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证券交易程序和方式(PPT 130页)

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证券交易(PPT)

证券交易(PPT)
- 13页） 3、指令驱动系统和报价驱动系统的不同点。（17页最后
一段） 4、证券交易的风险防范中的“制度防范”（27-29页）
13页
第二章 证券经纪业务 掌握内容:
1、开立交易结算资金账户的要求 2、证券账户的种类； 3、开立证券账户的基本原则和要求； 4、我国证券托管制度的内容。 5、客户交易结算资金第三方存管及其他投资者买卖证券资金存取的方式； 6、委托指令的内容； 7、委托执行的申报原则和申报方式； 8、证券交易的竞价原则和竞价方式。 9、各类交易费用的含义和收费标准。 10、经纪业务的风险防范措施。
8页
第一章 证券交易概述
五、证券交易所会员的资格(5条)、权利(6条）和义 务(6条）
1、会员资格(人、财、物） 组织机构和业务人员 （符合中国证监会和证券交易所规定的条件）
业绩和资本金 （有良好信誉、经营业绩和一定规模的资本金或营运资金） 会员经费 （承认交易所章程和业务规则，按规定缴纳会员经费）
2、建立健全规章 制度
3、加强业务管理和 环节控制
1、严格操作规程 2、提高员工素质 3、严格内部管理 4、提高差错或纠纷 的处理效率
1、交易场所：营业场所 有交易必须的硬件设施 2、数量方面：交易设施 与业务相适应，又保有 余地。 3、质量方面：硬件和 软件质量要求。 4、对所有交易保障设施 的日常管理和维护保养。
深圳证券交易所
自动托管、随处通买、哪 买哪卖、转托不限
19页
第二章 证券经纪业务
五、客户交易结算资金第三方存管及其他投资者买卖证券 资金存取的方式
证券营业部自办 委托银行代理
银证转账
客户交易结算资金 第三方存管
证券交易结算资金账户 和银行储蓄账户的转账。 客户现金存取：银行储

第3章 证券交易程序和方式PPT精品文档75页

第3章 证券交易程序和方式PPT精品文档75页
保证金账户：为以保证金交易方式进行证券投资的客 户开立的账户
二、委托
委托买卖是指证券经纪商接受投资者委 托，代理投资者买卖证券，从中收取佣 金的交易行为
二、委托
委托指令
市价委托指令：只提出交易数量而不指定成交价格 限价委托指令：既限定买卖数量又限定买卖价格，必
须以限价或比限价更好的价格来完成委托 停止损失委托指令：易中的信用关系
证券抵押贷款：在保证金买空交易中投资者以买进的 证券作为抵押品而取得的经纪人贷款
证券再抵押贷款：证券商从银行和其他金融机构取得 的贷款要以客户抵押的证券作为再抵押品
二、信用交易方式
信用交易中的保证金
1、保证金的必要性 2、保证金种类
现金保证金 权益保证金 3、保证金账户 4、保证金比率的决定
三、竞价成交
竞价方式
集中竞价：在交易所中介经纪人主持下展开集中竞价， 当在某一价位水平上出现买卖数量相等时，交易所主 持人当场拍板成交
连续竞价：证券交易所交易时间内由众多的买方和卖 方就某一具体证券集中报出买价和卖价，每出现一次 买入价与卖出价一致的机会，就成交一笔
三、竞价成交
成交规则
定价格时按市场价格买进证券，或是在证券市场价格 下降到或低于指定价格时按市场价格卖出证券 停止损失限价委托指令：停止损失委托和限价委托的 结合，证券市场价格达到或突破停止损失价格，限价 才开始生效
三、竞价成交
价格形成方式
指令驱动：证券交易价格由买卖双方的委托指令共同 驱动形成
报价驱动：证券交易价格由一家或多家做市商给出
注：投资者提取现金的数额等于超额保证金数额，而 不是全部账面盈利
购买力=超额保证金/法定保证金比率×100%

