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期货市场中的商品期货与金融期货比较分析期货是一种金融衍生品，通过合约规定在未来的某个时间以约定的价格交割标的资产。
随着金融市场的不断发展，期货市场也愈加繁荣。
其中，商品期货和金融期货是期货市场中两大主要类别。
本文将对这两种期货进行比较分析，以便更好地理解它们之间的区别和特点。
一、商品期货商品期货是以某种实物商品作为标的资产的期货合约。
原油期货、黄金期货、大豆期货等都属于商品期货的范畴。
商品期货的价值与标的实物商品的价值密切相关。
以下是对商品期货的一些特点进行比较：1. 风险敞口：商品期货交易可能面临的风险主要集中在市场供需、自然灾害和政治因素等方面。
由于标的资产为实物商品，其交易价格容易受到外部因素的影响，因此，商品期货的风险相对较高。
2. 期货价格：商品期货的交割价格与实物商品的价格有着密切的关联。
由于市场供需的变化，商品期货的价格可能与实物商品价格存在一定的溢价或贴现情况。
3. 投资机会：商品期货市场是实现多元化投资的重要途径。
通过商品期货，投资者可以参与到各个领域的实物商品交易中，实现对农产品、水资源、能源等行业的投资和风险分散。
二、金融期货金融期货是以金融资产作为标的资产的期货合约。
股指期货、国债期货、利率期货等都属于金融期货的范畴。
与商品期货相比，金融期货具有以下一些不同的特点：1. 风险敞口：金融期货交易的风险主要与金融市场的波动、宏观经济因素和货币政策等有关。
由于金融资产的特殊性，金融期货的风险与商品期货相比可能相对较低。
2. 期货价格：金融期货的价格主要受到金融市场的影响。
股指期货的价格与股票指数波动有关，利率期货的价格与利率走势相关。
不同于实物商品，金融期货的价格相对更容易受到市场的操纵和影响。
3. 投资机会：金融期货市场为投资者提供了参与金融资产交易的机会，包括对股票、债券、汇率等金融资产的投机和套利。
通过金融期货，投资者可以更好地管理金融风险，实现投资组合的优化和价值的增值。
了解不同投资产品的风险与收益投资是一种常见的理财方式，人们通过投资可以实现财富增长和财务目标。
然而，投资并非没有风险的，不同类型的投资产品存在着各自的风险与收益。
在进行投资之前，了解不同投资产品的风险与收益是至关重要的。
本文将介绍几种常见的投资产品并分析其风险与收益。
1. 股票投资股票投资是一种购买公司股份的方式，投资者通过购买股票来分享公司的收益。
股票的风险与收益相对较高，股票市场价格波动较大，可能导致投资者的资金损失。
然而，相对高风险也带来了更高的收益机会，成功的股票投资可以获得较高的回报。
2. 债券投资债券投资是指购买政府、企业或机构发行的债券，投资者实际上是借出资金并获得债券利息作为回报。
相对于股票投资，债券的风险较低，收益相对稳定。
然而，债券市场也存在着违约风险，即发行机构无法按时偿还本金和利息。
3. 房地产投资房地产是一种长期的投资方式，通过购买房产并进行出租或销售以获取收益。
房地产的风险主要来自市场供需关系的变化和政策调控的影响。
然而，房地产的收益相对稳定，特别是在租金市场上，长期投资房地产可以提供较高的现金流和资本增值。
4. 商品期货投资商品期货投资是指购买或销售某种标准化商品合约，投资者可以通过商品价格的涨跌赚取差价。
商品期货的风险较高，因为商品价格受到多种因素的影响，如供需关系、天气等。
然而，成功的商品期货投资可以带来高额回报。
5. 外汇投资外汇市场是全球最大的金融市场之一，投资者通过买卖不同国家货币的汇率差价来获利。
外汇市场的波动性较高，因此外汇投资风险较大。
然而，外汇市场的交易量大且开放24小时，提供了许多机会为投资者带来丰厚的收益。
