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财务管理习题2019年第一章财务管理总论一、单项选择题。
1.下列各项中体现债权与债务关系的是（）。
A.企业与债权人之间的财务关系B.企业与受资者之间的财务关系C.企业与债务人之间的财务关系D.企业与政府之间的财务关系C【答案解析】企业与债权人之间的财务关系体现的是债务与债权关系；企业与受资者之间的财务关系体现的是所有权性质的投资与受资关系；企业与债务人之间的财务关系体现的是债权与债务关系；企业与政府之间的财务关系体现一种强制和无偿的分配关系。
2.每股利润最大化目标与利润最大化目标相比具有的优点是（）。
A.考虑了资金时间价值B.考虑了风险因素C.可以用于同一企业不同时期的比较D.不会导致企业的短期行为【正确答案】C【答案解析】每股利润最大化目标把企业实现的利润额与投入的股数进行对比，可以在不同资本规模的企业或同一企业不同期间进行比较，揭示其盈利水平的差异，但是该指标仍然没有考虑资金的时间价值和风险因素，也不能避免企业的短期行为。
3.已知国库券利率为5％，纯利率为4％，则下列说法正确的是（）。
A.可以判断目前不存在通货膨胀B.可以判断目前存在通货膨胀，但是不能判断通货膨胀补偿率的大小C.无法判断是否存在通货膨胀D.可以判断目前存在通货膨胀，且通货膨胀补偿率为1％【正确答案】D【答案解析】因为由于国库券风险很小，所以国库券利率＝无风险收益率＝纯利率＋通货膨胀补偿率，即5％＝4％＋通货膨胀补偿率，所以可以判断存在通货膨胀，且通货膨胀补偿率＝5％－4％＝1％。
4.（）是根据财务活动的历史资料，考虑现实的要求和条件，对企业未来的财务活动和财务成果做出科学的预计和测算。
A.财务预测B.财务预算C.财务决策D.财务控制【正确答案】A【答案解析】财务预测是根据财务活动的历史资料，考虑现实的要求和条件，对企业未来的财务活动和财务成果做出科学的预计和测算。
二、多项选择题。
1.下列各项中属于狭义的投资的是（）。
A.与其他企业联营B.购买无形资产C.购买国库券D.购买零件【正确答案】AC【答案解析】广义投资包括对内使用资金（如购置流动资产、固定资产、无形资产等）和对外投放资金（如投资购买其他企业的股票、债券或者与其他企业联营等）两个过程，狭义投资仅指对外投资。
【2019年新版】电大《财务管理》形考1-4四次作业及参考答案作业一参考答案：1. S ＝P （1+i ）n ＝5000×（1+10％）1＝5500元。
一年后的今天将得到5500元钱。
2. P A ＝A ×i i n -+-)1(1＝1000×%10%)101(110-+-＝1000×6.145＝6145元。
现在应该存入6145元钱。
3. 购买：P A ＝160,000元；租用：适用公式：P A ＝A ×i i n-+-)1(1方法一、P A ＝2000+2000×%6%)61(19-+-＝2000+2000×6.802＝15604元。
方法二、P A ＝2000×%6%)61(110-+-×（1+6％）1＝2000×7.360×1.06＝15603.2万元。
因为购买P A >租用P A ，所以选择租用方案，即每年年初付租金2000元。
4. P A ＝20,000元，S ＝20,000×2.5＝50,000元，将已知数带入格式S= P A (1+i)n，50,000＝20,000×（1+i)5 ==›（1+i)5=2.5查复利终值系数表，当i=20%,（1+ i)5＝2.488， 当i=25%,（1+ i)5=3.052,采用插入法计算： i --%25%20%25＝5.2052.3488.2052.3--==›i ＝20.11％。
该公司在选择这一方案时，所要求的投资报酬率必须达到20.11％。