证券交易程序ppt

证券交易程序ppt

b.直接在证券公司办理
工行（ 工行（ 建行（ 建行（
资金太账号： 资金太账号： 经办人签章： 复核人签章： 经办人签章： 复核人签章： 备注： 备注： 本人承诺上述资料真实、合法，本人愿意承担由此引起的一切后果 本人承诺上述资料真实、合法，本人愿意承担由此引起的一切后果 和责任。 本人签字： 日期： 和责任。 本人签字： 日期：
a.要取得证券交易卡和股东卡
b.需要准备的材料：
身份证及其复印件
第2步 开立证券账户
a.要取得证券交易卡和股东卡
b.需要准备的材料：
c.个人股东卡办理费用：
沪A：40RMB
；
深A：50RMB
自然人证券账户注册申请表 自然人证券账户注册申请表
账户持有人 账户持有人 姓名 姓名 联系地址 联系地址 联系电话 联系电话 邮政编码 邮政编码
第4步 通过第三方银行转账
第4步
通过第三方银行转账
注意： a.转账用证券公司提供的系统 b.银行账户、股票交易账户密码
开户成功！
c.资金由银行转入股票资金账户
证券交易的基本过程 开户 委托 成交
结算
二、委托 1、含义：投资者向证券经纪商下达股
票买卖的指令。
2、委托途径：
a.人工委托
b.电话委托 c.网上委托
证券基础知识
谢永建
天津国土资源和房屋职业学院 国际金融教研室
专题二：
证券交易程序
（股票交易）
证券交易的基本过程 开户 委托 成交
结算
一、开户
A股
第1步 选择证券公司
开
户
第2步 开立证券账户 第3步 开立资金账户
第4步 通过第三方银行转账
流

第8章 证券交易-PPT文档资料

第8章 证券交易-PPT文档资料

3.做市商机制
投资者买卖证券的对象都是做市商，买卖价格都由做市商确定。 优点：投资者可以选择报价最优的做市商进行交易 实际应用：美国纳斯达克市场的日常交易
9
四、竞价机制和做市商机制的比较
连续竞价和集合竞价都属于竞价机制，不同于做 市商机制：
价格形成方式不同 信息传递的范围与速度不同 在竞价交易制度下存在着限价订单，而做市商则没有 交易量与价格维护机制不同 处理大额买卖指令的能力不同
信用交易与现货交易的相互配合可以增加证券的供求弹性， 有助于稳定证券价格，完善股价形成机制； 卖空机制为投资者提供新的盈利模式，同时提供规避投资 风险的渠道； 融资融券交易的推行使交易量放大，可以增加股市流通性、 活跃交易
6
第二节 证券交易机制
一、证券交易机制
证券交易机制是指直接或间接将买卖双方的委托撮合 成交的方式，它是证券交易的核心，通过价格确定的过程 使潜在的证券交易成为现实。其核心是价格决定机制。
3
证券融资活动的作用： 积极作用
增强市场连续性 扩大交易量并提高市场的流动性 增加市场调控手段 （保证金比率）
消极作用
增加投机气氛 创造虚拟供需
4
四、融资融券制度
世界范围内融资融券的类型： 市场化的融资融券制度
依照一定的市场规则进行的、完全市场化的融资融券，主 要是欧美发达国家所采用的模式。
1
二、证券交易方式
证券交易方式就是证券交易的具体形式，随着证 券市场的发展和成熟也在不断发展。证券交易方 式按不同标准共有五种分类方式：
按照交易价格形成的方式不同，可以分为做市商交易和竞 价交易 按照交易是否连续，可以分为连续交易和集合交易 按照交易完成交割的期限不同，可以分为现货交易、远期 交易、期货交易和期权交易 按照证券交易资金的来源，可以分为现金交易、保证金交 易和借贷交易 按照投资者买卖证券的目的和动机，可以分为买空交易、 卖空交易和套利交易

第三章 证券交易程序和方式

第三章 证券交易程序和方式

第一节 证券交易程序
■ 3、资金交收方式
■ 个别交收 ■ 交易双方的证券公司一对一地逐笔进行价款交 收，可以通过登记结算机构进行，也可由买卖 双方直接交收，比较适合以大宗交易为主、成 交笔数较少的证券市场和交易方式。
■ 集中交收
■ 营业日当天交易额相抵后，应付价款的证券公 司，按应付净额开具转账凭证，通过开户银行 将款项转到结算机构账户；应收价款的证券公 司，由结算机构按应收净额开具转账凭证，通 过开户行转入证券公司账户
二
信用交易方式
■ ２.交易中的信用关系
■ 信用交易中有双重信用关系
■ （ 1 ）经纪人融资与证券抵押贷款：投资
者向经纪人取得的证券抵押贷款
■ （ 2）证券再抵押贷款：经纪人向金融机
构取得的证券再抵押贷款
二
信用交易方式
■ （二）信用交易中的保证金
■ 保证金是证券管理机构规定在投资者以信
用交易方式进行证券投资时，必须按一定
二
信用交易方式
■ 信用交易两种形式： ■ 保证金买空（ buy shot) 是指投资者预计行情 上涨，通过交付一定比率保证金而取得经纪 商贷款，并委托经纪商按照现在较低价格买 进一定数量证券的交易方式。 ■ 保证金卖空（ sell shot ）是指投资者预计行 情下跌，通过交付一定比率保证金后从经纪 商处借入一定数量证券，并委托经纪商按照 现在较高价格卖出一定数量证券的交易方式。
第二节 证券交易委托方式
■ 限价委托指令的应用范围
■ 投资者可预先使用限价委托指令，得到时间优 先原则的好处； ■ 投资者可用限价委托指令对股价的走势做出试 探； ■ 投资者可用限价委托数量来分析股价变动趋势
第二节 证券交易委托方式
■ 三、停止损失委托指令（stop loss order）

