2017-2018年中国银行业现状及发展前景趋势展望分析报告

2018年银行业分析报告在 2018 年，全球经济形势复杂多变，贸易摩擦、地缘政治等不确定性因素增多，这给银行业带来了诸多挑战与机遇。

从宏观经济环境来看，全球经济增长有所放缓，主要经济体的增长态势出现分化。

美国经济保持相对强劲的增长，但贸易保护主义政策的推行给全球经济增长蒙上了阴影。

欧洲经济增长动力不足，英国“脱欧”进程的不确定性也对欧洲金融市场产生了一定的冲击。

新兴经济体面临着资本外流、货币贬值等压力。

在国内，中国经济在转型升级过程中，面临着经济下行压力，但总体保持在合理区间，经济结构不断优化，新动能逐渐壮大。

在监管政策方面，2018 年银行业监管持续加强。

金融监管部门出台了一系列政策，旨在防范金融风险，加强对影子银行、互联网金融等领域的监管。

例如，对表外业务、同业业务的规范，要求银行回归本源，服务实体经济。

这些监管政策的实施，使得银行业的经营更加规范，风险得到有效控制，但也在一定程度上影响了银行的盈利水平。

就银行业的业务发展而言，存贷款业务依然是银行的核心业务。

在存款方面，随着居民理财意识的提高，银行存款面临着一定的竞争压力。

为了吸引存款，银行纷纷推出创新型存款产品，提高存款利率。

在贷款方面，银行加大了对实体经济的支持力度，特别是对小微企业、民营企业的贷款投放。

同时，个人住房贷款业务依然保持稳定增长，但在房地产调控政策的影响下，增速有所放缓。

中间业务方面，银行卡业务、支付结算业务等传统中间业务保持稳定增长。

然而，随着金融科技的发展，互联网金融平台对银行的中间业务形成了一定的冲击。

为了应对竞争，银行加快了金融科技创新，积极拓展财富管理、投资银行等高端中间业务。

在风险管理方面，信用风险仍然是银行面临的主要风险。

受经济下行压力和部分企业经营困难的影响，银行不良贷款率有所上升。

银行通过加强风险管理，加大不良贷款处置力度，提高拨备覆盖率，有效防范了信用风险的进一步扩大。

市场风险和操作风险也受到银行的高度关注，通过完善风险管理体系，加强内部控制，降低了风险发生的可能性。

中国银行业发展现状、市场竞争格局及未来发展趋势分析一、概述银行（Bank），是依法成立的经营货币信贷业务的金融机构，是商品货币经济发展到一定阶段的产物。

银行是金融机构之一，银行按类型分为：中央银行、政策性银行、商业银行、投资银行、世界银行，它们的职责各不相同。

二、发展现状自改革开放后，银行走上高速发展快车道，其作为一国经济重要金融机构，作用不可代替。

银行的支付中介、信用中介、全面金融服务、信用创造等功能，对于国民经济发展具有重要作用。

近年来中国银行业金融机构总资产持续增长，2019年中国银行业金融机构总资产达290万亿元，较2018年增加了21.76万亿元；2020年1-9月中国银行业金融机构总资产为315.18万亿元。

在中国经济快速发展与持续增长过程中，银行业也得到了长久的发展。

《2021-2027年中国银行行业市场全景调查及发展趋势研究报告》数据显示：在中国银行业金融机构资产增长的同时，负债也在增加，2019年中国银行业金融机构总负债达265.54万亿元，较2018年增加了18.96万亿元；2020年1-9月中国银行业金融机构总负债为289.11亿元。

中国银行卡消费量持续增长，2019年中国银行卡消费量达1587.9亿笔，较2018年增加了604.56亿笔；2020年1-9月中国银行卡消费量为1231亿笔。

随着银行卡消费量增长，银行卡消费金额也在持续增加，2019年中国银行卡消费金额达117.2万亿元，较2018年增加了24.39万亿元，同比增长率达26.29%；2020年1-9月中国银行卡消费金额为84.6万亿元。

