第十章 国际收支

一、自动调节机制：市场机制的自发作用使得国际收支失衡在某种程度上自动消除。

1. 金本位制下国际收支逆差导致黄金外流，本国黄金减少，物价下降，出口增加、进口减少，黄金流入，逆差得到改善；2. 纸币本位下：物价、收入、利率、汇率（1）固定汇率制物价水平机制：国际收支逆差导致储备货币减少，货币供应量减少，物价水平下降，出口增加进口减少，国际收支逆差得到改善；收入机制：国际收支逆差导致储备货币减少，货币供应量减少，收入水平下降，进口减少，国际收支逆差得到改善利率机制：国际收支逆差使得储备货币减少，货币供应减少，利率水平上升，吸引资本内流，资本与金融账户顺差（2）浮动汇率制度国际收支逆差导致储备货币减少，本币贬值，出口增加进口减少，国际收支逆差得到改善。

同时，出口增加进口减少，本国收入水平提高，货币需求提高，利率水平上升，资本金融账户逆差减小。

二、国际收支主动调节机制（1）手段：1. 利率调节提高利率吸引短期资本流入，同时减少对外投资，抑制资本的外流，减小资本金融账户逆差2.汇率调节通过本币升值贬值，影响进出口的规模3.国民收入调节4. 物价调节国内通胀水平上升，国内商品相对于国外商品涨价，使得进口增加出口减少，出现国际收支出现逆差5. 国际借贷调节（2）国际收支调节政策1. 经济政策：财政政策，是采用调节财政开支和调整税率水平的方式金融政策：通过调节货币供应量、利率水平、汇率水平等方式2. 直接干预：政府采用行政管理的手段，直接管制外汇自由买卖和贸易进出口，控制调节国际收支。

主要有财政、金融、贸易等管制手段政策。

财政：关税壁垒；金融：外汇管制、外汇干预；贸易：鼓励或者限制进出口等3.国际经济合作政策促进生产要素自由转移、贸易自由化、建立全球清算制度、协调经济政策4. 涉外经济预警政策选取预警指标以能够准确反映国际收支的潜在金融风险，对货币危机发生进行有效的预报。

三、国际收支理论（一）弹性分析论围绕进出口商品的需求、供给的弹性进行分析，分析贬值能否改善贸易收支。

第十章国际收支（练习）一、本章要义练习说明：请结合学习情况在以下段落空白处填充适当的文字，使上下文合乎逻辑。

国际收支（balance of payments），是指一个国家或地区与世界上其他国家或地区之间，由于（1）——、（2）——和（3）——而引起国际间资金移动，从而发生的一种国际间（4）——收支行为。

按照《国际收支手册》（第五版）规定，国际收支平衡表的标准组成部分是：（5）——和（6）——两大账户。

除此之外，各国编制的国际收支平衡往往会设置误差和遗漏项目。

国际收支平衡表中，除了误差与遗漏项目之外，其余所有项目都代表着实际的交易活动。

按照交易主体和交易目的，这些实际发生的国际交易活动可分为（7）——和（8）——两种不同类型。

尽管导致一国国际收支失衡的原因可能多种多样，因具体国家时期而异，但是从宏观经济角度来看，大体上可以概括为（9）——、（10）——、（11）——和（12）——四种情况。

国际收支理论研究经历了两个历史时期，其一是早期的主流国际收支理论，它们大多主要考虑贸易收支活动，而忽略（13）——的影响，（14）——、（15）——和（16）——均为主要考虑贸易收支的国际收支理论；其二是20世纪70年代以来形成的（17）——，该理论以国际收支平衡表的（18）——为研究对象，强调国际收支的整体均衡，将研究范围从（19）——扩展到（20）——，将一国对外经济活动从实体经济部门扩大到包括货币部门在内的所有领域。

该理论被认为是最接近实际情况的国际收支理论。

外债是在任何给定的时刻，一国居民所欠（21）——的以外国货币或（22）——为核算单位的具体契约性偿还义务的全部债务。

借外债对一国的国际收支状况有重要影响，特别是从发展的角度来看，它影响着一国国际收支发展的前景和趋势。

反过来说，国际收支状况也在很大程度上影响着债务活动的周期，表现在贸易顺差可以用来偿还外债的本息。

世界银行把债务周期依次分为（23）——、（24）——、（25）——、（26）——以及（27）——五个阶段。

第十章国际收支与国际储备一、单项选择题1.下列哪些人不可以划为本国的居民？（C）A.刚刚注册的企业B.在该国居住了2年的自然人C.国际货币基金组织驻该国代表D.驻在本国的外国领事馆雇用的当地雇员2.IMF规定的划分居民和非居民的依据是在该国从事经济活动（B）以上。