证券投资学3-证券交易程序和方式1-PPT精选文档

证券投资学3-证券交易程序和方式1-PPT精选文档
我国期货市场的建立与规范期货市场的清理整顿一三级监管架构的确立1993年11月4日国务院关于制止期货市场盲目发展的通知明确了证券委证监会的管理职责解决了期货市场多头管理问题2000年12月29日中国期货业协会cfa成立三级监管体系形成证监会交易所协会二期货交易所的清理整顿1998年交易所再次精简合并
委
托
含义：向经纪商下达买卖指令（Order）。经纪商立即传达给 派驻在交易所内的代表（代理）。 委托内容： 证券名称或代码（The name or code of the security ） 委托数量（Order Size） 指令类型（Types of Orders） 指令有效期(Length of Time an Order is Outstanding)等
例：四家券商多边净额清算资金表
付款 银行 A B C 收款银行 A — 80 0 B 100 — 50 C 40 0 — D 90 0 30 应付 总额 230 80 80
D
应收总额 应付总额 多边净头寸
20
100 230
30
180 80
70
110 80
—
120
12 510 0 12 510 0 0 0
保证金比率＝3000/5000＝60％
多头交易保证金（Margin Long Purchase
随着时间推移，账户保证金随证券价格变化而改变。 例如： AT&T公司股票价格上升到每股70美元，则账户 变为：
资产 100股AT&T公司股票 7000美元
借款 净值
负债 2000美元 5000美元 ————— 7000美元
﹣130 ﹢100 ﹢30
交割交收

交割交收是指买方付出现金取得证券，卖方交出证券获 得价款的过程。

第三章：股票交易PPT课件

第三章：股票交易PPT课件
（2）卖出股票的实际收入： 500股成交价为11.52元的股票交易额：5760元 过户费：深市——免收 佣金2.8‰ 16.13元 印花税：卖方1‰ 5.76元 因此 卖出此股票的实际收入5738.11元
19
第三节 证券交易委托方式
一 市价委托 二 限价委托 三 停止损失委托
20
重难点&作业
22
结束语
当你尽了自己的最大努力时，失败也是伟大的 ，所以不要放弃，坚持就是正确的。
When You Do Your Best, Failure Is Great, So Don'T Give Up, Stick To The End
感谢你的到来与聆听
学习并没有结束，希望继续努力
Thanks for listening, this course is expected to bring you value and help
本讲主要内容
证券交易程序
一
证券交易费用
二
证券交易委托方式
三
总结&作业
四
2
第一节 证券交易程序 一、 开户 要想做证券投码资，，证是券首在帐证先号券应是交你该易在所做深的什市身与么份沪识？市别的。身份号
资金帐号则是你在当地的券商处的
为卖什？么）必须要身金开份存户号入？码和，交（你易为是的什通。过么某不家能两区券商匿者别来名的？进买行资
15.35元成交100股；15.50元成交500股
14
3、证券有效申报价格范围
股票（A、B股）、基金的涨跌幅——相对于上一 个交易日收市价的10%
ST、*ST股票——5% 新股（N）上市首日无上述涨跌幅限制 ST股停牌后复牌首日无上述涨跌幅限制（如陈好