三、市场竞争格局中国银行业主要上市企业有平安银行、浦发银行、兴业银行、华夏银行、光大银行、农业银行、中信银行、招商银行、民生银行、建设银行、工商银行等。

2019年平安银行总资产为3.939万亿元，较2018年增加了0.52万亿元；浦发银行总资产为7.006万亿元，较2018年增加了0.716万亿元；兴业银行总资产为7.146万亿元，较2018年增加了0.434万亿元；华夏银行总资产为3.021万亿元，较2018年增加了0.34万亿元；光大银行总资产为4.733万亿元，较2018年增加了0.376万亿元；农业银行总资产为24.88万亿元，较2018年增加了2.27万亿元；中信银行总资产为6.75万亿元，较2018年增加了0.683万亿元；招商银行总资产为7.417万亿元，较2018年增加了0.671万亿元；民生银行总资产为6.682万亿元，较2018年增加了0.687万亿元；建设银行总资产为25.44万亿元，较2018年增加了2.22万亿元；工商银行总资产为30.11万亿元，较2018年增加了2.41万亿元。

2017年我国银行业综合发展态势分析报告（2018.09.17）一、近几年我经济发展及银行业概述银行业的发展与宏观经济的发展趋势密不可分，近几年我国经济一直保持着高速的增长态势。

2016 年，我国经济更是在稳中求进的总基调下，实现了收益和质量的双提高，经济结构持续优化，改革开放取得新突破，居民收入稳定增长，人民生活持续改善，实现了―十三五‖的良好开局，全年 GDP 达到 744,127 亿元，按可比价格计算同比增长 6.7%；规模以上工业增加值按可比价格计算同比增长6.0%；固定资产投资（不含农户）596,501 亿元，同比名义增长 8.1%；社会消费品零售总额 332,316 亿元，同比名义增长 10.4%，扣除价格因素实际增长 9.6%；全国居民人均可支配收入 23,821 元，同比名义增长 8.4%，扣除价格因素实际增长 6.3%，其中城镇居民人均可支配收入 33,616 元，同比名义增长 7.8%，扣除价格因素实际增长5.6%；农村居民人均可支配收入 12,363 元，同比名义增长 8.2%，扣除价格因素实际增长6.2%。

2012-2016 年，我国 GDP、人均 GDP、社会消费品零售总额、全社会固定资产投资、货物进出口总额的基本情况如下表列示：银行业是国民经济体系重要的组成部分和核心产业，近年来，我国 GDP 的高速增长与经济货币化程度的提高，以及社会对金融服务需求的不断增长，也推动了银行业的持续、快速发展。

根据央行统计，2012 年至 2016 年，我国银行业人民币贷款与存款总额年均复合增长率分别为 14.06%和 13.18%，外币贷款与存款总额年均复合增长率分别为3.54%和 15.04%。

近年中国银行业人民币及外币贷款与存款总额的情况如下表列示：二、银行行业市场格局根据中国银监会统计披露，目前我国银行业金融机构可划分为大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、农村金融机构及其他类金融机构五大类。

2017年银行行业分析报告2017年12月目录一、中国银行业情况 (3)（一）中国银行业概述 (3)（二）国内银行业市场格局 (4)二、中国银行业的监管体制 (6)（一）中国银行业的监管架构 (6)1、概述 (6)2、监管框架的历史与发展 (6)（二）主要监管机构 (7)1、中国银监会 (7)（1）职能与权力 (7)（2）检查与监督 (8)2、中国人民银行及金融监管协调部际联席会议 (9)3、财政部 (10)4、其他监管机构 (10)（三）中国银行业的监管内容 (10)（四）巴塞尔协议对我国银行业监管的影响 (11)（五）中国银行业主要法律法规及政策 (13)三、中国银行业的影响因素及发展趋势 (16)（一）宏观经济对银行业发展带来的影响 (16)（二）银行业监管不断加强 (17)（三）城市商业银行在中国银行业的地位日益重要 (18)（四）日益关注小微企业银行业务 (20)（五）零售银行业务发展潜力巨大 (22)（六）深化利率市场化改革 (23)（七）互联网金融机遇与挑战并存 (25)一、中国银行业情况（一）中国银行业概述受益于中国政府推行的大规模经济改革，中国经济在过去三十年间取得巨大发展。