作业二参考答案：1.①债券资金成本＝筹资总额－筹资费用使用费用×100％＝％）－（％）－（％511125*********⨯⨯×100％＝6.9％ ②普通股成本＝－筹资费率）普通股筹资总额（第一年预计股利1×100％+预计年增长率 ＝）－（%515.278.1×100％+7%=13.89% ③优先股成本＝－筹资费率）优先股筹资总额（优先股年股息1×100％ ＝％）－（％1211759150⨯×100％＝8.77％2. 普通股成本＝－筹资费率）普通股筹资总额（第一年预计股利1×100％+预计年增长率 ＝）－（%41100060004.0⨯×100％+5%=11.94%3. 债券资金成本＝筹资总额－筹资费用使用费用×100％ ＝％）－（％）－（％412500*********⨯⨯×100％＝6.7％4.设负债资本为x 万元，自有资本为（120－x ）万元，则%401%24-×120x 120－+12％×120x ＝35％经计算，x ＝21.43万元（负债资本），则自有资本为：120－21.43＝98.57万元。
新版财务管理作业11、 某人在2005年1月1日库入银行1000元，年利率4%。
求计算： （1）每年复利一次，2008年1月1日存款的余额是多少？ （2）每季度复利一次，2008年1月1日存款的余额是多少？ 解：（1）1000*(1+4%)3=1000*1.125=1125元（2）1000*(1+1%)12=1000*1.127=1127元2、已知：企业年初打算存入一笔资金，3年后一次取出本利和100,000元，存款利率为6%，按复利计息。
要求：计算企业现在应存入多少钱？ 解：P V =S/(1+i)n=100000/(1+6%)3=100000*0.840=84000元3、 某企业每年末存入银行100,000元，准备5年后用于某项更新改造，若银行年利为10%，5年后该企业可提出多少资金？解：S A =A*（F/A,10%,5）=100000*6.105=610500元4、 某企业准备现在存入一笔资金，从第3年初开始，每年20000元，共5年，若银行利率为10%，问现在需存入多少钱？解：P=A*(P/A,10%,5)*（F/S,10%,1）=20000*3.791*0.909=68920.38元5、假设某公司董事会决定自今年起建立偿债基金，即在5年内每年末存入银行等额款项，用来偿还该公司在第6年初到期的公司债务1000000元。
若银行存款利率为9%，每年复利一次。
试问该公司每年末需存入银行多少等额款项？解：查得：（F/A,9%,5）=5.985, A=1000000/5.985=167084.38元6、 某公司拟购置一处房产，房主提出两种付款方案：（1）从现在起，每年年初支付20万元，连续支付10次，共200万元；（2）从第5年开始，每年年初支付25万元，连续支付10次，共250万元。
假设该公司的资金成本率为10%，应选择何种方案？ 解：方案一：P=20*(P/A,10%,9)+20=20*5.759=135.18万元方案二：P=25*(P/A,10%,10)*(P/F,10%,3)=25*60145*0.751=115.37万元 所以应选择方案二。
试卷代号：2038国家开放大学2 0 1 9年春季学期期末统一考试财务管理试题（开卷）一、单项选择（在下列各题的备选答案中选择一个正确的，并将其序号字母填入题中的括号里。
每小题2分，计20分）1．下列各项企业财务管理目标中，能够同时考虑资金的时间价值和投资风险因素的是(A)。
A.产值最大化B．利润最大化C．每股收益最大化D．股东财富最大化2．某种股票为固定成长股票，股利年增长率6%，预计第一年的股利为8元／股，无风险收益率为10%，市场上所有股票的平均收益率为16%，而该股票的贝塔系数为1.3，则该股票的内在价值为(B)元。
A．65.53B．67.8C．55.63D．71.863．某人分期购买一辆汽车，每年年末支付10 000元，分5次付清，假设年利率为5%，则该项分期付款相当于现在一次性支付(C)元。
B．40259C．43295D．552654．某投资方案的年营业收入为10 000元，年付现成本为6 000元，年折旧额为1 000元，所得税率为25%，该方案的每年营业现金流量为(C)元。
A．1680B．2680C．3250D．43205．与其他短期融资方式相比，下列各项属于短期融资券缺点的是(D)。
A．融资成本低B．融资数额大C．可提高公司影响力D．风险大6．某公司普通股目前的股价为10元／股，融资费率为8%，刚刚支付的每股股利为2元，股利固定增长率3%，则该股票的资本成本为(D)。