A.半年B.1年C.2年D.3年3.顺差应该记入国际收支平衡表的（B）。

A.借方B.贷方C.借贷都可以D.附录说明4.如果一国的国际储备能满足该国4个月的进口需要，则该国储备/进口比率是（B）。

A.25%B.33.3%C.40%D.50%5.“马歇尔一勒纳条件”是指当一国的出口需求弹性与进口需求弹性之和（B）时，该国货币贬值才有利于改善贸易收支。

A.大于0B.大于1C.小于0D.小于6.一国在IMF保有的（C）被视为该国国际储备资产的一部分。

A.全部债权B.总资产C.净债权D.全部债务7.一国出现持续性的顺差，则可能会导致或加剧（A）。

A.通货膨胀B.国内资金紧张C.经济危机D.货币对外贬值8.物价——现金流动机制是（A）制度下的国际收支的自动调节理论。

A.金本位B.布雷顿森林体系C.纸币固定汇率D.纸币浮动汇率9.一般而言，由（C）因素引起的国际收支不平衡是持久性的。

A.国民收入B.经济周期C.经济结构D.货币价值10.当今国际储备资产总额中所占比重最大的是（C）。

A.黄金储备B.特别提款权C.外汇储备D.普通提款权11.根据“蒙代尔分配原则”，当一国发生经济过热和国际收支顺差时，政府应同时采取（A）。

A.膨胀性的货币政策和紧缩性的财政政策B.紧缩性的货币政策和紧缩性的财政政策C.膨胀性的财政政策和紧缩性的货币政策D.膨胀性的货币政策和膨胀性的财政政策12.在（B）情况下，一国应该维持较高的外汇储备量。

A.对外贸易依存度约为5%B.实行固定汇率制度C.偿债率接近5%D.拥有一个独立于财政部的中央银行13.根据吸收分析理论，如果总收入大于总吸收，则国际收支（ B ）。

中国人民银行2008年1月11日公布的数据显示，2007年12月末，我国外汇储备余额为1.53万亿美元，同比增长43.32％。

数据显示，2007年全年，我国外汇储备增加4619亿美元，同比多增2144亿美元，平均每月增加约385亿美元。

近几年来，我国外汇储备一直保持较快增长速度。

2000年末，我国外汇储备余额仅为1656亿美元。

2006年2月底，我国国家外汇储备超过日本，跃居世界第一，首次突破1万亿美元。

一、外汇储备的含义外汇储备（Foreigexchangereseres），又称为外汇存底，是一个国家货币当局持有并可以随时兑换外国货币的资产。

并非所有国家的货币都能充当国际储备资产，只有那些在国际货币体系中占有重要地位，且能自由兑换其他储备资产的货币才能充当国际储备资产。

狭义而言，外汇储备指一个国家的外汇积累；广义而言，外汇储备是指以外汇计价的资产，包括现钞、黄金、国外有价证券等。

外汇储备是一个国家国际清偿力的重要组成部分，同时对于平衡国际收支、稳定汇率有重要的影响。

我国和世界其他国家在对外贸易与国际结算中经常使用的外汇储备主要有美元、欧元、日元、英镑等。

最容易理解外汇储备的一个比喻是赌场。

进入赌场之后，游客必须用现金兑换筹码，然后用筹码参加场内的赌博或游戏活动。

离开时，游客可以用所剩或所赢的筹码从筹码兑换台来换取现金。

将这个例子应用到中国，筹码就是人民币，筹码兑换台就是中央银行，其收到的现金就是外汇储备。

来中国投资的人越多，人民币发行就越多，外汇储备就越多。

筹码与现金的兑换率就是汇率，人民币升值就相当于筹码升值，会吸引游客收藏筹码来玩筹码升值投机游戏。

这个赌场筹码的比喻将有关外汇储备的复杂的政治及社会问题剔除，只剩下最基本的经济逻辑，对理清以下问题很有帮助。

外汇储备到底是什么？简单的看，就是投资者（游客）暂时抵押在中央银行（筹码兑换台）的外汇现金。

投资者离开中国时就需要用所剩及所赢的人民币（筹码）换取外汇现金。

一、国际收支失衡（1）判定1.区分自主性交易和调节性交易自主性交易：是指经济实体出于某种经济目的而进行的交易，完全是为了某种经济动机而自发或自动进行的。

实际上就是国际收支平衡表中经常项目和资本与金融账户所记载的交易。

调节性交易：也称补偿性交易是为了弥补自主性交易的差额进行的交易。

2.国际收支平衡的依据：一国国际收支是否平衡，主要看自主性交易是否均衡。

国际收支平衡是指自主性交易的借贷双方相等，不需要由调节性交易来弥补。

国际收支失衡是自主性交易发生顺差或逆差，需要用调节性交易来弥补。

国际收支的平衡分动态平衡和静态平衡动态平衡又称为国际收支均衡，强调的是国内经济处于均衡状态下的自主性国际收支平衡/国际收支的可持续性，即国内经济处于经济增长、充分就业、物价稳定条件下的自主性国际收支平衡，也就是通常所说的内外均衡。

此时经常账户差额可由正常的资本流量弥补，无需通过过度的贸易限制，或者是对外资本流入流出的特殊刺激，或者造成大规模失业来实现。

其目标是：在一定时期内国际收支的规模和结构促进国民经济的健康发展，促进货币均衡汇率水平的实现，使得该国国际储备达到最优水平。

（2）国际收支失衡的表现、统计口径。

1. 贸易收支失衡。

贸易收支差额是指包括货物与服务在内的进出口之间的收支差额。

商品进出口情况，综合反映了一国产业结构、产品质量、劳动生产率的状况，是衡量一国国际分工地位和竞争能力，是一国对外经济交往的基础，影响制约其他账户的变化。

2. 经常账户收支失衡经常账户收支差额包括货物、服务、收入、经常转移在内的收支差额。

前两项是构成经常账户收支的主体。

它综合反映了一个国家的进出口状况，以及第一产业、第二产业、第三产业的综合竞争力，是制定国家政策和产业政策的重要依据。

3. 资本与金融账户收支失衡。

资本与金融账户差额直接投资、证券投资、其他投资交易以及储备资产交易的差额，反映了财富变动。

国际投资头寸：一国在某一时间点上对世界其他地方的资产和负债。