证券交易程序与方式

证券交易程序与方式
资金账户是证券经纪商为投资者设立的账户 用于记录证券交易的币种、余额和变动情况
资金账户一般由证券公司管理 投资者开立资金帐户，必须持有证券账户及
有效证件，并交纳一定数量的资金作为结算 资金。 投资者开立资金帐户后，证券商即为其提供 代理、托管、出纳等服务
石河子大学商学院孙家瑜
交易 程序
石河子大学商学院孙家瑜
石河子大学商学院孙家瑜
交易 程序
委托的内容
证券牌名 委托买入还是卖出，委托买卖的数量 出价方式和委托方式 交易方式 委托有效期
石河子大学商学院孙家瑜
交易 程序
委托的执行
投资者
柜台业务员
自助委托系统
场内经纪商
交易所 主机
石河子大学商学院孙家瑜
交易 程序
委托双方的责任
双方是委托代理关系，券商要忠实的执行委 托指令，不得以任何形式侵害投资人利益， 同时投资人也要对自己的委托指令负责
石河子大学商学院孙家瑜
交易 程序
价格 买入申 累计买 最大成 累计卖 卖出申 报数量 入申报 交量 出申报 报数量
10.2 100 100 100 1970 500 10.15 120 220 220 1470 400 10.10 160 380 380 1070 350 10.00 200 580 580 720 300 9.95 250 830 420 420 200 9.90 300 1130 220 220 120 9.85 400 1530 100 100 100
石河子大学商学院孙家瑜
交易 程序
竞价成交
证券市场的市场属性集中体现在竞价成交环 节上，特别是交易所内，会员券商代表着买 方卖方按照一定的规则和程序公开竞价，达 成交易。这是这种竞价成交机制使得证券市 场最接近充分竞争和高效、公开、公平的市 场，也使成交价最合理公正。

证券交易流程-PPT精选文档

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低 风 险 投 资 的 最 佳 选 择
家 庭 理 财 的 专 业 顾 问
非现场交易—手机炒股软件下载
华西证券有限责任公司
Western China Securities Co.，Ltd
移动手机炒股软件下载方式： 1、登录华西证券网站网址:hx168通过网站“手机炒股”栏目进入手 机炒 股软件下载页面，选择对应的手机品牌、型号，获取软件下载地址，然后直 接在手机上输入之前获取的下载地址进行连接→按提示进行下载。 2、登录WAP网站wap.hx168/wap/选择您的手机、品牌、型号，然后 点击下载安装→提示进行操作。 联通客户采取以下方式下载软件： 1、登录WAP网站wap.hx168/wap/选择您的手机、品牌、型 号，设置 成联通用户端口，然后点击下载安装→提示进行操作。 2、 客户按键（或相应功能键）选择进入→“神奇宝典”→“软件超 市”→“软件目录”→“掌上股市”→“选择掌上股市钻石版”→根据屏幕 提示下载→安装使用。
现场交易方式
华西证券有限责任公司
Western China Securities Co.，Ltd
一 ：柜台委托，客户因特殊情况到华西证券所属营业部柜台现场， 填写《委托凭证》下达委托指令 二： 刷卡交易，客户通过在华西证券所属营业部现场的刷卡自助 委托系统，进行证券自助委托
三 ：热键委托，客户通过在华西证券所属营业部现场热自助委托 系统，进行证券委托
查询 1、查行情 2、查委托 3、查成交 4、查股票 5、查资金 7、新股配号 6、历史成交
输入 证券 代码 合同 序号 报查询结果
“* ”键返回
报资金、 股票市值 查询结果
输入起止日期 播报指数

第三章 证券交易程序和方式概要

第三章 证券交易程序和方式概要
购买力= 法定保证金比率
购买力=4800元/50%=9600元 追加购买股票后的保证金实际维持率：
(5.76万元+0.96万元)-(2.4万元+0.96万元)
保证金实际维持率=
×100%=50%
(5.76万元+0.96万元)
３、保证金最低维持率和最低限价的计算
当股价跌至40元/股时： 3.84万元-2.4万元
2、交收清算的办法：实物交收 动帐不动券 自动交收清算
（二）证券公司之间的交收清算
1、个别交收制度
2、集中交收制度：价款清算 证券交收
五、登记过户
（一）过户的必要性 （二）过户的办法 （三）上海证券交易所的过户办
法
六、经纪服务制度
（一）上交所的指定交易制度 中央登记结算公司统一托管，证券公司
法人集中托管，设立证券托管库，投资者指 定交易。投资者可以撤消和转换指定交易。 （二）深交所的托管券商制度
中央登记结算公司统一托管，证券营业 部分别托管。自动托管，随处通买，那买那 卖，转托不限
七、交易费用
（一） （二）
（三） （四）
委托手续费 佣金：证券公司经纪佣金
证券交易所手续费 证券交易监管费 过户费 印花税
第二节 委托指令
一、市价委托 含义 特点 优点 缺点 应用
二、限价委托 含义 特点 优点 缺点 应用
1、投资者 2、证券经纪商
（五）上海证券交易所的委托程序 1、递单委托 2、电话委托
三、竞价成交
（一）竞价的方式
1、集中竞价（集合竞价） 2、连续竞价 （1)口头竞价 （2）牌板竞价 （3）专柜书面竞价 （4）计算机终端申报竞价
（二）成交规则 1、价格优先 2、时间优先

