公司风险分析 第二章ppt
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第二章企业面临的风险
♦本章概要
一般企业都面临哪些风险？这些风险有什么特点？
通过本章学习，我们可以了解风险的常见分类，并对企业所面临的风险有一个清晰地认识。
♦学习目标
1.了解风险的分类
2.掌握企业风险的类型及其影响
第一节风险的分类
对风险进行分类的目的在于理论上便于研究，实务上便于根据不同类别的风险，采取不同的风险管理措施加以处臵。
一、基本风险与特定风险
按照风险的起源以及影响范围不同，风险可以分为基本风险（fundamental risk）与特定风险（particular risk）
1.基本风险
基本风险是由非个人的，或至少是个人往往不能阻止的因素所引起的、损失通常波及到很大范围的风险。
这种风险事故一旦发生，任何特定的社会个体都很难在较短的时间内阻止其蔓延。
由于基本风险主要不在个人的控制之下，又由于在大多数情况之下它们并不是由某个特定个人的过错所造成的，个人也无法有效分散这些风险，因此，应当由社会而不是个人来应付它们，这就产生了社会保险。
社会保险所覆盖的风险也包括那些私营保险市场不能提供充分保障的风险，它被视作是对市场失灵的一种补救，同时也表现出社会对于促进公平以及保护弱势人群利益的愿望。
2.特定风险
特定风险是指由特定的社会个体所引起的，
通常是由某些个人或者某些家庭来承担损失的
风险。
特定风险通常被认为是由个人引起的，在
个人的责任范围内，因此，它们的管理也主要
由个人来完成。
基本风险和特定风险的界定也不是一成不
变的，它随着时代和观念的不同而不同。
二、纯粹风险与投机风险
按照风险所导致的后果不同，可以将风险分为纯粹风险（pure risk）与投机风险（speculative risk）。
1.纯粹风险
纯粹风险是指只有损失机会而无获利机会的风险。
纯粹风险导致的后果只有两种：或者损失，或者无损失，没有获利的可能性。
2.投机风险
投机风险是指那些既存在损失可能性，也存在获利可能性的风险，它所导致的结果有三种可能：损失、无损失也无获利、获利。
3.二者在风险管理方面的比较
首先，如果要控制风险，则很多纯粹风险可以通过采取一定的措施来影响产生这些风险的原因，从而达到降低风险的目的。
而大多数投机风险不具备这样的性质，面对这类投机风险，风险承受体可以从提高自身的风险承受能力等角度来降低风险。
其次，如果想要在损失发生后获得补偿，则大多数纯粹风险都可以选择保险来管理。
这里风险称为可保风险，它们的损失概率和损失幅度可以比较容易的用大数定律估算出，大数定律是保险公司预估损失以及厘定费率时的一个重要的理论基础。
而绝大多数投机风险事故的变化无常，很难用大数定律预测未来损失。
最后，从损失的角度来说，纯粹风险所造成的损失与投机风险不同，它是社会财富和人身的净损失。
这些损失除了直接损失外，还会造成大量的间接损失。
而投机风险发生后，一部分人遭受了损失，另一部分人却可能从中获利。
实际上风险事故并没有改变社会财富的总量，没有产生净损失，只是将社会财富在一定范围和程度上进行了重新分配。
第二节企业风险的主要类型
企业风险管理所针对的是任何来源的企业价值的降低。
企业价值通常指股东权益价值而言，股票价值是股东权益的衡量指标，而这从根本上来讲又依赖于公司未来净现金流的大小，时间及其变化，即未来的净现金流。
未来期望净现金流的意外变化就是企业价值波动的一个重要原因。
公司未来净现金流入的意外减少或现金留出的意外增加会使得企业价值降低。
我们考察企业所面临的风险，就要考察那些可能使得其未来现金流入减少或现金留出增加的因素。
把这些风险分为危害性风险（hazard risk）和金融风险（financial risk）如下图所示
企业风险
危害性风险金融风险
财产损毁风险
员工福利风险员工伤害风险
法律责任风险
商品价格风险金融衍生品价格风险流动性风险汇率风险信用风险国家风险
股票价格风险
经营风险利率风险
一、危害性风险
危害性风险指的是对安全和健康有害的风险，它们都是纯粹风险。
对于企业而言，传统上的“风险管理”指的就是对这类风险进行管理。
影响企业的主要危害性风险包括：
（1）财产损毁风险
由于物理损坏、被盗或政府征收（被外国政府没收财产）而引起的公司资产价值减少的风险。
（2）法律责任风险
由于给客户、供应商、股东以及其他团体带来人身伤害或者财产损失，从而必须承担相应的法律责任的风险。
（3）员工伤害风险
员工受到了工伤范围内所指的人身伤害，按照员工赔偿法必须进行赔偿，以及承担其他法律责任的风险。
（4）员工福利风险
一般公司都会制定员工福利计划，当员工死亡、生病或伤残时同意给予一定的费用支附，而这些费用的支付是不确定的，我们称之为员工福利风险。
二、危害性风险的损失
危害性风险的损失可以分为直接损失和间接损失，任何一次危害性风险所致风险事故造成的损失形态均离不开这些类型。
企业危害性风险的
主要损失类型
直接损失间接损失
员工伤害赔偿
法律责任赔偿
及抗辩成本
员工死亡、生病
的福利费用支出财产损毁
额外费用更高融资成本和放弃的投资机会破产成本
利润损失
三、金融风险
大部分金融风险源自市场中商品价格、利率或汇率波动，如果是涉及股票和金融衍生品业务的金融机构，还会受到这些交易的影响。
由这些因素造成的风险也常称为价格风险（price risk），它是企业普遍面临的一种风险。
信用风险是企业面临的另一类风险，它是指企业客户和当事人不能履行承诺的支付时所面临的一种风险。
信用风险具有纯粹风险的性质，因为信用风险事故一旦发生，带给企业的只能是损失，不存在收益的可能性。
流动性风险源于流动性的不确定变化。
这里的流动性有两层含义，一种指的是某项金融产品以合理的价格在市场上流通、交易以及变现等的能力，另一种含义指的是一个人或一个机构的金融产品运转流畅、衔接完善的程度。
经营风险是指在经营管理过程中，因某项金融因素的不确定性，导致经营管理出现失误而使经济主体遭受损失的不确定性。
因外国政府的行为而导致经济主体发生损失的不确定性即国家风险。
本章总结
1.按照风险的起源以及影响的范围分类，可以将风险分为基本风险与特定风险。
基本风险是由非个人的，或至少是个人往往不能阻止的因素所引起的、损失通常波及到很大范围的风险。
特定风险是指由特定的社会个体所引起的，通常是由某些个人或者某些家庭来承担损失的风险。
♦2.按照风险导致的后果不同，可将风险分为纯粹风险与投机风险。
纯粹风险是指只有损失机会而无获利机会的风险。
投机风险是指那些既存在损失可能性，也存在获利可能性的风险。
两者在风险管理方面有很多不同。
♦3.企业面临的风险可以分为危害性风险和金融风险两类。
♦4.危害性风险指的是对安全和健康有危害的风险。
影响企业的主要危害性风险包括：财产损毁风险、法律责任风险、员工伤害风险和员工福利风险。
♦5.金融风险包括价格风险、信用风险、流动性风险、经营风险和国家风险等。
TOPIC
为什么要区分纯粹风险和投机风险？保险是管理纯粹风险的工具，怎样理解具有投资理财性质的保险？。
