期货市场的机构投资者分析

期货市场的交易者类型分析了解不同类型交易者的特点

期货市场的交易者类型分析：了解不同类型交易者的特点

期货市场是金融市场的重要组成部分，吸引着各类投资者参与其中。交易者是市场的参与者，对于期货市场的运作和价格波动起着重要的作用。了解不同类型的交易者可以帮助我们更好地把握市场动态，进行有效的交易决策。本文将针对期货市场的交易者类型进行分析，以帮助读者全面了解不同类型交易者的特点。

一、散户交易者

散户交易者是期货市场中数量最多的一类交易者。他们通常是个人投资者，不具备太多的金融专业知识和交易经验。散户交易者的特点是交易规模较小、交易频率较低，并且对市场信息的获取和分析能力有限。对于散户交易者来说，入市的目的多是进行投机或套利，寻求较高的收益。然而，由于缺乏专业知识和经验，散户交易者往往容易受到市场情绪的影响，决策偏离理性，投资结果不稳定。

二、机构投资者

机构投资者是期货市场中的重要力量，包括基金公司、证券公司、银行等大型金融机构。相比于散户交易者，机构投资者拥有更多的资源和专业团队，从事系统性交易和风险管理。机构投资者的交易规模较大，拥有更多的资金和杠杆优势，能够较为灵活地利用市场波动获取利润。机构投资者通常具备较强的分析能力和市场洞察力，能够独立进行决策，并根据市场情况及时调整仓位。然而，机构投资者也存在因为投资手法相似，对市场产生过度反应的风险，也容易受到市场资金波动的影响。

三、专业交易者

专业交易者是期货市场中相对独立的交易群体，包括专业的交易机构、个人投资者和操盘手等。他们通常对市场波动有着较为深入的研究和分析，更加注重技术面和基本面的结合。专业交易者的特点是交易频率高、交易规模较大，并且具备丰富的交易经验和优秀的风险管理能力。专业交易者能够准确把握市场趋势，并根据自己对市场的预判制定交易策略。然而，专业交易者由于交易规模较大，交易行为容易影响市场，也需承担更高的市场风险。

四、套保者

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机构投资者稳定资本市场的作用分析

作者：赵霞

来源：《管理观察》2011年第21期

摘 要：西方国家经验表明，机构投资者能够起到稳定资本市场，改善公司治理的作用。目前在中国这些优点并未充分体现。本文旨在分析影响机构投资者稳定资本市场效果发挥的因素，进而指出机构投资者在中国作用不明显的原因，为机构投资者的发展提出建议。

关键词：机构投资者 资本市场

机构投资者是指保险公司、共同基金、养老基金、投资公司及私人信托公司等通过各种金融工具筹集资金并进行的投资的非个人机构。

机构投资者的崛起是全球资本市场近30年来的重大的变化之一。无论是发达国家还是发展中国家，投资主体结构中机构投资者的比重不断增加，全球资本市场机构化倾向越来越明显。从发达国家的经验来看，机构投资者的壮大，改变了公司股权结构，对发达国家的储蓄增长、资源配置、资本市场稳定和公司治理等都产生了重大和深远的影响。

我国机构投资者是在近十年快速发展起来的。在中国证监会提出“超常规发展机构投资者”的战略下，近年来我国以证券投资基金为代表的机构投资者快速发展，从仅仅经营单一的封闭式基金管理业务，不断扩大业务范围，目前基金业的业务范围已经大幅扩展到公募基金管理、社保基金、企业年金、投资咨询等业务。机构投资者的作用在我国资本市场上还没有完全体现。因此，现阶段对比国外机构投资者的特征，分析中国机构投资者的特点，对于促进我国机构投资者有效发挥作用具有很重要的现实意义。

一、西方国家队机构投资者稳定资本市场的结论

一般来说，相对于个人投资者来说，机构投资者拥有巨大的群体优势。机构投资者拥有庞大的资金，具有较强的专业管理经验。基于受托人的角色，他们在投资决策时首先考虑的是资产的安全性，在选择股票时一般要考虑上市时间、经营业绩、股价波动程度等因素。另外，机构投资者是具有独立法人地位的经济实体，行为受到多方面的监管与约束，相对个人投资者来说，也就较为规范。因此其投资行为的理性较强；政府可以管理和调控，有利于机构投资者的规范运作，促进资本市场的稳定。

