从联系汇率制看数字人民币

总第218期094THEORETICAL INVESTIGATION法定数字货币影响人民币国际化的机制与对策探讨◎季晓南，陈珊北京交通大学经济管理学院，北京100014摘要：新形势下,人民币国际化面临着美元世界霸权体系十分顽固、人民币网络外部性不显著和金融市场发展相对滞后等挑战。

与传统数字货币相比，法定数字货币具有发行管理中心化与技术架构去中心化并存、可控性与匿名性有机结合以及币值稳定性等特征,这使得DC/EP(央行数字货币)能够在很大程度上应对人民币国际化进程中所面临的挑战，并通过网络外部性扩展机制、人民币币值稳定机制和金融发展促进机制来推动人民币的国际化进程。

为了更好地发挥这些机制的积极影响，从构建跨境支付结算体系、改进宏观调控效果和推进金融市场创新等三个角度提出了相应的对策建议。

关键词：法定数字货币；人民币国际化；网络外部性中图分类号：F832.6文献标志码：A文章编号：1000-8594(2021)01-0094-052008年，全球金融危机爆发使各国再次意识到美元世界霸权给国际经济稳定运行带来的风险，因此，中国必须采取切实措施,构建一个更加稳定的全球货币体系，人民币国际化的进程就是在这一背景下展开的。

在社会各界的共同努力下,2016年，人民币成功加入SDR一篮子货币体系,成为世界第五大支付货币和储备货币。

人民币跨境交易、离岸人民币市场、货币互换协议以及经常账户的完全放开和资本金融账户的有序稳定开放等政策,也从供给侧有效刺激了人民币的国际化进程。

随着经济新常态的持续、新冠肺炎疫情的全球蔓延、国际贸易保护主义的抬头和“冷战思维”的卷土重来，人民币国际化的内外部环境正在发生深刻变化。

驱动人民币国际化的主要因素已由供给侧转向需求侧，世界市场的自发接受正在成为人民币国际化的核心动力。

毕燕君和李晓璐(2020)指出，美元的网络外部性构成了一道无形的壁垒，其他世界货币很难进入货币权力中心⑴。

陈卫东和赵雪情(2020)也认为，虽然后危机时代美元的国际地位受到一定程度的冲击，但是其他货币尝试进入权力中心的行为仍然会受到美国的制裁⑵o Krugman(1980)[3]、Lee(2014)⑷以及沈悦等人(2019)[5]则更加明确地指出，与国民经济总量、金融实力、汇率波动等宏观经济因素相比，货币本身的网络外部性才是影响一国货币国际化进程的根本原因，所以，从货币角度切入可能会为进一步推动人民币的国际化进程寻找到一个崭新的突破口。

基金项目：国家社科基金青年项目（２１ＣＴＪ０１３）作者简介：蔡宁伟（１９８２—），男，四川南充人，中信银行总行合规部正高级经济师，博士，主要从事金融理论与实践组织行为研究；贾帅帅（１９８７—），男，山东济宁人，广州大学金融研究院助理研究员，博士，硕士生导师，主要从事宏观经济统计、金融统计研究。

本文为作者个人思考，不代表所在组织的意见。

２０２３ １２Ｎｏ １２，２０２３学　术　探　索ＡｃａｄｅｍｉｃＥｘｐｌｏｒａｔｉｏｎ２０２３年１２月Ｄｅｃ．，２０２３数字货币与货币数字化———兼评数字人民币（ＤＣＥＰ）、微信支付、支付宝、信用卡与比特币的异同蔡宁伟１，贾帅帅２（１ 中信银行总行　合规部，北京　１０００７５；２ 广州大学　金融研究院，广东　广州　５１０００６）摘要：货币是人类社会发展的必然产物，是沟通人际关系、贯通贸易关系、联通国际关系的基本纽带。

本文梳理了货币发展的六个主要阶段，对比了各阶段货币的形态、流通时期和社会阶段，归纳了各阶段货币的主要特征、关键痛点和重要创新。

货币形态变迁发展，主要基于更便携、更易保管、更具信用的趋势，秉承了“交易成本递减，信用风险递增”的内涵。

基于大历史观，分别对标了数字人民币与比特币，数字人民币与纸币、微信支付、支付宝和信用卡，总结了数字货币与货币数字化的内涵。

研究发现数字货币和货币数字化是两个不同概念，货币数字化不是创造货币，不会导致货币总量的变化。

在此基础上，提出数字人民币在携带使用“轻量化”、保管存储“更安全”、转账支付“可追溯”、反洗钱终“解难题”、宏观调控“有依据”等五方面的优势，并提出若干意见和展望。

