财务管理简答题

1.确定筹资时机应考虑的因素

考虑两个因素（1）客观的外在环境因素。主要是指对企业筹资时机把握产生重大影响的外

在要素。包括国民经济发展状况、财政与金融政策、行业竞争程度、市场供求状况、产品周期等。（2）企业自身因素。主要是指企业规模的大小、市场占有能力、经营风险、经济效益

等主观因素对筹资时机的影响。

2.筹资时机的确定与选择

良好地投资机会是企业确定于选择筹资时机的主要依据。因为良好地投资机会在一定程度上

意味着：投资收益较高、筹资成本相对较低。因此，为了满足良好地投资机会队筹资的要求，企业在确定于选择筹资时机时，必须选择和把握那些投资收益高、资本成本相对较低的时期，

如：1国民经济稳步发展或高速发展时期；2财政政策与货币政策相对宽松的时期；3税收

优惠条件较多、利率预期较低的时期4市场竞争相对较弱5产品处于畅销且呈增长趋势。

3.吸收直接投资优缺点

优点：（1）利用吸收投资锁筹集的资金属于自有资金，能增强企业的信誉和借款能力，对扩大企业经营规模，壮大企业实力具有重大的作用。（2）吸收投资能直接获取投资者的先进技

术，尽快形成生产能力，有利于尽快开拓市场。（3）吸收投资根据企业的经营状况向投资者

支付报酬，企业经营状况不好，就可不向投资者多支付一些报酬，企业经营状况不好，就可

不向投资者支付报酬或少支付报酬，比较灵活所以财务风险小。

缺点：（1）吸收投资支付的资金成本较高（2）吸收投资容易分散企业的控制权。 4.普通股筹资的优缺点

优点：（1）发行普通股股票筹措的资本，没有固定的到期日，无需偿还，是公司的永久性资

本。（2）发行普通股股票筹资没有固定的股利负担，股利是否支付以及支付多少，视公司有

无盈利和经营发展需要而定（3）发行普通股股票筹集的资本是公司最基本的资金来源，它

反映了公司的实力，增强了公司的举债能力，提高了公司的信誉 。（4）公司在普通股股票发行和上市的过程中，将得到个专业中介机构，如承销商、会计师、律师等的协助和调查，

并从中获得许多具有建设性的建议。（5）公司在普通股股票发行和上市的过程中，通过安排

职工购买公司股份，使他们成公司股东，直接参与公司重大决策，把自身利益与公司前途紧

密相关。

缺点：（1）发行普通股股票筹资的成本较高。（2）利用普通股筹资，出售新股票，增加新股东会分散公司的控制权；另一方面。新股东对公司已积累的盈金具有分享权，这就会降低普

通股的股净收益，从而引起普通股市价下跌。（3）发行新的普通股票，可能被投资者视为消

极的信号，从而导致股票价格的下跌。

5优先股筹资的优缺点

优点：（1）优先股一般没有固定的到期日，不用偿付本金。（2）股利的支付既固定又有一定的灵活性（3）保持普通股东对公司的控制权（4）从法律上来讲，优先股股本属于自有资金，