中国改革初期的重点是由中央计划经济转为以市场为导向的经济。

近年来，特别是自2001 年中国加入WTO以来，经济改革亦致力于提高中国企业竞争力。

通过以上一系列改革，即便在全球经济衰退的大环境下，中国名义GDP仍由2012年的人民币540,367亿元增至2016年的人民币744,127亿元，保持了年增长率8.33%的速度。

下表列示了中国2012年至2016年各年度的GDP、固定资产投资、进出口总额及年均复合增长率：中国银行业随着经济的高速增长而发展。

2012年至2016年，中国银行业金融机构的人民币贷款与人民币存款总额的年均复合增长率分别为14.06%与13.19%，体现出中国巨大的融资需求和中国的经济实力。

下表载列2012年至2016年中国银行业金融机构的人民币与外币存贷款总额。

2018年银行行业分析报告2018年6月目录一、我国银行业状况 (4)（一）我国经济发展概况 (4)（二）我国银行业市场格局 (5)（三）城市商业银行的发展历程 (7)二、我国银行业的监管 (9)（一）概述 (9)（二）主要监管机构 (10)1、人民银行 (10)2、银保监会 (12)3、地方金融国资监管机构 (14)4、其他监管机构 (14)（三）银行业监管内容 (14)1、市场准入监管 (14)2、业务监管 (14)3、产品及服务定价 (14)4、审慎性经营的要求 (15)5、风险管理和公司治理的要求 (15)（四）银行业主要法律法规及政策 (15)1、基本法律法规 (15)2、行业规章和规范性文件 (15)（五）巴塞尔资本协议III主要内容及其对我国银行业的影响 (17)（六）宏观审慎评估体系的实施 (20)三、我国银行业的发展趋势 (22)（一）银行业外部发展环境向好 (22)（二）商业银行资本监管趋严 (23)（三）利率市场化改革持续深化 (23)（四）互联网金融对银行影响深远 (24)（五）小微企业金融服务将成为重要业务领域 (25)（六）零售银行业务持续健康发展 (26)一、我国银行业状况（一）我国经济发展概况改革开放以来，我国经济增速在全球主要经济体中位居前列，并长期保持高速增长，部分年度增速超过两位数。

我国经济总量在全球中的占比不断提升，GDP 占全球GDP 的比重由1980 年的2.7%提高到2017 年的15%左右，居世界第二。

2013 年至2017 年我国GDP、人均GDP、社会消费品零售总额、全社会固定资产投资和货物进出口总额基本情况见下表：根据上表，2017 年我国GDP 为827,122 亿元，同比增长6.9%；人均国内生产总值为59,660 元，同比增长6.3%；全年国民总收入825,016 亿元，同比增长7.0%；全年社会消费品零售总额366,262 亿元，同比增长10.2%；全年全社会固定资产投资641,238 亿元，同比增长7.0%；全年货物进出口总额277,923 亿元，同比增长14.2%。

2017年我国银行业运营态势图文深度分析报告（2017.12.08）一、业绩分析与展望（一）广义信贷同比增速回落，表外理财规模较年初下滑在金融监管趋严等因素影响下，2017年上半年，上市银行规模依赖现象有所缓解，绝大多数上市银行2017H广义信贷同比增速回落至17%以下，满足MPA考核要求。

截至2017年6月末，上市银行表外理财规模合计177811亿元，较2016年末下降5.93%。

主要是受以下几方面因素的影响：（1） 2017年一季度起，央行将表外理财纳入MPA考核体系；（2）今年二季度以来，银监会出台了一系列监管措施，推动理财业务回归“代客理财”本源；（3）今年财政部、国税总局出台银行理财产品的税收政策，明确了银行理财业务涉及增值税的纳税行为主体。