A. 22.39%B．21. 74%D．25.39%7．某公司近年来经营业务不断拓展，目前处于成长阶段，预计现有的生产经营能力能够满足未来10年稳定增长的需要，公司希望其股利与公司盈余紧密配合。
基于以上条件，最为适宜该公司的股利政策是(C)。
A．剩余股利政策B．定额股利政策C．定率股利政策D．阶梯式股利政策8．公司向股东分派股利，应按照一定的顺序进行，按照我国《公司法》的有关规定，利润分配的第一步应该为(A)。
A．计算可供分配的利润B．计提法定公积金C．计提任意公积金D．向股东支付股利9．下列各项中，可用于计算营运资本的算式是(C)。
课程名称：财务管理＃课程编号：00168作业名称：任务一题目总数：45任务一考题：单选题1、应收账款周转率是指（）与应收账款平均余额的比值，它反映了应收账款周转程度的大小。
A、销售收入B、营业收入C、赊销净额D、赊销收入2、假定某期间市场无风险报酬率为10%，市场平均必要报酬率为14%，A公司普通股投资风险系数为1．2，该公司普通股资本成本为（）。
A、B、14．8 %C、12%D、16．8%3、一个投资方案年销售收入300万元，年销售成本210万元，其中折旧85万元,所得税率40%，则该方案年营业现金流量为（）。
A、90万元B、139万元C、175万元D、54万元4、下列哪种有价证券的收益率最接近于无风险状态下的收益率（）。
A、国库券股票C、企业债券D、金融债券5、某企业资本总额为2000万元，负债和权益筹资额的比例为2：3，债务利率为12%，当前销售额1000万元，息税前利润为200万元，则财务杠杆系数为（）。
A、1．15B、1．24C、1．92D、26、下列哪个项目不能用于分派股利（）。
A、资本公积盈余公积C、税后利润D、上年未分配利润7、筹资风险，是指由于负债筹资而引起的（）的可能性。
A、企业破产B、资本结构失调C、长期借款D、到期不能偿债8、下列资金来源属于股权资本的是（）。
A、优先股B、预收账款融资租赁D、短期借款9、财务管理是一项综合性管理工作，其主要职能是企业组织财务，处理与利益各方的（）。
A、筹资关系B、投资关系C、资本运营D、财务关系10、衡量短期偿债能力最直接的指标是（）。
A、流动比率B、速动比率C、保守速动比率D、现金比率11、一般情况下，根据风险收益对等观念，各筹资方式下的资本成本由大到小依次为（）。
A、普通股、公司债券、银行借款B、公司债券、银行借款、普通股C、普通股、银行借款、公司债券、D、银行借款、公司债券、普通股12、财务活动是指资金的筹集、运用、收回及分配等一系列行为，其中资金的运用及收回又称为（）。
《财务管理》作业11.某人现在存入银行1000元，若存款年利率为5% ，且复利计息，3年后他可以从银行取回多少钱？1000×(1+5%)3=1157.63元。
三年后他可以取回1157.63元。
2.某人希望在4年后有8000元支付学费，假设存款年利率为3% ，则现在此人需存入银行的本金是多少？设存入银行的本金为xx （1+3%）4 =8000x=8000/1.1255=7107.95元。
每年存入银行的本金是7108元。
3.某人在3年里，每年年末存入银行3000元，若存款年利率为4%，则第3年年末可以得到多少本利和？3000×［(1+4%)3 -1］/4%=3000×3.1216=9364.8元4.某人希望在4年后有8000元支付学费，于是从现在起每年年末存入银行一笔款项，假设存款年利率为3% ，他每年年末应存入的金额是多少？设每年存入的款项为x公式：P=x （1-（1+i ）n -n)/i)x=（8000×3%）/ (1+3%)4-1x=1912.35元每年末存入1912.35元5．某人存钱的计划如下：第1年年末，存2000元，第2年年末存2500元，第3年年末存3000元，如果年利率为4% ，那么他在第3年年末可以得到的本利和是多少？第一年息：2000×(1+4%) = 2080元。
第二年息：（2500+2080）×(1+4%) = 4763.2元。