总之，不同的投资产品有不同的风险与收益特点。
股票投资风险高但收益机会大，债券投资相对较稳定，房地产投资长期稳健，商品期货与外汇投资风险较高但回报也较大。
在进行投资决策时，投资者应该充分了解每种投资产品的特点，根据自身的风险承受能力和投资目标做出明智的选择。
大宗商品期货交易的基本知识和技巧随着科技的飞速发展，交易市场也变得越来越普及和便捷。
大宗商品期货交易也是其中的一种，有着不可忽视的市场机会和风险。
本文将对大宗商品期货交易的基本知识和技巧进行探讨。
一、大宗商品期货交易的定义大宗商品期货交易是指指数、商品、股票等资产在期货交易所上以标准合约为基础的现货交易。
投资者通过期货合约进行交易，即按照双方约定的价格、时间和数量，对一种特定商品或其他资产进行买卖。
这种交易方式可以满足不同投资者的需求，集中化、标准化的合约设计可以更好地规范市场。
二、大宗商品期货交易的主要品种大宗商品期货交易中，主要涉及到金属、能源、农业、化工等多个行业领域。
具体包括以下品种：1. 软商品：主要指农作物、食品和能源等，例如大豆、玉米、棉花、棕榈油等。
2. 金属：主要指各种金属，包括银、铂金、铜、铝等。
3. 能源：主要指天然气、石油、电力等。
4. 化工：主要指各种化学品，包括石化产品、塑料、橡胶、化纤等。
以上品种涵盖了大宗商品期货交易的主要领域，并且随着时代的变化和市场的需求也会不断增加新的品种。
三、大宗商品期货交易的优势大宗商品期货交易相比于其他交易方式有如下优势：1. 高杠杆：期货交易杠杆是比较高的，可以通过投入少量资金获得更高的投资回报。
2. 多样性：大宗商品期货交易中包含了多个品种，让投资者有更多的选择。
3. 透明度：交易过程完全公开、透明，所有交易信息都可以公开查看。
4. 趋势性：大宗商品期货交易具有很强的趋势性，与投资者自身的技术分析相结合可以更好地把握市场走势。
四、大宗商品期货交易的主要技巧1. 谨慎选择品种：在进行大宗商品期货交易之前，必须了解并选择适合自己的品种，只有对该品种了解透彻，才能更好地把握市场趋势。
2. 技术分析：在期货交易中，技术分析是一种很重要的分析方法，通过分析图表中的价格和交易量，可以更好地把握市场趋势。
3. 风险管理：在进行大宗商品期货交易时，必须严格控制风险，如选择适当的止损点、保证金水平等。
期货投资技巧可否精确地分析和推测期货价格的变更趋势，是期货交易成败的关键。
是以，每一个期货交易者都必须十分看重期货价格变更趋势的分析和推测。
分析和推测期货价格走势的方法专门多，但全然上可划分为全然身分分析和技巧分析两种。
1、全然身分分析全然身分分析法是经由过程分析期货商品的供求状况及其阻碍身分，来说明和推测期货价格变更趋势的方法。
期货交易是以现货交易为差不多的。
期货价格与现货价格之间有着十分慎密的接洽。
商品供求状况及阻碍其供求的浩渺身分对现货市场商品价格产生重要阻碍，因而也必定会对期货价格产生重要阻碍。
因此，经由过程分析商品供求状况及其阻碍身分的变更，能够赞助期货交易者推测和把握商品期货价格变更的全然趋势。
在实际市场中，期货价格不仅受商品供求状况的阻碍，同时还受其他专门多非供求身分的阻碍。
这些非供求身分包含：金融泉币身分、政治身分、政策身分、投契身分、心理预期等。
是以，期货价格走势全然身分分析须要综合地推敲这些身分的阻碍。
（1）、期货商品供给分析经济学的名言是：从经久看，商品的价格最终反应的必定是供求两边力量均衡点的价格。
因此，商品供求状况对商品期货价格具有重要的阻碍。
全然身分分析法重要分析的确实是供求关系。
商品供求状况的变更与价格的更换是互相阻碍、互相制约的。
商品价格与供给成反比，供给增长，价格降低；供给削减，价格上升。
商品价格与需求成正比，需求增长，价格上升；需求削减，价格降低。