长期来看，银行理财业务将更加注重发展质量和业务风险，拼规模、加杠杆的粗放式管理模式难以为继，表外理财规模将逐步进入低速增长的“新常态”。

2017H大部分上市银行广义信贷同比增速回落至17%以下，满足MPA考核要求（单位：百万元、 %）2017H大部分上市银行表外理财规模较年初下降（单位：亿元、 %）（二）贷款增长较为平稳，存款增长相对乏力2017年上半年，上市银行贷款总额合计较年初增长7.32%；存款总额合计较年初增长5.66%，上半年贷款增速快于存款增速。

分类来看：（1）贷款增速方面，四个细分子行业中，城商行2017H贷款合计较年初增长10.43%，增速最快，其次是股份制银行8.85%，然后是国有银行6.57%，最后是农商行5.81%。

（2）存款增速方面，四个细分子行业中，城商行2017H存款合计较年初增长7.61%，增速最快，其次是国有银行6.27%，然后是农商行5.25%，最后是股份制银行3.37%。

从贷款结构来看，上市银行个人贷款合计较年初增长11.06%，个贷占比较年初提高1.19个百分点至35.45%，贷款结构进一步优化。

趋势上来看，在金融回归本源的背景下，银行将逐步改变以规模促收益的发展模式，个人贷款增速仍将扩大，个贷占比将进一步提高，受房地产政策收紧等因素影响，住房按揭贷款或将保持平稳增长态势。

2017年银行业估值现状及发展前景投资策略分析报告正文目录资产驱动银行盈利，PB 估值法为先 (4)横向比较：中国银行业ROE 最高，然而估值折价 (4)纵向比较：银行股周期属性明显，估值与经济发展息息相关 (5)估值宏观因素分解：经济增速换挡期，行业调整优化时 (8)宏观层面：经济增速进入换挡期，资本及人力边际效用递减 (8)行业层面：金融业进入资源市场化配置转型期 (8)市场结构层面：交易行为居多，价值投资领域折价明显 (9)估值基本面分解：他山之石，明日之师 (11)ROE 因子分解：把握估值要点 (11)资产质量定估值中枢，经济向好展修复行情 (11)零售业务享受估值溢价，我国银行业不断赶追 (12)非息业务降低盈利波动性，我国仍有广阔蓝海 (14)资本充足率偏低，风险抵御能力需要加强 (15)国内银行股估值提升具备多重利好因素 (17)经济企稳提振市场对银行股信心 (17)机构化与国际化加快，价值投资回归 (17)三因素助力，ROE 回升可期 (18)行业PB 估值中长期看1.2-1.3 倍，个股选择抓龙头看转型 (18)风险提示 (19)图表目录图表1：2016 年末工商银行的每股净资产和每股有形净资产差别不大 (4)图表2：2016 年末富国银行每股净资产和每股有形净资产有较大差异 (4)图表3：中国银行业ROE 高，估值低（2017 年1 月1 日-2017 年9 月6 日平均） (5)图表4：美国银行股估值水平近年在1.5 倍左右 (5)图表5：德国银行股估值水平近年在0.5 倍左右 (5)图表6：日本银行股估值水平近年在0.6 倍左右 (6)图表7：英国银行股估值水平近年在1 倍左右 (6)图表8：经济危机后，美国银行股估值走低 (6)图表9：德国银行股估值在经济危机后保持低位 (6)图表10：日本银行股走势在经济危机后保持低位 (6)图表11：英国银行股估值保持在1 倍以上 (6)图表12：中国上市银行净资产收益率近年下行 (7)图表13：中国银行股估值在经济危机中大幅波动 (7)图表14：发达经济体GDP 增速进入成熟期 (8)图表15：我国近年GDP 增速进入换挡期 (8)图表16：近15 年金融行业快速发展 (8)图表17：金融行业GDP 占比超过美国及英国 (8)图表18：中国银行业GDP 增加值占比较高（2012 年） (9)图表19：美国金融行业GDP 增加值占比较为均衡（2012 年） (9)图表20：美国市场散户占比逐步减少 (10)图表21：美国银行业PB（LF）估值长期高于中国 (10)图表22：台湾从90 年代起国际投资者占比迅速提高 (10)图表23：台湾开放QFII 后市场估值明显抬升 (10)图表24：中国专业机构投资者占比仅16%（2016 年） (10)图表25：中国自然人投资者贡献80%的交易量（2016 年） (10)图表26：经济危机时期，各主要国家不良率出现明显提高 (12)图表27：富国银行零售优势明显（2016 年） (12)图表28：招商银行零售优势明显（2016 年） (12)图表29：零售存款提升能够有力提振ROE (13)图表30：我国四行零售收入占比低于美国 (13)图表31：我国四行零售利润占比持续提升 (13)图表32：我国四行零售贷款占比长期低于美国 (14)图表33：我国四行零售贷款增速保持较好势头 (14)图表34：非息收入占比有力提升估值水平 (14)图表35：美国四行非息收入占比保持较高水平 (15)图表36：中国四行非息收入保持稳定增速 (15)图表37：中国杠杆率水平低于国际水平 (16)图表38：2017 年江浙沪三省GDP 增速回升 (17)图表39：商业银行不良贷款率连续三个季度维持在1.74% (17)图表40：PPP 项目投资额不断攀升，融资需求旺盛 (17)图表41：公募基金规模快速发展 (18)图表42：沪股通+深股通买入净额增长 (18)29.25资产驱动银行盈利，PB 估值法为先国际上银行股普遍采用市净率 PB 估值。