第三年息：（4763.2+3000）×(1+4%) = 8073.73元。
答：第3年年末得到的本利和是8073.73元。
6．某人现在想存一笔钱进银行，希望在第一年年末可以取出1300元，第2年年末可以取出1500元，第3年年末可以取出1800元，第4年年末可以取出2000元，如果年利率为5%，那么他现在应存多少钱在银行。
现值PV=1300/(1+5%)+1500/(1+5%)2+1800/(1+5%)3+2000/(1+5%)4=5798.95元那他现在应存5799元在银行。
2019年财务管理试题及答案共13页文档2019年财务管理试题及答案一、单项选择题(从下列每小题的四个选项中，选出一个正确的，并将其序号字母填在题后的括号里。
每小题1分，共20分)1、企业同其所有者之间的财务关系反映的是(A)A、经营权与所有权关系B、债权债务关系C、投资与受资关系D、债务债权关系2、经营者财务的管理对象是(B)A、资本B、法人资产C、现金流转D、成本费用3、将1000元钱存入银行，利息率为10%，计算3年后的到期值应采用(A)A、复利终值系数B、复利现值系数C、年金终值系数D、年金现值系数4、若两种股票完全负相关，则把这两种股票合理地组合在一起时(D)A、能适当分散风险B、不能分散风险C、能分散一部分风险D、能分散全部风险5、若净现值为负数，表明该投资项目(C)A、为亏损项目，不可行B、它的投资报酬率小于0，不可行C、它的投资报酬率没有达到预定的贴现率，不可行D、它的投资报酬率不一定小于0，因此也有可能是可行方案6、对于企业而言，它自身的折旧政策是就其固定资产的两方面内容作出规定和安排，即 (C)A．折旧范围和折旧方法B．折旧年限和折旧分类C折旧方法和折旧年限 D．折旧率和折旧年限7、按照我国法律规定，股票不得(B)A．溢价发行 B．折价发行C．市价发行 D．平价发行8、某企业计划投资10万元建一生产线，预计投资后每年可获得净利1．5万元，年折旧率为10％，则投资回收期为(C)A．3年 B．5年C．4年 D．6年解：（X=（10-1.5X）/10*10％） X=4年9、下列各项中不属于商业信用的是( C)A．应付工资B．应付账款C．应付票据 D．预提费用10、某公司发行总面额1000万元，票面利率为12%，偿还期限5年，发行费率3%，所得税率为33％的债券，该债券发行价为1200万元，则债券资本成本为(C)A．8．29% B．9．7％ C． 6．91% D．9．97％11、只要企业存在固定成本，则经营杠杆系数必(A)A．恒大于1 B．与销售量成反比C．与固定成本成反比 D．与风险成反比12、最佳资本结构是指企业在一定时期最适宜其有关条件下(D) A．企业价值最大的资本结构B．企业目标资本结构C．加权平均的资本成本最低的目标资本结构D．加权平均资本成本最低，企业价值最大的资本结构13、资本成本具有产品成本的某些属性，但它又不同于一般的账面成本，通常它是一种 (A)A．预测成本B．固定成本C．变动成本D．实际成本14、某企业规定的信用条件为：“5／10，2／20，n／30”，一客户从该企业购人原价为10000元的原材料，并于第15天付款，该客户实际支付的货款是(D)A．9500 B．9900 C．10000 D．980015、下面关于营运资本规模描述错误的是(C)A．营运资本是流动资产的有机组成部分，是企业短期偿债能力的重要标志B．营运资本数额与企业偿债能力成同方向变动C．营运资本规模越大，越有利于获利能力的提高D．在某些情况下，营运资本减少，企业偿债风险也可能减小16、某企业的应收账款周转期为80天，应付账款的平均付款天数为40天，平均存货期限为70天，则该企业的现金周转期为(B) A．190天 B．110天C．50天 D．30天17、某企业于2019年1月，以950元购得面值为1000元的新发行债券，票面利率12％，每年付息一次，到期还本，该公司若持有该债券至到期日，其到期名义收益率为(A)A．高于12% B．低于12％C．等于12％D．无法确定18、下列表达式中，错误的说法是(D)A．利润二边际贡献一固定成本B．利润二销售量X单位边际贡献一固定成本C．利润二销售收入一变动成本一固定成本D．利润二边际贡献一变动成本一固定成本19、经常性风险经常面对的压力是(B)A．长期偿债压力 B．短期偿债压力C．付现压力 D．或有负债20、在下列分析指标中，属于企业长期偿债能力分析指标的是(C)A．销售利润率 B．资产利润率C．产权比率 D．速动比率二、多项选择题(在下列每小题的五个选项中，有二至五个是正确的，请选出并将其序号字母填入题后的括号里。