在其他身分不变的前提下，供给和需求的任何变更，都可能阻碍商品价格变更，一方面，商品价格的变更受供给和需求更换的阻碍；另一方面，商品价格的变更又反过来对供给和需求产生阻碍：价格上升，供给增长，需求削减；价格降低，供给削减，需求增长。
这种供求与价格互相阻碍、互为因果的关系，使商品供求分析加倍复杂化，即不仅要推敲供求更换对价格的阻碍，还要推敲价格变更对供求的反感化。
①期初库存量期初库存量是指上年度或上季度积存下来可供社会连续花费的商品什物量。
期货的种类有哪些期货是指在将来其中一特定的时间以约定的价格买入或卖出约定数量的标的物的合约。
期货合约的交易种类非常丰富，下面将介绍几种常见的期货品种。
1.股指期货：股指期货是以股票指数为标的物的期货合约，如上证50指数期货、沪深300指数期货等。
投资者可以通过股指期货进行对冲或投机，以获得股票市场波动带来的收益。
2.商品期货：商品期货是以大宗商品为标的物的期货合约。
常见的商品期货包括原油期货、黄金期货、铜期货、大豆期货等。
商品期货的价格受到全球供求关系、季节性因素、宏观经济等多重因素影响。
3.农产品期货：农产品期货是以农产品为标的物的期货合约，如玉米期货、大豆期货、棉花期货等。
农产品期货的价格波动受到天气、季节、政策等因素影响较大。
4.能源期货：能源期货是以能源产品为标的物的期货合约，如原油期货、天然气期货等。
能源期货价格受到地缘政治因素、全球供需变化、季节性需求等因素影响。
5.外汇期货：外汇期货是以外汇货币对为标的物的期货合约。
常见的外汇期货有美元兑日元、欧元兑美元等。
投资者可以通过外汇期货进行汇率对冲或投机。
6.利率期货：利率期货是以利率为标的物的期货合约，如国债期货、央行利率期货等。
利率期货的价格受到宏观经济数据、货币政策等因素的影响。
7.金融期货：金融期货是以金融产品为标的物的期货合约，如股指期货、利率期货等。
金融期货可以用于对冲风险、进行套利交易或投机。
8.电力期货：电力期货是以电力产品为标的物的期货合约。
电力期货通常用于电力公司、用户和交易商进行价格风险管理，以及电力市场的参与者进行投机。
以上是一些常见的期货种类，每种品种又可以有不同的合约规格和交易市场。
投资者可以根据自己的需求和风险承受能力选择适合自己的交易品种。
商品期货投资分析报告一、商品期货品种基本面分析一、铜的介绍及潜力铜的电导率和热导率很高，仅次于银，大大高于其他金属，改特性使得铜成为电子电汽的重要原料。
化学稳定强，具有耐腐蚀性，可用于制造接触各种腐蚀性介质的各种容器，广泛应用于能源及石化工业、轻工业。
纯铜可拉成铜丝，制成电线。
铜也可用于机械冶金中的各种传动件和固定件。
铜在电气、电子工业中应用最广、用量最大，占总消费量一半以上。
因此铜是生产和生活所大量需要的原料。
二、铜的供给供给量和价格同方向变动，价格越高，供给量愈大；价格越低，供给量愈小。
1、前期库存量对铜价的影响：目前，国内铜库存达到历史峰值，引发市场高度关注，市场预计，中国现有略高于300万吨左右的铜，比例之高打破历史纪录。
由理论上可知铜的供给充裕，从长期看将导致价格下跌。
2、当期生产量对铜价的影响：铜的生产技术现今已相当成熟，我国探明的铜资源储量为6752.17 万吨，存在许多制铜企业，全球58%的精炼铜在中国，从当期生产量看，铜的价格将下跌，不建议长期投资。
3、当期进口量对铜价的影响：国内铜的产量不能满足国内消费，进口铜是满足中国需求的重要途径，但中国铜库存目前充足，限制了进口意愿。
4、中国和世界宏观经济景气程度：世界经济还没有从08年次贷危机的阴影中走出，又进入欧债危机的阴影，世界经济并不十分景气。