金融与投资10 证券交易程序和方式

金融与投资10 证券交易程序和方式
3.停止损失委托指令：是一种特殊的限制性的市价委托。 投资者委托经纪人在证券市场价格上升到或超过指定价格 时按市场价格买进证券，或者在证券市场价格下降到或低 于指定价格时按市场价格卖出证券。前者为停止损失购买 委托，后者为停止损失出售委托。
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金融与投资10 证券交易程序和方式
（四）委托的执行、变更与撤销
证券买卖成交后，按成交价格及 时进行实物交收和资金清算。买方付出 现金收到证券，卖方付出证券收取现金。 我国T+0
国际证券市场的惯例是交收期为 T+3日。
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金融与投资10 证券交易程序和方式
二、信用交易方式
（一）信用交易的含义 １.定义 又称保证金交易、融资融券交易是投资者通
过交付保证金取得经纪人信用而进行交易的方式。 形式：保证金买空（融资） 保证金卖空融与投资10 证券交易程序和方式
２.保证金实际维持率及超额保证金的计算
（1）保证金实际维持率
抵押证券市值-借款余额
保证金实际维持率=
×100%
抵押证券市值
当股价为50元/股时：
4.8万元-2.4万元
保证金实际维持率=
×100%=50%
4.8万元
当股价为60元/股时：
5.76万元-2.4万元
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金融与投资10 证券交易程序和方式
五、交易费用
（一）委托手续费 （二）佣金：证券公司经纪佣金
证券交易所手续费 证券交易监管费 （三）过户费 （四）印花税
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金融与投资10 证券交易程序和方式
第三节 现货交易与信用交易
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金融与投资10 证券交易程序和方式
一、现货交易方式
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  3. 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。

