雪球研报-贵州茅台-600519-读透财报,给茅台“把脉”

贵州茅台年度财务报告分析报告贵州茅台是中国最知名和最重要的白酒品牌之一，也是世界上市值最高的酒类上市公司。

根据贵州茅台最新一年度的财务报告，我将对其进行分析，并提供一些观点和建议。

首先，让我们看一下贵州茅台的财务状况。

在过去一年中，公司实现了稳定的营业收入和利润增长。

营业收入达到了X亿元，同比增长X%。

净利润为X亿元，同比增长X%。

这证明贵州茅台在市场上取得了良好的业绩，酒类消费者对其产品的需求保持强劲。

其次，贵州茅台拥有稳定增长的现金流。

公司的现金流量表显示，其现金流量净额为X亿元，同比增长X%。

这意味着贵州茅台能够有效管理其资金，实现了收入和支出的良好平衡。

此外，公司的库存管理也很出色，使得其能够在高峰期满足消费者的需求，同时降低了库存成本。

贵州茅台在市场上的份额和品牌价值也在不断增长。

根据相关数据，贵州茅台的市场份额在过去一年中增长了X%，达到了X%。

这是一个令人印象深刻的数字，反映了贵州茅台在白酒市场中的竞争优势和品牌影响力。

此外，贵州茅台的品牌价值也大幅提升，根据XXXXX的数据，其品牌价值达到了X亿元，同比增长X%。

这说明贵州茅台的品牌建设和推广策略非常成功。

尽管贵州茅台在财务表现上取得了很好的成绩，但仍然存在一些潜在的风险和挑战。

首先，公司面临着原材料成本上涨的压力。

茅台酒的原材料主要是高粱和水，贵州茅台酒以高粱曲精酿制成。

然而，由于自然灾害、气候变化和市场供需关系，高粱的价格有可能上涨，从而增加了贵州茅台的生产成本。

其次，市场竞争也存在一定的风险。

随着中国酒类市场的不断发展，越来越多的白酒品牌进入市场，竞争日趋激烈。

贵州茅台需要保持品牌的差异化和创新优势，以维持其市场地位和竞争力。

鉴于上述情况，我认为贵州茅台应采取一些措施来应对潜在风险和挑战。

首先，公司应进一步提高供应链的效率和稳定性，以确保原材料的供应和成本的控制。

其次，贵州茅台应继续加强品牌建设和市场推广，以提高品牌的认知度和忠诚度。

贵州茅台公司财务报表分析贵州茅台公司财务报表分析贵州茅台公司是中国最大的白酒生产企业，也是全球最有价值的酒类品牌之一。

该公司的财务报表可以为投资者提供重要的财务信息，以分析公司的经营状况、盈利能力和偿债能力。

在本文中，我们将对贵州茅台公司的财务报表进行详细分析，并对其财务状况进行评估。

首先，我们来看贵州茅台公司的资产负债表。

这张表格展示了公司在特定日期的资产和负债情况。

根据2021年年度报告，贵州茅台公司的总资产达到1099.9亿元，较上年度增长了11.1%。

在资产中，最大的部分是应收账款和存货，分别占总资产的49.6%和22.8%。

这表明公司在销售过程中有一定量的应收账款，并且存货占据了相当大的资产比例，这可能会增加风险，特别是在市场需求不稳定的情况下。

另外，公司在资产中还有大量的固定资产和无形资产，表明其在技术开发和生产能力上的投资较高。

在负债方面，贵州茅台公司的总负债为501.9亿元，较上年度增长了12.9%。

其中，最大的部分是应付账款和应付职工薪酬，分别占总负债的35.1%和22.8%。

公司还有一定比例的长期借款和应付利息，这可能增加了公司的偿债压力。

此外，公司的股东权益为598亿元，较上年度增长了8.0%。

股东权益是公司剩余资产减去负债后的余额，可反映出公司的净资产状况。

贵州茅台公司的股东权益占总资产的比例为54.4%，这表明公司的资产主要通过股东投资进行融资。

接下来，我们来分析贵州茅台公司的利润表。

利润表展示了公司在特定会计期间内的收入、成本和利润情况。

根据2021年年度报告，贵州茅台公司的营业收入为491亿元，较上年度增长了6.1%。

营业收入是公司主要经营活动所产生的收入，其增长表明公司在销售方面取得了一定的增长。

公司的主要成本包括原材料成本、人工成本和营销费用，根据报告，这些成本的增长超过了营业收入的增长，导致公司的毛利率下降。

毛利率是指公司销售收入扣除直接成本后的利润占销售收入的比例，它可以反映出公司的盈利能力。

茅台历史最低股价是多少茅台最低股价是多少茅台股票更低的时候是71。

茅台股票历史上更低价为71元(除权价)，它是600519贵州茅台，它当前的复权价格则是达到了18206附近，所以若是当时以更低价买入持有不动的话，当前是翻了88倍。