最近LME期铜脱离六周高位，美国经济和财政担忧构成压力，周二伦敦期铜在四个交易日来首度下跌，脱离上日所及六周高位；市场担心美国经济和财政，伦敦期铜11月仅涨3%，因中国库存升高表明需求乏力，中国方面的任何重大反弹今年的机会都较小，对此，受世界期铜的影响并不对中国复苏持乐观看法。
三、铜的需求由于中国目前仍处于工业化进程当中，电力行业对铜的需求持续旺盛，但全球铜供需不平衡导致的高铜价仍将继续威胁着中国的铜行业。
另外，由于中国处于全球铜产业链的中下游，在国际铜价大幅波动的背景下，中国铜产业面临着极大的风险，极易受到生产经营之外各类因素的影响。
期货交易入门期货交易是一种金融衍生品交易，是指投资者根据合约规定，在未来某一特定日期以特定价格购买或出售标的资产。
期货交易市场提供了一个平台，让投资者可以对冲风险、获取利润和进行投机交易。
本文将为您介绍期货交易的基本概念、参与者、风险管理以及入门建议，帮助您更好地了解和进入期货交易市场。
1. 期货交易的基本概念期货合约是按照一定标准化规范制定的，约定了特定的交割时间、交割品种、交割地点和交割数量等内容。
投资者可以以较小的保证金交易大额标的资产，从而实现较大的投资收益。
期货交易通常涉及商品期货、金融期货和股指期货等品种。
2. 期货交易的参与者期货交易市场的参与者主要包括交易所、期货公司、投资者和期货经纪人。
交易所是期货交易的核心机构，提供市场交易平台和管理规则。
期货公司是提供交易服务的机构，投资者通过期货公司开设的交易账户进行交易。
投资者可以是个人投资者、机构投资者和海外投资者等不同类别的投资者。
3. 期货交易的风险管理期货交易具有较高的风险性，投资者应当充分了解和应对风险。
投资者可以通过止盈止损、合理规划仓位、分散投资等方式进行风险管理。
此外，投资者还可以选择参与期货交易的保险合约，如期权合约和期货保证金等。
4. 期货交易的入门建议对于期货交易的初学者，建议掌握以下入门知识：(1) 学习基本知识：了解期货交易的基本概念、规则和操作流程，学习相关的经济指标和行业动态；(2) 选择交易策略：制定个人的交易策略，根据自身的投资目标和风险承受能力，选择适合自己的交易方式；(3) 开设交易账户：选择信誉良好的期货公司，开设交易账户，并了解相关手续费、保证金要求等信息；(4) 风险管理：合理规划仓位，设置止盈止损点位，根据市场情况进行调整和管理；(5) 持续学习：通过阅读相关书籍、参加交流讨论会等方式，不断学习和提升自己的交易技术和经验。
总结期货交易是一种金融市场的重要组成部分，通过了解期货交易的基本概念、参与者、风险管理和入门建议，投资者可以更好地把握市场机会，实现自身投资目标。
商品期货研究报告根据我的分析和研究，我将为您提供一份关于商品期货的研究报告。
首先，让我们来解释一下什么是商品期货。
商品期货是一种金融衍生品，它依赖于特定商品的价格变动。
这些特定商品可以是农产品（如大豆、小麦、玉米）、金属（如黄金、铜、铝）或能源商品（如原油、天然气）。
商品期货市场的目的是为生产者和消费者提供一种对冲风险、确定未来商品价格的工具。
在我进行的研究中，我发现了以下几个关键点：1. 提供风险管理：商品期货市场是生产者和消费者对冲风险的重要工具。
生产者可以通过卖空期货合约锁定未来的售价，从而保护自己免受价格波动的影响。
消费者则可以通过买进期货合约锁定未来的购买价格，以确保他们能够在不同价格环境下维持供应链的稳定。
2. 价格发现机制：商品期货市场通过供需情况的平衡来决定商品价格。
市场上的买方和卖方通过交易来竞争价格，从而形成合理的市场价格。
这使得期货市场成为获取市场需求和供应信息的重要来源，也为投资者提供了机会进行价格预测和交易。
3. 高杠杆投资工具：商品期货市场提供了高杠杆投资的机会。
通过交易期货合约，投资者只需支付合约价值的一小部分作为保证金，就可以参与大额交易。