《财务管理》作业11.某人现在存入银行1000元，若存款年利率为5% ，且复利计息，3年后他可以从银行取回多少钱？1000×(1+5%)3=1157.63元。
三年后他可以取回1157.63元。
2.某人希望在4年后有8000元支付学费，假设存款年利率为3% ，则现在此人需存入银行的本金是多少？设存入银行的本金为xx （1+3%）4 =8000x=8000/1.1255=7107.95元。
每年存入银行的本金是7108元。
3.某人在3年里，每年年末存入银行3000元，若存款年利率为4%，则第3年年末可以得到多少本利和？3000×［(1+4%)3 -1］/4%=3000×3.1216=9364.8元4.某人希望在4年后有8000元支付学费，于是从现在起每年年末存入银行一笔款项，假设存款年利率为3% ，他每年年末应存入的金额是多少？设每年存入的款项为x公式：P=x （1-（1+i ）n -n)/i)x=（8000×3%）/ (1+3%)4-1x=1912.35元每年末存入1912.35元5．某人存钱的计划如下：第1年年末，存2000元，第2年年末存2500元，第3年年末存3000元，如果年利率为4% ，那么他在第3年年末可以得到的本利和是多少？第一年息：2000×(1+4%) = 2080元。
第二年息：（2500+2080）×(1+4%) = 4763.2元。
第三年息：（4763.2+3000）×(1+4%) = 8073.73元。
答：第3年年末得到的本利和是8073.73元。
6．某人现在想存一笔钱进银行，希望在第一年年末可以取出1300元，第2年年末可以取出1500元，第3年年末可以取出1800元，第4年年末可以取出2000元，如果年利率为5%，那么他现在应存多少钱在银行。
现值PV=1300/(1+5%)+1500/(1+5%)2+1800/(1+5%)3+2000/(1+5%)4=5798.95元那他现在应存5799元在银行。
新版财务管理作业11、 某人在2005年1月1日库入银行1000元，年利率4%。
求计算： （1）每年复利一次，2008年1月1日存款的余额是多少？ （2）每季度复利一次，2008年1月1日存款的余额是多少？ 解：（1）1000*(1+4%)3=1000*1.125=1125元（2）1000*(1+1%)12=1000*1.127=1127元2、已知：企业年初打算存入一笔资金，3年后一次取出本利和100,000元，存款利率为6%，按复利计息。
要求：计算企业现在应存入多少钱？ 解：P V =S/(1+i)n=100000/(1+6%)3=100000*0.840=84000元3、 某企业每年末存入银行100,000元，准备5年后用于某项更新改造，若银行年利为10%，5年后该企业可提出多少资金？解：S A =A*（F/A,10%,5）=100000*6.105=610500元4、 某企业准备现在存入一笔资金，从第3年初开始，每年20000元，共5年，若银行利率为10%，问现在需存入多少钱？解：P=A*(P/A,10%,5)*（F/S,10%,1）=20000*3.791*0.909=68920.38元5、假设某公司董事会决定自今年起建立偿债基金，即在5年内每年末存入银行等额款项，用来偿还该公司在第6年初到期的公司债务1000000元。
若银行存款利率为9%，每年复利一次。
试问该公司每年末需存入银行多少等额款项？解：查得：（F/A,9%,5）=5.985, A=1000000/5.985=167084.38元6、 某公司拟购置一处房产，房主提出两种付款方案：（1）从现在起，每年年初支付20万元，连续支付10次，共200万元；（2）从第5年开始，每年年初支付25万元，连续支付10次，共250万元。