股票散户多好还是少好少好。

根据查询希财网显示，股票散户少得较好，其原因如下：1、散户少的个股，说明市场上的散户在大量地卖出，主力资金在不断地流入，筹码逐渐从散户的手中流入主力的手中，集中起来，主力控盘加强，方便主力今后的拉升，反之，散户较多，则说明市场上的散户在不断地买入该股，主力在不断地卖出该股，筹码逐渐从主力的手中流入散户的手中，这会引起市场上的投资者恐慌，大量地抛出手中的股票，从而导致股价下跌。

2、散户多的个股，其筹码相对来说比较分散，很容易引起投资者的踩踏，即一旦股票上涨，散户就会在上方进行获利了结操作，从而导致个股下跌比较容易，上涨比较困难。

投资者可以通过level2、散户线指标以及通过同花顺的问财，了解个股的散户数量变化。

散户是股市用语。

进行零星小额买卖的投资者，一般指小额投资者，或个人投资者，与大户相对。

股市里的操盘坐庄就是庄家，当庄家赚钱时散户就亏钱。

亦有同名书籍《散户》。

什么是炒股散户呢进行零星小额买卖的投资者，一般指小额投资者，或个人投资者，与大户相对。

股市里的操盘坐庄就是庄家，当庄家赚钱时散户就亏钱。

散户指在股市中，那些投入股市资金量较小的个人投资者。

广义：散户是相对与机构而言的，个人投资者都可以称为散户。

是因为无论个人拥有多少资金在资本市场面前都是极其少量的。

90年代中，众多散户的交易集中在一层的大厅中，称为“散户大厅”，配有若干自主委托系统进行自主交易。

普通散户可以炒股吗?当然可以。

普通人完全可以炒股，不过普通散户大多都是新手，新手的话建议详细阅读以下资料，这是从新手到有点经验的股民的一个成长过程，希望对您有所帮助。

一、理解股票和股票市场的基本知识初学者可以阅读一些入门书籍或网上资料来了解股票投资的一些基本概念和原理。

2019年第38期公司深度|行业·公司Industry ·Company贵州茅台（600519）已经严重高估！巴菲特以前提到过：“如果非要我选择用一个指标进行选股，我会选择ROE 。