2018年银行业分析报告一、行业管理体制 (2)二、行业概况 (2)1、银行业资产和负债规模稳步增长 (2)2、信贷资产质量总体平稳 (3)3、风险抵御能力较强 (3)4、流动性水平稳健 (3)三、行业主要企业及竞争格局 (3)四、行业利润水平及变动趋势 (5)五、影响行业发展的因素 (6)1、有利因素 (6)（1）宏观经济保持平稳增长 (6)（2）居民多元化金融服务需求日益增加 (6)2、不利因素 (7)（1）利率市场化背景下竞争日益激烈 (7)（2）传统银行业受互联网金融的冲击 (7)六、行业准入政策 (8)一、行业管理体制目前，中国银保监会和中国人民银行是中国商业银行的主要监管机构。

中国银保监会负责监管银行业金融机构，而中国人民银行作为中央银行负责制定和实施货币政策。

除中国银保监会和中国人民银行外，中国的商业银行还接受其他监管机构的监督和管理，包括（但不限于）财政部、国资委、国家外汇管理局、国家税务总局、国家审计署、国家工商行政管理总局、中国证监会及中国保监会等。

国内银行业适用的法律法规主要包括《中国人民银行法》、《商业银行法》、《银行业监督管理法》等。

随着中国银行业体系的不断发展，中国银行业监管体系逐渐形成和完善。

目前，中国银行业监管已经建立了“以风险为本、合规监管并重”的科学监管体系，确定了“准确分类——充足拨备——做实利润——资本充足率达标”的持续监管思路，并以此作为规范监管工作程序、实施审慎监管的重要依据。

二、行业概况近年来，我国银行业改革、发展和监管工作取得新成效，重点领域风险管控得到加强，银行业总体保持稳健运行。

1、银行业资产和负债规模稳步增长截至2017年末，我国银行业金融机构本外币资产总额为2,524,040。

2017年我国银行业综合发展情况分析报告（2018.01.12）一、中国银行业状况银行业是国民经济的核心产业之一。

中国经济持续稳步增长，国民收入水平大幅度提高，推动了中国银行业的高速发展。

得益于改革开放以来的财富创造积累和近年来宏观经济、资本市场等的快速发展，中国银行业获得了较快发展。

银行业作为中国经济体系的重要组成部分，对促进经济发展、完善投融资体系的作用显著。

2016年，中国GDP达到744,127亿元，较2015年增长6.7%；人均GDP为53,980元，较上年增长6.1%（绝对数按现价计算，增长速度按不变价格计算）。