假设该公司的资金成本率为10%，应选择何种方案？ 解：方案一：P=20*(P/A,10%,9)+20=20*5.759=135.18万元方案二：P=25*(P/A,10%,10)*(P/F,10%,3)=25*60145*0.751=115.37万元 所以应选择方案二。
7、银行1000万元给A企业，第5年末要求归还贷款本息1600万元，问银行向企业索取的贷款利率为多少？解：1000=1600（P/F,I,5）则（P/F,I,5）=0.625 查复利现值系数表，与n=5相对应的贴现率中，9%的现值系数为0.65，10%的现值系数为0.621，因此该贴现率必定在9%和10%之间，用插值法计算如下：(10%-x)/1%=（0.621-0.625）/(0.621-0.65）该贷款利率x=10%-0.138%=9.862%8、某投资项目目前投入资金20万元，每年有4万元的投资收益，投资年限为8年，则该项目的投资报酬率为多少？解：20=4（P/A,I,8）则（P/A,I,8）=5 查年金现值系数表，当对应的n=8时，i=11%；年金现值系数是5.146，当i=12%，年金现值系数是4.968，因此该项目的报酬率在11%-12%之间。
插值法计算如下：(12%-X)/(12%-11%)=(4.968-5)/(4.968-5.146)该项目的投资报酬率X=12%-0.1798%=11.82%9、某企业拟购买一台柴油机，更新目前的汽油机。
柴油机价格较汽油机高出2000元，但每年可节约燃料费用500元。
若利率为10%，则柴油机应至少是用多少年对企业而言才有利？解：已知PA=2000，A=500，i=10%，则P/A 10%,n=2000 / 500=4查普通年金现值系数表，与i=10%相对应的系数中，大于4的系数值为4.355，对应的期数为6，小于4的系数值为3.791，对应的期数为5，因此期数必定在5和6之间，用插值法计算如下：(6-x )/（6-5）=(4.355-4)/（4.355-3.791）期数x=6-0.63=5.4年，即此柴油机至少是用5.4年对企业而言有利。
10、如果无风险收益率为10%，市场平均收益率为13%，某种股票的β值为1.4。
要求：（1）计算该股票的必要收益率；（2）假设无风险收益率上升到11%，计算该股票的收益率；（3）如果无风险收益率仍为10%，但市场平均收益率增加至15%，该股票的收益率会受到什么影响？解：(1)该股票的收益率：K=10%+1.4*(13%-10%)=14.20%(2)K=R f+βJ*(k m- R f)=11%+1.4*(13%-11%)=13.8%(3)必要报酬率= R f+βJ*(k m- R f),则K=10%+1.4*(15%-10%)=17%财务管理作业二1、某公司有关资料如下：（1）某公司2008年末资产负债表（简表）列示如下：（2）2008年销售收入1800万元，预计2009年销售收入2158万元。
（3）预计2009年销售净利润为2.5%，净利润留用比率为50%。
要求：采用销售百分比法运用上述资料预计2009年资产负债表，并列出相关数据的计算过程。
预计资产负债表计算略2、企业拟发行面值为1000元，票面利率为12％，期限为3年的债券，试计算当市场利率分别为10％、12％和15％时的发行价格。
解：I=10% 发行价格＝100×(P/F，10％，3)＋12×(P/A，10％，3)＝1000×0.751＋120×2.487＝1049.44元I＝12％发行价格＝100×*（P/F，12％，3）＋12×（P/A，12％，3）＝1000×0.712＋120×2.402＝1000.24元I＝15％发行价格＝100×（P/F，15％，3）＋12×（P/A，15％，3）＝1000×0.658＋120×2.284＝932.08元3、某企业融资租入设备一台，价款为200万元，租期为4年，到期后设备归企业所有，租赁期间贴现率为15％，采用普通年金方式支付租金。
请计算每年应支付租金的数额。
解：每年应付租金＝200 /（ P/A，15％，4）＝200 / 2.855＝70.05（万元）4、假定企业放弃现金折扣，在信用期末时点支付货款，并假定一年按360天计算。