关键词：货币发展阶段；货币形态；数字货币；货币数字化；数字人民币；比特币中图分类号：Ｆ８２０ 文献标识码：Ａ 文章编号：１００６－７２３Ｘ（２０２３）１２－０１０６－０９ 近年来，随着比特币的兴起和数字人民币的试点，对数字货币的研究层出不穷、方兴未艾。

［１］［２］［３］［４］我们关注到，在研究中出现了两种思潮：一种是将数字货币与货币数字化混淆，甚至视为一类，并未关注到两者的差异和不同，有研究者认为电子货币与虚拟货币可以统称为数字货币；［５］另一种是在归纳货币发展阶段中，有意无意地忽视其中的某些阶段，这容易导致货币发展历史出现“断代”，有研究者容易忽视贝壳等自然币的使用阶段。

财经CAIJING探索数字人民币支付创新服务实体经济高质量发展访宁波保税区跨境供应链管理与结算科技有限公司创始人、董事长李健■ 《经济》杂志、经济网记者 陈希琳如今，围绕人民币跨境支付服务的各类企业越来越多，对此，宁波保税区跨境供应链管理与结算科技有限公司创始人、董事长李健在接受《经济》杂志、经济网记者采访时表示，这些金融创新与实践要从我国实体企业的痛点难点出发，始终服从和服务于我国的实体经济发展，与实体经济发展相适应。

《经济》：数字货币丰富和发展了现行金融和货币体系的内涵与外延，强化金融与科技有机融合，促进金融在更广范围和限度内提升金融服务实体经济水平。

在您看来，数字人民币取得了哪些积极成效？数字人民币跨境结算现状如何？李健：2020年以来，全国多个城市陆续开启了数字人民币的试点推广，随着数字人民币的深入普及，应用场景也日渐丰富。

当前数字人民币主要在C端小额高频发力，随着试点稳步推进，数字人民币在B端的市场空间充满更多可能，打通企业级支付后，数字人民币有望贯穿企业采购、支付结算、内部风控及薪酬发放等各个环节场景，借助现金流运行沉淀出足够的数据，并基于各环节沉淀的数据资源加速企业的数字化进程，对企业资金、产品等进行综合性管理和记录实现，帮助企业构建完善的上下游供应链等各细分场景，实现降本增效。

数字人民币试水B端支付，既是C端零售支付的延伸，也将进一步促进C端零售支付的发展。

有别于传统的支付渠道，数字人民币可让交易中的信息流与资金流合二为一，让交易更加流畅高效，提高B端支付的效率。

从金融科技的发展大势看，数字人民币未来亦将往产业方向实现更多渗透，在企业贸易、供应链金融等实体经济领域大展身手。

今年以来，数字人民币进一步展现出促进金融普惠发展的价值，在保民生、促消费、扩内需、稳增长中发挥积极作用，也为数字人民币在B端人民币在跨境支付中扮演的角色日益重要。

中国人民银行、国家外汇管理局等部门积极支持外贸新业态跨境人民币结算、推动人民币跨境投融资业务创新等举措，为人民币国际化提供了有力支撑。

数字人民币对全球货币格局有何影响关键信息项：1、数字人民币的定义和特点2、全球货币格局的现状和主要货币3、数字人民币对国际贸易结算的影响4、数字人民币对国际金融市场的影响5、数字人民币对各国货币政策的影响6、数字人民币在跨境支付中的优势和挑战7、数字人民币对全球货币稳定性的影响8、各国对数字人民币的态度和应对措施1、引言随着数字化时代的到来，货币形式也在不断演变。