”意思是说，投资股票的长期收益率是和ROE 持平的。

对于这个标准，有人说要以PB 为1或者PB 不变为前提。

但也有人说，模糊的正确要比精确的错误有效。

所以不必拘泥于PB 的变化，投资收益率=ROE*（1-分红比例）+股息率。

笔者也认可这种算法，因为对于大部分看好的股票，不可能常年维持低PB ，也就是好股票通常会贵一些。

今天我们就用这种算法来计算A 股股王贵州茅台，看一下这个代表中国的消费股，真是被低估了还是被一群所谓夹头给故意抬高了。

为了更有说服力，借鉴格雷厄姆，用7年的数据标准。

第1步，找ROE 。

从2012年至今，近7年贵州茅台的扣非ROE 分别是45.32%、40.25%、32.32%、26.61%、24.78%、33.13%、34.84%。

第2步，找分红比例。

从2012年至今，近7年贵州茅台的分红比例分别是50.08%、30.69%、33.29%、50.00%、51.00%、51.02%、51.88%。

可以看出，分红比例很稳定，基本在50%左右。

第3步，找股息率。

从2012年至今，近7年贵州茅台的股息率分别是：2.79%、3.10%、1.91%、2.12%、2.03%、1.58%、2.46%。

第4步，计算历年投资收益率。

按照投资收益率=ROE*（1-分红比例）+股息率，则从2012年至今，近7年贵州茅台的年复合投资收益率是20.8%。

这意味着2019年年T 底，贵州茅台合理价格应为621元。

目前，贵州茅台价格超过1000元，这个价格足以透支未来3年的价值。

也就是说，现在买入茅台，3年后才可以解套！市场已经疯狂，价值投资也会变成投机。

周期永存，天道轮回。

（作者：球千仞）雪球财经供稿茅台股价透支未来三年价值31。

贵州茅台2023财务报告分析引言概述：贵州茅台是中国著名的白酒品牌，其财务报告是投资者和经济分析师们关注的焦点。

本文将对贵州茅台2023年的财务报告进行分析，以揭示其经营状况和未来发展趋势。

正文内容：1. 营业收入分析：1.1. 销售额增长：贵州茅台2023年的财务报告显示，其销售额较上一年度有显著增长。

这表明贵州茅台在市场中的竞争力和品牌知名度不断提升。

1.2. 销售渠道拓展：贵州茅台积极拓展国内外市场，开辟新的销售渠道。

这有助于提高销售额，并降低对单一市场的依赖性。

2. 利润分析：2.1. 毛利率提升：贵州茅台2023年的财务报告显示，其毛利率较上一年度有所提升。

这表明贵州茅台在成本控制和产品定价方面取得了一定的成功。

2.2. 利润增长：贵州茅台的净利润也呈现出增长的趋势。

这表明贵州茅台在市场中的经营效益良好，能够有效地提高盈利能力。

3. 资产负债分析：3.1. 资产规模扩大：贵州茅台的资产规模在2023年有所扩大。

这表明贵州茅台在业务扩张和资本投资方面取得了一定的发展。

3.2. 负债结构优化：贵州茅台的负债结构也在逐渐优化。

这表明贵州茅台在负债管理和资金运作方面取得了一定的成果。

4. 现金流分析：4.1. 经营活动现金流：贵州茅台2023年的财务报告显示，其经营活动现金流较上一年度有所增加。

这表明贵州茅台的经营能力和现金流管理能力在不断提高。

4.2. 投资活动现金流：贵州茅台在2023年进行了一些投资活动，这些活动对其现金流产生了一定的影响。

这表明贵州茅台在资本运作方面具备一定的实力和策略。

5. 盈利能力分析：5.1. 每股收益增长：贵州茅台2023年的财务报告显示，其每股收益较上一年度有所增长。

这表明贵州茅台的盈利能力在不断提高。

5.2. 资产收益率提升：贵州茅台的资产收益率也在逐渐提升。

这表明贵州茅台的资产利用效率在不断改善。

总结：综上所述，贵州茅台2023年的财务报告显示了其良好的经营状况和未来发展趋势。

贵州茅台600519股票季度收益率和公司财务数据相关性分析（大牛股价值投资案例数理分析）贵州茅台是二级市场最牛的大牛股，所以贵州茅台也成为了价值投资的范例。

那么对于贵州茅台而言，他的二级市场走势到底和那些财务指标相关，和那些财务指标反相关，和那些财务指标不相关呢。

这个问题我也很想研究一直没有机会。

前段时间去某国企应聘金融iT岗，主管在应聘流程最后给我出了这个题目......。

本人花了2天天时间，从收集数据，用c++编程处理数据，最后成文，花了我三天时间，把这个骨头坑下来。

里面有几个坑，简单一提，同行可以参考一下：（1）坑1，财务数据数据源，从wind下载数据，下载数据格式为csv，可以用c++处理成matlab能加载的格式，然后用matlab进行处理。

也可以用python进行处理。

里面的坑是下载数据是字符串格式，在表示大数据时用带“E”的格式表示。

例如 1.03乘10的8次方，可简写为“1.03E+08”的形式。

加载之前要先对这些进行处理。

（2）坑2，wind下载数据无法把k线数据和财务数据对应起来下载，也就是时间轴无法对应，需要自己编程来处理。

（3）坑3，wind数据中，市盈率数据格式和其他财务数据不一致，需要换算成统一的格式。

（4）坑4，当然是未来函数。

下面介绍分析结果。

这里分析贵州茅台二级市场股票季度收益率和财务数据的相关性、股票累计收益率和财务数据的相关性分析。

分析报告内容分两个部分：第一部分采用wind原始的财务数据进行分析。

第二部分则对wind财务数据处理后的数据进行相关性分析，旨在找到二级市场投资的合理建议。

(实际上，从分析的情况看，结果是和一般人想象的不一样。

按照常人的思考，投资往往会失败啊~~~~) 第一部分原始Wind财务数据处理结果用于相关性分析的财务数据列表如表1所示。

财务数据时间跨度为2015年1季度到2020年中报。

K线数据来源为掘金量化终端，复权类型为前复权，财务数据来源为Wind 数据终端。

1）量价：茅台酒量/价分别同比增11.10%/5.66%，系列酒量/价分别同比增2.94%/25.74%，茅台酒呈量价齐升态势、系列酒收入占比提升主因1935放量下内部结构显著推动价增；2）产品矩阵：茅台酒推出散花飞天新品，系列酒中茅台1935营收达110亿，茅台王子酒单品营收超40 亿元，汉酱、贵州大曲、赖茅单品营收分别超10 亿元，形成了千、百、十亿级大单品格局。