全国居民人均可支配收入23,821 元，较上年增长8.4%，扣除价格因素，实际增长6.3%；农村居民人均可支配收入12,363元，较上年增长8.2%，扣除价格因素，实际增长6.2%；城镇居民人均可支配收入33,616 元，较上年增长7.8%，扣除价格因素，实际增长5.6%。

2012 年至2016 年中国的GDP、人均GDP 以及进出口总额、固定资产投资和消费品零售总额情况如下表所示：2008 年以来，中国实体经济受到全球性金融危机影响，整体经济形势对中国银行业调整资产负债结构、保持盈利能力、加强风险控制提出了更高的要求。

为积极应对国际金融危机的不利影响，中国政府及相关监管部门出台了一系列经济刺激计划以促进国内经济的稳定增长。

2010 年末，为管理通胀预期，防止全面通胀，中国政府及相关监管部门决定于2011 年实施积极的财政政策和稳健的货币政策。

2012 年中国政府继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，在通胀压力减轻的情形下，根据形势变化适时适度预调微调，进一步提高政策的针对性、灵活性和前瞻性；中国人民银行在“稳增长”的背景下两次降息，两次全面下调存款准备金率，一次定向下调存款准备金率，并首次实施不对称降息以支持实体经济。

2013 年、2014 年，宏观政策转变为“稳增长、调结构”，持续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，积极扩大有效需求同时加大经济结构调整力度。

目录一、2017年行情回顾 (3)二、2018年宏观经济展望 (4)2.1房地产投资和基建投资或小幅下滑，制造业投资维持平稳，投资总体增速放缓 (4)2.2房地产类消费增速下滑，消费总体维持稳增长 (6)2.3净出口增速持平或小幅回落 (7)2.4名义GDP增速仍能维持高位，企业盈利水平有保障 (7)三.金融监管政策带来的短期利空有望逐步出尽，下半年政策面产生的长期利好有望渐次显现 (9)3.1预计信贷增速小幅上行，同业业务规模持续收缩，总资产规模增速企稳 (9)3.2净息差环比维持小幅上行态势，不同银行间分化加剧 . 113.3理财产品规模缩减，非利息收入增速小幅下滑 (15)3.4企业盈利增速趋稳，资产质量继续改善 (16)四. 2018年不良率有望稳步下行； (19)4.1A股国际化进程中，外资重仓银行股更易获取超额收益194.2主推平安银行，长线布局招行和国有行，关注业绩较好和低估值个股 (20)五、风险提示 (23)一、2017年行情回顾2017年申万银行指数全年上涨13.28%，在28个申万一级行业中排名第7位，同期上证综指上涨6.56%，沪深300上涨21.78%，银行板块跑赢大盘6.72个百分点，跑输沪深300指数8.50个百分点。

从行业表现来看，各行业涨跌幅分化明显，28个行业中有11个行业绝对收益率为正。

然而相比上证综指，全年收益率为正的行业仅有7个，能够跑赢上证50和沪深300的只有食品饮料和家用电器两个行业。

在经过一年轮动之后，与大消费和周期板块相比，以银行为代表的大金融板块仍具有较大的估值优势。

分机构来看，银行业各子板块表现基本延续了A股今年以来的风格，不同类别商业银行之间的差异也较为明显，蓝筹整体表现更为突出，2017年全年上市国有行、股份行、城商行、农商行绝对收益率分别为36.74%、22.49%、-7.57%、1.64%，剔除张家港后，农商行收益率下降至-27.48%。