数字人民币作为中国央行发行的法定数字货币，其出现引起了全球范围内的广泛关注。

本协议旨在探讨数字人民币对全球货币格局可能产生的影响。

11 数字人民币的背景和发展数字人民币是中国为适应数字经济发展需求、提高货币支付效率和安全性而推出的创新举措。

它基于区块链等先进技术，具有便捷、高效、安全等特点。

111 数字人民币的技术架构和运行机制包括分布式账本、加密技术等，保障了交易的准确性和不可篡改。

112 数字人民币的试点和推广情况介绍其在国内部分地区的试点成果和未来推广计划。

2、全球货币格局概述21 现行主要国际货币如美元、欧元、日元等在全球贸易和金融中的地位和作用。

211 全球货币格局的形成因素包括经济实力、金融市场发达程度、政治稳定性等。

212 现行全球货币格局存在的问题如货币霸权、汇率波动风险等。

3、数字人民币对国际贸易结算的影响31 降低结算成本和提高效率减少中间环节和手续费，缩短结算时间。

311 增强人民币在国际贸易中的地位促进更多贸易以人民币结算，提升人民币的国际接受度。

312 对现有国际结算体系的冲击可能改变以美元为主导的结算模式。

4、数字人民币对国际金融市场的影响41 丰富金融投资产品为投资者提供新的选择，改变投资组合。

411 影响国际资金流动吸引更多资金流入中国金融市场。

412 对国际汇率市场的影响可能导致人民币汇率形成机制的变化，进而影响全球汇率格局。

5、数字人民币对各国货币政策的影响51 对中国货币政策的优化提高政策的精准性和有效性。

人民币知识点总结一、人民币的基本概念1、定义：人民币是中华人民共和国的法定货币，由中国人民银行统一发行和管理。

2、单位：人民币的单位为元，角、分为辅币单位。

1 元＝ 10 角，1 角＝ 10 分。

二、人民币的发行历史1、第一套人民币：发行于 1948 年 12 月 1 日，统一了各解放区的货币。

2、第二套人民币：1955 年 3 月 1 日发行，对旧币进行了改革和调整。

3、第三套人民币：1962 年 4 月 20 日开始发行，具有鲜明的时代特征。

4、第四套人民币：1987 年 4 月 27 日发行，适应了经济发展的需要。

5、第五套人民币：1999 年 10 月 1 日发行，至今仍在流通使用，不断进行改版和优化。

三、人民币的票面特征1、图案设计：反映了中国的历史文化、自然风光、伟大成就等。

2、防伪技术：包括水印、安全线、凹印技术、荧光油墨等多种手段，不断提高防伪能力。

四、人民币的流通和管理1、流通范围：在中华人民共和国境内广泛流通，是经济活动中的主要支付手段。

2、货币回笼与投放：中国人民银行通过各种货币政策工具，调节人民币的流通量，以保持货币市场的稳定。

3、反假币工作：严厉打击制造、贩卖假币的犯罪行为，保护公众的合法权益。

五、人民币的汇率1、汇率形成机制：逐步从固定汇率制向有管理的浮动汇率制转变。

2、汇率对经济的影响：影响国际贸易、资本流动、物价水平等方面。

六、人民币的国际化1、进程：近年来，人民币在国际结算、储备货币等方面的地位不断提高。

2、意义：有助于提升中国在国际经济金融领域的话语权和影响力。

七、爱护人民币1、正确使用：不故意损坏、涂鸦人民币。

2、妥善保管：防止人民币受潮、火灾、被盗等情况。

八、人民币的未来发展1、数字化趋势：随着科技的发展，数字货币可能会对人民币的形式和使用方式产生影响。

2、国际地位提升：随着中国经济的持续发展和金融市场的不断开放，人民币在国际货币体系中的地位有望进一步提升。

数字化人民币-开启金融科技新篇章引言现代社会的发展离不开科技的进步，数字化人民币出现可以说是金融科技进步的一项重大成果。

随着科技的迅速推进，数字货币逐渐成为全球关注的焦点。

作为全球第二大经济体的中国自然也在积极推进数字化人民币的发展。

数字化人民币不仅方便了人们的交易，还可以推动经济发展和金融体系的创新。

本篇文章将全面分析数字化人民币，探讨其对国内外社会的影响，以及这一新兴技术的前景。

1. 数字化人民币的定义及特点1.1 定义数字化人民币，顾名思义，指的是将传统人民币进行数字化改造，使其成为一种电子形式的货币，可以在互联网上进行交易和支付。

通过使用电子钱包等应用程序，人们可以通过手机等智能设备随时随地进行支付，无需携带实物货币。

1.2 特点•安全性高：数字化人民币采用了先进的加密技术，保证了交易的安全性和抗篡改性；•便捷性高：用户只需要拥有一部智能手机和一个电子钱包，就可以随时随地进行支付；•实名化：数字化人民币与个人身份绑定，可以有效防止洗钱和非法交易；•可追溯性：数字化人民币的交易记录可以被完整记录，提高了金融监管的效果；•定制化：数字化人民币可以根据不同支付需求进行定制，提供更丰富的支付方式。

2. 数字化人民币在国内的影响及应用2.1 促进支付便利化数字化人民币的出现极大地提高了支付的便利性。

传统支付方式需要携带实物货币，而数字化人民币可以通过手机等智能设备进行无接触支付。

这种便捷性不仅方便了消费者，也提高了商家的收款效率。

2.2 推动金融创新数字化人民币的出现为金融创新提供了新的契机。

由于数字化人民币是以电子形式存在的，对于金融创新和新兴技术的融合具有很高的灵活性。

例如，数字化人民币可以与区块链技术相结合，实现更安全、高效的跨境支付。

2.3 打击非法交易和洗钱数字化人民币与个人身份绑定，可以有效打击非法交易和洗钱行为。

通过实名认证和交易记录的完整性，监管部门可以更加便捷地进行打击和追踪。

这对于国家的金融安全和稳定至关重要。

第一章货币与货币制度一、单选题世界上最早的货币是A.实物货币B.金属货币C.纸币货币D.存款货币答案：A解析：世界上最早的货币是实物货币。

下列选项中，不属于金属货币特点的是A.易于分割B.易于保管C.便于携带D.易于腐蚀答案：D解析：金属货币的优点：①金属易于分割，可按不同比例任意分割，分割后还可治炼还原；②金属也易于保管，金、银、铜等都不易被腐蚀；③金银的价值高，便于携带，较少的数量就能媒介大额的商品交易。