这样的机制使投资者能够放大他们的投资回报，但同时也增加了风险。
4. 受全球经济影响：商品期货价格往往受到全球经济和政治情势的影响。
供需变化、自然灾害、政策调整等因素都可能对商品价格产生重大影响。
因此，跟踪全球经济状况和政治动态对于预测商品期货价格至关重要。
总而言之，商品期货市场提供了丰富的机会和工具，用于管理风险、确定未来商品价格并进行投资。
然而，由于高风险和复杂性，参与商品期货交易需要良好的市场了解和风险管理能力。
希望这份报告对您有所帮助。
商品期货交易知识要点汇总商品期货交易是现代金融市场的一个重要组成部分，通过买卖商品期货合约来进行投资和套利。
它不仅有助于实现投资者的价值保值和增值，还为实体经济的发展提供了有效的风险管理工具。
下面是商品期货交易的主要要点汇总。
一、商品期货的基本概念和特点商品期货是指以某种特定的商品为标的物，按照约定的价格和时间，在未来某个特定日期进行交割的合约。
其特点包括标准化、交易杠杆、价格发现和风险管理。
二、商品期货交易的功能和意义商品期货交易有助于价格发现和优化资源配置，提供风险管理和保值增值的工具，促进市场流动性和资金流动，推动实体经济的发展。
三、商品期货交易的参与主体和角色商品期货交易涉及多个参与主体，包括交易所、会员单位、投资者和监管机构。
交易所是市场管理机构，会员单位为投资者提供开户和交易服务，投资者是交易的参与方，监管机构对市场进行监管和保护。
四、商品期货的交易流程和要素商品期货交易的流程包括开户、资金入账、下单、交易匹配、交割申报和交割结算等环节。
要素包括合约品种、交割月份、交易单位、最小变动价位和交易限制等。
五、商品期货的交易策略和风险管理商品期货的交易策略包括技术分析和基本面分析等方法，投资者可以通过趋势交易、套利交易和动量交易等方式获取收益。
风险管理包括止损控制、多空分散和资金管理等措施，以防止交易风险的扩大。
六、商品期货交易的监管与风险防范商品期货交易受到交易所和监管机构的严格监管，以保护投资者的权益、维护市场秩序和稳定。
投资者应了解合规操作规则、合适的投资品种和风险教育等内容，避免非法交易和投机风险。
七、商品期货交易的案例分析和经验总结通过分析历史案例和经验总结，可以对商品期货交易中的成功和失败进行分析和总结，吸取交易经验和教训，提高交易策略和风险控制能力。
八、商品期货交易的发展趋势和展望随着经济全球化和金融创新的推动，商品期货交易将继续发展壮大，参与主体将逐渐增多，交易工具和策略将更加多样化，交易流程和监管制度将进一步完善。
红枣商品期货的单合约投资和套利投资报告一、红枣期货对应现货走势的分析（一）红枣期货品种对应的现货市场红枣现货方面：阿拉尔、阿克苏地区新加工价格参考超特级 10.50 元/公斤，特级 9.50 元/公斤，一级灰枣 8.50 元/公斤，二级 7.50 元/公斤，三级6.50 元/公斤。
喀什地区通货价格参考 5.00-6.50 元/公斤。
下游销区，超特10.50-12.00 元/公斤，特级 9.50-10.30 元/公斤，一级 8.30-9.30 元/公斤，二级 7.20-7.80 元/公斤，三级 6.20-7.00 元/公斤，根据产地不同价格不一，以质论价。
近期市场资讯，从新疆产区枣树生长情况来看，随着近期温度逐渐回升，部分发芽晚的枣树得到修复，枣农正常进行田间管理工作，抹芽、施肥、积极防御病虫害，但和田及阿克苏部分地区死树情况明显，正常发芽枣树已逐渐进入花期，部分枣农开始喷洒授粉药，将开始环割。
（二）近期的供求分析2022 年红枣产量的恢复性增长可超额覆盖期初库存的减少，红枣总供给数量同比明显增加。
2021 年红枣减产幅度较大，总供应量大幅缩减使得部分积压的陈季红枣库存得以消化，期初库存处于近年低位。