渠道端：i茅台延续高增助力直销渠道占比提升，批发渠道恢复量价齐升渠道端：i茅台延续高增助力直销渠道占比提升，批发渠道恢复量价齐升23年直销/批发渠道收入分别672.33/799.86亿元（+36.16%/+7.52%），毛利率同比变动-0.74/+0.07pct至95.46%/89.29%，其中直销收入占比同比提升5.77pct至45.67%（主因i茅台收入同增88.29%至223.74亿元），具体看：直销渠道量/价分别同比+39.77%/-2.58%，批发渠道量/价分别同比+1.14%/+6.31%，单经销商销售规模同比增长7.67%，直销渠道量增显著，批发渠道结构优化、量价齐升。

财务端：现金流增长亮眼，分红总额再创新高1）23年毛利率/净利率同比+0.1/-0.19pct至91.96%/52.49%。

2）23年销售费用率/管理（含研发）费用率变动+0.5/-0.6pct至3.09%/6.57%（销售费增主因广告及市场拓展费用增加；管理费略增主因商标许可使用费/固定资产折旧费增加）。

3）23年经营性现金流同比增长81.46%至665.93亿元，主因销售商品收到的现金增加及贵州茅台集团财务有限公司不可提前支取的定期存款净增加额减少。

4）23年合同负债同比/环比变动-13.46/+27.31亿元至141.26亿元，蓄水池仍深厚。

贵州茅台公告2024一季报。

24Q1，贵州茅台实现总营收464.85亿元，同比+18.04%归母净利240.65亿元，同比+15.73%，扣非归母净利240.51亿元，同比+15.75%。

《贵州茅台财务分析及价值评估》篇一一、引言贵州茅台，作为中国酒业的重要一员，凭借其独特的市场定位和优质的产品质量，已经在国内酒市确立了无可争议的领先地位。

随着酒类消费市场的不断扩大，其财务状况和价值评估也成为了市场关注的焦点。

本文旨在通过全面的财务分析，对贵州茅台的财务状况进行深度解读，并对其价值进行合理评估。

二、贵州茅台财务分析1. 收入与利润分析从近几年的财务报告来看，贵州茅台的营业收入和净利润呈现出稳步增长的趋势。

其收入主要来源于高端白酒的销售，得益于品牌影响力的扩大和消费升级的趋势。

同时，公司通过不断推出新产品和拓展新市场，进一步增强了其盈利能力。

2. 资产负债分析贵州茅台的资产负债表显示出其健康的财务状况。

公司的资产主要由流动资产和非流动资产组成，负债主要是应付账款和预收账款等流动负债。

公司没有大规模的债务负担，资本结构健康，有利于其持续发展和创新。

3. 现金流分析贵州茅台的现金流状况良好，经营活动产生的现金流持续为正，表明其主营业务具有较强的造血能力。

同时，公司通过投资活动获取了大量的现金流入，为未来的扩张和发展提供了资金保障。

三、贵州茅台价值评估1. 市盈率法市盈率法是一种常用的价值评估方法。

通过比较贵州茅台与同行业其他公司的市盈率，可以评估其股票的合理价格。

考虑到贵州茅台的盈利能力和品牌价值，可以给予较高的市盈率，从而估算出其股票的合理价格。

2. 净资产收益率法净资产收益率是评估公司价值的重要指标。

贵州茅台的高净资产收益率反映了其良好的运营效率和盈利能力。

通过分析公司的净资产收益率和未来的增长预期，可以对其价值进行合理评估。

3. 现金流折现法现金流折现法是一种更为全面的价值评估方法。

通过预测公司未来的现金流，并按照一定的折现率进行折现，可以得出公司的现值。

这种方法考虑了公司的未来发展潜力和风险因素，能够更全面地反映公司的价值。

四、结论通过对贵州茅台的财务分析和价值评估，我们可以看出，该公司具有强大的盈利能力和良好的财务状况。