下列选项中，属于足值货币的是A.金属货币B.纸币货币C.存款货币D.数字货币答案：A解析：实物货币与金属货币都属于商品货币，商品货币都是足值货币。

通过计算机网络系统传输电子信息方式实现支付和存储功能的货币是A.金属货币B.纸币货币C.存款货币D.电子货币答案：D解析：电子货币：所谓电子货币，是指依托金融电子化网络，以电子计算机技术和通信技术为手段，以电子数据形式存储在计算机系统中，通过计算机网络系统传输电子信息方式实现支付和存储功能的货币。

基于节点网络和数字加密算法的虚拟货币是A.金属货币B.纸币货币C.存款货币D.数字货币答案：D解析：数字货币是一种基于节点网络和数字加密算法的虚拟货币。

货币去计量商品和劳务的价值的职能是A.计价单位B.交易媒介C.支付手段D.贮藏手段答案：A解析：货币作为计价单位，就是指用货币去计量商品和劳务的价值，赋予商品、劳务以价格形态。

马克思将货币的这个职能称为价值尺度。

在商品流通中，货币发挥的职能是A.计价单位B.交易媒介C.支付手段D.贮藏手段答案：B解析：以货币作为媒介的商品交换是一个连绵不断的过程，这个过程被称为商品流通。

在商品流通中，货币发挥交易媒介职能，马克思称其为流通手段。

在商品买卖行为与货款支付行为相分离的情况下，货币发挥的职能是A.计价单位B.交易媒介C.支付手段D.贮藏手段答案：C解析：在商品买卖行为与货款支付行为相分离的情况下，货币不再是商品流通中的交易媒介，而是补足交换的一个独立环节，此时货币发挥的是支付手段的职能。

联系汇率制度一、联系汇率制度简介（一）联系汇率制度的产生香港的货币制度与汇率制度是融为一体的，在发展为贸易和金融中心期间，实行过不同类型的货币和汇率制度。

1．银本位时期。

英国在1841年开始在香港实行殖民统治，当时中国采用复本位货币制度分两个层面实施：红铜、青铜或铸铁钱币-制钱用于小额交易；银锭用于大额商业交易、交税及储存财富。

此外，西班牙和墨西哥的银元也成为国际贸易活动的主要交易媒介。

香港是贸易中心，银元被普遍采用，早期的港英殖民地政府曾经试图推广英镑作为香港的官方货币，但由于英镑并不普及而且供应短缺，无法以英镑收税，，港英政府遂于1863年宣布当时的国际货币-银元为香港的法定货币，并于1866年开始发行香港本身的银元，直到1935年，香港的货币制度都是银本位。

2．与英镑挂钩时期。

1935年11月，由于美国及其它地方银价飙升，后来由于全球白银危机，港英政府放弃银本位制度，并于1935年11月9日宣布港元为香港本地货币，与英镑的固定汇率为1港元兑1先令3便士即16港元兑1英镑的汇率与英镑挂钩。

根据1935年颁布的《货币条例》，银行须向外汇基金交出用于支持该银行发行纸币的所有白银，以换取负债证明书，外汇基金则把受到的白银投资于英镑资产，这些负债证明书成为发钞银行发行纸币的法定支持。

实际上，这种安排就是货币发行局制度。

发钞银行日后若增发纸币，必须以英镑购买负债证明书。

3．浮动汇率时期。

1972年6月，英国政府决定让英镑自由浮动。

其后，港元一度与美元挂钩，由1972年6月开始，发钞银行可以港元购买负债证明书。

1974年11月，由于美元弱势，港元改为自由浮动。

虽然浮动汇率制度实施后的最初两年运做很顺利，但自1977年开始，由于货币及信贷过度增长，导致贸易逆差扩大，通货膨胀高企，港元汇率持续下降，加上投机炒卖的活动出现了少有的抢购商品风潮，令港元贬值的情况进一步恶化。

港英政府遂在1983年10月15日公布稳定港元的新汇率政策，即按7.8港元兑1美元的固定汇率与美元挂钩的联系汇率制度。