产量方面，2022 年南疆区域再次出现高位，但由于花期较早，坐果关键期略早于季节性高温期，叠加去年统货销售价格较高，枣农浇水等田间管理措施相对较好，因此 2022 年红枣产量虽较 2020 年丰产年份仍有减产，但相较 2021 年大幅减产产量出现了明显的恢复性增长。
消费方面，10 至 12 月初疫情导致批发市场出现阶段性关停，年前旺季消费窗口缩短，整体走货量处于近年低位。
年后消费有一定复苏预期，价格偏低或有利于走货增加，但红枣消费季节性特征较为明显，天气转暖后人们多以食用新鲜水果为主，整体消费情况仍难言乐观。
在供给量出现恢复性增长而消费较为低迷的背景下，2022/23 年度红枣期末库存预计再次增长，枣价依旧承压运行。
商品期货的一项投资1990年11月，信用等级为AAA的S国出口信贷公司发行了一笔4年期零息债券，其预期收益与商品期货的回报相关。
该笔发行的总规模是1.5亿美元，债券1994年11月到期。
机构投资者参与了发行，以面值购买，单位是10万美元和5万美元。
（表1）与典型的零息债券不同的是，S国出口信贷公司发行的债券没有固定的息票利率。
相反，债券的预期收益只与G公司的CFI商品期货指数（Commodity Futures Index）的以后价值相联系。
CFI的运算基于有完全担保的对商品期货指数投资累积的总收益。
在到期日，投资者能够依照下面公式兑回债券:面值*0.9606*CFI期末值/CFI期初值CFI期初值是债券发行日，1990年11月5日的商品指数——2467.77点，CFI期末值是债券到期日，1994年11月5日的未知的商品指数。
依照兑回公式，假如到期日指数为2568.98点，投资者将能够100%的面值兑回债券。
（表2）与商品相关的债券，发行者不能赎回，投资者在到期日之前也不能卖回。
然而，债券的确在二级市场上交易，自发行之日起，它们的交易价在85%至100%面值之间。
G公司与商品交易G公司有超过百年的悠久历史，是最要紧的投资银行以及证券公司，分支机构遍及美国、欧洲以及亚洲。
G公司在权益市场和固定收益市场为机构及个体投资者提供全范畴的服务。
G公司同时也治理公司财务的运作、市政融资，商人银行以及实物不动产。
CFI的制造是G公司在商品方面的专门知识的延伸。
通过它的C&C货币与商品市场分部，G公司作为商品期货市场的要紧交易商进行交易活动。
C&C是G公司在70年代末期获得的，它在即期商品市场上有重大的表现。
C&C从要紧的石油生产者处购买原油，提供给全世界范畴的精炼者与工业用户。
它从世界范畴的矿山获得金属，安排它们的精炼并向工业提供。
C&C 向超过50家的中央银行建议黄金储备治理，是世界最大的咖啡批发商，是谷物与油籽的批发商。
G公司商品指数的设计G公司1990年引入CFI，目标是为更大的机构投资者参与进来打开商品市场。
其所拥有的指数衡量投资于一篮子有担保的商品期货，如能源、牲畜、农业、工业金属以及稀有金属等的总体收益。
（表3）G公司相信并入它的商品期货指数的权重反映了每种商品在全世界经济中的相对阻碍。
CFI的设计类似于反映了单只股票在整体市场中相对阻碍的股本权重股票市场指数。
专门的，CFI中的商品期货的权重（算术上的）依照世界范畴生产的物理产量的美元价值。
这使得能源期货占了专门大的比重，1991年几乎占了指数价值的50%。
同时牲畜期货占了指数的21%，农业期货占了20%。
剩余的部分，工业金属与稀有金属，分不占了指数的6%和3%。
指数中的每种商品期货必须通过严格的流淌性测试。
只有计价单位是美元的活跃的期货合约同时在要紧发达国家交易所交易的商品才被包括其中。
指数的组成随时刻推移变得更为广泛，因为期货交易在过去比较少。
在1971至1980年间，指数中超过90%的比重是牲畜期货和农业期货。
在80年代，因为新的期货合约被引入，金属与能源期货的交易活动增加了，指数变得更分散。
