和投资回收期来合理搭配长期和短期负债,使各种负债的到期时间均匀分布,并尽量做到与现金流入的周期同步,以获取最大的财务杠杆效益。二是选择正确的负债融资方式。不同的负债融资方式的信用条件、资本成本、风险程度等均不相同,企业应在上述各种因素综合考虑的基础上,选择正确的筹资方式,债源尽可能多渠道、多层次、多元化,有效地控制财务风险。(四)优化资产结构,提高资金的利用效率企业资产结构比例是否合理,直接关系到整体资产的盈利能力和变现能力,关系到资金的利用效果。资产的盈利性和流动性是防范和控制负债经营风险的决定性因素。企业在资金使用的管理上,一方面,应根据生产经营规模和任务,合理地配置固定资产和流动资产,使资金占用保持一个良好的结构比例,以增强企业整体资产的变现能力和盈利能力。另一方面,要加强资产管理,加速资金周转,提高资金使用效率,为企业清偿债务提供保证。[2]此外,应预测利率、汇率变动趋势,合理安排负债筹资。参考文献:[1]杨依华.企业负债经营风险及防范分析[J].经济师,2008(6).[2]尉杨.负债经营的风险及其防范[J].财会月刊,2007(10).[3]金凤.浅议企业负债经营的风险控制[J].上海会计,2006(5).责任编辑胡号寰󰀁E󰀂mail:huhaohuan2@ 48

企业经营的风险管理与应对

随着市场竞争的加剧，企业经营面临的风险越来越大。如何科学地管理和应对这些风险，是企业长期稳定发展的关键。本文将从风险评估、风险预防、风险处理和风险监控四个方面，探讨企业经营的风险管理与应对。

一、风险评估

企业在面临风险时，首先要进行风险评估。风险评估是指对企业经营所涉及的方方面面进行全面系统的分析和评估，以确定所面临的风险类型、程度和未来趋势，为后续的风险防范和处理提供依据。

风险评估需要考虑到企业的整体战略、运营模式、市场环境、政策法规等因素，同时还要重点关注企业的核心业务、财务状况、人员管理、信息技术等方面的风险。评估结果应该是全面、客观的，明确列出每种风险的可能性和影响程度，对企业的未来规划和决策起到重要指导作用。

二、风险预防

在风险评估的基础上，企业需要采取措施进行风险预防。风险预防是指在风险发生之前，采取措施减少风险的可能性和影响程度。

在风险预防过程中，企业需要采取多种措施。首先，对于常见的风险类型，如市场风险、信用风险、技术风险等，企业需要建立相应的管理制度和规章制度，明确责任部门和责任人，完善工作流程和风险控制措施。其次，企业还需要开展培训和教育，提高员工的风险意识和风险管理能力。最后，企业也要加强与外界的合作和沟通，通过行业协会等组织共同应对风险。

三、风险处理

即使企业采取了一系列预防措施，风险仍然有可能发生。在这种情况下，企业需要及时处理风险，降低风险的影响程度。

风险处理需要根据不同类型的风险采取不同的措施。对于经济金融类的风险，企业应该采取及时调整财务计划、债务重组等措施；对于技术类的风险，企业应该制定严格的技术创新制度，投入足够的研发经费；对于管理类的风险，企业应该加强人员培训，完善内部控制体系。

同时，不同的风险处理措施还需要不同的应对方法。有的风险可以通过风险转移的方式降低风险的影响，如采取保险；有的风险则需要采取风险补偿措施，如对股东进行分配；有些风险则需要采取风险转移措施，如与其他企业进行合作或合并。

企业投资风险的成因分析及控制对策

随着市场的不断变化和消费者的需求不断变化，企业需要不断地进行投资以满足市场需求和保持竞争力。然而，投资也伴随着风险，企业需要认真分析风险成因并采取相应的对策控制风险。

一、成因分析

1.市场风险：市场变化的不确定性是投资的最大风险之一。随着市场的变化，企业可能会面临销售下降、竞争加剧等情况，导致企业的投资收益下降。

2.技术风险：随着科技的不断革新，新技术和新产品不断涌现。企业需要持续投资以保持领先地位，但是技术风险也会随之而来。企业需要承担技术研发的成本和不确定性，同时还需要面对技术能力的落后和变化带来的压力。

3.经营风险：企业经营风险包括财务、管理、法律等方面的风险。企业需要认真规划经营战略、控制资金流量、提高管理水平，并规避法律风险，避免未经授权使用知识产权、侵犯消费者权益等情况。

4.政策风险：企业还需要面对政策风险。政策可能随时变化，企业需要随时根据政策调整经营策略和投资计划。政策的变化可能导致企业在市场上的地位和收益发生变化。

二、控制对策

1.分散化投资：企业可以分散化投资，避免过度集中在某一领域或市场，从而降低风险。投资组合应包括多个领域或市场，以减少对任何一个领域或市场的过度依赖。

2.调整战略：企业应随时调整战略，例如扩大产品线、调整价格、升级技术等。需要根据市场变化和消费者需求的变化来确定战略调整的方向。企业还需要保持敏感度，随时发现市场变化和消费者需求的变化。

3.改善管理和财务状况：企业需要改善管理和财务状况，降低经营风险。企业需要提高管理水平、加强内控、规范账务等。同时，企业需要保持健康的财务状况，使企业有足够的资金储备应对风险。

4.规避法律风险：企业需要规避法律风险，避免侵犯知识产权、侵犯消费者权益等情况。企业需要严格遵守相关法律法规，加强知识产权保护、规范产品质量检验等。