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即我们要求的收益率在16%和18%之间，采用内 插法计算如下：
16% 523.38510 （18% 16%）17.11% 523.38 499.32
第三节 证券投资决策
投资项目
债券投资
具体内容
债券投资的目的 我国债券及债券发行的特点 债券的估价 债券投资的优缺
股票投资
股票投资的目的 股票的估价 股票投资的优缺点
P=1 000×（P/F，12%，5）+1000×10%×（P/A，12%，5）
=1 000×0.567+100×3.605 =927.5（元）
2.一次还本付息且不计复利的债券估价模型
P
F F · i· n (1 K ) n
=F×(1+i×n) ×(P/F,K,n)
例7-6：
某企业拟购买另一家企业发行的利随本清的企业债券，该债券 面值为1 000元，期限5年，票面利率为10%，不计复利，当 前市场利率为8%，该债券发行价格为多少时，才能购买？
例7-3：
924.16 <1000
961.08 <1000
新华公司于2006年2月1日以924.16元购买一张面值为1 000元的债券，其 票面利率为8%，从07年开始，每年2月1日计算并支付一次利息，该债券于
2011年2月1日到期，按面值收回本金，试计算该债券的收益率。
首试 9%
V=1000×8%×（P/A，9%，5）+1000×（P/F，9%，5） =80×3.8897+1 040×0.6499 =961.08（元）
t 1（1 K） t
P
F (1 K ) n
n
I
t 1 （1 K） t
P=F×(P/F，K，n)+I×(P/A，K，n)