发行优先股能是的自由资本基础，可适当的增强公司的信誉，提高公司的举债能力。

缺点：（1）优先股的成本虽然低于普通股，但一般高于债券。（2）优先股筹资的限制比较多。

（3）能形成较重的财务负担。

6长期借款优缺点 优点：（1）借款筹资较快（2）借款成本较低（3）借款弹性较大（4）借款可发挥财务杠杆

的作用

缺点：（1）筹资风险大（2）使用限制多（3）筹资数量有限

7债券筹资优缺点

优点：（1）资金成本较低（2）保障控制权（3）可利用财务杠杆的作用 缺点：（1）财务风险高（2）限制条件严格（3）筹资数量有限

8租赁筹资优缺点

优点：（1）迅速获得所需资产（2）保存公司举债能力（3）增强企业的流动性（4）筹资限

制性条款少（5）避免设备陈旧的风险（6）降低平滑费用 缺点（1）租金较高（2）租金支付的期限和金额固定，不利于公司资金调度，而且在公司财

务困难时期还会成为一项沉重的负担。（3）丧失资产的残值（4）难以改良资产

9资本成本的作用

（1）资本成本是进行筹资决策的重要依据。表现在：①个别资本、成本是比较各种筹资方

式的重要标准②综合资本成本是公司进行资本结构决策的基本依据③边际资本成本是公司进行追加筹资决策的基本依据

（2）资本成本是评价各种投资项目是否可行的一个重要标准

（3）资本成本还是衡量公司经营成果的一个重要标准。

10影响资本成本的因素

（1）筹资期限（2）市场利率（3）公司的信用等级（4）筹资工作效率（5）抵押担保（6）通货膨胀率（7）政策因素（8）资本结构（9）市场风险

11降低资本成本的途径

（1）合理安排筹资期限（2）合理预测利率（3）提高公司信誉，积极参与信用等级评估（4）

合理负债经营（5）提高筹资工作效率（6）积极利用股票增值机制，降低股票筹资成本

12经营杠杆的作用 （1）能帮助企业管理当局掌握和降低经营风险（2）能帮助企业管理当局进行科学的经营

预测（3）能帮助企业管理当局做出正确的投资决策（4）能帮助企业管理当局正确的评价经

营成果

13财务杠杆的用途

（1）能帮助企业管理当局了解财务风险的大小（2）能帮助企业管理当局做出正确的举债决策

14影响资本结构的因素

（1）企业的成长（2）销售的增长和稳定性（3）竞争结构（4）资产结构（5）偿债能力与

现金结构（6）贷款人与信用评级机构的态度（7）金融市场动态（8）企业管理人员的态度

（9）税收 15投资的种类和特点

（1）长期投资与短期投资（2）实体投资与金融投资（3）对内投资与对外投资

16投资应考虑的因素

（1）收益（2）风险（3）约束（4）弹性

17投资的原则 （1）正确处理企业微观条件与宏观条件之间的关系（2）及时足够的筹集资金，保证投资

项目的资金供应（3）认真分析风险与收益关系，适当控制投资风险

18经济投资规模分析

（1）边际收入等于边际成本的投资规模，称为最大规模（2）边际投资报酬率等于必要投

资报酬率的规模称为必要投资规模（3）加权平均投资报酬率最高的投资规模称为最佳投资规模

19投资机会的选择

（1）投资方案的产生和构想。它是通过一定方式提出投资方案，并对投资方案做总的初步

构想，明确企业面临的基本问题及投资的基本意向。投资方案的产生和构想，可以采用求异

法与趋势分析法进行。求异法的实质是通过市场的变异分析，找出与众不同的投资领域，并以此构想投资方案；趋势法是以现有市场为基础，通过分析市场走势，预计未来的可能变化。

并以此为契机构想投资方案。（2）投资环境的评价。就是调查研究投资的外部环境，预测环

境的可能变化，并分析评价环境变化对企业投资的影响。（3）投资主体能力的评价。就是调

查、收集企业内部的投资信息，评价企业的各种素质与能力，分析企业投资的潜力。（4）投资时机决策，就是根据对投资内外环境的评价，进一步确定修正或放弃对投资方案的初步构

想，选定投资时机，这事要是研究企业与还价相互适应、相互配合的程度。确定企业的对策。

20在投资方案中用现金流量作为计算基础的主要原因

（1）采用现金流量有利于科学的考虑资金时间价值因素（2）采用现金流量能使投资者投

资决策更符合实际情况 21使用利润指数法的步骤

（1）计算所有项目的利润指数，不能略掉任何项目，并要列出每一个项目的初始投资。（2）

接受PI≥1的项目，如果所有可接受的项目都有足够的资金，则说明资金没有限量，这一过

程即可完成（3）如果资金不能满足所有PI≥1的项目，那么就要对第二步进行修正。这一

修正过程是：对所有项目在资金限量内进行各种可能的组合，然后计算出各种组合的加权平均利润指数。（4）接受加权平均利润指数的最大的一组项目。

22债券利率风险

（1）债券利率风险对证券价格的影响。市场利率的变化主要是由货币供求关系决定的。当

资金市场上供应量大，需求相对较少时，市场利率相对下降；反之，当资金供应量小，需求

量大时，市场利率就会上升。当市场利率上升时，证券价格就会下跌。因为债券利率是固定的，在发行时就加以确定，一般不受供求关系的影响。当市场利率超过债券票面利率时，投

资者不愿购买债券，转而进行其他投资活动，这时企业为吸引投资者购买债券就会降低债券

发行价。（2）债券利率风险对不同偿还期债券的收益影响。一般来说对长期债券影响比短期

债券大。

23企业持有现金的动机 （1）交易性需要（2）预防性需要（3）投机性需要（4）补偿性需要

24现金的日常管理

（1）完善现金收支的内部管理制度：①建立和健全内部牵制制度②及时进行现金的清理③

严格库存现金的开支范围④加强库存现金限额管理（2）加速收款：①邮政信箱法②集中银

行法（3）控制现金支出：①延迟付款②使用现金浮游量 25短期投资应考虑的因素

（1）安全性（2）变现性（3）收益性（4）到期日

26存货决策涉及的四项内容

（1）决定进货项目（2）选择供应单位（3）决定进货时间（4）决定进货批量

27利润分配的一般原则 （1）严格遵守国家法律和法规的规定（2）荐股投资者、经营者和职工的利益（3）有利于

企业持续增长（4）体现投资和收益对等的原则

28利润分配的一般程序

（1）被没收的财务损失，支付各项税收的滞纳金和罚款（2）弥补以前年度的亏损（3）提

取法定盈余公积金（4）提取公益金（5）向投资者分配利润 29影响股利分配的因素

（1）法律因素：资本保全、企业积累、净利润和超额累计利润等（2）企业内部因素：资

产的流动性、投资机会、筹资能力、收益的稳定性、资本结构力等（3）股东因素：股权的

稀释、股东对投资收益的偏好、股东的投资机会和债务约束因素（4）其他因素：债务合同

约束、通货膨胀 30股利政策的类型

（1）剩余股利政策（2）固定股利发放率政策（3）稳定增长股利政策（4）正常股利加额

外股利政策

31股票股利的意义 对公司而言（1）发放股利可使股东分享公司的盈余而无需发放现金（2）可降低股价以吸

引更多的投资者（3）会向社会传递公司持续发展的信息，从而提高投资者的信心；但有时

会被认为是公司周转能力不足引起股价下跌（4）发放股票股利的费用比发放现金股利的费

用大，加重公司的负担。

对股东来讲（1）如公司发放股票股利的同时发放现金股利，股东会因为持股数量增加而多得现金（2）事实上，有时公司发放股票股利后股价不会成比例的下降，这是股东所持股份

的价值会上升（3）发放股票股利通常是成长中的公司所为，投资者会认为公司将会有较大

发展，这种心理会稳住股价甚至略有上升（4）股东如将获得的股票股利出售可获得纳税上

的好处。

32股票的回购动机 （1）有利于企业行使认股权计划（2）可以满足企业兼并和收购的需要（3）有利于改善企

业的资本结构（4）可以满足企业分配超额现金的财务需要。