■　

论多元化股指期货市场　

机构投资者培育　

■　吴悫华（广东水利电力职业技术学院　广州　５…６３５）　

◆　中图分类号：Ｆ８３（｝　文献标识码：Ａ　

内容摘要：股指期货市场的功能发挥　及有效运行客观上需要建立起以机构　投资者为主导的投资主体。文章根据　我国股指期货市场现状，在借鉴国际　经验的基础上提出了培育我国多元化　股指期货市场机构投资者的政策建议。　关键词：股指期货机构投资者　期货　投资基金ＱＦＩＩ　

前言　

２００６年９月８日，中国金融期货交易　所在上海成立，这标志着我国期货市场步　

入了金融期货时代。２０１０年４月１６日．股　

指期货经中国证监会批准正式上市交易。　

为了保证股指期货市场的顺利运行，更好　地促进我国证券市场乃至宏观经济的健康　

发展，必须未雨绸缪，对我国股指期货市　

场现存的“散户主导”的投资者主体格局　进行优化和调整，培育一批对期货市场功　

能发挥起“中流砥柱”作用的机构投资者。　

股指期货由于具有专业性强、高风　

险等特点，不适合个人投资者进行操作，　

从世界范围来看，其参与者以机构投资　者为主，个人投资者为辅。在美国，机构　

投资者占股指期货市场交易量的８０％；　在日本股指期货市场，机构投资者的交　

易量占到交易总量的９０％；在股指期货　推出较晚的亚洲新兴工业化国家如韩国，　

虽然目前个人投资者的比例相对较高，　

但个人投资者的交易量却呈现下降的趋　

势：从２００３年的５５　１％降为现在的　４４％。国际经验表明：在股指期货的发展　

进程中，投资者机构化将成为一种必然　

的发展趋势，机构投资者的发展程度成　

为衡量一个国家股指期货市场成熟度的　重要标准。　据有关资料统计，目前我国商品期　

货市场上近９５％的交易者是中小散户，　只有５％的交易者是机构投资者。以大连　

商品交易所客户持仓情况为例，２００７年　

１月份个人客户为２１　７２４５户，机构客户　为１　０９３３户，个人客户占全部客户的比　

重达到９５　２％，散户持仓特征表现得极　

期货配资 期货市场参与投资者组成

（一） 投机交易者

投机：“投机”一词用于期货、证券交易行为中，并非是“贬义词”，而是“中性词”，指按照对市场的判断，把握机缘，利用市场出现的价差进行生意从中取得利润的交易行为。投机者可以“买空”，也可以“卖空”。投机的目的很直接---就是取得价差利润。但投机是有风险的。

按照持有期货合约时间的长短，投机可分为三类：第一类是长线投机者，此类交易者在买入或卖出期货合约后，通常将合约持有几天、几周乃至几个月，待价钱对其有利时才将合约对冲；第二类是短线交易者，一般进行当日或某一交易节的期货合约生意，其持仓不留宿；第三类是逐小利者，又称“抢帽子者”，他们的技能是利用价钱的微小变更进行交易来获取微利，一天之内他们可以做多个回合的生意交易。

投机者是期货市场的重要组成部份，是期货市场必不可少的润滑剂。投机交易增强了市场的流动性，承担了套期保值交易转移的风险，是期货市场正常运营的保证。

（二） 套期保值机构

套期保值：就是买入(卖出)与现货市场数量相当、但交易方向相反的期货合约，以期在未来某一时间通过卖出(买入)期货合约来补偿现货市场价钱变更所带来的实际价钱风险。

保值的类型最大体的又可分为买入套期保值和卖出套期保值。买入套期保值是指通过时货市场买入期货合约以避免因现货价钱上涨而蒙受损失的行为；卖出套期保值则指通过时货市场卖出期货合约以避免因现货价钱下跌而造成损失的行为。

套期保值是期货市场产生的原动力。无论是农产品期货市场、仍是金属、能源期货市场，其产生都是源于生产经营进程中面临现货价钱猛烈波动而带来风险时自发形成的生意远期合同的交易行为。这种远期合约生意的交易机制通过不断完善，例如将合约标准化、引入对冲机制、成立保证金制度等，从而形成现代意义的期货交易。企业通过时货市场为生产经营买了保险，保证了生产经营活动的可持续发展。可以说，没有套期保值，期货市场也就不是期货市场了。