（二）委托内容 1、证券账号 2、日期 3、品种，买入或卖出证券的名称或代码 4、买卖方向 5、数量 6、委托价格
7、交易方式 8、时间 9、委托有效期 10、交割方式 11、其他
（三）委托指令 1、市价委托指令 2、限价委托指令 3、停止损失委托指令
（１）停止损失委托指令的应用 （２）运用停止损失委托指令的注意点 （３）停止损失委托指令与限价指令的区别
部分别托管。自动托管，随处通买，哪买哪 卖，转托不限。
七、交易费用
（一）委托手续费 （二）佣金：证券公司经纪佣金
证券交易所手续费 证券交易监管费 （三）过户费 （四）印花税
第三节 现货交易与信用交易
一、现货交易方式
证券交易成交后在规定的时间内 完成清算和证券交割、资金交收的交 易方式。
国际证券市场的惯例是交收期为 T+3日。
１、买空过程及盈利计算 例：某投资者有本金2.4万元，判断X股 票价格将上涨。X股票当前市价为50 元/股，法定保证金比率为50%。
例：
交易 方式
现货 交易
信用 交易
购买 价值
2.4 万元
4.8 万元
购买 股数
480 股
960 股
购买 价格
50 元/ 股 50 元/ 股
以每 股 60 元出 售 2.88 万元
交割：证券收付 交收：资金收付
（二）证券结算制度 1、净额清算制度 2、银货对付制度 3、共同对手方制度 4、分级结算制度
（三）结算方式 1、时间安排 （1）当日交割交收 （2）次日交割交收 （3）例行日交割交收 （4）特约日交割交收 （5）发行日交割交收
2、证券交割方式 （1）实物交割 （2）自动交割
3、资金交收方式 （1）个别交收 （2）集中交收
五、登记过户
（一）过户的必要性 （二）过户的办法 （三）我国证券交易所的过户办法
六、经纪服务制度
（一）上交所的指定交易制度
中央登记结算公司统一托管，证券公司 法人集中托管，设立证券托管库，投资者指 定交易。投资者可以撤消和转换指定交易。
（二）深交所的托管券商制度 中央登记结算公司统一托管，证券营业
5.36 万元
盈利 额
480 0元
960 0元
获利 率
20% 40%
以每 亏损 股40 额 元出 售
1.92 480 万元 0元
3.84 960 万元 0元
获利 率
20%
40%
净资产=抵押证券市值-借方余额 盈利=净资产-本金 获利率=（盈利/本金）×100% 本例中：当股价上升到60元/股时 资产净值=5.76万元-2.4万元=3.36万元 盈利=3.36万元-2.4万元=0.96万元 获利率= 0.96万元/2.4万元×100%= 40%
第三章 证券交易程序和方式
第一节 证券交易程序
一、开户
（一）开户的必要性
1、了解、掌握客户的基本情况 2、确立委托代理法律关系 3、保证证券交易公正性 4、方便日常业务联系
（二）开户的主要内容 1、证券账户 2、资金账户
（三）开户的主要类型 1、现金账户 2、保证金账户
二、委托
（一）委托方式 1、递单委托 2、电话委托 3、传真委托和函电委托 4、自助终端委托 5、网上委托
购买力= 法定保证金比率
购买力=4800元/50%=9600元 追加购买股票后的保证金实际维持率：
(5.76万元+0.96万元)-(2.4万元+0.96万元)
保证金实际维持率=
×100%
(5.76万元+0.96万元) =50%
３、保证金最低维持率和最低限价的计算
当股价跌至40元/股时： 3.84万元-2.4万元
保证金实际维持率= 3.84万元
×100%=37.5%
（1）抵押证券最低市值的计算 贷款额
抵押证券最低市值= 1-保证金最低维持率
设：保证金最低维持率为25% 抵押证券最低市值=2.4万元/（1-25%）=3.2万元
（2）抵押证券最低限价的计算 抵押证券最低市值
抵押证券最低限价= 抵押证券数量
二、信用交易方式
（一）信用交易的含义 １、定义 投保证金买空 保证金卖空
２、交易中的信用关系
（1）证券抵押贷款 （2）证券再抵押贷款
（二）信用交易中的保证金
1、保证金的必要性
2、保证金种类：（１）现金保证金
（２）权益保证金
3、保证金帐户
借方
贷方
购买证券价款 存入保证金
佣金、税金
出售证券价款
贷款利息
股息利息收入
提取现金
存款余额利息
4、保证金比率的决定 （1）保证金比率：保证金与投资者买卖
证券市值之比 （2）法定保证金比率：中央银行决定 （3）保证金实际维持率：证券经纪商逐
日计算 （4）保证金最低维持率：证券交易所或
证券公司规定
（三）保证金买空交易
保证金实际维持率=
×100%=58.33%
5.76万元
（2）提取现金（超额保证金）：
可提取现金=账面盈利×（1-法定保证金比率）
可提取现金=9600元×（1-50%）=4800元
提取现金后的保证金实际维持率：
5.76万元-2.88万元
保证金实际维持率=
×100=50%
5.76万元
（3）追加购买股票： 超额保证金
4、停止损失限价委托指令
（四）委托的执行、变更与撤销 1、委托的受理与执行 2、委托的变更与撤销
（五）委托双方的责任 1、投资者 2、证券经纪商
三、竞价成交
（一）价格形成方式 １、指令驱动方式 ２、报价驱动方式
（二）竞价的方式 1、集中竞价 2、连续竞价 （1)口头竞价 （2）牌板竞价 （3）专柜书面竞价 （4）计算机终端申报竞价
（三）成交规则 1、价格优先 2、时间优先
（四）竞价结果 全部成交 部分成交 不成交
四、结算
（一）证券结算的含义 1、含义 证券结算 指一笔证券交易成交后，买 卖双方结清价款和交割证券的过程，即买 方付出价款并收取证券、卖方付出证券并 收取价款的过程。
2、证券结算的步骤 （1）清算：证券清算、价款清算 （2）交割、交收
股价涨幅=[（60元-50元）/50元] ×100%= 20%
２、保证金实际维持率及超额保证金的计算
（1）保证金实际维持率
抵押证券市值-贷款额
保证金实际维持率=
×100%
抵押证券市值
当股价为50元/股时：
4.8万元-2.4万元
保证金实际维持率=
×100%=50%
4.8万元
当股价为60元/股时：
5.76万元-2.4万元