CFI的运算依照期货合约的总收益而不仅仅是每种商品的现货价格。
与现货价格（或一般股）不同，每种商品有专门多可供选择的期货合约，每个代表了不同的到期日。
因此指数运算要求一套为单个商品选择期货合约的决定规则。
一样来讲，决定规则是持有最活跃（最近）的合约月直到合约还有一个月到期。
那时，该合约滚动到下一个最近的合约。
滚动过程要求卖出只有一个月到期的期货并买入下一个最近的期货合约。
交易最活跃的商品期货（原油，无铅汽油，热油，铝和锌）有每个月到期的合约，因此能够每个月滚动。
其他有每两个月到期的商品期货每年大约滚动六次。
每年只有四个到期日的期货（糖，棉花和铂）通常每年只滚动4次。
为了幸免交割商品，预定再下个月交割的任何合约向前滚动到到期日之前的月份。
G公司1970年1月2日规范化CFI指数为100，1990年最后一个交易日指数达到2220.99点。
（同时，一个可比较的现货价格的加权指数，称为CSI现货指数，从100点上升到182.24点）。
1971年至1990年的累计收益表在表4中用对数比例图示。
在那个时期，CFI有担保期货组合的收益明显是专门有吸引力的。
衡量CFI的收益CFI的收益是复制有完全担保的商品期货组合的收益产生的。
专门的，该收益假定投资者的担保物完全与商品期货价值相等的短期国库券组成。
1那个组合的总收益由两个部分组成，担保的短期国库券收益和期货收益。
期货的收益能够分成两个部分：即期收益和滚动收益。
即期收益来源于商品现货价格的变动。
滚动收益表示在组合中向前滚动商品期货时猎取的额外盈利或缺失。
因为每个期货合约到达到期日时，它的价格趋向于现货价格。
价格的这种运动使得投资者从滚动收益中赢得回报。
当商品的价格结构是期货溢价的（期货价格高于现货价格），滚动收益是负的，因为期货价格随期货到期下降趋于现货价格。
当商品的价格结构是期货折价的（期货价格低于现货价格），滚动收益是正的，因为期货价格随期货到期上升趋于现货价格。
一样来讲，CFI的总收益有三个成分：CFI总收益=即期收益+短期国库券收益+滚动收益表5显示了1971年至1990年间每年的CFI总收益。
注意即期收益的奉献平均来讲相对比较小（大约3.7%）同时波动极大。
短期国库券收益的奉献专门大同时波动较小。
滚动收益的奉献是正的，尽管有时有点波动。
CFI三个成分的每年收益和标准差在表A中分成两个不同的时期：1971至1980年的通货膨胀时期和1981至1990年的通货紧缩时期。
1981至1990年间总收益的一个重要来源是滚动收益。
因为自80年代中期以来，CFI有专门大的权重是能源期货（专门是石油）和牲畜期货。
这两种类型的商品期货，价格结构通常是期货折价的，这产生了正的滚动收益。
一些专家估量因为原油期货1983年首次在纽约商业交易所公布交易，它们的价格是当时现货价格的80%到85%。
原油期货自1984年以来进入CFI指数。
表A CFI历史收益和标准差1这种担保期货指数组合完全类似于完全担保的综合标准普尔500指数基金，投资者持有标准普尔500期货的多头同时用美国短期国债完全担保。
商品和通货膨胀CFI一个有吸引力的性质，或者讲任何与商品价格有关的投资，是它能作为幸免通货膨胀的手段（表6）。
G公司即期指数（CSI）和G公司商品指数（CFI）都与两个衡量通货膨胀最广泛应用的指标有强的正相关关系：消费者价格指数（CPI）和生产者价格指数（PPI）。
长期以来商品都被投资者用于为有专门大通货膨胀风险的组合规避风险。
专门值得一提的是黄金，它是一个安全的避难所，因为它在经济和政治波动时能保持价值。
为了保全财宝，许多欧洲投资者在世界大战之后持有黄金，当对货币的信心下降，有时恶性通货膨胀就有可能发生。