试计算在下面各种信用条件下融资的成本：（1）1/30，n/60; （2）2/20,n/50; （3）3/10,n/30.解：（1）放弃折扣成本率= 1%*360/ （1-1%）*（60-30）*100%=12.12%（2）放弃折扣成本率=2%*360/（1-2%）*（50-20）*100%=24.49%（3）放弃折扣成本率=3%*360/（1-3%）*（30-10）*100%=55.67%5、某公司发行总面额1000万元，票面利率为12％，偿还期限5年，发行费率3％，所得税率为25％的债券，该债券发行价为1200万元，求该债券资本成本。
解：K B=I B(1-T)/B(1-t)*100%=1000*12%*(1-25%)/1200*(1-3%)=7.73%6、某企业资本总额为2000万元，负债和权益筹资额的比例为2:3，债务利率为12％，当前销售额1000万元，息税前利润为200万，求财务杠杆系数。
解：债务总额=2000×2/5=800万元利息 =债务总额*债务利率=800*12%=96万元财务杠杆系数=息税前利润/（息税前利润-利息）=200/（200-96）=1.9237、某公司发行普通股600万元，预计第一年利率为14%，以后每年增长2%，筹资费用率为3%，求该普通股的资本成本。
解：普通股的资本成本=（600*14%）/[600*(1-3%)]+2%=16.43%8、某投资项目资金来源情况如下：银行借款300万元，年利率为4%，手续费为4万元。
发行债券500万元，面值100元，发行价为102元，年利率为6%，发行手续费率为2%。
优先股200万元，年股利率为10%，发行手续费率为4%。
普通股600万元，每股面值10元，每股市价15元，每股股利为2.40元，以后每年增长5%，手续费率为4%。
留用利润400万元。
该投资项目的计划年投资收益为248万元，企业所得税率为25%。
企业是否应该筹措资金投资该项目？解：个别资金比重：银行借款比重= 300 / 2000 = 15% 债券资金比重=500 /2000=25%优先股资金比重=200 / 2000=10% 普通股资金比重=600 / 2000 =30%留存收益资金比重=400 / 2000=20%个别资金成本：银行借款成本=300×4%×(1-25%)/(300-4)=3.04%债券资金成本=100×6%×(1-25%)/[102×(1-2%)]=4.5%优先股资金成本=10% / 1×(1-4%)=10.42%普通股资金成本=2.40 / [15×(1-4%)] +5%=21.67%留存收益资金成本==2.4/ 15 + 5%=21%加权平均资金成本=3.04%× 15%+4.5%×25%+10.42%×10%+21.67%×30%+21%×20%=0.46%+1.13%+1.04%+6.50%+4.2%=13.33%年投资收益率=248/2000=12.4%资金成本13.33%>投资收益率12.4%,因此不该筹资投资该项目。
9、某公司拥有总资产2，500万元，债务资金与主权资金的比例为4：6，债务资金的平均利率为8%，主权资金中有200万元的优先股，优先股的股利率为6.7%，公司发行在外的普通股为335万股。
1999年公司发生固定成本总额为300万元，实现净利润为348.4万元，公司的所的税税率为25%。
分别计算(1)普通股每股收益EPS(2)息税前利润EBIT(3)财务杠杆系数DFL(4)经营杠杆系数DOL(5)复合杠杆系数DCL.解：利润总额=348.4/(1-25%)=464.53(万元)EPS=(348.4-200×6.7%)/335=1(元/股)EBIT=464.53+2500×40%×8%=544.53(万元)DOL=（544.53+300）/544.53=1.55DFL=544.53/[(544.53-2500×40%×8%-13.4/(1-25%))=1.22DCL=dol×dfl=1.55×1.22=1.8910、某公司2007年的资金结构如下：债务资金200万元，年利率为10%；优先股200万元，年股利率为12%；普通股600万元，每股面值10元。