商品作为规避通货膨胀风险的手段成效专门好有两个缘故，第一，商品价格的戏剧化升高经常引发经济中的通货膨胀浪潮。
1973-1974以及1978-1979的石油危机阻碍了全世界的经济。
供应危机不仅提高了汽油和家庭供暖用油的价格，同时也提高了工业原材料的价格。
这又抬高了消费者价格，最终引发了通货膨胀。
商品投资作为规避通货膨胀风险的专门好的手段的第二个理由是商品价格能对察觉到的货币政策变化作出快速反应。
例如，美联储（或世界上其他中央银行）可能通过降低利率来实现扩张性的货币政策。
许多人认为货币供应量的必定上升将导致通货膨胀——实际上和预期上——因为更多的纸币专门快将追逐同样数量的商品。
这种预期将或多或少的即刻表现在全世界的现货和期货上。
实际上，因为它们的极端反应，商品价格是通货膨胀的一个专门好的指导性指示剂。
经济学家通常用商品价格的行为来预期以后的通货膨胀率。
资产分配和对商品的投资一个对商品期货有完全担保的组合，例如CFI所代表的，表B显示的平均回报和标准差讲明它在1971至1990年间成为一种有味的投资。
更重要的，对CFI的投资有降低组合风险的潜在作用。
用CFI降低投资的风险成效专门好，因为CFI的回报与股票和债券的回报是负相关的。
表B 比较回报和标准差，1971-19901970至1990年间，G公司估量CFI的季度回报率与标准普尔500的相关系数是-0.32。
CFI的季度回报率也美国国债的相关系数是-0.19。
与此对比，标准普尔500与美国国债的收益率相关系数是+0.39。
因为运算得出的CFI的回报率专门高同时CFI与股票和债券是负相关的，在投资组合中增加CFI不仅能够提高整体收益，还能够降低风险。
例如，通过调整一项60/40的股票/债券组合的5%为CFI，1971-1990年间的平均收益将从10.16%上升到10.43%，标准差将从10.58%下降到9.93%。
表7讲明了一个由标准普尔500和CFI组成的投资组合的期望收益和标准差在不同的以后收益假设下如何变动。
依照投资组合理论，决定可互相替代的资产类不的数量最优工具在组合中可能互相阻碍，讲明CFI的投资如何样察觉。
标准的基于运算机的组合优化技术趋向于为投资选择那种回报假定是高的而且相关系数是负的（或专门小的正相关）。
专门明显，假如CFI在1971-1990年间按它的回报率，标准差和相关系数是一种可能的投资，任何寻求投资组合最优者将会发觉它是一种极具吸引力的资产类型，同时将举荐持有专门大的头寸。
实际上，只要回报有负的相关系数估量能连续到以后，一个投资组合最优者将会选CFI作为一项有吸引力的投资，即使以后的收益估量专门低（表7）一个替代：治理期货基金因此还有其他途径参加商品期货市场，随着80年代期货市场在世界范畴拓展，以及投资者在使用衍生工具方面更专业，治理期货基金在零散投资者中变得流行。
许多先导的机构投资者近些年也开始参与这些基金。
治理基金是有限合伙制的组织结构，同时投资商品期货和金融期货。
绝大多数基金治理人使用技术分析（图表）跟随和努力抓住任何给定市场的趋势。
其他基金治理人基于天气预报技术有独创的方法，或使用复杂的电脑模型系统。
一样来讲，这些基金的组合头寸变化专门剧烈。
它们实际上更像交易池（trading pool），碰巧使用商品期货作为它们要紧的工具，而不是商品的指数化投资。
在任何给定时期，少量治理基金的表现看起来令人印象专门深刻，例如，一些企业1990年产生的收益有35%或者更多。
然而，在这些数字后面，是某些例子中超过投资资本20%的费用。
其他复杂的因素包括在商业中竞争，一些企业1991年登记的表现记录，收益是负70%。
对这些基金过去的表现专门少有研究。
然而，一个认真认确实研究（考察这些基金1980至1988年的样本）发觉基金的平均收益率为2.86%。
